Our Way 48 CSR CSR

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1

2 Our Way 48 CSR CSR

3

4 4 2012

5 2012 5

6 Brand IFSCC IFSCC

7

8 Business 44.3% Web

9

10 People 46, % Our Mission

11

12 % ROE15%

13

14 % GMS 20124Web P40 41 GMS

15 % , % 1.3%

16 %11.9% 1.7% % % % 7,235 6,903 6,442 6,707 6, ROE 1 1 % **

17 ROE 4.9 ROE % % % 208 2, , ,504 3,026 4,239 3,976 3,838 3, ,197 3,538 % % ,643 2,620 2,878 3,024 2,375 1,121 1,186 1,220 1,297 1, % % 1,024 1, ,607 1,096 1, , ,080 1, ,081 3,838 1, , ,144 1,975 1,

18 11P / , , ,554 63,465 EBITDA 2 94,960 35, , ,653 24,566 63, ,739 75,308 (5,803) (95,883) 120, , , , , , ,684 49,914 50,351 70,149 75,699 19,373 33, , ,446 27, ,693 34, ,754 62, , , ,208 42,768 69,432 (28,158) (204,885) (32,283) 120,359 91,858 77, , , ,551 44,458 65,576 12, ,120 16, , , ,127 67,587 (30,304) (39,572) 88, , , ,261 39,135 76,974 14, ,708 9, , , ,716 52,600 (20,668) (35,482) 82,974 $8,307,597 1,984,295 5,846, , , ,710 $8,774, ,517 2,135,598 2,254,115 3,697,541 $ 640,370 (251,619) (431,970) 1,010, % , , , , ,974 $ ±0.0 % ROA% 3 ROA % ROE% 9.2 % % % , , , , , $ % -2.3% EBITDA ROA 7. * * 8. * * 9. **

19 IFSCC BE A FORCE OF BEAUTY IFSCC CSR 1 SRI20123 SRI SRI20123 SRIFTSE4Good Global Index MS-SRI

20 Q % 0.8% 11.9% 5.1% 12.0%

21 Q

22 2 10% Q %7, %10%8.1% 11.2% ,824 7, % 6% 3,800 3, % 3,024 3, % 10% % % 44.3% 45.4% % 6.0%

23 Q GMS GMS Q5 Web 20124Web IT eweb 21 Beauty Co watashi Web

24 watashi P40 41 Q % 1,000 10% Za

25 TSUBAKI Q NARS SHISEIDO BOP SHISEIDO LX Ready NARS Q %3 10%

26 16% 8% 310% IFRS 3 10% Q9 MVWCSR Our Mission, Values and WayMVW MVW MVWCSR

27 Q % 40% % Q

28

29 1870 Beauty Defines Our Mission

30 Beauty Inspires

31 SHISEIDO LX IFSCC b3 18b3 SHISEIDO LX 100 Beauty Reveals

32 , watashi Web Beauty & Co.watashi+ 3 P40 41 Beauty Changes

33 NARS Beauty Builds % 46.3% % 3 14% , NARS

34 P36 J J C A J C A J C A J C A U E J C A U J A J A J C A U J A J C A J C A J J J C A J A J C A U E

35 20123 JCA UE P42 Za C A J C A U E NARS J C A U E J A U E C DQC J C A C C TSUBAKI J C A E Qi J C A C A U J C A U E A J J A U E

