1. 主 な 金 融 商 品 に 対 する 課 税 商 品 名 利 益 の 内 訳 課 税 方 法 所 得 区 分 預 貯 金 利 子 20% 源 泉 分 離 利 子 所 得 利 付 債 利 子 20% 源 泉 分 離 利 子 所 得 売 却 益 ( 損 ) 非 課 税 ( 損 はなかったものとされ

資 料 4 証 券 税 制 について 平 成 22 年 5 月 31 日 金 融 庁

1. 主 な 金 融 商 品 に 対 する 課 税 商 品 名 利 益 の 内 訳 課 税 方 法 所 得 区 分 預 貯 金 利 子 20% 源 泉 分 離 利 子 所 得 利 付 債 利 子 20% 源 泉 分 離 利 子 所 得 売 却 益 ( 損 ) 非 課 税 ( 損 はなかったものとされる) - 償 還 益 ( 損 ) 総 合 課 税 雑 所 得 割 引 債 償 還 益 発 行 時 に18% 源 泉 分 離 雑 所 得 上 場 株 式 等 ( 上 場 株 式 公 募 株 式 投 資 信 託 ETF 上 場 REIT 等 ) ( 注 1) 配 当 分 配 金 10% 源 泉 徴 収 (24 年 以 降 20%)の 上 1 申 告 不 要 2 10% 申 告 分 離 (24 年 以 降 20%) 又 は 総 合 課 税 ( 注 2) 配 当 所 得 売 却 益 ( 損 ) 10% 申 告 分 離 (24 年 以 降 20%) 特 定 口 座 ( 源 泉 徴 収 あり)の 場 合 は 10% 源 泉 徴 収 (24 年 以 降 20%)の 上 申 告 不 要 譲 渡 所 得 等 市 場 デリバティブ 取 引 等 決 済 差 益 ( 損 ) 20% 申 告 分 離 雑 所 得 等 店 頭 デリバティブ 取 引 等 決 済 差 益 ( 損 ) 総 合 課 税 雑 所 得 等 ( 注 1) 上 場 株 式 等 の 配 当 等 と 譲 渡 損 の 間 で 損 益 通 算 が 可 能 ( 注 2) 総 合 課 税 を 選 択 した 場 合 配 当 所 得 に 一 定 率 ( 上 場 株 式 :10% 公 募 株 式 投 資 信 託 :5%など)を 乗 じた 金 額 を 税 額 から 控 除 可 能 1

2. 証 券 税 制 に 係 る 今 後 の 見 通 し 平 成 22 年 平 成 23 年 平 成 24 年 平 成 25 年 以 降 上 場 株 式 等 の 配 当 譲 渡 益 軽 減 税 率 (10%)(23 年 末 まで) 本 則 税 率 (20%) 少 額 投 資 非 課 税 制 度 ( 日 本 版 ISA) 22 年 度 改 正 で 法 制 化 ( 導 入 準 備 ) 導 入 ( 本 則 税 率 適 用 時 ) 損 益 通 算 ( 上 場 株 式 等 の 配 当 譲 渡 損 ) 21 年 より 実 施 預 金 債 券 デリバティブ 等 について も 損 益 通 算 の 対 象 とすることを 検 討 2

3. 家 計 等 の 金 融 資 産 の 構 成 比 ( 日 独 米 英 仏 ) わが 国 の 個 人 金 融 資 産 の 半 分 は 現 金 預 金 であり 諸 外 国 に 比 べて 高 い 比 率 現 金 預 金 55.2% 日 本 (2009 年 12 月 末 ( 速 報 )) 上 場 株 式 4.4% 投 信 3.6% ( 合 計 1,456.4 兆 円 ) 出 資 金 ( 非 上 場 株 式 含 む) 2.3% その 他 4.3% 債 券 2.9% 8.0% 年 金 保 険 27.3% ドイツ(2009 年 9 月 末 ) 現 金 預 金 38.1% その 他 0.8% 株 式 3.3% ( 合 計 4.6 兆 ユーロ) 投 信 12.4% 出 資 金 4.1% 債 券 8.3% 15.8% 年 金 保 険 32.9% その 他 3.5% 年 金 保 険 28.9% 米 国 (2009 年 12 月 末 ) 現 金 預 金 14.3% ( 合 計 45.1 兆 ドル) 株 式 17.1% 29.8% 投 信 12.7% 出 資 金 14.5% 債 券 9.0% 現 金 預 金 29.0% イギリス(2009 年 9 月 末 ) 上 場 株 式 3.7% 投 信 2.6% 6.4% 非 上 場 株 式 等 6.9% 現 金 預 金 29.3% フランス(2009 年 9 月 末 ) 上 場 株 式 3.4% 投 信 7.6% 非 上 場 株 式 等 8.8% 11.0% 債 券 0.6% 出 資 金 0.03% 出 資 金 4.0% 債 券 1.8% その 他 3.8% その 他 5.1% 年 金 保 険 40.0% ( 合 計 4.1 兆 ポンド) 年 金 保 険 53.3% ( 合 計 3.7 兆 ユーロ) ( 注 ) 日 本 は 家 計 をベースとした 値 アメリカ ドイツ イギリス フランスは 家 計 + 民 間 非 営 利 団 体 をベースとした 数 値 である ( 出 典 ) 日 本 : 日 本 銀 行 資 金 循 環 統 計 アメリカ:Federal Reserve Board "Flow of Funds Accounts" イギリス:Office for National Statistics"Financial Statistics Consistent" ドイ ツ:Deutsche Bundesbank"Monthly Report" フランス:Banque de France"Quarterly financial accounts France" 3

