「インデックスファンドMLP（毎月分配型）」シェール革命の進展に伴ない一段と注目が高まるMLP投資

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1 6.1 等要因補足資料インデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) 2014 年 4 月 4 日日興アセットマネジメント株式会社シェール革命の進展に伴ない一段と注目が高まる MLP 投資 MLP(Master Limited Partnership) とは主に米国で行なわれている共同投資事業形態のひとつでありその出資持分が米国の金融商品取引所に上場しているものです比較的新しい資産ながら相対的に高水準の配当利回りや価格上昇を実現してきたという実績に加えシェール革命の進展などを背景に今後一段と投資家の注目を集めると見込まれます当資料では MLPの魅力についてあらためてご紹介させていただきます MLP とはどんな資産? 配当収益と価格上昇への期待が高い資産です <MLP の投資魅力 > 1 配当収益比較的高水準の配当利回りを実現してきました 2 価格上昇高水準な配当利回りなどが支援材料となり良好なパフォーマンスを実現してきました主要資産の利回り (2014 年 2 月末 ) (%) 主要資産の推移 ( 米ドルベース / トータルリターン ) (2002 年 1 月末 ~2014 年 2 月末 ) MLP 米国ハイイールド債米国 REIT 米国株式米国高配当株式ご参考 :MLP( 除く配当 ) 546 差 :配当0 100 米国 MLP 米国米国米国米国ハイ REIT 高配当株式国債グラフ起点を100として指数化イールド債株式 0 02 年 1 月 05 年 1 月 08 年 1 月 11 年 1 月 14 年 1 月 MLP:S&P MLP 指数米国ハイイールド債 :BofAメリルリンチ米国ハイイールドマスター Ⅱ インデックス米国 REIT:S&P 米国 REIT 指数米国高配当株式 :S&P 高配当貴族指数米国株式 :S&P500 種指数米国国債 : シティ米国国債インデックス信頼できると判断した情報をもとに日興アセットマネジメントが作成グラフデータは過去のものであり将来の運用成果などを約束するものではありません当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 1/13

高水準な利回りの背景安定感のある収益構造と MLPの配当方針が影響していると考えられます MLP の多くは主として原油や天然ガス向けなどのエネルギーインフラ関連事業に投資を行ない

一般的に資源価格や景気の変動の影響を比較的受けにくいとされておりこれらに投資する MLP のキャッシュフローは安定する傾向にありますまた MLP の多くは

主に米国で行なわれている共同投資事業形態のひとつであり米国の金融商品取引所に上場しているもの上図はイメージです投資収益投資収益 < エネルギー関連事業の分類と収益の特徴 > パイプライン貯蔵施設MLP

小売など主な収益の変動要因資源価格の変動や資源需要の動向など収益が資源価格や需要の影響を比較的受けやすい主な収益の変動要因エネルギーの輸送量など収益が資源価格や需要の影響を比較的受けにくい

2 高水準な利回りの背景安定感のある収益構造と MLPの配当方針が影響していると考えられます MLP の多くは主として原油や天然ガス向けなどのエネルギーインフラ関連事業に投資を行ないパイプラインや貯蔵施設の利用料などを収益源としていますパイプラインや貯蔵施設などエネルギー関連事業で川中 ( ミッドストリーム ) に分類される事業の収益構造は一般的に資源価格や景気の変動の影響を比較的受けにくいとされておりこれらに投資する MLP のキャッシュフローは安定する傾向にありますまた MLP の多くはキャッシュフローの多くを配当として支払うことを方針としていますこうしたことが他の資産と比べて高い利回りを実現できている背景と考えられます機関投資家個人投資家投資配当 <MLP のイメージ > MLP 主に米国で行なわれている共同投資事業形態のひとつであり米国の金融商品取引所に上場しているもの上図はイメージです投資収益投資収益 < エネルギー関連事業の分類と収益の特徴 > パイプライン貯蔵施設MLP の投資対象事業の例川上 ( アップストリーム ) ガス油田などの探査開発生産など川中 ( ミッドストリーム ) ガス石油の精錬や備蓄エネルギーの輸送など川下 ( ダウンストリーム ) エネルギーの卸売小売など主な収益の変動要因資源価格の変動や資源需要の動向など収益が資源価格や需要の影響を比較的受けやすい主な収益の変動要因エネルギーの輸送量など収益が資源価格や需要の影響を比較的受けにくい主な収益の変動要因資源価格の変動や資源需要の動向など収益が資源価格や需要の影響を比較的受けやすい当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 2/13

