MONTHLY REPORT 2016.09 NO.356 INDEX 銘 柄 分 析 金 P. 2 銘 柄 分 析 銀 P. 4 銘 柄 分 析 白 金 P. 5 銘 柄 分 析 パラジウム P. 6 海 外 レポート P. 7 ゴールド&エコノミクス P. 8 トレーディング スキル P. 9 チャート 分 析 P.10 投 資 環 境 分 析 P.11 マンスリー チャート P.13 貴 金 属 カレンダー P.14
銘 柄 分 析 金 年 末 に 向 け ドル 高 を 背 景 に 重 さが 残 る 8 月 の 金 相 場 は 1,349.52 ドルで 取 引 を 開 始 した 上 旬 高 値 1,367.33 ドルか ら 下 落 し 下 旬 安 値 1,304.91 ドルを 経 て 1,308.45 ドルで 越 月 した また 東 京 金 は 4,422 円 で 取 引 を 開 始 し 上 旬 高 値 4,439 円 から 下 落 下 旬 安 値 4,250 円 を 経 て 4,328 円 で 越 月 した そして ドル 円 は 102.05 円 で 取 引 を 開 始 中 旬 安 値 99.53 円 より 上 昇 に 転 じ 下 旬 高 値 を 103.53 円 に 103.42 円 で 越 月 ユーロドルは 1.1173 ドルで 始 まる 中 旬 安 値 の 1.1043 ドルより 反 発 し 中 旬 の 1.1365 ドルを 高 値 に 下 落 へと 転 じ 1.1156 ドルで 越 月 した < 米 金 利 上 昇 が 圧 迫 > 2016 年 も 後 期 に 入 り 金 価 格 は 1,400 ドルへの 上 昇 も 見 込 まれる た だ オプション 市 場 では 1400 ドルの コールを 既 に 買 い 切 っている 日 々の ボラティリティは 8 月 に 入 り 10% 台 と 年 間 最 低 レベルを 更 新 し 米 国 株 式 市 場 の 指 標 のひとつでもある S&P500 のオプション ボラティリティ 指 数 (VIX)は 13% 台 へと 株 価 下 落 を 背 景 に 上 昇 場 面 も 見 られた 8 月 26 日 のジ ャクソン ホールでのイエレン 議 長 講 演 を 経 て 続 く 9 月 若 しくは 11 月 の 会 合 で 日 銀 は 量 的 質 的 緩 和 を 強 化 して 行 こう また 米 国 大 統 領 選 挙 は 地 滑 り 的 にクリントン 氏 が 初 の 女 性 大 統 領 として 勝 利 する 見 通 しもあり ト ランプ リスクはやや 後 退 したようだ さて 7 月 の 日 本 の 貿 易 収 支 は 内 需 減 速 のもとで 黒 字 が 残 るデフレ 体 質 が 日 本 経 済 に 表 面 化 していることを 示 し た しかし 金 利 環 境 はいずれドルの 強 含 みを 示 唆 する ドル 円 レートは 輸 出 企 業 のドル 売 りが 先 行 した 後 輸 入 サイドのドル 買 いが 強 まるなら 日 銀 の 緩 和 を 背 景 に 11 月 以 降 はあらた めてドル 高 へと 転 じて 行 く 可 能 性 が 高 い 2016 年 は 現 地 通 貨 建 て 金 価 格 の 上 昇 からインドの 金 輸 入 が 減 少 するなど 買 い 手 としてのアジア 勢 が 劣 勢 となる 一 方 米 国 市 場 を 中 心 に ETF のみが 主 流 だ 足 元 は 金 株 価 ともに 価 格 水 準 のみ 高 値 圏 を 維 持 しつつ このタイ ミングで 短 時 間 で 再 びドル 高 に 傾 斜 した 場 合 下 落 方 向 で 既 存 の 買 いポジ ションに 解 消 圧 力 がかかり 金 につい ては 反 落 リスクもまた 意 識 で 2
3 銘 柄 分 析 金
