2005 年 7 月 14 日発行岐路を迎える米国の公的年金改革 - 共和党の出口戦略とその行方 -

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おきみちさわなか
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1 2005 年 7 月 14 日発行岐路を迎える米国の公的年金改革 - 共和党の出口戦略とその行方 -

2 < 要旨 > ブッシュ政権が二期目の最重要課題に掲げてきた公的年金改革は有権者の支持が集まらない中で民主党の厳しい反対と共和党内の分裂からその審議が滞っているこうしたなかで議会共和党のなかにはブッシュ大統領によるオリジナルの提案を改定する動きがみられる具体的には 1 個人勘定の規模を縮小し年金基金の黒字を守るという議論を前面に押し出す 2 有権者の拒否感が強い年金財政健全化策 ( 給付削減など ) を棚上げする 3 企業年金改革や貯蓄優遇税制など比較的支持の集まりやすい提案をパッケージにすることが検討されている共和党はこうした新しい提案によって少なくとも 1 有権者に受けの良い内容を前面に押し出し共和党への評価を高める 2 民主党を改革に反対することしかできない政党として印象づけるといった政治的な効果が得られると考えているもっとも民主党の厳しい反対姿勢などを考えると共和党の新しい提案によって公的年金改革実現の可能性が高まるかどうかは微妙な状況である本誌に関するお問い合わせ先みずほ総合研究所 ( 株 ) 政策調査部上席主任研究員安井明彦 Tel(03) akihiko.yasui@mizuho-ri.co.jp

3 第二期ブッシュ政権が最重要課題に掲げる公的年金改革は有権者の支持が高まらないまま審議が行き詰まっているこうしたなかで共和党のなかにはブッシュ政権によるオリジナルの提案を改定する動きがみられる共和党はこうした新しい提案を行なうことが有権者の評価といった点で自分達にプラスに働くと考えているが他方でこれによって公的年金改革の実現可能性が高まるかどうかは微妙な情勢である 1. 行き詰まるブッシュ政権の公的年金改革ブッシュ政権は公的年金制度の改革を第二期政権の最重要課題に掲げてきたしかしブッシュ政権の提案への有権者の支持は芳しくなく審議は行き詰まっている (1) ブッシュ政権の公的年金改革案ブッシュ政権が第二期の最重要課題に掲げる公的年金改革には二つの大きな柱がある具体的には個人勘定の導入と年金財政の健全化である図表 1 個人勘定 ( ブッシュ政権案 ) 課税所得の 4% までを社会保障税 ( 現在 6.2%) ではなく個人勘定の積み立てに回すことを容認対象 2009 年 =1950~65 年生まれ 2010 年 =1966~78 年生まれ 2011 年 = 1979 年生まれ以降上限 2009 年 =1,000ドル以降毎年 100 ドル+ 賃金上昇率分引き上げ個人積み立ての運用方法は6 種類から選択短期国債社債インデックス S&P500インデックス小企業株式インデックス国際株式インデックスライフサイクルファンド ( 株式の比重を退職年齢に近づくに連れて引き下げる ) 1 個人勘定の導入現在の米国の公的年金制度では現役世代からの納税 ( 社会保障税 ) で退職世代への給付金が支払われた上で剰余金が米国債で運用されているこれに対してブッシ ( 資料 )White House, 2005 年 2 月などにより作成ュ政権は現役世代が社会保障税の一部を自らが所有する個人勘定に積み立てることを可能にするよう提案しているブッシュ政権の案によれば個人勘定に積み立てられた資金は所有者の判断で国債だけでなく株式市場などでも運用できるようになる ( 図表 1) ブッシュ政権が個人勘定の導入を主張する理由は2つある第一は高齢化の進展によって年金財政が悪化するなかで各人に株式市場などでの運用を認め給付金の目減りを補填する機会を与えることである現在の米国では社会保障税収が給付金を上回っているがベビーブーマー世代 (1946 ~64 年生まれ ) が退職年齢に差し掛かるに連れて年金財政の資金繰りは厳しくなる実際に 2005 年 4 月の見通しでは 2017 年には給付金が社会保障税収を上回り始め 2041 年には積み立てた国債も底をつくため年金財政は破綻するとされている 1 こうように考えると現在のままでは米国の年金財政が加入者に対して現在約束している給付金の水準を維持できなくなる可能性が出てくるこうしたなかでブッシュ政権は個人勘定の導入によって加入者に対して株式市場などでの運用を通じて高い利回りを得ることができる可能性を提供するとしているのである 1 The Board of Trustees, Federal OASDI Trustee Funds, 2005 年 3 月 1

