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1 ブラジルについて勉強しましょう 今年サッカー W 杯が開催され 2 年後にはオリンピックという 2 大イベントが予定されているブラジルをよく知りましょう ファンダメンタルズ 経済成長のあゆみ 財政 内外収支の状況 金利 為替の動向 日本からだとちょうど地球の裏側になるから知っているようで良く知らないなぁ 確か今年サッカー W 杯が開催されるって聞いているけど さらにオリンピックの開催も決まっているんだよね 金融商品仲介業者関東財務局長 ( 金仲 ) 第 565 号加入協会 : 一般社団法人第二種金融商品取引業協会所属する金融商品取引業者名称 : 三京証券株式会社関東財務局長 ( 金商 ) 第 2444 号加入協会 : 日本証券業協会

2 ブラジルの GDP は 2030 年には世界第 5 位 2060 年には世界第 4 位になるとさらなる成長が予測されてます ( 21 世紀政策研究所 ) ファンダメンタルズ 南半球で No1 の経済大国 経済規模 (GDP) は世界第 7 位 南半球の巨人 人口は推定 1 億 9840 万人の世界第 5 位 30 歳以下が成長のけん引役 推定 1 億 9840 万人で世界第 5 位 10 年後には生産 消費の中心となる 30 歳以下の若い世代が全体人口の約 45% を占めており 将来更なる経済成長を促す牽引役になると予想されています 国内総生産 (GDP) では先進国にも引けをとらないね 若い世代の人口が多くて成長が期待できそう 南半球の巨人 なんてよばれているんだ さらに成長が期待できそうな国なんですね 金融商品仲介業者関東財務局長 ( 金仲 ) 第 565 号加入協会 : 一般社団法人第二種金融商品取引業協会所属する金融商品取引業者名称 : 三京証券株式会社関東財務局長 ( 金商 ) 第 2444 号加入協会 : 日本証券業協会

3 ファンダメンタルズ 農業大国ブラジル 広大な未開拓地 ブラジル鉱産物生産量 ブラジル農産物生産量 世界ランキング 1位 2位 3位 4位 5位 世界有数の資源大国 ブラジル 世界ランキング ニオブ 世界第1位 鉄鉱石 世界第3位 ボーキサイト 世界第3位 サトウキビ オレンジ コーヒー豆 大豆 牛肉 タバコ とうもろこし 鶏肉 こしょう ココナッツ 牛乳 スイカ 綿 レモン 豚肉 バナナ 世界シェア 95 セラードと呼ばれる未開拓地は2億ヘクタール 日本の5倍 10億人以上の食糧が賄える規模 世界シェア 17 世界最大規模の海底油田 巨大海底油田の開発 世界シェア 13 プレサル 推定埋蔵量500億バレル 高まる産業力 進展する工業化 エネルギー自給率100 エコ先進国 自動車 航空機中心に高い技術力 BRICsのなかでは最もエネルギー 消費の効率が高い国であるブラジル 水力 風力 バイオマス発電など 今後懸念されるエネルギー問題の解 消にいち早く取り組んでいます 自動車もエタノールとガソリンを 併用するフレックス カーが主流 有名なコーヒーや砂糖の生産量は世界第一位 ブラジルは農業大国なんだね 自動車販売台数はドイツを抜いて世界第4位 航空機は中型機で エンブラエル社が世界第一位の座に躍進しています 世界最大規模の海底油田の開発が進んでるようね 鉄鉱石などの鉱物資源豊富な国なんですね 金融商品仲介業者 関東財務局長(金仲)第565号 加入協会 一般社団法人第二種金融商品取引業協会 所属する金融商品取引業者 名称 三京証券株式会社 関東財務局長(金商)第2444号 加入協会 日本証券業協会