銘 柄 分 析 銀 世 界 的 に 投 機 買 いが 停 滞 8 月 の 銀 相 場 (ロンドンスポット 価 格 ) は 20.304 ドルから 取 引 を 開 始 上 旬 の 高 値 20.780 ドルから 下 落 し 下 旬 安 値 18.360 ドルを 経 て 180.610 ドルで 越 月 した 一 方 東 京 銀 は 66.4 円 で 取 引 を 開 始 上 旬 高 値 67.6 円 から 下 落 し 下 旬 安 値 59.4 円 を 経 て 61.9 円 で 越 月 米 国 の 金 融 引 き 締 めは 早 ければこの 9 月 に 若 しくは 12 月 に 追 加 利 上 げが 見 込 まれている 英 国 の EU 離 脱 の 影 響 は 乏 しく 米 国 経 済 の 成 長 リスクは 後 退 したとの 見 方 が 大 勢 的 だ 伝 統 的 に 銀 市 場 への 関 心 が 高 い 米 国 市 場 だが 2016 年 のコイン 需 要 は 伸 びず 年 初 から 減 少 基 調 にある 通 貨 安 を 背 景 にインドの 実 需 も 減 退 し 投 機 買 いも 目 立 たず 上 昇 モメ ンタムが 持 続 的 に 発 生 してこない オプ ション 市 場 は 下 落 方 向 と 見 るプットオ プションの 買 いが 先 行 している 目 先 は 20 ドル 越 えの 戻 り 高 値 確 認 を 経 て 調 整 入 りも 見 込 まれる 円 建 て 価 格 は 円 高 圧 力 を 背 景 に 戻 りの 重 い 展 開 が 続 こう 4
銘 柄 分 析 白 金 欧 州 の 自 動 車 販 売 減 少 が 懸 念 材 料 8 月 の 海 外 白 金 相 場 (NY10 月 限 )は 1,151.5 ド ルで 取 引 を 開 始 し 上 旬 1,199.5 ドルを 高 値 に 反 落 月 末 安 値 1,051.2 ドルを 経 て 1,053.5 ドルで 越 月 した 東 京 白 金 は 3,756 円 で 取 引 を 開 始 中 旬 高 値 3,855 円 から 軟 化 し 下 旬 安 値 3,443 円 を 経 て 3,501 円 で 越 月 した 当 初 は 6 月 の 英 国 の EU 離 脱 を 受 け 急 伸 した 金 に 対 する 割 安 感 が 見 直 され 1,200 ドルに 迫 った また 南 アフリカ 白 金 鉱 山 での 賃 金 交 渉 が 長 期 化 してい ることは 供 給 面 の 不 安 要 素 だが 欧 州 自 動 車 販 売 の 減 少 とドル 高 で 急 落 した 7 月 の 欧 州 自 動 車 販 売 は 英 LMC オー トモーティブ 発 表 の 西 欧 17 カ 国 合 計 で 前 年 同 月 比 2% 減 独 仏 での 減 少 が 目 立 ち 独 ではディーゼル 車 からハイブリッ ドへの 需 要 の 変 化 もみられる 英 国 は 小 幅 増 だが 今 後 EU 離 脱 の 影 響 拡 大 を 懸 念 欧 州 のディーゼル 車 販 売 低 調 は 自 動 車 触 媒 向 け 需 要 鈍 化 見 通 しから 上 値 抑 制 要 因 となる 5
銘 柄 分 析 パラジウム 自 動 車 販 売 は 中 国 で 好 調 だが 米 国 では 伸 び 悩 み 8 月 の 海 外 パラジウム 相 場 (NY12 月 限 )は 714.30 ドルで 取 引 を 開 始 上 旬 安 値 689.20 ドルから 748.00 ドルへの 急 伸 を 経 て 反 落 月 末 安 値 668.50 ドル を 経 て 669.95 ドルで 越 月 した 東 京 市 場 は 2,286 円 で 取 引 を 開 始 した 中 旬 2,372 円 への 急 伸 を 経 て 反 落 下 旬 安 値 2,160 円 を 経 て 