4 第二は国ではなく個人が退職後の資金を管理する仕組みの構築であるブッシュ政権はオーナーシップ社会という概念の下で国ではなく各人が自らの将来を決定していく社会を築こうとしているそのためには各人の所有する資産を増やすことが必要であるというのがブッシュ政権の発想であり個人勘定はその具体例なのである 2 2 年金財政の健全化前述のようにベビーブーマー世代の退職年齢入りに伴い米国の年金財政は悪化するこうしたなかでブッシュ政権は公的年金制度の破綻を避けるための改革を行い年金財政を恒久的に健全化する (permanently sound) としている具体的には米国の年金財政には向こう 75 年間で累計 4 兆ドルの歳入不足が生ずるとみられており 3 その解消がブッシュ政権の課題となるもっとも年金財政健全化のための具体策についてはブッシュ政権が詳細な提案を行なっているわけではなく幾つかの方向性を示すに止まっているまず歳入面についてブッシュ政権は社会保障税率の引き上げは行なわないと明言しているただし歳入を増やす方策が完全に排除されているわけではなく例えばブッシュ政権は社会保障税の課税上限 ( 現在は 9 万ドル ) を引き上げることには反対しない可能性を示唆しているまた歳出面でブッシュ政権は年金給付金の算定方法を変更し給付金の水準を抑えるとの考え方を支持しているとくにブッシュ政権が明示的に支持を表明しているのが Progressive Indexing という算定方式である現在の制度では初回に給付する年金の金額を算定する際に現役時代の賃金上昇率が使われているこれに対して Progressive Indexing では受給者の所得が高くなるに連れて給付金算定の際に賃金上昇率ではなくインフレ率と連動させる割合が高くなるインフレ率は賃金上昇率を下回る傾向にあるためこうすることによって高額所得者を中心に現在の制度よりも給付金の水準を抑えられるというわけであるただし前述の通りブッシュ政権は詳細な財政健全化策を示しているわけではないのでこれらが年金財政を恒久的に健全化するために十分な方策であるのかどうかを判断することはできない例えばブッシュ政権は Progressive Indexing が年金財政の赤字の 70% 近くを解消するとしているが 4 残りの 30% をどのようにして解消するかについては必ずしも明確な回答はしていない 2 詳しくは小野安井 (2005 年 3 月 ) 3 The Board of Trustees, Federal HI and SMI Trustee Funds, 2005 年 3 月 4 White House, 2005 年 6 月 2