4 1. 軽 減 税 率 に 係 る 論 点 ( 概 要 ) 配 当 20% 譲 渡 益 20% 本 則 税 率 逆 行 ネガティブ 対 応 しやすい 経 済 政 策 上 の 論 点 貯 蓄 から 投 資 へ との 関 係 ( 安 定 的 な 個 人 投 資 家 の 育 成 )( 1) ( 3) 金 融 経 済 情 勢 との 関 係 金 持 ち 優 遇 批 判 への 対 応 ( 2) 整 合 的 中 立 対 応 困 難 配 当 10% 譲 渡 益 10% 軽 減 税 率 拡 大 しやすい( 利 子 等 と 同 じ 税 率 ) 過 去 の 検 討 ( 1) 長 短 分 離 長 期 キャピタルゲイン 10% 短 期 キャピタルゲイン 20% 影 響 大 < 問 題 点 > モラルハザード (トーナメント 問 題 ) 取 得 時 期 等 の 管 理 問 題 税 制 上 の 論 点 損 益 通 算 の 範 囲 拡 大 配 当 の 二 重 課 税 限 度 額 配 当 ( 譲 渡 益 ) 100 万 円 (500 万 円 ) 以 下 10% 100 万 円 (500 万 円 ) 超 20% ( 3) < 問 題 点 > 確 定 申 告 の 負 担 国 民 健 康 保 険 料 等 への 影 響 拡 大 困 難 ( 利 子 等 と 異 なる 税 率 ) 一 部 調 整 ( 2) ( 3) 配 当 10% 譲 渡 益 20% < 問 題 点 > 損 益 通 算 の 煩 雑 化 4

4 2. 配 当 の 二 重 課 税 問 題 法 人 ( 発 行 体 )の 資 本 調 達 に 与 える 影 響 法 人 ( 発 行 体 )からの 配 当 は 既 に 法 人 税 が 課 税 されているため 同 じ 配 当 を 受 けた 個 人 投 資 家 に 対 して 所 得 税 が 課 税 されると 二 重 課 税 が 生 じる 株 式 に よ る 資 本 調 達 配 当 原 資 100-40 配 当 -12( 0) 60 法 人 課 税 :40% 40 二 重 課 税 配 当 課 税 :20%( 0%) 12( 0) 税 引 き 後 配 当 48( 60) 借 入 に よ る 資 本 調 達 資 本 コスト 利 払 い 原 資 100 利 子 100 利 子 課 税 :20% 20-20 税 引 き 後 受 取 税 引 き 後 利 子 80 5

4 3.その 他 の 軽 減 税 率 に 係 る 論 点 ( 詳 細 )(1) 1. 長 期 保 有 の 促 進 長 期 保 有 促 進 のため 長 期 保 有 株 式 の 譲 渡 益 に 係 る 税 率 を10% 短 期 保 有 株 式 の 譲 渡 益 に 係 る 税 率 を20%とすることも 考 えられるが その 場 合 損 益 通 算 の 過 程 でモラルハザードが 起 こる 可 能 性 ( 注 ) 下 図 1で 損 益 通 算 税 額 は3+16=19 下 図 2で 損 益 通 算 税 額 は10+2=12 長 短 を 区 分 するための 取 得 時 期 や 取 得 価 額 の 管 理 が 実 務 上 困 難 損 益 通 算 のモラルハザード 10% 20% 長 期 キャピタルゲイン 短 期 キャピタルゲイン 利 益 100 80 1 2 損 失 70 6

