新 華 寿 保 険 (01336)などが 代 表 格 で これら 2 番 以 下 は 株 主 構 成 が 多 様 化 している 再 保 険 をみ ると 国 務 院 系 の 中 国 太 平 (00966)が 香 港 で 展 開 国 内 は 中 国 再 保 険 (01508)が 寡 占 する 証 券 業

保 険 証 券 業 界 国 際 化 ネット 化 の 時 代 へ 市 場 動 向 世 界 有 数 の 市 場 規 模 好 調 が 続 くも 15 年 半 ばからは 不 安 定 に 14 年 の 業 界 規 模 ( 前 年 値 修 正 済 み): 保 険 料 収 :2 兆 235 億 ( 前 年 17% 増 ) 運 用 資 産 残 高 :9 兆 3314 億 ( 同 21% 増 ) 主 要 証 券 120 社 の 営 業 収 益 :2603 億 ( 同 64% 増 13 年 は 115 社 の 集 計 参 考 値 ) 中 国 の 保 険 証 券 業 界 は 世 界 でも 有 数 の 規 模 14 年 は 規 制 緩 和 と 融 IT 化 の 進 展 世 界 的 な 融 緩 和 などを 追 い 風 に 両 業 界 の 市 場 規 模 は 大 きく 拡 大 保 険 料 収 は 初 めて 2 兆 の 大 台 を 超 え 世 界 3 位 に 躍 進 株 式 市 場 の 時 価 総 額 も 膨 らみ その 規 模 は 米 国 に 次 ぐ 世 界 2 位 にまで 到 達 した 資 本 市 場 の 好 転 に 伴 い 保 険 会 社 は 運 用 資 産 を 2 割 増 やし 好 業 績 を 記 録 証 券 業 も 過 去 最 益 を 更 新 した 15 年 に は 一 段 と 融 緩 和 が 加 速 さらに 不 動 産 市 場 などからマネーが 流 し A 株 市 場 は 大 相 場 が 続 いた こ れにより 主 要 証 券 125 社 の 営 業 収 益 は 上 期 だけで 3300 億 を 突 破 保 険 業 も 堅 調 で 1-8 月 の 保 険 料 収 は 前 年 同 期 で 2 割 増 となった もっとも 下 期 の 資 本 市 場 は 不 安 定 化 A 株 市 場 は 6 月 後 半 から 7 月 初 め そして 8 月 後 半 に 大 規 模 な 調 整 を 迎 えた これにより 証 券 業 の 勢 いはブレーキがかかり 保 険 会 社 の 運 用 成 績 への 影 響 が 懸 念 さ れる 状 況 に 滬 港 通 ( 上 海 香 港 ストック コネクト)の 導 を 含 めて 中 国 は 融 改 革 を 着 実 に 進 め てきたが 総 動 員 した 株 価 支 援 策 が 改 革 に 水 を 差 す 可 能 性 も 改 革 動 向 は 市 場 の 大 きな 関 心 事 だ 業 界 の 特 徴 融 政 策 資 本 市 場 の 影 響 を 大 きく 受 ける 規 制 セクター 主 事 業 面 : 保 険 業 界 は 政 府 系 企 業 が 中 心 的 存 在 保 険 商 品 は 目 的 別 に 命 損 害 医 療 年 保 険 などに 分 けられ 種 類 別 では 有 配 当 型 が 全 体 の 5 割 前 後 3 割 を 無 配 当 型 1 割 強 を 医 療 傷 害 保 険 が 占 める 販 売 チャネ ルでみると 代 理 店 が 約 5 割 銀 窓 が 約 4 割 を 占 め 残 りは 近 年 急 速 に 普 及 するネット 販 売 となる 全 国 的 な 社 会 保 障 制 度 がまだ 確 されていない 中 国 においては 潜 在 的 な 需 要 は 大 きい 一 証 券 業 界 は 政 府 系 企 業 が 大 に 名 を 連 ねるものの 集 約 度 は 較 的 低 く 銀 など 他 業 種 からの 参 組 も 多 い 14 年 は 営 業 収 益 の 4 割 が 委 託 売 買 数 料 3 割 弱 がディーリング 2 割 弱 が 信 用 取 引 業 務 から 得 ている 保 険 証 券 業 界 はいずれも 融 政 策 資 本 市 場 などの 影 響 を 大 きく 受 ける 国 際 面 : 外 資 は 保 険 証 券 業 界 ともに 出 資 率 の 制 限 があり シェアは 小 さい 政 府 は 海 外 との 資 本 取 引 を 規 制 もっとも 投 資 マネーは 大 規 模 に 香 港 を 経 由 して 国 内 外 を 往 来 しており 両 業 界 とも 海 外 の 融 動 向 の 影 響 を 一 定 程 度 受 ける 近 年 は の 国 際 化 が 活 発 化 オフショア 市 場 が 拡 大 している 政 策 面 : 両 業 界 の 規 制 は 厳 しいが 近 年 は 自 