1 第 33 回 2018 年 9 月 満 期 株 価 指 数 参 照 円 建 信 託 社 債 (デジタルクーポン 型 早 期 償 還 条 項 付 )( 責 任 財 産 限 定 特 約 付 1 ) 参 照 指 数 : 日 経 平 均 株 価 期 間 : 約 1 年 11 ヶ 月 条 件 決 定 日 は 2016 年 10 月 12 日 ( 水 )の 予 定 です * 募 集 期 間 前 においても 商 品 内 容 に 関 するお 問 合 せやご 購 入 希 望 等 がございましたらご 連 絡 ください 発 行 会 社 申 込 単 位 2 利 払 期 日 予 定 償 還 期 日 2 満 期 償 還 金 額 早 期 償 還 利 率 の 決 定 方 法 ( 初 回 利 払 期 日 まで の 利 率 を 除 く) 格 付 利 率 :デジタルクーポン 型 初 回 利 払 期 日 までの 利 率 : 年 1.00%~ 年 10.00% 仮 条 件 以 降 約 1 年 8 ヶ 月 の 利 率 : 年 1.00%~ 年 10.00% 仮 条 件 もしくは 年 0.10% 募 集 期 間 : 2016 年 10 月 13 日 ( 木 ) ~ 2016 年 10 月 20 日 ( 木 ) 募 集 の 概 要 三 菱 UFJ 信 託 銀 行 株 式 会 社 募 集 / 発 行 価 格 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につき 金 100 円 1 100 万 円 以 上 100 万 円 単 位 発 行 日 払 込 期 日 2016 年 10 月 21 日 ( 金 ) 裏 付 証 券 日 本 国 債 初 回 : 2017 年 1 月 13 日 (Short First Coupon) 以 降 毎 年 1 月 4 月 7 月 10 月 の 各 13 日 と 予 定 償 還 期 日 (Short Last Coupon) 2018 年 9 月 19 日 早 期 償 還 期 日 2017 年 4 月 の 利 払 期 日 以 降 予 定 償 還 期 日 を 除 く 各 利 払 期 日 参 照 期 間 中 の 各 取 引 所 営 業 日 における 参 照 指 数 の 終 値 が (1) 一 度 もノックイン 価 格 ( 基 礎 価 格 60% ( 小 数 点 第 2 位 未 満 は 切 り 捨 て) 3 ) 以 下 にならなかった 場 合 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につき 金 100 円 (2) 一 度 でもノックイン 価 格 以 下 になり かつ 償 還 金 額 決 定 日 (2018 年 9 月 4 日 4 )における 参 照 指 数 の 終 値 が 基 礎 価 格 以 上 の 場 合 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につき 金 100 円 (3) 一 度 でもノックイン 価 格 以 下 になり かつ 償 還 金 額 決 定 日 における 参 照 指 数 の 終 値 が 基 礎 価 格 未 満 の 場 合 本 信 託 社 債 の 金 額 100 万 円 につき 100 万 円 ( 判 定 価 格 )/( 基 礎 価 格 )(1 円 未 満 を 四 捨 五 入 ) で 償 還 されます 3 早 期 償 還 判 定 日 ( 関 連 する 早 期 償 還 期 日 の 10 予 定 取 引 所 営 業 日 前 の 日 4 )における 参 照 指 数 の 終 値 が トリガー 価 格 ( 基 礎 価 格 100% ( 小 数 点 第 2 位 未 満 は 切 り 捨 て) 3 ) 以 上 である 場 合 かかる 早 期 償 還 判 定 日 の 直 後 の 早 期 償 還 期 日 に 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につき 金 100 円 で 自 動 的 に 償 還 されます 3 クーポン 判 定 日 ( 関 連 する 利 払 期 日 の 10 予 定 取 引 所 営 業 日 前 の 日 4 )における 参 照 指 数 の 終 値 が (1)クーポン 判 定 価 格 ( 基 礎 価 格 85%( 小 数 点 第 2 位 未 満 は 切 り 捨 て) 3 ) 以 上 となった 場 合 年 1.00%~ 年 10.00% 仮 条 件 (2)クーポン 判 定 価 格 未 満 となった 場 合 年 0.10% 本 信 託 社 債 には 個 別 の 格 付 は 付 与 されません 野 村 證 券 (スワップ 相 手 方 1 ):A+ (R&I) AA-(JCR) A- (S&P) A3 (Moody s) A- (Fitch) 基 礎 価 格 :2016 年 10 月 21 日 4 における 参 照 指 数 の 終 値 3 判 定 価 格 : 償 還 金 額 決 定 日 における 参 照 指 数 の 終 値 3 参 照 期 間 : 基 礎 価 格 が 決 定 される 日 4 の 翌 日 から 2018 年 9 月 4 日 4 まで 取 引 所 営 業 日 : 予 定 取 引 所 営 業 日 ( 本 取 引 所 ( 株 式 会 社 東 京 証 券 取 引 所 またはその 承 継 者 ) 及 び 関 連 取 引 所 ( 株 式 会 社 大 阪 取 引 所 またはその 承 継 者 )において 通 常 取 引 時 間 での 取 引 が 行 われる 予 定 の 日 )のうち 実 際 に 本 取 引 所 及 び 関 連 取 引 所 が 営 業 を 行 っている 日 1 信 託 社 債 責 任 財 産 限 定 特 約 裏 付 証 券 およびスワップ 相 手 方 の 説 明 につきましては 目 論 見 書 をご 覧 ください 2 当 該 日 が 営 業 日 でない 場 合 は その 翌 営 業 日 をいいます 3 スワップ 計 算 代 理 人 により 決 定 されます 4 障 害 日 ( 本 取 引 所 又 は 関 連 取 引 所 が 通 常 の 取 引 時 間 に 取 引 を 行 うことができないか 又 は 市 場 障 害 事 由 が 生 じている 予 定 取 引 所 営 業 日 ) に 当 たる 場 合 日 付 が 調 整 されることがあります また 予 定 取 引 所 営 業 日 に 変 更 があった 場 合 は 日 付 が 変 更 になる 可 能 性 があります ご 購 入 にあたっての 主 なリスク 手 数 料 等 ご 留 意 事 項 について (1) 主 なリスクについて : 本 信 託 社 債 は 金 利 水 準 の 変 動 等 による 債 券 価 格 の 下 落 参 照 指 数 の 水 準 の 変 動 等 により 損 失 が 生 じることがあります また 本 信 託 社 債 は 日 本 国 債 の 発 行 者 野 村 證 券 の 経 営 財 務 状 況 および 信 用 状 況 の 悪 化 等 によ り 損 失 が 生 じるおそれがあります (2) 手 数 料 等 について : お 買 付 け 時 には 購 入 対 価 のみをお 支 払 いいただきます (3)ご 留 意 事 項 について : この 表 示 は 本 信 託 社 債 の 募 集 に 関 する 情 報 をお 知 らせするものです 本 信 託 社 債 および 発 行 会 社 に 関 する 詳 細 な 情 報 は 目 論 見 書 に 記 載 されています 本 信 託 社 債 の 購 入 をご 検 討 される 場 合 には 弊 社 から 目 論 見 書 を お 渡 し 致 しますので 必 ずご 覧 ください (4)その 他 : 1 本 信 託 社 債 は 信 託 契 約 に 基 づき 信 託 の 受 託 者 ( 発 行 会 社 )によ り 発 行 される 債 券 であり 発 行 会 社 の 資 金 調 達 のために 発 行 されるものではありません 本 信 託 社 債 の 払 込 金 は 主 に 日 本 国 債 の 購 入 に 充 てられます 発 行 会 社 と 野 村 證 券 の 間 で 当 該 日 本 国 債 の 元 利 金 は 本 信 託 社 債 の 元 利 金 等 に 組 み 替 えられ 本 信 託 社 債 の 支 払 いが 行 われます 2 日 経 平 均 株 価 ( 日 経 平 均 )に 関 する 著 作 権 知 的 所 有 権 その 他 一 切 の 権 利 は 日 本 経 済 新 聞 社 に 帰 属 します 日 本 経 済 新 聞 社 は 本 商 品 を 保 証 するものではなく 本 商 品 について 一 切 の 責 任 を 負 いません 販 売 額 に 限 りがございますので 売 り 切 れの 際 はご 容 赦 ください 野 村 證 券 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 142 号 加 入 協 会 / 日 本 証 券 業 協 会 一 般 社 団 法 人 日 本 投 資 顧 問 業 協 会 一 般 社 団 法 人 金 融 先 物 取 引 業 協 会 一 般 社 団 法 人 第 二 種 金 融 商 品 取 引 業 協 会 詳 しくは 弊 社 各 支 店 までお 願 いいたします