3 なぜ注目が高まっているのか? シェール革命を背景としたエネルギーインフラスーパーサイクルにより中長期的な収益拡大が見込まれているからです米国ではシェール革命を背景に天然ガスなどのエネルギーの増産が見込まれているもののパイプラインや貯蔵施設処理施設などといったミッドストリームのインフラが不足傾向にあるとされていますエネルギー自給率の上昇はエネルギー輸入の減少を通じて貿易赤字の改善にもつながることから米国では今後国を挙げてエネルギー増産に向けた取組みが進められると見込まれますエネルギーインフラ需要の拡大は雇用創出を通じて米国の消費押し上げ要因になるとみられますまたこれがエネルギー需要を一段と押し上げると期待されていますこうした好循環はエネルギーこうした好循環はインフラスーパーサイクルと呼ばれ MLPの中長期的な収益拡大期待につながっています < 米国におけるエネルギーインフラスーパーサイクルのイメージ > 米国のエネルギーインフラ分野の年間平均投資額予想 ( 億米ドル ) (2014 年 ~2025 年 ) 800 基本シナリオ楽観シナリオエネルギーインフラ増設米国のエネルギーインフラ分野の投資拡大に伴なう年間平均の雇用創出予想 (2014 年 ~2025 年 ) 基本シナリオ年間平均約 89 万人楽観シナリオ年間平均約万人 0 パイプライン出所 :IHS 鉄道海上輸送期待されるエネルギー輸出の認可拡大 * ( 除く鉄道 ) エネルギー生産拡大インフラ不足処理公共貯蔵インフラエネルギーインフラスーパーサイクルエネルギー需要拡大雇用創出消費拡大出所 :IHS シェール革命見込まれる環境対応の明確化 ** * 米国ではエネルギーの輸出は制限されていますしかしながら国外からのエネルギー需要拡大を受け足元では輸出にむけた認可が一部で増えつつあります ** シェール開発については米国では環境意識が強いこともあり環境面への影響を懸念する声もありますただし国として調査が進められており今後こうした調査を通じて環境対応が明確化するようであればエネルギー開発が一段と進展すると考えられます ( 兆立方フィート ) 年 00 年 10 年 20 年 30 年 40 年出所 :EIA( 米エネルギー省情報局 ) グラフデータは過去のものおよび予想であり将来の運用成果などを約束するものではありません当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 3/ 米国の天然ガスの産出量の推移 (1990 年 ~2040 年予想 ) 予想シェールガスその他の天然ガス

4 MLP の値動きの特徴 1 主要資産と比べて魅力的なリスクリターン特性を持っていると考えられます MLP は米国 REIT よりもリスク水準が低い傾向にあるにもかかわらずリターンが主要資産のなかで群を抜いて高い傾向がみられます高ターン低低リ18% 15% 12% リスクリターン特性 ( 米ドルベース / トータルリターン ) (2002 年 1 月末 ~2014 年 2 月末 ) 9% 米国ハイイールド債 MLP 米国高配当株式米国株式米国 REIT 6% 5% 10% 15% 20% 25% 30% リスク高 MLP 米国 REIT 米国株式米国高配当株式米国ハイイールド債リスク 16.39% 24.41% 15.17% 14.39% 10.25% リターン 15.48% 13.47% 7.31% 9.26% 9.36% リスクは上記期間の各指数の月次騰落率の標準偏差を年率換算しリターンは上記期間の各指数の月次騰落率の平均を年率換算したものです MLP:S&P MLP 指数米国ハイイールド債 :BofA メリルリンチ米国ハイイールドマスター Ⅱ インデックス米国 REIT:S&P 米国 REIT 指数米国高配当株式 :S&P 高配当貴族指数米国株式 :S&P500 種指数信頼できると判断した情報をもとに日興アセットマネジメントが作成グラフデータは過去のものであり将来の運用成果などを約束するものではありません当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 4/13

