はじめにコモディティ 5.0% 外国 REIT 5.0% 当スタイルの基準配分比率 J-REIT 5.3% ヘッジファンド 23.8% 外国債券 10.4% 日本株式 10.9% 外国株式 14.9% 日本債券 24.7% (2018 年 10 月末現在 ) ダイワファンドラップ ( 基本スタイル

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ともひろつなかわ
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1 ファンドラップの運用状況について

2 はじめにコモディティ 5.0% 外国 REIT 5.0% 当スタイルの基準配分比率 J-REIT 5.3% ヘッジファンド 23.8% 外国債券 10.4% 日本株式 10.9% 外国株式 14.9% 日本債券 24.7% (2018 年 10 月末現在 ) ダイワファンドラップ ( 基本スタイル ) リスク水準積極やや積極バランスやや安定安定

3 2018年初からの運用パフォーマンスダイワファンドラップ基本スタイル米ドル TOPIX 対象期間 2018年1月初 2018年10月末 86 ファンドラップフィー相当額控除済み年1月 2018年3月 2018年5月 2018年7月 2018年9月

4 2018年初からの運用パフォーマンス 106 VIX ショックダイワファンドラップ基本スタイル 98 米ドル TOPIX 対象期間 2018年1月初 2018年10月末 86 ファンドラップフィー相当額控除済み年1月 2018年3月 2018年5月 2018年7月 2018年9月

5 2018年初からの運用パフォーマンス 106 VIX ショックダイワファンドラップ基本スタイル米国保護主義懸念 98 米ドル TOPIX 対象期間 2018年1月初 2018年10月末 86 ファンドラップフィー相当額控除済み米中貿易摩擦激化懸念トルコショック年1月 2018年3月 2018年5月 2018年7月 2018年9月

6 2018年初からの運用パフォーマンス 106 VIX ショックダイワファンドラップ米国金利上昇基本スタイル米国保護主義懸念 98 米ドル TOPIX 対象期間 2018年1月初 2018年10月末 86 ファンドラップフィー相当額控除済み米中貿易摩擦激化懸念トルコショック年1月 2018年3月 2018年5月 2018年7月 2018年9月

7 2018年初からの運用パフォーマンス 106 VIX ショックダイワファンドラップ米国金利上昇基本スタイル米国保護主義懸念 98 米ドル TOPIX 対象期間 2018年1月初 2018年10月末 86 ファンドラップフィー相当額控除済み米中貿易摩擦激化懸念トルコショック年1月 2018年3月 2018年5月 2018年7月 2018年9月

8 2018年初からの運用パフォーマンス 106 上昇局面では追随して推移ダイワファンドラップ基本スタイル 98 米ドル TOPIX 対象期間 2018年1月初 2018年10月末 86 ファンドラップフィー相当額控除済み年1月 2018年3月 2018年5月 2018年7月 2018年9月

9 2018年初からの運用パフォーマンス分析各資産毎の基準価額騰落率 10% 5% 安定運用スタイル (基本スタイル) に対する各資産毎の寄与度 1% 8.0% 0% 2.2% 0.0% 0% -1% 0.0% -5% 4.7% 0.1% 0.0% 0.0% 0.5% 0.4% -2% 3.7% -10% 0.9% 0.9% 5.9% -3% 12.0% -15% 10.9% -4% 1.3% 23.8% 14.9% 日本株式外国債券ｺﾓﾃﾞｨﾃｨ外国株式日本REIT Jﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞ日本債券外国REIT 5.0% 5.0% 5.3% 10.4% 24.7% 基本スタイル 3.0

10 2018年初からの運用パフォーマンス分析各資産毎の基準価額騰落率 10% 5% 安定運用スタイル (基本スタイル) に対する各資産毎の寄与度 1% 8.0% 0% 2.2% 0.0% 0% -1% 0.0% -5% 4.7% 0.1% 0.0% 0.0% 0.5% 0.4% -2% 3.7% -10% 0.9% 0.9% 5.9% -3% 12.0% -15% 10.9% -4% 1.3% 23.8% 14.9% 日本株式外国債券ｺﾓﾃﾞｨﾃｨ外国株式日本REIT Jﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞ日本債券外国REIT 5.0% 5.0% 5.3% 10.4% 24.7% 基本スタイル 3.0