4 4.その 他 の 軽 減 税 率 に 係 る 論 点 ( 詳 細 )(2) 2. 金 持 ち 優 遇 批 判 過 去 導 入 が 予 定 されていた 限 度 額 の 仕 組 み( 注 1)を 設 定 すると 納 税 者 は 限 度 額 を 超 過 した 場 合 に 確 定 申 告 が 義 務 付 けられ 手 間 が かかるとともに 税 以 外 の 不 利 益 ( 注 2)を 被 ることとなる ( 注 1) 配 当 100 万 円 譲 渡 益 500 万 円 を 超 えた 場 合 それらを 超 えた 部 分 につき 軽 減 税 率 (10%)ではなく20%の 税 率 が 適 用 される 更 に 源 徴 税 率 は10%であるため 限 度 額 を 超 えた 場 合 追 加 納 税 のための 確 定 申 告 が 必 要 となるもの ( 本 制 度 については 平 成 20 年 度 税 制 改 正 で 措 置 され 翌 年 適 用 前 に 廃 止 ) ( 注 2) 税 以 外 の 不 利 益 として 確 定 申 告 に 伴 い 所 得 が 捕 捉 されることで 国 民 健 康 保 険 料 等 の 額 が 増 加 することが 挙 げられる 7

5. 少 額 の 上 場 株 式 等 投 資 のための 非 課 税 措 置 ( 日 本 版 ISA) 制 度 の 概 要 1. 非 課 税 対 象 : 上 場 株 式 等 の 配 当 譲 渡 益 2. 非 課 税 投 資 額 : 毎 年 新 規 投 資 額 で100 万 円 を 上 限 ( 未 使 用 枠 は 翌 年 以 降 繰 越 不 可 ) 3. 非 課 税 投 資 総 額 :300 万 円 (100 万 円 3 年 間 ) 4. 保 有 期 間 : 最 長 10 年 間 5. 途 中 売 却 : 自 由 (ただし 売 却 部 分 の 枠 は 再 利 用 不 可 ) 6. 口 座 開 設 数 : 年 間 1 人 1 口 座 ( 毎 年 異 なる 金 融 機 関 に 口 座 開 設 可 ) 7. 開 設 者 : 居 住 者 等 8. 年 齢 制 限 :20 歳 以 上 9. 導 入 時 期 : 平 成 24 年 1 月 1 日 (20% 本 則 税 率 化 にあわせて 導 入 ) 非 課 税 期 間 最 長 10 年 年 間 一 人 一 口 座 毎 年 100 万 円 まで 最 大 3 口 座 300 万 円 まで 累 積 投 資 可 能 1 年 目 2 年 目 3 年 目 4 年 目 5 年 目 6 年 目 7 年 目 8 年 目 9 年 目 10 年 目 11 年 目 12 年 目 8

6 1. 金 融 商 品 間 の 損 益 通 算 の 範 囲 拡 大 ( 債 券 税 制 の 見 直 し) 大 綱 の 概 要 金 融 証 券 税 制 については 金 融 商 品 間 の 損 益 通 算 の 範 囲 の 拡 充 に 向 け 平 成 23 年 度 改 正 において 公 社 債 の 利 子 及 び 譲 渡 所 得 に 対 する 課 税 方 式 を 申 告 分 離 課 税 とする 方 向 で 見 直 すことを 検 討 する 損 益 通 算 の 範 囲 拡 大 インカムゲイン キャピタルゲイン 上 場 株 式 公 募 株 式 投 信 配 当 所 得 ( 申 告 分 離 ) 譲 渡 所 得 ( 申 告 分 離 ) 債 券 公 社 債 投 信 預 金 利 子 所 得 ( 源 泉 分 離 ) 非 課 税 先 物 取 引 ( 取 引 所 取 引 ) 雑 所 得 ( 申 告 分 離 ) は 現 行 損 益 通 算 が 認 められている 範 囲 平 成 23 年 度 改 正 において 公 社 債 の 利 子 及 び 譲 渡 所 得 に 対 する 課 税 方 式 を 申 告 分 離 課 税 とする 方 向 で 見 直 すことを 検 討 する 9