第 33 回 2018 年 9 月 満 期 株 価 指 数 参 照 円 建 信 託 社 債 (デジタルクーポン 型 早 期 償 還 条 項 付 ) ( 責 任 財 産 限 定 特 約 付 ) 参 照 指 数 : 日 経 平 均 株 価 のお 取 引 の 契 約 締 結 前 交 付 書 面 (この 書 面 は 金 融 商 品 取 引 法 第 37 条 の 3 の 規 定 によりお 渡 しするものです ) この 書 面 には 第 33 回 2018 年 9 月 満 期 株 価 指 数 参 照 円 建 信 託 社 債 (デジタルクー ポン 型 早 期 償 還 条 項 付 ) ( 責 任 財 産 限 定 特 約 付 ) 参 照 指 数 : 日 経 平 均 株 価 ( 以 下 本 信 託 社 債 といいます )のお 取 引 を 行 っていただく 上 でのリスクや 留 意 点 が 記 載 されています あらかじめよくお 読 みいただき ご 不 明 な 点 はお 取 引 開 始 前 にお 問 い 合 わせください 本 信 託 社 債 のお 取 引 は 主 に 当 社 が 直 接 の 相 手 方 となる 方 法 によって 行 われます 本 信 託 社 債 は 金 利 水 準 及 び 金 融 商 品 市 場 における 相 場 その 他 の 指 標 の 変 化 や 裏 付 証 券 の 発 行 者 またはスワップ 相 手 方 の 信 用 状 況 に 対 応 して 価 格 が 変 動 すること 等 により 損 失 が 生 じるおそれがありますのでご 注 意 ください 手 数 料 など 諸 費 用 について 本 信 託 社 債 を 当 社 との 相 対 取 引 によって 購 入 する 場 合 は 購 入 対 価 のみをいただき ます 金 利 金 融 商 品 市 場 における 相 場 その 他 の 指 標 に 係 る 変 動 により 損 失 が 生 じるおそれ があります 債 券 の 市 場 価 格 は 基 本 的 に 市 場 の 金 利 水 準 の 変 化 に 対 応 して 変 動 します 一 般 的 に 金 利 が 上 昇 する 過 程 では 債 券 価 格 は 下 落 し 逆 に 金 利 が 低 下 する 過 程 では 債 券 価 格 は 上 昇 します 予 定 償 還 期 日 より 前 に 換 金 する 場 合 には 市 場 価 格 での 売 却 とな りますので 売 却 損 が 生 じる 場 合 があります また 市 場 環 境 の 変 化 により 流 動 性 ( 換 金 性 )が 著 しく 低 くなった 場 合 売 却 することができない 可 能 性 があります 金 利 水 準 は 各 国 の 中 央 銀 行 が 決 定 する 政 策 金 利 市 場 金 利 の 水 準 ( 例 えば 既 に 発 行 されている 債 券 の 流 通 利 回 り)や 金 融 機 関 の 貸 出 金 利 等 の 変 化 に 対 応 して 変 動 します 本 信 託 社 債 の 利 率 及 び 償 還 金 額 は 株 価 指 数 の 水 準 に 基 づいて 決 定 されますので ( 目 論 見 書 をご 覧 ください ) 対 象 となる 株 価 指 数 の 水 準 対 象 となる 株 価 指 数 の ボラティリティ 各 構 成 銘 柄 の 予 想 配 当 金 の 変 動 により 本 信 託 社 債 の 価 格 が 下 落 し た 場 合 に 本 信 託 社 債 を 中 途 売 却 すると 損 失 が 生 じることとなります 本 信 託 社 債 の 満 期 における 償 還 額 は 株 価 指 数 の 水 準 により 決 定 されます( 目 論 見 書 をご 覧 ください ) このため 株 価 指 数 の 水 準 によっては 償 還 時 に 投 資 元 本 に 損 失 が 生 じることがあります i
裏 付 証 券 の 発 行 者 またはスワップ 相 手 方 の 業 務 または 財 産 の 状 況 の 変 化 などによっ て 損 失 が 生 じるおそれがあります 裏 付 証 券 ( 目 論 見 書 をご 覧 ください )の 発 行 者 またはスワップ 相 手 方 ( 目 論 見 書 をご 覧 ください )の 信 用 状 況 に 変 化 が 生 じた 場 合 市 場 価 格 が 変 動 することによ って 売 却 損 が 生 じる 場 合 があります 裏 付 証 券 の 発 行 者 またはスワップ 相 手 方 の 信 用 状 況 の 悪 化 等 により 元 本 や 利 息 の 支 払 が 滞 ったり 支 払 不 能 が 生 じるリスクがあります 裏 付 証 券 の 発 行 者 またはスワップ 相 手 方 の 信 用 状 況 に 変 化 が 生 じると 本 信 託 社 債 の 価 値 が 変 動 することがあります 当 初 裏 付 証 券 ( 目 論 見 書 をご 覧 ください )に 係 る 債 務 不 履 行 スワップ 相 手 方 と の 間 の 本 件 スワップ 契 約 ( 目 論 見 書 をご 覧 ください )の 終 了 本 信 託 社 債 に 係 る 税 制 変 更 本 信 託 社 債 に 係 る 参 照 指 数 の 廃 止 本 信 託 社 債 に 係 る 追 加 障 害 事 由 ( 目 論 見 書 をご 覧 ください )などが 発 生 し 本 信 託 社 債 が 期 限 前 に 償 還 された 場 合 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 ( 目 論 見 書 をご 覧 ください )で 償 還 され 損 失 が 生 じること があります 裏 付 証 券 の 発 行 者 が 金 融 機 関 の 場 合 当 該 金 融 機 関 が 発 行 する 債 券 は 信 用 状 況 が 悪 化 して 破 綻 のおそれがある 場 合 などには 当 該 金 融 機 関 の 本 拠 所 在 地 国 の 破 綻 処 理 制 度 が 適 用 され 所 管 の 監 督 官 庁 の 権 限 で 債 権 順 位 に 従 って 元 本 や 利 子 の 削 減 や 株 式 への 転 換 等 が 行 われる 可 能 性 があります ただし 適 用 される 制 度 は 当 該 金 融 機 関 の 本 拠 所 在 地 国 により 異 なり また 今 後 変 更 される 可 能 性 があります 債 券 のお 取 引 は クーリング オフの 対 象 にはなりません 本 信 託 社 債 のお 取 引 に 関 しては 金 融 商 品 取 引 法 第 37 条 の 6 の 規 定 の 適 用 はあり ません 本 信 託 社 債 に 係 る 金 融 商 品 取 引 契 約 の 概 要 当 社 における 本 信 託 社 債 のお 取 引 は 次 のいずれかの 方 法 によります 当 社 が 自 己 で 直 接 の 相 手 方 となる 売 買 ( 当 社 による 募 集 に 応 じていただくものを 含 みます ) 売 買 の 媒 介 取 次 ぎまたは 代 理 本 信 託 社 債 の 発 行 条 件 等 については 目 論 見 書 をご 覧 ください 本 信 託 社 債 に 関 する 租 税 の 概 要 本 債 券 は 現 時 点 においては 特 定 公 社 債 に 該 当 します 特 定 公 社 債 の 利 子 譲 渡 損 益 及 び 償 還 差 損 益 (それぞれ 為 替 差 損 益 がある 場 合 は 為 替 差 損 益 を 含 み ます )については 日 本 の 居 住 者 においては 申 告 分 離 課 税 ( 所 得 税 15%+ 地 方 税 5% 左 記 に 加 えて 平 成 49 年 12 月 31 日 までの 間 復 興 特 別 所 得 税 0.315%がかかります )の 対 象 となり 上 場 株 式 等 の 配 当 所 得 および 譲 渡 所 得 等 との 損 益 通 算 が 可 能 です また 特 定 公 社 債 の 譲 渡 または 償 還 により 生 じ た 損 失 については 翌 年 以 降 3 年 間 の 繰 越 控 除 が 可 能 です 内 国 法 人 においては 課 税 所 得 の 計 算 の 対 象 となります ii
本 債 券 に 係 る 税 制 及 びその 解 釈 が 変 更 される 可 能 性 があります それに 伴 い 課 税 関 係 が 変 更 となる 可 能 性 があります 従 いまして 本 債 券 に 投 資 する 際 には 税 務 会 計 処 理 に 関 してお 客 様 ご 自 身 の 会 計 税 務 顧 問 に 事 前 に 相 談 することをお 勧 めいたします 当 社 が 債 券 の 取 引 について 行 う 金 融 商 品 取 引 業 の 内 容 及 び 方 法 の 概 要 当 社 が 行 う 金 融 商 品 取 引 業 は 主 に 金 融 商 品 取 引 法 第 28 条 第 1 項 の 規 定 に 基 づく 第 一 種 金 融 商 品 取 引 業 であり 当 社 において 本 信 託 社 債 のお 取 引 や 保 護 預 けをされる 場 合 は 次 の 方 法 によります 本 信 託 社 債 のお 取 引 にあたっては 債 券 の 証 券 取 引 口 座 の 開 設 が 必 要 となります お 取 引 のご 注 文 は 原 則 として あらかじめ 当 該 ご 注 文 に 係 る 代 金 または 有 価 証 券 の 全 部 または 一 部 ( 前 受 金 等 )をお 預 かりした 上 で お 受 けいたします 前 受 金 等 を 全 額 お 預 かりしていない 場 合 当 社 との 間 で 合 意 した 日 までに ご 注 文 に 係 る 代 金 ま たは 有 価 証 券 をお 預 かりいたします ご 注 文 にあたっては 銘 柄 売 り 買 いの 別 数 量 価 格 等 注 文 の 執 行 に 必 要 な 事 項 を 明 示 してい ただきます これらの 事 項 を 明 示 されないときは ご 注 文 を 執 行 できない 場 合 があります また 注 文 書 のご 提 出 をいただく 場 合 があります ご 注 文 されたお 取 引 が 成 立 した 場 合 には 取 引 報 告 書 をお 客 様 にお 渡 しいたします( 郵 送 または 電 磁 的 方 法 による 場 合 を 含 みます ) 当 社 の 概 要 商 号 等 野 村 證 券 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 142 号 本 店 所 在 地 103-8011 東 京 都 中 央 区 日 本 橋 1-9-1 連 絡 先 03-3211-1811 またはお 取 引 のある 支 店 にご 連 絡 ください 加 入 協 会 日 本 証 券 業 協 会 一 般 社 団 法 人 日 本 投 資 顧 問 業 協 会 一 般 社 団 法 人 金 融 先 物 取 引 業 協 会 一 般 社 団 法 人 第 二 種 金 融 商 品 取 引 業 協 会 指 定 紛 争 解 決 機 関 特 定 非 営 利 活 動 法 人 証 券 金 融 商 品 あっせん 相 談 センター 資 本 金 100 億 円 主 な 事 業 金 融 商 品 取 引 業 設 立 年 月 平 成 13 年 5 月 本 信 託 社 債 に 関 する 引 受 審 査 について 日 本 証 券 業 協 会 の 協 会 員 が 有 価 証 券 の 募 集 または 売 出 しの 引 受 けを 行 う 場 合 自 主 規 制 規 則 有 価 証 券 の 引 受 け 等 に 関 する 規 則 ( 以 下 本 規 則 といいます )に 基 づき 発 行 会 社 に 関 する 引 受 審 査 及 び 引 受 判 断 を 行 うことが 原 則 とされています しかしながら 本 信 託 社 債 は 発 行 会 社 の 信 用 リスクか ら 法 的 に 隔 離 されており また 責 任 財 産 限 定 特 約 付 であるため 引 受 審 査 において 発 行 会 社 の 信 用 力 を 審 査 することが 必 ずしも 適 切 ではないと 考 えられます 従 って 本 信 託 社 債 では 本 規 則 第 36 条 の 届 出 を 行 い 例 外 的 な 引 受 審 査 対 応 として 引 受 審 査 部 門 による 発 行 会 社 の 信 用 力 の 審 査 に 代 えて 本 信 託 社 債 の 仕 組 に 係 る 法 的 リスクについて 担 当 部 署 を 中 心 として 外 部 専 門 家 の 助 言 を 受 けながら 確 認 することとしております iii
