第7回「向こう3カ月の為替相場とマーケット全般を展望する」

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1 2018 年 5 月 23 日 ( 水 ) 第 7 回 向こう 3 カ月の為替相場と マーケット全般を展望する 講師 : 石原順

2 2018 年の相場シナリオ シナリオ A トランプの追加経済対策やカネ余りによるバブルの延命 ( 最長 2 年 ) である シナリオ B インフレ ( 金利急騰 + ドル安 + 財政赤字拡大 ) による金融市場のメルトダウンである シナリオ B となった場合は 利上げの後ずれや停止 FRB の資産売却の減少や停止が考えられるだろう あるいはトランプが新たな財政出動をやるかもしれない 鍵を握るのはトランプとパウエルだが 両者ともインフレになれば何もできない 焦点はインフレである 1

3 米 10 年国債金利と VIX 指数先物の推移良いドル高はいつまで続くか? 2

4 株価急落を受けて米連銀は 1 週間で 110 億ドル分の MBS を買い入れ ( 債券買い入れ = 流動性供給 ) 出所 :seekingalpha.com Is The Fed Back To 'Quantitative Easing?' 3

5 米国の失業率と NY ダウの推移 1950 年 ~2018 年 4

6 米国の失業率失業率が低下中は株は暴落しない!? ( 出所 : ラリー ウィリアムズの週刊マーケット分析 ( ラリー TV) ラリー ウィリアムズおよび国内代理店パンローリングの掲載許可をとって掲載 著作権のため チャートおよび文章の一部を隠しています ) 5

7 ジャンク債 ETF ISHARES IBOXX $ HIGH YIELD CORPORATE BOND ETF (HYG)( 日足 ) 上段 :14 日修正平均 ADX( 赤 ) 26 日標準偏差ボラティリティ ( 青 ) 中段 :21 日ボリンジャーバンド ±1 シグマ ( 緑 ) 下段 : 出来高 6

8 S&P500 と VIX 指数の推移 7

9 米 2 年国債金利 ( 日足 ) 出所 : ストックチャーツ 8

10 米国のイールドカーブ 2000 年 ~2018 年 出所 : ストックチャーツ 9

11 FF 金利と 2 年物米国債 ( ) マーク ファーバーの The Gloom, Boom & Doom Report ( 国内レポート代理店パンロ リンクの許可を取って掲載 ) 10

12 米国株時価総額の対名目 GDP 比 ( バフェット指数 ) 出所 : マーク ファーバー博士の月刊マーケットレポート 国内代理店パンローリングの掲載許可をとって掲載 11

13 米国の資産バブルと対可処分所得比 マーク ファーバーの The Gloom, Boom & Doom Report ( 国内レポート代理店パンロ リンクの許可を取って掲載 ) 12

14 S&P495 とビッグ 5(2013 年 ~2017 年 )( ビッグ 5: アップル アマゾン グーグル フェイスブック マイクロソフト ) 出所 : マーク ファーバー博士の月刊マーケットレポート The Gloom, Boom & Doom Report 国内代理店パンローリングの掲載許可をとって掲載 13

15 S&P500 指数と予想 PER 企業利益は健全だから現在の株式市場はバブルではない という指摘が多い だが マイケル スナイダーが言うように それは金融工学によって 帳簿が膨らまされ押し上げられたもの である しかも 企業年金の積立不足が膨らんでいる 例えば GE のそれは現在 310 億ドルにも上る そして 企業利益は米国家計の 90% を犠牲にしたもの でもあるのだ 出所 : マーク ファーバー博士の月刊マーケットレポート 国内代理店パンローリングの掲載許可をとって掲載 14

16 利上げと銀行のクレジットカード滞納率 ( 大手 100 行を除く ) 出所 : マーク ファーバー博士の月刊マーケットレポート 国内代理店パンローリングの掲載許可をとって掲載 15

