2016 年 8 月 5 日 号 来 週 の 見 通 しと 投 資 ポイント CONTENTS 1. 日 本 株 式... 1 2. 注 目 テーマ1 大 規 模 経 済 対 策 で 内 需 系 企 業 に 恩 恵... 2 3. 注 目 テーマ2 GPIF が 保 有 銘 柄 を 初 めて 公 表... 3 4. 注 目 テーマ3 リオ 五 輪 が 開 幕 ~スポーツ 関 連 銘 柄 ~... 4 5. ドル 円 相 場... 5 6. 米 国 株 式... 5 7. 投 資 部 門 別 売 買 動 向... 6 8. 個 人 投 資 家 の 買 付 動 向... 7 9. 週 間 個 別 銘 柄 騰 落 状 況 ( 東 証 1 部 )... 7 10. テクニカル 分 析... 8 11. 来 週 再 来 週 の 主 なスケジュール... 9 投 資 情 報 部
1. 日 本 株 式 横 山 敦 史 20,000 日 経 平 均 の 推 移 と 来 週 の 見 通 し ( 円 ) < 来 週 の 予 想 レンジ:15,800~16,800 円 > ( 兆 円 ) 12 19,000 75 日 移 動 平 均 ( 左 軸 ) 11 10 18,000 日 経 平 均 ( 左 軸 ) 9 17,000 16,800 円 8 7 16,000 6 15,000 25 日 移 動 平 均 ( 左 軸 ) 15,800 円 5 4 14,000 3 13,000 東 証 一 部 売 買 代 金 ( 右 軸 ) 2 1 12,000 0 2/16 3/7 3/28 4/15 5/11 5/31 6/20 7/8 7/29 8/19 ( 月 / 日 ) 2016 年 注 : 予 想 はSMBC 日 興 証 券 出 所 : QUICKよりSMBC 日 興 証 券 作 成 米 雇 用 統 計 の 結 果 から 年 内 利 上 げが 見 えるか 来 週 初 の 日 本 株 の 動 向 を 探 る 上 では 今 晩 (8/5) 発 表 される7 月 分 米 雇 用 統 計 に 注 目 したい 日 本 時 間 4 日 12 時 時 点 では 非 農 業 部 門 雇 用 者 数 は 前 月 比 +18.0 万 人 (Bloomberg 調 査 )の 予 想 となっている 雇 用 者 数 の 変 化 や 平 均 時 給 の 伸 び 率 などが 堅 調 であれば 年 内 利 上 げ 観 測 再 燃 からドル 円 の 反 発 も 期 待 できよう 再 び 原 油 価 格 動 向 が 投 資 家 心 理 に 影 響 今 週 の 世 界 の 株 式 市 場 を 振 り 返 ると 原 油 価 格 の 動 向 によって 相 場 の 地 合 いが 左 右 された 場 面 があった 米 国 で 夏 のドライブシーズン 入 りとなっているにも 関 わらず ガソリン 在 庫 が 増 加 基 調 にある また 米 国 にお ける 石 油 掘 削 リグ 稼 働 数 は 増 加 傾 向 にあり 供 給 過 剰 懸 念 などからWTI 原 油 先 物 価 格 は1バレル=40ドル を 割 り 込 む 場 面 も 見 られた 来 週 は9 日 に 米 エネルギー 省 (EIA)による 短 期 見 通 しが 発 表 される 予 定 となっており 再 び 原 油 価 格 の 値 動 きによって 相 場 のムードが 変 化 する 可 能 性 には 注 意 が 必 要 だろう 3 月 期 決 算 企 業 の 第 1 四 半 期 決 算 発 表 は 終 盤 へ 7 月 後 半 から 始 まった3 月 期 決 算 企 業 の 第 1 四 半 期 決 算 発 表 は 終 盤 に 差 し 掛 かりつつある 8 月 4 日 までに 発 表 を 終 えた853 社 ベースで 見 ると 経 常 利 益 は 前 年 同 期 比 20.8%と 大 幅 な 減 益 となっている 特 に 製 造 業 では 円 高 などが 影 響 し 同 23.5%と 大 幅 な 経 常 減 益 となった 業 績 への 目 線 は 相 当 下 がっているとみら れ 決 算 発 表 を 通 じて 悪 材 料 出 尽 くし 感 が 広 まれば 株 価 は 上 昇 の 機 会 を 探 る 展 開 となろう 1
2. 注 目 テーマ1 大 規 模 経 済 対 策 で 内 需 系 企 業 に 恩 恵 髙 山 裕 介 図 表 1. 経 済 対 策 の 主 なメニュー 施 策 1 億 総 活 躍 社 会 の 実 現 加 速 ( 事 業 規 模 :3.5 兆 円 ) 21 世 紀 型 の インフラ 整 備 ( 同 10.7 兆 円 ) 中 小 企 業 の 支 援 および 地 方 創 生 ( 同 10.9 兆 円 ) 震 災 復 興 や 防 災 強 化 ( 同 3.0 兆 円 ) 出 所 : 内 閣 府 よりSMBC 日 興 証 券 作 成 主 な 具 体 的 措 置 保 育 介 護 施 設 の 受 け 皿 整 備 保 育 士 介 護 職 員 の 待 遇 改 善 給 付 型 奨 学 金 の 創 設 雇 用 保 険 料 引 き 下 げ 年 金 受 給 資 格 の 短 縮 低 所 得 者 に1 万 5000 円 を 給 付 大 型 客 船 受 け 入 れのための 港 湾 整 備 旅 館 やホテルの 建 設 を 促 進 する 規 制 緩 和 整 備 新 幹 線 の 建 設 加 速 リニア 中 央 新 幹 線 の 全 線 開 業 を 最 大 8 年 前 倒 し IoTを 活 用 した 新 ビジネス 創 出 介 護 ロボットの 導 入 支 援 FinTechの 環 境 整 備 中 小 企 業 などへの 資 金 繰 り 支 援 信 用 保 証 制 度 の 見 直 し 未 来 への 投 資 に 向 けた 地 方 創 生 推 進 交 付 金 鉄 道 駅 のホームドア 設 置 やバリアフリー 化 無 電 柱 化 の 推 進 水 道 施 設 の 耐 震 化 対 策 熊 本 地 震 からの 復 旧 復 興 ( 公 営 住 宅 の 整 備 等 ) 東 日 本 大 震 災 からの 復 興 ( 道 路 港 湾 の 整 備 等 ) 災 害 対 応 の 強 化 老 朽 化 対 策 図 表 2. 