時代を味方に上昇を続けてきた株株は世界経済の成長を取り込み時代を超えて拡大を続けてきました常にイノベーションの先頭に立ち複数のエンジンが成長を支えています 1,2 株 ( 米ドルベース ) と世界の名目 GDP の推移期間 1985 年 12 月末 ~217 年 5 月末月次 1, 株

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こうごなみこし
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1 追加型投信 / 海外 / 資産複合販売用資料 217 年 7 月バリューストラテジーファンド A コース ( 為替ヘッジあり )/B コース ( 為替ヘッジなし ) お申込み投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) のご請求は設定運用は商号 : とうほう証券会社金融商品取引業者東北財務局長 ( 金商 ) 第 36 号加入協会 : 日本証券業協会商号 : 野村アセットマネジメント会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 373 号加入協会 : 一般社団法人投資信託協会 / 一般社団法人日本投資顧問業協会

時代を味方に上昇を続けてきた株株は世界経済の成長を取り込み時代を超えて拡大を続けてきました常にイノベーションの先頭に立ち複数のエンジンが成長を支えています 1,2 株 ( 米ドルベース ) と世界の名目 GDP の推移期間 1985 年 12 月末 ~217 年 5 月末月次 1, 株債は 1985 年 12 月末 =1 として指数化 8 6 IT 革命

2 時代を味方に上昇を続けてきた株株は世界経済の成長を取り込み時代を超えて拡大を続けてきました常にイノベーションの先頭に立ち複数のエンジンが成長を支えています 1,2 株 ( 米ドルベース ) と世界の名目 GDP の推移期間 1985 年 12 月末 ~217 年 5 月末月次 1, 株債は 1985 年 12 月末 =1 として指数化 8 6 IT 革命通信ネットワークの発展が社会全般に渡る構造変革をもたらしその中で企業が中心的な役割を果たしましたパソコンインターネット携帯電話に代表される IT 技術や IT 機器が人々の生活に急速に浸透していきました 4 株 ( 左軸 ) 新興国の名目 GDP( 右軸 ) 2 < ご参考 > 債 ( 左軸 ) 1 85/12 88/12 91/12 94/12 97/12 /12 MSCI インデックス時価総額上位 3 銘柄 199 年末 IBM エクソンゼネラルエレクトリック上記グラフの名目 GDP の期間は 1986 年 ~217 年 ( 年次 ) 217 年は IMF の予想値 216 年以前は一部推定値を含む場合があります株は S&P5 株価指数債はシティ債インデックス ( 出所 )IMF World Economic Outlook Database, April 217 ブルームバーグ FactSet のデータを基に野村アセットマネジメント作成 1 上記は過去のデータであり将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありませんまた

拡大を重視し業容拡大につなげました 1 8 6 4 2 先進国の名目 GDP( 右軸 ) 3/12 6/12 9/12 12/12 15/12 ( 年 / 月 ) 2 年末ゼネラル

3 シェール革命第四次産業革命シェール革命によってはエネルギー生産量を飛躍的に拡大させることが可能となりましたまた IoT( モノのインターネット ) AI( 人工知能 ) に代表される第四次産業革命においても企業はリードする存在となっています ( 兆米ドル ) 12 新興国市場の拡大人口増加と消費者の購買力向上により新興国が新たな市場として注目を浴びることとなりました多くの企業が世界戦略において新興国市場の開拓拡大を重視し業容拡大につなげました先進国の名目 GDP( 右軸 ) 3/12 6/12 9/12 12/12 15/12 ( 年 / 月 ) 2 年末ゼネラルエレクトリックエクソンモービルファイザー 21 年末エクソンモービルアップルマイクロソフト 215 年末アップルアルファベット ( グーグル ) マイクロソフトファンドの運用実績ではありませんファンドの運用成果を示唆あるいは保証するものではありません 2

