リスク分担型 DB の概要年金改正解説 3 PwCあらた監査法人第 2 金融部 ( 保険共済 ) 年金数理人井川孝之はじめに社会保障審議会企業年金部会 ( 以下企業年金部会 ) が 2015 年 1 月に社会保障審議会企業年金部会の議論の整理 ( 以下議論の整理 ) を公表した後 201

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たしろうてっちがわら
7 years ago
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1 PwC s View 特集 : サイバーリスクへの対応 Vol. 3 July

リスク分担型 DB の概要年金改正解説 3 PwCあらた監査法人第 2 金融部 ( 保険共済 ) 年金数理人井川孝之はじめに社会保障審議会企業年金部会 ( 以下企業年金部会 ) が 2015 年 1 月に社会保障審議会企業年金部会の議論の整理 ( 以下議論の整理 ) を公表した後 2015 年 4 月に確定拠出年金法等の一部を改正する法律案 ( 以下 DC 法改正案 )

2 リスク分担型 DB の概要年金改正解説 3 PwCあらた監査法人第 2 金融部 ( 保険共済 ) 年金数理人井川孝之はじめに社会保障審議会企業年金部会 ( 以下企業年金部会 ) が 2015 年 1 月に社会保障審議会企業年金部会の議論の整理 ( 以下議論の整理 ) を公表した後 2015 年 4 月に確定拠出年金法等の一部を改正する法律案 ( 以下 DC 法改正案 ) が国会に提出されましたさらにこの後 2015 年 6 月に政府の日本再興戦略が策定され運用リスクを事業主と加入者で柔軟に分け合うハイブリッド型の企業年金制度の導入と将来の景気変動を見越したより弾力的な運営を可能とする内容が織り込まれましたこれを受け企業年金部会では年 9 月にリスク対応掛金とリスク分担型 D B が提示され 2016 年 4 月導入に向け準備が進められていましたが実施は遅れている状況です本稿ではわが国の企業年金の課題を確認しながらリスク分担型 DBの概要について解説しますまたリスク分担型 DBの参考とされている海外の集団型 DCなどの状況を簡単にご紹介しリスク分担型 DBが活用されるための課題について考察します文中の意見にわたる部分は筆者の私見であり PwCあらた監査法人または所属部門の正式見解でないことをあらかじめお断りします 1 議論の背景前回わが国においては確定拠出年金 (DC) は十分普及している状況にないことをご説明しましたこのことは実はDCに限ったことではなくわが国において確定給付企業年金 (DB) を含む企業年金全体について普及は十分とはいえません企業年金部会で示された 2013 年 3 月末時点の企業年金加入者数の厚生年金被保険者数に対する割合は厚生年金基金と確定給付企業年金の加入者の重複が全く存在しない仮定でも39.5% という状態でしたその後厚生年金基金の解散数が増えこの割合はさらに小さくなっている可能性がありますそれでは企業年金がなくても老後の生活保障は十分でしょうか図表 1はわが国と海外先進諸国の公的年金の所得代替率を表しています所得代替率とは年金受給開始時点の年金額が現役世代の手取り収入額 ( 賞与込み ) と比較してどの程度の割合かを表します図表 1の前提と異なる部分がありますが国際労働機関 (ILO) 第 102 号条約では老齢 ( 有配偶 ) の受給者について30 年拠出した場合に従前の所得の40% 以上を実現することが織り込まれており公的年金が縮小して行くなかで公的年金の給付のみでは求められる所得代替率を達成できない恐れがあります図表 1に掲げる国には公的年金の所得代替率はそれほど高くありませんが企業年金などの私的年金が充実している国もあり公的年金と私的年金を合わせて制度設計の議論が行われています企業年金部会ではわが国における企業年金のカバー率や公的年金の給付水準の状況も踏まえ企業年金の普及を促進し老後に向けた自助努力をできる限り支援していく方策について議論されましたその中でより自由な設計を可能とするため柔軟で弾力的な給付設計や拠出時給付時の仕組みについて検討され以下のとおり取りまとめられました 36 PwC s View Vol. 03. July 2016