5 MLP の値動きの特徴 2 原油や天然ガスなどの価格との相関関係は比較的低い傾向にあります MLP の価格と原油や天然ガスといった商品の価格との相関関係は比較的低い傾向となっています MLP と主要資産との相関係数 ( 米ドルベース / トータルリターン ) (2002 年 1 月末 ~2014 年 2 月末 ) 米国ハイイールド債米国株式米国高配当株式米国 REIT 原油 (WTI) 天然ガス ( ヘンリーハブ ) 低相関関係高 MLP:S&P MLP 指数米国ハイイールド債 :BofA メリルリンチ米国ハイイールドマスター Ⅱ インデックス米国 REIT:S&P 米国 REIT 指数米国高配当株式 :S&P 高配当貴族指数米国株式 :S&P500 種指数信頼できると判断した情報をもとに日興アセットマネジメントが作成ご参考 : MLP の市場規模は米国 REIT* を超える水準に ( 銘柄 ) MLP の市場規模 (2000 年 ~2013 年 ) 時価総額 : 右軸銘柄数 : 左軸 ( 億米ドル ) 6,000 5, ,000 3,000 2,000 1,000 MLP 市場の時価総額は 2013 年 12 月末に 5,213 億米ドルとなり米国 REIT* の時価総額 ( 同時点 5,058 億米ドル ) を上回る水準となりました 0 00 年 02 年 04 年 06 年 08 年 10 年 12 年出所 :FactSet 0 * S&P 米国 REIT 指数の時価総額グラフデータは過去のものであり将来の運用成果などを約束するものではありません当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 5/13

ファンドの特色 1 2 * 2 3 米国の金融商品取引所に上場されている MLP* 1 や MLP に関連する証券 * 2 を主要投資対象とします *1 MLP(Master Limited Partnership) とは主に米国で行なわれている共同投資事業形態のひとつでありその出資持分が米国の金融商品取引所に上場されているものをいいます *2 MLPに関連する証券としては ETN(

6 ファンドの特色 1 2 * 2 3 米国の金融商品取引所に上場されている MLP* 1 や MLP に関連する証券 * 2 を主要投資対象とします *1 MLP(Master Limited Partnership) とは主に米国で行なわれている共同投資事業形態のひとつでありその出資持分が米国の金融商品取引所に上場されているものをいいます *2 MLPに関連する証券としては ETN( 上場投資証券または指標連動証券と呼ばれます) やETF ( 上場投資信託 ) などが対象となります S&P MLP 指数 ( 円換算ベース * ) の動きに連動する投資成果をめざします原則として毎月収益分配を行なうことをめざします * 公表指数をもとに日興アセットマネジメントが円換算します毎決算時に分配金額は委託会社が基準価額水準市況動向などを勘案して決定しますただし分配対象額が少額の場合には分配を行なわないこともあります市況動向および資金動向などにより上記のような運用が行なえない場合があります S&P MLP 指数指数の著作権等について S&P MLP 指数 ( 当インデックス ) はS&P Dow Jones Indices LLC( SPDJI ) の商品でありこれを利用するライセンスが日興アセットマネジメント株式会社に付与されています Standard & Poor s およびS&P はStandard & Poor s Financial Services LLC( S&P ) の登録商標で Dow Jones は Dow Jones Trademark Holdings LLC( Dow Jones ) の登録商標でありこれらの商標を利用するライセンスがSPDJIに特定目的での利用を許諾するサブライセンスが日興アセットマネジメント株式会社にそれぞれ付与されていますインデックスファンドMLP( 毎月分配型 ) は SPDJI Dow Jones S&Pまたはそれぞれの関連会社によってスポンサー保証販売または販売促進されているものではなくこれら関係者のいずれもかかる商品への投資の妥当性に関するいかなる表明も行わず S&P MLP 指数の誤り欠落または中断に対して一切の責任も負いません当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 6/13