由 化 市 場 化 国 際 化 をテーマに 規 制 緩 和 の 流 れ 政 府 は 証 券 市 場 に 対 し 引 き 締 め 策 と 支 援 策 という 両 スタンスで 対 峙 バブル 抑 制 と 急 落 阻 の 両 は 簡 単 ではない 主 要 企 業 主 な 取 扱 銘 柄 大 は 国 有 系 企 業 が 中 心 好 業 績 が 目 つ 保 険 証 券 の 両 業 界 とも 政 府 出 資 の 大 が 強 い 保 険 業 はある 程 度 再 編 が 進 み 損 保 ともに 上 位 20 社 の 保 険 料 収 が 全 体 の 約 9 割 を 占 める 中 でも 上 位 5 社 は 保 で 6 割 損 保 で 7 割 半 を 占 め 業 界 を リード 14 年 15.6 期 ( 中 間 )とも 保 険 料 収 の 伸 びと 投 資 運 用 益 の 拡 大 により 大 は 好 業 績 が 目 った 保 では 中 国 寿 保 険 (02628) 損 保 では 中 国 保 険 集 団 (01339) 傘 下 の 中 国 財 産 保 険 (02328)が 最 大 に 位 置 し いずれも 国 務 院 直 轄 の 企 業 この 両 社 を 保 損 保 の 両 で 追 いか けるのが 広 東 省 に 本 拠 を 置 く 平 安 保 険 (02318)と 上 海 市 の 太 平 洋 保 険 (02601) 保 では 北 京 市 の

新 華 寿 保 険 (01336)などが 代 表 格 で これら 2 番 以 下 は 株 主 構 成 が 多 様 化 している 再 保 険 をみ ると 国 務 院 系 の 中 国 太 平 (00966)が 香 港 で 展 開 国 内 は 中 国 再 保 険 (01508)が 寡 占 する 証 券 業 も 大 は 政 府 系 が 多 いが 集 約 度 はやや 低 い 大 の 業 績 は 14 年 15.6 期 ( 中 間 )と 拡 大 基 調 が 続 いた 上 海 市 を 地 盤 とする 国 泰 君 安 (601211)や 海 通 証 券 (06837) 北 京 市 に 本 拠 を 置 く 中 信 証 券 (06030)や 中 国 銀 河 証 券 (06881) 広 東 省 の 広 発 証 券 (01776) 招 商 証 券 (600999) 江 蘇 省 の 華 泰 証 券 (06886)などが 代 表 的 企 業 だ また 香 港 は 引 き 続 き 中 国 と 世 界 を 繋 ぐ 融 センターとして 存 在 感 を 発 揮 中 核 的 な 役 割 を 担 う 香 港 交 易 所 (00388)は 取 引 の 増 加 に 伴 い 増 益 が 続 いた 主 な 取 扱 銘 柄 : コード 社 名 通 貨 00165 中 国 光 大 控 股 HK$ 売 上 高 増 収 率 (%) 6,623 18.8 純 利 益 増 益 率 (%) 2,560 90.1 時 価 総 額 32,660 コメント 国 務 院 系 コングロマリット 中 国 光 大 集 団 に 属 する 金 融 持 ち 株 会 社 投 資 銀 行 委 託 売 買 資 産 運 用 実 業 投 資 などを 手 がける 傘 下 に 置 く 光 大 証 券 (601788)は 準 大 手 の 証 券 会 社 だが 13 年 に 引 き 起 こした 大 規 模 な 誤 発 注 事 件 の 影 響 が 尾 を 引 いている 00388 香 港 交 易 所 HK$ 9,849 +12.9 5,165 13.5 252,826 香 港 の 証 券 先 物 取 引 所 清 算 機 関 などの 運 営 企 業 業 績 は 香 港 市 場 での 売 買 金 額 資 金 調 達 量 などに 左 右 されやすい 世 界 での 取 引 所 間 競 争 に 勝 ち 抜 くため ロンドン 金 属 取 引 所 (LME)を 買 収 14 年 には 上 海 証 取 との 間 で 株 式 クロスボーダー 取 引 ( 滬 港 通 )を 始 めた 00966 中 国 太 平 HK$ 85,117 9.0 4,042 144.5 89,311 中 国 政 府 系 の 保 険 大 手 太 平 ブランドで 各 種 保 険 サービスを 提 供 し 保 険 料 収 入 は 生 保 が7 位 損 保 が9 位 に 位 置 する 生 保 の 代 理 店 販 売 に 強 み 海 外 の 事 業 ネットワークで 業 界 をリードする また 香 港 法 人 が 再 保 険 業 務 を 展 開 している 点 も 特 徴 01299 AIA US$ 25,433 +16.2 3,450 22.2 577,688 香 港 を 拠 点 にアジア 太 平 洋 地 域 で 保 