~Challenge for Growth~ 2015 年 5 月 7 日
目 次 I. 前 中 期 経 営 計 画 振 り 返 り II. 中 期 経 営 計 画 2017 ~Challenge for Growth~ 補 足 資 料 本 部 概 要 将 来 情 報 に 関 するご 注 意 資 料 に 記 載 されている 業 績 見 通 しは 当 社 が 現 在 入 手 している 情 報 及 び 合 理 的 であると 判 断 する 一 定 の 前 提 に 基 づいて おり 業 績 を 確 約 するものではありません 実 際 の 業 績 等 は 内 外 主 要 市 場 の 経 済 状 況 や 為 替 相 場 の 変 動 など 様 々な 要 因 により 大 きく 異 なる 可 能 性 があります 重 要 な 変 更 事 象 等 が 発 生 した 場 合 は 適 時 開 示 等 にてお 知 らせします 2
I. 前 中 期 経 営 計 画 振 り 返 り
中 期 経 営 計 画 2014 成 果 と 課 題 現 状 認 識 成 果 計 画 新 たな 成 長 軌 道 に 向 けた 準 備 は 完 了 自 己 資 本 の 積 み 上 げによる 財 務 基 盤 拡 充 資 産 の 質 を 改 善 し 稼 ぐ 力 を 強 化 成 長 のための 投 資 継 続 自 己 資 本 の 増 加 とBS 経 営 の 確 立 により 財 務 基 盤 の 強 化 は 進 捗 15/3 期 末 自 己 資 本 :5,509 億 円 ネットDER:1.1 倍 資 産 入 替 により 資 産 の 質 が 改 善 するも 稼 ぐ 力 に 課 題 資 金 回 収 額 :1,530 億 円 投 融 資 額 :1,550 億 円 高 度 なリスクマネージ 力 を 持 って 事 業 展 開 できる 体 制 組 織 の 構 築 営 業 現 場 からリスク 管 理 を 実 施 する コントローラー 室 を 全 部 門 に 設 置 グローバル 化 が 加 速 する 経 済 環 境 でも 戦 い 抜 ける 強 い 人 材 の 育 成 各 種 研 修 採 用 制 度 の 導 入 による 人 材 のグローバル 化 の 進 展 4
中 期 経 営 計 画 2014 最 終 年 度 実 績 定 量 目 標 中 計 策 定 時 目 標 15/3 期 初 見 通 し 15/3 期 実 績 対 中 計 策 定 時 目 標 当 期 純 利 益 450 億 円 330 億 円 331 億 円 119 億 円 ROA 2.0% 以 上 1.5% 1.5% 0.5% ネット DER 2.0 倍 以 下 1.4 倍 1.1 倍 - 総 資 産 2 兆 円 規 模 2.3 兆 円 2.3 兆 円 維 持 配 当 性 向 20% 程 度 20% 程 度 22.7% 充 足 450 億 円 未 達 成 理 由 119 億 円 資 源 価 格 の 下 落 331 億 円 対 策 処 理 合 金 鉄 石 油 権 益 への 減 損 等 コストの 徹 底 管 理 15/3 期 減 損 額 総 計 約 170 億 円 当 期 純 利 益 目 標 振 り 返 り 15/3 期 目 標 ( 中 計 策 定 時 ) 15/3 期 実 績 ベネズエラの 政 情 悪 化 ベネズエラの 為 替 インフレに 対 する 抜 本 的 な 対 策 貿 易 保 険 付 保 分 を 除 き エクスポージャーを20 億 円 程 度 に 圧 縮 5
収 益 性 の 改 善 12/3 期 (Shine 2011 最 終 年 度 ) 15/3 期 ( 中 期 経 営 計 画 2014 最 終 年 度 ) 高 ROA 高 ROA 純 利 益 ( 大 ) 純 利 益 ( 大 ) 資 産 入 替 の 成 果 中 期 経 営 計 画 2014 (12/4~15/3) 資 産 圧 縮 額 資 金 回 収 額 投 融 資 額 1,780 億 円 1,530 億 円 1,550 億 円 6
