ロシア企業クローズアップ今月のラインナップ 1. シロヴィエマシーヌィ発電設備変電器と配電器のロシア最大のメーカーグループ 2003 年 12 月シロヴィエマシーヌィは合同重機械工場 (OMZ) との対等合併を発表実現すれば年間取引額 10 億ドルの大企業が生まれることになり注目さ

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こうじぜんじゅう
5 years ago
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1 今月のラインナップ 1. シロヴィエマシーヌィ発電設備変電器と配電器のロシア最大のメーカーグループ 2003 年 12 月シロヴィエマシーヌィは合同重機械工場 (OMZ) との対等合併を発表実現すれば年間取引額 10 億ドルの大企業が生まれることになり注目される 2. アエロフロートロシア航空ロシア航空業界の最大手でとくに国際便では突出した地位にある株式時価総額はロシア企業のなかで 31 位赤字路線からの撤退旧式機の廃棄で収益体質の改善をめざすロシア東欧貿易調査月報 2004 年 1 月号 57

2 シロヴィエマシーヌィ Power Machines Group 基礎データ沿革 :2000 年ロシアの主要な発電機械企業と輸出企業が持ち株会社インターロスの支援の下にグループを形成所在地 : 本拠地はサンクトペテルブルグ市売上高 (2002 年 ):106 億ルーブルロシア製造業売上高ランキング (2003 年版 ):53 位利潤 (2002 年 ):150 万ドル従業員総数 :1 万 9,125 人経営トップ : ヤコヴレフ社長 (YAKOVLEV, Yevgeny Kirillovich) 1958 年モスクワ生まれ北西海運ノリリスクニッケルなどインターロス傘下企業の幹部を歴任概況発電設備変電器と配電器のロシア最大のメーカーグループ傘下の企業を統合して単一の企業にすることを目指している主な生産財務指標は改善しつつある 2002 年の国際会計基準での連結営業利益は2001 年比で13% 伸び2 億 7,640 万ドルになった設立は2000 年末でロシアの主要な発電機械企業が持ち株会社インターロスの支援の下にグループを形成した傘下企業にはロシア最大の発電設備のメーカーであるレニングラード金属工場 (LMZ) エレクトロシーラタービン翼工場(ZTL) カルーガタービン工場 (KTZ) およびソ連時代からの関連機器の輸出企業であるエネルゴマシエクスポルトが含まれている LMZはロシア最大のタービン製造企業で GE ウエスチングハウス Alstom(ABB) に次ぐ世界第 4 位の蒸気タービンのメーカーである同企業のタービンは世界 40カ国の700の発電プラントで使用されている ZTLは電力生産やガス輸送で使用される蒸気ガスタービンのためのタービン翼の主要なメーカーである同工場は主要なロシアや外国の蒸気ガスタービン生産者発電プラントガス輸送組織に製品を販売している KTZは電力部門 58 ロシア東欧貿易調査月報 2004 年 1 月号

3 の中小規模のタービンを生産している組織再編 2002 年に第 1 段階の組織再編が始まったグループのマネージメント部門とエネルゴマシエクスポルトが合併してエネルゴマシエクスポルト-シロヴィエマシーヌィとなり同社が管理機能と販売機能を統括するリーダー企業になったその後エネルゴマシエクスポルト-シロヴィエマシーヌィはその主要株主であるLMZとエレクトロシーラの間で株式の追加割り当てを行いこれらの企業の株を保有しその結果エネルゴマシエクスポルト-シロヴィエマシーヌィをヘッドとする持ち株会社が 2003 年 3 月までに形成された同持ち株会社の主要株主は持ち株会社インターロスとシーメンスで株保有率はそれぞれ94.2% と4.93% である同持ち株会社はLMZ エレクトロシーラ ZTLの支配株を握り KTZの株の25% を保有している同社はシロヴィエマシーヌィ-ZTL LMZ エレクトロシーラエネルゴマシエクスポルト ( 略してシロヴィエマシーヌィ ) と命名されたさらに 2002 年春同社はポルズノフ発電設備研究開発機関 (NPO CKTI) の株を購入し 2003 年には同機関はグループに統合された 2003 年からは組織再編の第 2 段階が実施され LMZ エレクトロシーラ ZTLがシロヴィエマシーヌィに組み込まれ単一の法人企業が誕生することになっている同社の発電設備は45カ国で使用され総発電量は287GWで世界の全設備容量の10% を占めるなお 2003 年 12 月シロヴィエマシーヌィは合同重機械工場 (OMZ 当月報 2003 年 11 月号を参照 ) と対等合併することを決定したとする電撃的な発表を行った合併が実現すれば年間取引額 10 億ドルの巨大企業が生まれる財務生産実績 2001~2002 年に同社の財務生産指標は改善を見せたがこれは傘下企業の生産能力の結合と販売機能と管理機能の集中化によるものである 2002 年末までの契約額は12 億 3,700 万ドルで 2001 年の実績 10 億 100 万ドルから23% アップした 2002 年の利益のほとんどが中国とインドの原子力発電所中国の熱併給発電所イランロシア東欧貿易調査月報 2004 年 1 月号 59