3 図表 1:OECD による先進諸国の年金給付水準の比較単位 :% アメリカイギリスオーストラリアドイツフランススウェーデン日本義務加入年金の所得代替率 ( うち公的年金 ) ( うち義務的な私的年金 ) 労働人口の 40 65% をカバーする任意の私的年金出所 :OECD Pensions at a glance 2013 厚生労働省の資料を加工して作成 20 歳から標準的な支給開始年齢まで平均賃金水準で働いた勤労者の年金 ( 本人分 ) の平均賃金に対する比率平均賃金年金とも税社会保険料控除前図表 2: 企業年金の給付設計の種類と特徴伝統的 DB キャッシュバランスプラン給付の種類リスク分担型 DB 伝統的 DC 給付は運用実績に関わらず規定あらかじめ規定された給付国債利回り等に連動保証有り運用実績等の財政状況に連動運用実績に連動給付は運用実績によって決まる議論の整理 (2015 年 1 月抜粋 ) 2. 企業年金制度等の普及拡大に向けた見直しの方向性 (2) 柔軟で弾力的な給付設計柔軟で弾力的な給付設計については企業年金の選択肢を拡大し企業年金の普及拡大に資するものと考えられることから諸外国の例を参考に現場のニーズや現行制度 ( キャッシュバランスプラン ) との違いを踏まえつつ制度導入も視野に入れて引き続き検討すべきである議論の整理の後 2015 年 6 月 30 日には政府の日本再興戦略改訂 2015が閣議決定され後述のリスク対応掛け金とリスク分担型 DB の内容が織り込まれましたこれらの概要案については 2015 年 9 月と 2016 年 4 月の企業年金部会において示されています 2 企業年金の給付設計の種類と特徴議論の整理に記載された柔軟で弾力的な給付設計とは DBとDCの中間的な特徴を持つものでハイブリッド型とも呼ばれますハイブリッド型の代表的な給付設計としてキャッシュバランスプランがあります ( 図表 2 参照 ) キャッシュバランスプランは 1985 年に米国で開発された制度ですがわが国においても DBの中で2002 年より利用可能となっており多くの日本企業が既に利用していますキャッシュバランスプランの給付は一定の保証を設けつつ国債利回りなどの指標に連動して給付が改定される仕組みとなっており市場金利の変動に対し退職給付債務や費用の変動を抑制することができる特徴があります運用リスクについては伝統的なDB( 勤続年数別の定額給付や最終給与比例給付など ) と同様キャッシュバランスプランにおいても事業主が負うこととなりますが給付が国債利回りなどの指標に応じて改定されるため金利水準などの変動による積み立て不足の発生を抑制することが可能な仕組みとなっていますわが国のキャッシュバランスプランでは一定の保証を設けつつ年金資産の運用利回りに応じ給付を改定する設計も可能ですこれに対し DC( 後に詳述するリスク分担型 DBや海外の集団型 DCと区別するため以下伝統的 DC と言います) は各加入者が全面的に運用リスクを負う仕組みとなっています提案されているリスク分担型 DBは加入者や受給権者全員でリスクを負い分担し合う点が伝統的 DCと異なります 3 リスク分担型 DB の概要リスク分担型 DBを実施するためには将来の財政悪化時に想定されるリスクに備えるリスク対応掛け金の導入が必要となりますその他にも給付設計の変更に係る同意取得の PwC s View Vol. 03. July

4 えられますがリスク分担型 DB に係る政省令案のパブリックコメントは 2016 年 5 月 11 日時点で公表されておりませんここでは企業年金部会で示されたリスク分担型 DBの仕組みの概要について解説します (1) リスク対応掛け金企業の掛け金負担力や年金資産の運用利回りは景気変動にも影響を受けることに鑑み景気が良好な間に掛け金を増やし将来の財政悪化に備えることを可能とするリスク対応掛け金が提案されました上述のとおりリスク対応掛け金はリスク分担型 DBの前提となります財政悪化時を想定した積み立て不足の測定方法としてストレスシナリオによる方法やVaR(Value at Risk: バリューアットリスク ) 資産価格の変動のみを考慮した係数を乗じる方法などが検討されていますこれらは金融機関のリスク管理などで用いられている複雑な手法ですがリスク分担型 DBを実施する事業主において取り扱う必要がありますまたリスク対応掛け金の設定に恣意性がないか一定の専門性を有する第三者が検証すべきという意見も企業年金部会では出されています (2) リスク分担型 DB 提案されているリスク分担型 DBの概要は下記のとおりです [ 制度概要 ] 掛金負担と給付調整事業主が掛金負担により対応する部分 ( リスク対応掛金含む ) と加入者等の給付調整により対応する部分を予め規定給付算定式従来のDBにおける給付算定式当該年度の調整率図表 3: リスク分担型 DB の仕組み ( イメージ ) 加入者等の給付調整により対応する部分事業主の掛金負担により対応する部分あらかじめ労使合意により固定されたリスク対応掛金を拠出リスク対応掛金掛金収入現価積立金図表 3は DBの収入と支出の均衡の様子と事業主の掛け金負担部分および給付調整の部分を表したものです追加拠出が発生しないようリスク対応掛け金と給付調整の部分を規定していますリスク対応掛け金は標準方式では積み立て金の価格変動リスクと予定利率低下リスクの範囲内で設定しあらかじめ労使合意により固定とされています調整率を乗じる従来のDBにおける給付算定式としては現行のDBで用いられている定額制最終給与比例制平均給与比例制ポイント制などが可能と考えられます当該年度の調整率については下記のとおりとされています [ 調整率 ] 剰余が生じている場合:( 積立金 + 掛金収入現価将来発生するリスク ) 調整を行わない場合の給付現価 (1.0 超 ) 財政均衡している状態:1.0 不足が生じている場合:( 積立金 + 掛金収入現価 ) 調整を行わない場合の給付現価 (1.0 未満 ) 単年度ごとの給付の変動を抑制するため調整率は複数年度で平滑化したものを使用することも可能とする案が示されています (3) リスク分担型 DBの論点上述のとおりリスク分担型 DBは複雑な制度となっており特に給付改定の仕組みが加入者や受給権者に理解され受け入れられるかが論点となりますまた運用方針の策定やモニタリングを多くの関係者を交えてどのように実施していくか年金ガバナンスと資産運用も大きな論点でしょう事業主にとってはリスク分担型 DBが会計上 DCとDBのいずれとされるかも大きな論点でありこれについては企将来発生するリスク給付現価財源の変動に合わせて給付を増減調整取り扱いやガバナンスに係る規定の整備などが必要と考厚生労働省の資料を加工して作成給付現価は将来の給付の現在価値掛金収入現価はリスク対応掛金を除く将来の掛金収入の現在価値を表しています 38 PwC s View Vol. 03. July 2016

