日本円で海外ETFにアクセス 2017年10月17日 ステート ストリート グローバル アドバイザーズ株式会社 取締役 マーケティング ＥＴＦビジネス担当 ディビット A. コリンズ 1
なぜ日本円で海外 ETF に投資するのか? 1 日本円で海外の ETF に投資するに当たって 2 東証に重複上場している SSGA の 3 本の ETF 3 3 銘柄を利用 国際分散マルチ アセット ポートフォリオ 2
ステート ストリート グローバル アドバイザーズのご紹介 3
ローカルな専門性を取り入れたグローバルな視点 ステート ストリート バンク アンド トラスト カンパニー 株 ステート ストリート グローバル アドバイザーズ 株 Boston Tokyo 機関投資家向け運用機関 世界第3位 2016年 ETFマネージャー運用資産残高 世界第3位 2016年 SPDR ゴールド シェア GLD 世界最大の金ETF 2017年4月 会社概要 設立 1998年2月 運用資産額 11.2兆円 従業員数 101人 主な業務 公的 私的年金 機関投資家向 け 投資信託等の資産運用 上記すべてﾍﾟﾝｼｮﾝ ｲﾝﾍﾞｽﾄﾒﾝﾄ誌2016年5月30日号より 運用拠点 マーケティング/リレーション シップ マネジメント拠点 全世界27拠点からサービスを提供 顧客ニーズにグローバル な視点による対応 グローバルに11箇所の運用拠点を展開 多種多様なアイデア を促進 3ヶ所のトレーディング拠点 ボストン ロンドン 香港 に よる24時間稼動のトレーディング体制 63か国 2,850以上の顧客数 2017年4月末現在 4
日本円で海外の ETF に投資するに当たって 5
海外ETF 外国ETF市場の大きさと比べて 国内ETF市場は限定的 海外全体に7,000+ ファンドがあり 資産高が約400兆円 日本全体に220+ ファンドがあり 資産高が約24兆円 出所: ETFGI, as of August 2017 6
海外ETF しかし 国内ETFの銘柄数が徐々に増加 221本のうち 44本は外国株式 12本は外国債券 4本は金 主な資産クラスに 選択肢があるが 日本債券がない 出所: 東京証券取引所 7
海外ETF 国内ETF市場において 日銀のETF保有が目立つ しかし 日銀は日本株式のみに購入 日銀のETF買い入れの対象指数 日銀の買い入れは 海外ETFに影響を 及ばさない TOPIX 日経225 JPX日経400 設備 人材関連 8
東証に重複上場している SSGA の 3 本の ETF 9
東証に重複上場しているSSGAの３本のETF SSGAは世界ETF市場において 第３番目*に大きい運用会社です ① ETFの本数は250 北米 ヨーロッパ アジアの主要な取引所 ② 資産高は 約54兆円になり マーケットシェアは14 ③ 資産クラスは 株式 債券 商品 不動産 スマート ベータ ESG等 東京証券取引所に ３本の代表的な株式 債券 商品ETFが重複上場 *出所: ETFGI, as of August 2017 10
東証に重複上場しているSSGAの３本のETFSPDR S&P 500 ETF (SPY US 1557 JP) -① 2017年6月末現在 11
東証に重複上場しているSSGAの３本のETFSPDR S&P 500 ETF (SPY US 1557 JP) -② 2017年6月末現在 12
東証に重複上場しているSSGAの３本のETFSPDR S&P 500 ETF (SPY US 1557 JP) -③ 2017年6月末現在 13
東証に重複上場しているSSGAの３本のETFSPDR S&P 500 ETF (SPY US 1557 JP)-④ 2017年6月末現在 14
東証に重複上場しているSSGAの３本のETFSPDR ゴールド シェア (GLD US 1326 JP)-① 2017年6月末現在 15
東証に重複上場しているSSGAの３本のETFSPDR ゴールド シェア (GLD US 1326 JP)-② 2017年6月末現在 16
東証に重複上場しているSSGAの３本のETFSPDR ゴールド シェア (GLD US 1326 JP)-③ 2017年6月末現在 17
東証に重複上場しているSSGAの３本のETFアジア国債 公債ETF(2821HK 1349 JP)-① 2017年8月末現在 18
東証に重複上場しているSSGAの３本のETFアジア国債 公債ETF(2821HK 1349 JP)-② 2017年8月末現在 19
東証に重複上場しているSSGAの３本のETFアジア国債 公債ETF(2821HK 1349 JP)-③ 2017年8月末現在 20
東証に重複上場しているSSGAの３本のETFアジア国債 公債ETF(2821HK 1349 JP)-④ 2017年8月末現在 21
3 銘柄を利用 国際分散マルチ アセット ポートフォリオ 22
国際分散マルチ アセット ポートフォリオ 効果的な国際分散ポートフォリオを構築するための三ヶ条 1 投資可能な資産クラスを多く組み入れる 2 相関度が異なる資産クラスを多く組み入れる 3 配分の比率によって 高パフォーマンス 低リスクをめざす 23
国際分散マルチ アセット ポートフォリオ SSGAの東証上場３本のETFを基本に 分散ポートフォリオを構築 資産配分は一般的な比率を用いる ① 株式 60 ② 債券 30 ③ 金 10 24