4 のブシェール原子力発電所ロシアのブレイスク水力発電所やその他のロシア国内での契約である契約による受け取りは 2002 年は4 億 1,500 万ドルで 2001 年の4 億 3,700 万ドルから5% 減少した 2002 年の販売は着実に伸びロシア会計基準での売上高は3.3 億ドルで 2001 年 (2.5 億ドル ) より32% 増大したがその多くは中国とイランとの大規模契約の履行によるものである同社はルーマニアイラク向けのタービンでの大きな契約を達成しバシコルスタン共和国でのユマジグンスク水力発電所向けのタービンとイラクのプラント向けの設備を供給した 2002 年の販売利益は31% 伸びて7,617 万ドルとなったがこれは契約に基づく販売が増大しコストがほぼ安定していたことによるこれによって管理費の増大分がカバーされた純益は67% 増大し3,883 万ドルであった資産は32% 増えて 7.4 億ドルとなった投資の動向 2002 年の生産向け投資は 2001 年実績の3,177 万ドルから11% 減少して 2,836 万ドルであった投資額の減少は契約による受け取りが減ったことによる経費節減でいくつかの生産向け融資が減額され次回に回された 2002 年に実施された重要な投資プロジェクトとしては LMPへのガス放射暖房エンジニアリング建物における換気装置と空気清浄システムの建設ガスタービン試験用スタンドの建設であるエレクトロシーラには固定子巻上げ技術が導入され横中ぐりフライス盤が更新され横精密加工台が購入された ZTLにはミーリング機と工具研磨機やその他の設備が購入された KTZは新しい工具研磨機とトラッククレーンを購入した同社は2003 年の連結ベースでの純益を国際会計基準で2,000 万ドル以上を見込んでいる設備の稼働率は高まり生産費は減少すると見られる証券同社の定款資本額は6,413 万ドルで額面 1コペイカの普通株 53.6 億株と優先株 10.1 億株から構成されている 2003 年 10 月の臨時株主総会で株主は定款にあらゆる優先株は普通株に転換できるという条項を含めることを票決した ( 以前は優先株を普通株に転換することはできなかった ) 60 ロシア東欧貿易調査月報 2004 年 1 月号

5 2003 年 10 月同社株はRTS( ロシア取引システム ) のBランクに上場された同年 11 月初め会社はHSBC 銀行を仲介して1 株当たりドルで12 億株 ( 定款資本の 17%) の新株を発行した発行額は4,400 万ドルに達し欧州の10の投資ファンドに売却されたこれはロシア株の取引としては最大のものであった 2004 年の上半期に最近割り当てられた株およびすでに流通している株の17% をADRに転換することを予定している現在 EBRDとの間で長期融資の話し合いが完了しつつあるロシア東欧貿易調査月報 2004 年 1 月号 61

6 アエロフロートロシア航空 Aeroflot Russian Airlines 基礎データ沿革 : 歴史は 1923 年にさかのぼる 1992 年 7 月公開型株式会社アエロフロートロシア国際航空として設立 2000 年 6 月定時株主総会で社名をアエロフロートロシア航空に変更所在地 : 本社はモスクワ利潤 (2002 年 ):32 億ルーブル旅客輸送量 (2002 年 ):176.5 億人 km 従業員総数 :1 万 5,000 人経営トップ : オクロフ総裁 (OKULOV, Valeriy Mikhailovich) 1952 年生まれ 1997 年から現職概況アエロフロート-ロシア航空はソ連時代のアエロフロート国営航空の飛行路線をほぼ引き継ぎ現在 50カ国以上に運行し外国とCISの78の目的地およびロシアの25 都市に発着文字通り世界の翼である近年の航空業界の世界的な不況の中でも比較的健闘しているが効率と生産性を高め赤字路線からの撤退とより収益性の高い路線への集中を軸とするリストラを推進中であるロシアの航空業界に占める同社のマーケットシェアは国際線では 2001 年の42% から 2002 年には35% と低下した国内線では11% から10% に落ち込んだとはいえこれは効率を高めるための熟慮された計画によるものとされる効率の悪いイリューシン (IL)-62の大部分が使用を停止しイリューシン-86-76の使用が削減され利益の上がらないチャーター便が廃止された活動実績 2003 年初め同社は 104 機の航空機を保有しておりそのうち 72 機が自社保有で 32 機がリースによるものである IL-62 を 3 機売却しツポレフ (Tu)-154B を 4 機と IL-86 を 1 機コ 62 ロシア東欧貿易調査月報 2004 年 1 月号