経 済 対 策 の 恩 恵 が 期 待 される 銘 柄 主 な 経 済 対 策 メニュー インフラ 整 備 ( 新 幹 線 / リニア 新 幹 線 ) インフラ 整 備 ( 公 共 事 業 ) インフラ 整 備 (インバウンド 関 連 ) 保 育 介 護 関 連 低 所 得 者 への 現 金 給 付 次 世 代 イノベーション 関 連 証 券 コード 7011 三 菱 重 機 械 電 子 産 業 用 装 置 重 電 設 備 409.6 13,818 11.5 7102 日 車 輌 輸 送 機 器 輸 送 用 機 械 264.0 387-9022 JR 東 海 物 流 運 輸 陸 運 17,775.0 36,617 9.5 1801 大 成 建 1802 大 林 組 1803 清 水 建 1813 不 動 テトラ 9419 ワイヤレスG 建 設 不 動 産 建 設 不 動 産 建 設 不 動 産 建 設 不 動 産 情 報 通 信 広 告 建 設 土 木 897.0 10,506 13.2 建 設 土 木 1,086.0 7,836 11.0 建 設 土 木 1,006.0 7,932 11.2 建 設 土 木 169.0 308 13.2 通 信 サービス 1,702.0 176 25.4 9706 空 港 ヒ ル 物 流 運 輸 空 運 4,170.0 3,523 30.7 2175 SMS サービス 2398 ツクイ サービス 9792 ニチイ 学 館 サービス 8267 イオン 小 売 8273 イズミ 小 売 8276 平 和 堂 小 売 4587 ヘ フ チト 銘 柄 名 医 療 医 薬 バイオ 6758 ソニー 機 械 電 子 7779 サイハ タ イン 機 械 電 子 NEEDS 業 種 名 - 大 分 類 / 中 分 類 人 材 紹 介 人 材 派 遣 生 活 関 連 サービス 生 活 関 連 サービス 総 合 小 売 食 料 品 小 売 総 合 小 売 食 料 品 小 売 総 合 小 売 食 料 品 小 売 バイオ 医 薬 品 関 連 家 庭 用 電 気 機 器 業 務 用 機 械 器 具 8/3 株 価 ( 円 ) 時 価 総 額 ( 億 円 ) 予 想 PER ( 倍 ) 2,433.0 1,019 35.4 1,581.0 573 23.2 703.0 513-1,443.0 12,582 97.9 4,280.0 3,375 18.4 1,967.0 1,152 10.6 5,610.0 3,166 183.9 3,268.0 41,262 43.9 2,087.0 2,866 606.0 注 : 経 済 対 策 で 恩 恵 を 受 けると 考 えられる 主 な 銘 柄 を 任 意 で 抽 出 予 想 は8/3 時 点 のQUICKコンセンサス 今 期 予 想 データなしあるいは 予 想 利 益 が 赤 字 のものは - とした ニチイ 学 館 (9792)について は 本 レポート 作 成 時 点 で 日 本 証 券 金 融 の 注 意 喚 起 銘 柄 に 指 定 さ れている 出 所 : QUICKよりSMBC 日 興 証 券 作 成 政 府 は8 月 2 日 未 来 への 投 資 を 実 現 する 経 済 対 策 を 閣 議 決 定 した 事 業 規 模 は28.1 兆 円 に 上 り 過 去 3 番 目 の 規 模 対 策 の 費 用 を 賄 う 国 地 方 の 財 政 措 置 は13.5 兆 円 規 模 そのうち 真 水 と 呼 ばれる 実 際 の 支 出 額 は7.5 兆 円 残 りは 低 金 利 の 資 金 を 民 間 に 貸 し 付 ける 財 政 投 融 資 となる 政 府 は 真 水 の7.5 兆 円 のうち 4.0 兆 円 を16 年 度 の 第 2 次 補 正 予 算 の 一 般 会 計 に 計 上 する 方 針 だ 経 済 対 策 の 柱 は4つあり それぞれ (1) 一 億 総 活 躍 社 会 の 実 現 の 加 速 に 事 業 規 模 3.5 兆 円 (2) 21 世 紀 型 のインフラ 整 備 に 同 10.7 兆 円 (3) 中 小 企 業 支 援 地 方 創 生 に 同 10.9 兆 円 (4) 熊 本 地 震 や 東 日 本 大 震 災 からの 復 興 や 防 災 対 策 の 強 化 に 同 3 兆 円 を 投 入 する( 図 表 1) 具 体 的 には 一 億 総 活 躍 は 保 育 所 の 整 備 保 育 士 介 護 士 の 給 与 引 き 上 げ 低 所 得 者 への 現 金 給 付 (1 万 5 千 円 ) 年 金 受 給 資 格 期 間 の 短 縮 返 済 義 務 のない 給 付 型 奨 学 金 など 21 世 紀 型 インフラ 整 備 は リニア 中 央 新 幹 線 の 開 業 前 倒 しや 整 備 新 幹 線 の 建 設 加 速 化 大 型 クル ーズ 船 受 け 入 れのための 港 湾 整 備 IoT(モノの インターネット) AI( 人 工 知 能 ) 介 護 ロボット 自 動 走 行 FinTech(IT 技 術 を 駆 使 した 新 たな 金 融 サービス)の 推 進 中 小 企 業 支 援 地 方 創 生 は 中 小 企 業 への 貸 付 制 度 の 金 利 引 き 下 げ 信 用 保 証 制 度 見 直 しなど 震 災 復 興 防 災 強 化 は 熊 本 地 震 東 日 本 大 震 災 の 復 興 災 害 対 策 老 朽 化 対 策 である 経 済 対 策 の 恩 恵 を 享 受 する 銘 柄 は 内 需 系 企 業 中 心 と 想 定 される( 図 表 2) 先 行 して 株 価 が 上 昇 している 銘 柄 も 散 見 されるが 業 績 拡 大 シナリオ をイメージしやすい 銘 柄 として 改 めて 注 目 されよ う 2
3. 注 目 テーマ2 GPIFが 保 有 銘 柄 を 初 めて 公 表 武 田 泰 典 図 表 1. 株 主 構 成 でGPIFの 保 有 比 率 が 高 い 銘 柄 銘 柄 時 価 総 額 GPIF 保 有 額 コード 略 称 ( 億 円 )(A) ( 億 円 )(B) B/A (%) 9744 メイテック 1,296 126 9.7 8591 オリックス 22,350 2,119 9.5 1808 長 谷 工 3,525 325 9.2 3593 ホキ メテ ィ 964 89 9.2 6965 ホトニクス 6,090 540 8.9 6841 横 河 電 3,479 308 8.9 9962 ミスミG 4,432 390 8.8 7988 ニフコ 2,228 195 8.7 6727 ワコム 977 85 8.7 6632 JVCKW 513 44 8.6 8309 三 住 トラスト 19,342 1,659 8.6 6302 住 友 重 4,836 411 8.5 注 :GPIFが 保 有 する 時 価 総 額 500 億 円 以 上 の 銘 柄 のうち 各 社 の 発 行 済 株 式 時 価 総 額 に 対 する GPIF 保 有 の 株 式 時 価 額 の 割 合 が 高 い 順 にランキング データは2015 年 3 月 末 時 点 出 所 : GPIF QUICKよりSMBC 日 興 証 券 作 成 図 表 2. GPIFがTOPIXの 比 重 より 多 く 保 有 する 銘 柄 コード 銘 柄 TOPIXに 占 める GPIF 保 有 株 に 占 B-A 略 称 割 合 (%)(A) める 割 合 (%)(B) (%pt) 8591 オリックス 0.52 0.67 0.15 8316 三 井 住 友 1.52 1.65 0.12 7201 日 産 自 0.76 0.87 0.11 9432 NTT 1.27 1.34 0.07 8058 三 菱 商 0.81 0.89 0.07 7752 リコー 0.17 0.25 0.07 6501 日 立 0.88 0.94 0.06 7267 ホンダ 1.56 1.62 0.06 6326 クボタ 0.43 