険 事 業 を 展 開 している 企 業 事 業 エリアは 日 本 を 除 く 東 アジア 東 南 アジア オセアニアに 広 がる 中 間 層 の 成 長 により 保 険 需 要 の 増 加 が 期 待 できる 東 南 アジアで 高 いシェ ア 知 名 度 を 築 いている 点 が 強 み 01336 新 華 人 寿 保 険 142,094 +10.8 6,406 44.9 150,630 北 京 市 に 本 拠 を 置 く 国 内 3 位 の 生 命 保 険 会 社 国 務 院 系 の 企 業 だが 海 外 の 保 険 大 手 など 外 国 人 株 主 の 比 率 も 大 きい 銀 行 窓 口 販 売 による 個 人 生 命 保 険 が 最 大 の 収 益 源 最 近 は 外 務 員 による 健 康 保 険 年 金 保 険 の 販 売 に 力 を 注 いでいる 01339 中 国 人 民 保 険 集 団 351,496 +15.3 13,109 61.4 176,484 中 国 人 保 (PICC)ブランドで 知 られる 国 有 系 の 総 合 保 険 会 社 傘 下 の 中 国 人 民 財 産 保 険 (02328)は 損 保 最 大 手 として 安 定 した 利 益 貢 献 に 期 待 一 方 生 保 のシェアは 引 き 続 き5 位 にとどまってお り 生 保 健 保 事 業 の 競 争 力 強 化 が 今 後 の 成 長 を 左 右 しよう 01359 中 国 信 達 資 産 管 理 59,790 +41.0 11,896 31.8 109,858 不 良 債 権 処 理 を 中 核 とする 中 国 政 府 系 の 資 産 管 理 会 社 (AMC) 金 融 機 関 や 企 業 から 買 収 した 不 良 債 権 を 株 式 化 し その 価 値 を 向 上 させ て 売 却 益 などを 得 るビジネスモデル 現 在 では 保 険 投 資 など 複 数 の 業 務 を 展 開 する 金 融 コングロマリットに 成 長 している 01508 中 国 再 保 険 77,799 +13.9 5,404 60.2 113,036 中 国 本 土 で 唯 一 の 再 保 険 グループ 国 務 院 系 の 企 業 であり 損 保 や 生 保 の 再 保 険 事 業 は 大 部 分 の 保 険 会 社 を 顧 客 としている さらに 大 地 ブランドでの 損 保 事 業 も 展 開 アセットマネジメントや 国 際 事 業 も 手 がけるなど 多 角 化 が 進 む 15 年 10 月 に 香 港 上 場 01776 広 発 証 券 02318 平 安 保 険 16,163 +73.2 530,020 +25.8 5,023 78.6 149,129 39,279 39.5 792,615 広 東 省 を 本 拠 とする 総 合 証 券 会 社 大 手 では 唯 一 の 非 国 有 系 企 業 10 年 に 深 セン 15 年 に 香 港 にそれぞれ 上 場 した 総 資 産 営 業 収 益 などで 国 内 4 位 にランクイン 投 資 銀 行 業 務 と 金 融 商 品 の 代 理 販 売 業 務 が 強 く いずれも 純 収 入 で 同 業 2 位 に 立 つ 国 内 屈 指 の 総 合 金 融 グループ 主 力 の 保 険 事 業 は 生 保 損 保 の 両 方 で 国 内 2 位 のシェア 広 東 省 に 本 拠 を 置 く 民 営 企 業 で タイの 有 力 財 閥 CPグループ が 筆 頭 株 主 信 託 証 券 銀 行 などの 子 会 社 を 置 き 総 合 的 な 金 融 サービスを 提 供 近 年 はネット 分 野 を 強 化 する

コード 社 名 通 貨 売 上 高 増 収 率 (%) 純 利 益 増 益 率 (%) 時 価 総 額 コメント 02328 中 国 人 民 財 産 保 険 253,037 +13.2 15,115 43.2 261,278 損 害 保 険 の 国 内 最 大 手 親 会 社 は 中 国 人 民 保 険 集 団 (01339)で AIGも 戦 略 投 資 家 として 資 本 参 加 している 自 動 車 保 険 企 業 個 人 向 けの 損 害 保 険 賠 償 責 任 保 険 事 故 傷 害 保 険 などを 展 開 近 年 は 戦 略 分 野 として 農 業 保 険 を 強 化 農 村 市 場 の 更 なる 開 拓 を 目 指 す 02601 太 平 洋 保 険 216,205 +12.5 11,049 19.3 298,595 上 海 市 を 本 拠 に 全 国 展 開 する 総 合 保 険 会 社 生 保 は 国 内 4 位 損 保 