5 また先に見た年金改革のもう一つの柱である個人勘定については年金財政の健全化と関係が薄いことには注意が必要である 5 個人勘定の利用者に対しては個人勘定に振り向けた社会保障税の金額に応じて将来的に公的年金からの給付金が削減されるがこれだけでは年金財政への影響は中立である言い換えれば年金財政の観点からは個人勘定は年金加入者に対して既に約束済みの給付金を前払いすることを意味するに過ぎないのである (2) 得られない有権者の支持ブッシュ政権の精力的な広報活動にもかかわらず同政権の改革案に対する有権者の支持は低迷しているブッシュ政権は公的年金改革を第二次政権の最重要課題に位置付け選挙活動と見まちがえるほどの広報活動を行なってきたとくにブッシュ政権は 3 月 3 日から 60 日間で 60 箇所と題する大々的なキャンペーンを展開この期間中の合計では 40 州 166 箇所で政権関係者が参加したイベントを実施したブッシュ大統領自らも積極的に遊説を行なっており 6 月末までに延べ 28 州で年金改革をテーマにした演説を行なっているしかし肝心の有権者の反応は芳しくないむしろ世論調査などでは年金問題に対するブッシュ大統領の手腕を批判する声が若干ながら大きくなっているのが現状である ( 図表 2) またブッシュ大統領が提唱する個人勘定についても賛同する意見は必ずしも増加していない ( 図表 3) このようにブッシュ政権の精力的な広報活動は目覚しい成果をあげているとは言い難いのが現実なのである図表 2 ブッシュ政権の年金政策への支持 (%) 70 支持しない支持する年 12 月 3 月 6 月 ( 資料 )ABC News/Washington Post 図表 3 個人勘定に対する評価 60 (%) 悪い考えである良い考えである年 11 月 2 月 5 月 ( 資料 )CBS News/New York Times (3) 行き詰まる議会審議有権者の支持が高まらない中で年金改革を巡る米議会の審議も順調に進んでいない民主党が個人勘定批判で結束している上に共和党内にも意見の相違が存在するからだ 5 この点についてはブッシュ政権も認めている (2005 年 3 月 16 日の大統領記者会見など ) 3

6 1 個人勘定批判で結束する民主党民主党は個人勘定批判で結束しておりこのことが年金改革の議会審議が進まない大きな要因となってきた現在の米国議会では共和党が多数党の座にあるとはいえ民主党との議席数の差はそれほど大きくないとくに上院では年金改革を法制化するためには一部の民主党議員の賛同を得ることが不可欠である 6 実際に民主党のなかにも年金財政の健全化の必要性を認める勢力は存在しておりここに論点を限ることができればブッシュ政権との間で妥協を行なう潜在的な余地はあるしかし民主党は個人勘定に反対するという点で結束しており年金財政の健全化策についてもブッシュ政権が個人勘定の導入をあきらめない限り協議には応じないという姿勢を維持している民主党は主に二つの理由から個人勘定に反対しているこれらは個人勘定に対する有権者の懐疑的な見方にも相通ずる側面がありこのことが民主党の反対姿勢をさらに強固にさせている第一は個人勘定の導入が年金財政や米財政に与えるコストの問題である前述のように個人勘定の導入が年金財政に与える影響は中長期的には中立であるしかしながら時間軸を考慮すると個人勘定を導入した場合まず社会保障税の減収が先行し個人勘定利用者への給付削減によってこれを取り戻すまでには時間差が生じるこのため足下では社会保障税収の減収を補い高齢者への給付金を賄うために追加的な財源が必要になるこれがいわゆる移行費用と呼ばれるコストである ( 図表 4) 移行費用の規模は個人勘定の大きさなどにもよるが当初の 10 年間で 1 兆ドルを超えるという見方が有力である図表 4 公的年金改革案と移行コスト退職世代退職世代給付給付移行費用国債年金基金剰余一般財政年金基金一般財政社会保障税個人勘定社会保障税現役世代現役世代 < 現行制度 > < ブッシュ案 > 6 共和党の上院現有議席は 55 だが上院規則上公的年金制度改革には 60 票以上の賛成が必要 4