4 超大国で在り続ける世界経済は新興国経済が拡大するなどの変化を遂げてきましたがは世界最大の経済規模を維持し続けていますまたは主要な先進国で唯一利上げサイクルに入っている国です世界の名目 GDP の国別構成比 1996 年 215 年その他 44.7% 25.6% 中国 2.7% 日本 14.9% その他 46.3% 24.5% 中国 15.% 英国 4.1% ドイツ 7.9% 英国 3.9% 日本 5.6% ドイツ 4.6% 名目 GDP 総額世界約 32 兆米ドル約 8 兆米ドル名目 GDP 総額世界約 73 兆米ドル約 18 兆米ドル ( 出所 )IMF World Economic Outlook Database 等を基に野村アセットマネジメント作成先進国地域の政策金利の推移期間 27 年 12 月末 ~217 年 5 月末月次 (%) 6 (%) ( 左軸 ) ユーロ圏 ( 左軸 ) 英国 ( 左軸 ) 豪州 ( 右軸 ) ニュージーランド ( 右軸 ) /12 9/12 11/12 13/12 15/12 ( 年 / 月 ) ( 注 ) 政策金利目標値は年 ~.1% 等幅で設定される場合がありますがグラフ上はブルームバーグのデータ ( レンジの上限値 ) を使用しています ( 出所 ) ブルームバーグのデータを基に野村アセットマネジメント作成 3 上記は過去のデータであり将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません

5 に集まる世界の投資資金世界市場の時価総額上位銘柄を見ると多くが企業で占められています時価総額でも他国を圧倒しています世界市場の時価総額上位銘柄 1995 年末 25 年末 215 年末銘柄名国名銘柄名国名銘柄名国名ゼネラルエレクトリックゼネラルエレクトリックアップル AT&T エクソンモービルアルファベット ( グーグル ) エクソンマイクロソフトマイクロソフトコカコーラシティグループエクソンモービルメルク BP 英国ゼネラルエレクトリックトヨタ自動車日本プロクターアンドギャンブルジョンソンエンドジョンソンフィリップモリスバンクオブアメリカアマゾンドットコムロイヤルダッチ石油オランダ HSBC ホールディングス英国ウェルズファーゴ日本興業銀行日本ジョンソンエンドジョンソン J P モルガンチェースアンドカンパニー住友銀行日本ファイザーネスレスイス ( 注 ) 黒字は企業オレンジはそれ以外の国の企業を示しています世界市場の時価総額構成比 1995 年末 215 年末フランス 3.4% ドイツ 3.7% 英国 9.% その他 23.7% 日本 21.9% 38.3% スイス 3.3% フランス 3.4% 英国 6.7% その他 25.5% 53.1% 日本 8.1% 時価総額世界約 1 兆米ドル約 4 兆米ドル時価総額世界約 36 兆米ドル約 19 兆米ドル世界市場 :MSCI AC ワールドインデックス ( 出所 )FactSet のデータを基に野村アセットマネジメント作成上記は過去のデータであり将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありませんまたファンドの運用実績ではありませんファンドの運用成果を示唆あるいは保証するものではありません 4

バリューストラテジーファンドは安定ファンドは優良企業 ( ハイクオリティ銘柄 ) の選別やバリュー ( 割安 ) の視点における選別 CB( 転換社債 ) の戦略的な活用などによって資産の安定した成長を目指しますファンドと同様の運用体制方針を持つ参考ファンドの実績を見ると長期にわたって株全体を上回るパフォーマンスとなりました 6 参考ファンドのパフォーマンス推移期間 1996

6 バリューストラテジーファンドは安定ファンドは優良企業 ( ハイクオリティ銘柄 ) の選別やバリュー ( 割安 ) の視点における選別 CB( 転換社債 ) の戦略的な活用などによって資産の安定した成長を目指しますファンドと同様の運用体制方針を持つ参考ファンドの実績を見ると長期にわたって株全体を上回るパフォーマンスとなりました 6 参考ファンドのパフォーマンス推移期間 1996 年 12 月末 ~217 年 5 月末月次 5 4 参考ファンド ( 米ドルベース ) 株 ( 配当込み米ドルベース ) 1996 年 12 月末 =1として指数化 IT バブル崩壊時の最大下落率実力以上に高騰していたハイテク銘柄等を避け CB 等も活用することで相対的に小さな下落となりました 22 年 3 月末 ~ (%) 22 年 9 月末 2 年 8 月末 ~ 22 年 9 月末 -2-15% 参考ファンド -45% 株 /12 99/12 2/12 5/12 最大下落率は参考ファンドおよび株それぞれにおいて高値から安値までの下落率 ( 期間は高値を付けた時点から 3 年以内 ) を示株 :S&P5 株価指数 ( 配当込み米ドルベース ) 参考ファンドについては 12 ページをご参照ください上記グラフではファンドと同じ運用管理費用 ( 信託報酬相当分の年 1.836%) を控除 ( 出所 ) ブルームバーグのデータを基に野村アセットマネジメント作成 5 上記は過去のデータであり将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありませんまた

7 した成長を目指しますファンドのポイント世界経済の成長を味方につけて強さを増すへ投資優良で割安な企業を選別することで安定した成長を目指すアメリカンセンチュリーインベストメンツが運用原油価格低迷時の最大下落率エネルギー関連銘柄に対して保守的な姿勢を取っていたため相場下落の影響は最小限で済みました (%) 年 2 月末 ~ 215 年 9 月末 215 年 7 月末 ~ 215 年 9 月末リーマンショック時の最大下落率 % 参考ファンド -8.4% 株借り入れ水準が低く資本効率の良い企業を選別する方針を貫き深刻な打撃を免れました (%) 27 年 5 月末 ~ 29 年 2 月末 27 年 1 月末 ~ 29 年 2 月末 % 参考ファンド -51% 株 8/12 11/12 14/12 ( 年 / 月 ) していますしていますファンドの運用実績ではありませんファンドの運用成果を示唆あるいは保証するものではありません 6

を戦略的に活用することは最善の方法だと考えています銘柄選択の考え方 1 優良企業 ( ハイクオリティ銘柄 ) の選別収益性財務の柔軟性競争優位性など多角的な企業分析に基づきハイクオリティ銘柄を選別します 2 バリュー ( 割安 )

8 ファンドの運用について運用哲学ファンドは優良企業においても適正株価より低く評価されることがありそこに超過収益の源泉があるという考えを軸として運用されています加えて資産全体の変動を抑えることでリスクに見合ったリターンを長期にわたって提供できると考えていますその実現において優良企業 ( ハイクオリティ銘柄 ) に焦点を当てることバリュー ( 割安 ) の視点で選別することリスクを抑えるために CB( 転換社債 ) を戦略的に活用することは最善の方法だと考えています銘柄選択の考え方 1 優良企業 ( ハイクオリティ銘柄 ) の選別収益性財務の柔軟性競争優位性など多角的な企業分析に基づきハイクオリティ銘柄を選別します 2 バリュー ( 割安 ) の視点における選別株価の適正水準と下値水準を算出し優良企業だが割安で放置されている企業を選別します 3 CB( 転換社債 ) の活用株価下落の可能性が高い場合などはCBへの投資を検討しポートフォリオ全体のリスクを抑えますポートフォリオ 7 資金動向市況動向等によっては上記のような運用ができない場合があります

9 1 優良企業 ( ハイクオリティ銘柄 ) の選別収益性財務の柔軟性競争優位性など多角的な企業分析に基づきハイクオリティ銘柄を選別します良質な資産 ( 収益性 ) 高い利益率を持つ企業持続的な収益が見込める企業に注目します時価総額 5 億米ドル以上の銘柄から 5 銘柄程度のハイクオリティ銘柄に絞込み低い借り入れ水準 ( 財務の柔軟性 ) 借り入れが低水準であり同業他社との比較でも財務内容が良好であることを重視しますビジネスモデルの安定性 ( 競争優位性 ) 高収益なビジネスモデル高い業界シェア高い参入障壁などを有している企業を選別します 2 バリュー ( 割安 ) の視点における選別銘柄選定においては 5つの指標 (PERなど ) によって株価の割安度を測り投資を判断します EBITDA ( 減価償却前営業利益 ) から見た企業価値配当利回り PER ( 株価収益率 ) 5つの指標のうち 2つ以上の指標において割安と判断された場合に投資を検討フリーキャッシュフロー PBR ( 株価純資産倍率 ) 資金動向市況動向等によっては上記のような運用ができない場合があります 8

3 CB( 転換社債 ) の活用利回りの向上リスクの抑制大幅な下落からの資産保全のため CB( 転換社債 ) を活用します <ご参考 >ファンドと同様の運用体制方針を持つ籍の投資信託のCB 組入比率の推移期間 28 年 6 月末 ~217 年 5 月末月次 (%) 4 3 概ね 15~25% で推移 2 1 8/6 1/6 12/6 14/6 16/6 ( 年 / 月