は 3 位 のシェア ライフサイクルに 合 わせ 中 間 富 裕 層 に 多 様 な 保 険 商 品 をワンストップで 提 供 できる 体 制 が 強 み 地 場 系 で 唯 一 の 総 合 保 険 グループとして 上 海 市 の 発 展 から 中 長 期 的 な 恩 恵 が 期 待 できる 02628 中 国 人 寿 保 険 440,766 +5.5 32,211 30.1 934,085 国 務 院 の 傘 下 にある 中 国 最 大 の 生 保 会 社 農 村 部 を 含 む 全 国 規 模 の 販 売 ネットワークを 強 みとし 保 険 料 収 入 は2 位 以 下 を 大 きく 引 き 離 す 質 量 両 面 で 代 理 店 の 強 化 に 努 め 新 規 契 約 の 増 加 に 大 きく 貢 献 膨 大 な 民 間 保 険 の 潜 在 的 需 要 の 恩 恵 を 大 きく 受 ける 位 置 にいる 06030 中 信 証 券 06837 海 通 証 券 39,525 +94.9 23,667 +84.9 11,337 116.2 250,327 7,711 91.1 203,657 国 務 院 系 コングロマリット 中 国 中 信 集 団 に 属 する 国 内 最 大 級 の 総 合 証 券 会 社 総 資 産 純 利 益 投 資 銀 行 業 務 の 純 収 入 などで 国 内 トッ プに 立 つ 世 界 屈 指 の 投 資 銀 行 という 目 標 を 掲 げ 海 外 事 業 を 強 化 仏 証 券 大 手 で 香 港 地 盤 の CLSA を 完 全 買 収 した 上 海 市 を 本 拠 とする 地 政 府 系 の 老 舗 証 券 会 社 上 海 自 由 貿 易 区 関 連 の 代 表 的 金 融 株 といえる 総 資 産 純 利 益 で 国 内 2 位 営 業 収 益 で 国 内 3 位 傘 下 の 海 通 国 際 (00665)は 海 外 業 務 の 拠 点 15 年 にポル トガルの 投 資 銀 行 であるBESIを 買 収 その 成 果 が 試 される 06881 中 国 銀 河 証 券 13,017 +54.5 3,771 76.6 68,668 中 国 政 府 系 の 総 合 証 券 会 社 営 業 収 益 は 国 内 6 位 にランクインされる が 主 力 とする 委 託 売 買 業 務 の 関 連 では 顧 客 預 り 資 産 が4 位 受 託 証 券 時 価 が2 位 に 位 置 する 全 国 規 模 の 支 店 網 を 通 じた 個 人 投 資 家 の 顧 客 基 盤 などが 強 み また 債 券 引 受 額 で 同 業 3 位 と 競 争 力 が 向 上 06886 華 泰 証 券 600999 招 商 証 券 15,978 +77.5 11,002 +80.7 4,486 102.1 155,220 3,851 72.5 141,347 江 蘇 省 政 府 系 の 総 合 証 券 大 手 10 年 に 上 海 へ 上 場 15 年 に 香 港 上 場 を 果 たした 総 資 産 の 規 模 は 国 内 5 位 に 位 置 し 強 みとするアドバイ ザリー 業 務 は 同 業 2 位 にランクインする 委 託 売 買 でもシェアが 上 昇 また 運 用 大 手 の 南 方 基 金 を 傘 下 に 置 いている 国 務 院 系 の 証 券 大 手 深 セン 地 場 系 の 老 舗 証 券 会 社 であり 招 商 銀 行 (03988)とは 兄 弟 会 社 の 関 係 投 資 銀 行 部 門 が 強 く 株 式 引 受 で は 香 港 のIPOで 中 国 勢 の 首 位 広 東 省 の 売 上 比 率 が 高 く 深 港 通 ( 深 セン 香 港 ストック コネクト)が 始 まれば 地 理 的 優 位 性 も 売 上 高 純 利 益 はAIA(01299)が15 年 2 月 本 決 算 それ 以 外 はすべて14 年 12 月 本 決 算 単 位 は 百 万 時 価 総 額 は15 年 11 月 4 日 終 値 に 基 づきブルームバーグから 算 出 単 位 は 百 万 HK$ 換 算 レートは1 =1.2HK$ 注 目 されるトピックス 融 の 国 際 化 ネット 化 株 価 対 策 の 今 後 に 注 目 融 国 際 化 は 中 期 的 な 投 資 テーマに: 中 国 本 土 はここ 数 年 融 の 国 際 化 を 加 速 滬 港 通 はすでに 国 際 化 に 向 けた 大 きな 一 塚 となり 香 港 との 間 では 投 資 信 託 の 販 売 相 互 乗 り れも 始 まった さらに オフショア 市 場 は 香 港 から 台 湾 シンガポール