以 下 の 記 載 は 第 33 回 2018 年 9 月 満 期 株 価 指 数 参 照 円 建 信 託 社 債 (デジタルク ーポン 型 早 期 償 還 条 項 付 )( 責 任 財 産 限 定 特 約 付 ) 参 照 指 数 : 日 経 平 均 株 価 ( 以 下 本 信 託 社 債 といいます )の 仕 組 みをご 検 討 いただく 際 の 補 足 資 料 として 作 成 したものですので お 読 みいただく 際 はあくまでも 参 考 資 料 としてご 利 用 ください 商 品 概 要 Q1 本 信 託 社 債 の 特 徴 を 簡 単 に 説 明 してください A1 本 信 託 社 債 は 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) に 記 載 される 信 託 社 債 の 概 要 2 本 信 託 社 債 の 償 還 の 方 法 及 び 期 限 に 従 い 1 参 照 指 数 の 水 準 が 下 落 し 一 定 の 条 件 に 該 当 した 場 合 最 終 償 還 金 額 で 償 還 さ れる 株 価 指 数 連 動 償 還 条 項 及 び 2 参 照 指 数 の 水 準 が 一 定 の 条 件 に 該 当 した 場 合 早 期 償 還 期 日 に 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につき 金 100 円 で 償 還 される 早 期 償 還 条 項 が 付 されております また 本 信 託 社 債 は 通 常 の 固 定 利 付 債 と 異 なり 3 参 照 指 数 の 水 準 に 応 じて 当 初 決 定 された 2 通 りの 利 率 のいずれかで 利 息 が 支 払 われます(ただし 初 回 利 払 期 日 までの 利 率 は 固 定 です ) 従 って 本 信 託 社 債 は 参 照 指 数 の 水 準 次 第 で 償 還 時 及 び 途 中 売 却 時 において 投 資 元 本 を 下 回 るリスク 早 期 償 還 されるリスクならびに 年 率 0.10%の 利 率 が 長 期 間 継 続 するリスクがあります また 同 時 に 本 信 託 社 債 は 信 用 リスクに 関 して 下 記 のような 特 徴 を 持 ちます 本 信 託 社 債 は 信 託 契 約 に 基 づき 信 託 の 受 託 者 により 発 行 される 債 券 です 本 信 託 社 債 の 発 行 は 発 行 会 社 のための 資 金 調 達 ではありません 本 信 託 社 債 の 払 込 金 は 主 に 日 本 国 債 の 購 入 に 充 てられます その 日 本 国 債 の 元 利 金 が 発 行 会 社 と 野 村 證 券 との 間 の 取 引 によって 本 信 託 社 債 の 元 利 金 等 に 組 み 替 え られ 本 信 託 社 債 の 支 払 が 行 われます 日 本 国 債 の 支 払 不 履 行 等 が 発 生 した 場 合 本 信 託 社 債 は 期 限 前 に 強 制 的 に 償 還 され 償 還 金 額 が 投 資 元 本 を 大 き く 下 回 るおそれがあります また 野 村 證 券 の 破 綻 や 支 払 不 履 行 等 が 発 生 し た 場 合 期 限 前 に 強 制 的 に 償 還 され 償 還 金 額 が 投 資 元 本 を 下 回 るおそれが あります 参 照 指 数 とは 日 経 平 均 株 価 です 1
最 終 償 還 金 額 とは 本 信 託 社 債 の 金 額 100 万 円 につき 下 記 の 計 算 式 により スワップ 計 算 代 理 人 が 決 定 する 金 額 ( 小 数 点 以 下 の 端 数 は 四 捨 五 入 )をいいます 100 万 円 判 定 価 格 基 礎 価 格 早 期 償 還 期 日 とは 2017 年 4 月 13 日 から2018 年 7 月 13 日 までの 毎 年 1 月 13 日 4 月 13 日 7 月 13 日 及 び 10 月 13 日 (ただし 当 該 日 が 営 業 日 でない 場 合 は いずれもその 翌 営 業 日 とします )です 基 礎 価 格 とは スポンサーが 発 表 する 2016 年 10 月 21 日 の 参 照 指 数 の 終 値 で スワップ 計 算 代 理 人 により 決 定 されます スワップ 計 算 代 理 人 とは 野 村 證 券 をいい 正 式 に 任 命 された 承 継 者 を 含 む ものとします 判 定 価 格 とは スポンサーが 発 表 する 償 還 金 額 決 定 日 における 参 照 指 数 の 終 値 で スワップ 計 算 代 理 人 により 決 定 されます 償 還 金 額 決 定 日 とは 予 定 償 還 期 日 の 10 予 定 取 引 所 営 業 日 前 の 日 です スポンサー とは 株 式 会 社 日 本 経 済 新 聞 社 (その 代 理 人 又 はその 者 に 代 わっ て 行 為 する 者 を 含 む )です 予 定 償 還 期 日 とは 2018 年 9 月 19 日 (ただし 当 該 日 が 営 業 日 でない 場 合 は その 翌 営 業 日 とします )です 予 定 取 引 所 営 業 日 とは 本 取 引 所 及 び 関 連 取 引 所 において 通 常 取 引 時 間 での 取 引 が 行 われる 予 定 の 日 です 本 取 引 所 とは 株 式 会 社 東 京 証 券 取 引 所 またはその 承 継 者 です 関 連 取 引 所 とは 株 式 会 社 大 阪 取 引 所 またはその 承 継 者 です 詳 細 については 以 下 の 本 信 託 社 債 の 仕 組 みの 詳 細 な 説 明 及 び 本 信 託 社 債 の リスク 要 因 をお 読 みください 2
Q2 利 率 について 詳 しく 説 明 してください A2 本 信 託 社 債 の 利 率 は 2 回 目 の 利 払 以 降 参 照 指 数 の 水 準 がクーポン 判 定 価 格 以 上 であるか 未 満 であるかに 応 じて 2 通 りの 利 率 のいずれかが 適 用 されます(デ ジタルクーポンといいます ) 利 率 決 定 に 用 いられる 参 照 指 数 の 水 準 は クーポ ン 判 定 日 の 終 値 を 参 照 します 下 図 は 当 初 4 回 の 利 率 のイメージです ( 参 照 指 数 の 水 準 ) ( 高 ) 基 礎 価 格 初 回 利 払 2 回 目 の 利 払 (デジタル クーポン) 3 回 目 の 利 払 (デジタル クーポン) 4 回 目 の 利 払 (デジタル クーポン) クーポン 判 定 日 における 参 照 指 数 の 終 値 クーポン 判 定 価 格 参 照 指 数 の 水 準 ( 低 ) ( 利 率 ) ( 高 ) 初 回 利 払 は 固 定 利 率 参 照 指 数 の 終 値 が クーポン 判 定 価 格 未 満 参 照 指 数 の 終 値 が クーポン 判 定 価 格 未 満 参 照 指 数 の 終 値 が クーポン 判 定 価 格 以 上 初 回 利 払 の 利 率 クーポン 判 定 日 における 参 照 指 数 の 終 値 がクーポン 判 定 価 格 以 上 の 場 合 の 利 率 ( X% は 2016 年 10 月 12 日 ( 予 定 ) に 決 定 される 利 率 です ) ( 低 ) X% ( 年 率 ) 初 回 0.10% ( 年 率 ) 0.10% ( 年 率 ) 2 回 目 3 回 目 X% ( 年 率 ) 4 回 目 クーポン 判 定 日 における 参 照 指 数 の 終 値 がクーポン 判 定 価 格 未 満 の 場 合 の 利 率 クーポン 判 定 価 格 とは 基 礎 価 格 に 85%を 乗 じた 価 格 ( 小 数 点 第 2 位 未 満 は 切 り 捨 て)です クーポン 判 定 日 とは 関 連 する 利 払 期 日 の 10 予 定 取 引 所 営 業 日 前 の 日 です Q3 早 期 償 還 条 項 について 詳 しく 説 明 してください A3 本 信 託 社 債 の 早 期 償 還 条 項 においては 早 期 償 還 参 照 価 格 が 早 期 償 還 判 定 日 にお いてトリガー 価 格 以 上 である 場 合 本 信 託 社 債 の 全 部 が かかる 早 期 償 還 判 定 日 の 直 後 の 早 期 償 還 期 日 に その 利 息 とともに 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につき 金 100 円 で 自 動 的 に 償 還 される 旨 が 規 定 されています 早 期 償 還 参 照 価 格 とは スポンサーが 発 表 する 早 期 償 還 判 定 日 における 参 照 指 数 の 終 値 で スワップ 計 算 代 理 人 により 決 定 されます 早 期 償 還 判 定 日 とは 関 連 する 早 期 償 還 期 日 の 10 予 定 取 引 所 営 業 日 前 の 日 です トリガー 価 格 とは 基 礎 価 格 に 100%を 乗 じた 価 格 ( 小 数 点 第 2 位 未 満 は 切 り 捨 て)です 3