4 経済成長のあゆみ ブラジルの経済成長のあゆみ 80年代に民主化され たブラジルはハイ パーインフレ時代か ら今日まで様々な改 革で経済危機や困難 を乗り越えて来まし た レアル プラン フランコ政権下で後に大統領となるカルドーゾ財務大臣が財政再建と新通貨レアルの導入という レアル プラン の指揮にあたり ハイパーイ ンフレからの脱却を果たしました 対外債務に関してはIMFとパリ クラブの支援うけて 債務繰り延べで合意し 07年に返済を終えています ブラジル通貨危機 94,95年のメキシコ 97年のアジアで起こった通貨危機に対しては様々な緊急措置で飛火を回避したものの 98年のロシア危機はブラジル金融市場 へと波及し ミナス ジェライス州がモラトリアムを宣言 これを受けて政府は通貨レアルを切り下げると同時に変動相場制へと変更しました PAC 国家経済成長加速化計画 03年に就任したルーラ大統領は貧困層撲滅を目的とした ボルサ ファミリア を行うとともに 07年には大規模経済政策である PAC を実施 リーマンショックによる世界的な金融危機からいち早く立ち直る原動力となり 現在のルセフ政権で9,550億レアル規模の PAC2 へとバトン タッチされました ここ数年は成長率は低下してきたけど BRICsの一員 として着実に成長を遂げているんだね ボルサ ファミリアによって中間所得層も急速に 増えているんですって 金融商品仲介業者 関東財務局長(金仲)第565号 加入協会 一般社団法人第二種金融商品取引業協会 所属する金融商品取引業者 名称 三京証券株式会社 関東財務局長(金商)第2444号 加入協会 日本証券業協会

5 財政 内外収支の状況 債務国から債権国に転換 プライマリーバランスと財政収支 2007年に対外債務国から純債権国に転換いたしました 外国からの借金より も外国での資産のほうが多くなったことは通貨の安定にもつながります 税収で支出を賄う基礎収支 プライマリーバランス の黒字 基調は続いており 財政の健全性は保たれている 2014年度はGDP比で1.9 が見込まれている 2007年には対外債権が対外債務を上回り 長年の懸案を解決し 純債権国に転換を果たしています プライマリーバランスも長年黒字を継続していますが 財政赤字の縮小は今後の課題と言えそうです 外国からの借金漬けと思っていたのに いつの間にか 債権国に変貌していたんだね 基礎収支は長い間 黒字を継続しているんですね 財政収支の健全化が鍵になりそうね 金融商品仲介業者 関東財務局長(金仲)第565号 加入協会 一般社団法人第二種金融商品取引業協会 所属する金融商品取引業者 名称 三京証券株式会社 関東財務局長(金商)第2444号 加入協会 日本証券業協会

6 財政 内外収支の状況 貿易収支と経常収支 貿易黒字の額は近年 減少傾向 拡大している経常赤字を資本収支 ( 直接投資 証券投資 ) で埋めている状況が見られます 貿易収支の黒字拡大が課題と言えそうです 積極的な海外からの資本流入で経常収支の赤字をカバー インフラの整備などブラジルコストの改善を進めることでさらなる資本流入と貿易収支の回復が望まれています 対内直接投資 対内証券投資 外国企業からの直接投資は高水準で推移している 証券投資も増加の兆しが見られますが 今後も安定的な直接投資を増やすために ブラジルコスト と呼ばれる海外からの参入障壁を取り除く規制緩和を進めたい 外国企業からの投資は高水準で推移している イベントが控えるブラジルへの投資はやはり魅力的だね 経常収支の赤字を資本収支でカバーしている状況 経常赤字の縮小と貿易収支の拡大が今後の課題ね 金融商品仲介業者関東財務局長 ( 金仲 ) 第 565 号加入協会 : 一般社団法人第二種金融商品取引業協会所属する金融商品取引業者名称 : 三京証券株式会社関東財務局長 ( 金商 ) 第 2444 号加入協会 : 日本証券業協会

7 金利 為替の動向 消費者物価 政策金利と長期金利の動向 政策金利は昨年4月より9会合連続で計3.75 の11 まで引き上げられました そのため長期金利も約4年 振りの水準まで上昇しています 一方物価は昨年半ば をピークに落ち着き始めており 過去6年間の平均値 を下回っています 金融政策の転換時期に差し掛かっ ていると考えられ 長期金利は今後 次第に低下する 可能性もあると思われます レアル 円と実効為替レートの推移 過去7年間の為替の推移をみるとリ マンショック 後の2009年から2011年半ばまで 実効レートは 堅調な足取りとなるものの その後は欧州危機に よりリスク回避の動きからほぼ7年前の水準へと回 帰しています レアル円は37円近辺を安値としてここ1年近くは 40円台でもみ合う展開が続いています 金融政策も転換時期が迫っていると市場は見てるようだね 金利の落ち着きどころを見極めなくてはいけないね レアルは実効レートでは7年前の水準なんだ ここ近年は40円台でもみ合う展開ね 金融商品仲介業者 関東財務局長(金仲)第565号 加入協会 一般社団法人第二種金融商品取引業協会 所属する金融商品取引業者 名称 三京証券株式会社 関東財務局長(金商)第2444号 加入協会 日本証券業協会

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