そしてロンドンなどに 拡 大 融 国 際 化 は 今 後 も 投 資 家 の 関 心 を 集 めよう 当 面 の 焦 点 は 深 港 通 ( 深 セン 香 港 ストック コネクト)の 導 や MSCI 指 数 の A 株 採 用 の 時 期 とみられる 株 価 支 援 策 に 出 戦 略 はあるのか: 今 年 夏 場 にかけての 調 整 では 当 局 がこれまでにない 規 模 の 株 価 支 援 策 を 投 A 株 IPO の 停 に 始 ま り 国 策 会 社 の 中 国 証 券 融 公 司 を 先 頭 に 政 府 系 の 証 券 ファンド 企 業 を 総 動 員 した 買 い 支 えに 動 いた さらに 大 株 主 の 保 有 株 売 却 の 6 カ 月 間 停 公 安 当 局 による 悪 質 な 空 売 りへの 捜 査 など 強 権 的 ともいえる 法 も 採 用 これら 支 援 策 はいずれ 出 戦 略 に 迫 られるとみられ 主 要 なリスク 要 因 に

融 ネット 時 代 の 到 来 に 注 目 一 で レバレッジ 取 引 の 一 因 にも: 保 険 証 券 業 界 のネット 化 は すでに 融 商 品 の 販 売 取 引 という 段 階 を 超 え 大 きく 進 化 している 特 に P2P(ネットを 通 じた 個 間 の 資 融 通 )が 融 緩 和 を 追 い 風 に 急 拡 大 その 累 計 貸 付 残 は 7 月 末 時 点 で 3000 億 に 迫 った P2P で 資 を 調 達 し IT 企 業 提 供 のシステムを 使 った レバレッジの 株 式 投 資 が 普 及 これが 上 期 の 大 相 場 の 一 因 にもなった 融 ネット 時 代 は 新 たな 融 ビジネスや 市 場 を み 出 すが リスク 要 素 も 抱 える 各 企 業 はネット 時 代 を 味 につける 必 要 に 迫 られている ( 中 国 部 畦 田 ) 億 4,500 その 他 保 険 料 収 入 の 推 移 (%) 100 4,000 3,500 3,000 生 保 損 保 損 保 伸 び 率 生 保 伸 び 率 80 60 2,500 40 2,000 20 1,500 0 1,000 500-20 0 12 年 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 13 年 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 14 年 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 15 年 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 -40 出 所 :CEIC

合 計 企 業 名 生 命 保 険 会 社 の 保 険 料 収 入 ランキ ング 14 年 通 年 増 減 率 シェア 15.1-8 増 減 率 シェア 順 位 ( 億 ) (%) (%) ( 億 ) (%) (%) 12,690 18.1-11,500 23.9 - 中 国 人 寿 保 険 (02628) 1 3,312 1.4 26.1 2,775 16.6 24.1 平 安 保 険 (02318) 2 1,740 19.1 13.7 1,495 18.2 13.0 新 華 人 寿 保 険 (01336) 3 1,099 6.0 8.7 856 10.5 7.4 太 平 洋 保 険 (02601) 4 987 3.8 7.8 802 11.6 7.0 中 国 人 民 人 寿 保 険 ( 中 国 人 民 保 険 集 団 (01339)の 子 会 社 ) 5 787 4.6 6.2 759 13.7 6.6 泰 康 人 寿 6 679 11.1 5.4 521 4.6 4.5 中 国 太 平 (00966) 7 651 25.6 5.1 579 24.9 5.0 安 邦 ( 急 成 長 中 の 民 営 企 業 故 鄧 小 平 氏 の 外 孫 娘 婿 の 呉 小 暉 氏 が 創 業 ) 生 命 人 寿 ( 日 本 の 東 京 海 上 日 動 が 出 資 ) 8 529 3,765.6 4.2 412 23.9 3.6 9 367 65.0 2.9 512 78.8 4.5 中 郵 人 寿 ( 中 国 郵 政 集 団 の 傘 下 ) 10 220-4.7 1.7 224 15.6 1.9 陽 光 人 寿 11 175 11.0 1.4 250 102.1 2.2 建 信 ( 中 国 建 設 銀 行 (00939)の 傘 下 ) 12 159 126.6 1.3 157 10.4 