7 民主党が個人勘定に反対する第二の理由は個人へのリスク転嫁の問題である現在の米国の年金制度は確定給付方式だが個人勘定の導入はその一部を確定拠出方式に変更することを意味する当然のことながら個人勘定部分の運用リスクは利用者が負担することになりその運用成績が芳しくなければ結果的に年金の受け取り額が減少する可能性が出てくる実際にブッシュ政権の改革案では年率 3% 以上の利回りを得ることができなければ個人勘定を選択した方が不利になる 7 こうした点をとらえて民主党は個人勘定に反対しているのである 2 割れる共和党民主党の反対だけでなく共和図表 5 公的年金改革案に対する各党の立場個人勘定年金財政健全化党側にブッシュ賛成の余地はあるが個政権の改革案に民主党絶対反対人勘定を撤回しない限り協議には応じない対する意見の相個人勘定消極派消極的賛成違が存在するこ共和党痛み享受派賛成賛成とも年金改革のただ食い派賛成反対議会審議を阻んできた要因である具体的には共和党内にも個人勘定の導入に消極的な勢力が存在するだけでなく個人勘定に積極的な勢力の中にも年金財政の健全化に対する温度差から二つの勢力が存在しているのである ( 図表 5) まず共和党の中にも個人勘定に消極的な勢力が少数ながら存在するこうした勢力の主張は民主党の主張に相通ずる側面が少なくないまた個人勘定に賛同する勢力も年金財政の健全化に対する姿勢の点で二つに分かれているすなわち年金財政の健全化には取り組まずに個人勘定の導入だけを推進すべきだとする勢力 ( ただ食い派 8 ) と年金財政の健全化が不可欠だとする勢力 ( 痛み享受派 9 ) であるただ食い派はいわゆる小さい政府を志向する勢力( 保守派 ) と重なるこうした勢力は国ではなく個人が年金資産を管理するという理念の部分で個人勘定を重視している他方でこうした勢力は年金財政の健全化について 1 増税は小さな政府の理念に反しており 2 給付削減は有権者の批判を受けやすいという理由で反対しているむしろ財政の問題については一義的には一般財政における歳出削減で対処すべきだというのがこうした勢力の主張である 7 個人勘定利用者は公的年金からの給付金が個人勘定に振り向けた社会保障税を年金基金が国債で運用したと仮定した場合に蓄積されると考えられる金額 ( 年利 3%) だけ減らされる 8 Free Lanchers 9 Pain Caucus 5

8 これに対して痛み享受派は均衡財政を重視するいわゆる穏健派と重なる有権者の反感を買う可能性が高いのは事実であるとしても年金財政の健全化策はいずれは真剣に考慮しなければならない課題であり個人勘定だけを先行させてしまうと折角の改革の機会を逸してしまうというのがこうした勢力の主張であるこうした痛み享受派の主張はブッシュ政権とも共通している共和党内にこのような意見の相違があることは年金改革の実現を一層難しくしている例えば上院では共和党の中にも民主党との交渉の機会を作るために妥協の余地のある年金財政の健全化策を先行させて議論すべきだという意見があるしかしながらただ食い派の存在がこうした戦略を講ずることを難しくしているのである共和党の出口戦略こうしたなかで議会共和党のなかではブッシュ政権の提案を改定する動きが活発化しているこうした共和党の新しい提案には改革実現の如何にかかわらず共和党に対する有権者の支持を高めておきたいといういわば出口戦略の性格がある (1) 共和党の新しい提案 6 月後半頃から議会共和党のなかでブッシュ政権の提案を改定する動きが活発化しているこうした共和党の新しい提案には 1 個人勘定の規模縮小 2 年金財政健全化策の棚上げ 3 他の提案との抱き合わせという三つの特徴がある 1 個人勘定の規模縮小共和党の新しい提案の第一の特徴は個人勘定の規模縮小である 6 月末に共和党のデミント上院議員が提案した法案 11は個人勘定の規模を年金基図表 6 個人勘定新規積立額 ( 億ドル ) 金に生ずる剰余金の金額に制限しているこ 1400 ブッシュ案の結果同案における個人勘定の規模はブ 1200 デミント案ッシュ政権の案よりも小規模になるまた 1000 ブッシュ政権案では個人勘定への積み立て 800 が恒久的に続くがデミント案では年金基 600 金の剰余金がなくなると同時に個人勘定へ 400 の積み立ては停止される ( 図表 6) 200 デミント案には個人勘定が米国財政に悪 0 影響を与えるという民主党の批判に対する反論という性格がある ( 年目 ) ( 資料 )Social Security Administration, 2005 年 6 月 The President s Commission to Strengthen Social Security, 2001 年 12 月 10 Wayne, 2005 年 6 月 30 日 Calmes, 2005 年 5 月など 11 S