II. 中 期 経 営 計 画 2017 ~Challenge for Growth~
将 来 を 見 据 えた 中 期 経 営 計 画 2017 ~Challenge for Growth~ 中 期 経 営 計 画 2014 中 期 経 営 計 画 2017 次 期 中 期 経 営 計 画 以 降 ~Change for Challenge~ ~Challenge for Growth~ 双 日 らしさ を 発 揮 し 更 なる 成 長 へ マーケットに 存 在 感 を 示 す 安 定 的 にROA3% 以 上 ROE10% 以 上 双 日 らしさの 発 揮 さ ら な る 飛 躍 成 長 に 向 けた 基 盤 固 め (Change) 自 己 資 本 の 確 実 な 積 み 上 げ 成 長 軌 道 に 向 けた 改 革 の 推 進 将 来 の 成 長 を 見 据 えた 挑 戦 (Challenge) 安 定 的 な 収 益 基 盤 の 拡 大 双 日 らしさの 確 立 安 定 的 な 収 益 基 盤 の 拡 大 財 務 基 盤 の 確 立 成 長 軌 道 へ の 移 行 新 たな 価 値 と 豊 かな 未 来 を 創 造 8
中期経営計画策定前提 外部環境分析 米州 堅調な回復基調が継続する見通し 金融引き締めによる影響には注視が必要 アジア アセアン等新興国の成長を見込む も 中国景気は減速 米国利上げの影響に 留意 市況前提 原油 (Brent) US$60/bbl 石炭 (一般炭) US$68/t 為替 120/US$ 金利 (Tibor) 0.2% 日本 緩やかな景気の回復が続くも 消費税増税後は景気減速が見込まれる 原油価格の最終年度前提は $65/bbl 9
中 期 経 営 計 画 2017 目 標 当 期 純 利 益 600 億 円 以 上 ROA 2% 以 上 ROE 8% 以 上 ネット DER 1.5 倍 以 下 3ヵ 年 投 資 額 3,000 億 円 株 主 還 元 配 当 性 向 25% 程 度 10
中 期 経 営 計 画 2017 成 長 戦 略 施 策 成 長 戦 略 収 益 の 塊 となる 事 業 領 域 の 拡 大 創 出 安 定 的 な 収 益 基 盤 の 拡 大 事 業 領 域 の 塊 の 創 出 施 策 本 部 制 の 導 入 による 経 営 のスピードアップ 双 日 の 強 み 双 日 らしさを 発 揮 できる 資 産 ポートフォリオの 構 築 海 外 地 域 の 成 長 戦 略 を 実 行 戦 略 に 基 づく 機 能 の 強 化 獲 得 当 社 の 持 つ 強 み 知 見 機 能 を 最 大 限 に 活 用 強 化 成 長 市 場 や 産 業 構 造 の 変 化 ニーズを 捉 えた 事 業 領 域 の 創 出 獲 得 機 能 を 軸 とした 価 値 創 造 サイクル 収 益 力 キャッシュ 創 出 力 の 向 上 価 値 の 創 造 競 争 力 強 化 11
中 期 経 営 計 画 2017 成 長 戦 略 を 支 える 柱 投 資 スピードと 実 現 性 を 高 めて 以 下 の 目 的 の 投 融 資 を 実 行 機 能 の 獲 得 拡 大 マーケットの 拡 張 獲 得 創 造 本 部 の 幹 を 太 くするための 新 たな 領 域 への 拡 大 財 務 株 主 還 元 前 中 計 を 含 む 一 定 期 間 のフリー キャッシュ フロー 累 計 で 黒 字 を 維 持 期 間 利 益 継 続 的 な 資 産 入 替 等 により 新 規 投 融 資 株 主 還 元 を 実 行 為 替 や 環 境 の 変 化 に 機 動 的 且 つ 柔 