1.4 中 国 人 民 健 康 保 険 ( 中 国 人 民 保 険 集 団 (01339)の 子 会 社 ) 工 銀 安 盛 ( 中 国 工 商 銀 行 (01398)と 仏 アクサの 合 弁 ) 国 寿 ( 中 国 人 寿 保 険 (02628)の 旧 業 務 を 引 き 継 いた 事 業 体 ) 合 衆 人 寿 ( 民 営 大 手 日 本 の 太 陽 生 命 が 出 資 ) 13 158 106.7 1.2 139-6.9 1.2 14 154 49.7 1.2 163 55.6 1.4 15 120-4.8 0.9 63-5.8 0.5 16 118 70.2 0.9 93-5.1 0.8 AIA(01299) 17 106 12.3 0.8 78 17.7 0.7 農 銀 人 寿 ( 中 国 農 業 銀 行 (01288)の 子 会 社 ) 18 105 45.3 0.8 121 45.3 1.1 平 安 養 老 保 険 ( 平 安 保 険 (02318)の 子 会 社 ) 19 89 27.0 0.7 93 50.2 0.8 百 年 人 寿 20 85 82.3 0.7 103 58.0 0.9 出 所 :CIRC

合 計 企 業 名 中 国 人 民 財 産 保 険 (02328)( 中 国 人 民 保 険 集 団 (01339)の 傘 下 ) 損 害 保 険 会 社 14 年 通 年 順 位 ( 億 ) ランキ ング 増 減 率 シェア (%) (%) 15.1-8 ( 億 ) 増 減 率 (%) シェア (%) 7,544 16.4-5,546 11.4-1 2,524 13.2 33.5 1,878 10.5 33.9 平 安 保 険 (02318) 2 1,429 23.8 18.9 1,070 16.3 19.3 太 平 洋 保 険 (02601) 3 928 13.8 12.3 626 0.2 11.3 国 寿 財 産 ( 中 国 人 民 保 険 集 団 (01339)の 子 会 社 ) 中 華 聯 合 保 険 ( 新 疆 ウイグル 自 治 区 が 基 盤 ) 4 404 26.8 5.4 318 21.9 5.7 5 349 17.3 4.6 274 15.8 4.9 大 地 財 産 ( 中 国 再 保 険 (01508)の 傘 下 ) 6 224 12.7 3.0 171 17.8 3.1 陽 光 7 212 27.6 2.8 166 23.6 3.0 出 口 信 用 8 181 29.1 2.4 74-13.2 1.3 中 国 太 平 (00966) 9 133 22.9 1.8 103 23.1 1.9 天 安 10 112 12.1 1.5 88 15.6 1.6 華 安 11 76 15.6 1.0 53 7.2 1.0 永 安 ( 陝 西 省 の 民 営 大 手 ) 12 70-6.5 0.9 53 11.6 1.0 安 盛 天 平 ( 仏 アクサの 中 国 事 業 会 社 ) 13 66-0.9 45 12.0 0.8 英 大 14 65-2.5 0.9 58 17.2 1.0 華 泰 15 64-1.2 0.8 42-3.5 0.8 永 城 16 58 6.3 0.8 46 15.2 0.8 中 銀 ( 中 国 銀 行 (03988)の 傘 下 ) 17 53 4.4 0.7 30-21.6 0.5 安 邦 18 51-21.0 0.7 34 1.5 0.6 都 邦 19 36 6.0 0.5 26 6.7 0.5 信 達 ( 中 国 信 達 資 産 管 理 (01359)の 傘 下 ) 出 所 :CIRC 損 害 保 険 会 社 の 保 険 料 収 入 ランキ ング 20 35 15.4 0.5 21-9.2 0.4

証 券 会 社 の 営 業 収 益 ランキ ング 企 業 名 14 年 13 年 営 業 収 益 増 収 率 順 位 順 位 ( 万 ) (%) 国 泰 君 安 (601211) 1 3 1,346,415 85.7 中 信 証 券 (06030) 2 1 1,304,932 59.5 海 通 証 券 (06837) 3 2 1,219,211 56.1 広 発 証 券 (01776) 4 4 1,116,993 55.7 国 信 証 券 (002736) 5 6 1,091,519 80.9 中 国 銀 河 証 券 (06881) 6 5 1,057,232 54.5 招 商 証 券 (600999) 7 9 1,012,638 88.8 華 泰 証 券 (06886) 8 7 967,465 63.2 中 信 建 投 ( 中 信 証 券 など 複 数 の 会 社 が 共 同 設 立 ) 9 8 813,133 51.1 