7 ミ国内航空 (KomiInterAvia) からリースされたIL-86の2 機が償却された 2003 年にはアイルランドの輸送航空からDC-10-40Fを2 機またTorginvestからTu-1341 機をリース形態で受け取った同社は 2002 年に54カ国に飛行し外国とCISの78の目的地およびロシアの25 都市に発着した 5 万 9,849 便のスケジュールフライトをこなし 549 万人の乗客 (2001 年比で5.9% 減 ) と10 万 9,500tの貨物郵便物 ( 同 7.7% 増 ) を空輸した旅客輸送は176 億人 km 貨物輸送は21.5 億 t kmであった旅客輸送の内訳は CISおよびバルト諸国を含む国際フライトが71% 国内フライトが29% である国内シェアは2001 年から1.3ポイント増大した定期便における旅客輸送は2.7% チャーター便は70.6% 減少しこの結果チャーター便のシェアは2001 年の3.2% から2002 年には 1.5% に低下した貨物輸送のシェアは国際路線が85% 国内が15% でほぼ前年並みであった貨物郵便物の輸送は13.4% 増大したがチャーターによる同輸送は44.8% 減少し貨物郵便物に占めるチャーター便のシェアは2001 年の9.4% から2002 年には4.7% まで低下した座席の満席率は2.6ポイント増えて68.4% に商業積載率は2.9ポイント増えて56.4% になったフライト計画を改善することで飛行時間が9.2%(2 万 1,232 時間 ) 短縮され IL-62Mでは90%(1 万 9,206 時間 ) IL-86では58%(7,955 時間 ) IL-76では62%(6,848 時間 ) 短縮された一方 Tu-154では11%(4,316 時間 ) Tu-134では13%(2,965 時間 ) IL-96では10%(1,520 時間 ) 輸送機 DC-10(2 機 ) では100%(1,919 時間 ) それぞれ飛行時間が延びた外国機での最大平均デイリーフライはボーイング-767の14.0 時間ボーイング-777の13.7 時間であった国内機での最大平均デイリーフライはIL-96の7.9 時間であった経営実績 2002 年アエロフロート社の純利潤はロシア会計基準で140% 増大し 31 億 9,800 万ルーブルとなり税引き前利潤は50% 増えて44 億 5,500 万ルーブルになった販売利益は450 億ルーブル (14.3 億ドル ) で2001 年の415.2 億ルーブルから 8.4% 増大した営業利益の内訳は旅客輸送が76.8% 貨物輸送が7.4% 郵便物輸送が0.3% で外国の航空会社とのコードシェアによる輸送は13.3% を占めその他が2.2% であったロシア東欧貿易調査月報 2004 年 1 月号 63

8 旅客輸送による営業利益は710 万ドル増加したがこれは1 人 km 当たりの営業利益が増えたことによるアエロフロート社は営業利益を5,780 万ドル伸ばしたが一方乗客フライトの低下とルーブル高 ( 対ドル ) は営業利益をそれぞれ3,950 万ドル 1,120 万ドル減少させた郵便物輸送は1.3%(140 万ドル ) 増大し t km 当たりの利益率は4.5%(470 万ドル ) 増大した外国キャリアとの共同運航のための商業協定による営業利益は710 万ドル増大したがその他の営業利益は790 万ドル減少した ( 主に輸出輸送にかかる付加価値税 730 万ドルの返還による ) オクロフ総裁によれば 2003 年上半期にはSARSとイラク戦争の影響で収益が約 300 万ドル減ると見込まれている証券アエロフロート社の定款資本は額面価格 1ルーブルの普通株 11.1 億株で構成されている同社の株はロシア取引システム (RTS) とモスクワ銀行間外貨取引市場 (MICE) のBランクに上場されている 2002 年 3 月 1 日以来同社のグローバル預託証券 (GDR) はフランクフルト証券取引所の第 3 部で取引されている 2002 年 3 月 18 日同社は第 2 回社債 ( 総額 10 億ルーブル満期 2004 年 3 月 15 日 ) をMICEX で起債した 64 ロシア東欧貿易調査月報 2004 年 1 月号

9 エロフロートの就航図(ヨーロッパ部) ロシア東欧貿易調査月報 2004 年 1 月号 65 ア

データバンク Data Bank 1.CIS 諸国における外資参加企業の設立活動状況 CIS 統計委員会の発行する CIS 統計通報 (2003, No.16) に CIS 諸国における外資参加企業 (100% 外資企業および合弁企業 ) の設立および活動状況に関する最新データが掲載されているので

データバンク Data Bank 1.CIS 諸国における外資参加企業の設立活動状況 CIS 統計委員会の発行する CIS 統計通報 (2003, No.16) に CIS 諸国における外資参加企業 (100% 外資企業および合弁企業 ) の設立および活動状況に関する最新データが掲載されているので Data Bank 1.CIS 諸国における外資参加企業の設立活動状況 CIS 統計委員会の発行する CIS 統計通報 (2003, No.16) に CIS 諸国における外資参加企業 (100% 外資企業および合弁企業 ) の設立および活動状況に関する最新データが掲載されているのでこれを紹介する外資参加企業の設立活動状況については登録件数稼動件数定款資本払込資本生産高売上高など