36 51.8% 5,000 4,000 3,000 2,000 1, , , , , % % % 3, % % % 3, % 1 10 GMS

37 GMS GMS GMS GMS TSUBAKI % 3,5381.3% 12.3% TSUBAKI % -1-2 % -4-5 % -2-3 % -1-2 % +1% %

38 1 TSUBAKI PS 10%

39 TSUBAKI % 130 GMS 0.7% 0.7%5.0% 7.8% 2.8% GMS Web 4Web Web e %

40 国内化粧品事業コラム 資生堂の挑戦 新ビジネスモデル 新ビジネスモデルの概要 ターネットや通信販売での化粧品購入の増加など お 美と健康に関する企業と専門家による コラボレーションサイト Beauty & Co. ビューティー アンド コー 客さまの購買行動が変化しています こうした環境変 美しく豊かな人生を送る Beauty と 企業 専 化に対応すべく 2012 年 4月 資生堂はWebを活用し 門 家 ユ ー ザ ー が 仲 間 と な っ て 協 力 し 合 う た新たなマーケティングを開始しました 2つのサイト Beauty Company の2つの想いを込めて名付けた と店舗網で構成されるこのビジネスモデルは Web & Co. プラットフォームとなるこのサイトは 資生堂だ と 店舗 双方の強みを活かすことにより お客さまと けでなく 業界の垣根を超えた6領域の企 業が参画 の出会いの創出や資生堂の愛用者拡大につながる仕 2012年 4月末時点で28 社 美と健康をテーマとした ITの飛躍的進化や女性の社会進出を背景に イン 幅広いコンテンツと お客さまへ商品情報を提供し 各 組みとなっています 社サイトへ誘引するショッピングモールを有した女性向 けのサイトとなっています 参加企業のコラボレーションに お客さまと 出会う より付加価値の高い商品 サービスが新たに生まれるな 紹介 お客さまと ど お客さまのライフスタイル全般に関わるニーズへの対 関係を 深める 応が大変好評を得ているほか これまで出会えなかった 紹介 お客さまに お客さまとの出会いが実現しています 店舗 実感して いただく 新ビジネスモデルのフロー 紹介 紹介 データ連携 ブランドプロモーション Webカウンセリング コラボレーション企画 新マーケテ ーケティング導入プロモーション 商品カタログ オンラインショップ 豊 かにする 豊かにする ビューティー 治す 治す 充たす 充たす メディカル ヘルスケア 美し 美 しく 生きる る と るこ 生きるこ 外側からの 美の追求 内側からの 美の追求 装う 装う 磨く 磨く ファッション インテリジェンス 癒す 癒す リラクゼーション 40 株式会社資生堂 アニュアルレポート 2012 お店ナビ 個店ページの紹介 店舗検索機能の導入 チャネル施策の案内

41 watashi+ Beauty & Co. watashi+ 2,600Web Web watashi+ Web CRM Beauty & Co. Customer Relationship Management: watashi+web Web WebWeb Web BC 2 Web BC

42 グローバル事業 売上高構成比 売上高 セグメント利益推移 売上高 左軸 事業領域別売上高 億円 億円 4, , % 単位 億円 セグメント利益 右軸 3,197 3, 年 3月期 化粧品事業 プロフェッショナル事業 2, 合計 2, ,197 現地通貨ベース 前期比 前期比 +6.3% +13.0% +1.5% +6.9% +5.6% +12.2% 2, , 月期 注 2012 年 3月期における主要通貨の換算レートは 米ドル 79.8円 ユーロ 111.1円 中国元 12.4円です 海 外における化 粧品と国内外における理 美 容室向け商品の製造 販売などを行うグローバ ル事 業は 欧 米プレステージ領 域におけるブ ランド育成 中国でのさらなる成長 アジアに おけるマステージ領域での展 開 拡大などによ り 引き続き高い成長を果たしました グローバル事業の事業概要 化粧品事業は 世界の幅広い地域で展開しており 2011年12月末時点のグローバルブランド の展開国 地域数は87 日本を含む まで拡大しています 欧米では グローバルブランド を主軸 として プレステージ領域で展開しています また米国 ではこれに加えて メーキャップブランド NA R S が 高い支持を集めているほか ベアミネラル が テレ ビショッピングのダイレクトマーケティングとデパート や直営店などによる店頭販売を行う独自のビジネスモ デルを展開し ミネラルファンデーション市場でトップ グローバルブランド 日本を含む87の国と地域で販売している 資生堂を代表 するプレステージブランド グローバルメガブランドとして プレミアムスキンケアライン SHISEIDO フューチャーソリュー SHISEIDO BOP ション LX や高機能スキンケアライン など強力なラインアップを擁しています シェアを確保しています 一方 欧州では ボーテ プレ ステージ インターナショナル社のデザイナーズフレグ ランスが強力なブランド力を有しています 他社に先駆け 30 年以上前から事業を展開している 中国では デパート 専門店の各チャネルにおいて 強力なブランド力を背景に確固たるポジションを確立 42 株式会社資生堂 アニュアルレポート 2012

