2018年度経営方針説明会

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ひろとあかさか
5 years ago
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1 皆さまこんにちは 4 月に社長兼 CEO に就任しました吉田憲一郎でございますどうぞよろしくお願い致します当社の 72 年の歴史の中で私は 11 代目の社長にあたります皆さまご存知のとおりソニーの創業者は井深大盛田昭夫です前任の平井も私も創業者の薫陶を直接には受けていない世代ですが私は一度だけ盛田からは身近で直接話を聞く機会がありました 1993 年 9 月赴任先のニューヨークでした盛田が脳溢血で倒れる二カ月前ですその内容はソニーはこれまで多くのことを米国から学んできた米国を追い越したと思っている日本企業もあるかもしれないしかしソニーは今もう一度謙虚に米国から学ぶべきだというものでしたこの 1993 年の盛田の危機感は今振り返るとインターネットだったように感じますブラウザの Netscape が登場し Amazon が創業されたのはその翌年 1994 年でしたその後ソニーは 1997 年に過去最高益を記録しインターネットがソニーの経営に深刻な影響を及ぼし始めるのは 21 世紀に入ってからです今改めて経営における危機感謙虚さ長期視点の大切さを感じております 1

2 本日はこちらの内容でお話いたします全体で約 30 分を予定しています 2

3 ソニーのミッションのキーワードは感動ですそして感動するのは人感動を創るのも人です 3

4 今後の経営方針をお話する前にお客様であり感動する主体のユーザーと感動を創るクリエイターとの関係でソニーの 3 つの事業ポートフォリオを整理しておきたいと思います 4

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6 まずテープレコーダーとトランジスタラジオから始まったエレクトロニクスですが当社のエレクトロニクス事業は感動する人と感動を創る人の間に存在しています 6

7 撮る録る再生する観る聴くという当社のブランデッドハードウェアは全てユーザーとクリエイターの間に存在し両者を繋いでいますまた撮るハードウェアに使われている CMOS イメージセンサーもエレクトロニクス事業に分類されています 7

8 エンタテインメント次にエンタテインメントです 8

1989 年のコロンビアピクチャーズの買収につながっていきます CBS ソニーレコードの設立から 50 年

9 当社のエンタテインメント事業の起源は 1968 年に設立された CBS ソニーレコードですこのときから感動を創り届ける手段であるハードウェアのみならず感動をもたらすコンテンツそのものへの事業展開が始まりここから 1988 年の CBS レコード 1989 年のコロンビアピクチャーズの買収につながっていきます CBS ソニーレコードの設立から 50 年当社はエンタテインメント事業領域においてその発掘育成も含めクリエイターの方々による感動コンテンツの創造をサポートしてまいりましたここでの行動規範はクリエイターに近づくです 9

10 金融ソニーの金融事業は 1981年にソニープルデンシャル生命保険現在のソニー生命が営業を開始しスタートしました 10

お客様と直接つながるリカーリングのビジネスモデルを Direct to Consumer DTC と名付けていますこれは当社の経営のキーワードともなっていますがライフプランナーによる生命保険の営業活動はソニーの DTC の起源だと思いますそしてその後生まれたソニー損保ソニー銀行も DTC の金融サービスです私自身もソネットという DTC の通信サービス会社に 14 年いましたが

11 お客様と直接つながるリカーリングのビジネスモデルを Direct to Consumer DTC と名付けていますこれは当社の経営のキーワードともなっていますがライフプランナーによる生命保険の営業活動はソニーの DTC の起源だと思いますそしてその後生まれたソニー損保ソニー銀行も DTC の金融サービスです私自身もソネットという DTC の通信サービス会社に 14 年いましたが DTC サービスでの行動規範はユーザーに近づくですなお少し話はそれますがソニーの金融事業は創業者の長期視点の象徴でもあると思っています盛田は 20 年の計という長期ビジョンをもってソニープルデンシャル生命を設立しましたが累積損失を解消するのに実際 20 年を要しましたまた 1991 年にソニー生命と社名変更をした際盛田はソニー生命の社員にソニーグループの本社機能が全て結集できる自社ビルを建てられるような大きな会社になってもらいたいとスピーチしています今日皆様にお集まりいただいているこの本社ビルのオーナーは土地も含めてソニー生命です 11