0.48 0.05 8309 三 住 トラスト 0.48 0.53 0.05 9962 ミスミG 0.08 0.12 0.04 8053 住 友 商 0.33 0.37 0.04 8031 三 井 物 0.60 0.64 0.04 8411 みずほ 1.28 1.32 0.04 6841 横 河 電 0.06 0.10 0.04 6861 キーエンス 0.66 0.70 0.04 6965 ホトニクス 0.13 0.17 0.04 3231 野 村 不 HD 0.06 0.09 0.04 5802 住 友 電 0.28 0.31 0.04 7012 川 重 0.20 0.23 0.04 9433 KDDI 1.21 1.25 0.04 6869 シスメックス 0.23 0.26 0.03 9437 NTTト コモ 0.75 0.78 0.03 8002 丸 紅 0.27 0.30 0.03 5947 リンナイ 0.08 0.11 0.03 6302 住 友 重 0.10 0.13 0.03 1808 長 谷 工 0.07 0.10 0.03 8604 野 村 HD 0.63 0.66 0.03 5020 J X 0.24 0.27 0.03 9020 JR 東 日 本 0.78 0.81 0.03 5201 旭 硝 子 0.18 0.21 0.03 注 :TOPIX 構 成 銘 柄 でかつGPIFが 保 有 する 時 価 総 額 500 億 円 以 上 の 銘 柄 のうち GPIFがTOPIXの 構 成 比 率 よりも 高 い 比 率 で 保 有 して いる 銘 柄 をその 超 過 度 合 い(GPIF 構 成 比 率 -TOPIX 構 成 比 率 )が 高 い 順 にランキング データは2015 年 3 月 末 時 点 出 所 : GPIF BloombergよりSMBC 日 興 証 券 作 成 年 金 積 立 金 管 理 運 用 独 立 行 政 法 人 (GPIF)は7 月 29 日 初 めて 保 有 銘 柄 を 公 表 した 今 回 は 試 験 的 な 意 味 合 いもあり 公 表 された 保 有 銘 柄 は 2015 年 3 月 末 時 点 と1 年 以 上 前 のものだが 今 後 は 段 階 的 に 公 表 時 期 を 早 める 予 定 GPIFは 厚 生 年 金 と 国 民 年 金 の 積 立 金 の 運 用 を 行 っており 運 用 資 産 が 総 額 約 135 兆 円 (2016 年 3 月 末 )の 世 界 最 大 級 の 機 関 投 資 家 である GPIFは 信 託 銀 行 などに 委 託 して 株 を 保 有 してい るため 企 業 が 公 表 する 大 株 主 の 状 況 には 記 載 されないが 公 表 データを 基 に 計 算 すると 三 菱 UFJ(8306)やホンダ(7267)など 多 くの 大 企 業 でGPIFが 筆 頭 株 主 だったことが 今 回 明 らかとな った GPIFの 動 向 が 株 価 に 大 きな 影 響 を 与 える 可 能 性 が 改 めて 示 されたと 言 えよう TOPIX 構 成 銘 柄 のうちGPIFがTOPIXの 構 成 比 率 よりも 高 い 比 率 で 保 有 している 銘 柄 をみると 三 井 住 友 (8316 )や 日 産 自 (7201 ) 住 友 商 (8053)など 配 当 利 回 りの 比 較 的 高 い 銘 柄 が 多 く なっている また 三 井 住 友 やNTT(9432)などPBRの 比 較 的 低 い 銘 柄 が 多 いのも 特 徴 となっている 同 じ 情 報 通 信 業 でも 配 当 利 回 りが 高 くPBRの 低 いNTTドコモ(9437)やKDDI(9433)の 保 有 比 率 が 高 い 一 方 配 当 利 回 りが 低 くPBRが 高 いソ フトバンク(9984)の 比 率 が 低 いことからもその 傾 向 が 窺 える 長 期 保 有 の 観 点 から バリュエーション 面 で 割 安 な 銘 柄 を 志 向 する 一 方 安 定 性 の 高 い 収 入 源 と して 配 当 利 回 りの 高 い 銘 柄 を 選 好 している 可 能 性 があろう 投 資 の 参 考 にされたい 3
4. 注 目 テーマ3 リオ 五 輪 が 開 幕 ~スポーツ 関 連 銘 柄 ~ 母 良 田 剛 図 表 1. 夏 季 オリンピック 大 会 での 日 本 のメダル 獲 得 数 40 ( 個 ) 35 30 25 20 15 10 5 0 東 京 ロ サ ン ゼ ル ス ソ ウ ル 出 所 : 日 本 オリンピック 委 員 会 HPよりSMBC 日 興 証 券 作 成 図 表 2. スポーツ 用 品 分 野 別 国 内 市 場 規 模 の 推 移 1,600 ( 億 円 ) 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 ( 省 略 ) 注 : メーカー 出 荷 金 額 ベース 出 所 : 矢 野 経 済 研 究 所 スポーツ 用 品 市 場 に 関 する 調 査 を 実 施 (2016 年 ) よりSMBC 日 興 証 券 作 成 図 表 3. 主 なスポーツ 関 連 銘 柄 コード 金 銀 銅 出 所 : 東 洋 経 済 四 季 報 各 社 HPなどよりSMBC 日 興 証 券 作 成 バ ル セ ロ ナ 1964 年 1984 年 1988 年 1992 年 1996 年 2000 年 2004 年 2008 年 2012 年 ア ト ラ ン タ シ ド ニ ー ア テ ネ 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 ( 見 込 み) 北 京 2016 年 ( 予 測 ) スポーツシューズ ゴルフ アウトドア アスレチックウエア 釣 り 野 球 ソフトボール サッカー フットサル その 他 銘 柄 略 称 8/4 株 価 ( 円 ) 主 な 事 業 内 容 2378 ルネサンス 1,202.0 スポーツクラブルネサンス 運 営 フィットネス 業 界 3 位 水 泳 女 子 の 池 江 璃 花 子 選 手 などが 所 属 3028 アルペン 1,766.0 スポーツ 用 品 小 売 りでゼビオと 並 ぶ 業 界 の 最 大 手 スポー ツデポ アルペン ゴルフ5 などを 展 開 4801 セントラルSP 2,375.0 フィットネスクラブの 草 分 け 的 存 在 で 売 上 高 はコナミスポー ツに 次 ぐ 業 界 2 位 7825 タ ンロッフ ス 住 友 ゴム 工 業 から 独 立 したゴルフ 用 品 メーカー テニス 用 品 911.0 も 手 掛 ける ゴルフでは ゼクシオ ブランドなど 7906 ヨネックス 5,240.0 スポーツ 用 品 の 大 手 メーカー バドミントンの 競 技 用 ラケット では 日 米 でトップシェア テニスも 強 い 7936 アシックス 1,879.0 スポーツ 関 連 の 国 内 大 手 メーカー リオ 五 輪 では 日 本 選 手 団 の 