43 P46 47 NARS13.2% 11.7% 2 9.0%82 GDP %5.6% 3, %

44 ELIE SAAB NARS %6.3% 1 SHISEIDO SHISEIDO LX 2010 Ready20119 NARS ELIE SAAB ,000 Za TSUBAKI

45 Za , % NARS % 10%

46 , , e % CITIC DQ

47 17, GDP ,000 30,000 20,000 10, , , Za TSUBAKI % 1,000 10% TSUBAKI CM

48 Our Way CSR P49 P50 P54 P68 75 P55 P57 P62 P63 Our Mission, Values and WayMVW CSR CSR http: //group.shiseido.co.jp/csr/ CSR MVWOur Way CSR Our Way CSR

49 CSR CSR Our Way Our Way2004 ISO26000 CEO CSR CSR SRI CSR ,000 CSRCSR PDCA ESG ESG GRI ESGEnvironmentSocietyGovernance ESGESGESG CSR CSR CSR

50 5 101, IFSCC IFSCC C A

51 Our Way EU REACH PRTR PRTR MSDS MSDS Fujimoto et all.,patch test results in 492 patients of suspected cosmetic dermatitis ( ), Environ. Dermatol., 9, 53-62, GMP Good Manufacturing Practice 2007 ISO22716GMP HACCP ISO

52 EU 25% 2008NGO NGO

53 Our Way % OJT S HISEIDO B EAUTY C ONSULTANT O MOTENASHI C REDO S HISEIDO B EAUTY C ONSULTANT O MOTENASHI C REDO response.html

54 CSR ,400 99%,000 CSR

55 Our Way , XX ,

56

57 Our Way Our Way 3 QOL 3 1 QOL

58 1919 3,100 5,000 life/art SHISEIDO GALLERY ANNUALshiseido art egg

59 Our Way Caring for Climate CO2 CO % % 70% Rreduce, reuse, recycle CO2 C O % 20% % 14% Business As Usual CO2CO2 20% 23% BAU % 11%

60 No No %34% CO % No kw 60% CO260% CO2 No % 19 No.088 W W 10%480 CO2 HAKU W W

61 Our Way TSUBAKI , ,000 FM FM

62 20123 GRI kwh 3,776 3,384 4,525 3,484 m LPGt kl GJ 11,974 10,062 m CO2t 26,996 25,171 19,077 14,960 SOxt 0 0 NOxt 5 4 m BODt CODt t 4,474 4,189 1,410 1,247 % kwh 3,763 3, m LPGt kl t 4,627 4,006 m CO2t 28,177 23,322 2,952 2,252 t 3,313 4, % ,

63 Our Way CSR GRI CSR co.jp/csr/ ,479 1,660 3,095 2,864 47,919 43,946 3,515 2, , ,589 15, , , ,218 1,415 1, , , ,307 1,681 1, , ,

64

65 CEO Corp. CEO IR GmbH 2011 IR

66 CEO COE COE CSR CSR

67 ( ) ( )

68 CEO CSR

69 %3 23%18% P

70 % 10%

71 % 1100% 78.5%1100% CSR CSR CSR CSR CSR CSR CEO IR CSR ()

72 % 42% 30% 43% 44% 45% 48% 34% 23% 22% 21% 21% 21% 22% 29% 23% 17% 17% 17% 16% 35% % 23% 17% 17% 17% 16% 9% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

73

74 20114Our Mission, Values and Way Our Mission Our Values Our Way CSR BEOBusiness Ethics Officer CELCorporate Ethics Leader BEO CSR CSR ADR

75 2 24IR 13 CFOIR IR ESG IR 1IR IR IR ESGESG CSRESG IR

76 CSR CSR CSR 3 CSR CSRCSR Our WayGRIISO26000 SRICSR Plan Do Check & Action CSR CSR CSR CSR CSR CSR

77 BCPBusiness Continuity Plan 2 BCP BCP CSR CSR

78 1 2 % Corp. Inc. LLC Inc. Inc. Inc. S.A. S.A.S. GmbH S.p.A. S.A.S. S.A. S.A.S ,070 28, , ,133 36,295 5,200 2,400 9,000 17,760 19, , ,271 94, ,000 1,154, , ( )