11 2018年初からの運用パフォーマンス分析各資産毎の基準価額騰落率 10% 5% 安定運用スタイル (基本スタイル) に対する各資産毎の寄与度 1% 8.0% 0% 2.2% 0.0% 0% -1% 0.0% -5% 4.7% 0.1% 0.0% 0.0% 0.5% 0.4% -2% 3.7% -10% 0.9% 0.9% 5.9% -3% 12.0% -15% 10.9% -4% 1.3% 23.8% 14.9% 日本株式外国債券ｺﾓﾃﾞｨﾃｨ外国株式日本REIT Jﾍｯｼﾞﾌｧﾝﾄﾞ日本債券外国REIT 5.0% 5.0% 5.3% 10.4% 24.7% 基本スタイル 3.0

12 2018年初からの運用パフォーマンス 106 VIX ショックダイワファンドラップ 10月米国金利上昇基本スタイル米国保護主義懸念 98 米ドル TOPIX 対象期間 2018年1月初 2018年10月末 86 ファンドラップフィー相当額控除済み米中貿易摩擦激化懸念トルコショック年1月 2018年3月 2018年5月 2018年7月 2018年9月

13 2018年初からの運用パフォーマンス 106 VIX ショックダイワファンドラップ 10月米国金利上昇基本スタイル米国保護主義懸念 98 米ドル TOPIX 対象期間 2018年1月初 2018年10月末 86 ファンドラップフィー相当額控除済み米中貿易摩擦激化懸念トルコショック年1月 2018年3月 2018年5月 2018年7月 2018年9月

14 2018年10月の運用パフォーマンス 10月米国の金利上昇を機にリスクオフの流れとなり急落米中の貿易摩擦懸念等により下げが加速した年10月1日 31日 98 資産騰落率 (基本スタイル) 日本債券米ドル基本スタイル TOPIX 2018年10月1日 2018年10月11日 2018年10月21日 TOPIX -9.5 米ドル -0.6 日本債券 0.2

15 2018年10月の運用パフォーマンス 10月米国の金利上昇を機にリスクオフの流れとなり急落米中の貿易摩擦懸念等により下げが加速した年10月1日 31日 98 資産騰落率 (基本スタイル) 日本債券米ドル基本スタイル TOPIX 2018年10月1日 2018年10月11日 2018年10月21日 TOPIX -9.5 米ドル -0.6 日本債券 0.2

2018年10月の運用パフォーマンス 10月米国の金利上昇を機にリスクオフの流れとなり急落米中の貿易摩擦懸念等により下げが加速した 102 2018年10月1日 31日 98 資産騰落率 96 94

16 2018年10月の運用パフォーマンス 10月米国の金利上昇を機にリスクオフの流れとなり急落米中の貿易摩擦懸念等により下げが加速した年10月1日 31日 98 資産騰落率 (基本スタイル) 日本債券米ドル基本スタイル TOPIX 2018年10月1日 2018年10月11日 2018年10月21日 TOPIX -9.5 米ドル -0.6 日本債券 0.2

17 値動きの大きい資産を持ち続ける難しさ人の心は繊細です値動きの大きい資産を持ち続けることができる人は多くありません増額なんて

18 分散投資の効果 1 値動きの異なる資産に分散投資することでブレを小さくし安定的に運用できるようにする資産A 値動きの異なる資産に分散投資資産B 収益の安定化

19 分散投資の効果 2 地球上の資金が地球の外に出ていくことはありませんある資産から出て行った資産は別の資産に流れ込みます

20 分散投資の効果 2 地球上の資金が地球の外に出ていくことはありませんある資産から出て行った資産は別の資産に流れ込みますリスクオフの場合(例) 株式債券価格下落価格上昇

21 分散投資の効果 2 地球上の資金が地球の外に出ていくことはありませんある資産から出て行った資産は別の資産に流れ込みますリスクオンの場合(例) 株式債券価格上昇価格下落