収益分配金に関する留意事項投資信託の純資産分配金分配金は預貯金の利息とは異なり投資信託の純資産から支払われますので分配金が支払われるとその金額相当分基準価額は下がります投資信託で分配金が支払われるイメージ分配金は計算期間中に発生した収益 ( 経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益 ) を超えて支払われる場合がありますその場合

7 収益分配金に関する留意事項投資信託の純資産分配金分配金は預貯金の利息とは異なり投資信託の純資産から支払われますので分配金が支払われるとその金額相当分基準価額は下がります投資信託で分配金が支払われるイメージ分配金は計算期間中に発生した収益 ( 経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益 ) を超えて支払われる場合がありますその場合当期決算日の基準価額は前期決算日と比べて下落することになりますまた分配金の水準は必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示すものではありません計算期間中に発生した収益を超えて支払われる場合前期決算から基準価額が上昇した場合前期決算から基準価額が下落した場合 10,500 円 *500 円 (3+4) 10,550 円期中収益 (1+2)50 円 *50 円分配金 100 円 10,450 円 *450 円 (3+4) 10,500 円 *500 円 (3+4) 10,400 円配当等収益 120 円 *80 円分配金 100 円 10,300 円 *420 円 (3+4) 前期決算日 * 分配対象額 500 円当期決算日当期決算日分配前分配後 *50 円を取崩し * 分配対象額 450 円前期決算日 * 分配対象額 500 円当期決算日当期決算日分配前分配後 *80 円を取崩し * 分配対象額 420 円 ( 注 ) 分配対象額は 1 経費控除後の配当等収益および 2 経費控除後の評価益を含む売買益ならびに 3 分配準備積立金および 4 収益調整金です分配金は分配方針に基づき分配対象額から支払われます上記はイメージであり将来の分配金の支払いおよび金額ならびに基準価額について示唆保証するものではありません投資者のファンドの購入価額によっては分配金の一部または全部が実質的には元本の一部払戻しに相当する場合がありますファンド購入後の運用状況により分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です分配金の一部が元本の一部払戻しに相当する場合投資者の購入価額 ( 当初個別元本 ) 普通分配金元本払戻金 ( 特別分配金 ) 分配金支払後基準価額個別元本分配金の全部が元本の一部払戻しに相当する場合投資者の購入価額 ( 当初個別元本 ) 元本払戻金 ( 特別分配金 ) 分配金支払後基準価額個別元本元本払戻金 ( 特別分配金 ) は実質的に元本の一部払戻しとみなされその金額だけ個別元本が減少しますまた元本払戻金 ( 特別分配金 ) 部分は非課税扱いとなります普通分配金 : 個別元本 ( 投資者のファンドの購入価額 ) を上回る部分からの分配金です元本払戻金 : 個別元本を下回る部分からの分配金です分配後の投資者の個別元本は ( 特別分配金 ) 元本払戻金 ( 特別分配金 ) の額だけ減少します当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 7/13