6 2. 個 人 投 資 家 から 見 た 債 券 税 制 の 課 題 (1) デフォルト 債 券 の 損 失 発 行 体 の 破 綻 等 によるデフォルト 債 券 の 損 失 は 税 制 上 家 事 費 と 扱 われ 他 の 金 融 所 得 と 損 益 通 算 ができない 中 途 換 金 時 のハンデ 価 格 ( 課 税 玉 非 課 税 玉 の 分 断 ) 金 融 機 関 等 の 受 取 る 債 券 利 子 については 当 該 金 融 機 関 等 が 債 券 を 保 有 していた 期 間 に 係 る 部 分 のみ 源 泉 徴 収 が 免 除 個 人 から 証 券 会 社 Aに 債 券 を 売 却 した 場 合 個 人 の 保 有 していた 期 間 に 係 る 利 子 ( 経 過 利 子 )については 証 券 会 社 Aが 源 泉 税 額 相 当 額 (20%)を 売 却 時 に 差 し 引 きこれを 利 払 日 に 納 付 することで 個 人 の 課 税 関 係 は 完 了 しかしながら 利 払 日 前 に 当 該 債 券 を 証 券 会 社 Bに 転 売 してしまうと 本 来 源 泉 徴 収 の 必 要 がない 証 券 会 社 Aの 保 有 してい た 部 分 まで 源 泉 徴 収 の 対 象 ( 実 務 上 証 券 会 社 Aが 保 有 していた 期 間 の 情 報 を 証 券 会 社 Bに 引 き 継 げない) このため 当 該 債 券 は 利 払 日 まで 他 の 証 券 会 社 に 転 売 できないことを 前 提 に 売 却 されるため 市 場 価 格 より 低 い 価 格 (ハンデ 価 格 )で 売 買 されている 現 状 源 泉 徴 収 (20%) 対 象 期 間 源 泉 徴 収 免 除 対 象 期 間 個 人 ( 課 税 玉 ) 証 券 会 社 A 証 券 会 社 B 利 払 日 利 払 日 ハンデ 価 格 実 際 は 転 売 ができない ハンデ 価 格 の 実 例 ( 国 債 の 買 取 価 格 ) 個 人 からの 場 合 99.857 円 金 融 機 関 からの 場 合 100.067 円 セカンダリ マーケットでの 二 重 課 税 証 券 会 社 からセカンダリ マーケットで 個 人 投 資 家 が 債 券 を 購 入 する 場 合 当 該 個 人 投 資 家 が 証 券 会 社 に 支 払 う 経 過 利 息 部 分 については 証 券 会 社 において 法 人 課 税 される 一 方 利 払 日 には 経 過 利 息 を 含 めた 全 期 間 の 利 息 について 源 泉 税 が 課 されることとなり 二 重 課 税 が 発 生 する 社 債 の 投 資 家 別 保 有 状 況 経 過 利 息 5 利 息 10 個 人 0.0% 元 本 100 利 払 日 経 過 利 息 5が 法 人 課 税 証 券 会 社 個 人 利 息 10が 課 税 (20%) 二 重 課 税 個 人 以 外 10

6 3. 個 人 投 資 家 から 見 た 債 券 税 制 の 課 題 (2) 債 券 の 利 子 譲 渡 所 得 を 申 告 分 離 方 式 とする 案 債 券 の 利 子 譲 渡 所 得 については 損 益 通 算 を 前 提 に 申 告 分 離 課 税 (20%)とする 債 券 利 子 については 利 払 い 日 の 属 性 ( 金 融 機 関 等 保 有 個 人 保 有 )によって 源 泉 徴 収 の 有 無 を 判 定 する ( 現 行 利 払 い 日 に 証 券 会 社 の 保 有 する 債 券 の 利 子 であっても 個 人 が 保 有 していた 部 分 に 係 る 利 子 については 源 泉 徴 収 の 対 象 ) 現 利 子 所 得 源 泉 分 離 課 税 (20%) 譲 渡 益 ( 譲 渡 損 ) 源 泉 徴 収 非 課 税 ( 譲 渡 損 はなかったもの) 個 人 投 資 家 から 見 た 現 行 債 券 税 制 の 課 題 が 解 消 デフォルト 債 券 の 損 失 について 損 益 通 算 が 可 能 に 上 場 株 式 と 同 様 損 失 部 分 については 譲 渡 損 失 とすることで 他 の 金 融 所 得 ( 債 券 利 子 等 )と 損 益 通 算 を 行 うことが 可 能 中 途 換 金 時 のハンデ 価 格 が 解 消 ( 個 人 の 換 金 が 容 易 に) 図 A 個 人 投 資 家 から 証 券 会 社 に 売 却 した 債 券 であっても 個 人 の 保 有 部 分 の 源 泉 徴 収 が 廃 止 となるため 市 場 で 転 売 されるよ うになる この 結 果 ハンデ 価 格 が 解 消 し 個 人 投 資 家 は 市 場 価 格 と 同 じ 価 格 で 中 途 換 金 が 可 能 セカンダリ マーケットでの 二 重 課 税 が 解 消 図 B 投 資 家 がセカンダリ マーケットで 債 券 を 購 入 する 時 に 証 券 会 社 に 支 払 った 経 過 利 息 部 分 については 債 券 の 取 得 価 格 に 含 まれ 償 還 時 ( 譲 渡 時 )に 損 失 として 認 識 されるので 他 の 金 融 所 得 ( 債 券 利 子 等 )と 損 益 通 算 することにより 二 重 課 税 が 解 消 図 A 源 泉 徴 収 免 除 対 象 期 間 図 B 行 利 払 日 に 証 券 会 社 が 保 有 している 場 合 でも 個 人 の 保 有 していた 部 分 に 係 る 利 子 は 源 泉 徴 収 (20%) 申 告 分 離 方 式 案 利 子 所 得 申 告 分 離 課 税 (20%) 譲 渡 益 ( 譲 渡 損 ) 源 泉 徴 収 経 過 利 息 5 申 告 分 離 課 税 (20%) ( 譲 渡 損 は 他 の 金 融 所 得 と 損 益 通 算 が 可 能 ) 利 払 日 の 属 性 ( 金 融 機 関 等 保 有 個 人 保 有 ) によって 源 泉 徴 収 を 判 定 利 息 10 個 人 ( 課 税 玉 ) 証 券 会 社 A 証 券 会 社 B 利 払 日 利 払 日 ハンデ 価 格 が 解 消 転 売 が 可 能 利 払 日 経 過 利 息 5 が 法 人 課 税 証 券 会 社 二 重 課 税 が 解 消 個 人 経 過 利 息 5は 取 得 価 格 償 還 ( 譲 渡 ) 時 に 所 得 から 5 11