9 図表 7 共和党 ( デミント ) 案の仕組み退職世代退職世代給付給付年金基金国債剰余一般財政年金基金剰余補助金一般財政社会保障税社会保障税個人勘定現役世代現役世代 < 現行制度 > < 共和党 ( デミント ) 案 > 具体的にはデミント議員らはこうした改革案は現在年金基金が国債で運用している剰余金を個人勘定に移すだけであり年金財政には何ら悪影響は及ばないとしている ( 図表 7) ただしデミント案では現行制度よりも年金基金による国債の積立額が低くなるこのためデミント案では年金基金が現行制度よりも早く破綻することを避けるために国債積立の減少分に見合う補助金 ( 約 4,200 億ドル ) が一般財政から年金基金に注入される ( 図表 7) 財政の観点からはこうした補助金のやり取りは政府内( 一般財政と年金基金 ) で行なわれるために米国財政全体の収支には影響は及ばないもっともデミント案でもブッシュ政権案と類似の仕組みで移行コストが発生することには注意が必要だ現行制度では年金基金の剰余金は国債での運用という形式で政府内に残るしかしデミント案ではこれが個人勘定として政府外に流出しその分だけ一般勘定が利用できる資金が減少する他方で個人勘定利用者に対する年金給付金の削減はこれらの利用者が退職するまでは実現しないこのため制度導入当初の 10 年間でみればデミント案によっても米国の財政赤字 ( 一般財政 + 年金基金 ) は約 9,300 億ドル悪化するのである ( 図表 8) 図表 8 デミント案が米財政に与える影響 ( 億ドル ) 200 給付金削減赤字増による利払い費負担個人勘定による減収財政収支への影響 ( 年目 ) ( 資料 )Social Security Administration, 2005 年 6 月 7

10 この点についてデミント議員は一般財政が年金基金の剰余金を流用していることこそが問題であり同議員の提案は年金基金の黒字を一般財政による流用から守るものだと強調しているその上で剰余金が一般財政に入らなくなることについては一般財政の歳出削減によって対応するべきだというのがデミント議員の主張なのである 2 年金財政健全化策の棚上げ共和党の新しい提案の第二の特徴は年金財政健全化策の棚上げであるデミント案には個人勘定の設立が定められているだけで年金財政の健全化策は一切含まれていないまた下院でもデミント案と同様に個人勘定の規模を年金基金の剰余金にとどめるという法案が準備されているが 12 こちらについても年金財政の健全化策は組み込まれていないこの点で新しい提案はただ食い派の意向に合致する内容だといえる 3 他の提案との抱き合わせ共和党の新しい提案の第三の特徴は他の提案との抱き合わせである下院で公的年金改革を主導する立場にあるトーマス下院議員 ( 歳入委員会委員長 ) は公的年金改革を単独で進めるのではなく老後に関する法案として企業年金制度改革などと抱き合わせるべきだという方針を示している例えば企業年金制度について米国では企業が運営する確定給付型年金において財政事情の悪化が進んでおり企業が破産した場合にこうした年金の支払いを保証する政府機関 ( 年金給付保証公社 :PBGC) が抱えるリスクが高まっているという認識があるこのため企業が支払う保険料の引き上げなどを内容とする改革案が議会で審議されておりトーマス議員はこうした法案を公的年金改革と抱き合わせにする方針であるまたこの他にも老後の暮らしに関する施策として 1401(k) プランに関する制度改革 ( 従業員を自動的に加入させる仕組みの導入など ) 2 貯蓄優遇税制強化 3 介護費用に関する優遇税制などを公的年金改革と抱き合わせることが検討されている模様だ 13 ちなみに肝心の公的年金改革についてはトーマス議員はまだその内容を明らかにしていないが下院共和党指導部はデミント案に好意的な姿勢を示しておりトーマス議員の包括法案に同様の内容が含まれる可能性は否定できない (2) 共和党の狙い共和党には新しい提案が年金改革の議論を前進させるきっかけになることが望ましいのは勿論のこととしてそうでない場合でも少なくとも政治的には共和党にプラスになるという思惑がある新しい提案には年金改革に失敗した場合でも共和党が政治的にメリットを得るための出口戦略としての側面が指摘できるのである 12 下院案では年金基金には手をつけずに一般財政を使って年金基金の剰余金と同じ規模の個人勘定を設置する模様 (Wayne, 6 月 27 日 ) 13 Bettelheim, June 13,