8 リスク情報お申込みに際しての留意事項 1 投資者の皆様の投資元金は保証されているものではなく基準価額の下落により損失を被り投資元金を割り込むことがありますファンドの運用による損益はすべて投資者 ( 受益者 ) の皆様に帰属しますなお当ファンドは預貯金とは異なります当ファンドは主にMLP( マスターリミテッドパートナーシップ ) やMLPに関連する証券 (ETNなどをいいます ) を実質的な投資対象としますので MLPの価格の下落や MLPの発行体の財務状況や業績の悪化などの影響により基準価額が下落し損失を被ることがありますまた外貨建資産に投資する場合には為替の変動により損失を被ることがあります投資対象とする投資信託証券の主なリスクは以下の通りです価格変動リスク一般に MLP は投資対象事業から得られる利益などを収益源としており MLP の分配金や価格は投資対象事業の成長性や収益性の情報および当該情報の変化に影響を受けて変動しますまたファンドが実質的に投資する MLP はエネルギーインフラ事業を主な投資対象としているため国内および海外の経済政治情勢エネルギーインフラ事業を取り巻く環境エネルギー市況の悪化ならびに金利変動などの影響を受けて価格が変動しますファンドにおいては MLP の価格変動または流動性の予想外の変動があった場合重大な損失が生じるリスクがあります投資する ETN は MLP 市場の動きをとらえる指数に連動することをめざすものが中心となりますが連動対象の指数と異なる値動きとなる場合があります公社債は金利変動により価格が変動するリスクがあります一般に金利が上昇した場合には価格は下落しファンドの基準価額が値下がりする要因となりますただしその価格変動幅は残存期間やクーポンレートなどの発行条件などにより債券ごとに異なります当ファンドは特定のテーマに絞った投資を行ないますのでより幅広いテーマで分散投資した場合と比べて基準価額が大きく変動する場合があります流動性リスク市場規模や取引量が少ない状況においては有価証券の取得売却時の売買価格は取引量の大きさに影響を受け市場実勢から期待できる価格どおりに取引できないリスク評価価格どおりに売却できないリスクあるいは価格の高低に関わらず取引量が限られてしまうリスクがありその結果不測の損失を被るリスクがあります一般に MLP は普通株式に比べて市場規模が小さく取引量が少ないため投資環境によっては機動的な売買が行なえず流動性リスクが高まる場合があります ( 次頁に続きます ) 当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 8/13

9 信用リスクお申込みに際しての留意事項 2 ( 前頁より続きます ) 一般に投資した MLP の経営などに直接間接を問わず重大な危機が生じた場合にはファンドにも重大な損失が生じるリスクがありますデフォルト ( 債務不履行 ) や企業倒産の懸念から MLP の価格は大きく下落 ( 価格がゼロになることもあります ) しファンドの基準価額が値下がりする要因となります ETN の発行体にデフォルト ( 債務不履行 ) が生じた場合またはそれが予想される場合には ETN の価格が下落 ( 価格がゼロになることもあります ) しファンドの基準価額が値下がりする要因となりますまた実際にデフォルトが生じた場合投資した資金が回収できないリスクが高い確率で発生します公社債および短期金融資産の発行体にデフォルト ( 債務不履行 ) が生じた場合またはそれが予想される場合には公社債および短期金融資産の価格が下落 ( 価格がゼロになることもあります ) しファンドの基準価額が値下がりする要因となりますまた実際にデフォルトが生じた場合投資した資金が回収できないリスクが高い確率で発生します為替変動リスク外貨建資産については一般に外国為替相場が当該資産の通貨に対して円高になった場合にはファンドの基準価額が値下がりする要因となりますデリバティブリスク金融契約に基づくデリバティブとよばれる金融派生商品を用いることがありその価値は基礎となる原資産価値などに依存しまたそれらによって変動しますデリバティブの価値は種類によっては基礎となる原資産の価値以上に変動することがありますまた取引相手の倒産などにより当初の契約通りの取引を実行できず損失を被るリスク取引を決済する場合に反対売買ができなくなるリスク理論価格よりも大幅に不利な条件でしか反対売買ができなくなるリスクなどがあります MLP への投資に伴なうリスク MLP に適用される法律や税制が変更されたり新たな法律や税制が適用された場合ファンドの基準価額に影響を与える可能性があります有価証券の貸付などにおけるリスク有価証券の貸付行為などにおいては取引相手先リスク ( 取引の相手方の倒産などにより貸付契約が不履行になったり契約が解除されたりするリスク ) を伴ないその結果不測の損失を被るリスクがあります貸付契約が不履行や契約解除の事態を受けて貸付契約に基づく担保金を用いて清算手続きを行なう場合においても買戻しを行なう際に市場の時価変動などにより調達コストが担保金を上回る可能性もあり不足金額をファンドが負担することによりその結果ファンドに損害が発生する恐れがあります ( 次頁に続きます ) 当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 9/13