) とは? A 決められた価格 ( 転換価格 ) でに転換できる権利がついた社債ですコンバーティブル Convertible= 転換 + ボンド Bond= 債券 = 転換社債 (CB) Convertible Bond 頭文字を取って CB( シービー ) と呼びます CB は債券的性質と的性質の両方をあわせ持っています債券的性質定期的なクーポン ( 利子 ) 収入 1

10 3 CB( 転換社債 ) の活用利回りの向上リスクの抑制大幅な下落からの資産保全のため CB( 転換社債 ) を活用します <ご参考 >ファンドと同様の運用体制方針を持つ籍の投資信託のCB 組入比率の推移期間 28 年 6 月末 ~217 年 5 月末月次 (%) 4 3 概ね 15~25% で推移 2 1 8/6 1/6 12/6 14/6 16/6 ( 年 / 月 ) ( 出所 ) アメリカンセンチュリーインベストメンツの提供情報を基に野村アセットマネジメント作成資金動向市況動向等によっては上記のような運用ができない場合があります上記は過去のデータであり将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありませんまたファンドの運用実績ではありませんファンドの運用成果を示唆あるいは保証するものではありません Q CB( 転換社債 ) とは? A 決められた価格 ( 転換価格 ) でに転換できる権利がついた社債ですコンバーティブル Convertible= 転換 + ボンド Bond= 債券 = 転換社債 (CB) Convertible Bond 頭文字を取って CB( シービー ) と呼びます CB は債券的性質と的性質の両方をあわせ持っています債券的性質定期的なクーポン ( 利子 ) 収入 1 ( 利付債の場合 ) 満期時の額面償還 1 + 的性質転換価格でのへの転換 2 転換対象の株価との連動性 1 発行会社の倒産などによりクーポンや額面での償還金を受け取ることが出来ない場合があります 2 への転換後は社債としての性質は消滅します 9 上記は CB の一般的性質を説明したものであり CB の性質や価格変動の全てを網羅したものではなく必ずしもあてはまらない場合があります

11 < ご参考 > 転換社債 (CB) の価格変動 CB の価格形成 ( イメージ ) CBは債券との性質をあわせ持つため債券としての価値ととしての価値の両面から価格が形成されます CB の価格 = としての価値 + 債券としての価値 CB の価格変動 ( イメージ ) 株価上昇局面における CB 価格の値上がり期待 ( 株価連動性 ) 株価が高い時は転換価格でに転換することでとしての収益機会が期待できるため CB の値動きとの値動きの連動性が高くなります (CB 価格 ) 上昇下落一般に株価が転換価格を下回っている場合株価との連動性が低下し債券の性質が強まります一般に株価が転換価格を上回っている場合株価との連動性が高まりますとしての価値債券としての価値下落転換価格上昇 ( 転換対象の株価 ) 株価下落局面における CB 価格の下支え効果 ( 下方硬直性 ) 株価が低い時に CB の値動きとの値動きの連動性は低くなります定期的なクーポン ( 利子 ) 収入や満期時の額面償還といった債券としての価値が注目されます図中の債券としての価値は市場金利により変動するため一定ではありませんまた発行会社の倒産などのリスクの高まりにより下落する場合があります上記は CB の一般的性質を説明したものであり CB の性質や価格変動の全てを網羅したものではなく必ずしもあてはまらない場合があります 1

リターンを確保しつつリスクを抑えた運用資産の着実な成長を目指しながら価格の変動を抑える工夫をすることで参考ファンドは他資産と比べて長期にわたり安定的で高いパフォーマンスを実現してきましたターン(年率年率リターンリ(%) 12 1 8 6 参考ファンドのリターンリスク比較 ( 米ドルベース ) 世界国債期間 1994 年

は月間変化率の標準偏差を年率換算して算出しています標準偏差とは平均的な収益率からどの程度値動きが乖離するか値動きの振れ幅の度合いを示す数値です株 :S&P5 株価指数 ( 配当込み ) 世界リート :S&P 先進国リート指数 ( 配当込み ) 世界国債 : シティ世界国債インデックスハイイールド債 : BofA