公 式 ウエアを 独 占 契 約 8022 ミズノ 517.0 スポーツ 用 品 総 合 メーカーで アシックスと 並 ぶ 国 内 2 強 8111 Gウイン 5,770.0 スポーツウエア 専 業 メーカー 中 堅 自 社 ブランド ゴールドウ イン のほか チャンピオンプロダクツ なども 8114 デサント 1,091.0 スポーツウエアの 国 内 大 手 メーカー ルコックスポルティフ や マンシング などのライセンスブランドも 展 開 8281 セ ヒ オHD 1,454.0 スポーツ 用 品 販 売 の 大 手 2005 年 同 業 のヴィクトリアを 10 年 にはゴルフ 用 品 のゴルフパートナーを 買 収 9766 コナミ HD 3,810.0 スポーツクラブ 運 営 コナミスポーツ は 国 内 トップ 内 村 航 平 選 手 など 体 操 の 日 本 代 表 選 手 が 多 く 所 属 ロ ン ド ン リオデジャネイロにて 第 31 回 オリンピック 競 技 大 会 が 開 幕 する 日 本 人 選 手 では 水 泳 体 操 レスリング 柔 道 などを 中 心 にメダルの 獲 得 が 期 待 されている また 本 大 会 が 終 了 すれば いよいよ2020 年 の 東 京 大 会 への 秒 読 み 態 勢 となる 1964 年 の 東 京 大 会 では 日 本 人 選 手 が 大 活 躍 し それまでの 大 会 のメダル 獲 得 数 を 大 きく 上 回 る 結 果 となった 2020 年 大 会 に 向 けても 開 催 国 として 熱 のこもっ た 選 手 育 成 が 進 んでいよう 今 年 6 月 に 閣 議 決 定 した 一 億 総 活 躍 プラン で は 新 たな 有 望 成 長 市 場 の 創 出 としてスポー ツの 成 長 産 業 化 を 唱 えている 欧 米 では スポ ーツ 産 業 の 市 場 規 模 が 過 去 10 年 間 に 大 きく 拡 大 する 一 方 日 本 は 逆 に 縮 小 しており 日 本 スポ ーツの 稼 ぐ 力 を 強 化 し 市 場 を 拡 大 することが 必 要 であるとの 考 えだ また 国 にとっては スポーツは 成 長 戦 略 であると ともに 国 家 のコスト 削 減 のためにも 重 要 な 役 割 を 果 たす スポーツ 活 動 を 促 進 することによって 健 康 が 増 進 されれば 医 療 費 の 抑 制 にもつなが ろう スポーツ 関 連 銘 柄 としては 主 に 用 品 メーカー 小 売 店 フィットネスクラブなどが 挙 げられる リオ 五 輪 で 日 本 人 選 手 がメダルを 獲 得 するなど 活 躍 した 場 合 には 関 連 企 業 が 話 題 にのぼるだろう 来 春 には 第 4 回 ワールド ベースボール クラシ ックが また 2018 年 には 平 昌 冬 季 オリンピックと FIFAワールドカップが 開 催 予 定 である スポーツ 用 品 の 購 買 意 欲 を 高 めるようなイベントは 今 後 も 永 続 的 に 開 かれる また 高 齢 者 がゴルフを 再 開 したり 新 たな 趣 味 として 登 山 やサイクリングを 始 めるケースも 増 えているようだ スポーツ 関 連 業 界 は 中 長 期 的 にみて 成 長 産 業 といえるだろ う 4
5.ドル 円 相 場 龍 翔 太 ( 円 /ドル) 116 114 112 110 108 106 104 102 100 ドル 円 相 場 の 推 移 と 来 週 の 見 通 し < 来 週 の 予 想 レンジ:100.00~104.00 円 > この1 週 間 は 期 待 外 れの 日 銀 追 加 緩 和 策 や 予 想 より 弱 めの 米 経 済 指 標 結 果 等 を 材 料 に 欧 米 株 の 軟 調 推 移 とともにドル 安 円 高 が 進 行 一 時 100.68 円 まで 下 落 した 98 3/1 3/17 4/4 4/20 5/6 5/24 6/9 6/27 7/13 7/29 2016 年 ( 月 / 日 ) 出 所 : BloombergよりSMBC 日 興 証 券 作 成 104.00 円 100.00 円 来 週 にかけては 本 日 (5 日 ) 発 表 の 米 7 月 雇 用 統 計 に 注 目 非 農 業 部 門 雇 用 者 数 は 5 月 6 月 と 大 きく 変 動 しただけに 前 月 分 の 修 正 を 含 めて 雇 用 の 伸 びを 確 認 し 落 ち 着 きどころを 探 ることになる ドル 円 は 足 元 で 上 値 の 重 い 展 開 が 続 いて いるが 雇 用 統 計 が 良 好 な 結 果 を 示 せ ば 米 国 景 気 への 安 心 感 がドル 円 を 下 支 えしよう チャート 分 析 的 には100.7~99.9 円 処 がサポ ートとなる 公 算 が 大 きく 短 期 的 に 不 安 定 な 相 場 となったとしてもドル 安 が 大 幅 に 進 行 する 可 能 性 は 低 いとみている 6. 米 国 株 式 河 田 剛 (%) 14 12 10 8 6 4 2 0 2 4 6 S&P500 売 上 高 ( 前 年 同 期 比 の 推 移 ) 米 国 株 は 高 値 警 戒 感 や 一 部 の 経 済 指 標 が 低 調 だったことなどから ダウ 工 業 株 指 数 は8 月 2 日 まで7 営 業 日 連 続 で 下 落 した ( 予 想 ) 10 11 12 13 14 15 16 17 ( 年 ) S&P500 採 用 企 業 の4-6 月 期 決 算 発 表 は8 月 3 日 の395 社 発 表 済 み 時 点 で 1 株 当 たり 利 益 は 前 年 同 期 比 で 3.7%と 直 前 予 想 の 5.7%(7 月 8 日 時 点 のBloomberg 集 計 )を 上 回 るペースとなっているが 5 四 半 期 連 続 で 減 益 となる 可 能 性 が 高 まっている 一 方 S&P500ベースの 売 上 高 は378 社 発 表 済 時 点 で 前 年 同 期 比 0.3%と 6 四 半 期 ぶりに 増 収 となるか 微 妙 な 情 勢 となってい る 主 要 企 業 の 決 算 発 表 がピークアウトし 業 績 回 復 は7-9 月 期 に 持 ち 越 されることか ら 目 先 の 株 価 は 上 値 が 重 くなろう 注 : 予 想 は7 月 29 日 時 点 のBloomberg 集 計 出 所 :BloombergよりSMBC 日 興 証 券 作 成 5 5 日 発 表 予 定 の7 月 雇 用 統 計 が 大 きく 上 振 れする 場 合 は 早 期 利 上 げ 懸 念 で 逆 に 大 きく 下 振 れする 場 合 は 景 気 腰 折 れ 懸 念 で 株 価 がいずれも 調 整 する 可 能 性 があろう
