ご注意事項本資料は勉強会の為に作成されたものであり有価証券の取引その他の取引の勧誘を目的としたものではありません投資に関する最終決定はお客様ご自身の判断でなされるようお願いいたします本資料及び資料にある情報をいかなる目的で使用される場合におきましてもお客様の判断と責任において使用されるも

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あいぞうありたけ
5 years ago
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1 楽天証券 WEB セミナー 2015 年 9 月 30 日日経 225 先物ミニの実践トレードテクニック (3) 相場で道をひらく戦略講師 : 石原順 1

2 ご注意事項本資料は勉強会の為に作成されたものであり有価証券の取引その他の取引の勧誘を目的としたものではありません投資に関する最終決定はお客様ご自身の判断でなされるようお願いいたします本資料及び資料にある情報をいかなる目的で使用される場合におきましてもお客様の判断と責任において使用されるものであり本資料及び資料にある情報の使用による結果について当社は何ら責任を負うものではありませんのでご了承くださいお客様よりご提示いただきました情報以外で記載しております価格数値金利等は概算値または予測値であり諸情勢により変化し実際とは異なることがございますまた本資料は将来の結果をお約束するものでもございません尚お取引を締結する際に実際に用いられる価格または数値を表すものでもございませんので予めご了承下さいます様お願い申し上げます 2

3 投資にかかる手数料等およびリスク株価指数先物取引にかかるリスク株価指数先物オプションの価格は対象とする株価指数の変動等により上下しますのでこれにより損失が生じるおそれがありますまた株価指数先物取引は少額の証拠金で当該証拠金の額を上回る額の取引をおこなうことができるため大きな損失が発生する可能性がありますその損失は証拠金の額だけに限定されません株価指数オプション取引はオプションを行使できる期間には制限がありますまた株価指数オプションの市場価格は現実の株価指数の変動等に連動するとは限りません価格の変動率は現実の株価指数の変動率に比べて大きくなる傾向があり場合によっては大きな損失が発生する可能性があります株価指数オプション取引における買方特有のリスク株価指数オプションは期限商品であり買方が期日までに権利行使または転売をおこなわない場合には権利は消滅し買方は投資資金の全額を失うことになります株価指数オプション取引における売方特有のリスク売方は市場価格が予想とは反対の方向に変化したときの損失が限定されていませんまた売方は株価指数オプション取引が成立したときは証拠金を差し入れまたは預託しなければなりませんその後相場の変動により証拠金の額に不足額が発生した場合には証拠金の追加差入れまたは追加預託が必要となります所定の時限までに不足額を差し入れない場合等には建玉の一部または全部を決済処分させていただく場合もありますこの場合その決済で生じた実現損失について責任を負う必要があります売方は権利行使の割当てを受けた際には必ずこれに応じる義務があり権利行使価格と最終清算指数 (SQ 値 ) の差額を支払う必要があります株価指数先物取引にかかる費用等株価指数先物取引の委託手数料は 278 円 ( 税込円 )/1 枚がかかります日経 225 ミニ取引の委託手数料は 38 円 ( 税込円 )/1 枚がかかります株価指数オプション取引にかかる費用等株価指数オプション取引の委託手数料は売買代金の 0.18%( 税込 %) がかかりますただし最低手数料 180 円 ( 税込円 ) がかかります委託証拠金等について株価指数先物オプション取引をおこなうには委託証拠金の差し入れが必要です必要委託証拠金は SPAN( シカゴマーカンタイル取引所が開発した証拠金計算方法 ) によって計算され (SPAN 証拠金額当社が定める証拠金掛目 )- ネットオプション価値総額 + 先物両建て証拠金となります先物両建て証拠金 =( 建玉枚数 - ネットデルタの絶対値 ) 0.5 日経 225 先物取引 1 枚あたりの SPAN 証拠金当社が定める証拠金掛目日経 225 ミニ取引は日経 225 先物取引の 1/10 の証拠金でお取引が可能です商号等 : 楽天証券株式会社 / 金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 195 号商品先物取引業者加入協会 : 日本証券業協会一般社団法人金融先物取引業協会日本商品先物取引協会一般社団法人第二種金融商品取引業協会 3

