東京三菱 中国情報月報 12月号
|
|
|
- えりか わかはら
- 5 years ago
- Views:
Transcription
1 BTMU CHINA WEEKLY FEBRUARY 7TH 2018 TOPICS 香港証券取引所上場規則を改定 WEEKLY DIGEST 経済 1 月製造業 PMI 指数 18 ヶ月連続で景況感分岐点の 50 を上回る 31 地域の 2017 年経済発展動向西部が引き続き好調 産業 2017 年インターネット普及率 55.8% デリバリーサービスの利用急増 金融 為替 SWIFT 2017 年 12 月の人民元決済通貨シェア世界第 5 位 RMB REVIEW ドル安を受け対ドルでは大幅に上昇 本邦におけるご照会先 : 三菱東京 UFJ 銀行国際業務部東京 : ( 代表 ) 大阪 : ( 代表 ) 名古屋 : ( 代表 ) 本資料は情報提供を唯一の目的としたものであり 金融商品の売買や投資などの勧誘を目的としたものではありません 本資料の中に銀行取引や同取引に関連する記載がある場合 弊行がそれらの取引を応諾したこと またそれらの取引の実行を推奨することを意味するものではなく それらの取引の妥当性や 適法性等について保証するものでもありません 本資料の記述は弊行内で作成したものを含め弊行の統一された考えを表明したものではありません 本資料は信頼できると思われる情報に基づいて作成されていますが その正確性 信頼性 完全性を保証するものではありません 最終判断はご自身で行っていただきますようお願いいたします 本資料に基づく投資決定 経営上の判断 その他全ての行為によって如何なる損害を受けた場合にも 弊行ならびに原資料提供者は一切の責任を負いません 実際の適用につきましては 別途 公認会計士 税理士 弁護士にご確認いただきますようお願いいたします 本資料の知的財産権は全て原資料提供者または株式会社三菱東京 UFJ 銀行に帰属します 本資料の本文の一部または全部について 第三者への開示および 複製 販売 その他如何なる方法においても 第三者への提供を禁じます 本資料の内容は予告なく変更される場合があります 1
2 TOPICS 香港証券取引所上場規則を改定 香港証券取引所は 2017 年 12 月 15 日 上場規則の改定ポイントと改定スケジュールを発表した これは 2016 年 6 月 16 日から2ヶ月間にわたり聴取した 上場規則改定に関する460のパブリックコメント内容に基づくもので 今回の改定について 香港証券取引所の李小加 CEOは 香港市場にとって 20 数年来 (H 株上場以来 ) 最も重要な上場制度改革 とコメントしている 当改定では 成長性が高い良質企業の優先上場を目指すため 最低時価総額等の上場条件を一部厳格化したほか ニューエコノミー産業 1の上場を誘致する目的で 特定企業を対象とした上場緩和策も盛り込まれている 本稿では 香港上場制度の改正に係わる背景および主な内容について簡単に説明する 1. 背景香港の上場規則では ニューヨーク証券取引所やナスダック市場に比べ 上場に必要な財務要件や上場後の財務報告要求等 上場条件が低いことから 近年 中資系企業を中心とする多数の企業の上場を誘致してきた 結果 香港は2015 年と2016 年にはIPOによる資金調達額が世界一となったが 市場の拡大と共に 上場直後の株価暴落や 上場後取引が不活発なゾンビ銘柄の存在 また メインボードの上場要件を回避するために一旦 GEM( 成長企業市場 ) に上場し その後メインボードへ移行する簡便制度を悪用する等のケースが市場関係者の間で懸念視されていた また 香港メインボード上場企業の時価総額のうち 半分近くが金融と不動産企業で占めており 欧米の証券取引市場に比べ ニューエコノミー産業の時価総額割合が比較的低く 成長性が高い企業の上場誘致が進んでいない 現行上場ルールでは 種類株の発行が認められない等の制限があることから 数年前 香港上場を検討したアリババとの調整がつかず 超大型 IPOを逃したのは記憶に新しい こうした経験もあってか 香港証券取引所は 2014 年以来 ニューエコノミー産業の誘致を促進する姿勢を明らかにしてきた 当初 ニューエコノミー企業向けの新しい市場である 創新ボード の設置を提案したが 今回発表された改定ポイントでは 新規設置の代わりにメインボード上場規則の枠組みにニューエコノミー企業の上場支援策を加えることを決定した 2. 主な改正ポイント (1) 2018 年 2 月 15 日から適用開始される部分上場規則の改定のうち 上場要件の改正については GEM 関連の内容が中心となる 従来新興企業向けのGEM 市場を中小企業向けに再定義し 上場要件からメインボードへの移行プロセスを厳格化した 1 OECD の定義では ニューエコノミーは 革新技術を生み出す または利用強化に関する経済活動を指す また パソコン 通信 及びインターネット技術に依存して 商品の製造やサービスを提供する産業が ニューエコノミー産業とされる 2