国際分散マルチ アセット ポートフォリオ SSGAの東証上場３本のETFを基本に 分散ポートフォリオを構築 相関度は分散ポートフォリオに有効なパターン 米国大型株との相関 1.00 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.30 0.10 0.00 金 アジア政府債券 米国大型株 出所: Bloomberg, SSGA 期間 2011年4月1日から2017年3月31日 25
国際分散投資マルチ アセット ポートフォリオ① 東京証券取引所上場の３銘柄 マルチ アセット ポートフォリオ マルチ アセット ポートフォリオにおいて 変動 リスク を抑えることに 期待ができる ポートフォリオにおける各資産のパフォーマンス比較 2012 2013 2014 2015 2016 2017 金 15.03% 米国大型株 31.28% 米国大型株 25.68% 米国大型株 31.1% 金 -3.52% 米国大型株 14.57% 米国大型株 -7.61% マルチ アセット ポートフォリオ 7.26% 高 マルチ アセット ポートフォリオ 5.26% マルチ アセット マルチ アセット マルチ アセット ポートフォリオ ポートフォリオ ポートフォリオ 25.00% 14.57% 24.30% 米国大型株 4.72% アジア政府債券 17.53% アジア政府債券 1.07% アジア政府債券 16.71% マルチ アセット ポートフォリオ -7.65% 金 0.53% アジア政府債券 3.08% 金 9.67% 金 -11.57% 金 6.31% アジア政府債券 -9.10% アジア政府債券 -5.12% 低 出所: Bloomberg, SSGA 期間 2011年4月1日から2017年3月31日 各資産クラスは以下の東証上場ETFデータを利用しています 金; 1326 JP,米国大型株: 1557 JP, アジア政府債券; 1349 JP 26
国際分散投資マルチ アセット ポートフォリオ② 海外証券取引所上場の３銘柄 マルチ アセット ポートフォリオ マルチ アセット ポートフォリオにおいて 変動 リスク を抑えることに 期待ができる ポートフォリオにおける各資産のパフォーマンス比較 2012 2013 2014 2015 2016 2017 金 15.92% 米国大型株 11.26% 米国大型株 19.37% 米国大型株 10.38% 金 3.50% 米国大型株 14.70% アジア政府債券 0.30% マルチ アセット ポートフォリオ 7.30% High 米国大型株 6.20% マルチ アセット マルチ アセット マルチ アセット ポートフォリオ ポートフォリオ ポートフォリオ 7.34% 7.47% 4.92% マルチ アセット ポートフォリオ 6.16% アジア政府債券 3.51% アジア政府債券 -7.16% アジア政府債券 -1.70% マルチ アセット ポートフォリオ 0.17% 金 0.92% アジア政府債券 2.83% 金 -4.72% 金 -19.98% 金 -8.05% 米国大型株 -0.44% アジア政府債券 -5.38% Low 出所: Bloomberg, SSGA 期間 2011年4月1日から2017年3月31日 各資産クラスは以下の海外取引所上場ETFデータを利用しています 金; GLD US,米国大型株: SPY US; アジア政府債券; 2821 HK 27
国際分散投資マルチ アセット ポートフォリオ 円 米ドルの為替変動により パフォーマンスに影響を与える 2011年4月から2017年3月まで 円安傾向で 対ドル37%の下落 ポートフォリオにおけるパフォーマンス比較 マルチ アセット ポートフォリオ 東証上場３本 海外上場３本 累積 68.74% 年間平均 11.45% 累積 33.36% 年間平均 5.56% 出所: Bloomberg, SSGA 期間 2011年4月1日から2017年3月31日 28
まとめ 東証上場の ETF 市場は 徐々に拡大 東証上場の海外 ETF を使い 効果的な分散ポートフォリオは構築可能 留意点は ETF の報酬体系 流動性 外国為替の変動 最後までご静聴いただき ありがとうございました 29
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投資にかかる手数料等およびリスク 外国株式等の取引にかかるリスク 外国株式等は 株価 価格 の変動等により損失が生じるおそれがあります また 為替相場の変動等に より損失 為替差損 が生じるおそれがあります 上場投資信託 ＥＴＦ は 連動を目指す株価指数等 の変動等により損失が生じるおそれがあります 米国株式等の取引にかかる費用 米国株式等の委託手数料は 約定代金の0.45 税込0.486 1回がかかります ただし 最低手数料 5米ドル 税込5.4米ドル 1回 手数料上限20米ドル 税込21.6米ドル 1回 売却時は通常の手数 料に加え SEC Fee 米国現地証券取引所手数料 が約定代金1米ドルあたり0.0000231米ドル 米セント 未満切り上げ 中国株式等の取引にかかる費用 中国株式等の委託手数料は 約定代金の0.5 税込0.54 1回がかかります ただし 最低手数料 500円 税込540円 1回 手数料上限5,000円 税込5,400円 1回 カスタマーサービスセンターの オペレーター取次ぎによる委託手数料は 通常の手数料に2,000円 税込2,160円 追加されます アセアン株式等の取引にかかる費用 アセアン株式等の委託手数料は約定代金の1.0 税込1.08 1回がかかります ただし 最低手数料 500円 税込540円 1回 カスタマーサービスセンターのオペレーター取次ぎによる委託手数料は 通常の手数料に2,000円 税込2,160円 追加されます 31