6 4. 個 人 投 資 家 から 見 た 投 資 信 託 税 制 の 課 題 現 行 税 制 の 課 題 ( 公 社 債 投 資 信 託 と 株 式 投 資 信 託 の 取 扱 い) 実 際 の 投 信 の 運 用 資 産 でなく 投 信 の 約 款 により 公 社 債 投 信 と 株 式 投 信 が 区 分 されるため 実 際 に 公 社 債 のみを 運 用 して いる 投 信 であっても 約 款 上 株 式 に 投 資 できるものであれば 株 式 投 信 として 区 分 され 投 資 家 にとってわかりにくい 税 制 分 配 時 譲 渡 時 解 約 時 公 社 債 投 信 利 子 所 得 20% 源 泉 分 離 非 課 税 ( 損 失 はなかったもの) 利 子 所 得 20% 源 泉 分 離 株 式 投 資 信 託 ( 公 募 上 場 ) 配 当 所 得 源 泉 徴 収 10% 1 申 告 不 要 又 は 2 総 合 課 税 若 しくは10% 申 告 分 離 課 税 譲 渡 所 得 10% 申 告 分 離 課 税 譲 渡 所 得 10% 申 告 分 離 課 税 株 式 投 資 信 託 ( 私 募 ) 配 当 所 得 源 泉 徴 収 20%+ 総 合 課 税 譲 渡 所 得 20% 申 告 分 離 課 税 1 解 約 配 当 所 得 源 泉 徴 収 20%+ 総 合 課 税 2 買 取 譲 渡 所 得 20% 申 告 分 離 課 税 主 要 国 の 制 度 ( 投 資 信 託 ) 日 本 アメリカ イギリス ドイツ フランス 課 税 の 時 期 分 配 時 に 課 税 分 配 時 に 課 税 投 資 収 益 のすべてが 分 配 され たとみなされ 課 税 投 資 収 益 のすべてが 分 配 され たとみなされ 課 税 分 配 時 に 課 税 所 得 区 分 1 公 社 債 投 信 利 子 所 得 2その 他 配 当 所 得 分 配 の 源 泉 に 応 じて 課 税 1 公 社 債 投 信 利 子 所 得 2その 他 分 配 の 源 泉 に 応 じて 課 税 金 融 所 得 として 課 税 分 配 の 源 泉 に 応 じて 課 税 利 益 の 分 配 規 制 1 契 約 型 なし 2 法 人 型 投 資 収 益 の90% 超 を 分 配 し ない 場 合 は 法 人 段 階 で 課 税 投 資 収 益 の90%を 分 配 しな い 場 合 は すべての 投 資 収 益 が 課 税 外 国 籍 投 信 については 投 資 収 益 の85% 以 上 を 分 配 なし なし 12

