イーアクセス株式会社 (9427) 2012 年 3 月期第 2 四半期決算説明資料 (2011 年 4 月 ~ 2011 年 9 月 ) 2011 年 11 月 4 日

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なおみおとべ
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1 イーアクセス株式会社 (9427) 2012 年 3 月期第 2 四半期決算説明資料 (2011 年 4 月 ~ 2011 年 9 月 ) 2011 年 11 月 4 日

2 2012 年 3 月期上期業績事業戦略 LTE 900MHz 2

3 2012 年 3 月期上期業績 3

4 モバイル累計加入者数は前年同期比 31% 増の 358 万人 ( 万人 ) Mbps サービス開始 (2009 年 7 月 ) 42Mbps サービス開始 (2010 年 12 月 ) 312 万人 358 万人万人万人 Mbps サービス開始 (2007 年 12 月 ) 141 万人 190 万人万人万人 41 万人 0 9/2007 3/2008 9/2008 3/2009 9/2009 3/2010 9/2010 3/2011 9/2011 4

5 EBITDA マージンの増加当期純利益は前年同期比で約 2 倍 ( 億円 ) 2010 年 3 月期上期 ( 試算 ) * 2011 年 3 月期上期 ( 試算 ) * 2012 年 3 月期上期 ( 実績 ) 前年同期比 (%) 売上高 % EBITDA % EBITDA マーシン 19% 31% 33% + 2pts 営業利益 % 経常利益 % 当期純利益 % 設備投資額 % * 試算 : 期間比較のためイーアクセスとイーモバイルが 100% 連結した場合の試算 5

6 純フリーキャッシュフローは前年同期比で約 3 倍 ( 億円 ) 2010 年 3 月期上期 ( 試算 ) * 2011 年 3 月期上期 ( 試算 ) * 2012 年 3 月期上期 ( 実績 ) 前年同期比 (%) EBITDA % 設備投資額 % 営業フリーキャッシュフロー % 利息 % 税金 ( 法人税 ) 配当 ** 純フリーキャッシュフロー % +212% * 試算 : 期間比較のためイーアクセスとイーモバイルが 100% 連結した場合の試算 ** 2012 年 3 月期は 1 株当たり 200 円の四半期配当を実施予定 (2011 年 3 月期第 2 四半期より継続 ) 6

7 純有利子負債 /EBITDA( レバレッジ倍率 ) は 3 倍以下純有利子負債は 2,000 億円以下 ( 億円 ) 2010 年 3 月期上期 ( 試算 ) * 2011 年 3 月期上期 ( 実績 ) 2012 年 3 月期上期 ( 実績 ) 前年同期比 (%) 現金及び預金 1, % 有利子負債 3,297 2,767 2,373-14% 純有利子負債 2,111 2,027 1,925-5% 純資産 % 純有利子負債 / 純資産 3.3X 2.9X 2.5X -0.4pts EBITDA ( 直近 12 ヵ月 ) 純有利子負債 /EBITDA X 3.4X 2.9X +13% - * 試算 : 期間比較のためイーアクセスとイーモバイルが 100% 連結した場合の試算 7

8 第 2 四半期のモバイル解約率は改善実績 2011 年 3 月期第 2 四半期 2011 年 3 月期第 3 四半期 2011 年 3 月期第 4 四半期 2012 年 3 月期第 1 四半期 2012 年 3 月期第 2 四半期累計契約数コンシューマ ( 直販 ) 法人 /MVNO ARPU ( 円 ) 2,740,800 61% 39% 3,250 2,923,600 58% 42% 3,100 3,117,900 56% 44% 2,950 3,341,000 54% 46% 2,860 3,579,000 52% 48% 2,730 モバイル月次解約率 1.29% 1.40% 1.45% 1.50% 1.44% 一人あたり獲得費用 ( 円 ) 25,000 25,000 25,000 20,000 23,000 回収期間 ( 月 ) 累計契約数 2,118,000 2,023,000 1,928,000 1,839,000 1,744,000 ARPU ( 円 ) 1,966 1,953 1,949 2,009 2,006 ADSL 月次解約率 1.91% 2.03% 2.08% 2.04% 2.14% 一人あたり獲得費用 ( 円 ) 8,000 7,000 7,000 7,500 7,000 回収期間 ( 月 ) * 数字は概算を含む参考値 8