836%) を控除しています ( 出所 ) ブルームバーグ等のデータを基に野村アセットマネジメント作成 1994 年 8 月 ~217 年 3 月年率リスク株世界リート年率リターンでは 113 ファンド中 2 位大型割安株全 113 ファンド大型割安株全 113 ファンド年率リスクでは 113 ファンド中 2 番めの低さ

12 リターンを確保しつつリスクを抑えた運用資産の着実な成長を目指しながら価格の変動を抑える工夫をすることで参考ファンドは他資産と比べて長期にわたり安定的で高いパフォーマンスを実現してきましたターン(年率年率リターンリ(%) 参考ファンドのリターンリスク比較 ( 米ドルベース ) 世界国債期間 1994 年 8 月末 ~217 年 5 月末月次 )4 2 リスク ( 年率 ) (%) < ご参考 > ファンドと同様の運用体制方針を持つ籍の投資信託の同一カテゴリー内における運用成績期間参考ファンドハイイールド債リターン ( 年率 ) は期間中の累積リターンを年率換算しリスク ( 年率 ) は月間変化率の標準偏差を年率換算して算出しています標準偏差とは平均的な収益率からどの程度値動きが乖離するか値動きの振れ幅の度合いを示す数値です株 :S&P5 株価指数 ( 配当込み ) 世界リート :S&P 先進国リート指数 ( 配当込み ) 世界国債 : シティ世界国債インデックスハイイールド債 : BofA メリルリンチ US ハイイールドインデックス参考ファンドについては 12 ページをご参照ください上記グラフではファンドと同じ運用管理費用 ( 信託報酬相当分の年 1.836%) を控除しています ( 出所 ) ブルームバーグ等のデータを基に野村アセットマネジメント作成 1994 年 8 月 ~217 年 3 月年率リスク株世界リート年率リターンでは 113 ファンド中 2 位大型割安株全 113 ファンド大型割安株全 113 ファンド年率リスクでは 113 ファンド中 2 番めの低さ設定来において同一カテゴリーに属するファンドの中で優れたリターンを上げた一方 2 番目に低いリスクとなりましたモーニングスター社基準において大型割安株 (U.S. Large Value) に属するファンドとの比較 217 年 3 月末現在 ( 出所 ) アメリカンセンチュリーインベストメンツの提供情報を基に野村アセットマネジメント作成 11 上記は過去のデータであり将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありませんまたファンドの運用実績ではありませんファンドの運用成果を示唆あるいは保証するものではありません

13 ファンドの資産内容 (217 年 5 月 31 日現在 ) A コース B コースが投資するバリューストラテジーマザーファンドの資産内容資産別配分業種別配分 ETF.% その他の資産 3.4% その他の資産 3.4% CB 等 1.6% その他の業種 28.6% 金融 23.1% 86.% エネルギー 1.8% 資本財サービス 11.2% CB 等とは転換社債普通株転換権付き優先株他社株転換社債等を ETFはその他の業種に含まれます指します ETFは市場との連動性を維持しながら資金の流出入対応を円滑に行なうために主に活用します四捨五入により合計が1% とならない場合があります生活必需品 11.5% ヘルスケア 11.4% 組入上位 1 銘柄銘柄名業種資産ジョンソンエンドジョンソンヘルスケアプロクターアンドギャンブル生活必需品リパブリックサービシーズ資本財サービスゼネラルエレクトリック資本財サービストタルエネルギーシュルンベルジェエネルギーゼネラルミルズ生活必需品エクソンモービルエネルギーシェブロンエネルギーロシュホールディングヘルスケア組入銘柄数 89 銘柄上記は過去の運用実績であり将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません < 参考ファンドについて > 参考ファンドとはバリューストラテジーマザーファンドと同様の運用体制方針を持つ U.S. バリューイールド戦略のコンポジットの運用実績 (1994 年 9 月 1 日算出開始 ) ですよってファンドの運用実績ではありませんあくまでご参考としてご理解ください < 当資料で使用した指数について > S&P5 株価指数 S&P 先進国リート指数はスタンダード & プアーズファイナンシャルサービシーズエルエルシーの所有する登録商標です MSCI AC ワールドインデックス MSCI インデックスは MSCI が開発した指数です同指数に対する著作権知的所有権その他一切の権利は MSCI に帰属しますまた MSCI は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有していますシティ債インデックスシティ世界国債インデックスは Citigroup Index LLC の知的財産であり指数の算出数値の公表利用など指数に関するすべての権利は Citigroup Index LLC が有しています BofA メリルリンチ US ハイイールドインデックス (BofA Merrill Lynch US High Yield Index) はバンクオブアメリカメリルリンチが算出するハイイールド債のパフォーマンスを表す代表的な指数です当該指数に関する一切の知的財産権その他一切の権利はバンクオブアメリカメリルリンチに帰属しております 12