6 5. 個 人 投 資 家 から 見 たデリバティブ 取 引 税 制 の 課 題 現 行 税 制 収 益 損 失 取 引 所 取 引 分 離 雑 所 得 20% 申 告 分 離 分 離 雑 所 得 内 で 損 益 通 算 可 能 3 年 間 の 繰 越 控 除 可 能 総 合 雑 所 得 店 頭 取 引 総 合 雑 所 得 内 で 損 益 通 算 可 能 繰 越 控 除 不 可 課 題 取 引 所 取 引 と 店 頭 取 引 とで 課 税 関 係 が 異 なる 損 益 通 算 が 制 限 されており 現 物 取 引 と 損 益 通 算 が 認 められない デリバティブの 課 税 の 取 扱 いが 不 明 瞭 な 点 が 多 い 主 要 国 の 制 度 (デリバティブ) アメリカ イギリス ドイツ フランス 収 益 譲 渡 所 得 譲 渡 所 得 金 融 所 得 損 失 譲 渡 所 得 と 損 益 譲 渡 所 得 と 損 益 金 融 所 得 内 で 損 通 算 可 能 通 算 可 能 益 通 算 可 能 個 別 に 判 断 外 貨 建 てであり かつ 原 資 産 が 債 券 先 渡 契 約 先 物 契 約 スワップ オプションである 場 合 は 通 常 所 得 13

7 1. 個 人 投 資 家 に 係 る 証 券 税 制 の 国 際 比 較 (1) 2010 年 5 月 時 点 日 本 アメリカ イギリス ドイツ フランス 株 式 等 譲 渡 益 課 税 配 当 課 税 10%( 分 離 課 税 ) 2011 末 までの 時 限 措 置 (2012 年 以 降 は20%) 申 告 不 要 ( 源 泉 徴 収 :10%) 2011 年 末 までの 時 限 措 置 1 (2012 年 以 降 は20%) 又 は 以 下 のいずれかを 選 択 5%~40%+ 住 民 税 + 配 当 控 除 ( 総 合 課 税 ) 2 10%( 分 離 課 税 ) 長 期 (12ヶ 月 超 保 有 ): 2008 年 から ( 税 率 10,15,25,28,33,35%) 2010 年 末 までの 時 限 措 置 ( 注 1) 短 期 :10%~35%+ 地 方 税 2008 年 から 0% 15% 0% 15% ( 税 率 10,15,25,28,33,35%) 2010 年 末 までの 時 限 措 置 ( 源 泉 徴 収 :なし) + 地 方 税 + 地 方 税 ( 注 1) 18%( 分 離 課 税 ) 土 地 等 の 譲 渡 益 と 合 わせて 10,100ポンドが 非 課 税 部 分 的 ( 注 2) インピュテーション 方 式 0% 10% 42.5% ( 源 泉 徴 収 :なし) ( 総 合 課 税 ) ( 注 3) 年 間 配 当 利 子 譲 渡 益 を あわせて801ユーロ 以 下 であれば 非 課 税 25%( 分 離 課 税 ) 一 定 の 場 合 は 総 合 課 税 (0-45%)を 選 択 可 能 ( 注 4) 25%( 分 離 課 税 ) ( 注 3) 年 間 配 当 利 子 譲 渡 益 を あわせて801ユーロ 以 下 であれば 非 課 税 一 定 の 場 合 は 総 合 課 税 (0-45%)を 選 択 可 能 ( 注 4) 長 期 (8 年 超 保 有 ): 非 課 税 短 期 : 非 課 税 ( 所 得 税 ( 注 5) ) 18%( 分 離 課 税 ) 年 間 譲 渡 額 25,830ユーロ 以 下 であれば ( 注 5) 18%( 源 泉 分 離 課 税 ) 又 は 受 取 配 当 の60%を 課 税 所 得 に 算 入 のうえ 0~40% ( 総 合 課 税 ) ( 源 泉 徴 収 :なし) ( 注 5) ( 注 5) 少 額 株 式 配 当 ( 年 間 1,525ユーロ) 非 課 税 利 子 課 税 20% ( 源 泉 分 離 課 税 ) 10%~35%+ 地 方 税 ( 源 泉 徴 収 :なし) ( 総 合 課 税 ) 0% 20% 50% ( 源 泉 徴 収 :20%) ( 総 合 課 税 ) 25%( 分 離 課 税 ) ( 注 3) 年 間 配 当 利 子 譲 渡 益 を あわせて801ユーロ 以 下 であれば 非 課 税 ( 注 4) 一 定 の 場 合 は 総 合 課 税 (0-45%)を 選 択 可 能 ( 注 5) 18%( 源 泉 分 離 課 税 ) 又 は 0~40% ( 注 5) ( 源 泉 徴 収 :なし) ( 総 合 課 税 ) ( 注 1) 2010 年 大 統 領 予 算 案 において 年 間 合 計 所 得 が200,000ドル( 夫 婦 合 算 の 場 合 は250,000ドル) 以 下 の 者 については 軽 減 税 率 を 恒 久 化 することが 提 言 ( 注 2) イギリスにおける 部 分 的 インピュテーション 方 式 とは 受 取 配 当 にその1/9を 加 えた 額 を 課 税 所 得 に 算 入 し 算 出 税 額 から 受 取 配 当 額 の1/9を 控 除 する 方 法 ( 注 3) ドイツは 他 に 連 帯 付 加 税 ( 税 額 の5.5%)が 課 税 される 法 人 税 率 を 引 き 下 げたうえ(25% 15%+ 地 方 税 ) 金 融 所 得 の 一 元 課 税 を 導 入 また 法 人 においては EBITDA( 利 子 税 金 償 却 前 利 益 )の30%を 超 過 する 支 払 利 子 について 損 金 算 入 制 限 を 措 置 ( 注 4) 適 用 される 累 進 税 率 が25% 以 下 の 場 合 総 合 課 税 選 択 可 能 又 25% 以 上 の 株 を 保 有 する 大 口 株 主 等 については 受 取 配 当 の60%を 課 税 所 得 に 算 入 し 総 合 課 税 を 選 択 可 能 ( 注 5) フランスは 他 に 社 会 保 障 関 連 税 (12.1%)が 課 税 14