9 モバイル ARPU の内訳 (2012 年 3 月期第 2 四半期 ) 累計契約数比率 ARPU 1 人あたりの獲得費用回収期間コンシューマ ( 直販 ) 52% 3,700 43, ヶ月法人 / MVNO 48% 1,700 6, ヶ月平均 - 2,730 23, ヶ月 * 数字は概算を含む参考値 9

10 ARPU 向上と解約抑止施策 ARPU 向上上期の総括通話無料キャンペーンの実施や MVNO 等の獲得増加により ARPU が低下 42Mbps のデータ定額キャンペーン ( 3,880*) の導入下期の取り組みモバイルブロードバンドのマーケティング強化直販チャネルでの販売強化オプションサービスの導入 EM セキュリティ for Android EM Wi-Fi SPOT 全国 15,200 ヵ所以上解約抑止ネットブックとのバンドル販売で獲得した顧客の一部解約がピークに解約抑止プランの導入 (42Mbps への無償アップグレードなど ) 解約抑止プランの継続改善通信回線の品質向上マーケティングを通じた既存顧客の認知度向上 * 2012 年 5 月 6 日までのキャンペーン価格 10

11 事業戦略 11

12 日本におけるモバイルブロードバンド市場人口普及率は依然低く高い成長可能性モバイルブロードバンドの人口普及率 13.8% 11.4% 9.0% 4.2% 6.4% 1.5% 2.7% FY3/2009 FY3/2010 FY3/2011 FY3/2012 ( 予 ) FY3/2013 ( 予 ) FY3/2014 ( 予 ) FY3/2015 ( 予 ) 出所 : 総務省 TCA 各社会社情報当社予測 12

13 データ通信端末期間累計販売シェア実績 4 年連続 No.1 月額料金下り通信速度 3,880* 42Mbps 3,880 A 社 42Mbps 3,880 B 社 40Mbps 4,935 C 社 37.5Mbps 出所 : 各社会社情報 * 2012 年 5 月 6 日までのキャンペーン価格 13

14 モバイルブロードバンド市場におけるリーダーシップの強化プロダクトサービスマーケティング施策上期の総括 42Mbps のポケットワイファイ発売 (7 月 ) 42Mbps のデータ定額キャンペーン ( 3,880* ) の導入スマートフォン 2 台タブレット端末 2 台を発売通話定額キャンペーンを実施 EMOBILE ブランド認知度向上のためのマーケティングを実施九州にてテストマーケティング ( テレビ CM, web) モバイルブロードバンドのプロモーション強化スマートフォンや Wi-Fi ルーターのラインナップ拡充 No.1 Wi- Fi ブランドの認知度向上に向けたマーケティング強化下期の取り組み * 2012 年 5 月 6 日までのキャンペーン価格 14

15 販売チャネルの拡大販売チャネル上期の総括イーモバイルショップの店舗数拡大ケイオプティコムとの MVNO 提携下期の取り組みイーモバイルショップや TV ショッピングなど販売チャネルの更なる拡大 ISP MVNO チャネルの強化 GMO その他大手 ISP など ) 中小企業に向けた法人営業の拡大 15

競争力のあるスマートフォン料金を提供新商品 ( 月額料金 ) 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 7,805 315 1,050 980 5,460 IP 接続料金端末代金 * 基本料金 ( 音声 ) データ通信料金 6,275 315 980 4,980 5,705 315 980 テザリング料金含む

16 競争力のあるスマートフォン料金を提供新商品 ( 月額料金 ) 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 7, , ,460 IP 接続料金端末代金 * 基本料金 ( 音声 ) データ通信料金 6, ,980 5, テザリング料金含む 4, ,410 4,580 IP 接続料金 100 端末代金 * データ & 音声料金 Sony Ericsson mini (2011 年 10 月 28 日発売 ) 3,000 (Xperia TM acro) (iphone 4S (16GB)) (iphone 4S (16GB)) (Sony Ericsson mini) 出所 : 各社会社情報 * 月額料金の割引と初期費用の分割支払いの差額 16