11 具体的には二つの狙いが指摘できる第一に有権者に受けの良い内容を揃え共和党への支持を高めることである前述のようにデミント案は個人勘定のサイズを小さくすることで財政への悪影響といった個人勘定に対する批判を和らげようとすると同時に年金基金の黒字を守るという主張を前面に打ち出しているまたデミント案には年金財政の健全化策といった痛みの伴う内容が含まれていないさらにトーマス議員の老後に関する法案には貯蓄優遇税制の拡充など有権者に受けの良い内容が含まれる可能性が高い第二に民主党は妨害しかできない党であるという印象を有権者に植えつけることであるこれまで民主党は個人勘定を撤回しない限りいかなる改革の議論にも応じないとしてきたしかしながら共和党は有権者の受けが良い新しい提案を行なうと同時に民主党は改革を妨害しているだけで対案を示さないという批判を強めると考えられるこれによって共和党は仮に年金改革が挫折した場合でもその責任は民主党にあるとの議論を展開しやすくなる公的年金改革は第二次ブッシュ政権の最重要課題でありその失敗は共和党にとって政治的に大きな打撃となる可能性があるこうした現実を前に共和党は政治的なメリットを配慮した出口戦略を検討する必要性に迫られている新しい提案が浮上してきた背景にはこうした共和党の思惑が隠されているのである 3. 新しい提案の評価と今後の注目点共和党による新しい提案によっても公的年金改革を巡る議論が進展するかどうかは微妙な情勢であるこうしたなかで年金改革の今後の行方を左右する要因としては 1トーマス議員の老後に関する法案の内容 2 民主党の対応 3 議会スケジュールがあげられる (1) 必ずしも高まらない改革実現の可能性公的年金改革の実現可能性という意味では共和党の新しい提案がどの程度の効力をもつかは微妙な情勢である二つの視点が指摘できる第一に個人勘定が含まれている以上民主党議員の支持を得るのは容易ではないと考えられることであるたしかに新しい提案には民主党の反対を難しくする内容が含まれている例えばデミント案にみられるような年金基金の剰余金を一般財政で流用すべきでないという議論は 1990 年代後半に民主党のクリントン大統領が行なっていた主張と似通っている 14 またトーマス議員の包括法案には民主党議員がかねてから提案していたような内容が含まれる可能性が高い 14 クリントン大統領は連邦財政が黒字を計上していた時に Save Social Security First というスローガンの下で年金基金の黒字を流用すべきではないと主張黒字を国債償還に充てるよう求めた 9