Q4 早 期 償 還 の 方 法 について 詳 しく 説 明 してください A4 早 期 償 還 参 照 価 格 が 早 期 償 還 判 定 日 においてトリガー 価 格 以 上 の 場 合 その 直 後 の 早 期 償 還 期 日 に 本 信 託 社 債 の 全 部 が その 利 息 とともに 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につき 金 100 円 で 自 動 的 に 償 還 されます 早 期 償 還 判 定 日 までに 参 照 指 数 の 終 値 が 次 項 の 満 期 償 還 の 方 法 で 説 明 されるノックイン 価 格 以 下 になった 場 合 でも 上 記 早 期 償 還 事 由 が 発 生 した 場 合 は 早 期 償 還 されます 下 図 は 3 回 目 の 早 期 償 還 判 定 日 に 早 期 償 還 が 決 定 する 場 合 を 想 定 したイメージ 図 です ( 参 照 指 数 の 水 準 ) ( 高 ) 早 期 償 還 なし 早 期 償 還 なし 早 期 償 還 確 定 トリガー 価 格 ( 基 礎 価 格 * ) ノックイン 価 格 早 期 償 還 参 照 価 格 ( 低 ) * 約 半 年 間 1 回 目 の 2 回 目 の 3 回 目 の 早 期 償 還 判 定 日 早 期 償 還 判 定 日 早 期 償 還 判 定 日 2016 年 10 月 21 日 における 参 照 指 数 の 終 値 参 照 指 数 の 水 準 ノックイン 価 格 とは 基 礎 価 格 に 60%を 乗 じた 価 格 ( 小 数 点 第 2 位 未 満 は 切 り 捨 て)です Q5 満 期 償 還 の 方 法 について 詳 しく 説 明 してください A5 参 照 期 間 中 の 取 引 所 営 業 日 において 参 照 価 格 が 一 度 もノックイン 価 格 以 下 にな らなかったとスワップ 計 算 代 理 人 が 判 断 した 場 合 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につ き 金 100 円 で 償 還 されます また 参 照 期 間 中 の 取 引 所 営 業 日 において 参 照 価 格 が 一 度 でもノックイン 価 格 以 下 となった 場 合 でも 判 定 価 格 が 基 礎 価 格 以 上 で あるとスワップ 計 算 代 理 人 が 判 断 した 場 合 は 本 信 託 社 債 は 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につき 金 100 円 で 償 還 されます 参 照 期 間 中 の 取 引 所 営 業 日 において 参 照 価 格 が 一 度 でもノックイン 価 格 以 下 と なり かつ 判 定 価 格 が 基 礎 価 格 を 下 回 ったとスワップ 計 算 代 理 人 が 判 断 した 場 合 本 信 託 社 債 は 最 終 償 還 金 額 で 償 還 されます 4
参 照 期 間 とは 2016 年 10 月 21 日 ( 当 日 を 含 みません ) から 償 還 金 額 決 定 日 ( 当 日 を 含 みます ) までの 期 間 です 取 引 所 営 業 日 とは 予 定 取 引 所 営 業 日 のうち 実 際 に 本 取 引 所 及 び 関 連 取 引 所 が 営 業 を 行 っている 日 をいいます 参 照 価 格 とは スポンサーが 発 表 する 参 照 期 間 中 の 各 予 定 取 引 所 営 業 日 の 参 照 指 数 の 終 値 で スワップ 計 算 代 理 人 により 決 定 されます 参 照 期 間 中 の 参 照 指 数 の 水 準 の 推 移 によって 概 ね 以 下 のケースが 想 定 されます ただし これらは 参 照 指 数 の 水 準 の 推 移 により 本 信 託 社 債 の 償 還 金 額 がどのよう になるかを 示 そうとしたものであり 参 照 指 数 の 水 準 の 実 際 の 推 移 はこれらのケ ースと 異 なる 場 合 があること また 各 ケースに 該 当 する 確 率 はそれぞれ 異 なるこ とにご 留 意 ください 想 定 ケース1 早 期 償 還 せず 参 照 期 間 中 の 取 引 所 営 業 日 において 参 照 価 格 が 一 度 もノックイン 価 格 以 下 とならなかった 場 合 ( 参 照 指 数 の 水 準 ) ( 高 ) 基 礎 価 格 * 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につき 金 100 円 により 償 還 確 定 ノックイン 価 格 判 定 価 格 ( 低 ) * 参 照 期 間 2016 年 10 月 21 日 における 参 照 指 数 の 終 値 償 還 金 額 決 定 日 参 照 指 数 の 水 準 5
想 定 ケース2 早 期 償 還 せず 参 照 期 間 中 の 取 引 所 営 業 日 において 参 照 価 格 が 一 度 でもノックイ ン 価 格 以 下 となった 場 合 で 判 定 価 格 が 基 礎 価 格 以 上 の 場 合 ( 参 照 指 数 の 水 準 ) ( 高 ) 基 礎 価 格 * 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につき 金 100 円 により 償 還 確 定 ノックイン 価 格 判 定 価 格 ( 低 ) * 参 照 期 間 2016 年 10 月 21 日 における 参 照 指 数 の 終 値 償 還 金 額 決 定 日 参 照 指 数 の 水 準 想 定 ケース3 早 期 償 還 せず 参 照 期 間 中 の 取 引 所 営 業 日 において 参 照 価 格 が 一 度 でもノックイ ン 価 格 以 下 となった 場 合 で 判 定 価 格 が 基 礎 価 格 未 満 の 場 合 ( 判 定 価 格 がノックイン 価 格 以 上 となった 場 合 ) ( 参 照 指 数 の 水 準 ) ( 高 ) 基 礎 価 格 * ノックイン 価 格 本 信 託 社 債 の 金 額 100 万 円 につき 最 終 償 還 金 額 により 償 還 確 定 判 定 価 格 ( 低 ) * 参 照 期 間 2016 年 10 月 21 日 における 参 照 指 数 の 終 値 償 還 金 額 決 定 日 参 照 指 数 の 水 準 6
想 定 ケース4 早 期 償 還 せず 参 照 期 間 中 の 取 引 所 営 業 日 において 参 照 価 格 が 一 度 でもノックイ ン 価 格 以 下 となった 場 合 で 判 定 価 格 が 基 礎 価 格 未 満 の 場 合 ( 判 定 価 格 がノックイン 価 格 を 下 回 った 場 合 ) ( 参 照 指 数 の 水 準 ) ( 高 ) 基 礎 価 格 * 判 定 価 格 ノックイン 価 格 参 照 指 数 の 水 準 ( 低 ) * 参 照 期 間 2016 年 10 月 21 日 における 参 照 指 数 の 終 値 償 還 金 額 決 定 日 本 信 託 社 債 の 金 額 100 万 円 につき 最 終 償 還 金 額 により 償 還 確 定 Q6 判 定 価 格 と 償 還 金 額 の 関 係 のイメージを 教 えてください A6 参 照 期 間 中 の 参 照 指 数 の 水 準 の 推 移 によって 以 下 の 2 通 りの 場 合 が 想 定 されま す Ⅰ 参 照 期 間 中 の 取 引 所 営 業 日 において 参 照 価 格 が 一 度 もノックイン 価 格 以 下 にならなかった 場 合 ( 償 還 金 額 ) 100 万 円 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につき 金 100 円 により 償 還 0 円 ノックイン 価 格 基 礎 価 格 ( 判 定 価 格 ) 7
Ⅱ 参 照 期 間 中 の 取 引 所 営 業 日 において 参 照 価 格 が 一 度 でもノックイン 価 格 以 下 になった 場 合 ( 償 還 金 額 ) 100 万 円 最 終 償 還 金 額 で 償 還 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 につき 金 100 円 により 償 還 0 円 基 礎 価 格 ( 判 定 価 格 ) 上 図 の 赤 色 の 実 線 は 本 信 託 社 債 の 金 額 100 万 円 につき 100 万 円 ( 判 定 価 格 )/( 基 礎 価 格 ) の 算 式 ( 小 数 点 以 下 四 捨 五 入 )に 基 づいて 最 終 償 還 金 額 が 決 定 されることを 示 しています Q7 日 経 平 均 株 価 とはどのような 指 数 ですか? A7 日 経 平 均 とは テレビや 新 聞 でよく 目 にする 日 経 平 均 株 価 とは 何 ですか 日 本 経 済 新 聞 社 が 日 々 算 出 公 表 している 株 価 指 数 のことです 東 京 証 券 取 引 所 の 第 1 部 上 場 銘 柄 から 市 場 流 動 性 の 高 い 銘 柄 を 中 心 にセクター( 業 種 ) 間 のバラ ンスに 配 慮 して 選 定 した 225 銘 柄 の 平 均 株 価 です 60 年 を 超 える 長 い 歴 史 の 中 で 株 式 市 場 の 相 場 動 向 や 景 気 判 断 の 指 標 としてご 利 用 のみならず 先 物 取 引 や 投 資 信 託 など 日 経 平 均 株 価 の 値 動 きに 関 連 付 けた 金 融 商 品 も 多 数 存 在 し 活 発 に 取 引 されています 225 銘 柄 はどうやって 選 んだのですか なぜ 225 銘 柄 なのですか 60 年 以 上 も 前 (1950 年 )から 日 々 算 出 されているため 当 時 の 詳 しい 経 緯 は 不 明 ですが 指 標 性 を 保 つために 売 買 高 の 多 い 銘 柄 を 全 業 種 からバランスよく 選 んだところ この 銘 柄 数 になったとされています 225 という 銘 柄 数 に 特 別 な 意 味 づけはないと 認 識 しています ただ いまでは 日 経 225 Nikkei225 との 通 称 で 世 界 中 で 広 くご 利 用 いただいている 実 態 を 尊 重 し この 225 銘 柄 からな る 株 価 指 数 という 基 本 コンセプトを 大 事 に 継 承 していきたいと 考 えています 日 経 平 均 株 価 に 選 定 される 対 象 は 東 京 証 券 取 引 所 第 一 部 に 上 場 する 銘 柄 ( 親 株 式 内 国 株 ) ただし ETF REIT 優 先 出 資 証 券 子 会 社 連 動 配 当 株 式 などの 普 通 株 式 以 外 は 選 定 対 象 になりません いつも 必 ず 225 銘 柄 で 計 算 するのですか 225 銘 柄 で 計 算 するのが 原 則 です ただし 以 下 の 場 合 など 短 期 間 225 銘 柄 に 満 たない 銘 柄 数 で 日 経 平 均 株 価 を 算 出 することがあります この 場 合 は 除 数 を 調 整 することで 指 数 としての 連 続 性 を 維 持 します 225 銘 柄 に 満 たない 銘 柄 数 で 算 出 する 主 なケース 1 経 営 破 綻 が 突 発 し 銘 8