12 ここで当社の開示セグメントを確認しておきたいと思いますゲーム & ネットワークサービスはユーザーとクリエイター双方とつながっています音楽と映画はクリエイター側でビジネスモデルも基本は B2B です次の三つのセグメントは感動コンテンツを創るところから届けるまでのブランデッドハードウェアとなります半導体はイメージングだけでなく今後の自動運転時代に不可欠なセンシングにも用途が広がっていきます最後に上場しており DTC サービスである金融セグメントとなります 12

13 2020 年度までの中期計画は敢えて第 3 次中期計画と呼ぶことにしましたその第一の理由は感動というミッションは変わらないからですそしてもう一つの理由は平井が第 1 次中期で打ち出したソニーの変革はこれからも続くということです 13

14 ソニーがミッションとする感動とここまで確認してきた事業ポートフォリオを踏まえたソニーの今後の経営の方向性は一言で言うと人に近づくです具体的には次の 3 点となります 14

15 ユーザーに近い DTC サービスとクリエイターに近いコンテンツ IP を強化しそれぞれに共通の感動体験や関心を共有する人々のコミュニティ Community of Interest を創造する 15

16 クリエイターとユーザーの間の感動コンテンツのバリューチェーンに対して映像と音を極める技術で貢献するブランデッドハードウェアを安定的に高いレベルのキャッシュフローを創出する事業すなわち持続可能なキャッシュカウ事業とする 16

17 人が生きる現実世界を向き感動コンテンツの創造に欠かせない CMOS イメージセンサーの領域でイメージング No.1 を維持しセンシングでもグローバル No.1 となる 17

18 一つ目に挙げた Community of Interest は私がこれまで考えてきたことを言葉にしたものなのですがクリエイターが創りだすコンテンツ IP とそのコンテンツに魅力を感じ共感してくれるユーザーとが形成するコミュニティのことを指しています音楽や映画ゲームなどコンテンツの周りに多く創られますが aibo や α などのハードウェアにもコミュニティは存在すると考えていますこれらのコミュニティにできるだけ長くお客様がいてくださることでより多くの感動が生まれ事業の成長につながると考えています 18

19 ここからユーザーとクリエイターとの関係で各事業の取り組みを説明してまいります 19

20 まずは当社最大の Community of Interest を有する PlayStation ゲーム & ネットワークサービスですプレイステーション 4 を中心にユーザーとクリエイター双方とつながるこの事業の経営戦略は先ほど述べた DTC サービスとコンテンツ IP の強化そのものになります 20

21 DTC サービス強化とは売上が 1 兆円を超え月間アクティブユーザー数が 8,000 万を突破し世界有数のネットワークサービスとなったプレイステーションネットワークの成長戦略ですサブスクリプションサービスである PS Plus の会員数を更に拡大することや PS VR やクラウドゲームサービスの PS Now 映像の PS Vue や PS Video 音楽の PS Music など商品やさまざまなサービスをユーザーの皆様にご利用いただき PSN への訪問頻度と利用時間すなわちユーザーエンゲージメントを高めていくことが成長戦略の基本となります 21

22 2 コンテンツ IP の強化は 1 st Party のタイトル強化です 3 rd Party のソフトウェアメーカー様とも引き続き強固な信頼関係を維持していくことが不可欠ですが 1 st Party にも更なる IP の創出と活用アドオンコンテンツ等まだ成長のポテンシャルがあると考えています当社は引き続きユーザーの皆様にご提供する価値とゲームクリエイターが創造するコンテンツ価値の最大化に努めてまいりまいります 22

