エネルギーネットワーク 工 学 電 力 自 由 化 担 当 教 員 長 坂 研
1998 年 に 決 定! 小 売 の 部 分 自 由 化 が 決 定 自 由 化 の 範 囲 は2000[kW] 20000[V] 以 上 の 特 別 高 圧 需 要 家 送 電 線 の 託 送 * 料 金 は 電 力 会 社 の 制 定 条 件 をもと に 交 渉 により 決 定 する 2000 年 3 月 から 小 売 の 部 分 自 由 化 をスタート! 特 定 規 模 電 気 事 業 者 'PPS(の 参 入 *) ある 企 業 が 電 力 会 社 の 所 有 する 送 電 ネットワークを 利 用 して 電 気 を 送 電 すること
Japan Italy Austria Argentina Singapore India Belgium UK Israel Portugal Ireland Czech Republic Spain Netherland Greece Taiwan Luxembourg South Korea Denmark Germany France Norway Australia New Zealand Finland Canada USA Poland Chile South Africa 日 本 の 電 気 料 金 は 世 界 一 ( 産 業 電 気 ) 16 14 12 10 8 6 4 2 0
Australia Austria Belgium Denmark Finland France Germany Greece Irland Italy Japan Mexico Netherland New Zealand Portugal Spain Sweden Switzerland Turkey UK USA 日 本 の 電 気 料 金 は 世 界 一 ( /kwh) 25 20 産 業 家 庭 15 10 5 0
電 力 業 界 のトレンド 各 電 力 会 社 ' 垂 直 統 合 型 (から 自 由 化 へ 地 域 電 力 会 社 の 独 占 的 支 配 を 無 くす 市 場 ベースの 競 争 を 導 入 発 電 送 電 配 電 自 由 化 発 電 会 社 Independent System Operator (ISO) 配 電 会 社 IPP PPS 配 電 会 社 需 要 家 需 要 家
電 力 自 由 化 の 利 点 と 問 題 電 力 市 場 自 由 化 の 利 点 効 率 の 向 上 価 格 競 争 消 費 者 の 選 択 が 増 加 新 規 参 入 の 障 壁 が 低 くなる 電 力 は 商 品 として 小 豆 コーヒー 天 然 ガ スなどと 同 じように 市 場 で 取 引 される 電 力 市 場 特 有 の 課 題 グリーンエネルギーの 扱 い 取 引 対 象 は 貯 蔵 できない 強 固 な 取 引 システム リスク 管 理 各 種 デリバティブ 手 法 ' 先 物 先 渡 オプション 取 引 ( リスクヘッジ
電 力 市 場 の 競 争 とは?
電 力 自 由 化 のインパクト 電 力 自 由 化 地 域 独 占 日 本 の 電 力 料 金 は 世 界 一 参 入 が 自 由 化 される 電 力 価 格 が 取 引 市 場 での 需 要 供 給 関 係 で 決 まる 市 場 価 格 が 大 きく 変 動 する 市 場 プレーヤー 電 力 の 供 給 事 業 (+ IPP PPS) IPP: Independent Power Producer PPS: Power Producer and Supplier 卸 電 力 売 買 事 業 小 売 事 業 需 要 家 Aggregator & Power Marketer など
新 しいビジネス 形 態 電 力 取 引 分 野 では アグリゲーター パワー.マーケッター ブローカー といった 発 電 事 業 者 と 小 売 事 業 者 をつなぐ 新 しいビジネス 形 態 が 見 られる
アグリゲーター' Aggregator(& パワーマーケッター(Power Marketer) アグリゲーター: 個 々の 比 較 的 小 口 の 需 要 を 集 約 'アグリゲートし( これら 顧 客 の 代 理 人 'エージェント(として 電 力 小 売 会 社 等 と 取 引 を 行 う パワーマーケッター: 発 電 事 業 者 から 相 対 取 引 あるいは 市 場 取 引 によって 電 力 を 購 入 し それを 顧 客 や 他 の 市 場 参 加 者 に 販 売 することで 利 益 を 得 る
電 力 供 給 システム 推 移 '1995 年 以 前 ( 発 電 卸 電 気 事 業 者 ' 電 源 開 発 ( 送 電 配 電 電 力 会 社 小 売 全 ての 顧 客
電 力 供 給 システム 推 移 '1995 年 ~2000 年 ( 発 電 卸 電 気 事 業 者 卸 供 給 事 業 者 'IPP 等 ( 特 定 電 気 事 業 者 送 電 配 電 電 力 会 社 小 売 全 ての 顧 客 特 定 の 顧 客
電 力 供 給 システム 推 移 '2000 年 ~ 現 在 ( 発 電 卸 電 気 事 業 者 卸 供 給 事 業 者 'IPP 等 ( 他 電 力 会 社 PPS 特 定 電 気 事 業 者 送 電 配 電 電 力 会 社 送 電 サービス ' 託 送 ( 小 売 他 電 力 会 社 PPS その 他 の 顧 客 特 別 高 圧 顧 客 特 定 の 顧 客
電 力 事 業 の 構 成 と 自 由 化 による 2つの 競 争 電 力 事 業 :3つのビジネスピース 電 力 自 由 化 :2つの 市 場 と 競 争 卸 電 力 市 場 発 電 市 場 競 争 小 売 市 場 発 電 送 配 電 (ネットワーク) 小 売 小 売 市 場 競 争 電 力 会 社 電 力 会 社 の 送 配 電 線 を 利 用 電 力 会 社 の 送 配 電 ネットワークの 利 用 新 たな 電 力 供 給 者 地 域 外 の 電 力 会 社 自 由 化 前 自 由 化 後 ( 部 分 ) 自 由 化 の 対 象 ( 一 部 分 )
電 力 取 引 の 形 態 発 電 事 業 者 1 相 対 取 引 ( 先 渡 取 引 ) 卸 電 力 市 場 2 市 場 取 引 小 売 業 者 顧 客 相 対 取 引 : 市 場 を 介 さず 顧 客 に 電 力 を 相 対 取 引 供 給 価 格 は 予 め 決 定 された 価 格 どの 程 度 の 価 格 で 売 れるかを 決 定 できる. 市 場 取 引 : 卸 電 力 市 場 を 通 じて 顧 客 に 電 力 を 供 給 供 給 価 格 は 市 場 価 格 どれぐらいの 価 格 で 売 れるのかは 不 明 である.