79

80 , , , , , , , , , , , , , , ,194 23,214 47,089 37,478 26,529 38,879 EBITDA ,827 82,341 29,043 58,963 (22,768) 24,496 27,541 (8,856) 14, , , , , , ,685 55,117 47,678 25,213 12,786 72,485 44,291 18,480 69,114 69,492 98,170 99,408 66,158 94,327 82, , , , , ,613 36,517 66,848 47,074 52,434 21,812 (32,768) (44,049) (43,033) (24,900) (12,640) 21,221 (12,211) (45,884) 17,421 (29,959) 90, ,103 59, ,281 89, (54.6) (21.5) , , , , ,855 % ROA% ROA (3.4) (1.3) 2.1 % ROE% (6.4) (2.4) 3.9 % % % ,021 25,202 24,839 24,184 25, EBITDA ROA 6. * *

81 , , , , , ,386 $8,307, , , , , , ,990 1,984, , , , , , ,261 5,846,859 50,005 63,465 49,914 50,351 44,458 39, ,443 78,036 94,960 70,149 75,699 65,576 76, ,107 25,293 35,460 19,373 33,671 12,791 14, , , , , , , ,708 $8,774,142 66,144 38,653 27, ,693 16,362 9, ,517 61,694 24,566 34, , , ,418 2,135, ,838 63,219 62, , , ,153 2,254, , , , , , ,716 3,697,541 69,431 75,308 42,768 69,432 67,587 52,600 $ 640,370 (18,483) (5,803) (28,158) (204,885) (30,304) (20,668) (251,619) 1,837 (95,883) (32,283) 120,359 (39,572) (35,482) (431,970) 145, ,394 91,858 77,157 88,592 82,974 1,010, $ , , , , , , ,460 28,793 28,810 28,968 31,310 32, $ * * 8. * *

82 CSR 0.8% 5.1% 1.7% 12.0% 13.5% 5.7%ROE 4.9%44.3% 1,725 1, ,

83 1 1.7%4.7% 682, % 5.1% 3.4%162, % 5.0% 480, % % , ,000 6, , , ,067 2,375 6,903 7, ,283 4,592 2,643 2,620 6, ,829 2, , ,800 3, % TSUBAKI % % M&A M&A % 1012 % %

84 12.0% 39, % 13.5%14, ROE 3.9%1.04.9% % % , ,4971, % 38, % 21, %56.2% 1.3%2, %353,

85 TSUBAKI Web 12.3%29, % 12.2% 5.6%319,679 SHISEIDO SHISEIDO LX NARS ELIE SAAB Ready & Za TSUBAKI %8, %

86 7.7%8,918 OEM %1, % 7,500 5,000 2, ,239 2,788 3,976 2,757 3,838 2,504 3,584 3,026 3,538 3, ,235 6,903 6,442 6,707 6, ,607 4,300 2,628 2,603 4,081 2,361 3, ,038 1, ,024 1,096 1,080 1,171 2, ,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, ,121 1,186 1,152 1,220 2,643 2,620 2,375 2, , ,251 3, ,297 3,024 %

87 , , CP1.0 5,61882,974 38,94830,683 5,519 21,481 11,19152, ,2365,061 20,668 19,89110, , (2,049) 1, (303) (396) (207) (355)

88 5, %720,708 4, %315, %405,478 3,000 2,000 1, ,997 3, ,652 2, ,201 1, ,037 1, %416, %303, % % ROA % 8, , ,000 5 S&P2 % % , ,759 6, , , , S&P A1 A P A

89 2 IFSCC IFSCC Conference , % 6,560 d NMFNatural Moisturizing Factor 26IFSCC IFSCC 15 5,188 3L

90 24IFSCC b3 1-2,697 EDQM CEP 229 % , % % % Web

91 % % Our Mission, Values and WayOur Way 3 M&A

92 M&A %

93 CSR JIS 12 BCP

94 50% 30%50% 50%

95

96 , 4, 7 90,007 67,122 $ 817,166 3, 4, 5 15,051 26, , , ,874 1,374, , ,875 1,374,178 (939) (935) (11,383) 102, ,940 1,362, ,850 27,319 12,924 71,902 19,861 17, , , , , ,230 3,837, , 5, 7 26,242 26, , ,273 1,220 14, ,560 20, ,028 9,744 9, , ,577 18, , ,233 25, , , ,037 1,242, , ,844 9, , , ,498 8, ,451 1,926,540 1,686, ,002 3,718,663 (211,801) (211,677) (2,577,027) 94,906 93,774 1,141,636 33,491 33, ,861 2,824 2,932 35, , ,797 1,580, , ,628 48, ,055 84, ,584 47, ,644 1,029,219 7, , ,236 2,114, , ,708 $ 8,774,