4 NY ダウ ( 週足 ) と米国の金融政策 ( 出所 : 石原順 ) 4

5 MIT コンセンサス = デフレ回避のためのバブルの温存スタンレーフィッシャー FRB 副議長 (MIT ではモディリアーニの同僚で親友バーナンキの指導教官でドラキも教え子年の IMF 筆頭副専務理事時代はアジア中南米など新興国の通貨危機に対処学者出身の中銀総裁のドン ) マリオドラギ ECB 議長 ( モディリアーニの愛弟子 ) ジャネットイエレン FRB 議長 ( 夫のノーベル賞学者アカロフも MIT 出身 ) ベンバーナンキ前 FRB 議長 (MIT 時代の指導教官はスタンレーフィッシャー ) マーヴィンキング前 BOE 議長 ( バーナンキドラギと欧州危機に対処 ) ルーカスパパデモス元 ECB 副議長 ( ギリシャ危機時のギリシャ首相 ) ローレンスサマーズ ( フィッシャーの教え子 1994 年にスタンレーフィッシャーを IMF の筆頭副専務理事に推薦 ) 上記の人たちに共通するのは MIT コンセンサスと呼ばれるハト派 ( バブル容認 ) のスタンスである MIT コンセンサスの理論的根拠となっているのがローレンスサマーズの長期停滞論でスタンレーフィッシャーが 8 月 11 日の講演でローレンスサマーズと同じ長期停滞論の立場を明らかにしたことが現在のバブル相場の起点になっている 5

6 金利低下に伴う企業収益の拡大利上げがあれば企業収益にとっての強力な追い風が止むことになる ( 出所 : ファーバーレポート 7 月号 ) 6

7 米国の国民所得に占める労働分配率全米自動車労組も 12 年ぶり賃上げ要求 ( 出所 : ファーバーレポート 7 月号 ) 7

8 2015 年米欧日中央銀行会合スケジュール 8

9 日経平均 ( 月足 ) 10 月末買い 4 月末売り PKO 相場はインデックスが上がる ( 出所 : 石原順 ) 9

10 (1945 年 1 月から 2015 年 1 月までの日経平均の月末値をもとに日経ヴェリタス前田昌孝編集委員作成 ) 10

11 NY ダウ ( 月足 ) 10 月末買い 4 月末売り ( 出所 : 石原順 ) 11

12 (1945 年 1 月から2015 年 1 月までのNYダウの月末値をもとに日経ヴェリタス前田昌孝編集委員作成 ) 12

13 NY ダウ ( 日足 ) 上段 :9 日 RSI70-40 の売買シグナル 200 日指数平滑移動平均線下段 :9 日 RSI ( 出所 : 石原順 ) 13

14 日経平均 ( 日足 ) 上段 :9 日 RSI70-40 の売買シグナル 200 日指数平滑移動平均線下段 :9 日 RSI ( 出所 : 石原順 ) 14

15 ARIMA ( 自己回帰和分移動平均 ) モデルを使った日経平均の売買シグナルボラティリティは 40 という異常なレベル売買シグナルは資金は銀行へのまま ARIMA モデルによって < 効率的市場仮説 > の検証を行うと市場には非効率部分 (= トレンド ) が存在することが証明されている ARIMA モデルを応用したトレードシステムはこれまで長期にわたって優秀なパフォーマンスをあげているが日本ではほとんど知られていない 15

16 バイアンドホールドは有効か? 夏相場と冬相場のリターンの違い 4 月末から半年間と 10 月末から半年間のリターンの違い (2001 年 4 月以降の平均値 ) 世界 22 市場の代表的株価指数の 2001 年 4 月以降の夏相場と冬相場 ( 出所 : 日経新聞マーケット反射鏡グラフは前田昌孝氏作成 ) 16

17 世界各国の夏相場と冬相場の違い世界の株価指数の動向を 4 月末と 10 月末を境に夏相場と冬相場に分けるとほとんどの国地域でなぜか夏相場のほうが冬相場に比べて成績が悪い 17

18 NY ダウ ( 月足 ) と米国の景気後退期元米財務長官のローレンスサマーズは 1997 年 1998 年 2007 年そして 2008 年のように私たちは非常に深刻な状況の始まりにいる可能性があると 8 月 25 日にツイートジムロジャースは米国の歴史を振り返ると経済の減速が 4 年または 7 年おきに起きている株式市場に問題が起きてから既に 6 7 年経つからそろそろ問題が起きる頃だと述べている ( 出所 : 石原順 ) 18