申 銀 万 国 ( 申 銀 万 国 香 港 (00218)の 親 会 社 ) 10-755,399 - 光 大 証 券 (601788) 11 13 522,002 75.3 斉 魯 証 券 12 12 513,376 44.1 安 信 証 券 13 15 482,882 66.9 興 業 証 券 (601377) 14 19 436,287 81.8 東 方 証 券 (600958) 15 18 427,092 60.7 方 正 証 券 (601901) 16 14 404,568 38.3 長 江 証 券 (000783) 17 17 404,027 49.3 中 投 証 券 18 16 365,362 29.9 西 南 証 券 (600369) 19 25 353,613 105.7 中 金 公 司 20 21 345,136 55.7 出 所 : 中 国 証 券 協 会

当 社 の 概 要 商 号 等 内 藤 証 券 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 近 畿 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 24 号 本 店 所 在 地 541-0043 大 阪 市 中 央 区 高 麗 橋 1 丁 目 5 番 9 号 主 な 事 業 金 融 商 品 取 引 業 資 本 金 30 億 248 万 円 ( 平 成 27 年 3 月 末 現 在 ) 設 立 年 月 昭 和 18 年 4 月 加 入 協 会 日 本 証 券 業 協 会 指 定 紛 争 解 決 機 関 特 定 非 営 利 活 動 法 人 証 券 金 融 商 品 あっせん 相 談 センター 連 絡 先 ご 質 問 がございましたら 下 記 部 支 店 までご 連 絡 ください リスク 等 重 要 事 項 のご 説 明 リスクについて 株 式 株 価 および 為 替 相 場 ( 特 に 外 国 株 式 の 場 合 )の 変 動 等 により 損 失 が 生 じるおそれがあります 債 券 債 券 は 市 場 金 利 の 動 向 や 発 行 者 の 信 用 状 況 等 によって 価 格 が 変 動 するため 損 失 を 生 じるおそれがあります さらに 外 国 債 券 は 為 替 相 場 の 変 動 などにより 損 失 が 生 じる 場 合 もあります 投 資 信 託 組 み 入 れた 株 式 や 債 券 など 有 価 証 券 の 価 格 変 動 および 為 替 相 場 の 動 向 ( 特 に 外 国 通 貨 建 て 有 価 証 券 等 を 投 資 対 象 としている 場 合 ) 等 により 投 資 本 を 割 り 込 むおそれがあります 株 価 指 数 先 物 同 オプション 対 象 とする 株 価 指 数 の 動 きにより 損 失 が 生 じるおそれがあります 加 えて 建 て 玉 代 金 に 比 べ 少 額 の 委 託 証 拠 金 での 取 引 が 可 能 であり 株 価 指 数 の 変 動 によっては 損 失 額 が 委 託 証 拠 金 を 上 回 る( 本 超 過 損 )おそれがあります(オプション 買 方 の 場 合 は 買 付 代 金 とコストの 合 計 額 に 限 定 されます) 手 数 料 について 重 要 な 注 意 事 項 株 式 1 対 面 取 引 の 場 合 i) 国 内 株 式 は 約 定 代 金 に 対 して 最 大 1.15%( 税 抜 き 以 下 同 じ 但 し 最 低 2,500 円 ) ii) 現 地 委 託 取 引 による 外 国 株 式 は 売 買 金 額 に 対 し 最 大 0.80%( 但 し 買 付 け 時 のみ 最 低 500 円 )の 国 内 手 数 料 をいただきます 加 えて 現 地 手 数 料 として 米 国 株 式 で 外 貨 約 定 代 金 の 最 大 0.50% 香 港 株 式 で 同 0.25%( 最 低 50 香 港 ドル) 上 海 深 セン 株 式 で 同 0.50% 必 要 となるほか 各 証 券 市 場 によってSEC Fee 印 紙 税 や 取 引 所 税 等 の 費 用 が 掛 かる 場 合 があります また 為 替 に 関 しては 内 藤 証 券 が 決 定 したレートを 用 います iii) 国 内 店 頭 ( 相 対 ) 取 引 に よる 外 国 株 式 は 当 社 提 示 の 取 引 価 格 の 中 に 手 数 料 等 ( 諸 費 用 を 含 む)をあらかじめ 加 味 しております また 為 替 は 上 記 同 様 当 社 為 替 レートを 用 います 2コールセンター 取 引 の 場 合 i) 国 内 株 