柄 除 外 はすみやかに 実 施 したが 銘 柄 の 補 充 は 一 定 の 日 数 をおいて 実 施 する 場 合 2 経 営 再 編 で 持 ち 株 会 社 を 設 立 するため 当 該 銘 柄 が 上 場 廃 止 後 短 期 間 でその 持 ち 株 会 社 が 上 場 し 当 該 新 会 社 を 採 用 する 場 合 いつから 算 出 しているのですか ずっと 日 経 が 算 出 しているのですか 日 経 平 均 株 価 は 1950 年 9 月 7 日 から 算 出 を 開 始 しました( 指 数 値 は 1949 年 5 月 16 日 = 東 証 再 開 日 まで 遡 及 計 算 ) 当 時 は 東 京 証 券 取 引 所 が 算 出 し 東 証 修 正 平 均 株 価 として 公 表 していました 東 証 の 東 証 株 価 指 数 (TOPIX) 算 出 開 始 に 伴 って 1970 年 に 日 経 グループがその 算 出 を 引 き 継 ぎ 現 在 に 至 っています ( 株 式 会 社 日 本 経 済 新 聞 社 のホームページ( 日 経 平 均 プロフィル)に 掲 載 の よ くあるご 質 問 ( 日 経 平 均 株 価 について)2015 年 7 月 1 日 版 の 日 経 平 均 とは より ) Q8 本 信 託 社 債 のリスクは 何 ですか? A8 後 記 本 信 託 社 債 のリスク 要 因 に 記 載 されていますのでご 参 照 ください Q9 信 託 社 債 について 説 明 してください A9 信 託 社 債 とは 委 託 者 ( 野 村 證 券 )と 受 託 者 ( 信 託 銀 行 )の 間 の 信 託 契 約 に 基 づ き 信 託 の 受 託 者 ( 信 託 銀 行 )により 発 行 される 社 債 です 信 託 社 債 の 発 行 は 発 行 会 社 ( 信 託 銀 行 )のための 資 金 調 達 ではありません 信 託 社 債 を 発 行 して 得 た 発 行 代 わり 金 の 使 途 は 受 託 者 ( 信 託 銀 行 )が 当 該 信 託 契 約 にかかる 信 託 財 産 として 保 有 する 当 初 裏 付 証 券 の 購 入 スワップ 契 約 に 基 づく 金 銭 の 支 払 い 費 用 等 の 支 払 いに 限 定 されます また 信 託 社 債 の 元 利 金 の 支 払 いについての 受 託 者 ( 信 託 銀 行 )の 責 任 は 当 該 信 託 契 約 に 基 づく 信 託 財 産 に 限 定 されます Q10 信 託 勘 定 とは 何 ですか? A10 信 託 銀 行 が 顧 客 から 受 託 している 財 産 を 管 理 する 経 理 上 の 勘 定 です 顧 客 から 預 かった 現 金 や 有 価 証 券 などの 財 産 と その 運 用 管 理 処 分 による 損 益 を 繰 り 入 れます 信 託 銀 行 の 固 有 財 産 ( 受 託 者 自 身 の 財 産 )などとは 完 全 に 分 けて 分 別 管 理 することが 義 務 付 けられており 決 算 処 理 も 預 金 貸 出 金 業 務 などの 銀 行 勘 定 とは 別 建 てになっているため 独 立 性 が 保 たれています そのため 万 が 一 信 託 銀 行 が 経 営 破 綻 した 場 合 でも 信 託 勘 定 の 資 産 などは 信 託 財 産 として 保 全 されま す Q11 信 託 財 産 とは 何 ですか? A11 受 託 者 である 信 託 銀 行 が 管 理 や 処 分 などを 行 う 財 産 のことをいいます この 財 産 9
は 信 託 設 定 時 に 受 託 者 ( 信 託 銀 行 ) 名 義 となりますが 受 託 者 ( 信 託 銀 行 )か ら 独 立 した 財 産 として 保 全 され 受 託 者 ( 信 託 銀 行 )は 信 託 財 産 を 自 由 に 処 分 す ることができません Q12 信 託 銀 行 とはどのような 業 務 を 行 う 会 社 ですか? A12 銀 行 業 務 と 信 託 業 務 を 営 んでいます 信 託 業 務 とは 財 産 の 管 理 処 分 等 に 関 す る 各 種 業 務 のことを 指 します 顧 客 から 信 託 された 財 産 を 受 託 者 である 信 託 銀 行 が 名 義 人 となって 管 理 処 分 を 行 うため 信 託 法 上 受 託 者 である 信 託 銀 行 に は 善 管 注 意 義 務 ( 受 託 者 は 善 良 な 管 理 者 の 注 意 をもって 信 託 事 務 を 処 理 しな ければならない ) 忠 実 義 務 ( 受 託 者 は 受 益 者 のため 忠 実 に 信 託 事 務 の 処 理 を しなければならない ) 分 別 管 理 義 務 ( 受 託 者 は 信 託 財 産 に 属 する 財 産 と 固 有 財 産 ( 受 託 者 自 身 の 財 産 )や 他 の 信 託 財 産 に 属 する 財 産 とを 分 別 して 管 理 しな ければならない )など さまざまな 義 務 が 課 せられています Q13 本 信 託 社 債 のお 金 の 流 れを 説 明 してください A13 下 記 1~3の 流 れになります 1 信 託 銀 行 は 受 託 者 として 本 信 託 社 債 の 発 行 を 通 じて 得 た 投 資 家 からの 払 込 金 等 により 信 託 勘 定 で 日 本 国 債 を 購 入 します 投 資 家 は 本 信 託 社 債 の 社 債 権 者 となり 日 本 国 債 が 本 信 託 社 債 の 当 初 裏 付 証 券 となります 2 信 託 銀 行 は 受 託 者 として 日 本 国 債 の 元 利 金 相 当 額 を 野 村 證 券 へ 支 払 い 野 村 證 券 から 本 信 託 社 債 の 元 利 金 相 当 額 等 を 受 け 取 ります 3 信 託 銀 行 は 受 託 者 として2で 受 け 取 った 本 信 託 社 債 の 元 利 金 等 を 投 資 家 に 支 払 います 1 投 資 家 からの 払 込 金 等 により 日 本 国 債 を 購 入 します 2 日 本 国 債 の 元 利 金 を 本 信 託 社 債 のキャッシュ フローに 組 み 替 えます 1 信 託 銀 行 ( 受 託 者 ) 日 本 国 債 投 資 家 ( 社 債 権 者 ) 組 替 3 2 野 村 證 券 3 受 け 取 ったキャッシュフローを 元 に 本 信 託 社 債 の 支 払 いを 行 います 10
Q14 本 信 託 社 債 にかかるスワップ 取 引 について 説 明 してください A14 野 村 證 券 と 信 託 勘 定 との 間 で 行 われる 現 金 や 有 価 証 券 等 を 交 換 する 取 引 の 事 で この 取 引 により 野 村 證 券 が 当 初 裏 付 証 券 である 日 本 国 債 の 元 利 金 相 当 額 を 本 信 託 社 債 の 元 利 金 相 当 額 等 に 組 み 替 えます 目 論 見 書 では 野 村 證 券 をスワップ 相 手 方 と 呼 んでいます また スワップ 取 引 に 関 する 本 件 CSA(CSA とは Credit Support Annex の 略 で 取 引 相 手 の 破 綻 や 債 務 不 履 行 等 の 信 用 リスクを 抑 えるた めに お 互 いが 資 産 の 受 渡 しを 行 う 契 約 です 詳 しくは 目 論 見 書 をご 覧 くださ い )に 基 づいて 信 託 勘 定 と 野 村 證 券 との 間 で 資 産 の 受 渡 しが 行 われます な お 信 託 勘 定 が 野 村 證 券 に 対 して 資 産 を 差 し 入 れる 場 合 裏 付 証 券 が 差 し 入 れら れます Q15 日 本 国 債 野 村 證 券 又 は 信 託 銀 行 が 債 務 不 履 行 等 に 陥 った 場 合 それぞれ 本 信 託 社 債 に 与 える 影 響 について 説 明 してください A15 下 記 の 通 りです 日 本 国 債 野 村 證 券 信 託 銀 行 ( 当 初 裏 付 証 券 ) (スワップ 相 手 方 ) ( 受 託 者 ) 本 信 託 財 産 に 関 し 債 務 不 履 行 等 が 発 生 した 場 合 ま たは 信 託 銀 行 が 破 綻 し 信 託 業 務 の 継 続 若 しくは 業 務 移 管 が 不 可 能 となった 場 合 期 限 前 に 償 還 される 可 能 性 があります その 場 合 投 資 した 元 本 を 下 回 る 可 能 性 があります 債 務 不 履 行 等 期 限 前 に 償 還 され 投 資 し た 元 本 を 大 きく 下 回 る 可 能 性 があります 期 限 前 に 償 還 され 投 資 し た 元 本 を 下 回 る 可 能 性 が あります が 発 生 した 場 合 の 影 響 上 記 において が 付 されている 日 が 障 害 日 に 当 たる 場 合 日 付 が 調 整 されることがあります 詳 細 につきましては 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) に 記 載 される 信 託 社 債 の 概 要 22 用 語 の 定 義 をご 覧 くだ さい 障 害 日 とは 本 取 引 所 又 は 関 連 取 引 所 が 開 設 する 市 場 においてその 通 常 の 取 引 時 間 に 取 引 を 行 うことができない 又 は 市 場 障 害 事 由 が 生 じている 予 定 取 引 所 営 業 日 をいいます 11
本 信 託 社 債 のリスク 要 因 本 信 託 社 債 への 投 資 は 様 々なリスクを 伴 いますが 以 下 は 主 要 なリスクを 簡 潔 に 述 べたものです 本 信 託 社 債 はこれらのリスクの 影 響 を 同 時 に 受 ける 可 能 性 があります ので 特 定 のリスクが 本 信 託 社 債 の 価 値 にどの 程 度 影 響 を 及 ぼすかを 予 測 することが できない 場 合 があります 本 信 託 社 債 への 投 資 を 検 討 している 投 資 家 は 本 信 託 社 債 に 係 るリスクを 十 分 理 解 し 自 身 の 財 務 状 況 を 踏 まえて 慎 重 に 投 資 判 断 を 下 すか 必 要 に 応 じて 専 門 家 のアド バイスを 求 めてください なお 以 下 に 使 用 される 本 信 託 社 債 の 用 語 は 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) に 記 載 される 信 託 社 債 の 概 要 22 用 語 の 定 義 をご 参 照 ください 1. 利 率 に 関 するリスク 本 信 託 社 債 の 利 率 は 参 照 指 数 の 水 準 に 応 じて 2 通 りの 利 率 のいずれかが 適 用 され ます( 第 1 回 目 の 利 息 計 算 期 間 に 適 用 される 固 定 利 率 を 除 く ) クーポン 判 定 日 にお ける 参 照 指 数 の 水 準 がクーポン 判 定 価 格 を 下 回 った 場 合 当 該 クーポン 判 定 日 を 含 む 利 息 計 算 期 間 に 適 用 される 利 率 は 年 0.10%になるため 参 照 指 数 の 水 準 が 所 定 の 水 準 を 下 回 って 推 移 した 場 合 早 期 償 還 されずに 年 0.10%の 利 率 が 長 期 間 継 続 する 可 能 性 があります 発 行 条 件 決 定 時 より 参 照 指 数 の 水 準 が 上 昇 しても 本 信 託 社 債 の 利 率 は 発 行 条 件 決 定 時 の 値 を 超 えて 上 昇 することはありません( 詳 細 については 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) 利 率 及 び 同 信 託 社 債 の 概 要 22 用 語 の 定 義 を 参 照 の こと ) 2. 償 還 まで 保 有 する 場 合 に 関 するリスク 本 信 託 社 債 を 満 期 まで 保 有 することを 予 定 している 場 合 主 に 以 下 のリスクに 留 意 することが 必 要 です( 後 記 5. 本 信 託 社 債 の 仕 組 みに 関 するリスク もご 参 照 くだ さい ) (ⅰ) 最 終 償 還 金 額 による 償 還 参 照 指 数 の 水 準 が 下 落 し 一 定 の 条 件 に 該 当 した 場 合 本 信 託 社 債 は 最 終 償 還 金 額 で 償 還 されます 従 って 本 信 託 社 債 の 価 値 は 参 照 指 数 の 水 準 が 下 落 した 場 合 投 資 した 元 本 を 下 回 るおそれがあります 12