3 上場要件の改正 2 メインボード GEM 利益基準 直近 1 年間の純利益 2 千万香港ドル かつ 過去 2-3 年間の合計利益 5 千万香港ドル 財務要件 時価総額 / 売上高基準 上場時の時価総額 5 億香港ドル ( 旧 :2 億香港ドル ) 上場時の時価総額 40 億香港ドル 直近事業年度の売上高 5 億香港ドル 上場時の時価総額 1.5 億香港ドル ( 旧 :1 億香港ドル ) 時価総額 / 売上高 / キャッシュフロー基準 上場時の時価総額 20 億香港ドル 直近事業年度の売上高 5 億香港ドル 過去 3 年間の営業キャッシュフロー合計 1 億香港ドル 過去 2 年間の営業キャッシュフロー合計 3 千万香港ドル ( 旧 :2 千万香港ドル ) 株式募集要件 浮動株は 発行済み株式総数の 25% 以上 かつその時価総額は 1.25 億香港ドル以上 ( 旧 :5 千万香港ドル ) 公開募集株式は 浮動株総数の 10% 以上 浮動株は 発行済み株式総数の 25% 以上 かつその時価総額は 4.5 千万香港ドル以上 ( 旧 :3 千万香港ドル ) 公開募集株式は 浮動株総数の 10% 以上 ( 旧 : 規制なし ) ロックアップ期間 情報開示 IPO 後 6 ヶ月 なお ロックアップ期間終了後 6 ヶ月間 支配株主の地位を変更してはならない 関連者への株式割当てに関する情報開示義務あり IPO 後 12 ヶ月 ( 旧 :6 ヶ月 ) なお ロックアップ期間終了後 12 ヶ月間 支配株主の地位を変更してはならない ( 旧 :6 ヶ月 ) 関連者への割当てに関する情報開示義務あり ( 旧 : 規制なし ) GEM からメインボードへの上場移転に関する規則改定 GEM からメインボードへの上場移転に対し 従来の簡易申請プロセスを廃止 GEM からメインボードへの上場移転にあたり 少なくとも 2 ヶ月以前にアンダーライターの任命が必要 (2) 改正内容の決定が待たれる部分香港証券取引所は 適格ニューエコノミー企業の上場誘致に向け メインボードにおける制度追加に着手しており 2018 年第 1 四半期内の草案完成及び意見募集の開始 ならびに2018 年下半期からの制度適用を目指している 香港証券取引所の報告によると 今回の制度追加は バイオテック企業の上場緩和 種類株上場の解禁 及び香港でセカンダリー上場の許可など3 方面から構成 一般基準を満たさないニューエコノミー企業の上場を容認すると同時に 投資リスクの抑制に配慮し 下記のような上場審査基準を追加制度に織り込むよう調整が進められている バイオテック企業に対する上場ルールの緩和 売上のないバイオテック企業の上場を許可 ただし 上場時の時価総額は15 億香港ドルを下回らないことや 現行水準の125% を下回らない運営資金を保有など 追加条件を設定 詳細は関連ガイドレターが発行される予定 2 今回改正のポイントについては 下線部分を参照 3
4 ニューエコノミー企業による種類株上場制限の撤廃 決議権種類株による加重投票権 (Weighted Voting Rights) 構造を採用するニューエコノミー企業の上場を許可する ただし 上場時の時価総額は100 億香港ドルを下回らないことや 上場時の時価総額が100 億香港ドル以上 400 億香港ドル未満の場合 直近 1 年の売上総額 10 億香港ドル基準を設ける等 多数の追加条件を満たさなければならない 詳細は関連ガイドレターが発行される予定 ニューエコノミー企業による香港でのセカンダリー上場許可 適格証券取引所 3でプライマリー上場しているニューエコノミー企業は 直近 2 年に違反記録がない前提で 香港でのセカンダリー上場を許可する ただし セカンダリー上場時の最低時価総額は100 億香港ドル さらに種類株構造企業 または中華圏が事業の中心となる企業によるセカンダリー上場については 最低時価総額は400 億香港ドルが必要 3. まとめ今回の規則改正により メインボードとGEM 市場における一般上場要件が厳しくなるため 一般企業にとっては 香港上場のハードルが若干高くなることが考えられるが 市場関連者は マーケットの健全化及び上場銘柄の本質改善に向かう重要な一歩であると評価している また ニューエコノミー企業を対象に種類株上場を撤廃する等 制度の革新により 成長性の高い新興産業の香港上場を誘致し 上場企業の多様化及びマーケットの活性化に繋がることが期待できる 香港は世界有数のIPO 市場であるが 近年 調達額では伸び悩んでいることから 今後ニューエコノミー企業の上場増加により局面が転換されるか 注目したい 以上 香港支店業務開発室 多田依真 (EMA TADA) 3 米国証券取引所 (NYSE 及び NASDAQ) またはロンドン証券取引所のメインボードに限る 4
5 経済 WEEKLY DIGEST 1 月製造業 PMI 指数 18 ヶ月連続で景況感分岐点の 50 を上回る 国家統計局 中国物流購買連合会の 1 月 31 日 の発表によると 1 月の製造業 PMI 指数は前月 比 0.3 ポイントの 51.3 と 2 ヶ月連続の下落と なったものの 18 ヶ月連続で景況感の分岐点と なる 50 を上回った 主要項目別では 生産高指数が前月比 0.5 ポイントの 53.5 新規受注指数が同 0.8 ポイントの 52.6 新規輸出受注指数が同 2.4 ポイントの 49.5 といずれも下落 また 原材料 購買価格指数は同 2.5 ポイントの 59.7 となっ た 一部の業種が閑散期に入り 需給ともに 鈍化 またクリスマス 正月商戦の反動で海外市場の需要が減退し 輸出の鈍化に繋がったとしている 一方 春節を前に 消費財製造業の経済活動は活発になっているという その他 今後の景況感動向を示す生産経営活動期待指数は前月比 1.9 ポイントの 56.8 と下落に転じた 一方 1 月の非製造業 