軟 に 対 応 する 為 グループ 全 体 の 効 率 的 な 資 金 管 理 を 実 施 リスク マネジ メント 全 社 現 場 それぞれにおけるマネジメント 力 の 強 化 主 要 事 業 のリスクシナリオ 分 析 でリスクマネジメントの 即 時 対 応 力 の 強 化 自 助 努 力 でマネージできるリスクとマネージできないリスクの 正 確 な 把 握 人 材 新 たな 機 能 の 獲 得 に 積 極 的 な 人 材 創 造 性 を 発 揮 する 人 材 の 育 成 多 様 な 人 材 活 用 (グローバル 人 材 の 採 用 育 成 )によりグローバル 化 に 対 応 企 業 理 念 行 動 指 針 の 定 着 により 信 頼 とスピードに 基 づく 双 日 らしさ を 実 現 12
本 部 制 の 導 入 4 部 門 制 機 械 部 門 エネルギー 金 属 部 門 化 学 部 門 生 活 産 業 部 門 9 本 部 制 自 動 車 航 空 産 業 情 報 環 境 産 業 インフラ エネルギ ー 石 炭 金 属 化 学 食 料 アク リ ヒ シ ネス 生 活 資 材 リテール 事 業 商 品 を 基 にした 本 部 機 能 や 産 業 領 域 を 基 にした 本 部 自 動 車 航 空 産 業 情 報 環 境 産 業 インフラ エネルギー 石 炭 金 属 化 学 食 料 アク リ ヒ シ ネス 生 活 資 材 リテール 事 業 本 部 の 枠 組 を 超 えた 取 り 組 み 目 的 機 能 を 軸 とした 価 値 創 造 により 事 業 を 創 出 し ポートフォリオ 経 営 を 推 進 組 織 のフラット 化 によるスピードを 重 視 した 取 り 組 みの 更 なる 促 進 事 業 の 幅 出 しや 新 たな 事 業 機 会 への 挑 戦 の 促 進 組 織 の 枠 組 みを 超 えた 取 り 組 みの 強 化 13
収 益 倍 増 への 道 筋 (*) 当 社 株 主 に 帰 属 する 当 期 純 利 益 新 規 投 融 資 600 億 円 以 上 既 存 事 業 赤 字 事 業 の 改 善 +60 億 円 市 況 影 響 50 億 円 税 金 関 連 +40 億 円 既 存 事 業 +15 億 円 新 規 投 融 資 +15 億 円 資 産 入 替 コスト 50 億 円 400 億 円 赤 字 事 業 の 改 善 331 億 円 一 過 性 要 因 +40 億 円 15/3 期 16/3 期 18/3 期 14
50 億 円 100 億 円 の 収 益 の 塊 へ ~ 本 部 別 当 期 純 利 益 ~ < 見 方 > 本 部 名 想 定 投 融 資 額 FY 2014 実 績 FY 2015 見 通 し FY 2017 見 通 し 石 炭 金 属 350 億 円 26 95 自 動 車 27 化 学 63 300 億 円 55 400 億 円 90 航 空 産 業 情 報 200 億 円 33 30 食 料 アク リ ヒ シ ネス 300 億 円 27 40 環 境 産 業 インフラ 500 億 円 44 40 生 活 資 材 100 億 円 27 35 エネルギー 250 億 円 当 期 純 利 益 ( 当 社 株 主 帰 属 ) 15 33 リテール 事 業 400 億 円 50 億 円 100 億 円 当 期 純 利 益 50 億 円 100 億 円 ( 当 社 株 主 帰 属 ) 20 30 15
双 日 の 強 み 双 日 らしさを 発 揮 できる 資 産 ポートフォリオの 構 築 中 期 経 営 計 画 2017の 注 力 分 野 中 期 経 営 計 画 2017で 基 盤 構 築 する 分 野 高 ROA 高 ROA 純 利 益 ( 大 ) 純 利 益 ( 大 ) 資 産 の 質 ポートフォリオの 改 善 継 続 的 な 資 産 入 替 の 実 施 早 期 黒 字 化 への 取 組 み 撤 退 による 赤 字 事 業 会 社 の 削 減 本 部 戦 略 に 基 づき スピードと 実 現 性 を 高 めた 投 融 資 の 実 行 15/3 期 実 績 18/3 期 見 通 し 16