7. 投 資 部 門 別 売 買 動 向 石 田 卓 也 7 月 第 4 週 の 投 資 部 門 別 売 買 動 向 ( 現 物 先 物 ) 海 外 投 資 家 は4 億 円 と 小 幅 に 買 い 越 し 日 銀 金 融 政 策 決 定 会 合 前 にポジションを 傾 けにくかった 様 子 個 人 は 617 億 円 と2 週 ぶりの 売 り 越 し 信 託 銀 行 は751 億 円 と2 週 連 続 の 買 い 越 し 事 業 法 人 は86 億 円 と 小 幅 ながら4 週 連 続 の 買 い 越 しとなった 日 経 平 均 株 価 と 主 な 投 資 部 門 別 売 買 動 向 ( 現 物 先 物 合 計 )の 推 移 20,000 15,000 10,000 ( 億 円 ) 日 経 平 均 株 価 ( 右 軸 ) 事 業 法 人 ( 左 軸 ) 信 託 銀 行 ( 左 軸 ) 海 外 投 資 家 ( 左 軸 ) 個 人 ( 左 軸 ) ( 円 ) 18,000 17,000 5,000 16,000 0 5,000 15,000 10,000 15,000 14,000 1/30 3/5 4/9 5/14 6/18 7/23( 月 / 日 ) 2016 年 注 : 売 買 動 向 は2016 年 1 月 第 4 週 から2016 年 7 月 第 4 週 まで 株 価 は2016 年 8 月 4 日 までのデータ 現 物 は 二 市 場 一 二 部 等 先 物 は 日 経 225 225mini TOPIX 先 物 ミニTOPIX JPX 日 経 400の 合 計 出 所 : QUICKよりSMBC 日 興 証 券 作 成 6
8. 個 人 投 資 家 の 買 付 動 向 髙 山 裕 介 買 付 代 金 上 位 10 銘 柄 (7/29~8/4 銘 柄 コード 順 ) コード 銘 柄 名 市 場 業 種 7/28 終 値 ( 円 ) 8/4 終 値 ( 円 ) 騰 落 率 (%) 1357 日 経 ダブ 東 証 ETF 2,887.0 2,961.0 2.6 1570 日 経 レバ 東 証 ETF 10,780.0 10,480.0-2.8 4565 そーせい マザーズ 医 薬 品 16,120.0 16,050.0-0.4 4901 富 士 フイルム 東 証 1 部 化 学 3,650.0 3,722.0 2.0 7203 トヨタ 東 証 1 部 輸 送 用 機 器 5,859.0 5,691.0-2.9 7974 任 天 堂 東 証 1 部 その 他 製 品 21,080.0 21,225.0 0.7 8306 三 菱 UFJ 東 証 1 部 銀 行 484.6 507.1 4.6 8316 三 井 住 友 東 証 1 部 銀 行 3,070.0 3,219.0 4.9 8411 みずほ 東 証 1 部 銀 行 158.1 162.8 3.0 9984 ソフトハ ンクG 東 証 1 部 情 報 通 信 5,366.0 5,842.0 8.9 注 : 弊 社 のリテール 部 門 での 国 内 上 場 銘 柄 の 買 付 手 口 を 集 計 ただし 取 引 所 外 取 引 およびブロックトレードのみデータから 除 外 して 集 計 出 所 :QUICKよりSMBC 日 興 証 券 作 成 引 き 続 き ブル 型 ベア 型 の 日 経 平 均 連 動 ETFがともにランクイン 日 銀 の 追 加 緩 和 でマイナス 金 利 深 掘 りが 見 送 られたことを 受 け 業 績 悪 化 懸 念 の 後 退 から 三 菱 UFJ ( 8306 ) 三 井 住 友 (8316) みずほ(8411)が 揃 って 買 われ た スマホゲーム Pokémon GO のブームで 任 天 堂 (7974)には 依 然 買 いが 集 まっている ものの そーせい(4565)などの 新 興 株 にも 徐 々に 資 金 が 分 散 している 模 様 英 ARM 社 の 巨 額 買 収 発 表 を 受 けて 急 落 したソフトバンクG(9984)は 値 ごろ 感 から 買 われた 模 様 9. 週 間 個 別 銘 柄 騰 落 状 況 ( 東 証 1 部 ) 髙 山 裕 介 値 上 がり 率 上 位 10 銘 柄 (7/29~8/4) コード 銘 柄 名 業 種 7/28 終 値 8/4 終 値 値 上 がり 率 ( 円 ) ( 円 ) (%) 1 7575 日 本 ライフL 卸 売 3,710.0 5,170.0 39.4 2 9928 ミロク 情 報 情 報 通 信 1,339.0 1,708.0 27.6 3 7732 トプコン 精 密 機 器 986.0 1,228.0 24.5 4 4318 クイック サービス 772.0 934.0 21.0 5 5603 虹 技 鉄 鋼 168.0 202.0 20.2 6 5721 S サイエンス 非 鉄 金 属 32.0 38.0 18.8 7 8028 Fマート 小 売 5,990.0 7,090.0 18.4 8 8270 ユニーGHD 小 売 825.0 975.0 18.2 9 6032 インターワークス サービス 1,076.0 1,264.0 17.5 10 8155 三 益 半 金 属 製 品 996.0 1,160.0 16.5 値 下 がり 率 上 位 10 銘 柄 (7/29~8/4) コード 銘 柄 名 業 種 7/28 終 値 8/4 終 値 値 下 がり 率 ( 円 ) ( 円 ) (%) 1 8248 ニッセンHD 小 売 98.0 72.0-26.5 2 4246 DNC 化 学 1,436.0 1,109.0-22.8 3 5384 フシ ミインコ カ ラス 土 石 製 品 1,697.0 1,317.0-22.4 4 7419 ノジマ 小 売 1,809.0 1,406.0-22.3 5 9422 コネクシオ 情 報 通 信 1,569.0 1,223.0-22.1 6 2685 アタ ストリア 小 売 3,175.0 2,501.0-21.2 7 1417 ミライトHD 建 設 1,071.0 848.0-20.8 8 3371 ソフトクリエHD 情 報 通 信 1,191.0 945.0-20.7 9 7105 ニチユ 三 菱 輸 送 用 機 器 607.0 482.0-20.6 10 3397 トリト ール 小 売 3,020.0 2,402.0-20.5 注 : 対 象 は 東 証 1 部 銘 柄 出 所 : QUICKよりSMBC 日 興 証 券 作 成 日 経 平 均 は7/29~8/4の 間 1.3% 下 落 日 本 ライフL(7575) ミロク 情 報 (9928): 17/3 期 1Q 決 算 が 大 幅 増 益 となったことを 好 感 Fマート(8028): 日 経 平 均 への 採 用 決 定 を 好 感 ニッセンHD(8248): 7&I-HDによる 完 全 子 会 社 化 の 株 式 交 換 比 率 から 算 出 した 理 論 価 格 にさや 寄 せ DNC(4246 ) フシ ミインコ(5384 ) ノジマ (7419): 17/3 期 1Q 決 算 の 大 幅 減 益 を 嫌 気 アダストリア(2685): 7 月 の 既 存 店 売 上 高 が 実 質 的 には8ヵ 月 ぶ りに 減 少 に 転 じたとの 思 惑 7