97 4, 7 4, , ,200,000, ,000, ,052, ,002, ,595 10,766 43, ,772 37,980 12,215 11,447 11, , , ,156 41, ,166 6, , ,993 64,507 70, ,336 (3,875) 362, (55,041) (54,957) , , ,120 1,990 7,745 47,296 1,009 48,305 44,273 8,026 11,065 15, , , ,418 42, ,623 6, , ,992 64,507 70, ,599 (3,779) 356, (66,702) (66,096) , , ,708 $ 24,227 94, ,797 12, , ,995 97, , ,980 4,821 6, ,396 2,005,345 2,135, ,405 4,261 5, ,292 76,771 3,071,256 5,076, , ,418 2,746,518 (46,007) 4,341,259 7,378 (812,053) (804,675) 8, ,824 3,697,541 $8,774,

98 , ,386 $8,307, , , , ,396 1,984,295 6,323, ,551 44, ,261 39,135 5,846, , , ,400 (2,166) (590) 33 (22) (4,199) (609) (458) (844) (1,233) (6,752) (1,669) 1,346 (15,763) 28,695 1,523 (1,824) (604) (122) (233) (76) (90) (96) 1,335 (187) 38,948 18,541 (22,206) (7,353) (1,485) (2,837) (925) (1,096) (1,169) 16,253 (2,277) 474, ,615 (5,287) 13,328 15,367 13,954 7,935 21,889 17, ,881 96, , ,682 (2,576) (2,544) (30,972) 12,791 14,515 $ 176, (9) $ , ,

99 ,367 17,059 $ 207, (1,003) (32,565) (60) (33,628) 562 (12,145) (19) (11,602) 6,842 (147,858) (231) (141,247) (18,261) 5,457 66,435 (19,833) 1,572 3,376 2,081 41,100 25,

100 ,000 64,507 70, ,064 (23,112) 1,055 (23,448) ,454 (1,064) , ,791 (19,891) (535) (13) (150) 371 (10,000) (18,879) 18,879 (971) (31,593) 161 (4,187) ,000 64,507 70, ,336 (3,875) 84 (55,041) , ,515 (19,898) (318) (3) (36) 522 (11,661) ,000 64,507 70, ,599 (3,779) 606 (66,702) , ,000 $785,330 $855,345 $2,816,362 $(47,176) $1,023 $(670,088) $7,195 $149, ,710 (242,245) (3,871) (36) ,205 (438) 6,355 (141,965) 938 3, ,000 $785,330 $855,418 $2,746,518 $(46,007) $7,378 $(812,053) $8,133 $152,

101 ,695 29,511 5, ,233 6,752 1,669 (53) (5) (79) 1,517 4,180 (1,400) 2,166 (33) 22 4, , (6,135) 1,203 85,119 1,431 (2,060) (16,903) 67,587 (28,066) 27,821 (1,191) 942 (30) 1,352 (17,702) 987 (4,578) (4,053) (752) (5,724) 690 (30,304) (99,817) 100,022 (15,700) (14) 221 (19,879) (4,405) (39,572) (6,936) (9,225) 77,157 20,660 88,592 38,948 30,683 5, (923) (11) (183) 3, (140) 1,004 3,612 (1,523) 1, (12,716) (8,102) 9,627 2,573 74,537 1,472 (1,928) (21,481) 52,600 (16,690) 21,752 (314) 576 (221) 603 (17,719) 1,677 (7,017) (4,500) 1,185 (20,668) (3,431) 650 (10,968) (3) 105 (19,891) (1,944) (35,482) (2,068) (5,618) 88,592 82,974 $ 474, ,545 67,190 1,169 (11,237) (134) (2,228) 45, (1,704) 12,223 43,974 (18,541) 22,206 1,485 2, ,096 (154,809) (98,636) 117,202 31, ,439 17,920 (23,472) (261,517) 640,370 (203,190) 264,816 (3,823) 7,012 (2,690) 7,341 (215,717) 20,416 (85,427) (54,784) 14,427 (251,619) (41,770) 7,913 (133,528) (36) 1,278 (242,160) (23,667) (431,970) (25,177) (68,396) 1,078,549 $1,010,