2,249 円 で 越 月 した パラジウムの 需 要 は 主 に 小 型 ガソリ ン 車 を 主 体 とした 自 動 車 触 媒 向 けであ り 米 国 と 中 国 が 中 心 地 域 だ 7 月 の 新 車 販 売 台 数 は 中 国 が 前 年 同 月 比 23% 増 の 185 万 1,900 台 と 拡 大 傾 向 を 維 持 特 に 減 税 政 策 により 小 型 車 が 好 調 とな っている 一 方 米 国 では 7 月 が 前 年 同 期 比 0.7% 増 と 伸 びが 鈍 化 8 月 は 4.1% 減 となった 2010 年 以 降 の 買 い 替 え 需 要 が 一 巡 2016 年 通 年 の 販 売 台 数 は 前 年 比 減 との 見 方 が 強 まっている 米 国 の 利 上 げ 姿 勢 が 貴 金 属 全 般 に 圧 迫 となる なか PGM は 自 動 車 触 媒 向 け 需 要 鈍 化 懸 念 も 重 しとなっている 6
海 外 レポート <ニューヨーク> 米 金 融 機 関 が 個 人 間 送 金 サービスで 攻 勢 をかける グーグルで 検 索 する 行 為 が Google ( 日 本 ではググる)と 動 詞 化 したのと 同 様 に 最 近 Venmo(ベンモ) が 日 常 的 に 使 われている Venmo me! と 言 えば 米 決 済 大 手 ペイパルが 展 開 する 個 人 間 送 金 アプリ Venmo で お 金 を 送 って! との 意 味 になる お 金 の 持 ち 合 わせが 無 くても スマホから 手 軽 に 手 数 料 無 料 で 送 金 ができ 便 利 だ Venmo 人 気 で 警 戒 感 を 強 める 米 金 融 機 関 は 個 人 間 送 金 サービスのブランド 名 を Zelle(ゼル)とし 新 アプリを 投 入 して Zelle me! と 日 常 的 に 使 われる ことを 狙 う 見 通 しだ 19 年 までのスマ ホによる 米 個 人 間 送 金 総 額 の 年 平 均 成 長 率 は 20% 超 と 予 想 され 米 金 融 機 関 は 成 長 市 場 でシェア 獲 得 を 急 ぐ 個 人 間 送 金 は 無 料 だが お 店 での 決 済 時 に 手 数 料 を 課 したり 融 資 事 業 につなげ るなど 収 益 化 の 余 地 は 大 きいだろう ネット 大 手 フェイスブックやアルファ ベットも 需 要 取 り 込 みに 着 手 しており 魅 力 的 な 個 人 間 送 金 サービス 市 場 をめ ぐる 覇 権 争 いが 注 目 されよう <ロンドン> 地 下 鉄 24 時 間 運 行 期 待 される 景 気 浮 揚 効 果 8 月 19 日 から 金 土 曜 日 に 限 り ロ ンドン 地 下 鉄 の 二 つの 路 線 で 24 時 間 運 行 を 開 始 した また 今 秋 には 別 の 3 路 線 にも 適 用 するもよう 米 ニュー ヨークや 独 ベルリンなどの 大 都 市 では 既 に 実 施 されていたサービスであり ロンドンがそのトレンドに 追 い 着 こう としている 一 部 シンクタンクによる と ロンドン 地 下 鉄 の 深 夜 運 行 により それに 直 接 関 連 した 業 務 のみでおよそ 2,000 人 分 の 雇 用 を 生 むようだ 現 状 同 都 市 の 労 働 者 の 約 8 人 に 1 人 概 算 72 万 3,000 人 が 飲 食 小 売 り 金 融 娯 楽 輸 送 などの 夜 間 の 仕 事 に 関 わっ ている 仮 に 24 時 間 運 行 が 日 常 化 し てロンドンが 眠 らない 街 になれば 各 国 の 主 要 企 業 がハブ 都 市 として 改 めて 注 目 するため 経 済 効 果 が 様 々な 方 面 に 波 及 し 11 万 5,000 人 の 雇 用 創 出 に 繋 がるとの 見 方 も 夜 のビジネスで 30 億 ポンドもの 経 済 効 果 をもたらし 欧 州 連 合 (EU) 離 脱 による 景 気 悪 化 へ の 懸 念 を 和 らげるとの 期 待 の 声 も 聞 か れる 7