22 分散投資の効果 2 外国日本株式株式外国 JREIT 債券コモディティ外国 REIT 日本債券ヘッジファンド各資産はそれぞれが拡大縮小を繰り返す

23 分散投資の効果 2 世界経済の成長に伴ない外国日本株式株式外国 JREIT 債券コモディティ外国 REIT 中長期で世界全体の資産価値は拡大日本債券ヘッジファンド

24 分散投資の効果 2 ファンドラップ外国日本株式株式外国 JREIT 債券コモディティ外国 REIT 分散投資を通して世界中にまとめて投資日本債券ヘッジファンド世界経済規模の拡大の恩恵を受けることが期待できるサービス

25 世界の経済規模は中長期で拡大 600 世界の名目GDPの推移と基本スタイル予測 2023年 108兆ドル (1989年末をとして指数化) 500 世界の経済規模名目ＧＤＰ年 84兆ドル MSCIワールドインデックス (米ドル基本スタイル基本スタイル 1989年 20兆ドル TOPIX (配当込み) 0

26 世界の経済規模は中長期で拡大 600 世界の名目GDPの推移と基本スタイル予測 2023年 108兆ドル (1989年末をとして指数化) 500 世界の経済規模リーマン名目ＧＤＰ基本スタイル ITバブル崩壊ショック 2018年 84兆ドル MSCIワールドインデックス (米ドル基本スタイル 1989年 20兆ドル TOPIX (配当込み) 0

27 世界の経済規模は中長期で拡大 600 世界の名目GDPの推移と基本スタイル予測 2023年 108兆ドル (1989年末をとして指数化) もっと豊かにもっと便利になりたい世界の経済規模名目ＧＤＰ 2018年 84兆ドル MSCIワールドインデックス (米ドル基本スタイル基本スタイル 1989年 20兆ドル TOPIX (配当込み) 0

28 世界の経済規模は中長期で拡大 600 世界の名目GDPの推移と基本スタイル予測 2023年 108兆ドル (1989年末をとして指数化) 500 世界の経済規模名目ＧＤＰ年 84兆ドル MSCIワールドインデックス (米ドル基本スタイル基本スタイル 1989年 20兆ドル TOPIX (配当込み) 0

29 世界の経済規模は中長期で拡大 1989 年 3 月末 TOP10 日本企業 8 社外国企業 2 社 TOP30 日本企業 21 社外国企業 9 社順位企業名国時価総額 1 NTT 日本住友銀行日本日本興業銀行日本三菱信託銀行日本フォード米国 GM 米国 260 ( 単位億米ドル )

30 世界の経済規模は中長期で拡大 1989 年 3 月末 2018 年 10 月末 TOP10 日本企業 8 社外国企業 2 社日本企業 0 社外国企業 10 社 TOP30 日本企業 21 社外国企業 9 社日本企業 0 社外国企業 30 社順位企業名国時価総額 1 NTT 日本住友銀行日本日本興業銀行日本三菱信託銀行日本フォード米国 GM 米国 260 ( 単位億米ドル ) 順位企業名国時価総額 1 アップル米国マイクロソフト米国アマゾンドットコム米国ロシュホールディングスイス 2 29 ペトロチャイナ中国シスコシステムズ米国 2070

世界の経済規模は中長期で拡大 1989年3月末 2018年10月末 TOP10 日本企業 8社外国企業 2社日本企業 0社外国企業 10社 TOP30 日本企業 21社外国企業 9社日本企業 0社外国企業 30社順位企業名国時価総額順位企業名国時価総額 1 NTT 日本 1840 1 アップル米国 10570 2

31 世界の経済規模は中長期で拡大 1989年3月末 2018年10月末 TOP10 日本企業 8社外国企業 2社日本企業 0社外国企業 10社 TOP30 日本企業 21社外国企業 9社日本企業 0社外国企業 30社順位企業名国時価総額順位企業名国時価総額 1 NTT 日本アップル米国住友銀行日本マイクロソフト米国日本興業銀行日本アマゾンドットコム米国三菱信託銀行日本ロシュホールディングスイス 2 29 フォード米国ペトロチャイナ中国 GM 米国シスコシステムズ米国 2070 単位億米ドル