自 由 化 された 電 力 市 場
価 格 決 定 メカニズム 費 用 曲 線 費 用 C 供 給 曲 線 と 価 格 決 定 メカニズム 費 用 石 油 価 格 変 動 費 VC ガス P 0 石 炭 ガスCC 需 要 曲 線 D 水 力 原 子 力 固 定 費 FC 最 小 需 要 量 最 大 需 要 量 需 要 量 Q 0 需 要 量
市 場 価 格 価 格 需 要 の 全 体 供 給 の 全 体 電 力 量 全 ての 売 り 手 入 札 を 合 成 する 全 ての 買 い 手 入 札 を 合 成 する 価 格 価 格 価 格 価 格 価 格 価 格 電 力 量 電 力 量 電 力 量 電 力 量 電 力 量 電 力 量
OASIS (Open Access Same- time Information System) ATC Available Transfer Capability 送 電 可 能 容 量 送 電 に 関 する 情 報 TTC Total Transfer Capability 総 合 送 電 容 量 OASIS 送 電 サービス スケジュール 事 業 者 の 状 況 アンシラリーサービス の 申 し 出 及 び 価 格 送 電 サービ ス 製 品 と 価 格
電 力 自 由 化 の 拡 大 1997 年 議 論 Start 2000 年 3 月 : 高 圧 小 売 開 始 ( 契 約 電 力 2000kW,20kV 対 象 ) 中 立 機 関 や 卸 電 力 取 引 所 の 創 設 などが 決 定 2004 年 4 月 以 降 :500kW 以 上 2000kW 未 満 6kVの 高 圧 需 要 家 ( 高 圧 業 務 用 ) 2005 年 4 月 以 降 :50kW 以 上 500kW 未 満 6kVの 高 圧 需 要 家 ( 高 圧 業 務 用 ) 2007 年 以 降 : 契 約 電 力 50kW 未 満 電 圧 100~200V( 低 圧 電 灯 分 野 )
新 規 参 入 特 定 規 模 電 気 事 業 者 'IPP, PPS( サミットエナジー 住 友 商 事 70% 住 友 共 同 電 力 30%5ヶ 所 の 電 源 1230MW エネット NTTファシリティーズ40% 東 京 ガス30% 一 大 阪 ガス30% 720MW ダイヤモンドパワー 三 菱 商 事 100% 610MW イーレックス 三 井 物 産 23.8% 日 短 キャピタルグループ29.8% 上 田 短 資 29.8% 大 成 建 設 ll.9% 興 銀 4.7% 130MW 新 日 鉄 旭 化 成 一 袖 ケ 浦, 旭 化 成 一 延 岡 工 場 他 80MW など 13 社 4 月 時 点 でIPPSに 離 脱 した 需 要 家 全 国 大 で 約 1400MW
'2000 年 3 月 ~( 契 約 電 力 2000kW,20kV 特 別 高 圧 産 業 用 大 規 模 工 場 'コンビナート 複 数 施 設 を 有 する 工 場 ( 特 別 高 圧 業 務 用 'デパート ホテル オフィスビル 病 院 大 学 ( 契 約 口 数 : 約 0.9 万 口 使 用 電 力 量 : 2,122 億 kwh 電 力 シェア: 約 26%
'2003 年 4 月 ~( 契 約 電 力 500kW~2000kW 未 満 高 圧 ' 産 業 用 ( 中 規 模 工 場 契 約 口 数 : 約 2 万 口 使 用 電 力 量 :752 億 kw 時 電 力 シェア: 約 9% 高 圧 業 務 用 スーパー 中 小 ビル 契 約 口 数 : 約 2 万 口 使 用 電 力 量 :430 億 kw 時 電 力 シェア: 約 5%
(2004 年 4 月 ~) 契 約 電 力 50kW ~ 500kW 未 満 高 圧 産 業 用 小 規 模 工 場 契 約 口 数 : 約 27 万 口 使 用 電 力 量 :700 億 kw 時 電 力 シェア: 約 9% 高 圧 業 務 用 契 約 口 数 : 約 43 万 口 使 用 電 力 量 :1,162 億 kw 時 電 力 シェア: 約 14%
'2007 年 4 月 ~( 契 約 電 力 50kW 未 満 低 圧 電 力 小 規 模 工 場 ' 町 工 場 ( コンビニ 契 約 口 数 : 約 640 万 口 使 用 電 力 量 : 420 億 kw 時 電 力 シェア: 約 5% 電 灯 家 庭 契 約 口 数 : 約 7000 万 口 使 用 電 力 量 : 2,545 億 kw 時 電 力 シェア: 約 31%