ゴールド&エコノミクス 岡 三 証 券 グローバル 金 融 調 査 部 消 費 拡 大 には 雇 用 の 質 の 改 善 を 総 務 省 が 8 月 30 日 に 発 表 した 労 働 力 調 査 によると 7 月 の 雇 用 者 数 は 43 ヵ 月 連 続 で 増 加 完 全 失 業 率 は 3.0%とな り 前 月 から 0.1 ポイント 低 下 した ま た 厚 生 労 働 省 が 同 日 発 表 した 7 月 の 有 効 求 人 倍 率 は 1.37 倍 と 前 月 から 横 ばい 前 月 に 続 き 全 ての 都 道 府 県 で 1 倍 を 超 え 雇 用 環 境 が 逼 迫 している 様 子 が 確 認 された そのうえ 7 月 の 毎 月 勤 労 統 計 調 査 によると 実 質 賃 金 は 前 年 同 月 比 で 6 ヵ 月 連 続 増 加 している 普 通 に 考 えれば 雇 用 環 境 が 改 善 し 賃 金 が 上 昇 しているのならば 消 費 も 活 発 化 することが 期 待 できそうだ しかしながら 7 月 の 実 質 消 費 支 出 は 前 月 比 +2.5%と 3 ヵ 月 ぶりに 増 加 したものの 前 年 同 月 比 では 5 ヵ 月 連 続 の 減 少 となっている 雇 用 環 境 の 改 善 はいまだ 消 費 に 結 びついていないようだ 消 費 が 冴 えない 要 因 としては 足 元 の 雇 用 増 加 や 賃 金 上 昇 がパートや 派 遣 などの 非 正 規 労 働 者 などで 目 立 ってい ることが 挙 げられる 非 正 規 労 働 者 はもともとの 賃 金 水 準 が 低 く 設 定 されていることが 多 く また 雇 用 形 態 上 長 期 的 な 将 来 プランを 立 て ずらいため 足 元 の 賃 金 が 多 少 上 昇 し たくらいでは 財 布 のひもを 緩 められな いのだろう 7 月 の 非 正 規 労 働 者 の 比 率 は 37.6%と 高 止 まりしており 消 費 の 回 復 には 雇 用 の 質 の 改 善 が 不 可 欠 だ と 考 えられる 安 倍 首 相 は 働 き 方 改 革 を 重 要 課 題 として 掲 げ 世 の 中 から 非 正 規 とい う 言 葉 を 一 掃 するとしている 深 く 根 付 いてしまっている 日 本 の 雇 用 形 態 を 変 化 させることができるのか 安 倍 政 権 の 手 腕 に 期 待 したい 8
トレーディング スキル GOLD のボラティリティと VIX はともに 低 下 2015 年 からドル 建 て 金 価 格 のヒスト リカルボラティリティと VIX の 動 きを 振 り 返 る 金 は 終 値 ベースの 20 日 間 の 数 値 で VIX は S&P500 のオプション プレミアムを 指 数 化 したものだ 株 価 指 数 の 下 落 時 には 価 格 下 落 をプロテクト するため ヘッジニーズが 強 まり プッ トオプションが 買 われ 数 値 が 上 昇 する 一 方 金 のボラティリティは 目 下 9.78%と 2016 年 に 入 って 年 間 最 低 レベ ルを 更 新 している 株 価 と 金 のボラティ リティの 相 関 は ともに 米 ドルとドル 金 利 を 介 して 動 意 が 発 生 している ドル 高 はともに 値 動 きを 抑 え 調 整 圧 力 が 強 ま りやすくもなる また ボラティリティ 低 下 は 閑 散 相 場 の 反 動 としての 価 格 急 落 或 は 急 騰 をもたらす 場 合 もある 仮 に 強 いドル 高 圧 力 が 発 生 した 場 合 株 価 連 動 で 急 落 するケースも 有 り 得 るとい いうことだ 株 価 と 金 の 変 動 要 因 として の 共 通 因 子 として やはり 米 ドルと 金 利 の 動 きが 注 目 される 45 40 35 30 25 20 15 VIX GOLD-HV 10 5 0 9