アメリカンセンチュリーインベストメンツ (ACI) のご紹介 Prosper With

お客様の期待に合致した投資成果を追求純粋なビジネスモデルの追求投資運用業務に特化

四半期毎の業績に過度に捉われることなく長期的な視点に基づいてお客様の利益のために行動

社以上の機関投資家のお客様運用資産残高の推移 (1 億米ドル ) 18 16 14

14 アメリカンセンチュリーインベストメンツ (ACI) のご紹介 Prosper With Purpose TM ~ 豊かな未来のために ~ 運用会社としての特徴 55 年以上にわたるパフォーマンス重視の運用リスク調整後の優れた長期パフォーマンスという目標を共有お客様の期待に合致した投資成果を追求純粋なビジネスモデルの追求投資運用業務に特化お客様の利益に反する事業は行なわない非上場かつ独立した会社形態四半期毎の業績に過度に捉われることなく長期的な視点に基づいてお客様の利益のために行動お客様のご要望を満たせるか否かという基準に照らし合わせた上で全ての判断を実施適切な行動をとると共に倫理的に問題のある行動を回避企業の利益を社会に有益な事業として還元 ACIの創業者が設立した非営利団体ストワーズ医学研究所が ACIの支配株主ストワーズ医学研究所では ACIからの配当金を活動原資としてバイオ医療を研究する 1636 億米ドルの運用資産 2 社以上の機関投資家のお客様運用資産残高の推移 (1 億米ドル ) ( 年末 ) 217 年は3 月末アメリカンセンチュリーインベストメンツ 171 名の運用プロフェッショナル 6 つの専門性の高い運用ブティック ( 運用チーム ) 数グローバル拠点カンザスシティニューヨークマウンテンビュー ( カリフォルニア州 ) ロンドン香港年 3 月末現在 ( 出所 ) アメリカンセンチュリーインベストメンツの提供情報を基に野村アセットマネジメント作成