(ⅱ) 異 常 事 態 の 発 生 に 伴 う 処 置 参 照 指 数 の 訂 正 が 行 われた 場 合 承 継 参 照 指 数 が 決 定 された 場 合 スワップ 計 算 代 理 人 が 参 照 指 数 調 整 事 由 が 発 生 したと 判 断 し 参 照 指 数 調 整 事 由 が 本 信 託 社 債 の 条 件 及 び/ 若 しくは 要 項 に 重 大 な 影 響 を 及 ぼすと 決 定 した 場 合 又 は 追 加 障 害 事 由 が 発 生 したとスワップ 計 算 代 理 人 が 決 定 した 場 合 本 信 託 社 債 の 条 件 が 調 整 されることがあ ります また スワップ 計 算 代 理 人 が 参 照 指 数 廃 止 が 発 生 したと 判 断 し 本 件 スワッ プ 契 約 を 解 約 する 旨 を 決 定 した 場 合 又 は 追 加 障 害 事 由 が 発 生 したとスワップ 計 算 代 理 人 が 決 定 した 場 合 本 信 託 社 債 が 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 及 び/ 又 は 裏 付 証 券 ( 日 本 国 債 )で 期 限 前 に 償 還 されることがあります( 詳 細 については 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) 信 託 社 債 の 概 要 2 本 信 託 社 債 の 償 還 の 方 法 及 び 期 限 (b) 強 制 的 期 限 前 償 還 及 び 同 22 用 語 の 定 義 を 参 照 のこと ) そのように 期 限 前 に 償 還 される 場 合 信 託 財 産 の 範 囲 内 で 本 信 託 社 債 の 社 債 権 者 に 対 する 支 払 いが 行 われるため 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 は 本 信 託 社 債 の 金 額 を 下 回 る 可 能 性 があります (ⅲ) 早 期 償 還 条 項 による 早 期 償 還 ( 再 投 資 リスク) 本 信 託 社 債 は 早 期 償 還 条 項 に 基 づき 早 期 償 還 期 日 に 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 に つき 金 100 円 で 償 還 されることがあります( 詳 細 については 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) 信 託 社 債 の 概 要 2 本 信 託 社 債 の 償 還 の 方 法 及 び 期 限 (c) 早 期 償 還 を 参 照 のこと ) この 場 合 投 資 家 は もし 早 期 償 還 がなされなければ 受 領 するはずであ った 早 期 償 還 期 日 後 の 利 息 を 受 領 することができません また 早 期 償 還 された 資 金 を 再 投 資 する 場 合 本 信 託 社 債 の 利 回 りと 同 等 の 利 回 りを 得 られない 可 能 性 がありま す (ⅳ) 税 制 変 更 による 早 期 償 還 発 行 会 社 又 は 当 初 裏 付 証 券 ( 日 本 国 債 )に 関 連 する 税 制 が 変 更 された 場 合 本 信 託 社 債 は 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 及 び/ 又 は 裏 付 証 券 ( 日 本 国 債 )で 期 限 前 に 償 還 され ることがあります( 詳 細 については 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) 信 託 社 債 の 概 要 2 本 信 託 社 債 の 償 還 の 方 法 及 び 期 限 (b) 強 制 的 期 限 前 償 還 及 び 同 22 用 語 の 定 義 を 参 照 のこと ) そのように 期 限 前 に 償 還 される 場 合 信 託 財 産 の 範 囲 内 で 本 信 託 社 債 の 社 債 権 者 に 対 する 支 払 いが 行 われるため 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 は 本 信 託 社 債 の 金 額 を 下 回 る 可 能 性 があります (v) 裏 付 証 券 等 の 交 付 による 償 還 上 記 (ⅱ) 及 び(ⅳ)の 場 合 本 信 託 の 終 了 時 に 裏 付 証 券 ( 日 本 国 債 )が 本 信 託 財 産 の 一 部 として 残 存 しているときには 本 信 託 社 債 は 残 存 するすべての 裏 付 証 券 ( 日 本 13
国 債 )を 売 却 した 上 で 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 で 期 限 前 に 償 還 されますが 一 定 の 期 限 までに 裏 付 証 券 ( 日 本 国 債 )を 換 価 処 分 することができない 場 合 には 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 (もしあれば)の 支 払 いとともに 裏 付 証 券 ( 日 本 国 債 )その 他 の 本 信 託 財 産 に 残 存 する 金 銭 以 外 の 財 産 (もしあれば)が 交 付 されるところ 発 行 会 社 がその 責 め に 帰 すべき 事 由 によらず 当 該 財 産 の 交 付 を 行 うことができない 場 合 には 当 該 財 産 の 交 付 が 行 われないこともあります( 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) 信 託 社 債 の 概 要 2 本 信 託 社 債 の 償 還 の 方 法 及 び 期 限 (f) 裏 付 証 券 の 換 価 を 参 照 のこと ) 3. 中 途 売 却 する 場 合 に 関 するリスク 本 信 託 社 債 を 満 期 まで 保 有 せず 中 途 売 却 する 可 能 性 がある 場 合 主 に 以 下 のリス クに 留 意 する 必 要 があります( 後 記 5. 本 信 託 社 債 の 仕 組 みに 関 するリスク もご 参 照 ください ) (ⅰ) 流 通 市 場 の 不 存 在 本 信 託 社 債 の 流 通 市 場 は 現 在 形 成 されておらず 発 行 会 社 引 受 人 及 びそれらの 関 係 会 社 は 現 在 本 信 託 社 債 を 流 通 市 場 に 流 通 させることを 企 図 していません 仮 に 将 来 流 通 市 場 が 形 成 されたとしても 流 通 市 場 の 流 動 性 は 市 場 環 境 の 変 化 に 影 響 され るため かかる 流 通 市 場 に 流 動 性 があるという 保 証 はありません 従 って 投 資 家 は 本 信 託 社 債 を 売 却 できない 可 能 性 があります 仮 に 売 却 できたとしても その 取 引 価 格 は 以 下 のようなリスクの 影 響 を 受 けます また かかるリスクの1つが 及 ぼす 影 響 が 他 のリスクの 影 響 を 一 部 又 は 全 部 打 ち 消 す 場 合 も あるいは 相 乗 効 果 をもたらす 場 合 もあります (ⅱ) 参 照 指 数 の 水 準 本 信 託 社 債 の 価 値 は 本 信 託 社 債 の 償 還 金 額 の 決 定 に 影 響 を 及 ぼす 参 照 指 数 の 水 準 により 変 動 します 本 信 託 社 債 の 価 値 は 参 照 指 数 の 水 準 が 上 昇 した 場 合 には 増 加 し 参 照 指 数 の 水 準 が 下 落 した 場 合 には 減 少 することが 予 想 されますが 償 還 金 額 決 定 日 において 参 照 指 数 の 水 準 が 一 定 水 準 以 上 となった 場 合 には 本 信 託 社 債 の 金 額 100 円 に つき 金 100 円 で 償 還 されるため 参 照 指 数 の 水 準 が 上 昇 しても 本 信 託 社 債 の 価 値 は 本 信 託 社 債 の 金 額 より 増 加 しない 可 能 性 があります (ⅲ) 参 照 指 数 のボラティリティ 及 び 予 想 配 当 金 ボラティリティとは ある 期 間 に 予 想 される 価 格 変 動 の 幅 と 頻 度 を 表 わします 一 般 的 に 参 照 指 数 のボラティリティの 上 昇 は 本 信 託 社 債 の 価 値 を 減 少 させる 方 向 に 作 用 し 逆 にボラティリティの 下 落 は 本 信 託 社 債 の 価 値 を 増 加 させる 方 向 に 作 用 します かかる 影 響 の 度 合 いは 参 照 指 数 の 水 準 等 によって 変 動 します また 一 般 的 に 参 照 指 14