チャート 分 析 NY 金 のサイクル トレンドを 追 う(158) 先 月 号 では 時 間 をかけて 下 値 切 り 上 げが 続 こう 既 に 昨 年 12 月 安 値 1,046.2 ド ル よ り 6 月 調 整 時 安 値 1,199.0 ドルへの 値 幅 152.8 ドルをこの 1,199.0 ドルに 加 えた 1,351.8 ドルを 達 成 しており 短 期 保 合 入 りも とした 8 月 は 第 1 週 高 値 1,366.0 ドルから 反 落 した 安 値 は 第 5 週 の 1,301.5 ドルと 地 合 いは 軟 調 年 初 からの 上 昇 トレンド は 1,290~1,300 ドルに 切 り 上 がってい る ここまで 右 肩 上 がりのトレンドを 形 成 してきたが 1,300 ドル 割 れの 完 全 ブ レイクがあるなら 目 先 は 調 整 色 が 強 ま り ダウントレンド 突 破 時 の 1,210~ 1,160 ドルがサポートとなる 62 週 移 動 平 均 線 は 現 在 1,198 ドルにあり 引 き 続 き 重 要 なサポートだ まずは 1,300 ドルの 攻 防 が 先 行 しよう 2016 年 後 半 相 場 に 入 り ここまでの 年 間 安 値 は 1,061.5 ドル 年 間 高 値 は 1,374.9 ドル だ 高 値 からの 62% 調 整 なら 1,181.65 ドルが 重 要 な 節 目 となる 10
投 資 環 境 分 析 8 月 は 内 外 市 場 ともに 弱 含 み 軟 調 RJ-CRB 指 数 と 主 な 商 品 価 格 の 動 き 8 月 31 日 直 近 値 日 前 月 末 前 月 比 (%) CRB 先 物 指 数 182.8225 181.0139 1.00% 日 金 (COMEX) 1311.6 1349-2.77% 銀 (COMEX) 18.64 20.312-8.23% 白 金 (NYMEX) 1065.4 1150.6-7.40% 銅 (LME) 4607 4925-6.46% WTI(NYMEX) 46.22 41.6 11.11% Hオイル(NYMEX) 1.46 1.276 14.47% RBOB カ ソリン(NYMEX) 1.4469 1.321 9.53% 天 然 ガス(NYMEX) 2.829 2.876-1.63% コーン(CBT) 304.50 334.50-8.97% 大 豆 (CBT) 970.50 1032.50-6.00% 小 麦 (CBT) 364.25 407.75-10.67% コーヒー(ICE) 144.75 146.2-0.99% 砂 糖 (ICE) 20.52 19.05 7.72% データはロイター: 終 値 は 時 間 外 取 引 時 の 価 格 も 含 みます 8 月 の 内 外 金 価 格 は 前 月 末 から 下 落 し 地 合 い 軟 調 となった ドル 建 て(ロ ンドン 市 場 )は 2.77% 下 落 し 円 建 て は 2.33%の 下 落 となった ドルはほぼ 全 面 高 となり 米 ドルのインデックスは 0.53%の 上 昇 となった 米 金 利 の 引 締 め 観 測 が 強 まって EM 通 貨 が 下 落 し 南 ア ランドの 弱 含 みが 