<4D F736F F F696E74202D D836C E A F8CF EF8C768E6D82C98A7782D481498C888E5A8F9182A982E7524F4582C68EA98CC88E91967B94E497A682F093C782DD8EE682C182C C195BF914991F082C98A88977

Size: px

Start display at page:

Download "<4D F736F F F696E74202D D836C E A F8CF EF8C768E6D82C98A7782D481498C888E5A8F9182A982E7524F4582C68EA98CC88E91967B94E497A682F093C782DD8EE682C182C C195BF914991F082C98A88977"

きよあつみやくぼ
5 years ago
Views:

1 公認会計に学ぶ! 決算書から ROE と資本率を読み取って銘柄選択に活しよう! ~ 世界を変えるひとりになろう ~ アクションラーニング 2017/11/14( ) 21:00 22:00

2 アクションラーニングはどんな会社? Since Vision 個投資家と共に世界を変える知識には価値がある! Mission 本質的でわかりやすいカリキュラムを創造し個投資家にワクワクしながら学ぶ喜びを提供します P2

3 アクションラーニングの投資スタンス期投資 (5 年以上 ) 株式投資は私たちの価値観そのもの期投資の本質ビジネスへの投資株価ではなく価値をる! 宝くじを買うのではない事業を買う

4 アクションラーニングの投資基準良い企業に (1) 財務が健全である! (2) 1 株価値が期的に準で増加トレンドにある! (3) ディフェンシブなビジネスである! 割安価格で株価 1 株価値期投資! 売る必要ないのが理想

5 今の狙い ROE や資本率が株式投資に切な理由を理解するそれを実践できるようにする!

6 基本資本率とは? ROE とは? なぜ資本率が切か? 株式投資における ROE の意味? 2 応資本率と ROE の関係 P6

7 ( 般に ) 資本率とは? 総資本に対する資本の占める割合資本資本率 (%)= 100 総資本 P7

8 資本率がい = 財務が健全である! 負債 % 資産 100% 純資産 % 資産 100% 負債 % 純資産 % ファナック (2017/03) シャープ (2017/03) なぜ財務が健全でなければならないの? なぜ財務が健全になったの? P8

9 理由 : なぜ財務が健全になったの? P9

10 理由 : なぜ財務が健全でなければならないの? P10

11 memo

12 過去に倒産した上場企業の資本率銘柄名リプラストランスデジタル創建ホームズアーバンコーポ三平建設キョーエイ産業ゼファー真柄建設トスコアリサカニイウスコーレイコフグレース資本率 10.0% 不 25.6% 情 17.5% 不 18.3% 不 10.2% 建 9.3% 建 18.8% 不 0.5% 建 20.9% 繊 15.6% サ債務超過卸 21.1% 不 14.3% サ銘柄名オリエンタルディックスクロキ崎建設ダイナシティノエル新井組井上業ランドコムジェネシステクシーズクリエイトエルクリエイト Human21 資本率 15.9% 建 12.5% 不 14.2% 建 25.7% 不 12.1% 不 9.9% 建 36.8% 建 10.5% 不 26.7% サ 22.9% 不 11.4% 不 8.0% 不 P12

13 memo

14 Q 資本率をく維持すべきなのはどっち? トヨタ動 (7203) 花王 (4452) 動で世界位海外 75% トイレタリー国内 1 位海外にも積極展開海外 34% デ循成成熟衰退デ循成成熟衰退 P14

15 銘柄診断のポイント景気循環 VS ディフェンシブディフェンシブ成成熟衰退景気循環 P15

16 今のポイント資本率の適正準とは? 資本率の適正準はビジネスの性質により捉えが変わる! 景気循環株 VS ディフェンシブただしいちおうの安をすなら 40% 60% の範囲 & 業種平均 P16

17 業種別資本率全産業 30.99% ( 出所 : 本取引所グループ 2016 年度決算短信集計 ) 業種 % 業種 % 業種 % 産農林業鉄鋼空運業鉱業鉄属倉庫運輸関連業建設業属製品情報通信業料品機械卸売業繊維製品電気機器売業パルプ紙輸送機器不動産業化学精密機器サービス業 7.10 医薬品その他製品銀業 5.11 油炭製品電気ガス業証券商品先物取引業 7.85 ゴム製品陸運業保険業 6.89 ガラス製品海運業その他融業 7.27 P17

18 経営者の場になって考えてみる株式投資っておもしろい P18

19 memo

20 ( 般に )ROE とは? 資本当期純利益率企業の収益性を測る指標当期純利益 ROE(%)= 100 株主資本株主資本純資産 P20

21 ROE とは?(Return On Equity) 資本当期純利益率資産 250 負債 150 純資産 100 ROE % 株主の取り分純利益 15 個投資家資産と負債をうまく活しながら株主の取り分を増やしてほしい! P21

22 memo

23 Q 投資するならどっち? カカクコム (2371) マンダム (4917) 価格.com べログを運営ギャツビールシードなど男性化粧品位級海外 42% P23

ROE が 15% 株主価値が 1 年で 15% 増える! 株主価値 300 株主価値 345 1.4.1 2.3.31 純利益 15 2.4.1 3.