参 考 1 英 仏 における 二 重 課 税 調 整 措 置 イギリス < 部 分 的 インピュテーション 方 式 > 受 取 配 当 額 にその1/9を 加 えた 額 を 課 税 所 得 に 算 入 し 算 出 された 税 額 から 受 取 配 当 額 の 1/9を 控 除 する 方 法 受 取 配 当 額 1/9 フランス < 受 取 配 当 60% 方 式 > 受 取 配 当 額 の60%を 課 税 所 得 とする 方 法 受 取 配 当 額 60% 課 税 所 得 税 率 算 出 された 税 額 配 当 の 二 重 課 税 を 調 整 するため 受 取 配 当 額 の1/9を 税 額 から 控 除 課 税 所 得 税 率 納 税 額 配 当 の 二 重 課 税 を 調 整 するため 受 取 配 当 額 の 60%を 課 税 所 得 に 算 入 1/9 納 税 額 15

7 2. 個 人 投 資 家 に 係 る 証 券 税 制 等 の 国 際 比 較 (2) 2010 年 5 月 時 点 日 本 アメリカ イギリス ドイツ フランス 損 益 通 算 の 範 囲 上 場 株 式 等 の 配 当 譲 渡 所 得 上 場 株 式 の 損 失 公 募 株 投 の 損 失 取 引 所 先 物 取 引 等 の 雑 所 得 有 価 証 券 先 物 取 引 の 損 失 FX 取 引 の 損 失 商 品 先 物 の 損 失 上 場 株 式 等 の 無 価 値 化 損 失 は 株 式 等 の 譲 渡 所 得 の 範 囲 内 で 損 益 通 算 可 能 譲 渡 所 得 株 式 の 損 失 ( 無 価 値 化 損 失 を 含 む) 投 信 の 損 失 債 券 の 損 失 (デフォルト 損 失 を 含 む) 土 地 等 の 損 失 デリバティブの 損 失 通 常 所 得 ( 注 1) 預 金 のペイオフ 損 失 為 替 差 損 譲 渡 所 得 ( 株 式 土 地 等 ) 株 式 の 損 失 ( 無 価 値 化 損 失 を 含 む) 投 信 の 損 失 土 地 等 の 損 失 デリバティブの 損 失 為 替 差 損 預 金 のペイオフ 損 失 債 券 の デフォルト 損 失 は 他 の 所 得 と の 損 益 通 算 不 可 金 融 所 得 ( 注 2) 株 式 の 損 失 ( 無 価 値 化 損 失 を 含 む)( 注 3) 投 信 の 損 失 債 券 の 損 失 (デフォルト 損 失 を 含 む) デリバティブの 損 失 預 金 のペイオフ 損 失 為 替 差 損 譲 渡 所 得 ( 有 価 証 券 等 )( 注 4) 株 式 の 損 失 ( 無 価 値 化 損 失 を 含 む ) 投 信 の 損 失 債 券 の 損 失 (デフォルト 損 失 を 含 む) 預 金 のペイオフ 損 失 債 券 の デフォルト 損 失 は 家 事 費 とみ なされ 他 の 所 得 との 損 益 通 算 不 可 譲 渡 損 失 と 通 常 所 得 との 損 益 通 算 は 年 間 3,000ドルを 上 限 に 損 益 通 算 が 可 能 繰 越 控 除 上 場 株 式 等 取 引 所 先 物 取 引 等 の 損 失 については それぞ れの 範 囲 内 で3 年 間 繰 越 可 能 譲 渡 所 得 の 損 失 については 無 期 限 の 繰 越 可 能 譲 渡 所 得 ( 株 式 土 地 等 )の 範 囲 内 で 無 期 限 に 繰 越 可 能 金 融 所 得 の 範 囲 内 で 無 期 限 の 繰 越 可 能 譲 渡 所 得 ( 有 価 証 券 等 )の 範 囲 内 で10 年 間 の 繰 越 可 能 ( 注 1) 通 常 所 得 は 給 与 事 業 利 子 配 当 雑 所 得 ( 注 2) 金 融 所 得 は 利 子 所 得 配 当 所 得 株 式 譲 渡 所 得 デリバティブ 等 に 係 る 譲 渡 所 得 等 を 含 む ( 注 3) 株 式 の 譲 渡 損 は ( 税 収 確 保 のため) 株 式 の 譲 渡 所 得 とのみ 損 益 通 算 が 可 能 ( 注 4) デリバティブの 損 失 預 金 のペイオフ 損 失 為 替 差 損 の 取 扱 いについては 明 確 に 定 める 規 定 がないため 事 象 ごと 個 別 に 判 断 する 必 要 がある 16