32 GPIFの運用状況に学ぶ GPIFとは公的年金の積立金を運用する年金積立金管理運用独立行政法人のことです GPIFもファンドラップと同様に国際分散投資によって運用を行なっています日本株式 12% 外国株式 12% 日本債券 60% 外国債券 11% 短期資産 5% 日本債券 35% 外国債券 15% 日本株式 25% 外国株式 25% 2014年10月末ポートフォリオを改訂しました

33 GPIFの運用状況に学ぶ GPIFの累積収益額推移市場運用開始以降累積収益額 71兆 4,784億円 60 運用資産総額 165兆 6,104億円収益率年率基本ポートフォリオ改訂対象期間 2001年度 2018年度第2四半期年度 2004年度 2007年度 2010年度 2013年度 2016年度

大和ファンドコンサルティング各資産クラスの期待リターン想定リスク等の算出に係るデータ提供相場環境に係るコメントの提供ダイワファンドラップ専用投資信託に組入れる投資信託の選定配分比

34 ダイワファンドラップの運用体制大和証券大和ファンドコンサルティング大和証券投資信託委託とグループ各社が協力してダイワファンドラップの運用を行なっております各資産クラスの期待リターン想定リスクの推計運用スタイルの設計投資一任契約に基づく運用業務調査対象のファンド国内外のファンドヘッジファンド年金向けファンド助言ダイワファンドラップ専用投資信託の設定解約大和ファンドコンサルティング各資産クラスの期待リターン想定リスク等の算出に係るデータ提供相場環境に係るコメントの提供ダイワファンドラップ専用投資信託に組入れる投資信託の選定配分比率の助言運用状況のモニタリング定期アンケート運用機関とのミーティング大和証券投資信託委託ダイワファンドラップ専用投資信託の設定運用助言 DFCのファンドユニバース組入除外ファンドラップ等の組入れファンド

35 2018 年に組み入れたファンド一覧専用投資信託ファンド名運用会社日本債券セレクトりそな日本債券ファンドコアアクティブ ( 適格機関投資家専用 ) りそなアセットマネジメント米国グロース株式ファンド (FOFs 用 )( 適格機関投資家専用 ) ナティクシスインベストメントマネージャーズ LM QSグローバル株式ファンドレッグメイソンアセット外国株式セレクト (FOFs 用 )( 適格機関投資家専用 ) マネジメント GIM 米国大型バリュー株式ファンド JPモルガンアセット同エマージングプラス (FOFs 用 )( 適格機関投資家専用 ) マネジメントルクセンブルグ籍の外国証券投資法人ティーロウプライスファンズ SICAV が発行するグローバルフォーカスグロースエクイティファンドのクラスI 投資証券 ( 円建 ) ティーロウプライスインターナショナルリミテッドニッセイ / コムジェスト新興国グロース株式ファンド外国株式セレクトエマージングプラス外国債券セレクト同エマージングプラスヘッジファンドセレクト (FOFs 用 )( 適格機関投資家専用 ) アイルランド籍の外国証券投資法人マンファンズピーエルシーが発行するマンニューメリックエマージングマーケッツエクイティのクラスI 投資証券 ( 円建 ) ダイワ中長期世界債券ファンド (FOFs 用 )( 適格機関投資家専用 ) ブルーベイグローバルソブリンオポチュニティーズ ( ケイマン籍円建 ) アイルランド籍の外国証券投資法人マンファンズ VI ピーエルシーが発行するマンオルタナティブスタイルリスクプレミアのクラスI H 投資証券 ( 円建 ) ニッセイアセットマネジメントニューメリックインベスターズエルエルシー大和証券投資信託委託ブルーベイアセットマネジメントエルエルピーマンソリューションズリミテッド