目 立 った そして 貴 全 般 では 銀 と PGM( 白 金 パラジウ ム)が 弱 く 非 鉄 では 銅 が 下 落 した 原 油 は WTI が 製 品 価 格 の 上 昇 で 下 値 を 切 り 上 げ ブレント 原 油 が 追 随 高 となった しかし 北 海 では 英 国 の 積 み 出 し 港 に 売 り 先 の 無 い 洋 上 在 庫 が 存 在 し 供 給 余 剰 感 が 残 る また シカゴ 穀 物 は 米 国 中 西 部 では 作 柄 良 好 から 2016 年 産 供 給 の 増 加 見 通 しが 先 行 し 市 況 を 圧 迫 した 一 方 で 株 式 市 場 だが 日 米 欧 の 主 要 市 場 は 夏 場 のマーケット 特 有 の 閑 散 地 合 いと り 小 動 きとなった 金 鉱 株 関 連 は 南 ア 金 鉱 株 指 数 が 前 月 からの 堅 調 地 合 いか ら 一 転 して 反 落 した 北 米 金 鉱 株 も 軟 調 11
投 資 環 境 分 析 主 要 通 貨 と 株 価 金 鉱 株 の 動 き 8 月 31 日 現 在 主 通 要 貨 通 と 貨 金 と 価 格 株 価 指 数 ( 金 直 価 近 格 1 カ と 月 金 ) 鉱 株 の 動 き(%) 株 価 指 数 データ 出 ( 所 直 :ロイター 近 1 カ 月 ) ドル/SAラント 4.46 タイ -8.30 ドル/スイス 1.42 前 月 末 インド 1.04 NZドル/ 円 1.31 仏 CAC 0.40 ドル/ 円 0.96 前 月 比 (%) オーストラリア -2.18 ユーロ/ 英 ホ ント 0.85 韓 国 0.92 ユーロ/ 円 0.71 NYダウ 30 0.12 ドル/カナダ 0.55 香 港 ハンセン 5.24 ドル 指 数 0.53 TOPIX 0.05 豪 ドル/ 円 -0.12 英 ポンド/ 円 -0.14 金 鉱 株 関 連 ユーロ/ドル -0.23 アンク ロ コ ールト -24.05 豪 ドル/ドル -1.07 ハ リック コ ールト -20.31 英 ポンド/ドル -1.11 ニューモント マイニンク -12.27 円 建 て 金 -2.33 金 銀 鉱 山 株 指 数 -16.72 ドル 建 て 金 -2.77 南 ア 金 鉱 株 指 数 -15.08 トン 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2003/3/31 ishares COMEX Gold Trust SPDR Gold Shares New Gold Debentures ETFSecurities 合 計 2005/3/31 2007/3/31 主 要 金 ETF 保 有 残 高 の 推 移 2009/3/31 2016/9/5 現 在 合 計 1477.662 トン 2011/3/31 2013/3/31 2015/3/31 12
13 マンスリー チャート
貴 金 属 カレンダー 9 月 度 予 定 表 9 月 主 要 経 済 指 標 発 表 予 定 及 び 一 般 行 事 予 定 など 1 ( 木 ) 中 8 月 製 造 業 PMI( 国 家 統 計 局 )(7 月 :49.9) 中 8 月 非 製 造 業 PMI( 国 家 統 計 局 )(7 月 :53.9) 中 8 月 製 造 業 PMI( 財 新 )(7 月 :50.6) 米 8 月 ISM 製 造 業 景 況 指 数 (7 月 :52.6) 2 ( 金 ) 米 8 月 雇 用 統 計 (7 月 : 失 業 率 4.9% 非 農 業 部 門 雇 用 者 数 25 万 5000 人 増 ) 米 7 月 貿 易 収 支 (6 月 : 赤 字 445 億 1000 万 ドル) 3 ( 土 ) 4 ( 日 ) 5 ( 