5 業会計基準委員会の退職給付専門委員会において審議が続けられています 5 年金ガバナンスと資産運用 4 海外の事例 ( 集団型 DC DA) リスク分担型 DBの参考とされた海外の給付設計の事例としてオランダの集団型 DC 米国のフロアオフセットプランカナダのターゲットベネフィットプラン英国の DA (Defined Ambition: 目標建て ) がありますこのうち既に利用されているオランダの集団型 DCと法案が成立し実施される予定の英国 DAについて簡単にご説明しますリスク分担型 DBが提言された背景と提案されている制度概要をご説明しましたリスク分担型 DBが実施可能となった場合海外の事例を見てもリスク分担型 DBを有効活用するには乗り越えなければならない課題が複数ありそうですそのうちの一つが年金ガバナンスと資産運用でリスク分担型 DBに限らず DBやDCなども含めた企業年金全般に関わるテーマです次回は法令通知の内容も踏まえながら主に制度給付種類に応じた年金ガバナンスと資産運用について解説する予定です (1) オランダの集団型 DC オランダの集団型 DCは DCの要素を取り入れたDBであり掛け金水準を一定期間固定しその間は積み立て水準に応じて給付をスライド調整する仕組みですオランダでは 2006 年以降多くの上場企業が集団型 DCへ制度変更し会計上も会社と監査人の間の議論を経た上で DCとして説明されてきましたわが国のリスク分担型 DBの議論でも指摘されているとおり制度の理解のためには十分な説明が必要であり従業員の考え方を把握し良好なコミュニケーションを取ることが制度の価値を高めるポイントの一つのようです高度なリスク管理と資産運用が求められることにも留意する必要があるでしょう (2) 英国のDA 英国では労働年金省主導で策定された改正法案が 2015 年 3 月に成立し職域年金に関し DBとDCの中間的な位置付けのDAが利用可能となりましたただし DAの詳細を規定した政省令が公布されておらず実施は先になる見通しです DAの中でオランダの集団型 DCと同様の制度を実施することは可能と考えられますが英国においては 2009 年に集団型 DC 導入の検討が行われ制度の複雑性や年齢による有利不利の可能性などから当時受け入れられなかった経緯があります上述のとおり DAに関する政省令は発出されていませんが DAでは DB DCの他にリスク分担制度 (Shared Risk Schemes) を規定し集団型給付 (Collective Benefits) という概念を導入しており給付額を算定する要素についてさまざまなリスク分担を可能にするものと考えられます DAは集団型 DCも含めた柔軟性のある制度を規定可能としておりわが国のリスク分担型 DBの詳細を検討する上でも参考になるものと思量されます井川孝之 ( いがわたかゆき ) PwCあらた監査法人第 2 金融部 ( 保険共済 ) シニアマネージャー年金数理人日本アクチュアリー会正会員信託銀行コンサルティング会社勤務等を経て現職退職給付会計に係る監査支援をはじめ退職金年金制度設計や資産運用リスク管理等年金に係るアドバイザリー業務に従事メールアドレス :[email protected] PwC s View Vol. 03. July

6 PwC あらた監査法人東京都中央区銀座住友不動産汐留浜離宮ビル Tel: Fax: PwC Japanは日本における PwCグローバルネットワークのメンバーファームおよびそれらの関連会社 ( PwCあらた監査法人京都監査法人 PwCコンサルティング合同会社 PwCアドバイザリー合同会社 PwC 税理士法人 PwC 弁護士法人を含む ) の総称です各法人は独立して事業を行い相互に連携をとりながら監査およびアシュアランスコンサルティングディールアドバイザリー税務法務のサービスをクライアントに提供しています 2016 PricewaterhouseCoopers Aarata. All rights reserved. PwC refers to the PwC network member firms and/or their specified subsidiaries in Japan, and may sometimes refer to the PwC network. Each of such firms and subsidiaries is a separate legal entity. Please see for further details.

柔軟で弾力的な給付設計について

柔軟で弾力的な給付設計について第 8 回社会保障審議会企業年金部会平成 26 年 9 月 11 日資料 4 Ⅱ ニーズの多様化への対応柔軟で弾力的な給付設計 1 1. 企業年金における給付設計の現状我が国の企業年金制度は DB 法と DC 法の 2 法に基づき基本的には給付と拠出のどちらを先に決めるかといった考え方に基づき運営されているこのため DB 制度では運用等のリスクが事業主に偏る一方 DC 制度では運用のリスクが加入者に偏ることとなり