36 2018 年に組み入れたファンド一覧専用投資信託ファンド名運用会社日本債券セレクトりそな日本債券ファンドコアアクティブ ( 適格機関投資家専用 ) りそなアセットマネジメント米国グロース株式ファンド (FOFs 用 )( 適格機関投資家専用 ) ナティクシスインベストメントマネージャーズ LM QSグローバル株式ファンドレッグメイソンアセット外国株式セレクト (FOFs 用 )( 適格機関投資家専用 ) マネジメント GIM 米国大型バリュー株式ファンド JPモルガンアセット同エマージングプラス (FOFs 用 )( 適格機関投資家専用 ) マネジメントルクセンブルグ籍の外国証券投資法人ティーロウプライスファンズ SICAV が発行するグローバルフォーカスグロースエクイティファンドのクラスI 投資証券 ( 円建 ) ティーロウプライスインターナショナルリミテッドニッセイ / コムジェスト新興国グロース株式ファンド外国株式セレクトエマージングプラス外国債券セレクト同エマージングプラスヘッジファンドセレクト (FOFs 用 )( 適格機関投資家専用 ) アイルランド籍の外国証券投資法人マンファンズピーエルシーが発行するマンニューメリックエマージングマーケッツエクイティのクラスI 投資証券 ( 円建 ) ダイワ中長期世界債券ファンド (FOFs 用 )( 適格機関投資家専用 ) ブルーベイグローバルソブリンオポチュニティーズ ( ケイマン籍円建 ) アイルランド籍の外国証券投資法人マンファンズ VI ピーエルシーが発行するマンオルタナティブスタイルリスクプレミアのクラスI H 投資証券 ( 円建 ) ニッセイアセットマネジメントニューメリックインベスターズエルエルシー大和証券投資信託委託ブルーベイアセットマネジメントエルエルピーマンソリューションズリミテッド

37 日本株式セレクトのパフォーマンス各ファンドの市場との連動性や環境変化への対応ファンドの状況などの分析を行ないながら組み入れ比率を定めています設定来の追加除外ファンド追加 :14 ファンド除外 :8 ファンド

38 ファンドラップの想定パフォーマンス基本スタイルの例基本スタイルは概ねこの範囲内を推移すると考えられています 180 想定パフォーマンス範囲 95%の確率 140 年間想定リターン最小最大中央値経過年数平均的な想定範囲 60 当初 1年 2年 3年 4年 5年 6年 7年 8年 9年 10年当初 3年年年

39 ファンドラップの想定パフォーマンス基本スタイルの例 180 想定パフォーマンス範囲 95%の確率想定の中央値 2007末 2008末 2009末 2010末 2011末 2012末 2013末年間想定リターン 2014末 2015末最小最大中央値 2016末経過年数平均的な想定範囲 60 当初 1年 2年 3年 4年 5年 6年 7年 8年 9年 10年当初 3年年年

40 ファンドラップの想定パフォーマンス基本スタイルの例 180 想定パフォーマンス範囲 95%の確率想定の中央値 2007末 2008末 2009末 2010末 2011末 2012末 2013末年間想定リターン 2014末 2015末最小最大中央値 2016末経過年数平均的な想定範囲 60 当初 1年 2年 3年 4年 5年 6年 7年 8年 9年 10年当初 3年年年

リーマンショック前からのパフォーマンス運用を続けた人が報われた 170 160 積極基本対象期間 2008年8月初 2018年10月末 153.8 バランス基本 150 144.9 140 安定基本 130 132.

41 リーマンショック前からのパフォーマンス運用を続けた人が報われた積極基本対象期間 2008年8月初 2018年10月末バランス基本安定基本 TOPIX 外国債券 (2008年8月初をとして指数化) 年8月 2010年8月 2012年8月 2014年8月 2016年8月 2018年8月