次に音楽です音楽市場はインターネットの普及に伴って 1999 年から 2014 年まで縮小を続けました

ストリーミング市場の伸びから得られる事業機会を最大化するためにはコンテンツ IP の質と量が重要です

Publishing の持分全てにあたる約 60% を取得することで合意に至った旨を発表しましたこれは

230 万曲 EMI Music Publishing はモータウンの大ヒット曲や数々の映画

23 次に音楽です音楽市場はインターネットの普及に伴って 1999 年から 2014 年まで縮小を続けましたインターネットがソニーの経営に深刻な影響を及ぼした例でもありますそしてこの市場は定額ストリーミングサービスの拡大で再び成長に転じていますここでの基本戦略は音楽コンテンツ IP の強化即ちアーティストに近づくことですストリーミング市場の伸びから得られる事業機会を最大化するためにはコンテンツ IP の質と量が重要です本日ムバダラインベストカンパニーが主導する投資家グループとムバダラが保有する EMI Music Publishing の持分全てにあたる約 60% を取得することで合意に至った旨を発表しましたこれはまさにコンテンツ IP 強化のための投資と位置付けていますソニーではビートルズのヒット曲などを含む約 230 万曲 EMI Music Publishing はモータウンの大ヒット曲や数々の映画テレビで使用された名曲などを含む約 210 万曲の著作権を保有していますこれまでもソニーは EMI Music Publishing が保有する著作権の管理を担ってまいりましたが今回の取引が完了した時点で当社は名実ともに世界最大の音楽出版会社の一つとなります音楽出版は収益の安定したリカーリング事業でありこのコンテンツ IP への投資は当社の長期的な成長に向けた重要な布石となると考えています 23

万人近いインディーズアーティストのチャレンジをサポートしています現在 SME レーベルのアーティストは約 2,000

24 またアーティストの発掘や育成を通して新たな IP を生み出していくことにも取り組んでいます例えば 2016 年に完全子会社化した The Orchard は楽曲のエンコードからアーティストへの利益還元まで 35 万人近いインディーズアーティストのチャレンジをサポートしています現在 SME レーベルのアーティストは約 2,000 人ですタレント発掘の場がデジタルになる中で裾野の広いアーティストへのサービス提供はコンテンツ IP の強化の上でも重要と考えています 24

25 50 周年を迎えたソニーミュージックジャパン (SMEJ) でも原盤権だけに依存しないアーティストマネジメント強化の方針を打ち出しています 25

26 またこのセグメントにはもう一つ重要な IP がありますそれは SMEJ の子会社アニプレックスが手掛けるアニメ IP ですアニメ IP はマーチャンダイジングモバイルゲーム映画配給リアルイベント等多面的に活用することで独自の進化を遂げつつあります

27 なお SMEJ では先日スヌーピーで有名な世界有数の IP であるピーナッツの権利を管理する会社の持分 39% を取得する契約を締結しておりピーナッツに関わる IP ビジネスの拡大を目指しています 27

28 コンテンツIPの強化映画メディアネットワーク事業の展開 Photo by Joshua White 映画においても基本戦略はIPの強化です 2015年にソニーピクチャーズ SPE の映画製作部門のトップに就任した Tom Rothmanはスターよりストーリーに軸足をおいて脚本への投資ライブラリの再活性化保有するマーベルの映画化権の積極利用などの施策を進めてきました 28

29 IP 再活性化の成果の一つが 1,000 億円を超える劇場興行収入をあげた Jumanji: Welcome to the Jungle でこの続編は 2019 年末に公開予定です

30 映画製作も TV 番組制作も音楽業界と同様にデジタル配信の影響を大きく受けていますしかし音楽も同じですがクリエイターに近づいて良い作品を創ることの本質的な価値は変わらないと思っています

31 製作領域での IP の強化に並んで重要な戦略は SPE のチャンネル事業であるメディアネットワークの特にインドでの展開ですインドは 2024 年には人口が世界一になるといわれていますが TV の世帯普及率は未だ 63% ですこの成長市場で当社は昨年買収した TEN Sports を含め 31 チャンネルを有しています当社の映画分野は IP の強化と活用インドのメディアネットワークそして利益率の改善に明確な目的意識を持つトニーヴィンシクエラという優れた経営者により今後アップサイドが見込まれる事業であると考えています 31

