今週のポイントと市況分析為替ユーロ圏はまだ利下げの余地米欧日の政策金利は米国 1.00%(1 年前 4.50%) ユーロ圏 3.25% (4.00%) 日本 0.30%(0.50%) ユーロ圏はまだ利下げの余地があるこれから実体経済の悪さが浮き彫りになるため株価ドルが持ちこたえられるの

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ゆあこいまる
5 years ago
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1 Commodity Information コモディティインフォメーション 11/ このレポートは商品取引の情報提供を主目的としているものでお取引に関する最終判断はお客様ご自身でなさるようお願い致しますオープニングトピックス第 47 回農林水産祭実りのフェスティバルが開催される日時 /11 月 14 日 ( 金 )10:30~17 時 15 日 ( 土 )10~17 時場所 / 東京都江東区有明の東京国際展示場 ( 東京ビッグサイト ) 概要 / 天皇杯コーナー政府特別展示 JA ひろば農林水産物に関する展示即売試飲試食日曜大工教室乗馬体験都道府県技術経営普及展コーナー交通アクセス / 電車 = りんかい線 ( 国際展示場 ) ゆりかもめ ( 国際展示場正門 ) 都バス = 東京駅八重洲口門前仲町浜松町駅から今週の INDEX 為替 1 ユーロ圏はまだ利下げの余地今週の市況予想 2 上下に振れながら反発大豆トウモロコシ 3 再度反発に向かう大豆 4 強材料を見直す動きにコーヒー 5 半値戻し達成は困難!? 金 6 玉整理が継続する可能性も白金 7 米自動車産業の業績悪化が重荷石油製品 8 ニューヨーク原油が 50 ドル台へ転落 Central commodity Investment seminar schedule テクニカル分析講座 11 月 29 日 ( 土 ) 1 月 31 日 ( 土 ) 14:00~17:00 テーマ :1 実践的テクニカル分析手法 2 実際に罫線を書いてみよう! 講師 : 秋山侑靖 ( テクニカルアナリスト ) 商品ファンド活用セミナー 11 月 22 日 ( 土 ) 14:00~16:00 テーマ :1 金融危機と長期投資 2 国際商品相場展望講師 : 当社金融商品部 / オンライン事業部会場 : セントラル商事 ( 株 ) 東京本社 7 階セミナールーム申込先 : セミナー係までセントラル商事株式会社情報企画部住所東京都中央区新富住友不動産京橋ヒル電話 03(5542)8911( 代表 )FAX03(5542)8863

2 今週のポイントと市況分析為替ユーロ圏はまだ利下げの余地米欧日の政策金利は米国 1.00%(1 年前 4.50%) ユーロ圏 3.25% (4.00%) 日本 0.30%(0.50%) ユーロ圏はまだ利下げの余地があるこれから実体経済の悪さが浮き彫りになるため株価ドルが持ちこたえられるのかどうか最も影響があるのは投資家の心理シカゴ通貨先物市場のファンド筋は円買いユーロ売りを継続中 96~99 円トウモロコシ下げ余地は浅い!! シカゴトウモロコシ期近は 10 月 30 日に 4.33 ドルまで上昇その後も堅調な展開を見せてきたしかし 11 月 5 日にニューヨークダウと原油価格の急落更に主要通貨に対してドル高になると一転して急落 3.70 ドル台まで下落した東京トウモロコシ期先も 2 万 1,000 円台まで回復したもののシカゴ安に追随して 1 万台に下落しかしここからの一段安は買いたい値頃だ大豆上下に振れながら反発シカゴ大豆期近は 4 日に 9.72 ドルまで上昇したが 5 日に急落して再び 8 ドル台に逆戻りしたその背景はニューヨーク株価の急落原油安主要通貨に対するドル高で金融危機の市場へのインパクトがまだ強いことを示したしかし 6 日はニューヨークの株価が続急落したもののシカゴ大豆は堅調な展開を見せており独自材料見直しでジリ高パターンに期待する声も出ているコーヒー東京アラビカの取組高減少続く東京アラビカコーヒーの取組高減少に歯止めがかかっていない 11 月 6 日時点で 5,047 枚と 5,000 枚大台割れ寸前まで減少過去最少記録を更新している新規の強材料難と複数の懸念要因を背景に指標であるニューヨークコーヒー価格が低迷しているために東京アラビカからの資金流出も続く一方といった状況取組高が減少している限りは市場のエネルギー不足で戻りも限定的になる可能性が高い引き続き方向感に欠ける展開に