42 P3~ : 株価や為替が基準価額に反映するまでにタイムラグがあるためファンドラップ専用投信の基準価額反映日と必ずしも一致していません当チャートは各月末時点における各スタイルの基準配分比率とファンドラップ専用投資信託の基準価額から計算したモデルパフォーマンスであり実際の運用成果とは異なりますファンドラップフィー相当額控除済なおファンドラップフィー控除にあたっての計算条件は以下の通り (1 月にファンドラップを新規契約したお客さまその後 3 ヶ月毎にファンドラップフィー ( 年率 1.512%)3 ヶ月分が徴収される端数は四捨五入 ) パフォ - マンス測定には各ファンドの分配金修正済み基準価額を用いていますデータ出所 :Bloomberg P11~13: 資産配分は小数点第 2 位四捨五入運用推移について株価や為替が基準価額に反映するまでにタイムラグがあるためファンドラップ専用投信の基準価額反映日と必ずしも一致していませんパフォーマンスは各月末時点における各スタイルの基準配分比率とファンドラップ専用投資信託の基準価額から計算したモデルパフォーマンスであり実際の運用成果とは異なりますパフォ - マンス測定には各ファンドの分配金修正済み基準価額を用いファンドラップフィー税金は考慮していません騰落率寄与度について現在の配分比率を用いてバックテストした試算であり実際の運用結果とは異なりますデータ出所 :Bloomberg P16~18: 株価や為替が基準価額に反映するまでにタイムラグがあるためファンドラップ専用投信の基準価額反映日と必ずしも一致していません上記のパフォーマンスは各月末時点における各スタイルの基準配分比率とファンドラップ専用投資信託の基準価額から計算したモデルパフォーマンスであり実際の運用成果とは異なりますパフォ - マンス測定には各ファンドの分配金修正済み基準価額を用いていますデータ出所 :Bloomberg P27~30: 名目 GDP MSCI ワールドインデックス (US ドル ) 東証株価指数 ( 配当込み ) ダイワファンドラップ ( 基本スタイル ) は 1989 年末をとして指数化表示ファンドラップ各運用スタイル : 一定の配分比率を維持する運用 ( リバランス ) をった場合運用コスト等は考慮していません当資料は 2007 年 10 月まではインデックスと当初の配分比率 2007 年 11 月以降は各月末時点における基準配分比率とファンドラップ専用投資信託の基準価額から計算したモデルパフォーマンスであり実際の運用成果とは異なりますまた配分比率は今後予告なしに変更することがありますヘッジファンドを含む運用スタイルの場合 2007 年 11 月まではヘッジファンドと日本債券の比率合計を日本債券のパフォーマンスとして計算しています J-REIT は 03 年 3 月以前は日本株式として計算しています当資料において使用するインデックスは次のとおりです日本株式 :TOPIX( 配当込み ) 日本債券 : タイワホントインテックス外国株式 :MSCI オールカントリー ( 日本を除く ) 外国債券 :FTSE 世界国債インデックス ( 除く日本 ) 外国 REIT:S&P 先進国 REIT 指数 TR( 日本を除く ) J- REIT: 東証 REIT 指数 TR コモディティ :S&P GS コモティティ指数データ出所 :IMF WEO 2018 年 10 月 Bloomberg より大和証券作成 2018 年 ~2023 年は IMF 予測

43 P31~33: データ出所 : 大和証券 Bloomberg P34~35: データ出所 : 年金積金管理運用独政法人平成 29 年度業務概況書平成 30 年度第 2 四半期運用状況 ( 速報 ) より大和証券作成 P39:TOPIX はダイワファンドラップの評価基準日のデータを用いて算出データ出所 : 大和証券投資信託委託株式会社 Bloomberg P40~42: 〇バックテスト ( 折れ線グラフ各年末 = とした推移 ) は指数の月次騰落率から運用コスト相当額を差し引いて計算し作成しています各運用スタイルの想定範囲 ( グラフの網がけ部分運用のイメージ図 ) は上記の条件で計算し作成しています将来シミュレーション ( 運用のイメージ ( 想定範囲 )) とバックテストについて各スタイルの期待リターンおよび想定リスクを用いて運用イメージを掴むために大まかな目安として 95% の確率で想定される範囲を試算したものであり運用成果を保障するものではありませんまた当シミュレーションの前提条件は事前の予告なしに直されるため当シミュレーション結果も予告なしに変更されます過去の値動きは各インデックスと現在の配分比率を用いて計算したもので実際の運用成果とは異なります尚計算にあたりヘッジファンドを含む運用スタイルの場合ヘッジファンドと日本債券の比率合計を日本債券のパフォーマンスとして計算しています〇当資料において使用するインデックスは次の通りです日本株式 :TOPIX( 配当込み ) 日本債券 : タイワホントインテックス外国株式 :MSCI コクサイ ( ) 外国債券 :FTSE 世界国債インデックス ( 除く日本 ) 外国 REIT:S&P 先進国 REIT 指数 TR( 日本を除く ) J-REIT: 東証 REIT 指数 TR コモディティ :RICI 指数 Rogers International Commodity Index および RICI は James Beeland Rogers Jim Rogers 又は Beeland Interests, Inc. のトレードマークおよびサービスマークであり使用許諾を要します : 各スタイルの計算においてスタイルによっては一部オールカントリー指数 ( 日本を除く ) を用いている場合がありますデータ出所 :Bloomberg Factset P43: 当パフォーマンスはファンドラップ専用ファンドを各月末時点の基準配分比率で保有していた場合のモデルパフォーマンスでありファンドラップフィー等は考慮していませんまた TOPIX および外国債券 (FTSE 世界国債インデックス ( 日本を除く )) はダイワファンドラップの評価基準日の円換算値を用いて算出しています ( 出所 )Bloomberg