10.テクニカル 分 析 石 田 卓 也 ストキャスティクス(TOPIX) S&P500 指 数 TOPIXのストキャスティクスは 売 られ 過 ぎ 水 準 とさ れる25%を 下 回 っていることもあり 日 本 株 の 反 発 が 期 待 される (%) 100 買 われ 過 ぎ S&P500 指 数 をみると 25 日 移 動 平 均 線 からのか い 離 が 生 じていたため やや 調 整 があったものの そこからは 反 発 している (pt) 2,200 75 2,150 25 日 移 動 平 均 線 75 日 移 動 平 均 線 50 2,100 2,050 25 2,000 0 売 られ 過 ぎ 16/4 16/5 16/6 16/7 16/8 ( 年 / 月 ) 出 所 :QUICKよりSMBC 日 興 証 券 作 成 1,950 5 月 6 月 7 月 8 月 日 本 株 市 場 関 連 データ(8/4 時 点 ) 指 数 8/4 終 値 ( 円 ) 日 経 平 均 株 価 16,254.89-314.38-1.90 25 日 移 動 平 均 16,172.30 0.51 75 日 移 動 平 均 16,379.68 移 動 平 均 乖 離 率 -0.76 200 日 移 動 平 均 17,254.00-5.79 売 買 高 ( 東 証 1 部 万 株 1) 227,559 25 日 移 動 平 均 208,453 売 買 代 金 ( 東 証 1 部 億 円 2) 24,633 25 日 移 動 平 均 23,825 売 買 単 価 ( 円 2/1) 1082.52 前 週 末 比 ( 円 ) 前 週 末 比 (%) 東 証 REIT 指 数 の 予 想 分 配 金 利 回 りは 約 1ヵ 月 ぶりの 高 水 準 ストキャスティクスなど 一 部 のテクニカル 指 標 では 売 られ 過 ぎを 示 唆 指 数 8/4 終 値 ( 円,pt) TOPIX 1,282.99-39.75-3.01 JPX 日 経 400 11,541.05-338.90-2.85 東 証 2 部 指 数 4,180.29-78.92-1.85 東 証 マザーズ 指 数 922.74 2.34 0.25 日 経 JASDAQ 平 均 2,453.31-15.67-0.63 東 証 REIT 指 数 1,846.19-23.13-1.24 東 証 1 部 予 想 配 当 利 回 り(%) 2.24 東 証 1 部 予 想 PER( 倍 ) 14.37 東 証 1 部 PBR( 倍 ) 1.13 東 証 REIT 指 数 予 想 分 配 金 利 回 り(%) 3.47 テクニカル 指 標 [ 単 位 :%] 騰 落 レシオ( 東 証 1 部 25 日 ) 98.95 サイコロジカル(TOPIX) 33.33 ストキャスティクス(TOPIX) 16.51 RSI(TOPIX) 41.66 前 週 末 比 ( 円,pt) 判 定 前 週 末 比 (%) 売 られ 過 ぎ 注 : 予 想 は 東 証 1 部 配 当 利 回 り 及 び 東 証 1 部 予 想 PERは 日 経 予 想 東 証 REIT 指 数 予 想 分 配 金 利 回 りはQUICK 予 想 配 当 分 配 金 利 回 りは 加 重 平 均 テクニカル 指 標 は 一 般 的 に 騰 落 レシオ:120% 以 上 が 買 われ 過 ぎ 70% 以 下 が 売 られ 過 ぎ サイコロジカル:75% 以 上 が 買 われ 過 ぎ 25% 以 下 が 売 られ 過 ぎ ストキャスティクス:75% 以 上 が 買 われ 過 ぎ 25% 以 下 が 売 られ 過 ぎ RSI:75% 以 上 が 買 われ 過 ぎ 25% 以 下 が 売 られ 過 ぎと 判 断 される 出 所 : QUICKよりSMBC 日 興 証 券 作 成 8
11. 来 週 再 来 週 の 主 なスケジュール 柴 山 真 里 枝 来 週 は 国 内 では 経 常 収 支 景 気 ウォッチャー 調 査 機 械 受 注 などの 指 標 が 発 表 予 定 また 7 月 の 日 銀 金 融 政 策 決 定 会 合 の 主 な 意 見 が 公 表 されることから 9 月 会 合 に 向 けた 総 括 的 な 検 証 の 意 図 を 確 認 し たい 海 外 では 米 国 の 小 売 売 上 高 ミシガン 大 学 消 費 者 信 頼 感 指 数 のほか ユーロ 圏 の4 6 月 期 GDP 中 国 の 鉱 工 業 生 産 などが 発 表 される 9 月 開 催 のFOMCで 年 内 利 上 げの 可 能 性 を 見 極 める 上 で 結 果 が 注 目 され る 来 週 の 主 なスケジュール 発 表 日 国 地 域 市 場 予 想 前 月 前 期 前 年 8 月 8 日 ( 月 ) 8 月 9 日 ( 火 ) 8 月 10 日 ( 水 ) 8 月 11 日 ( 木 ) 8 月 12 日 ( 金 ) 8 月 13 日 ( 土 ) 8 月 14 日 ( 日 ) 日 本 6 月 経 常 収 支 ( 季 調 済 ) 15,800 億 円 14,145 億 円 7 月 景 気 ウォッチャー 調 査 - 先 行 き 判 断 DI - 41.5 7 月 景 気 ウォッチャー 調 査 - 現 状 判 断 DI - 41.2 - 日 銀 金 融 政 策 決 定 会 合 の 主 な 意 見 公 表 (7 月 28~29 日 分 ) - - - 天 皇 陛 下 が お 気 持 ち 表 明 - - 独 6 月 鉱 工 業 生 産 ( 前 月 比 ) - 1.3% 7 月 貿 易 収 支 480.0 億 ドル 481.1 億 ドル 中 国 7 月 輸 出 ( 前 年 比 ) 3.0% 4.8% 7 月 輸 入 ( 前 年 比 ) 7.5% 8.4% 日 本 4-6 月 期 リクルートHD 決 算 - - 米 国 4-6 月 期 ウォルト ディズニー 決 算 - - 6 月 貿 易 収 支 - 210 億 ユーロ 独 6 月 輸 出 ( 前 月 比 ) - 1.9% 6 月 輸 入 ( 前 月 比 ) - 0.1% 中 国 7 月 消 費 者 物 価 指 数 ( 前 年 比 ) 1.8% 1.9% インド - 政 策 金 利 (レホ レート) - 6.50% - 政 策 金 利 (リハ ースレホ レート) - 6.00% ブラジル 6 月 小 売 売 上 高 指 数 ( 前 月 比 ) 0.4% 1.0% メキシコ 7 月 消 費 者 物 価 指 数 ( 前 年 比 ) 2.74% 2.54% トルコ - エルドアン 大 統 領 とロシア プーチン 大 統 領 が 会 談 (ロシア サンクトペテルブルク) - - 日 本 6 月 機 械 受 注 ( 船 舶 電 力 除 く 民 需 前 月 比 ) 3.4% 1.4% 中 国 ブラジル 7 月 6 月 新 規 銀 行 融 資 ( 発 表 日 未 定 ~15 日 ) 経 済 活 動 指 数 ( 前 月 比 ) 8,500 億 元 0.00% 13,800 億 元 