海外地域戦略の強化 欧州 中東アフリカ 中国 日本 米州 欧州における有力パートナー との中東 アフリカへの面展開 による将来の地盤固め 中国を巨大市場ならびに 輸出拠点と捉えた取り組み 継続 日本の産業構造の変化に 備えた事業モデルの構築 北中米の堅調な経済成長と 産業構造の変化を捉えた 取り組み 国内 地域創生 国内 太陽光事業 中東IPP事業 消費財関連事業 航空 関連事業 肥料事業 インフラ事業 含工業団地 リテール事業 化学品トレード事業 石炭周辺事業 自動車 ディーラー事業 ガス 化学事業 アジアの 需要を取り込む インフラ 事業 穀物集荷 ターミナル事業 アジア アジア諸国の成長 所得増加に伴い 拡大する市場 インフラ需要の取り込み 17
財 務 方 針 前 中 計 を 含 む 一 定 期 間 のフリー キャッシュ フロー 累 計 で 黒 字 を 維 持 期 間 収 益 継 続 的 な 資 産 入 替 に 加 え 調 達 額 を 増 加 することにより 資 金 を 創 出 し 新 規 投 融 資 株 主 還 元 を 実 行 為 替 や 環 境 の 変 化 に 機 動 的 且 つ 柔 軟 に 対 応 する 為 グループ 全 体 の 効 率 的 な 資 金 管 理 を 実 施 前 中 計 期 間 の 資 金 創 出 フリー キャッシュ フロー 累 計 ( 約 900 億 円 ) 財 務 規 律 (ネット DER 1.5 倍 以 下 ) 成 長 に 向 けた 資 金 配 分 新 規 投 融 資 : 3,000 億 円 ネット 営 業 資 産 の 増 加 リターンの 最 大 化 本 中 計 期 間 中 の 資 金 創 出 期 間 収 益 資 産 入 替 回 収 など 外 貨 調 達 も 含 む 調 達 額 の 増 加 資 金 効 率 の 向 上 金 利 上 昇 へ の 対 応 株 主 還 元 配 当 性 向 20% 25% 程 度 株 主 還 元 拡 充 18
配 当 政 策 配 当 に 関 する 基 本 方 針 安 定 的 かつ 継 続 的 に 配 当 を 行 うとともに 内 部 留 保 の 拡 充 と 有 効 活 用 によって 企 業 競 争 力 と 株 主 価 値 を 向 上 させることを 経 営 の 重 要 課 題 のひとつと 位 置 付 けております 中 期 経 営 計 画 2017 連 結 配 当 性 向 25% 程 度 を 基 本 とする 12/3 期 13/3 期 14/3 期 15/3 期 16/3 期 ( 予 想 ) 18/3 期 19
16 年 3 月 期 見 通 し ( 億 円 ) 売 上 総 利 益 営 業 活 動 に 係 る 利 益 経 営 成 績 15/3 期 実 績 336 16/3 期 見 通 し 1,977 2,150 405 ( 億 円 ) 331 億 円 本 部 別 当 期 純 利 益 * 400 億 円 当 期 純 利 益 * 331 400 財 政 状 態 ( 億 円 ) 15/3 末 実 績 16/3 末 見 通 し 総 資 産 22,974 24,000 自 己 資 本 5,509 5,800 自 己 資 本 比 率 24.0% 24.2% ネット 有 利 子 負 債 6,296 6,800 ネットDER 1.1 倍 1.2 倍 一 株 あたり 年 間 配 当 金 配 当 15/3 期 6 円 16/3 期 ( 予 想 ) 8 円 15/3 期 実 績 16/3 期 見 通 し (*) 当 社 株 主 帰 属 ( 注 ) 15/3 期 実 績 については 旧 組 織 (4 部 門 及 びその 他 )を 簡 易 的 に 新 組 織 (9 本 部 及 びその 他 )に 組 み 替 えたものであり 将 来 公 表 する 数 値 と 異 なる 可 能 性 があります 20