3 今週のポイントと市況分析金上昇力不足で半値戻しに至らずニューヨーク金期近東京金期先ともに 10 月の高値安値の下げ幅に対して 3 分の 1 強の戻りで頭打ちの状態が続いた原油価格の先安不安為替や株価の不安定さ金主要消費国の消費減退懸念金 ETF( 上場投資信託 ) 保有残高の伸び悩みニューヨーク東京両市場の取組高減少などの懸念材料が足枷になっているためと推察されるニューヨーク市場ではファンドのネットロング ( 買い越しポジション ) が縮小資金が流出している白金需要減で頭重い展開世界自動車産業の業績悪化が相場の足を引っ張っているしかしそうした弱材料も市場は織り込んでいる米自動車産業は再編縮小を余儀なくされている米消費者物価を見ると自動車を除くとプラスに転じていることが判るこれは景気底入れのシグナルである米政府による利下げという景気対策がそれだ下値を固めて上昇へ向かうだろうが時間がかかりそうだ石油製品世界景気後退が懸念要因ニューヨーク原油が 60 ドル台割れとなり米国内だけでなく世界的な石油需要の減少懸念で売られているファンドのネットショートが続き原油安に連動する国内のガソリン灯油とも下値追いのパターンが見込まれる灯油は需要期入りであるが当先逆ザヤとなっても原油の動きを最優先するため強気しにくい環境にある

4 トウモロコシ再度反発に向かう外部環境の悪さが相場を圧迫大豆に比べてトウモロコシの下げが目立っているその背景は足元の消費が低調なのと株安世界景気後退トウモロコシ消費減少という図式が相場の頭を抑えているためだまた飼料用で競合する小麦が世界的に大増産となったことがトウモロコシの消費にブレーキをかけるとの見方も軟調の一因といえる金融危機の影響から免れることは出来ないが値頃的には 10 月 16 日の安値 3.71 ドル同 27 日の 3.64 ドルが下値のメドで下値余地が浅くなっているとの見方が出来るチャート的には 3.64 ドルを割り込むと次のターゲットは 2007 年 7 月 23 日の安値ドルになるが果してそこまで下げるかどうかは疑問だオバマ次期大統領はエタノール拡大を支持民主党のオバマ氏が次期大統領に決まったがトウモロコシ相場への影響はどうか様々な見方があるがエタノール向け需要に関しては追い風になるとの見方が強まっている穀物価格の高騰で使用量の見直しや義務化の一部免除など米国のバイオ燃料政策に対する見直しの動きが出ていたがバイオ燃料政策支持を公約しているオバマ次期大統領の誕生で 2012 年までにトウモロコシを原料にした 150 億ガロンのエタノール生産を拡大するとの路線が継承される見通しになったまたエタノール関連ではバイオ燃料擁護派のコリンピーターソン下院議員がエタノールのガソリン混合比率を 15% に引き上げたいとの意向を示し議会を通過してオバマ次期大統領が認めればトウモロコシのエタノール向け消費拡大につながろう一時的に新安値つける場面も東京トウモロコシ期先はシカゴ安と円高が圧迫材料となり 10 月 27 日の安値 1 万 8,330 円に接近している東京市場はシカゴに比べて割安で仮に新安値を示現しても下げ余地は浅いだろう大豆に比べて下げ過ぎとの見方もあり外部環境の好転をキッカケに東京トウモロコシ期先は 2 万円台に回復しよう

5 大豆強材料を見直す動きに株価下落への反応が鈍くなったシカゴ大豆は独自の材料より株価原油価格為替など外部環境に左右される動きが続いているなかでもニューヨークダウとの連動性が強く株価が上がれば大豆は上昇し株価が下がれば下落するパターンを続けてきたシカゴ大豆期近が 9.72 ドルと 10 月 16 日の安値 8.25 ドルから 1.50 ドル近くも上昇した原動力となったのは株高だったしかし 5 日は株価急落で大きく売られた金融危機は実体経済を悪化させ大豆の需要を後退させる底入れはまだとの声も根強いが 6 日はニューヨークダウが続急落したにもかかわらずシカゴ大豆は反発市場のムードが変わりつつあることを示す格好になったアジア通貨危機でも消費は増加金融危機が実体経済を悪化させ世界景気が後退その結果大豆需要が減少するとの懸念がある果して本当にそうなのだろうか 1997 年から 1998 年にかけて穀物の大量消費圏であるアジアで通貨危機が起こったが世界の大豆消費量 ( 国内ベース ) は 1995~ 96 年度 1 億 3,166 万トン 1996~ 97 年度 1 億 3,387 万トン 1997~ 98 年度 1 億 4,515 万トン 1998~ 99 年度 1 億 5,883 万トンと消費は伸びているその背景は世界人口が年間 8,000 万人ペースで増えておりしかも大豆は工業品と違って食生活に欠かせないものだからだ相場が安くなれば逆に消費国の買い付け意欲が強くなる大豆の消費が減少するというのはあくまでも懸念で実態でない点に注意が必要といえるキッカケさえ掴めば上昇に向かう現在は金融危機という言葉の重さに独自材料にフィルターがかかった格好だが改めて材料を確認すると 1 中国が大豆買い付けに動く 2 米中西部は低温と降雨で収穫作業に支障 3 C O N A B( ブラジル政府食糧供給公社 ) が 2008~ 09 年度のブラジル大豆生産量を 5,840 万 ~ 5,930 万トンに下方修正 ( 前回予測 6,010 万 ~ 6,127 万トン ) 4 10 日の米農務省レポートで米国の大豆生産量が下方修正される公算などの強材料があるいずれも需給ひっ迫に繋がる材料だけにキッカケさえ掴めば大豆は上昇しやすい