17 LTE 17

18 2012 年 3 月に LTE サービス開始予定 2013 年 3 月期中に LTE 人口カバー率を 70% に拡大 1 st 定額料金プラン 1 st 最速 HSUPA 7.2 Mbps 1 st HSPA+ 21 Mbps 1 st DC- HSPA 42 Mbps LTE 70% 人口カバー率 (FY3/2013) 75 Mbps 112 Mbps MBB マーケットシェア Company B 17% Company A 33% 50% 3.6 Mbps HSPA HSUPA HSPA+ DC-HSPA 2009/ /1 2011/3 2012/3 各社会社情報 LTE 2011 年 9 月末現在 18

19 LTE 展開のメリット LTE 展開の目的は日本における最速モバイルブロードバンドの実現スピードネットワークマーケティング 75Mbps 112Mbps 大容量低遅延次世代モバイル通信 19

20 LTE バンドのグローバル展開 LTE 展開に最も多く使われる予定の周波数帯の一つ (MHz) その他 % 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 出所 :Informa Telecoms & Media s LTE Survey 2011, n=250 20

21 900MHz 21

22 不均衡な周波数割当状況 900/700MHz 帯の割り当ては保有周波数が最も少ない事業者が優先されるべきプラチナバンド IMT コアバンド A 社 (140MHz) 800MHz (30MHz) 2GHz (40MHz) 1.5GHz (30MHz) 1.7GHz (40MHz) 2GHz で LTE を展開 (800MHz も展開可能 ) B 社 (120MHz) 800MHz (30MHz) 2GHz (40MHz) 1.5GHz (20MHz) 2.5GHz (30MHz) WIMAX 800MHz 2GHz で LTE を展開 (WiMAX も活用 ) C 社 (104MHz) 2GHz (40MHz) 1.5GHz (20MHz) 2.5GHz (30MHz) A-XGP 1.9GHz (14MHz) PHS A-XGP を展開 eaccess (30MHz 60MHz) プラチナバンドも IMT コアバンドも有していない 1.7GHz (30MHz) 900MHz/700MHz 帯が必要 900/700MHz (30MHz) 22

23 900MHz 帯の価値質 Quality - 帯域世界的な標準バンドエリア拡大に効果的量 Quantity - 割当幅高速のLTEサービス提供が可能大容量トラヒックの伝送に効果的 23

24 900MHz 帯の割当に関して展開要件展開要件 2015 年度末までに総合通信局単位の MIC カバー率 50% 2018 年度末までに総合通信局単位の MIC カバー率 80% 2018 年度末までに 10MHz 幅の LTE の運用開始 24

25 900MHz 帯の割当に関して開設指針 ( 案 ) 1. 移行費用負担額上限 2,100 億円 ( 下限 1,200 億円 ) 比較審査の要件 2. 人口カバー率 2018 年度末時点の LTE (10MHz システム以上 ) の人口カバー率の大きさ 3. その他移行促進計画の充実度 MVNO 計画の充実度割当て周波数帯の差異及び割当て周波数幅に対する契約数を総合的に審査 25

26 900MHz 帯開設指針案への当社意見比較審査基準は明らかに大手 3 事業者優位であり評価基準も不透明開設指針案別表第三 - 三 -2(2) 割当ての周波数帯の差異及び割当て周波数幅に対する契約数の程度を勘案して審査周波数帯の差異は使用周波数の量が少ない事業者を優先すべき周波数幅に対する契約数での審査は契約数の成長率に変更すべき各評価基準の算定方法や重み付けを明確にすべき 26