32 金融分野は継続的に高収益を実現しソニーグループにとってはいわば利益の下支えとなっていますそれと同時に人に近づくという方向性の中で金融分野はお客様と直接そして大変深いつながりを有する事業ですまたソニー生命のコアバリューがライフプランナーでありユーザーエンゲージメント強化の柱であることには変わりありませんがフィンテックでさらにお客様に近づいていけるかが金融分野のこれからの挑戦だと思っています 32

33 次に先ほど感動コンテンツのバリューチェーンに対して映像と音を極める技術で貢献をする事業と述べたブランデッドハードウェアです 33

34 ブランデッドハードウェアは昨年度の最高益更新の原動力となりまた今後 3 年で最も安定したキャッシュフローを生む事業となると見込んでいます改めて SONY ブランドのエレクトロニクスこれら三つのセグメントで構成されるブランデッドハードウェアをソニーが今後も成長投資を続けていくためのキャッシュカウと位置づけますこの領域は引き続きいたずらに規模は追わずプレミアム路線を堅持します昨年私は韓国と中国の大型パネル工場を訪問しまたベトナムのディーラーを回りましたが改めてソニーのテレビ事業はパネルメーカー様やディーラー様との強固な信頼関係がオペレーションの改善に結びついていることを実感しました 34

35 ミラーレス一眼カメラの α9 はサイレントシャッターや連続撮影などの革新的な性能が高い支持を得ており報道やスポーツイベント等でご愛用いただくプロカメラマンの方々が着実に増えていますまた 8K 3 板式カメラシステムについてもスポーツ中継やライブ撮影に不可欠な被写界深度の深さがクリエイターであるカメラマンの方々にご評価いただいていますいたずらに規模を追わない事業ですが昨年度 20 年ぶりに前年度比で増収となったオーディオ事業やプレミアム市場としての中国など更なる開拓の余地はまだあるとも考えています 35

36 スマートフォンについては前年度の減損計上と今年度も赤字見込みであることは重く受け止めソニーの総力戦で事業の安定化に取り組んでいますブランデッドハード全体の調達から販売までのサプライチェーンを持続可能なものにすることそして 5G などの通信技術を獲得することも重要な目的と考えています 36

37 またブランデッドハードで培った技術を活かした長期的な取り組みとして 4K 内視鏡 4K/3D 手術用顕微鏡などの医療と今年の 1 月に発売した aibo に代表される AI ロボティクスがあります 37

38 CMOS イメージセンサーは IoT AI 自動運転等の将来技術の展開におけるキーデバイスと認識しています人が生きる現実世界を向いたデバイスであり当社が CCD の時代から長年培ってきたアナログの技術が競争力の源泉です CMOS イメージセンサーでイメージング No.1 を維持しセンシングでもグローバル No.1 となるという方針を述べました 38

対象物の移動方向とスピード 3) 対象物が何かが分かるセンサーといえますまたアクティブセンシングにおいては不可欠の

39 センシング用途は当面はスマートフォン向けですがその後は車載用が重要となります CMOS イメージセンサーが万能とは言いませんが CMOS イメージセンサーのみが 1) 対象物までの距離 2) 対象物の移動方向とスピード 3) 対象物が何かが分かるセンサーといえますまたアクティブセンシングにおいては不可欠の半導体レーザー技術も強みとしていきたいと思います第 3 次中期の期間中 CMOS イメージセンサー事業には最も大きな研究開発と設備投資を行う計画です 39

40 それではここから次の 3 年間の経営数値目標についてお話しさせていただきます 40

41 当社の今後 3 年間の課題はコンテンツ IP DTC サービス半導体 IP への継続投資と AI ロボティクス医療に対する長期的視点にたった取り組みだと考えていますなおこれらの投資は必ずしも資産化されるものばかりではありません例えば半導体の研究開発費ゲームコンテンツの開発費 DTC サービスの会員獲得費用など費用化される IP 投資ユーザーエンゲージメントへの投資も多くありますこのように投資を厚くしながらこの 3 年間は利益成長よりもリカーリング比率の増加などで利益の質を高めることに軸足を置きます 41

42 第 3 次中期計画においては最重要視する経営指標として営業キャッシュフローを据えますこれは不動産の売却益や M&A の際のステップアップゲインなども含まれる営業利益よりもソニーの利益創出力を測るのに適した指標と考えたからです今年度からの 3 年間において金融分野を除いたベースで 2 兆円以上の営業キャッシュフローの創出を目指します 42