10 お申込みに際しての留意事項 3 <S&P MLP 指数 ( 円換算ベース ) と基準価額の主なカイ離要因 > ( 前頁より続きます ) 当ファンドは基準価額の変動率を S&P MLP 指数 ( 円換算ベース ) の変動率に一致させることをめざしますが当ファンドおよび投資対象とする投資信託証券には次のような要因があるため同指数と一致した推移をすることをお約束できるものではありません資金の流入から実際に投資信託証券を買い付けるタイミングのずれの発生 S&P MLP 指数の採用銘柄以外の銘柄に投資をすることがあること S&P MLP 指数の採用銘柄の変更や資本異動などによってポートフォリオの調整が行なわれる場合個別銘柄の売買などにあたりマーケットインパクトを受ける可能性があることまた信託報酬売買委託手数料監査費用などの費用をファンドが負担すること組入銘柄の配当金や有価証券の貸付による品貸料が発生すること先物取引等のデリバティブ取引を利用した場合当該取引の値動きとS&P MLP 指数の採用銘柄の一部または全部の値動きが一致しないこと <MLP の税制に関する事項 > MLPの配当金は 39.6% を上限として源泉徴収課税されますまたこれに加えその他の税が課される場合がありますこれらの記載は 2013 年 12 月末現在委託会社が確認できる情報に基づいたものです税率等は現地の税制が変更された場合等は変更になる場合がありますファンドが投資対象とする投資信託証券はこれらの影響を受けて価格が変動しますのでファンド自身にもこれらのリスクがあります基準価額の変動要因は上記に限定されるものではありませんその他の留意事項当資料は投資者の皆様にインデックスファンドMLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです当ファンドのお取引に関しては金融商品取引法第 37 条の6の規定 ( いわゆるクーリングオフ ) の適用はありません投資信託は預金や保険契約とは異なり預金保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではありませんまた銀行など登録金融機関で購入された場合投資者保護基金の支払いの対象とはなりません投資信託の運用による損益はすべて受益者の皆様に帰属します当ファンドをお申込みの際には投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) などを販売会社よりお渡ししますので内容を必ずご確認の上お客様ご自身でご判断ください当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 10/13

11 お申込メモ商品分類ご購入単位ご購入価額ご購入不可日追加型投信 / 海外 / その他資産 / インデックス型購入単位につきましては販売会社または委託会社の照会先にお問い合わせください購入申込受付日の翌営業日の基準価額購入申込日がニューヨーク証券取引所の休業日またはニューヨークの銀行休業日に該当する場合は購入のお申込みの受付は行ないません詳しくは販売会社にお問い合わせください信託期間 2028 年 11 月 20 日まで (2014 年 2 月 18 日設定 ) 決算日毎月 20 日 ( 休業日の場合は翌営業日 ) 収益分配ご換金価額ご換金不可日ご換金代金のお支払い課税関係 2014 年 4 月以降の毎決算時に分配金額は委託会社が基準価額水準市況動向などを勘案して決定しますただし分配対象額が少額の場合には分配を行なわないこともあります将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません換金請求受付日の翌営業日の基準価額換金請求日がニューヨーク証券取引所の休業日またはニューヨークの銀行休業日に該当する場合は換金請求の受付は行ないません詳しくは販売会社にお問い合わせください原則として換金請求受付日から起算して 5 営業日目からお支払いします原則として分配時の普通分配金ならびに換金時および償還時の差益は課税の対象となります課税上は株式投資信託として取り扱われます公募株式投資信託は税法上少額投資非課税制度の適用対象です配当控除の適用はありません益金不算入制度は適用されません当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 11/13