102 PT. P

103

104 PCB ,725 21,0011,06412, , ,06412,

105 ,766131, ,740181,1562,205,45424,050292,793 16,606202,167 15,200185,0501,51218,408 1,21814, ,538420, ,74594, ,740175,4182,135,59823,250283,053 15,927193,901 15,200185,0501,51218,4071,214 14, ,855412,

106 ,007 67,122 $ 817,166 15,051 26, , ,058 93,839 $1,142,428 3 (14,834) (9,517) (115,864) 3 (1,632) (1,348) (16,411) 88,592 82,974 $1,010, ,415 1, ,973 24,0201,97324,

107 ,007 90, , ,064 31,982 31,982 (81,752) (81,752) (5,595) (5,595) (90,000) (90,112) (112) (96,847) (95,025) 1,822 (5,075) (5,159) (84) i (38) (38) ii (2,556) (2,556) ,122 67, , ,940 43,806 43,806 (92,578) (92,578) (1,990) (1,990) (90,000) (90,764) (764) (88,752) (86,624) 2,128 (4,412) (4,500) (88) i (201) (201) ii (2,875) (2,875)

108 $ 817,166 $ 817,166 1,362,795 1,362, , ,309 (1,127,076) (1,127,076) (24,227) (24,227) (1,095,690) (1,104,991) $ (9,301) (1,080,497) (1,054,590) 25,907 (53,713) (54,785) (1,071) i (2,447) (2,447) ii (35,001) (35,001) ,273 1,220 $14,853 8,160 8,090 98,490 1, ,

109 , , ,500 5, ,219 1,296 4, , ,940 18, ,500 2, ,896 1,117 4, $ 817,166 1,362, ,138 $ 3,652 $54,785 32,323 2,179 9,947 $2,433,601 $13,599 $54,

110 ,645 11,025 2, ,845 4, ,171 16,256 16, ,746 31,982 2,369 2, ,751 11,533 2, ,800 3,783 1,017 28,399 28, ,950 43,806 2,879 2, $118,712 $140,407 $32,688 $10,993 58,437 46,055 12, , ,847 2,362 1,254 $522,888 $533,309 $35,050 $24, , , ,294 1,180 $14, , ,667 49,564 $603,409 3,066 3,651 44,448 17,117 18, ,502 65,850 71,902 $875,

111 % 5,595 1,990 $ 24,227 5,595 1,990 $ 24, % 8,509 5,915 72, % 88,338 82,836 1,008, % 50,000 50, , % 40,000 40, , % 2,257 1,830 22, % 2,818 2,582 31, , ,163 $2,229,888 1 (10,766) (7,745) (94,290) 181, ,418 $2,135, ,745 $ 94, , , , , , , ,154 62, , , ,163 $2,229, ,606 15,927 $193,901 15,200 15, ,050 1,512 1,512 18,407 1,218 1,214 14, ,538 33,855 $412, $ 9,740 24,050 23, ,053 24,850 24,050 $292,

112 (205,565) (207,512) $(2,526,321) 159, ,254 1,938,812 (46,197) (48,258) (587,509) 30,816 27, ,478 (1,345) (357) (4,346) (16,726) (21,141) $ (257,377) 24,560 20, ,028 (41,286) (42,089) $ (512,405) ,116 8,162 $ 99,367 5,099 5,136 62,527 (6,362) (6,360) (77,429) 7,899 6,422 78,184 (1,783) (1,100) (13,392) 12,969 12,260 $149, % % % % 41.0% (0.6) (3.8) (1.4) (4.5) (1.7) (0.5) (3.0) % 56.2 %

113 ,203 8,249 $100,426 7,015 3,761 45,788 6,818 2,213 26,942 4,777 5,318 64,743 6,294 7,307 88,958 4,240 4,639 56,477 5,076 3,767 45,861 3,146 1,513 18,420 1,562 1,469 17, ,958 3,915 4,528 55,125 52,616 43, ,582 (4,132) (3,117) (37,948) 48,484 39,890 $485,634 28,158 25,393 $309, , , , , ,030 24,714 30,780 29,587 $360,203 17,704 10,303 $125, ,72521, , %38% %36% ,743 33, ,78333,