月 ) 米 レイバーデー( 休 日 ) 6 ( 火 ) 欧 ユーロ 圏 4-6 月 期 GDP 確 報 値 ( 改 定 値 : 前 期 比 0.3% 増 ) 米 8 月 ISM 非 製 造 業 総 合 指 数 (7 月 :55.5) 7 ( 水 ) 米 地 区 連 銀 経 済 報 告 (ベージュブック) 8 ( 木 ) 日 4-6 月 期 GDP 改 定 値 ( 速 報 値 : 前 期 比 年 率 0.2% 増 ) 中 8 月 貿 易 収 支 (7 月 : 黒 字 523 億 0800 万 ドル) 欧 ECB 理 事 会 金 融 政 策 発 表 9 ( 金 ) 中 8 月 消 費 者 物 価 指 数 (7 月 : 前 年 同 月 比 1.8% 上 昇 ) 10 ( 土 ) 11 ( 日 ) 12 ( 月 ) 13 ( 火 ) 中 8 月 鉱 工 業 生 産 (7 月 : 前 年 同 期 比 6.0% 増 ) 14 ( 水 ) 欧 ユーロ 圏 7 月 鉱 工 業 生 産 (6 月 : 前 月 比 0.6% 増 ) 15 ( 木 ) 中 中 秋 節 (16 日 まで 休 日 ) 欧 ユーロ 圏 8 月 消 費 者 物 価 指 数 改 定 値 ( 速 報 値 : 前 年 同 月 比 0.2% 上 昇 ) 欧 英 中 銀 金 融 政 策 委 員 会 金 融 政 策 発 表 米 8 月 小 売 売 上 高 (7 月 : 前 月 比 横 ばい) 米 8 月 鉱 工 業 生 産 (7 月 : 前 月 比 0.7% 増 ) 設 備 稼 率 (7 月 :75.9%) 16 ( 金 ) 米 8 月 消 費 者 物 価 指 数 (7 月 総 合 : 前 月 比 変 わらず コア: 前 月 比 0.1% 上 昇 ) 17 ( 土 ) 18 ( 日 ) 19 ( 月 ) 日 敬 老 の 日 ( 休 日 ) 20 ( 火 ) 米 8 月 住 宅 着 工 件 数 (7 月 前 月 比 2.1% 増 ) 許 可 件 数 (7 月 : 前 月 比 0.1% 減 ) 21 ( 水 ) 日 日 銀 金 融 政 策 決 定 会 合 金 融 政 策 発 表 日 8 月 貿 易 収 支 (7 月 : 黒 字 5135 億 円 ) 米 FOMC 声 明 発 表 22 ( 木 ) 日 秋 分 の 日 ( 休 日 ) 23 ( 金 ) 24 ( 土 ) 25 ( 日 ) 26 ( 月 ) 欧 独 9 月 ifo 景 況 感 指 数 (8 月 :106.2) 米 8 月 新 築 住 宅 販 売 (7 月 : 前 月 比 12.4% 増 ) 27 ( 火 ) 28 ( 水 ) COMEX 金 銀 NYMEX 白 金 パラジウム9 月 限 納 会 日 29 ( 木 ) 米 4-6 月 期 GDP 確 報 値 ( 改 定 値 : 前 期 比 年 率 1.1% 増 ) 30 ( 金 ) 日 8 月 消 費 者 物 価 指 数 (7 月 総 合 : 前 年 同 月 比 0.4% 低 下 コア: 前 年 同 月 比 0.5% 低 下 ) 欧 ユーロ 圏 9 月 消 費 者 物 価 指 数 速 報 値 欧 英 4-6 月 期 GDP 確 報 値 ( 改 定 値 : 前 期 比 0.6% 増 ) 14
商 品 先 物 取 引 に 係 る 留 意 点 について 委 託 者 証 拠 金 について 商 品 先 物 取 引 はその 委 託 に 際 して 委 託 者 証 拠 金 の 預 託 が 必 要 になります 最 初 に 預 託 する 委 託 者 証 拠 金 の 額 は 商 品 により 異 なりますが 2016 年 9 月 1 日 現 在 最 低 取 引 単 位 (1 枚 ) 当 り 最 高 200,000 円 最 低 12,000 円 です ただし その 後 の 相 場 の 変 動 によっては 不 足 額 の 預 