6 コ - ヒ - 半値戻し達成は困難!? 3 分の 1 強戻りで頭打ち内外の日足を見るとニューヨークコーヒー期近は 9 月 25 日のセントから 10 月 27 日のセントまで約 34 セント安東京アラビカ期先は 9 月 24 日の 2 万 3,300 円から 10 月 27 日の 1 万 6,510 円まで 6,790 円安と急落その後ニューヨーク期近は 11 月 4 日のセント東京アラビカ期先は 11 月 5 日の 1 万 9,350 円まで切り返したしかしこの戻り幅は前述の下げ幅に対して 3 分の 1 戻り強の水準にとどまっているケイ線的には直近の高値 ( ニューヨーク期近で 10 月 14 日のセント東京期先で 10 月 21 日の 1 万 9,750 円 ) を抜いて半値戻し水準に達することが出来るのかどうかが目先の焦点となるが果たしてどうか懸念材料が目を引く改めてコーヒーを取り巻く材料を見直すと新規の強材料が乏しい一方 1 金融不安実体経済悪化によって国際商品全般に消費減退懸念が広がっている 2 ブラジルの主要コーヒー産地で降雨が順調とあって 2009~ 10 年度のコーヒー生産量は裏作年度としては豊作になるとの見方が浮上 3 ブラジルの対外貿易局によると 10 月の同国コーヒー輸出量は 296 万袋で 2002 年 9 月以来の高水準を記録 4 I C E( インターコンチネンタル取引所 ) のコーヒー認証在庫が高水準 5 為替株価の不安定な動きが続いているといった懸念材料が挙げられるまた ( a ) 今週末 15 日 ( 以下全て現地時間 ) に金融サミットを控えて金融市場全般が神経質なムードになる公算 ( b ) 11 月はヘッジファンド 12 月はミューチュアルファンド年金の決算月に当たるため玉整理手仕舞の売りが出る可能性 ( c )13 日に東京アラビカ当限納会 19 日にニューヨークコーヒー 12 月限受け渡し第一通知日を控えコーヒーは積極的に仕掛けにくい状況といった点から取組高の減少が続くことも懸念される取組高が過去最少に特に東京アラビカに関しては取組高の減少が著しく先行きが不安だ例えば値幅制限が外れた当限を除く 5 限月がストップ高をつけた先週 5 日取組高は前日比 139 枚減の 5,093 枚へと減少このことから売り玉の手仕舞が上昇の一因となったこと市場人気の低迷が続いていることが窺えようしかも翌 6 日にも取組高が減少 5,047 枚と 5,000 枚大台割れ寸前まで減少し過去最少記録を更新資金流出に歯止めがかかっていない以上のような状況を考え合わせると最初に述べた半値戻し水準に達することが出来るのかどうかは困難な状況といわざるを得ないのではないか