114 %25% , , , , , ,000 1, , , , ,000 1,

115 ,004,000 1,004, , ,000 1, , , , ,000 1, ,000 74, ,000 67,000 74, ,000 2,300 2, ,000 78, ,000 81,000 78, ,000 2,615 2, ,000 40,000 86,000 18,000 30,000 48, ,400 53, ,900 81,400 53, , ,100 46, ,900 59,100 46, , ,800 63, ,400 90,800 63, ,

116 ,467 14,674178, ,910 4,234 $ 51, ,532 17, ,564 23,442 21,694 $264, $ 2, ,886 5,672 69,053 6,100 5,886 $ 71,

117 4,498 4,522 (24) 1,300 1, (4) 1,198 1, (2) 1,629 (41) (41) (38) 25,000 25,000 (2,149) 24,850 24,050 (407) ,501 3,661 (160) 1,456 1,511 (55) (5) (201) $42,622 $44,570 $(1,948) 17,726 18,395 (669) (61) 7,305 7, ,677 3, $(2,447) ,000 22,500 (2,610) 24,050 23,250 (265) $304,358 $273,923 $(31,775) 292, ,053 (3,226)

118 $ $1, $ 10,202 (6) (73) ,129 (270) (3,287) 562 $ 6,842 (11,945) $(145,423) (200) (2,435) (12,145) $(147,858) (19) $ (231) (11,602) $(141,247)

119 *1 *2 358, ,633 9, , ,701 1,829 2,480 6,428 10,737 (10,737) 360, ,113 16, ,438 (10,737) 670,701 *3 33,573 9,026 1,838 44, ,458 *4 212, ,363 47, ,307 55, ,120 15,351 12,918 1,205 29, , ,062 5,204 5,204 11,175 15, ,211 27, *1 *2 353, ,679 8, , ,386 2,049 2,290 5,086 9,425 (9,425) 355, ,969 14, ,811 (9,425) 682,386 *3 29,459 8,213 1,381 39, , , ,674 45, ,385 58, ,708 15,184 14,383 1,079 30, , ,377 5,519 5,519 17,458 16, ,301 34,

120 *1 *2 $4,307,146 $3,891,880 $108,571 $8,307,597 $8,307,597 24,945 27,879 61, ,743 $(114,743) $4,332,091 $3,919,759 $170,490 $8,422,340 $(114,743) $8,307,597 *3 $ 358,644 $ 99,988 $ 16,813 $ 475,445 $ 998 $ 476,443 $2,560,494 $4,950,986 $552,618 $8,064,098 $ 710,044 $8,774,142 $ 184,855 $ 175,104 $ 13,136 $ 373,095 $ 450 $ 373,545 $ 1,729 $ 65,461 $ 67,190 $ 67,190 $ 212,540 $ 200,706 $ 4,346 $ 417,592 $ 417, ,43060, , ,6172,56531, ,06412, % ,866 87,590 77,430 78, ,052 81, , ,345 13,220 13,150 7,583 17, ,

121 % ,963 90,485 77,643 82, ,718 89, , $4,625,797 $1,101,595 $945,252 $1,000,974 $1,579,231 $1,085,269 $8,307, ,472 13,303 13,246 7,460 17, , $1,113,611 $161,955 $161,261 $90,820 $213,806 $1,580, $134 $1,035 $0 $1, ,561 92,562 94,

122 ,419 83,121 84, $17,275 $1,011,943 $1,029, Blush Acquisition CorporationBACBare Escentuals, Inc. BACBAC ,633,296 66,970 30,411 1,730, , , , ,490 5,701 52,305 58,

123 10 40,300 39, ,

124 KPMG AZSA LLC Independent Auditors Report

125 CLUB MG5 S.p.A Za NARS TSUBAKI Our Mission, Values and Way

126 , ,000,0002,002,324 28, , , , , , , , , , ADR 5.17% 3.20% 42.17% 0.50% 25.09% 23.84% 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, , ,000 10,000 6, ,000 80,000 40, PER PBR

127 ,506,725,140 32,59513, CUSIP: :1 SSDOY The Bank of New York Mellon 101 Barclay Street, 22W New York, NY 10286, U.S.A IR irmail@to.shiseido.co.jp IR CO

128

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