補 足 資 料 本 部 概 要
本 部 別 戦 略 目 標 自 動 車 本 部 航 空 産 業 情 報 本 部 新 興 国 を 中 心 とした 市 場 成 長 の 取 り 込 みに 加 え ディーラー 事 業 の 拡 大 などにより リスク 耐 性 に 優 れた 資 産 ポートフォリオを 形 成 する ボーイング 社 等 の 代 理 店 ビジネスで 培 った 航 空 機 分 野 での 知 見 を 活 かし 航 空 機 関 連 事 業 空 港 運 営 事 業 などへの 参 画 を 図 る 想 定 投 融 資 額 300 億 円 ROA 目 標 2.0 3.1% 想 定 投 融 資 額 200 億 円 ROA 目 標 1.9 2.9% 環 境 産 業 インフラ 本 部 世 界 的 に 持 続 的 な 成 長 が 見 込 まれるインフラ 分 野 において 火 力 / 再 生 可 能 IPPを 中 心 とした 安 定 的 な 収 益 基 盤 の 構 築 を 目 指 す 想 定 投 融 資 額 500 億 円 ROA 目 標 2.8 3.3% 想 定 投 融 資 額 :3ヵ 年 累 計 想 定 額 ROA: 15/3 期 実 績 18/3 期 目 標 22
本 部 別 戦 略 目 標 エネルギー 本 部 石 炭 金 属 本 部 上 流 権 益 中 心 の 事 業 モデルから 市 況 影 響 を 受 けにくいガス 関 連 中 下 流 分 野 中 心 の 資 産 ポートフォリオへの 再 構 築 を 図 る 総 資 産 を 増 やすことなく 資 産 入 替 を 行 いながら 強 みを 生 かせる 分 野 ( 石 炭 事 業 等 )での 収 益 基 盤 の 再 構 築 を 図 る 想 定 投 融 資 額 250 億 円 ROA 目 標 2.1 2.3% 想 定 投 融 資 額 350 億 円 ROA 目 標 - 2.8% 化 学 本 部 トレードにて 培 った 顧 客 との 関 係 を 礎 に グローバル トレードの 拡 大 と 工 業 塩 合 成 樹 脂 石 油 樹 脂 等 への 事 業 投 資 の 両 輪 による 成 長 を 図 る 想 定 投 融 資 額 400 億 円 ROA 目 標 2.2 3.2% 想 定 投 融 資 額 :3ヵ 年 累 計 想 定 額 ROA: 15/3 期 実 績 18/3 期 目 標 23
本 部 別 戦 略 目 標 食 料 アグリビジネス 本 部 肥 料 など 強 みのある 事 業 における 幅 出 しやバリューチェーン 構 築 により アジアの 成 長 を 取 り 込 む 想 定 投 融 資 額 300 億 円 ROA 目 標 1.6 2.8% 生 活 資 材 本 部 リテール 事 業 本 部 繊 維 や 林 産 など 既 存 商 権 における 事 業 モデル 見 直 し 等 により 収 益 力 の 向 上 を 図 るとともに 成 長 が 見 込 まれるアジアへの 展 開 を 図 る ASEANにおけるリテール 事 業 展 開 工 業 団 地 事 業 商 業 施 設 運 営 などの 機 能 提 供 を 通 じて 地 域 市 場 の 成 長 を 取 り 込 む 想 定 投 融 資 額 100 億 円 ROA 目 標 1.1 2.0% 想 定 投 融 資 額 400 億 円 ROA 目 標 1.9 2.2% 想 定 投 融 資 額 :3ヵ 年 累 計 想 定 額 ROA: 15/3 期 実 績 18/3 期 目 標 24