17 米サブプライム自動車ローン延滞率 金融危機時を上回る (5 月 15 日ブルームバーグ ) 60 日を超える延滞率は 3 月に 5.8% と 1996 年以来の高水準 信用力の低い借り手への自動車ローン リース件数が減少 米国のサブプライム ( 信用力の低い個人向け ) 自動車ローンの延滞率は 3 月に金融危機当時を上回る高水準となった フィッチ レーティングスが明らかにした 銀行は信用履歴の芳しくない申請者への融資を手控えるほか 束ねて証券化し投資家に販売されるローンについて より高い基準を義務付けることで対応している 16

18 ディープサブプライム自動車ローン問題 出所 : マーク ファーバー博士の月刊マーケットレポート 国内代理店パンローリングの掲載許可をとって掲載 17

19 SOX: フィラデルフィア半導体株指数 ( ) 出所 : マーク ファーバー博士の月刊マーケットレポート 国内代理店パンローリングの掲載許可をとって掲載 18

20 米国の実質小売売上高 ( ) 出所 : エド ヤルディーニ マーク ファーバーの The Gloom, Boom & Doom Report ( 国内レポート代理店パンロ リンクの許可を取って掲載 ) 19

21 米 10 年国債金利 ( 月足 )1962 年 ~2018 年もしかしたら 低金利 というが それは金融史上かつてない債券バブルを生んでいる 元 FRB 議長のグリーンスパンは昨年 債券はバブルである と発言していたが 今年は 現在の株式市場はバブルである と明言している 昨年のノーベル経済学賞受賞者であるシカゴ大学のリチャード セイラー教授は われわれは人生で最も危険な時期にあると思われるが 株式市場は油断している様子だ 私には理解できないことを認める と 活況が続き潜在的なリスクに無頓着とも映る現在の株式市場に警戒感を示していた 出所 : セントルイス連銀 20

22 ドル指数と当業者 投機家建玉 ( ) 出所 : マーク ファーバー博士の月刊マーケットレポート 国内代理店パンローリングの掲載許可をとって掲載 21

23 石原順 標準偏差ボラティリティトレードモデル 勝てる場面の見分け方 22

24 ユーロ / ドル ( 日足 ) とトレンド相場 23

25 ユーロ / ドル ( 日足 ) とランダム相場 24

26 売買の手順マーケットが今何をみているのか?( 例 : ドル高 新興国通貨安 ) 25

27 ドル / 円 ( 日足 ) 標準偏差ボラティリティトレードモデル上段 : ボリンジャーバンド (21)±1 シグマ中段 :ADX(14)= 赤 標準偏差ボラティリティ (26)= 青下段 : 赤色の期間 = 買いトレンド 黄色の期間 = 売りトレンド 26

28 ユーロ / ドル ( 日足 ) 標準偏差ボラティリティトレードモデル上段 : ボリンジャーバンド (21)±1 シグマ中段 :ADX(14)= 赤 標準偏差ボラティリティ (26)= 青下段 : 赤色の期間 = 買いトレンド 黄色の期間 = 売りトレンド 27

29 ユーロ / 円 ( 日足 ) 標準偏差ボラティリティトレードモデル上段 : ボリンジャーバンド (21)±1 シグマ中段 :ADX(14)= 赤 標準偏差ボラティリティ (26)= 青下段 : 赤色の期間 = 買いトレンド 黄色の期間 = 売りトレンド 28

30 ユーロ / スイスフラン ( 日足 ) 標準偏差ボラティリティトレードモデル上段 : ボリンジャーバンド (21)±1 シグマ中段 :ADX(14)= 赤 標準偏差ボラティリティ (26)= 青下段 : 赤色の期間 = 買いトレンド 黄色の期間 = 売りトレンド 29

31 ドル / スイスフラン ( 日足 ) 標準偏差ボラティリティトレードモデル上段 : ボリンジャーバンド (21)±1 シグマ中段 :ADX(14)= 赤 標準偏差ボラティリティ (26)= 青下段 : 赤色の期間 = 買いトレンド 黄色の期間 = 売りトレンド 30