数 の 各 構 成 銘 柄 の 予 想 配 当 金 の 増 加 は 本 信 託 社 債 の 価 値 を 減 少 させる 方 向 に 作 用 し 逆 に 参 照 指 数 の 各 構 成 銘 柄 の 予 想 配 当 金 の 減 少 は 本 信 託 社 債 の 価 値 を 増 加 させる 方 向 に 作 用 することが 予 想 されます (ⅳ) 金 利 本 信 託 社 債 の 取 引 価 格 は 金 利 水 準 の 変 動 の 影 響 を 受 けますが その 影 響 の 程 度 及 び 方 向 性 は 状 況 によって 異 なります 4. 本 信 託 社 債 に 影 響 を 与 える 市 場 活 動 発 行 会 社 引 受 人 スワップ 相 手 方 及 びスワップ 計 算 代 理 人 は その 業 務 遂 行 上 又 は 本 件 スワップ 契 約 に 基 づく 支 払 債 務 をヘッジする 目 的 で 自 己 勘 定 で 参 照 指 数 の 各 構 成 銘 柄 及 び 参 照 指 数 を 利 用 する 金 融 派 生 商 品 を 売 買 することがあります この 売 買 が 参 照 指 数 の 水 準 に 影 響 を 及 ぼし それが 結 果 的 に 本 信 託 社 債 の 社 債 権 者 に 不 利 な 影 響 を 及 ぼす 可 能 性 があります 5. 本 信 託 社 債 の 仕 組 みに 関 するリスク (ⅰ) 責 任 財 産 限 定 本 信 託 社 債 の 元 利 金 等 は 本 信 託 財 産 ( 当 初 信 託 金 本 信 託 受 託 者 が 本 信 託 財 産 と して 保 有 する 日 本 国 債 並 びに 本 信 託 受 託 者 が 本 件 スワップ 契 約 に 基 づき 受 領 する 金 銭 及 びそれらに 係 る 債 権 等 )のみを 原 資 として 支 払 われ 本 信 託 の 受 託 者 委 託 者 又 は 受 益 者 が 保 有 する 他 の 財 産 又 は 第 三 者 による 担 保 又 は 保 証 はありません 従 って 予 定 されていない 信 託 諸 費 用 等 が 一 定 の 金 額 を 超 えて 発 生 する 場 合 には 本 信 託 社 債 の 元 利 金 等 の 支 払 いに 不 足 が 生 ずる 可 能 性 があります (ⅱ) 当 初 裏 付 証 券 の 信 用 リスク 当 初 裏 付 証 券 ( 日 本 国 債 )について 予 定 された 元 利 金 支 払 日 における 元 利 金 支 払 債 務 の 不 履 行 当 初 裏 付 証 券 の 繰 上 償 還 が 発 生 した 場 合 又 は 当 初 裏 付 証 券 保 有 者 にと って 不 利 益 となる 当 初 裏 付 証 券 の 条 件 の 変 更 等 が 行 われた 場 合 本 信 託 社 債 は 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 で 期 限 前 償 還 されます その 場 合 残 存 するすべての 裏 付 証 券 が 売 却 され( 裏 付 証 券 の 全 部 が 繰 上 償 還 される 場 合 を 除 きます ) 本 信 託 受 託 者 が 受 領 する その 代 わり 金 若 しくは 裏 付 証 券 の 繰 上 償 還 金 又 はその 両 方 から 必 要 経 費 等 を 精 算 し た 後 本 信 託 財 産 に 残 存 する 金 銭 が 本 信 託 社 債 の 社 債 権 者 に 支 払 われます( 詳 細 につ いては 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) 信 託 社 債 の 概 要 2 本 信 託 社 債 の 償 還 の 方 法 及 び 期 限 (b) 強 制 的 期 限 前 償 還 (f) 裏 付 証 券 の 換 価 及 び 同 22 用 語 の 定 義 を 15
参 照 のこと ) 当 初 裏 付 証 券 について 支 払 債 務 の 不 履 行 が 発 生 した 場 合 又 は 当 初 裏 付 証 券 保 有 者 にとって 不 利 益 となる 当 初 裏 付 証 券 の 条 件 の 変 更 等 が 行 われた 場 合 に は 当 初 裏 付 証 券 の 発 行 者 の 信 用 状 況 が 著 しく 悪 化 している 状 況 が 含 まれるため 本 信 託 社 債 の 元 利 金 が 大 きく 欠 損 し ひいてはゼロとなる 可 能 性 があります また 一 定 の 期 限 までに 裏 付 証 券 を 換 価 処 分 することができない 場 合 には 社 債 権 者 に 対 して 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 (もしあれば)の 支 払 いとともに 裏 付 証 券 その 他 の 本 信 託 財 産 に 残 存 する 金 銭 以 外 の 財 産 (もしあれば)が 交 付 されるところ 発 行 会 社 がその 責 め に 帰 すべき 事 由 によらず 当 該 財 産 の 交 付 を 行 うことができない 場 合 には 当 該 財 産 の 交 付 が 行 われないこともあります( 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) 信 託 社 債 の 概 要 2 本 信 託 社 債 の 償 還 の 方 法 及 び 期 限 (f) 裏 付 証 券 の 換 価 を 参 照 のこと ) (ⅲ) スワップ 契 約 スワップ 相 手 方 の 破 綻 若 しくは 支 払 不 履 行 等 又 は 本 信 託 受 託 者 の 支 払 不 履 行 等 が 発 生 して 本 件 スワップ 契 約 が 期 限 前 に 終 了 した 場 合 本 信 託 社 債 は 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 で 期 限 前 償 還 されます その 場 合 信 託 財 産 の 範 囲 内 で 本 信 託 社 債 の 社 債 権 者 に 対 する 支 払 いが 行 われるため 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 は 本 信 託 社 債 の 金 額 を 下 回 る 可 能 性 があります また 本 件 スワップ 契 約 では 当 事 者 間 の 信 用 リスクを 軽 減 する ことを 目 的 としてスワップ 相 手 方 との 間 で 本 件 CSAの 定 めに 基 づく 資 産 の 授 受 を 行 う ものの スワップ 相 手 方 の 破 綻 や 債 務 不 履 行 等 に 伴 う 損 失 が 発 生 する 可 能 性 がありま す (ⅳ) その 他 の 強 制 的 期 限 前 償 還 事 由 の 発 生 による 期 限 前 償 還 上 記 2(ⅱ) (ⅳ) 本 5(ⅱ) 及 び(ⅲ)に 規 定 する 場 合 に 加 え 発 行 会 社 が 利 息 の 支 払 いを 怠 り 一 定 の 期 限 までにこれを 履 行 すること 若 しくは 不 払 いを 解 消 すること ができない 場 合 又 は 本 信 託 契 約 に 基 づき 一 定 の 事 由 により 本 信 託 が 終 了 した 場 合 本 信 託 社 債 は 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 で 期 限 前 に 償 還 されます( 詳 細 については 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) 信 託 社 債 の 概 要 2 本 信 託 社 債 の 償 還 の 方 法 及 び 期 限 (b) 強 制 的 期 限 前 償 還 及 び 同 22 用 語 の 定 義 を 参 照 のこと ) その 場 合 本 信 託 財 産 の 範 囲 内 で 本 信 託 社 債 の 社 債 権 者 に 対 する 支 払 いが 行 われるため 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 は 本 信 託 社 債 の 金 額 を 下 回 る 可 能 性 があります (v) 本 信 託 社 債 の 期 限 の 利 益 喪 失 による 支 払 い 本 信 託 財 産 についての 破 産 手 続 開 始 の 決 定 がなされた 場 合 本 信 託 社 債 は 期 限 の 利 益 を 喪 失 し 発 行 会 社 は 本 信 託 社 債 の 社 債 権 者 に 対 し 本 信 託 社 債 の 未 償 還 元 本 の 全 部 及 び 未 払 いの 利 息 を 支 払 うものとされています( 詳 細 については 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) 信 託 社 債 の 概 要 2 本 信 託 社 債 の 償 還 の 方 法 及 び 期 限 (d) 期 限 の 利 16
益 喪 失 事 由 を 参 照 のこと ) その 場 合 本 信 託 財 産 の 範 囲 内 で 本 信 託 社 債 の 社 債 権 者 に 対 する 支 払 いが 行 われるため 償 還 金 額 は 本 信 託 社 債 の 金 額 を 下 回 る 可 能 性 があ ります (ⅵ) 裏 付 証 券 等 の 交 付 による 償 還 上 記 (ⅲ) 及 び(ⅳ)の 場 合 本 信 託 の 終 了 時 に 裏 付 証 券 ( 日 本 国 債 )が 本 信 託 財 産 の 一 部 として 残 存 しているときには 本 信 託 社 債 は 残 存 するすべての 裏 付 証 券 ( 日 本 国 債 )を 売 却 した 上 で 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 で 期 限 前 に 償 還 されますが 一 定 の 期 限 までに 裏 付 証 券 ( 日 本 国 債 )を 換 価 処 分 することができない 場 合 には 強 制 的 期 限 前 償 還 金 額 (もしあれば)の 支 払 いとともに 裏 付 証 券 ( 日 本 国 債 )その 他 の 本 信 託 財 産 に 残 存 する 金 銭 以 外 の 財 産 (もしあれば)が 交 付 されるところ 発 行 会 社 がその 責 め に 帰 すべき 事 由 によらず 当 該 財 産 の 交 付 を 行 うことができない 場 合 には 当 該 財 産 の 交 付 が 行 われないこともあります( 目 論 見 書 の 第 一 部 証 券 情 報 第 2 内 国 信 託 社 債 券 の 募 集 ( 売 出 ) 要 項 1 新 規 発 行 社 債 ( 短 期 社 債 を 除 く ) 信 託 社 債 の 概 要 2 本 信 託 社 債 の 償 還 の 方 法 及 び 期 限 (f) 裏 付 証 券 の 換 価 を 参 照 のこと ) 6. 税 務 リスク 将 来 において 日 本 の 税 務 当 局 が 日 本 の 税 法 について 異 なる 解 釈 をし その 結 果 本 信 託 社 債 の 課 税 上 の 取 扱 が 当 初 想 定 されたものと 著 しく 異 なる 可 能 性 があります 7. 投 資 リスクに 対 する 管 理 体 制 本 信 託 では 本 信 託 受 託 者 は 信 託 財 産 の 管 理 を 行 いますが 基 本 的 には 信 託 財 産 を 売 却 しません( 信 託 財 産 の 管 理 体 制 については 目 論 見 書 の 第 二 部 信 託 財 産 情 報 第 1 信 託 財 産 の 状 況 1 概 況 (4) 信 託 財 産 の 管 理 体 制 等 3 信 託 財 産 の 管 理 体 制 を 参 照 のこと ) 8. 本 信 託 社 債 の 参 照 指 数 に 関 する 免 責 事 項 (1) 日 経 平 均 株 価 は 株 式 会 社 日 本 経 済 新 聞 社 によって 独 自 に 開 発 された 手 法 に よって 算 出 される 著 作 物 であり 株 式 会 社 日 本 経 済 新 聞 社 は 日 経 平 均 株 価 自 体 及 び 日 経 平 均 株 価 を 算 定 する 手 法 に 対 して 著 作 権 その 他 一 切 の 知 的 財 産 権 を 有 します (2) 日 経 及 び 日 経 平 均 株 価 を 示 す 標 章 に 関 する 商 標 権 その 他 の 知 的 財 産 権 は 全 て 株 式 会 社 日 本 経 済 新 聞 社 に 帰 属 します 17