7 金玉整理が継続する可能性も不安定な展開続く!? C F T C ( 米商品先物取引委員会 ) の建玉明細によると 10 月 28 日時点のニューヨーク金市場におけるファンド筋のポジションは差し引き 7 万 8,315 枚の買い越し ( 同 2 万 0,887 枚減 ) で 9 月 23 日の 12 万 1,016 枚をピークに減少が続いているまた内外金市場の取組高を見るとニューヨーク金は 11 月 4 日時点で 30 万 3,908 枚前週の 10 月 28 日 ( 31 万 3,709 枚 ) から1 週間で 1 万枚弱 ( 3 % 以上 ) 減少一方東京金は 11 月 5 日時点で 7 万 6,855 枚前週の 10 月 29 日 ( 7 万 9,596 枚 ) から 2,800 枚弱 ( 3 % 以上 ) 減少こうしたデータから金市場で買い玉整理が進んでいることが窺えるそして今後については 11 月はヘッジファンドが決算更に 12 月は年金やミューチュアルファンドが決算 ( 市場関係者 ) であることから引き続き玉整理買い玉手仕舞が進みファンドの買い越し枚数や取組高が減少することも懸念されるインドやトルコの金輸入量急減取組高などの内部要因以外で注目される材料を見直してみると 1 原油価格の先安不安 ( インフレ懸念後退国際商品全面安の要因になる ) 2 為替や株価が依然として不安定 3 金 E T F ( 上場投資信託 ) 保有残高の頭打ち 4 金主要消費国の消費減退懸念といったマイナス要因が目を引くそのなかで 4 の消費に関してはインドの 10 月の金輸入量は 44 トンで前年同期比 27% も減少 ( インドボンベイブリオン協会幹部 ) トルコの 10 月の金輸入量は 1 トン前月の 29.7 トン前年同月の 13.9 トンから大きく落ち込んだまた 1 ~ 10 月累計はトン前年同月比で約 20% 減 ( イスタンブールのディーラー筋 ) との報が伝えられている本来インドではヒンドゥー教の祝祭や婚礼シーズンに絡み 10 月は金輸入量が増加する傾向にあるとされるしかし同協会によると今年はドル高インド通貨ルピー安の影響で国内の金価格が急騰したことが輸入急減につながったとしているまたこれはトルコも同様で金融不安を背景にした金現物の現金化に加えドル高トルコ通貨リラ安による国内金価格高騰で宝飾品需要減退それらが金輸入の減少につながったとしているこのように目下金市場では懸念要因が複数残っているそのため金価格の上昇力不足の展開を余儀なくされそうだ引き続き不安定な値動きを想定しておくべきではないかと思われる

8 白金米自動車産業の業績悪化が重荷 GM とクライスラー合併は弱材料米 GM( ゼネラルモーターズ ) とクライスラーが合併するとクライスラーの工場の大半が閉鎖され 7 万人のリストラが発生すると指摘する専門家がいるそうなれば政府が支援しても自動車産業の企業業績アップは考えられなくなるそうした市場の心理状態が常に戻り売りを呼び込む要因となっているしかし厄介な問題は先送りすることなく現実をみた機敏な行動が求められる多くの場合自社生き残りを最優先し業界全体がスクラムを組めないのが現状である米自動車業界の地盤沈下は避けられないだろう欧米の自動車生産販売台数の落ち込みをカバーすると期待されている中国の状況だが今ひとつ元気がない中国の今年 1 ~ 8 月販売台数は一汽大衆 ( フォルクスワーゲン ) が 34 万 3,500 台年間販売目標の達成率 57.2% 上海大衆 ( フォルクスワーゲン ) が 33 万 2,100 台同 56.3% 上海通用 ( G M ) は 29 万 6,600 台同 49.4% と振るわない 8 月の中国の自動車輸出台数は 4 万 4,400 台前年同月比 11.3% 減と初めてのマイナスとなったこうした弱材料が出ている間は基調の転換は難しい金融不安の波及は続く世界的に株暴落の洗礼を受け根の深い問題として台頭しているのが金融不安の影響だ C D S ( 貸し付け債券オプション ) 絡みの負債損失は予測がつかない市場は相対で決済されるデリバティブでありその総額は 6,000 兆ドル ( 6 京円 = 6 万兆円 ) とされているだけに金融機関が連鎖倒産する危険性がある従って一連の金融危機対策は出揃った印象はあるがそれでも実体経済への影響が大きくなると更に事態は深刻になるだろう悪目を出すには時間がかかりそうである