PMI 指数は前月比 +0.3 ポイントの 55.3 と 3 ヶ月連続で上昇した うち サービス業は 同 +1.0 ポイントの 54.4 建築業は同 3.4 ポイントの 60.5 となった また 同局は 2018 年 1 月から 月次の総合 PMI 指数の発表を開始した 1 月の指数は前月から横ばいの 54.6 同局の説明によれば 総合 PMI 指数は 製造業 PMI と非製造業 PMI を加重平均して算出し 足元の 経済全体の状況と周期的な変化をモニタリングするための指標としている 製造業 非製造業 PMI と同様に 50 を景況感の分岐点とし 上回ると景気拡大 下回ると後退を示す 製造業 PMI 指数 生産高指数 新規受注指数 <PMI の推移 > 製造業 PMI 非製造業 PMI ( 出所 ) 国家統計局 中国物流購買連合会の公表データを基に作成 < 製造業 PMI 指数の主要項目の推移 > 原材料新規輸出購買価格受注指数指数 輸入指数 雇用指数 生産経営活動期待指数 1 月 月 月 月 月 年 6 月 月 月 月 月 月 月 年 1 月 ( 出所 ) 国家統計局 中国物流購買連合会の公表データを基に作成 ( 注 ) 生産経営活動期待指数は 2017 年 1 月より統計方法が変更され 過去のデータが修正された
6 31 地域の 2017 年経済発展動向西部が引き続き好調 31 省 自治区 直轄市の政府はこのほど 2017 年の各地の主要経済指標を発表した 31 地域の GDP 成長率の上位 3 地域は 貴州省 ( 前年比 +10.2%) チベット自治区( 同 +10.0%) 雲南省( 同 +9.5%) といずれも西部地区が占めた 下位 3 地域は甘粛省 ( 同 +3.6%) 天津市( 同 +3.6%) 内モンゴル自治区 ( 同 +4.0%) となっている 2016 年の実績との比較では 9 地域が 2016 年を上回った なかでも遼寧省は前年のマイナス成長から 6.7 ポイント改善して +4.2% となり 上昇幅は全国最高だった ほか上昇幅が大きかったのは 山西省の +2.5 ポイント 雲南省の +0.8 ポイントなど 一方 前年実績を下回ったのは 18 地域で 下落幅は天津市が 5.4 ポイント 甘粛省 4.6 ポイント 内モンゴル自治区 3.2 ポイントと GDP 成長率の下位 3 地域は下落幅も大きかった なお GDP 統計について かねて問題視されてきた地方政府の発表する GDP の合計値と国家統計局の発表する全国 GDP との不整合を是正するため 2019 年より地方の GDP は地方の統計局が国家統計局の基礎データを基に算出し 国家統計局が統計結果を統一的に発表する制度に改めることを 昨年 10 月に国家統計局が明らかにしている <31 省 自治区 直轄市のGDP 成長率の比較 > 地域 順位 2016 年 GDP 成長率 (%) 2017 年 GDP 成長率 (%) 2018 年 GDP 成長率 (%) 目標 西部 貴州 前後 西部 チベット 前後 西部 雲南 西部 重慶 前後 中部 江西 前後 中部 安徽 以上 東部 福建 前後 西部 四川 前後 中部 湖南 前後 西部 陜西 前後 東部 浙江 前後 中部 湖北 中部 河南 前後 西部 寧夏 前後 西部 新疆 前後 東部 広東 前後 東部 山東 以上 西部 広西 ~7.5 西部 青海 前後 東部 江蘇 以上 中部 山西 東部 海南 東部 上海 前後 東部 北京 前後 東部 河北 前後 東北 黒龍江 以上 東北 吉林 前後 東北 遼寧 前後 西部 内モンゴル 前後 東部 天津 西部甘粛 前後 ( 出所 ) 国家統計局 各地方政府等の公表データを基に作成 6
7 産業 2017 年インターネット普及率 55.8% デリバリーサービスの利用急増 中国インターネット情報センター (CNNIC) は 1 月 31 日 第 41 回 中国インターネット 発展状況統計報告 を発表した 同報告書 によると 2017 年末時点の中国のネット ユーザー数は前年比 +5.6% の 7 億 7,198 万 人 ネット普及率は前年比 +2.6 ポイントの 55.8% と世界平均の 51.7% を上回った なか でも 携帯端末経由のネット ユーザー数は 全体の 97.5% を占める 7 億 5,265 万人に 上り スマホを利用した生活スタイルの定着 が窺われた 但し 都市部のネット普及率は 71.0% 農村 部は 35.4% と地域間の格差は未だ大きい ネット ユーザー数の伸びを利用目的別に見ると デリバリーサービスの増加が最も著しく 携帯によるデリバ リーサービスのユーザー数は前年比 +66.2% の 3 億 2,229 万人に上った インターネットを利用した飲食業の 食品安全管理が強化されたこともあり 残業食 週末のパーティ 夜食等での利用が増え デリバリーは日常的 な食事形式として定着しつつある 16.0% 8.50% 10.5% また シェアリングエコノミーの代表とも言える配車サービスのユーザー数も大きく伸び 前年比 +40.6% の 2 億 3,623 万人に上った 即時通信 (We Chat 等 ) ネット新聞 ネットショッピング オンライン決済 オンラインゲーム ライブ中継サービス ネットバンキング ネット旅行予約 デリバリーサービス 配車サービス ( タクシーを除く ) 資産運用サービス 全ユーザー数 7.31 億人うち 携帯経由 6.95 億人 ( 