1998/4/1 1998/6/1 1998/8/1 1998/10/1 1998/12/1 1999/2/1 1999/4/1 1999/6/1 1999/8/1 1999/10/1 1999/12/1 2000/2/1 2000/4/1 2000/6/1 2000/8/1 2000/10/1 2000/12/1 2001/2/1 2001/4/1 2001/6/1 2001/8/1 電 力 取 引 所 の 事 例 ' 火 力 中 心 のPJM( PJM:ペンシルバニア ニュージャージー メリーランド $/MWh 450.00 400.00 価 格 スパイク 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00
まとめ 自 由 化 により 消 費 者 の 選 択 肢 が 増 える 新 規 参 入 者 による 競 争 電 力 先 物 市 場 が 重 要 な 役 割 を 演 じる 新 しいビジネスチャンスが 増 えるがリスクも 増 える 参 加 者 たちはリスクをヘッジしなければならない 電 力 の 需 要 と 供 給 そして 電 力 価 格 に 関 するリスク を 取 引 するビジネスである すなわち リスクを 売 ったり 買 ったりすることです (オプション)
先 物 取 引 市 場 : 8 月 ' 夏 (A 日 の 電 力 を 取 引 リスク 要 因 需 要 曲 線 と 供 給 曲 線 のシフト 先 物 価 格 P 需 要 供 給 電 力 量 供 給 者 と 需 要 者 が お 互 いに 未 来 のリスクをヘッジ できる! 8 月 A 日 の 売 値 を 確 定 したい 電 力 供 給 者 先 物 価 格 P 8 月 A 日 の 買 値 を 確 定 したい 電 力 需 要 者 パ ワーマーケター 7/25 7/26 いまは4 月 1 日
オプション 取 引 市 場 実 物 および 先 物 オプション 取 引 市 場
オプション 取 引 市 場
電 力 価 格 Spike Jumpの 原 因 発 電 容 量 不 足 気 候 約 束 などを 履 行 しない 'Defaults( 送 電 制 約 価 格 情 報 の 不 適 当 さ 市 場 参 加 者 の 経 験 不 足
電力オプション契約 決済価格である未来の時間 満期日または特定 の期間 で指定された量の資産や保証を取引す るための権利を契約者に与える契約 Call Options ある価格である日までに資産 電力 を買う権利を与える Put Options ある価格である日までに資産 電力 を売る権利を与える Swap Options Cash-Flowの交換
オプションの 権 利 & 義 務
オプションの 権 利 & 義 務 市 場 売 り 手 買 い 手 Call Option Put Option オプションを 発 行 要 求 があれば 売 る 義 務 はある オプションを 保 有 オプションの 売 る 権 利 はある オプション を 保 有 オプションの 買 う 権 利 はある オプションを 発 行 要 求 があれば 買 う 義 務 はある
Call Options 損 得 [$/MWh] American Options: 満 期 日 までにいつでも 行 使 できる European Options: 満 期 日 だけしか 行 使 できない 8 6 買 い 手 4 2 0 Strike Price Future Price[$/MWh] -2-4 -6-8 16 18 20 22 24 26 28 売 り 手
Put Options 損 得 [$/MWh] American Options: 満 期 日 までにいつでも 行 使 できる European Options: 満 期 日 だけしか 行 使 できない 8 6 買 い 手 4 2 0 Strike Price Future Price[$/MWh] -2-4 -6-8 16 18 20 売 り 手 22 24 26 28
Swap Options 電 力 価 格 のリスクヘッジのための 最 も 単 純 で 最 も 一 般 的 な 手 段 の 一 つ Swap:Cash-Flowの 交 換 ダウ ジョーンズ 指 標 など 固 定 価 格 & 変 動 価 格 変 わらない 儲 かるか 交 換 する も?
スワップオプション 市 場 固 定 価 格 < スワップインデックス 価 格 DisCo( 買 い 手 )は 差 額 を 受 け 取 る 固 定 価 格 > スワップインデックス 価 格 DisCo( 買 い 手 )は 差 額 を 支 払 う 金 融 市 場 で 決 まるスワップインデックス 固 定 価 格 & 変 動 価 格 変 わらない 儲 かるかも? 交 換 する DisCoが 差 額 を 受 け 取 る 支 払 額 なし (At the Money) 支 払 額 なし (At the Money) スワップ インデックス 値 Feb Mar DisCoが 差 額 を 支 払 う Apr May