9 石油製品ニューヨーク原油が 50 ドル台へ転落市場環境が悪化ニューヨーク原油は世界景気後退や金融不安の後遺症がシコリとなり世界同時株安が頻繁に起きるとの不安心理が先に立っている米国の株指数は 1987 年以来の記録的な下げを演じるなど希望的観測を持てない深刻な経済情勢となっている辛うじてオバマ次期大統領の誕生が下値を支えているのが米国の株式市場である原油相場は株価に連動しているだけに株価から目を離せない欧州の金融危機が回避できるかどうかまだ不安が増している状態だけに金融市場の崩壊が懸念されるそうなれば原油相場も暴落しよう円高も売り材料となる原油連動の国内石油製品市場は更に円高のリスクも抱えている灯油は暖房需要期に入っているものの大口需要家の手当ても進まないこれは原油先安を見ているからだ灯油の指標としてシンガポール店頭市場のジェット灯油相場があるがこれもニューヨーク原油 W T I 連動の展開となっているだけにアジアの石油製品市場を反映しにくい状態にあるそれに中国が製品輸入を抑制していることもあり当面は内外製品需給の動きは市況に反映されにくいと判断して良さそうだ OPEC が追加減産の可能性原油相場の見通しとしては O P E C ( 石油輸出国機構 ) メンバーで価格下落を阻止するための減産提案はベネズエラだけだったが 50 ドル台へ転落していることから他のメンバーも危機意識を強めるはずで追加減産の話題が台頭するとそれが原油の下げにブレーキをかける可能性が出てくるので今後は中東産油国の動きから目を離せない下値を探る動きが続く公算が大きい

10 重要なお知らせ 1. 取引証拠金等と商品先物取引のレバレッジ性について商品先物取引は委託に際して取引証拠金等の預託が必要になります最初に預託する取引本証拠金の額は商品により異なり最低取引単位 (1 枚 ) 当たり最高 180,000 円最低 27,000 円ホームトレードの場合は最高 210,000 円最低 20,000 円です但し実際の取引金額は取引本証拠金の約 10 倍 ~40 倍という著しく大きな額になりますまた取引証拠金等はその後の相場の変動によって追加の預託が必要になることがありますので注意が必要です但しその額は商品や相場の変動によって異なり一様ではありません 2. 商品先物取引のリスクについて商品先物取引は相場の変動によって損失が生じるおそれがありますまた取引本証拠金の額に比べて何十倍もの金額の取引を行うためその損失額は預託している取引証拠金等の額を上回ることがあります 3. 委託手数料について商品先物取引の委託には委託手数料がかかりますその額は商品によって異なりますが最高額は最低取引単位 (1 枚 ) 当たり 4,725 円 ( 片道税込み ) ホームトレードの場合 420 円 ( 片道税込み ) です 4. ディスクロージャー資料について当社の企業情報は本支店のほか日本商品先物取引協会の本部支部又はホームページでご覧になれます日本商品取引協会 HP( 5. 相談窓口当社お客様相談窓口 ( 東京本社 ): E メール : kanri@central-shoji.co.jp 日本商品先物取引協会本部相談センター : 商品取引員許可番号農林水産省指令 17 総合第 34 号経済産業省平成商第 3 号日本商品先物取引協会会員勧誘方針はこちら 7. 金融商品取引業登録番号関東財務局長 ( 金商 ) 第 1974 号 ( 第二種金融商品取引業者 ) ( 社 ) 日本商品投資販売業協会会員 8. セントラル商事株式会社 / 事業所紹介本社 : 東京都中央区新富住友不動産京橋ビル TEL ( 代表 ) FAX 大阪支社 : 大阪市中央区本町本町センチュリービル 7F TEL ( 代表 ) FAX 名古屋支店 : 名古屋市中村区名駅船入ビル 6F TEL ( 代表 ) FAX この開示情報は 2008 年 11 月 1 日現在の情報であり今後予告なく変更される場合がありますなお当社の取扱商品は元本欠損及び元本以上の損失のおそれがある商品です個々の商品に対する投資に際しましてはご契約の際に交付される書面をよくお読みいただきますようお願いいたします以上

12 セントラル商事株式会社本社大阪支社東京都中央区新富住友不動産京橋ヒル TEL FAX 大阪市中央区本町本町センチュリービル 7F TEL FAX 名古屋支店名古屋市中村区名駅船入ビル 6F TEL FAX ホ-ムペ-ジアドレス Eメ-ルアドレス

オーバルネクスト ETF 情報 2010 年 2 月 15 日号 ( 株 ) オーバルネクスト東京都中央区日本橋兜町 13-2 TEL 03(5641)5777

オーバルネクスト ETF 情報 2010 年 2 月 15 日号 ( 株 ) オーバルネクスト東京都中央区日本橋兜町 13-2 TEL 03(5641)5777 オーバルネクスト ETF 情報 21 年 2 月 15 日号 ( 株 ) オーバルネクスト 13-26 東京都中央区日本橋兜町 13-2 TEL 3(5641)5777 http://www.ovalnext.co.jp/ 金の投資資金の動きリスク回避で先物手じまい売り ETF は横ばい金 ETF の現物保有高大口投機家の取組 =CFTC NY 金単位 : 枚 1 2 ドバイアメリカ南アフリカロンドンオーストラリアドル建て金