19 VIX 指数 ( 月足 ) VIX( 恐怖 ) 指数が一度 40 を超えると株式市場は近い将来に 2 番底を付けに来る可能性が ( 出所 : 石原順 ) 19

20 金融ストレス指数金融ストレス指数 : セントルイス連銀が 18 のデータから算出した金融市場の不安感を示す指標で金融ストレス指数が上昇すれば金融市場のリスクが上昇金融ストレス指数が低下すれば金融市場におけるリスクが低下したことを示唆する ( 出所 : セントルイス連銀 ) 20

21 ハイイールド債 ETF( 日足 ) HYG 炭鉱のカナリア ( 出所 : 石原順 ) 21

22 上海総合指数 ( 日足 ) 中国の危機は株でなくインフレ上段 :26 日標準偏差ボラティリティ ( 青 ) 下段 :21 日ボリンジャーバンド ±0.6 シグマ ( 緑 ) ( 出所 : 石原順 ) 22

23 すべてのバブルを異常低金利が支えている世界経済は金利が上がればアウト! 国債の保有者は日欧の QE がいつ終わるのかと米国がいつ利上げするのかを懸念している流動性の危機は日欧米の QE の副作用として起きている QE は流動性を提供しているにもかかわらず実際には市場の流動性が低下しているというのはおかしな話だしかし当局が結果を作る人為的な相場の中で市場参加者は激減し国債の保有者は日欧の QE がいつ終わるのかと米国がいつ利上げするのかを懸念している株が下がれば債券が買われるという逆相関も QE のやり過ぎで債券市場がレベル感を失ってしまい債券売り株売りという悪循環が発生している債券はもう安全な投資先ではなくなってしまった債券と株の分散投資が意味を失っており運用者はどこにも逃げ場がなくなっている債券市場は中央銀行の方針を反映する鏡のような市場だこれまでの株式市場はゼロを基準にバブルが進行してきたが金利が上がれば株は割高になり買えない為替レートは 2 国間の国債の交換レートであり金利の呪縛からは逃れられない市場だ流動性の危機は日欧米の QE の副作用として起きている QE は流動性を提供しているにもかかわらず実際には市場の流動性が低下しているというのはおかしな話だしかし当局が結果を作る人為的な相場の中で市場参加者は激減し国債の保有者は日欧の QE がいつ終わるのかと米国がいつ利上げするのかを懸念している 23

24 日本 10 年国債金利 ( 日足 ) 史上最大のバブル ( 出所 : 石原順 ) 24

25 米 10 年国債金利 ( 日足 ) ( 出所 : 石原順 ) 25

26 タートルブレイク 1(20 日高値抜け 10 日安値抜け ) の売買シグナル日経平均 2015 年相場 ( 出所 : 石原順 ) 26

27 タートルブレイク 1(20 日高値抜け 10 日安値抜け ) の売買シグナル日経平均 2010 年 ~2015 年相場順張りは機能していない ( 出所 : 石原順 ) 27

28 日経平均 ( 日足 ) 日経平均の ATR チャネル売買調整相場と押し目買いポイント上段 :14 日 ADX( 赤 ) 26 日標準偏差ボラティリティ ( 青 ) 下段 :3 日移動平均線 ±3 日 ATR バンド ( 赤 ) ( 出所 :DVD 相場で道をひらく ~ 標準偏差ボラティリティトレード ~ トレードツール 2) 28

29 ( 出所 :DVD 相場で道をひらく ~ 標準偏差ボラティリティトレード ~ トレードツール 2) 29

30 ( 出所 :DVD 相場で道をひらく ~ 標準偏差ボラティリティトレード ~ トレードツール 2) 30

31 相場の転換点の見つけ方 ( 参考まで ) これは私が相場の転機のシグナルに使っているもので今回初めて話す内容です相場の転換シグナルとして ADX を使います ADX(Average Directional Movement Index) は Wilder によって開発されたトレンド系の指標でトレンドの強さを測定する指標です DMI で計算した DI+,DI- を使って DX を計算しその移動平均を取りますここで問題なのは ADX といっても移動平均に単純移動平均 (SMA) を取るものと指数平滑移動平均 (EMA) を取るものがあるからです私は単純移動平均で計算していますがマーケットスピードでは指数平滑移動平均 (EMA) を使っているようですどちらが良いという話ではなく計算式が違うのです同じ 14 日 ADX でも数値は業者やチャートソフトによって異なります石原順 DVD 相場で道をひらく ~ 標準偏差ボラティリティトレード ~ のトレードツールでは単純移動平均 (SMA) を使っています 31