15 ファンドの特色の金融商品取引所に上場している企業の (DR( 預託証書 ) 1 を含みます ) を実質的な主要投資対象 2 とし信託財産の成長を図ることを目的として積極的な運用を行なうことを基本としますなお投資対象には転換社債等 3 上場投資信託証券 (ETF) および優先株が含まれます 1 Depositary Receipt( 預託証書 ) の略である国の発行会社のを海外で流通させるためにその会社のを銀行などに預託しその代替として海外で発行される証券をいいます DR はと同様に金融商品取引所などで取引されます 2 ファンドはバリューストラテジーマザーファンドをマザーファンドとするファミリーファンド方式で運用します実質的な主要投資対象とはマザーファンドを通じて投資する主要な投資対象という意味です 3 ファンドにおいて転換社債等とは転換社債普通株転換権付き優先株他社株転換社債等を指しますへの投資にあたっては時価総額資本利益率および財務体質等を勘案して選定された銘柄に対して綿密な調査に基づいたファンダメンタルズ分析を行ないバリュエーション等を考慮して組入銘柄を決定しますポートフォリオ構築にあたっては銘柄分散に配慮しますまたポートフォリオの利回り向上価格変動性の抑制および下値保全等の観点から組入銘柄のへの投資に代えて当該銘柄の転換社債等へ投資を行なう場合があります効率的な運用を行なうため上場投資信託証券 (ETF) を活用しますマザーファンドの運用にあたってはアメリカンセンチュリーインベストメントマネジメントインクに運用の指図に関する権限の一部を委託します原則として為替ヘッジを行なう A コースと原則として為替ヘッジを行なわない B コースがあります A コース B コース間でスイッチングが可能です * 販売会社によってはスイッチングのお取扱いを行なわない場合があります資金動向市況動向等によっては上記のような運用ができない場合があります投資リスク当ファンドの投資リスクファンドのリスクは下記に限定されません各ファンドはおよび転換社債 (CB) 等を実質的な投資対象としますので当該の価格下落当該転換社債等の転換等対象の価格下落や金利変動等による当該転換社債等の価格下落や当該および当該転換社債等の発行会社の倒産や財務状況の悪化等の影響により基準価額が下落することがありますまた外貨建資産に投資しますので為替の変動により基準価額が下落することがありますしたがって投資家の皆様の投資元金は保証されているものではなく基準価額の下落により損失が生じることがありますなお投資信託は預貯金と異なります基準価額の変動要因基準価額の変動要因は下記に限定されるものではありません株価変動リスク: ファンドは実質的にに投資を行ないますので株価変動の影響を受けます債券価格変動リスク : 債券 ( 公社債等 ) は市場金利や信用度の変動により価格が変動しますファンドは実質的に債券に投資を行ないますのでこれらの影響を受けますまたファンドが実質的に投資を行なう転換社債等は転換等対象の株価変動の影響も受けます為替変動リスク: Bコースは実質組入外貨建資産について原則として為替ヘッジを行ないませんので為替変動の影響を受けます Aコースは実質組入外貨建資産について原則として為替ヘッジにより為替変動リスクの低減を図ることを基本としますが為替変動リスクを完全に排除できるわけではありませんまた円金利がヘッジ対象通貨の金利より低い場合その金利差相当分のヘッジコストがかかるため基準価額の変動要因となりますその他の留意点ファンドのお取引に関しては金融商品取引法第 37 条の 6 の規定 ( いわゆるクーリングオフ ) の適用はありません資金動向市況動向等によってはまた不慮の出来事等が起きた場合には投資方針に沿った運用ができない場合がありますファンドが実質的に組み入れる有価証券の発行体において利払いや償還金の支払いが滞る可能性があります有価証券への投資等ファンドにかかる取引にあたっては取引の相手方の倒産等により契約が不履行になる可能性があります投資対象とするマザーファンドにおいて他のベビーファンドの資金変動等に伴なう売買等が生じた場合などにはファンドの基準価額に影響を及ぼす場合がありますまたベビーファンドの換金等に伴ないマザーファンドの換金を行なう場合には原則として当該マザーファンドの信託財産に信託財産留保額を繰り入れますファンドは計算期間中に発生した運用収益 ( 経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益 ) を超えて分配を行なう場合がありますしたがってファンドの分配金の水準は必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示唆するものではありません投資者の個別元本 ( 追加型投資信託を保有する投資者毎の取得元本 ) の状況によっては分配金額の一部または全部が実質的に元本の一部払戻しに相当する場合があります分配金は預貯金の利息とは異なりファンドの純資産から支払われますので分配金支払い後の純資産はその相当額が減少することとなり基準価額が下落する要因となります計算期間中に運用収益があった場合においても当該運用収益を超えて分配を行なった場合当期決算日の基準価額は前期決算日の基準価額と比べて下落することになります 14

お申込みメモ信託期間決算日および収益分配ご購入価額ご購入代金ご購入単位ご換金価額ご換金代金ご換金制限ご購入時ご換金時その他スイッチングお申込不可日課税関係平成 39 年 4 月 27 日まで ( 平成 28 年 11 月 15 日設定 ) 年 2 回の毎決算時 ( 原則 4 月および 1 月の 27 日 ( 休業日の場合は翌営業日 )) に分配の方針に基づき分配します