式 は 約 定 代 金 に 応 じて 最 大 31,000 円 ( 最 低 2,500 円 ) ただ 月 間 取 引 回 数 等 による 割 引 き あり ii) 外 国 株 式 は 対 面 取 引 と 同 様 です 3インターネット 取 引 の 場 合 i) 国 内 株 式 は 手 数 料 プランが 複 数 に 分 かれており この 欄 に 表 示 する のが 難 しいため 詳 細 は 当 社 HP(http://www.naito-sec.co.jp/)にてご 確 認 ください ii) 現 地 委 託 取 引 による 外 国 株 式 は 売 買 金 額 に 対 して 最 大 0.40%( 但 し 買 付 け 時 のみ 最 低 500 円 )の 国 内 手 数 料 をいただきます また 現 地 手 数 料 並 びに 為 替 レート 等 は 対 面 取 引 と 同 様 です なお イン ターネット 取 引 では 米 国 株 式 及 び 国 内 店 頭 取 引 による 外 国 株 式 の 取 り 扱 いを 行 っていません 債 券 国 内 債 券 については 売 買 委 託 手 数 料 表 をご 確 認 ください また 相 対 取 引 による 外 貨 建 て 債 券 の 売 買 に 関 しては 当 社 が 提 示 する 価 格 の 中 に 手 数 料 等 ( 諸 費 用 を 含 む)をあらかじめ 加 味 しております 円 貨 と 外 貨 を 交 換 する 際 には 外 為 市 場 等 の 動 向 をふまえて 当 社 が 決 定 した 為 替 レートを 用 います 投 資 信 託 商 品 により 異 なりますので 詳 細 は 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 ) をご 覧 下 さい 株 価 指 数 先 物 同 オプション i) 株 価 指 数 先 物 は 約 定 代 金 に 対 して 最 大 0.08% ii) 株 価 指 数 オプションは 約 定 代 金 の 最 大 4.0%( 但 し 最 低 2,500 円 ) 本 資 料 は 公 表 されたデータ 等 信 頼 できると 考 えられる 情 報 に 基 づいて 内 藤 証 券 が 作 成 し また 記 載 された 見 解 等 の 内 容 は 全 て 作 成 時 点 の もので 時 間 の 経 過 とともに 不 正 確 となる 場 合 があり 過 去 から 将 来 にわたって その 正 確 性 完 全 性 を 保 証 するものではありません 内 容 は 今 後 予 告 なく 変 更 することがあります 本 資 料 に 基 づいた 投 資 によって 発 生 する 損 益 は 全 てお 客 様 に 帰 属 します 内 藤 証 券 は 故 意 または 重 過 失 が 無 い 限 り 責 任 を 負 いません 本 資 料 に 提 供 される 情 報 著 作 権 等 の 知 的 財 産 権 は 引 用 部 分 を 除 き 全 て 内 藤 証 券 に 帰 属 します お 客 様 は 事 前 に 内 藤 証 券 の 同 意 なく 本 資 料 の 内 容 及 び 情 報 を 複 製 譲 渡 修 正 変 更 または 転 送 等 の 行 為 をすることができません 本 社 大 阪 市 中 央 区 高 麗 橋 1-5-9 06-6229-6511 東 日 本 地 区 東 京 第 一 営 業 部 TEL03-3666-5541 三 鷹 支 店 TEL0422-71-1251 伊 勢 崎 支 店 TEL0270-25-3780 東 京 第 二 営 業 部 TEL03-3666-7137 金 沢 文 庫 支 店 TEL045-780-5021 伊 勢 崎 駅 前 サテライト TEL0270-25-3780 神 田 支 店 TEL03-6361-9191 足 利 支 店 TEL0284-22-1234 焼 津 支 店 TEL054-621-1311 西 日 本 地 区 インターネット コールセンター 本 店 営 業 部 TEL06-6229-6904 橿 原 支 店 TEL0744-28-4711 新 宮 支 店 TEL0735-22-8151 住 道 支 店 TEL072-889-5236 和 歌 山 支 店 TEL073-423-6211 高 松 支 店 TEL087-822-0105 寝 屋 川 支 店 TEL072-822-6333 有 田 支 店 TEL0737-52-7110 金 剛 支 店 TEL072-365-1901 田 辺 支 店 TEL0739-22-4678 succe-s@naito-sec.co.jp 0120-20-9680 2015/11/5 広 告 審 査 済