12 手数料等の概要お客様には以下の費用をご負担いただきます < お申込時ご換金時にご負担いただく費用 > 購入時手数料換金手数料信託財産留保額購入時手数料率は 3.24%( 税抜 3.0%) を上限として販売会社が定める率とします分配金再投資コースの場合収益分配金の再投資により取得する口数については購入時手数料はかかりませんご参考 ( 金額指定で購入する場合 ) 購入金額に購入時手数料を加えた合計額が指定金額 ( お支払いいただく金額 ) となるよう購入口数を計算します例えば 100 万円の金額指定で購入する場合指定金額の指定金額の 100 万円の中から購入時手数料 ( 税込 ) をいただきますので 100 万円全額が当ファンドの購入金額とはなりません ( 口数指定で購入する場合 ) 例えば基準価額 10,000 円のときに購入時手数料率 3.24%( 税込 ) で 100 万口ご購入いただく場合は次のように計算します購入金額 =(10,000 円 /1 万口 ) 100 万口 =100 万円購入時手数料 = 購入金額 (100 万円 ) 3.24%( 税込 )=32,400 円となり購入金額に購入時手数料を加えた合計額 103 万 2,400 円をお支払いいただくことになりますありませんありません < 信託財産で間接的にご負担いただく ( ファンドから支払われる ) 費用 > 信託報酬その他費用純資産総額に対して年率 0.81%( 税抜 0.75%) を乗じて得た額投資対象とする投資信託証券の変更を行なった場合には実質的な負担が変動する場合があります目論見書などの作成交付および計理等の業務にかかる費用 ( 業務委託する場合の委託費用を含みます ) 監査費用などについてはファンドの日々の純資産総額に対して年率 0.1% を乗じた額の信託期間を通じた合計を上限とする額が信託財産から支払われます組入有価証券の売買委託手数料借入金の利息立替金の利息および貸付有価証券関連報酬 ( 有価証券の貸付を行なった場合は信託財産の収益となる品貸料に0.54 ( 税抜 0.5) を乗じて得た額 ) などについてはその都度信託財産から支払われます組入有価証券の売買委託手数料などは運用状況などにより変動するものであり事前に料率上限額などを表示することはできません当ファンドの手数料などの合計額については投資者の皆様がファンドを保有される期間などに応じて異なりますので表示することはできません詳しくは投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) をご覧ください当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 12/13

13 委託会社その他関係法人委託会社受託会社販売会社日興アセットマネジメント株式会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 368 号加入協会 : 一般社団法人投資信託協会一般社団法人日本投資顧問業協会三井住友信託銀行株式会社 ( 再信託受託会社 : 日本トラスティサービス信託銀行株式会社 ) 販売会社については下記にお問い合わせください日興アセットマネジメント株式会社ホームページコールセンター ( 午前 9 時 ~ 午後 5 時土日祝休日は除く ) 投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) のご請求お申込みは金融商品取引業者等の名称登録番号日本証券業協会髙木証券株式会社金融商品取引業者近畿財務局長 ( 金商 ) 第 20 号一般社団法人日本投資顧問業協会加入協会一般社団法人金融先物取引業協会一般社団法人第二種金融商品取引業協会当資料は投資者の皆様にインデックスファンド MLP( 毎月分配型 ) へのご理解を高めていただくことを目的として日興アセットマネジメントが作成したです掲載されている見解は当資料作成時点のものであり将来の市場環境の変動や運用成果などを保証するものではありません 13/13

収益に関する留意事項投資信託の純資産 Fund Information は預貯金の利息とは異なり投資信託の純資産から支払われますのでが支払われるとその金額相当分基準価額は下がります投資信託でが支払われるイメージは計算期間中に発生した収益 ( 経費控除後の配当等収益および評価益を含む

収益に関する留意事項投資信託の純資産 Fund Information は預貯金の利息とは異なり投資信託の純資産から支払われますのでが支払われるとその金額相当分基準価額は下がります投資信託でが支払われるイメージは計算期間中に発生した収益 ( 経費控除後の配当等収益および評価益を含む 2018 年 12 月 18 日日興アセットマネジメント株式会社ノーロードパンアジア高配当株式フォーカス ( 毎月分配型 ) 引き下げのお知らせ平素は弊社投資信託に格別のご高配を賜り厚く御礼申し上げますさてご愛顧いただいておりますノーロードパンアジア高配当株式フォーカス ( 毎月分配型 ) は 2018 年 12 月 17 日に決算を迎え当期のを120 円 ( 税引前 1 万口当たり