12 しかし新しい提案には規模が縮小されたとはいえ民主党が強く反対している個人勘定が含まれているまた個人勘定の規模縮小に関しても民主党内には懐疑的な見方がある例えば開始段階では小規模でも一度制度が始まればデミント案が定めるように途中でこれを中止するのは難しくなる可能性がある 15 といった議論である第二に共和党内の分裂が続く可能性である前述のように共和党の新しい提案はただ食い派の主張を受け入れた内容である現時点では痛み享受派の議員にも出口戦略としての位置付けに着目して新しい提案を評価している向きがあるしかし痛み享受派や個人勘定消極派には年金財政の健全化が見送られている点を問題視する議員も残されている実際に上院で年金制度改革を主導する立場にあるグラスリー上院議員 ( 財政委員会委員長 ) などはデミント案を最後の手段であると評しあくまでも年金財政の健全化を含めた改革を目指す姿勢を示している (2) 今後の注目点公的年金改革の今後を左右する要因としては 3つの点が指摘できる第一はトーマス議員による老後に関する法案の内容であるとくに下院では老後に関する法案の提案を待って七月中にもその審議を終えたい方針を示しているだけに実際にこの法案にどのような内容が含まれるかが注目されるとくに年金財政の健全化策が含まれるかどうかは共和党内の勢力関係への影響といった点で極めて重要な意味をもつ第二は民主党の対応であるいうまでもないことだが妨害しかできない政党という共和党の攻撃に対して民主党がどのように対応するかによって年金改革の今後は変わってくる民主党としては共和党との協議に応ずるのか協議拒否の姿勢を貫くのかさらには何らかの代案を示すのかという選択を迫られることになる第三はこれまでの議論とは若干性格を異にするが議会スケジュールの問題である米議会ではこれから最高裁判事の指名問題が大きな争点になってくるこの問題の処理が長引いた場合には年金改革を議会で審議する時間が失われる可能性が指摘できるのである共和党による新たな提案は膠着状態に陥っていた公的年金改革を巡る議論に久しぶりに加わった新しい要素である改革の実現に向かって議論が進むのかそれとも膠着状態が続くことになるのかブッシュ政権の公的年金改革は一つの大きな節目を迎えている 15 これは 2001 年に実現したいわゆるブッシュ減税が当初は時限減税として成立したものの実際にはこれを予定通り打ち切ることが難しくなっているのと同様の論理である 10

13 [ 主な参考資料 ] Bettelheim, Adriel, Going Beyond Social Security, CQ Weekly, June 13, 2005 Calmes. Jackie, Free Lunchers Take on the Pain Caucus, Wall Street Journal, May 31, 2005 Social Security Administration, Estimated Financial Effects of a Proposal to Finance Individual Accounts with the OASDI Cash-Flow Surplus, June 23, 2005 The Board of Trustees, Federal HI and SMI Trust Funds, The 2005 Annual Report of the Board of Trustees of the Federal HI and SMI Trust Funds, March 2005 The Board of Trustees, Federal OASDI Trust Funds, The 2005 Annual Report of the Board of Trustees of the Federal OASDI Trust Funds, March 2005 The President s Commission to Strengthen Social Security, Strengthening Social Security and Creating Personal Wealth for All Americans, December 2001 Wayne, Alex, Senate Finance to Work on Plans Creating Personal Social Security Account, CQ Today, June 30, 2005, New Stabs at Social Security Plan, CQ Weekly, June 27, 2005 White House, Fact Sheet: Strengthening Social Security for Rural America, June 2, 2005, Strengthening Social Security for the 21 st Century, February 2005 小野亮安井明彦ブッシュのアメリカ改造計画 ~オーナーシップ社会の構想 ~ 日本経済新聞社 2005 年 3 月 11

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タイトル Economic Trends マクロ経済分析レポートテーマ : 消費増税使途見直しの影響 2017 年 9 月 26 日 ( 火 ) ~ 景気次第では8% 引き上げ時の使途見直しも検討に~ 第一生命経済研究所経済調査部首席エコノミスト永濱利廣 (TEL:03-5221-4531) ( 要旨 ) 消費増税の使途見直しは社会保障の充実以外にも借金返済額の縮小を通じて民間部門の負担の軽減となる軽減税率を想定した場合

2005 年 7 月 14 日発行 岐路を迎える米国の公的年金改革 - 共和党の 出口戦略 とその行方 -

2005 年 7 月 14 日発行岐路を迎える米国の公的年金改革 - 共和党の出口戦略とその行方 -