0.51% 7 月 7 月 マネーサプライM2( 前 年 比 発 表 日 未 定 ~15 日 ) IPCA( 拡 大 消 費 者 物 価 指 数 前 年 比 ) 11.0% 8.70% 11.8% 8.84% 日 本 - 東 京 市 場 休 場 ( 山 の 日 ) - - NZ - 政 策 金 利 2.00% 2.25% フィリピン - 政 策 金 利 3.00% 3.00% 韓 国 - 政 策 金 利 - 1.25% ロシア 4-6 月 期 実 質 GDP( 前 年 比 速 報 発 表 日 未 定 ~12 日 ) 1.0% 1.2% トルコ 6 月 経 常 収 支 - 28.6 億 ドル メキシコ - 政 策 金 利 4.25% 4.25% 7 月 小 売 売 上 高 ( 前 月 比 ) 0.3% 0.6% 米 国 7 月 小 売 売 上 高 ( 除 自 動 車 前 月 比 ) 0.2% 0.7% 8 月 ミシガン 大 学 消 費 者 信 頼 感 指 数 ( 速 報 ) 91.5 90.0 7 月 生 産 者 物 価 指 数 ( 前 月 比 ) 0.1% 0.5% ユーロ 圏 4-6 月 期 実 質 GDP( 前 期 比 改 定 値 前 期 値 は 速 報 値 ) - 0.3% 6 月 鉱 工 業 生 産 ( 前 月 比 ) - 1.2% 独 4-6 月 期 実 質 GDP( 前 期 比 速 報 ) - 0.7% 7 月 鉱 工 業 生 産 ( 前 年 比 ) 6.2% 6.2% 中 国 1-7 月 固 定 資 産 投 資 ( 都 市 部 年 初 来 前 年 比 ) 8.9% 9.0% 7 月 小 売 売 上 高 ( 前 年 比 ) 10.5% 10.6% NZ 4-6 月 期 実 質 小 売 売 上 高 ( 前 期 比 ) 1.0% 0.8% インド 6 月 鉱 工 業 生 産 ( 前 年 比 ) - 1.2% 7 月 消 費 者 物 価 指 数 ( 前 年 比 ) - 5.77% マレーシア 4-6 月 期 実 質 GDP( 前 年 比 ) 4.0% 4.2% 注 : 発 表 日 は 現 地 時 間 市 場 予 想 と 実 績 は2016 年 8 月 4 日 12 時 時 点 のBloombergの 値 を 表 示 スケジュールは 予 告 なしに 変 更 されることがあります 出 所 : Bloombergおよび 各 種 報 道 などよりSMBC 日 興 証 券 作 成 9
再 来 週 は 国 内 では 4-6 月 期 GDPや 貿 易 収 支 が 発 表 される 熊 本 地 震 後 の 日 本 経 済 の 現 状 に 注 目 が 集 ま ろう 海 外 では 米 国 で 鉱 工 業 生 産 指 数 住 宅 着 工 着 工 許 可 件 数 ニューヨーク 連 銀 製 造 業 景 況 指 数 フィラデ ルフィア 連 銀 製 造 業 景 況 指 数 などが 発 表 予 定 堅 調 な 経 済 成 長 が 確 認 されるか 注 目 したい 再 来 週 の 主 なスケジュール 発 表 日 国 地 域 市 場 予 想 前 月 前 期 前 年 日 本 4-6 月 期 実 質 GDP( 前 期 比 年 率 1 次 速 報 ) 0.7% 1.9% - 終 戦 記 念 日 - - 8 月 15 日 ( 月 ) 米 国 8 月 ニューヨーク 連 銀 製 造 業 景 況 指 数 2.50 0.55 インドネシア 7 月 貿 易 収 支 - 9.00 億 ドル タイ 4-6 月 期 実 質 GDP( 前 期 比 ) - 0.9% ロシア 7 月 鉱 工 業 生 産 ( 前 年 比 発 表 日 未 定 ~16 日 ) 0.8% 1.7% 7 月 消 費 者 物 価 指 数 ( 除 食 品 &エネルキ ー 前 年 比 ) - 2.3% 7 月 鉱 工 業 生 産 指 数 ( 前 月 比 ) 0.2% 0.6% 7 月 住 宅 着 工 件 数 ( 前 月 比 ) 0.8% 4.8% 米 国 7 月 住 宅 着 工 件 数 ( 年 率 換 算 ) 118.0 万 戸 118.9 万 戸 7 月 住 宅 着 工 許 可 件 数 ( 前 月 比 ) 1.0% 1.5% 8 月 16 日 ( 火 ) 7 月 住 宅 着 工 許 可 件 数 ( 年 率 換 算 ) 116.5 万 戸 115.3 万 戸 5-7 月 期 TJXカンパニーズ ホームデポ 決 算 - - ユーロ 圏 6 月 貿 易 収 支 ( 季 調 済 ) - 245 億 ユーロ 独 8 月 ZEW 景 気 期 待 指 数 - 6.8 英 国 7 月 消 費 者 物 価 指 数 ( 前 年 比 ) - 0.5% インド 7 月 卸 売 物 価 指 数 ( 前 年 比 ) - 1.62% 日 本 7 月 全 国 百 貨 店 売 上 高 ( 前 年 比 発 表 日 未 定 ~22 日 ) - 3.5% 7 月 JNTO( 日 本 政 府 観 光 局 ) 訪 日 外 客 数 - 1,986 千 人 米 国 - FOMC( 連 邦 公 開 市 場 委 員 会 ) 議 事 要 旨 (7 月 26~27 日 開 催 分 ) - - 8 月 17 日 ( 水 ) 英 国 NZ 4-6 月 4-6 月 期 ILO 失 業 率 就 業 者 数 ( 前 期 比 ) - 0.7% 5.0% 1.2% 7 月 4-6 月 期 失 業 保 険 申 請 件 数 失 業 率 - 5.2% 400 人 5.2% ロシア 7 月 実 質 小 売 売 上 高 ( 前 年 比 ) 5.7% 5.9% 7 月 貿 易 収 支 ( 季 調 済 ) - 3,350 億 円 日 本 7 月 貿 易 収 支 - 6,931 億 円 7 月 輸 出 ( 前 年 比 ) - 7.4% 7 月 輸 入 ( 前 年 比 ) - 18.8% 8 月 18 日 ( 木 ) 米 国 8 月 フィラデルフィア 連 銀 製 造 業 景 況 指 数 3.0 2.9 ユーロ 圏 7 月 消 費 者 物 価 指 数 ( 前 年 比 確 報 前 回 値 は 速 報 値 ) - 0.1% 豪 州 7 月 失 業 率 - 5.8% 7 月 新 規 雇 用 者 数 ( 前 月 比 ) - 7,900 人 フィリピン 4-6 月 期 実 質 GDP( 前 期 比 ) - 1.1% 8 月 19 日 ( 金 ) インドネシア - 政 策 金 利 - 6.50% 8 月 20 日 ( 土 ) 8 月 21 日 ( 日 ) 日 本 - 安 倍 首 相 リオ 五 輪 閉 会 式 出 席 - - 注 : 発 表 日 は 現 地 時 間 市 場 予 想 と 実 績 は2016 年 8 月 4 日 12 時 時 点 のBloombergの 値 を 表 示 スケジュールは 予 告 なしに 変 更 されることがあります 出 所 : Bloombergおよび 各 種 報 道 などよりSMBC 日 興 証 券 作 成 10