32 ポンド / ドル ( 日足 ) 標準偏差ボラティリティトレードモデル上段 : ボリンジャーバンド (21)±1 シグマ中段 :ADX(14)= 赤 標準偏差ボラティリティ (26)= 青下段 : 赤色の期間 = 買いトレンド 黄色の期間 = 売りトレンド 31

33 ポンド / スイスフラン ( 日足 ) 標準偏差ボラティリティトレードモデル上段 : ボリンジャーバンド (21)±1 シグマ中段 :ADX(14)= 赤 標準偏差ボラティリティ (26)= 青下段 : 赤色の期間 = 買いトレンド 黄色の期間 = 売りトレンド 32

34 ドル / トルコリラ ( 日足 ) 標準偏差ボラティリティトレードモデル上段 : ボリンジャーバンド (21)±1 シグマ中段 :ADX(14)= 赤 標準偏差ボラティリティ (26)= 青下段 : 赤色の期間 = 買いトレンド 黄色の期間 = 売りトレンド 33

35 トルコリラ / 円 ( 日足 ) 標準偏差ボラティリティトレードモデル上段 : ボリンジャーバンド (21)±1 シグマ中段 :ADX(14)= 赤 標準偏差ボラティリティ (26)= 青下段 : 赤色の期間 = 買いトレンド 黄色の期間 = 売りトレンド 34

36 豪ドル / ドル ( 日足 ) 標準偏差ボラティリティトレードモデル上段 : ボリンジャーバンド (21)±1 シグマすこし戻るか? 中段 :ADX(14)= 赤 標準偏差ボラティリティ (26)= 青下段 : 赤色の期間 = 買いトレンド 黄色の期間 = 売りトレンド 35

37 豪ドル / 円 ( 日足 ) 標準偏差ボラティリティトレードモデル上段 : ボリンジャーバンド (21)±1 シグマ中段 :ADX(14)= 赤 標準偏差ボラティリティ (26)= 青下段 : 赤色の期間 = 買いトレンド 黄色の期間 = 売りトレンド 36

38 ドル / 円 ( 日足 ) 売買シグナルとボラティリティフィルター 37

39 ブログ 石原順の日々の泡 38

40 史上最高の投資家 ジェシー リバモアは長期的には相場では決して勝てないと言ったと伝えられている 相場に決して勝てないという考え方は驚くべき見方だ だからこそ私の哲学は巧みな防御なのだ 自分が超人的な洞察力を持っているなどと思ってはいけない 常に自信を持っていなくてはならないが 注意を怠ってはいけない ( ポール チューダー ジョーンズ ) 39

41 自分はうまいなどと思ってはいけない そう思った瞬間に破滅が待っている ( ポール チューダー ジョーンズ 40

42 本セミナー及び資料は信頼できると思われる情報 データに基づいて作成しておりますが その正確性 完全性を保証するものではありません また 本セミナーおよび資料は情報提供のみを目的としたものであり 売買の勧誘を目的としたものではありません 売買に関する最終決定は お客様ご自身の判断でなさいますようお願いいたします なお その目的を問わず本資料を無断で引用または複製することを禁じます

ご注意事項 本資料は 勉強会の為に作成されたものであり 有価証券の取引 その他の取引の勧誘を目的としたものではありません 投資に関する最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします 本資料及び資料にある情報をいかなる目的で使用される場合におきましても お客様の判断と責任において使用される

ご注意事項 本資料は 勉強会の為に作成されたものであり 有価証券の取引 その他の取引の勧誘を目的としたものではありません 投資に関する最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします 本資料及び資料にある情報をいかなる目的で使用される場合におきましても お客様の判断と責任において使用される 楽天証券日経 225 先物スキルアップキャンペーンセミナー 第 3 回 6 月 21 日 ( 火 ) 株価指数先物短期売買実践 (3) 相場で収益を上げるための分散投資相場予測と相場実践の違いマザーズ先物の利用法は? 講師 : 石原順 1 ご注意事項 本資料は 勉強会の為に作成されたものであり 有価証券の取引 その他の取引の勧誘を目的としたものではありません 投資に関する最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようにお願いいたします

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