7 3. 個 人 投 資 家 に 係 る 証 券 税 制 の 国 際 比 較 (3) 2010 年 5 月 時 点 日 本 アメリカ イギリス ドイツ フランス ISA 口 座 ( 時 限 措 置 ) 上 場 株 式 等 の 配 当 譲 渡 益 非 課 税 ( 年 間 取 得 額 100 万 円 が 上 限 ) 平 成 24 年 1 月 から26 年 末 までの 3 年 間 ISA 口 座 ( 恒 久 措 置 ) 配 当 利 子 譲 渡 益 非 課 税 ( 年 間 取 得 額 10,200ポンド( 約 140 万 円 ) が 上 限 ) PEA 口 座 再 投 資 される 配 当 譲 渡 益 の 非 課 税 ( 年 間 取 得 額 132,000ユーロ( 約 1,490 万 円 )が 上 限 ) 各 国 の 税 制 措 置 確 定 拠 出 年 金 企 業 型 確 定 拠 出 年 金 ( 従 業 員 が 対 象 )において 個 人 拠 出 は 認 め られていない 企 業 の 拠 出 上 限 は 年 間 612,000 円 今 国 会 ( 第 174 回 )において 個 人 拠 出 を 認 め 所 得 控 除 の 対 象 と する 改 正 案 を 提 出 改 正 案 の 個 人 拠 出 額 は 1 年 間 612,000 円 - 事 業 主 拠 出 2 事 業 主 拠 出 額 のいずれか 少 ない 金 額 が 上 限 エンジェル 税 制 1 一 定 のベンチャー 企 業 ( 設 立 3 年 未 満 )への 投 資 額 (1,000 万 円 を 上 限 )を 総 所 得 金 額 から 控 除 2 一 定 のベンチャー 企 業 ( 設 立 10 年 未 満 )への 投 資 額 ( 上 限 なし)を 他 の 株 式 譲 渡 所 得 から 控 除 の 選 択 401(k)プラン 個 人 の 拠 出 額 を 所 得 控 除 ( 年 間 16,500ドル( 約 150 万 円 )が 上 限 ) 企 業 拠 出 を 含 め401(k) 口 座 の 拠 出 上 限 は 年 間 49,000ドル ( 約 450 万 円 ) IRA 個 人 の 拠 出 額 を 所 得 控 除 (Roth IRAと 合 算 して5,000ドル ( 約 50 万 円 )が 上 限 ) Roth IRA 個 人 の 拠 出 額 (IRAと 合 算 して 5,000ドル( 約 50 万 円 )が 上 限 ) に 係 る 運 用 益 について 非 課 税 VCT(ヘ ンチャーキャヒ タルトラスト) 配 当 譲 渡 益 非 課 税 投 資 額 30% の 税 額 控 除 ( 年 間 投 資 額 200,000 ポンド( 約 2,660 万 円 )が 上 限 ) リースター 年 金 1 拠 出 額 の 所 得 控 除 2,100 ユーロ(( 年 間 約 20 万 円 )が 上 限 ) 2 補 助 金 ( 基 本 154ユーロ ( 約 1 万 円 )) の 選 択 ( 注 ) 為 替 レートの 換 算 は5 月 27 日 時 点 : 1ドル=91 円 1ユーロ=113 円 1ポンド=133 円 17