億人 ) < 中国ネット ユーザー数と普及率の推移 > ネットユーザー数 ( 億人 ) ネット普及率 22.6% % % 55.8% 42.1% 45.8% 47.9% 50.3% % % ( 出所 ) 中国インターネット情報センター (CNNIC) の公表データを基に作成 < 目的別ネットユーザー数の推移 > 上段 : 全ツールからの接続 / 下段 : うち 携帯からの接続 2016 年 2017 年 ユーザー全体に占める割合 前年比 全ユーザー数 7.72 億人うち 携帯経由 7.53 億人 ユーザー全体に占める割合 前年比 6.66 億人 91.1% 6.8% 7.20 億人 93.3% 8.1% 6.38 億人 91.8% 14.5% 6.94 億人 92.2% 8.7% 6.14 億人 84.0% 8.8% 6.47 億人 83.8% 5.4% 5.71 億人 82.2% 18.6% 6.20 億人 82.3% 8.5% 4.67 億人 63.8% 12.9% 5.33 億人 69.1% 14.3% 4.41 億人 63.4% 29.8% 5.06 億人 67.2% 14.7% 4.75 億人 64.9% 14.0% 5.31 億人 68.8% 11.9% 4.69 億人 67.5% 31.2% 5.27 億人 70.0% 12.3% 4.17 億人 57.0% 6.5% 4.42 億人 57.2% 5.9% 3.52 億人 50.6% 25.9% 4.07 億人 54.1% 15.8% 3.44 億人 47.1% 億人 54.7% 22.6% 億人 50.0% 8.7% 3.99 億人 51.7% 9.2% 3.34 億人 48.0% 20.5% 3.70 億人 49.2% 11.0% 2.99 億人 40.9% 15.3% 3.76 億人 48.7% 25.6% 2.62 億人 37.7% 24.7% 3.40 億人 45.1% 29.7% 2.09 億人 28.5% 83.7% 3.43 億人 44.5% 64.6% 1.94 億人 27.9% 86.2% 3.22 億人 42.8% 66.2% 1.68 億人 23.0% 億人 30.6% 40.6% 億人 13.5% 9.6% 1.29 億人 16.7% 30.2% 億人 28.6% - シェアリング自転車 ( 出所 ) 中国インターネット情報センターの公表データを基に作成 ( 注 ) ユーザー数とは半年間で一度でも当該サービスを利用した人の数 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 7
8 金融 為替 SWIFT 2017 年 12 月の人民元決済通貨シェア世界第 5 位国際銀行間通信協会 (SWIFT) の 1 月 31 日の発表によると 2017 年 12 月の世界通貨取引ランキングで 人民元決済額の取引シェアは前月の 1.75% から 1.61% に減少したものの 世界第 5 位に上昇し 10 月の第 7 位から 2 ヶ月連続で順位を上げた 2017 年通年の人民元決済の利用について 一帯一路 構想の推進 債券通 ( 中国本土 香港間の債券相互取引 ) の解禁等 中国政府主導の人民元国際化に繋がるプロジェクトに進展があったものの 人民元安懸念や資本流出規制により 決済額は減少傾向が続き 中心的な人民元オフショアセンターである香港や台湾の人民元預金も著しく減少したとし こうした背景は短期的に人民元の国際化を停滞させると指摘した また 人民元の国際準備通貨としての利用について 欧州中央銀行 (ECB) が 2017 年 6 月に初めて 5 億ユーロ相当の人民元を外貨準備に組み入れたものの 外貨準備全体に占めるシェアは 0.7% に止まり ECB の慎重な姿勢が窺えるとした ドイツ中央銀行が 2018 年 1 月に人民元の外貨準備への組み入れを決定する動きもあったが 国際決済通貨としての使用頻度や中国本土の株式 債券の外国投資家保有率が依然として低いことから 今後も拡大ペースは緩やかなものに止まるとの専門家の見解を紹介している なお 2018 年の人民元利用の見通しについては 資本規制の継続や今後の政策の不透明性から予測が難しいとする一方 一帯一路 構想の実現に向けた中国政府の様々な取り組みや 世界のコモディティ取引決済における人民元利用等が 中長期的に人民元利用の増加に繋がるとの見方を示した < 通貨別取引シェアランキング> 上段 : 通貨名 / 下段 : 取引シェア 順位 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 1 月 1 月 8 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 38.75% 43.41% 44.82% 42.96% 41.40% 43.09% 41.92% 41.68% 40.97% 41.30% 42.50% 41.08% 40.55% 41.07% 42.09% 40.72% 40.86% 41.80% 42.14% 40.58% 40.47% 39.83% 40.72% 39.79% 39.47% 39.30% 39.85% EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 33.51% 28.75% 27.20% 29.43% 31.47% 29.83% 30.69% 