24 ROE が 15% 株主価値が 1 年で 15% 増える! 株主価値 300 株主価値純利益純利益資産 250 負債 150 純資産 100 資産 265 負債 150 純資産年年.4.1 P24

25 純30 利純資産ROE 15% を維持すれば価値は 5 年で 2 倍! 72 の法則値600 価益10 0 ROE 15% 現在 1 年後 2 年後 3 年後 4 年後 5 年後

26 200 価値純10 利純資産1 株価値が増える (ROE 5%) 5 年で1.3 倍! 益 ROE 5% 現在 1 年後 2 年後 3 年後 4 年後 5 年後

27 ROE=1 株価値の増加スピード ROE ROE 低純利益純利益純資産純利益純資産純利益純資産純資産純資産

28 重要ポイント! 個投資家にとっての ROE の意味 ROE=1 株価値の増えるスピード! 期平均的に ROE=15% をキープできれば 1 株価値も年率 15% 増を期待でき株価も年率 15% 増を期待できる P28

29 株価上昇に対する期待 1 株価値 100 株価 100 ROE 15% の場合の期待 1 株価値 100 株価 50 ROE 15% の場合の期待 P29

30 memo

31 Q. ROE を重視している有名な投資家といえば誰?

32 バークシャーの株主への紙より中略 P32

200,000 150,000 100,000 50,000 1990 1992

33 バークシャーの純資産の増加と株価を較! 純資産の増加純利益の増加 =1 株価値の増加 300, , , , ,000 50, P33

34 なぜ 1 株純資産の増加率に注?(BRK は無配当 ) 毎年 ROE=20% と仮定すると利益が毎年 20% 増純利益 29 純利益 35 純資産 100 純利益 20 純資産 100 純利益 24 純資産 120 純資産 144 純資産年 2 年 3 年 4 年純資産が毎年 20% 増

35 今のポイントバフェットが重視する財務指標バフェットは ROE をとても重視しているバークシャーは無配なので ROE 1 株純資産 1 株純利益 1 株価値の関係がシンプルで分かりやすい P35

36 memo

37 1 基本資本率とは? ROE とは? 応資本率と ROE の関係資本率と ROE は逆の関係にある業種業態によってバランスの良い経営が P37

38 ROE をめるためには逆の関係利益を増やす積極的な投資 ROE = 当期純利益資本資本を減らす or 増やさない株主還元の拡 ( 社株買い増配 ) P38

39 今のポイント ROE と資本率の関係資本率と ROE は逆の関係にある! 資本率 ROE ( リスクの低い経営をすれば ROE は下がる ) 資本率 ROE ( リスクのい経営をすれば ROE は上がる ) ROE だけをて判断すると失敗することも P39

40 今のポイント ROE と資本率の関係特別利益が発すれば実よりもROE がくなることがある特別損失が発すれば実よりもROE が低くなることがある ROE は過去数年分の傾向をる必要がある P40

41 memo

42 資本率と ROE のバランスとは? ROE 15% 純利益 90 ROE 15% 純利益 60 資産 1,000 負債 400 純資産 600 資産 1,000 負債 600 純資産 400 (ROA 9%) (ROA 6%) P42

43 memo

44 どこでチェックすればよい? 四季報決算短信早い

45 エスティック (6161) の決算短信 (2017 年 3 期 )

46 各種指標の較本基準国際会計基準 (IFRS) 国基準当期純利益当期純利益親会社の所有者に帰属する当期利益当社株主に帰属する当期純利益 EPS 1 株当たり当期純利益基本的 1 株当たり当期利益 1 株当たり当社株主に帰属する当期純利益 ROE 資本当期純利益率親会社所有者帰属持分当期利益率株主資本当社株主に帰属する当期純利益率総資産に対する利益率総資産経常利益率資産合計税引前利益率総資産税引前当期純利益率資本資本親会社の所有者に帰属する持分株主資本資本率資本率親会社所有者帰属持分率株主資本率 P46

47 memo

48 企業紹介 1

49 企業紹介 2

50 企業紹介 3

51 memo

52 期投資 VS 短期投資世界観の選択投資アプローチどんな銘柄を選ぶ? 期投資ファンダメンタルズを重視業績が成し株価も上がる銘柄短期投資株価の変動を重視株価の上がる銘柄例えていうなら実ある者を選ぶ気のある者を選ぶ株式投資とは誰の利益を考える? ビジネスへの投資分の利益 + 他者の利益値動きする融商品の売買分の利益あなたはどちらの世界を選びますか?