16 お申込みメモ信託期間決算日および収益分配ご購入価額ご購入代金ご購入単位ご換金価額ご換金代金ご換金制限ご購入時ご換金時その他スイッチングお申込不可日課税関係平成 39 年 4 月 27 日まで ( 平成 28 年 11 月 15 日設定 ) 年 2 回の毎決算時 ( 原則 4 月および 1 月の 27 日 ( 休業日の場合は翌営業日 )) に分配の方針に基づき分配しますご購入申込日の翌営業日の基準価額販売会社の定める期日までにお支払いくださいご購入単位は販売会社によって異なります詳しくは販売会社にお問い合わせくださいご換金申込日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額を差し引いた価額原則ご換金申込日から起算して 5 営業日目から販売会社でお支払いします大口換金には制限を設ける場合があります A コース B コース間でスイッチングが可能です * 販売会社によってはスイッチングのお取扱いを行なわない場合があります販売会社の営業日であってもお申込日当日がニューヨーク証券取引所の休場日に該当する場合には原則ご購入ご換金スイッチングの各お申込みができません個人の場合原則として分配時の普通分配金ならびに換金時 ( スイッチングを含む ) および償還時の譲渡益に対して課税されますただし少額投資非課税制度などを利用した場合には課税されませんなお税法が改正された場合などには内容が変更になる場合があります詳しくは販売会社にお問い合わせくださいお申込みの際には投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) でご確認ください当ファンドに係る費用ご購入時手数料ご購入価額に3.24%( 税抜 3.%) 以内で販売会社が独自に定める率を乗じて得た額詳しくは販売会社にお問い合わせください (217 年 7 月現在 ) <スイッチング時 > 販売会社が独自に定める率を乗じて得た額 * 販売会社によってはスイッチングのお取扱いを行なわない場合があります運用管理費用 ( 信託報酬 ) ファンドの保有期間中に期間に応じてかかります純資産総額に年 1.836%( 税抜年 1.7%) の率を乗じて得た額 * ファンドが実質的に投資するETFでは管理報酬等の費用がかかります投資するETFを通してファンドが実質的に負担する費用については運用状況等により投資比率投資期間投資銘柄およびその管理報酬等の費用が異なるため事前に合計した料率合計額又は上限額等を表示することができませんその他の費用手数料ファンドの保有期間中にその都度かかります ( 運用状況等により変動するため事前に料率上限額等を示すことができません ) 組入有価証券等の売買の際に発生する売買委託手数料外貨建資産の保管等に要する費用監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用ファンドに関する租税等信託財産留保額 ( ご換金時スイッチングを含む ) 1 万口につき基準価額に.3% の率を乗じて得た額上記の費用の合計額については投資家の皆様がファンドを保有される期間等に応じて異なりますので表示することができません詳しくは投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) のファンドの費用税金をご覧ください販売会社によっては一部のファンドのみのお取扱いとなる場合があります詳しくは販売会社にお問い合わせくださいお申込みに際してのご留意事項ファンドは元金が保証されているものではありませんファンドに生じた利益および損失はすべて受益者に帰属します投資信託は金融機関の預金と異なり元本は保証されていません投資信託は預金保険の対象ではありませんまた登録金融機関が取り扱う投資信託は投資者保護基金制度が適用されませんファンドの分配金は投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) 記載の分配の方針に基づいて委託会社が決定しますが委託会社の判断により分配を行なわない場合もありますまた将来の分配金の支払いおよびその金額について示唆保証するものではありませんお申込みにあたっては販売会社よりお渡しする投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) の内容を必ずご確認のうえご自身でご判断ください当資料について当資料はファンドのご紹介を目的として野村アセットマネジメントが作成した販売用資料です当資料は信頼できると考えられる情報に基づいて作成しておりますが情報の正確性完全性を保証するものではありません当資料中の記載内容数値図表等は当資料作成時のものであり事前の連絡なしに変更されることがありますなお当資料中のいかなる内容も将来の投資収益を示唆あるいは保証するものではありません委託会社野村アセットマネジメント会社 [ ファンドの運用の指図を行なう者 ] 受託会社野村信託銀行会社 [ ファンドの財産の保管および管理を行なう者 ] ファンドの基準価額等についてのお問い合わせ先 : 野村アセットマネジメント会社サポートダイヤルインターネットホームページ携帯サイト受付時間営業日の午前 9 時 ~ 午後 5 時

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【16】ゼロからわかる「世界経済の動き」_1704.indd 1. 世界全体の経済規模は? 2. 主な国地域の経済規模の動向は? 3. 世界経済の成長は? 4. 世界経済下支えのための金融政策は? 世界全体の経済規模は? 世界の名目 G D P 総額 ( 2 1 6 年末 ) は約 7 5 兆米ドルで 2 年末時点と比較すると約 2. 2 倍になっています世界の名目 GDP 規模とシェアの推移 ( 兆米ドル ) 8 7 6 5 約 2.2 倍約 75