31.31% 30.82% 31.31% 30.17% 31.24% 32.26% 31.55% 31.30% 32.87% 32.00% 31.20% 31.10% 33.30% 32.89% 33.34% 32.91% 33.05% 33.98% 32.62% 35.66% VEF VEF 9.38% 2.49% 1.80% 1.75% 1.39% 1.38% 1.09% 0.98% 8.24% 2.79% 2.06% 1.91% 1.91% 1.74% 1.28% 0.98% 8.45% 2.79% 2.76% 1.79% 1.55% 1.41% 1.04% 8.66% 3.07% 2.45% 1.74% 1.63% 1.47% 1.23% 0.99% 8.78% 3.16% 1.76% 1.73% 1.52% 1.52% 1.02% 1.00% 8.00% 3.27% 1.88% 1.85% 1.59% 1.47% 1.10% 1.05% 8.40% 3.24% 1.83% 1.82% 1.56% 1.50% 1.09% 1.06% 7.87% 3.16% 1.91% 1.90% 1.68% 1.41% 1.16% 1.04% 8.73% 3.46% 1.96% 1.72% 1.55% 1.52% 1.09% 1.02% 7.85% 3.42% 1.90% 1.81% 1.59% 1.19% 1.00% 7.53% 3.37% 1.86% 1.72% 1.67% 1.44% 1.25% 1.11% 7.77% 3.53% 2.03% 1.90% 1.45% 1.15% 1.05% 7.61% 3.38% 1.82% 1.67% 1.64% 1.50% 1.21% 1.06% 7.38% 3.38% 2.00% 1.82% 1.73% 1.26% 1.02% 7.20% 3.40% 1.93% 1.68% 1.55% 1.53% 1.31% 1.06% 7.49% 3.06% 1.87% 1.68% 1.53% 1.50% 1.15% 1.01% 7.41% 3.30% 1.89% 1.84% 1.66% 1.61% 1.30% 1.01% 7.13% 3.31% 2.00% 1.78% 1.65% 1.64% 1.24% 1.03% 7.31% 3.53% 1.92% 1.54% 1.19% 1.00% 7.08% 3.11% 1.92% 1.61% 1.51% 1.18% 0.95% 7.29% 3.16% 2.04% 1.98% 1.47% 1.28% 0.93% 7.31% 3.15% 2.00% 1.82% 1.62% 1.26% 0.94% 7.05% 3.01% 1.94% 1.75% 1.63% 1.75% 1.32% 1.07% 7.43% 3.10% 1.86% 1.85% 1.62% 1.50% 1.30% 1.01% 7.71% 2.92% 1.63% 1.46% 1.43% 1.14% 1.14% 7.42% 2.94% 2.62% 1.75% 1.58% 1.45% 1.38% 7.07% 2.96% 1.61% 1.39% 1.26% 1.22% 0.94% ( 注 )USD: 米ドル EUR: ユーロ : イギリスポンド : 日本円 : 人民元 : カナダドル : オーストラリア ドル : スイスフラン : 香港ドル : タイ バーツ : スウェーデン クローネ SGD: シンガポール ドル VEF: ベネズエラボリバル ( 出所 )SWIFTの公表データを基に作成 8
9 RMB REVIEW ドル安を受け対ドルでは大幅に上昇 1 月のレビューオンショア人民元 ( 以下 人民元 ) の対ドル相場は 月初 で寄り付いた 中国人民銀行 ( 以下 PBOC) の基準値算出方法を巡る報道 4 を受けて 市場では元安抑制策解除 ( 元高牽制 ) と受け止められ 10 日には安値 まで下落した しかし 1 日欧で金融政策の正常化を巡る思惑が高まり円やユーロが上昇したこと 2 米政権の保護主義政策が懸念され始めたこと 3 資源価格の上昇に伴う資源国通貨高 などを材料に今月は終始ドルが軟調に推移 月末にかけてもドル売りが優勢となる中 人民元は対ドルで 31 日に 2015 年 8 月以来となる高値 まで上昇し その後も高値圏で推移している ( 第 1 図 ) 第 1 図 : 人民元相場 ( 対ドル ) の推移 (USD 逆目盛) 人民元高 人民元安 /01 17/04 17/07 17/10 18/01 ( 年 / 月 ) ( 資料 )Bloomberg より三菱東京 UFJ 銀行グローバルマーケットリサーチ作成 機能している当局による資本規制このように 対ドルでの人民元高はドル安の影響が大きく 人民元の実効相場は比較的安定した推移が続いている こうした安定の背景としては 最近の人民元安局面で導入された当局による資本規制などの対応策が機能していることが挙げられる 実際 国際収支統計を確認すると 2017 年第 1 四半期から第 3 四半期までの対外直接投資が前年同期比で大きく減少するなど一定の資本流出抑制が実現している ( 第 1 表 ) また 債券通 5 などの効果もあり 同年第 1 四半期から第 3 四半期までの対内債券投資も 前年同期比で比較的大きく増加しており 資本収支の改善に寄与していた 外貨準備増減も 2016 年第 1 四半期から第 3 四半期までの 4 5 ブルームバーグは 9 