27 Appendix 27

28 2012 年 3 月期上期業績前年比較無線事業の EBITDA は前年同期比で 24% 増加売上高 ( 億円 ) 2011 年 3 月期上期 ( 試算 )* 年 3 月期上期 ( 実績 ) 966 前年同期比 -0% 通期予想 2,000 無線事業 % 1,580 固定事業 % 420 EBITDA % 670 無線事業 % 513 固定事業 % 157 EBITDA % 31% 33% +2pts 34% 無線事業 26% 30% +4pts 32% 固定事業 43% 43% +0pts 37% 営業利益 % 300 経常利益 % 170 当期純利益 % 170 設備投資額 % 390 * 試算 : 期間比較のためイーアクセスとイーモバイルが 100% 連結した場合の試算 28

29 キャッシュフロー四半期推移フリーキャッシュフローの継続的改善 2011 年 3 月期 * 年 3 月期 ( 億円 ) 第 2 四半期 (2010 年 7~9 月 ) 第 3 四半期 (2010 年 10~12 月 ) 第 4 四半期 (2011 年 1~3 月 ) 第 1 四半期 (2011 年 4~6 月 ) 第 2 四半期 (2011 年 7~9 月 ) 売上高 EBITDA 設備投資額営業フリーキャッシュフロー利息税金配当 * 純フリーキャッシュフロー * 2012 年 3 月期は 1 株当たり 200 円の四半期配当を実施予定 (2011 年 3 月期第 2 四半期より継続 ) 29

30 バランスシート四半期推移純有利子負債及びレバレッジ倍率の低下 2011 年 3 月期 2012 年 3 月期 ( 億円 ) 2010 年 9 月 2010 年 12 月 2011 年 3 月 2011 年 6 月 2011 年 9 月現金及び預金有利子負債 2,767 2,651 2,497 2,424 2,373 純有利子負債 2,027 2,001 2,026 2,043 1,925 純資産総資産 3,719 3,646 3,530 3,402 3,388 純有利子負債 / 純資産倍率 2.91X 2.77X 2.77X 2.75X 2.46X EBITDA ( 直近 12ヶ月 ) 純有利子負債 /EBITDA 倍率 3.45X 3.30X 3.14X 3.15X X 30

31 業績 ( 試算値 ) および予想の推移収入 ( 億円 ) 2009 年 3 月期試算 * 1, 年 3 月期試算 * 1, 年 3 月期試算 * 1, 年 3 月期見込 2,000 CAGR ( ) 6% 無線事業 614 1,136 1,391 1,580 18% 固定事業 % EBITDA % 無線事業 % 固定事業 % EBITDA マージン 1.8% 25.2% 33.0% 33.5% 15% 営業利益 % 経常利益 % 当期純利益 na 設備投資額 % 有利子負債 3,155 2,992 2,497 2,351-11% 純有利子負債 1,902 2,244 2,026 1,906-8% 純有利子負債 /EBITDA 倍率 87.5X 5.0X 3.1X 2.8X -25% * 試算 : 期間比較のためイーアクセスとイーモバイルが 100% 連結した場合の試算 ** 比較可能性を担保するため 2011 年 3 月期については棚卸資産評価損特別損益法人税等調整額等の特殊要素を除く *** 無線事業固定事業の合計と総額との差額は社間取引の消去によるもの 31

32 本資料は情報の提供を目的としており本資料による何らかの行動を勧誘するものではありません本資料は信頼できると思われる情報に基づいて作成されていますが当社はその正確性完全性に関する責任を負いませんご利用に際してはご自身の判断にてお願いしますここに示した意見は本資料作成日現在の当社の意見を示すのみです当社は本資料中の情報を合理的な範囲で更新するようにしていますが法令上の理由などによりこれをできない場合があります 32

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untitled イーアクセス株式会社 9427 2009 年 3 月期第 1 四半期決算説明資料 (2008 年 4 月 ~2008 年 6 月 ) 2008 年 8 月 12 日 I. 2009 年 3 月期第 1 四半期決算の総括 3 ページ II. アッカネットワークス社との業務資本提携 5 ページ III. イーアクセス 11 ページ決算の詳細 12 ページ事業の状況 18 ページ IV. イー

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