53 memo

54 memo

55 memo

56 memo

57 memo

58 おかげさまで会員 877 名! 1,000 年齢層 60 代 25% 70 代 8% 50 代 25% 20 代 5% 30 代 18% 40 代 19% 地域千葉県 5% 埼玉県 6% 愛知県 6% 神奈川県 7% 大阪府 20% 兵庫県 9% 東京都 12% 京都府 11%

59 会員になると会費 ( 税込 ) 会員 3,000 円コース会員 1,000 円コース無料会員 e ラーニング 100 講義以上 100 講義以上 3 講義のみオンラインセミナーバリュートレンド第 2 曜 + 第 1 第 3 曜全企業 + 四半期第 2 曜のみ全企業なし経 225 採銘柄のみポートフォリオマネージャー - 銘柄レポートニュースレター - ( 郵送オプション +300 円 ( 税込 )) 週刊アクション通信 - P59

60 会員になると e ラーニング約 100 講義 P60

61 株の学校アクションラーニングで検索! 会申込み

62 お問い合わせはホームページから株の学校アクションラーニングで検索! おしまい次回セミナーをお楽しみに! 当資料は融商品取引法に基づく開資料ではありません当資料は ( 株 ) アクションラーニングが情報提供を的として作成したものであり特定の融商品の売買を推奨勧誘するものではありません当資料の内容は2017 年 11 1 現在の法令その他の情報に基づき作成されていますが今後の改正等により取扱いが異なる場合があります当資料に基づいてとられた投資動の結果については弊社は切責任を負いません当資料の情報は信頼できると判断した情報に基づき作成されていますが情報の正確性安全性については弊社が保証するものではありません P62

63 国内上場有価証券取引に関する重要事項 < リスク > 国内株式および国内 ETF REIT 預託証券受益証券発信託の受益証券等 ( 以下国内株式等 ) の売買では株価等の価格の変動や発者等の信状況の悪化等により元本損失がじることがありますまた国内 ETF 等の売買では裏付けとなっている資産の株式相場債券相場利準為替相場不動産相場商品相場等 ( これらの指数を含む ) や評価額の変動により元本損失がじることがあります信取引では元本 ( 保証 ) にべ取引額が最 3.3 倍程度となる可能性があるため価格上記各指数等の変動または発者の信状況の悪化等により元本を上回る損失 ( 元本超過損 ) がじることがあります < 保証の額または計算法 > 信取引では売買額の 30% 以上かつ 30 万円以上の保証が必要です < 数料等 ( 税抜 )> 国内株式等のインターネット売買数料は取引毎数料の場合約定額 100 万円以下のときは成で最 1,000 円指値で最 1,500 円が約定額 100 万円超のときは成で約定額の 0.1% 指値で約定額の 0.15% を乗じた額がかかりますまた定額数料の場合の約定額 300 万円ごとに最 2,500 円かかります (NISA 座ではご選択いただけません ) 単元未満株のインターネット売買数料は約定額に対し 0.5% ( 最低数料 48 円 ) を乗じた額がかかります国内 ETF 等の売買では保有期間に応じて信託報酬その他数料がかかることがあります国内株式等の新規公開公募売出し会外分売では購対価をお払いただきますが取引数料はかかりません < その他 > お取引の際は当社ウェブサイトに掲載の契約締結前交付書上場有価証券等書リスク数料などの重要事項に関する説明を必ずお読みください

64 本セミナーではセミナーでご紹介する商品等の勧誘をうことがありますマネックス証券株式会社および説明者はセミナーおよび関連資料等の内容につきその正確性や完全性について意を表明し保証するものではございません情報予想および判断は有価証券の購売却デリバティブ取引その他の取引を推奨し勧誘するものではございません過去の実績や予想意は将来の結果を保証するものではございません提供する情報等は作成時または提供時現在のものであり今後予告なしに変更削除されることがございます当社および説明者はセミナーおよび関連資料等の内容に依拠してお客様が取った動の結果に対し責任を負うものではございません銘柄の選択売買価格などの投資にかかる最終決定はお客様ごの判断と責任でなさるようにお願いいたしますなおセミナーおよび関連資料等は当社および情報提供元の事前の書による了解なしに複製配布することはできません記載内容に関するご質問ご照会等にはお応え致しかねますのであらかじめご容赦ください商号等 : マネックス証券株式会社融商品取引業者関東財務局 ( 商 ) 第 165 号加協会 : 本証券業協会般社団法融先物取引業協会般社団法本投資顧問業協会

マネックス証券トレードステーションセミナー

マネックス証券トレードステーションセミナー機能別トレステまるわかりセミナー ( チャート分析 ) マネックス証券株式会社トレードステーション推進室山田真一郎 2017 年 1 月 11 日 ( 水 ) 2017/1/11 1 1 セミナーに関するご留意事項本セミナーではセミナーでご紹介する商品等の勧誘を行うことがありますマネックス証券株式会社及び説明者はセミナー及び関連資料等の内容につきその正確性や完全性について意見を表明し保証するものではございません