32 日経平均の転換点を探る上段の 3 日 ADX( 赤 ) が 70 以上あるいは 30 以下になると相場が転換しやすい ( 出所 :DVD 相場で道をひらく ~ 標準偏差ボラティリティトレード ~ トレードツール 2) 32

33 日経平均 ( 日足 )2015 年 1 月 ~2015 年 9 月上段 :3 日 ADX( 赤 ) 下段 :9 日 RSI40-70 の売買シグナル 25 日エンベロープ ±5%( 緑 ) 上段の 3 日 ADX( 赤 ) が 70 以上あるいは 30 以下になると相場が転換しやすい ( 出所 : 石原順 ) 33

34 日経平均 ( 日足 ) 2014 年 12 月 ~2015 年 2 月上段 :3 日 ADX( 赤 ) 下段 :9 日 RSI40-70 の売買シグナル 25 日エンベロープ ±5%( 緑 ) 上段の 3 日 ADX( 赤 ) が 70 以上あるいは 30 以下になると相場が転換しやすい ( 出所 : 石原順 ) 34

35 日経平均 ( 日足 ) 2015 年 3 月 ~2015 年 9 月上段 :200 日移動平均線 ( 紫 ) 下段 :3 日 ADX 上段の 3 日 ADX( 赤 ) が 90 以上あるいは 30 以下になると相場が転換しやすい ( 出所 : 楽天証券マーケットスピード ) 35

36 投資は権威からの独立と自由を得る手段ピケティの本を読めばわかりますが経済的自由を実現するには資本市場に投資するしかありませんすべてにおいて高コスト体質の日本で自分の時間を会社に切り売りしてお金を稼ぐという労働市場からのリターンが今後増えることはないでしょう同一労働 = 同一賃金の時代はもうそこまできています会社の将来も当てになりませんとなれば資本市場に投資してリターンを得ることが経済的な自由を得る可能性のある唯一の手段となりますトレードの基本姿勢相場はタイミングがすべてである ( 相場観が当たっても儲からない ) 相場は確率に賭けるゲームである相場は防御 ( 資産管理 ) の上になりたっている素早い意志決定のために売買手法は単純でなくてはいけない値頃感は持たない自分のしていることを理解する総資産の 10% を失ったら相場を休む苦境に陥っても自分の決めたルールを守る相場に一喜一憂しない追い込まれてやる売買は必ず負ける常に楽観的であれ相場は明日もある信じられないくらい儲かったら相場をやめよう 36

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37 DVD 相場で道をひらく 7 つの戦略 ( 石原順 ) 楽天ブックスで好評発売中石原順 DVD 相場で道をひらく ~ 標準偏差ボラティリティトレード価格 12,000+ 税テクニカル分析 Excelシート付 7つの戦略株式運用の答えはもう出ている黄金の半年間投資とは? 相場の動く範囲を計測するトレンド ( 方向性 ) の発見方法順張りと逆張りランダムウォーク理論への挑戦システムトレードの成功の秘訣講師のテクニカル分析エクセルシート著者が実際に利用しているテクニカル分析 Excel シートを利用できます ( 無保証無サポート ) 37

38 短期的な相場動向については外為市場アウトルックとブログ石原順の日々の泡をご覧ください 38

39 30 年間相場をやってきてわかったことは一番大切なのはストップ注文 ( 計算された損失注文 ) を置くこと何より大事なのは自分の意志で考えるということ 1 自分が何を求めているのか 2 何が真実なのか 3 それについて何をするべきかを判断するためだ ( レイダリオ ) 相場は考えれば考えるほど難しくなります世の中に楽な金儲けがないように相場で儲けることは大変です 30 年間相場をやってきてわかったことは相場で一番大切なのは防御で具体的にはストップロス注文を置くことですあとに残された課題は利をいかに伸ばすかです私はトレンドをとらえるのに有効な指標として標準偏差ボラティリティと ADX を使っています逆張りではエンベロープ ATR チャネルボリンジャーバンドを使っています相場に絶対の法則やゴールデンルールと呼ばれるものは存在しません相場は魔物であり落とし穴が無数にありますが上記のテクニカル指標はこれからの相場にも有効な指針をあたえてくれると信じています過去三回のセミナーで取り上げた手法が不確実ゲームに挑む多くの投資家のお役にたてれば幸いです 2015 年 9 月 30 日ファンドマネージャー石原順 39

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