44 本資料はダイワファンドラップの説明用資料の一部として大和証券が作成したものですなお本資料に記載された内容は予告なしに変更されることがありますお取引にあたっての手数料等およびリスクについて < 手数料等の諸費用について > ダイワファンドラップにてお客さまにお支払いいただく費用 ( ファンドラップフィー ) は契約資産の時価評価額に対して最大 1.512%( 年率税込 ) となりますその他にダイワファンドラップ専用投資信託および同投資信託の投資対象たる他の投資信託に係る運用管理費用 ( 信託報酬 ) の合計が純資産総額に対して概算で 0.77%~1.41%( 年率税込 ) かかりますさらに運用状況等に応じこれら投資信託の監査費用等が別途必要となりますが事前にその料率上限額等を示すことはできません詳しくは投資信託説明書 ( 交付目論書 ) をご確認ください < ご投資にあたってのリスク等 > 投資一任契約とは当事者の一方が相手方から金融商品の価値等の分析に基づく投資判断の全部または一部を一任されるとともに当該投資判断に基づき当該相手方のための投資をなうのに必要な権限を委任されることを内容とする契約ですダイワファンドラップは投資一任契約に基づきダイワファンドラップ専用投資信託に係る受益証券を対象とした投資運用をなう取引ですそのため運用成績はダイワファンドラップ専用投資信託の価格変動に応じて変化しますしたがって契約資産の額 ( 元本 ) が保証されるものではなくこれを割込むことがありますまた運用による損益はすべて投資者としてのお客さまに帰属しますダイワファンドラップ専用投資信託は主として国内外の株式債券リート (REIT) コモディティ ( 商品先物取引等 ) および株式先物等派生商品を実質的な投資対象とする複数の投資信託受益証券等に投資しますのでその基準価額はこれら実質的な投資対象の価格などに応じて大きく変動しますなおこれら実質的な投資対象のうち外貨建資産に関しては為替リスクが存在します < ご投資にあたっての留意点 > お客さまにダイワファンドラップによる運用をご提案する際に契約締結前交付書面をお渡ししますのでお申込み前によくお読みくださいダイワファンドラップをお申込みの際にはダイワファンドラップ投資一任契約書 ( 兼契約締結時交付書面 ) ダイワファンドラップ口座約款等で契約内容をご確認ください商号等加入協会大和証券株式会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 108 号日本証券業協会一般社団法人日本投資顧問業協会一般社団法人金融先物取引業協会一般社団法人第二種金融商品取引業協会

国内ラップ口座残高推移国内ラップ口座残高はこの 5 年で 10 倍超に拡大 1

国内ラップ口座残高推移国内ラップ口座残高はこの 5 年で 10 倍超に拡大 1 ファンドラップの運用状況について国内ラップ口座残高推移国内ラップ口座残高はこの 5 年で 10 倍超に拡大 1 国内ラップ口座残高推移国内ラップ口座残高はこの 5 年で 10 倍超に拡大当社ラップ口座残高は 2018 年 4 月に 2 兆円突破! 2 直近 3 年間の運状況 (2015/5 2018/5) (2015/5 末をとして指数化 ) 積極運用 : アグレッシブ (D) バランス運用

はじめに コモディティ 5.0% 外国 REIT 5.0% 当スタイルの基準配分比率 J-REIT 5.3% ヘッジファンド 23.8% 外国債券 10.4% 日本株式 10.9% 外国株式 14.9% 日本債券 24.7% (2018 年 10 月末現在 ) ダイワファンドラップ ( 基本スタイル

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