日に関係者の発言を引用する形で PBOC が人民元の対ドル基準値の算出方法を変更したと報じた 具体的には 昨年 5 月に導入された反循環的要素を PBOC が事実上取り除くよう指針を修正し 既に変更されているとの内容 反循環的要素とは 経済ファンダメンタルズ要因のことである これを導入したことにより 経済が強い時には人民元が強く 弱い時には人民元が弱いという一般的な概念を基準値算出の際に取り入れた この反循環的要素には非対称性があり 通貨バスケットが元高方向に動いた時には小さく 元安方向に動いた時には大きく加えられる特徴がある このような特徴を踏まえ 基準値が元高方向に誘導されるのではないかとの憶測もあり 元安抑制策とみなされていた 債券通とは中国本土と香港間の債券相互利用制度で 2017 年 7 月 3 日より開始した 域外投資家が中国本土の債券を売買できるようになる 現状 参加者は銀行や保険会社 証券会社 投資ファンドなど域外の機関投資家に限定されており 取引額に上限額は設けられていない 9
10 2,941 億ドルの減少から 2017 年第 1 四半期から第 3 四半期には 589 億ドルの積み増しに転じている 但し 依然として相応の規模の誤差脱漏による資本流出は続いており 概ね資本規制は機能しているものの 根強 い資本流出圧力が完全には解消していないことが示唆される 第 1 表 : 国際収支統計単位 : 億ドル (Q1-Q3) 16(Q1-Q3) 差分 経常収支 1,482 2,360 3,042 1,964 1,098 1, 貿易収支 3,590 4,350 5,762 4,941 3,347 3, サービス収支 -1,236-2,137-2,183-2,442-1,979-1, 第 1 次所得収支 第 2 次所得収支 資本移転等収支 金融収支 883 1, 直接投資 対外 730 1,231 1,744 2, ,808-1,158 対内 2,909 2,681 2,425 1, , 証券投資 ( 株式 ) 対外 対内 証券投資 ( 債券 ) 対外 対内 金融派生商品 その他投資 ,788 4,340 3, ,872-2,573 外貨準備 4,314 1,178-3,429-4, ,941 3,530 誤差脱漏 ,130-2,227-1,628-1, ( 資料 ) 中国国家外貨管理局 Bloomberg より三菱東京 UFJ 銀行グローバルマーケットリサーチ作成 ( 注 1)17 年は第 1 四半期 第 2 四半期 第 3 四半期の合計 ( 注 2) 本表は国際収支マニュアル第 6 版の表記に基づいて記載している 対外直接投資 対外証券投資( 株式 債券 ) のプラスは純資産の増加( 資金の流出超 ) マイナスは純資産の減少( 資金の流入超 ) を示す 対内直接投資 対内証券投資( 株式 債券 ) のプラスは純資産の減少( 資金の流入超 ) マイナスは純資産の増加( 資金の流出超 ) を示す 金融派生商品 その他投資 のプラスは純資産の増加( 資金の流出超 ) マイナスは純資産の減少( 資金の流入超 ) を示す 外貨準備 のプラスは外貨準備の増加 マイナスは減少を示し 評価損益を含む 米中関係による貿易摩擦また 2017 年第 1 四半期から第 3 四半期の経常収支の黒字幅は 1,098 億ドル ( 前年同期比 748 億ドル ) と縮小した 減少の主因となった貿易黒字縮小と サービス収支赤字の拡大のうち 前者は第 4 四半期の月次統計では改善方向に推移しているが 今後経常黒字全体が改善傾向に復するかは依然不透明だ こうした中 最大輸出相手国である米国との貿易摩擦を巡り 両国の関係悪化が再び危惧され始めている トランプ大統領は 17 日に知的財産権侵害の報復措置として中国に巨額の罰金を課すことを検討しているとの見解を示した 加えて 23 日に中国や韓国などから米国への太陽光パネルや洗濯機の輸出急増が 米企業に損害を与えているとして 約 16 年ぶりに緊急輸入制限 ( セーフガード ) を発動した 米国の保護主義圧力の強まりが 中長期的に貿易 経常黒字の抑制要因となれば ファンダメンタルズ面からは人民元相場の下押し圧力となる可能性がある 足元は比較的底堅いが 過剰設備削減策などが 先行き景気の下押し圧力に 1 月に発表された中国の 2017 年第 4 四半期の実質 GDP 成長率は前年同期比 +6.8% と引き続き安定した推移を示した 過剰設備削減などを背景とした投資削減をインフラ投資で相殺し切れず 投資は減速したが 堅調な消費と輸出の増加が全体を下支えした 2017 年の実質 GDP 成長率も前年比 +6.9% と 7 年ぶりに前年を上回る伸び率を達成した とは言え 中国政府は今後 3 年間の重要テーマとして企業債務削減を中心とした金融リスク抑制を掲げており この過程で投資の減速を主因に経済全体にも相応の下押し圧力がかかる可能性が 10
11 ある 今後景気が減速方向へ推移した場合 上述の資本流出リスクが完全に解消していない点にも鑑みれば 人民元には低下圧力がかかり易いとみている ただし 年初からのドル安を反映し 人民元の対ドルレートの 予想レンジを上方 ( 元高方向 ) に修正した 予想レンジ 2 月 ~3 月 4 月 ~6 月 7 月 ~9 月 10 月 ~12 月 USD/ 6.25~ ~ ~ ~6.60 / 16.60~ ~ ~ ~17.10 (1 月 31 日作成 ) グローバルマーケットリサーチ 日付 USD (100) EUR 金利上海 A 株 Open Range Close 前日比 Close 前日比 Close 前日比 Close 前日比 (1wk) 指数前日比 ~ ~ ~ ~ ~ ( 資料 ) 中国外貨取引センター 中国人民銀行 上海証券取引所資料より三菱東京 UFJ 銀行国際業務部作成 ~ アンケート実施中 ~ ( 回答時間 :10 秒 回答期限 :2018 年 3 月 7 日 ) 11