(3) 本 信 託 社 債 は 発 行 会 社 及 び 野 村 證 券 株 式 会 社 の 責 任 のもとで 組 成 運 用 販 売 されるものであり 株 式 会 社 日 本 経 済 新 聞 社 は 本 信 託 社 債 を 保 証 する ものではなく 本 信 託 社 債 に 関 して 一 切 の 責 任 を 負 いません (4) 株 式 会 社 日 本 経 済 新 聞 社 は 日 経 平 均 株 価 を 継 続 的 に 公 表 する 義 務 を 負 うも のではなく 公 表 の 誤 謬 遅 延 又 は 中 断 に 関 して 責 任 を 負 いません (5) 株 式 会 社 日 本 経 済 新 聞 社 は 日 経 平 均 株 価 の 構 成 銘 柄 計 算 方 法 その 他 日 経 平 均 株 価 の 内 容 を 変 える 権 利 及 び 公 表 を 停 止 する 権 利 を 有 しています 18
最 悪 シナリオを 想 定 した 想 定 損 失 額 第 33 回 2018 年 9 月 満 期 株 価 指 数 参 照 円 建 信 託 社 債 (デジタルクーポン 型 早 期 償 還 条 項 付 ) ( 責 任 財 産 限 定 特 約 付 ) 参 照 指 数 : 日 経 平 均 株 価 本 信 託 社 債 は 参 照 指 数 の 水 準 (そのボラティリティを 含 みます ) 及 び 円 の 金 利 水 準 の 変 動 ならびに 裏 付 証 券 の 発 行 者 またはスワップ 相 手 方 の 信 用 状 況 の 変 化 等 の 影 響 を 受 け 損 失 が 生 じることがあります 以 下 の 試 算 は 対 象 となる 金 融 指 標 等 の 水 準 等 に 関 するヒストリカルデータに 基 づく 最 悪 シナリオを 想 定 した 想 定 損 失 額 ( 試 算 額 )です 利 率 を 初 回 利 払 期 日 までの 利 率 が 年 2.50% 以 降 約 1 年 8ヶ 月 の 利 率 が 年 2.50% もしくは 年 0.10%のデジタルクーポンと 仮 定 して 試 算 しておりますが 実 際 の 取 引 条 件 とは 異 なることがあります ヒストリカルデータ 金 融 指 標 等 最 大 値 最 小 値 変 化 率 / 変 化 幅 参 照 指 数 の 水 準 20,868.03 [2015 年 6 月 ] 7,054.98 [2009 年 3 月 ] 変 化 率 -66.19% 参 照 指 数 のボラティリティ 69.62% [2009 年 1 月 ] 10.59% [2005 年 4 月 ] 変 化 幅 +59.03% 円 金 利 (2 年 ) 1.42% [2008 年 6 月 ] -0.18% [2016 年 7 月 ] 変 化 幅 +1.60% 説 明 に 用 いるヒストリカルデータの 数 値 等 は 2003 年 1 月 から2016 年 9 月 20 日 時 点 までのデータに 基 づいています 参 照 指 数 の 水 準 の 変 化 率 は 最 大 値 から 最 小 値 への 変 化 率 です ボラティリティの 変 化 幅 は 90 日 ヒストリカルボラティリティの 最 小 値 から 最 大 値 への 変 化 幅 を 使 用 します(ボラティリティとは 価 格 の 変 動 性 を 表 す 値 のこと をいいます 価 格 の 変 動 が 激 しいと 数 値 は 大 きくなり 緩 やかだと 数 値 は 小 さく なります ) 円 金 利 の 変 化 幅 は 最 小 値 から 最 大 値 への 変 化 幅 です 償 還 時 の 想 定 損 失 額 下 記 は 上 記 ヒストリカルデータ に 基 づき 参 照 指 数 の 水 準 が66.19% 下 落 した という 最 悪 シナリオを 前 提 とした 場 合 に 償 還 時 にどの 程 度 の 損 失 が 生 じる 可 能 性 が あるかを 示 したものです 各 本 信 託 社 債 の 金 額 100%あたりの 想 定 損 失 額 金 融 指 標 等 指 標 の 変 化 方 向 変 化 率 -66.19% 参 照 指 数 の 水 準 下 落 -66.19% 金 融 指 標 等 が 最 悪 シナリオを 超 える 水 準 となるなど 想 定 した 前 提 と 異 なる 状 況 に なった 場 合 更 に 損 失 額 が 拡 大 する 可 能 性 があります 19
中 途 売 却 時 の 想 定 損 失 額 本 信 託 社 債 の 中 途 売 却 額 は 参 照 指 数 の 水 準 の 下 落 参 照 指 数 のボラティリティの 上 昇 円 金 利 の 上 昇 により 減 少 すると 考 えられます 下 記 は 上 記 ヒストリカルデ ータ に 基 づき 各 金 融 指 標 等 が 下 の 表 に 示 す 最 悪 シナリオになることを 前 提 とし た 場 合 に 中 途 売 却 によりどの 程 度 の 損 失 が 生 じる 可 能 性 があるかを 示 したものです 各 本 信 託 社 債 の 金 額 100%あたりの 想 定 損 失 額 金 融 指 標 等 指 標 の 変 化 方 向 変 化 率 / 変 化 幅 参 照 指 数 の 水 準 下 落 変 化 率 -66.19% -68.75% 参 照 指 数 のボラティリティ 上 昇 変 化 幅 +59.03% 円 金 利 上 昇 変 化 幅 +1.60% ボラティリティは 各 期 間 のボラティリティが 一 律 に 同 じ 幅 だけ 上 昇 したと 仮 定 しています 円 金 利 は 各 期 間 の 金 利 水 準 が 一 律 に 同 じ 幅 だけ 上 昇 したと 仮 定 しています 裏 付 証 券 の 発 行 者 及 びスワップ 相 手 方 の 信 用 状 況 は 考 慮 しておりません 金 融 指 標 等 が 最 悪 シナリオを 超 える 水 準 となるなど 想 定 した 前 提 と 異 なる 状 況 に なった 場 合 更 に 損 失 額 が 拡 大 する 可 能 性 があります 中 途 売 却 額 は 売 却 時 の 本 信 託 社 債 の 流 動 性 及 び 残 存 期 間 裏 付 証 券 の 発 行 者 また はスワップ 相 手 方 の 信 用 状 況 等 も 影 響 し 事 前 に 算 定 できないため 発 行 直 後 におけ る 金 融 指 標 等 の 水 準 等 に 関 する 最 悪 シナリオを 想 定 した 理 論 値 を 試 算 しており 売 値 とは 異 なります 実 際 に 中 途 売 却 する 際 には 試 算 した 想 定 損 失 額 を 上 回 る 損 失 が 生 じる 可 能 性 があ ります お 買 付 いただいた 本 信 託 社 債 の 価 格 情 報 については 必 要 に 応 じまして 弊 社 担 当 者 までお 尋 ねください 20
参 照 指 数 の 推 移 2003 年 1 月 から2016 年 9 月 20 日 までの 参 照 指 数 の 推 移 は 以 下 の 通 りです 25,000 円 日 経 平 均 株 価 20,000 円 15,000 円 10,000 円 5,000 円 0 円 データ 出 所 :Bloomberg L.P. 21
格 付 について 本 信 託 社 債 の 格 付 本 信 託 社 債 には 格 付 はありません 野 村 證 券 (スワップ 相 手 方 )の 格 付 金 融 商 品 取 引 法 第 66 条 の 27 の 規 定 に 基 づく 信 用 格 付 業 者 ( 以 下 信 用 格 付 業 者 といいます )より 以 下 の 格 付 が 付 与 されています 信 用 格 付 については 下 記 の 信 用 格 付 業 者 の 格 付 について をお 読 みください 株 式 会 社 格 付 投 資 情 報 センター A+ 株 式 会 社 日 本 格 付 研 究 所 AA- スタンダード&プアーズ レーティング ジャパン 株 式 会 社 A- フィッチ レーティングス ジャパン 株 式 会 社 A- ムーディーズ ジャパン 株 式 会 社 A3 信 用 格 付 業 者 の 格 付 について 信 用 格 付 は 債 務 履 行 の 確 実 性 ( 信 用 リスク)についての 現 時 点 における 各 信 用 格 付 業 者 の 意 見 であり 事 実 の 表 明 ではありません また 信 用 格 付 は 投 資 助 言 販 売 推 奨 または 情 報 若 しくは 債 務 に 対 する 保 証 ではありません 信 用 格 付 の 評 価 の 対 象 は 信 用 リスクに 限 定 されており 流 動 性 リスク 市 場 価 値 リスク 価 格 変 動 リスク 等 信 用 リスク 以 外 のリスクについて 言 及 するものではありません 各 信 用 格 付 業 者 の 信 用 格 付 は 信 用 リスクの 評 価 において 各 信 用 格 付 業 者 が 必 要 と 判 断 した 場 合 に 変 更 さ れ または 情 報 の 不 足 等 により 取 り 下 げられる( 若 しくは 保 留 される)ことがありま す 各 信 用 格 付 業 者 は 評 価 にあたり 信 頼 性 が 高 いと 判 断 した 情 報 ( 発 行 体 から 提 供 さ れた 情 報 を 含 みます )を 利 用 していますが 入 手 した 情 報 を 独 自 に 監 査 検 証 して いるわけではありません 22