本 資 料 について 免 責 事 項 本 資 料 は 証 券 その 他 の 投 資 対 象 の 売 買 の 勧 誘 ではなく SMBC 日 興 証 券 株 式 会 社 ( 以 下 弊 社 といいます)が 投 資 情 報 の 提 供 を 目 的 に 作 成 したものです 本 資 料 は 弊 社 が 信 頼 できると 判 断 した 情 報 源 から 入 手 した 情 報 に 基 づいて 作 成 していますが これらの 情 報 が 完 全 正 確 であるとの 保 証 はいたしかねます 情 報 が 不 完 全 または 要 約 されている 場 合 もあります 本 資 料 に 記 載 する 価 格 数 値 等 は 過 去 の 実 績 値 概 算 値 あるいは 将 来 の 予 測 値 であり 実 際 とは 異 なる 場 合 があります かかる 価 格 数 値 等 は 予 告 なしに 変 更 する ことがありますので 予 めご 了 承 くださいますようお 願 いいたします 本 資 料 は 将 来 の 結 果 をお 約 束 するものでもありませんし 本 資 料 に ある 情 報 をいかなる 目 的 で 使 用 される 場 合 におきましても お 客 様 の 判 断 と 責 任 において 使 用 されるものであり 本 資 料 にある 情 報 の 使 用 による 結 果 について 弊 社 及 び 弊 社 の 関 連 会 社 が 責 任 を 負 うものではありません 本 資 料 は 本 資 料 を 受 領 される 特 定 のお 客 様 の 財 務 状 況 ニーズ 又 は 投 資 目 的 を 考 慮 して 作 成 されているものではありません 本 資 料 はお 客 様 に 対 して 税 金 法 律 投 資 上 のアド バイスを 提 供 する 目 的 で 作 成 されたものではありません 投 資 に 関 する 最 終 決 定 は 契 約 締 結 前 交 付 書 面 上 場 有 価 証 券 等 書 面 目 論 見 書 お 客 様 向 け 資 料 等 をよくお 読 みになり お 客 様 ご 自 身 の 判 断 でなさるようお 願 いいたします 本 資 料 は 弊 社 又 は 弊 社 の 関 連 会 社 から 配 布 しています 本 資 料 に 含 まれる 情 報 は 提 供 されましたお 客 様 限 りでご 使 用 ください 本 資 料 は 弊 社 の 著 作 物 です 本 資 料 のいかなる 部 分 についても 電 子 的 または 機 械 的 な 方 法 を 問 わず いかなる 目 的 であれ 無 断 で 複 製 または 転 送 等 を 行 わないようにお 願 いいたします 本 資 料 に 関 するお 問 い 合 わせは 弊 社 の 営 業 担 当 者 までお 願 いいたします 本 資 料 に 記 載 された 会 社 名 商 品 名 またはサービス 名 等 は 弊 社 または 各 社 の 商 標 または 登 録 商 標 です 金 融 商 品 取 引 法 第 37 条 ( 広 告 等 の 規 制 )にかかる 留 意 事 項 手 数 料 等 について 弊 社 がご 案 内 する 商 品 等 へのご 投 資 には 各 商 品 等 に 所 定 の 手 数 料 等 をご 負 担 いただく 場 合 があります 例 えば 店 舗 における 国 内 の 金 融 商 品 取 引 所 に 上 場 する 株 式 等 ( 売 買 単 位 未 満 株 式 を 除 く )の 場 合 は 約 定 代 金 に 対 して 最 大 1.242%(ただし 最 低 手 数 料 5,400 円 )の 委 託 手 数 料 をお 支 払 いいただきます 投 資 信 託 の 場 合 は 銘 柄 ごとに 設 定 された 各 種 手 数 料 等 ( 直 接 的 費 用 として 最 大 4.32%の 申 込 手 数 料 最 大 4.5%の 換 金 手 数 料 又 は 信 託 財 産 留 保 額 間 接 的 費 用 として 最 大 年 率 5.61%の 信 託 報 酬 ( 又 は 運 用 管 理 費 用 ) 及 びその 他 の 費 用 等 )をお 支 払 いいただきます 債 券 株 式 等 を 募 集 売 出 し 等 又 は 相 対 取 引 により 購 入 する 場 合 は 購 入 対 価 のみをお 支 払 いいただきます( 債 券 の 場 合 購 入 対 価 に 別 途 経 過 利 息 をお 支 払 いいただく 場 合 があります ) また 外 貨 建 ての 商 品 の 場 合 円 貨 と 外 貨 を 交 換 又 は 異 なる 外 貨 間 での 交 換 をする 際 には 外 国 為 替 市 場 の 動 向 に 応 じて 弊 社 が 決 定 した 為 替 レートによるものとしま す 上 記 手 数 料 等 のうち 消 費 税 が 課 せられるものについては 消 費 税 分 を 含 む 料 率 又 は 金 額 を 記 載 しております リスク 等 について 各 商 品 等 には 株 式 相 場 金 利 水 準 為 替 相 場 不 動 産 相 場 商 品 相 場 等 の 価 格 の 変 動 等 及 び 有 価 証 券 の 発 行 者 等 の 信 用 状 況 ( 財 務 経 営 状 況 を 含 む )の 悪 化 等 それらに 関 する 外 部 評 価 の 変 化 等 を 直 接 の 原 因 として 損 失 が 生 ずるおそれ( 元 本 欠 損 リスク) 又 は 元 本 を 超 過 する 損 失 を 生 ずるおそれ( 元 本 超 過 損 リスク)があります なお 信 用 取 引 又 はデリバティブ 取 引 等 ( 以 下 デリバティブ 取 引 等 といいます )を 行 う 場 合 は デリバティブ 取 引 等 の 額 が 当 該 デリバ ティブ 取 引 等 についてお 客 様 の 差 入 れた 委 託 保 証 金 又 は 証 拠 金 の 額 ( 以 下 委 託 保 証 金 等 の 額 といいます )を 上 回 る 場 合 があると 共 に 対 象 となる 有 価 証 券 の 価 格 又 は 指 標 等 の 変 動 により 損 失 の 額 がお 客 様 の 差 入 れた 委 託 保 証 金 等 の 額 を 上 回 るおそれ( 元 本 超 過 損 リスク)があります また 店 頭 デリバティブ 取 引 については 弊 社 が 表 示 する 金 融 商 品 の 売 付 けの 価 格 と 買 付 けの 価 格 に 差 がある 場 合 があります 上 記 の 手 数 料 等 及 びリスク 等 は 商 品 毎 に 異 なりますので 当 該 商 品 等 の 契 約 締 結 前 交 付 書 面 や 目 論 見 書 又 はお 客 様 向 け 資 料 等 をよ くお 読 みください なお 目 論 見 書 等 のお 問 い 合 わせは 弊 社 各 部 店 までお 願 いいたします 商 号 等 SMBC 日 興 証 券 株 式 会 社 金 融 商 品 取 引 業 者 関 東 財 務 局 長 ( 金 商 ) 第 2251 号 加 入 協 会 日 本 証 券 業 協 会 一 般 社 団 法 人 日 本 投 資 顧 問 業 協 会 一 般 社 団 法 人 金 融 先 物 取 引 業 協 会 一 般 社 団 法 人 第 二 種 金 融 商 品 取 引 業 協 会 (2015/04/09 版 )