,112 1,630 1,992 1,879 2,674 3,912 はじめに ア
MUFG BK Global Business Insight 臨時増刊号 AREA Report 495 アジア オセアニア各国の賃金比較 (2018 年 5 月 ) 2018 年 5 月 10 日国際業務部 204 746 560 537 518 442 415 238 195 484 324 285 237 199 121 378 356 170 135 423 262 242 284 148
1. はじめに 香港証券取引所は 新規株式上場 (Initial Public Offering 以下 IPO) による資金調達額が 2015 年 2016 年の 2 年連続世界第 1 位となるなど 世界でも有数の取引所です これは 同取引所の上場要件が ニューヨーク証券取引所やロンドン証券取引所な
2018 年 7 月号 香港証券取引所の概要と最近の取り組み 千葉銀行香港支店 1. はじめに 香港証券取引所は 新規株式上場 (Initial Public Offering 以下 IPO) による資金調達額が 2015 年 2016 年の 2 年連続世界第 1 位となるなど 世界でも有数の取引所です これは 同取引所の上場要件が ニューヨーク証券取引所やロンドン証券取引所などと比べ緩和されていることもあり
untitled
- 1 - 2006 4.5 630 4.1 695 WTO 05 12.724.77.5 29.6 24.6 24.7 6.4 0.7 06 5.6 401 25.79 147 1 06 6.3 569 18.7 39 12.2 22 3 6 10 3 25 10-3 - naotaka.sonoda@cn.smbc.co.jp (1) 16t 6,000 2004 2003 5,000 2004
Microsoft Word - 18_2
三井住友信託銀行調査月報 213 年 1 月号 経常赤字新興国で異なる資金調達構造 < 要旨 > 米国 QE3 規模縮小観測が高まる中 経常赤字を抱える新興国では通貨安が進んできた これは経常赤字分の資金調達を海外に依存し 調達の中身によっては赤字ファイナンスに支障をきたすことが懸念されるためである とりわけ直接投資中心の国よりも証券投資やその他投資が中心の国の方が世界金融市場の動きに左右され易く脆弱である
中国：なぜ経常収支は赤字に転落したのか
中国 218 年 7 月 1 日全 6 頁 中国 : なぜ経常収支は赤字に転落したのか 中国国際収支統計 218 年 1-3 月期 経済調査部海外経済調査課研究員中田理惠 [ 要約 ] 218 年 1-3 月期における中国の経常収支は 341 億ドルとなり 21 年 4-6 月期以来の 赤字に転落した 足元 5 月においても再び小幅な赤字を記録していると推察される 経常収支が赤字となった原因は 貿易収支の黒字幅が
マーケット フォーカス経済 : 中国 2019/ 5/9 投資情報部シニアエコノミスト呂福明 4 月製造業 PMI は 2 ヵ月連続 50 を超えたが やや低下 4 月 30 日 中国政府が発表した4 月製造業購買担当者指数 (PMI) は前月比 0.4ポイントの 50.1となり 伸び率がやや鈍化し
経済 : 中国 2019/ 5/9 投資情報部シニアエコノミスト呂福明 4 月製造業 PMI は 2 ヵ月連続 を超えたが やや低下 4 月 30 日 中国政府が発表した4 月製造業購買担当者指数 (PMI) は前月比 0.4ポイントの.1となり 伸び率がやや鈍化したものの 2ヵ月連続で景況感の境目とされるを上回った 非製造業 PMIは同 0.5ポイントの.3となり 引き続き高水準で推移 民間企業が統計の中心である財新
中国 資金流出入の現状と当局による対応
金融資本市場 216 年 4 月 1 日全 6 頁 中国資金流出入の現状と当局による対応 国際収支統計確報の内訳及び足元の資金流出圧力と資本規制の動向 金融調査部研究員中田理惠 [ 要約 ] 3 月 31 日に発表された中国の国際収支統計の確報によると 215 年の金融収支 ( 外貨 準備を除く ) は年間で 4,856 億ドルの流出超 金融収支と誤差脱漏の合計値は年間 6,739 億ドルとなった
2015 年 3 月 9 日 対外 対内証券投資の動向 (2015 年 2 月分 ) 投資信託委託会社等による対外証券投資が大幅増加 財務省の 対外及び対内証券売買契約等の状況 ( 指定報告機関ベース ) によると 2 月の対外証券投資は +2 兆 6,754 億円の取得超となり 前月の +2 兆
215 年 3 月 9 日 対外 対内証券投資の動向 (215 年 2 月分 ) 投資信託委託会社等による対外証券投資が大幅増加 財務省の 対外及び対内証券売買契約等の状況 ( 指定報告機関ベース ) によると 2 月の対外証券投資は +2 兆 6,754 億円の取得超となり 前月の +2 兆 9,272 億円に続いて高水準を記録 対内証券投資は +2 兆 3,322 億円と前月の +1 兆 6,64