43 こちらが営業キャッシュフローの 3 年間累計の推移をまとめたものです第 2 次中期期間から第 3 次中期期間において 5,000 億円を超える改善を計画しておりこれまでソニーが達成することのできなかった安定した高いレベルのキャッシュフロー創出を実現したいと考えています中でもモバイルを含むブランデッドハードウェアは半導体などに比べると多額の投資を必要としないことから投資を差し引いた金額でみると大きなキャッシュフローの貢献を見込んでいます 43

44 この 3 年間においては創出されたキャッシュをこのスライドにあるような方針考え方に基づいて配分し企業価値を更に高めていくことを目指しますまず設備投資に約 1 兆円を支出する予定ですこのうちの最大項目はイメージセンサー向けです残る約 1 兆円については戦略投資を最優先としつつ財務体質強化や株主還元にも充当してまいります戦略投資の領域としては二点あり一つはこれまで述べた通りコンテンツ IP の強化です本日発表した EMI Music Publishing の持分取得はその一環ですもう一点はユーザーエンゲージメントやセンシングの強化に向けて社内に欠けている技術の補完や取り込みを目的とした投資です株主還元については配当の長期安定的な増額を進めてまいります 44

45 最後にソニーが生み出す社会価値についてお話したいと思います私が社長に就任して始めた社内ブログの初回のタイトルは地球の中のソニーでしたソニーが会社として経済価値を生み出すのはもちろんですが地球環境も含めた社会価値での貢献ということも見据えて経営に取り組んでいくことが重要だとの考えからこのようなブログを書きましたこの初回ブログには社内から多くの反響がありました社会価値での貢献には多様な側面があります 45

46 前に述べた Community of Interest の創造もそれにあたります感動をミッションとするソニーがもたらす最大の社会価値は Community of Interest を創ることで人々の心を豊かにすることではないかと考えています 46

47 同時にソニーの事業は地球環境や社会があって成り立っているという認識のもと環境や人権に対する取り組みを長期視点でサプライチェーン全体に渡り継続してまいります 47

48 自動運転時代の到来は環境負荷の低減にも寄与することが期待されていますソニーはイメージングとセンシング技術によるモビリティの安全への貢献をすべく事業の育成に取り組んでいますそしてこの領域をソニーの 2020 年代における社会への貢献の柱としたいと考えています 48

49 そして広義な意味での教育でも貢献をしてまいります音楽の領域で行っている新人アーティストの発掘育成やアーティストマネジメントはまさにクリエイターの育成であり広義な意味で教育と位置付けられると思いますまた KOOV や MESH 等子どもたちが楽しくプログラミングを学べるツールは未来のエンジニアを育てることに繋がっています 2014 年以降推進してきた社内ベンチャーの仕組みである SAP やコーポレートベンチャーキャピタルのソニーイノベーションファンドといった事業インキュベーションの取り組みも育成に関わるものです 49

50 井深が書いたソニーの設立趣意書には社会的使命を自覚して思い切り働ける安定した職場をこしらえると書いてありますその志のもとに多くのエンジニアが集まり今のソニーにつながっているのだと思いますそしてソニーの持続可能性のためには社会価値をもたらす取り組みを通してお客様社員株主様などのステークホルダーの皆さまとより深いエンゲージメントを築くことが不可欠だと考えていますソニーがより人に近づくことで感動を生み出し持続的な社会価値と高収益を創出する企業となるよう経営に取り組んでまいります本日はご清聴ありがとうございました 50

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PowerPoint プレゼンテーション個人投資家向け会社説明会資料ソニー株式会社 ( 証券コード :6758) 執行役員財務 IR 担当村上敦子 2019 年 3 月 16 日本日の内容 1. ソニーの概要 2. 中期経営戦略 3. 株主還元 Sony Corporation 2 1. ソニーの概要 Sony Corporation 3 会社概要設立代表執行役社長兼 CEO 代表執行役専務 CFO 1946 年 5 月 7 日

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