託 が 必 要 になることがありますのでご 注 意 が 必 要 です またその 額 は 商 品 や 相 場 の 変 動 によって 異 なり 一 様 ではありません 委 託 手 数 料 について 商 品 先 物 取 引 において 売 買 が 成 立 した 場 合 は 委 託 手 数 料 がかかります その 額 は 商 品 によ って 異 なりますが 2016 年 9 月 1 日 現 在 最 低 取 引 単 位 (1 枚 ) 当 り 最 高 11,664 円 最 低 1,123 円 です( 片 道 消 費 税 込 先 限 ベース) 上 記 の 証 拠 金 手 数 料 については 商 品 約 定 値 段 等 によって 異 なる 金 額 が 適 用 されます ので お 取 引 をされる 際 は その 都 度 担 当 者 へご 確 認 ください 商 品 先 物 取 引 のレバレッジについて 商 品 先 物 取 引 の 取 引 額 は 最 初 に 預 託 する 委 託 者 証 拠 金 に 比 べて 著 しく 大 きな 額 となります 具 体 的 には 商 品 によって 異 なりますが 2016 年 9 月 1 日 現 在 委 託 者 証 拠 金 の 約 7 倍 から 約 43 倍 の 取 引 額 になります( 先 限 ベース) 商 品 先 物 取 引 のリスクについて 商 品 先 物 取 引 は 相 場 の 変 動 によって 損 失 が 生 ずるおそれがあります また 委 託 者 証 拠 金 に 比 べて 何 十 倍 もの 金 額 の 取 引 を 行 うため その 損 失 額 は 預 託 された 委 託 者 証 拠 金 の 額 を 上 回 ることがあります お 取 引 に 関 するご 相 談 は 1 当 社 お 客 様 相 談 窓 口 : 東 京 都 中 央 区 新 川 2 丁 目 12 番 16 号 TEL 03-3552-1203 2 商 品 先 物 取 引 に 関 する 外 部 相 談 窓 口 : 日 本 商 品 先 物 取 引 協 会 相 談 センター 東 京 都 中 央 区 日 本 橋 堀 留 町 1 丁 目 10 番 7 号 TEL 03-3664-6243 当 社 のディスクローズ 資 料 は 当 社 のホームページおよび 日 本 商 品 先 物 取 引 協 会 のホームペ ージでご 確 認 いただけます この 資 料 は 貴 金 属 全 般 の 投 資 の 参 考 となる 情 報 提 供 を 目 的 として 作 成 しております 岡 藤 商 事 が 信 頼 できると 判 断 した 情 報 に 基 づき 作 成 されたものですが その 情 報 の 正 確 性 と 完 全 性 を 保 証 する ものではありません 記 載 内 容 数 値 図 表 等 は 本 資 料 作 成 時 点 のものであり 事 前 の 予 告 なしに 変 更 される 場 合 があります また 本 資 料 に 記 載 されたいかなる 内 容 も 将 来 の 投 資 収 益 を 示 唆 保 証 するものではありません 銘 柄 選 択 売 買 判 断 等 投 資 に 関 する 最 終 決 定 は 投 資 家 ご 自 身 の 判 断 と 責 任 でなされるようお 願 いいたします 編 集 発 行 岡 藤 商 事 株 式 会 社 商 品 先 物 取 引 業 者 ( 経 済 産 業 省 平 成 22 12 22 商 第 6 号 農 林 水 産 省 指 定 22 総 合 第 1351 号 ) 日 本 商 品 先 物 取 引 協 会 会 員 東 京 都 中 央 区 新 川 2-12-16 TEL 03-3552-1370 定 価 1 部 250 円 (3 ヵ 月 750 円 6 ヵ 月 1,500 円 ) 2016 年 9 月 10 日 発 行 禁 無 断 転 載 毎 月 1 回 発 行