1. 30 第 1 運用環境 各市場の動き ( 4 月 ~ 6 月 ) 国内債券 :10 年国債利回りは狭いレンジでの取引が続きました 海外金利の上昇により 国内金利が若干上昇する場面もありましたが 日銀による緩和的な金融政策の継続により 上昇幅は限定的となりました : 東証株価指数 (TOPIX)
30 第 1 運用状況 ( 速報 ) 年金積立金は長期的な運用を行うものであり その運用状況も長期的に判断することが必要ですが 国民の皆様に対して適時適切な情報提供を行う観点から 作成 公表が義務付けられている事業ごとの業務概況書のほか ごとに運用状況の速報として公表を行うものです 収益は 各期末時点での時価に基づく評価であるため 評価損益を含んでおり 市場の動向によって変動するものであることに留意が必要です
PowerPoint プレゼンテーション
本資料に記載されている見通しは 弊社グローバル債券 通貨運用グループ ( 以下 債券チーム ) の見解です 今週の戦略要旨 FRB( 米連邦準備制度理事会 ) のイエレン議長は グローバル金融市場のリスクの高まりに対して懸念を示し 2016 年の利上げは慎重に進めると示唆しました 2016 年初 クレジット市場は軟調な動きを示していましたが コモディティ価格の落ち着きや資金フローの改善を背景に 直近
【16】ゼロからわかる「世界経済の動き」_1704.indd
1. 世界全体の経済規模は? 2. 主な国 地域の経済規模の動向は? 3. 世界経済の成長は? 4. 世界経済下支えのための金融政策は? 世界全体の経済規模は? 世界の名目 G D P 総額 ( 2 1 6 年末 ) は 約 7 5 兆米ドルで 2 年末時点と比較すると約 2. 2 倍になっています 世界の名目 GDP 規模とシェアの推移 ( 兆米ドル ) 8 7 6 5 約 2.2 倍 約 75
22101_PremierTouch_A011_H10B11_201906_2
特別勘定月次運用レポート 特別勘定名称世界アセット分散型 (1303) この商品は 第一フロンティア生命を引受保険会社とする生命保険であり 預金とは異なります 2019 年 7 月発行 [ 募集代理店 ] [ 引受保険会社 ] ( 登 ) B18F0105(2018.4.20) -1- 1 2 One / -2- 3 99.1533-3- < 参考情報 > 組入投資信託の運用レポート 特別勘定の名称
1. 世界における日 経済 人口 (216 年 ) GDP(216 年 ) 貿易 ( 輸出 + 輸入 )(216 年 ) +=8.6% +=28.4% +=36.8% 1.7% 6.9% 6.6% 4.% 68.6% 中国 18.5% 米国 4.3% 32.1% 中国 14.9% 米国 24.7%
日 経済情勢 217 年 7 月 外務省 1 1. 世界における日 経済 人口 (216 年 ) GDP(216 年 ) 貿易 ( 輸出 + 輸入 )(216 年 ) +=8.6% +=28.4% +=36.8% 1.7% 6.9% 6.6% 4.% 68.6% 中国 18.5% 米国 4.3% 32.1% 中国 14.9% 米国 24.7% 21.8% 41.1% 中国 11.3% 32.8% 米国
<4D F736F F D C D9193E08C888DCF82C982A882AF82E9838B E B6096B E6
AREA Report 395 BTMU Global Business Insight 臨時増刊号 2015 年 4 月 28 日 インドネシア : 国内決済におけるルピア使用義務 三菱東京 UFJ 銀行国際業務部 インドネシア中銀は 3 月 31 日付の通達 17/3/PBI/2015 で 2015 年 7 月 1 日からの イ ンドネシア国内決済におけるルピアの使用を義務化 を発表した 2011
[000]目次.indd
![[000]目次.indd](/thumbs/88/114919903.jpg "[000]目次.indd")
第 4 部 1 マクロ経済動向 (1)GDP と物価 2008 年の米投資銀行リーマン ブラザースの破綻以降 深刻化した世界金融危機は 経済に大きな影響を与え 実質経済成長率は2009 年には0.7% にまで低下した その後 2010 年には 1997 年のアジア通貨危機後に見せたV 字回復の再現とも言うべき目覚ましい回復を見せ 6.5% の成長を達成した しかし 2011 年には欧州の財政危機の影響を受け
untitled
平成 22 年 12 月 16 日経済調査室 概況ユーロ圏は経済が好調なこともあり 緩やかな回復基調にある 但し 域内での成長率格差は依然残っており 二極化が続いている 第 3 四半期の実質 GDP 成長率は前期比 0.4%( 前年比 1.9%) と 前期の同 %( 同 2.0%) から減速した 需要項目別にみると 個人消費や政府消費の伸びが若干加速した一方で 在庫調整進展の効果が剥落してきていることから
<4D F736F F F696E74202D E835A838B94C5817A837D815B B834A E738FEA816A2E >
マーケットフォーカス ( アジア市場 ) 1 年 3 月号 各国の実質 GDP 成長率 ( 前年同期比 ) の推移 経済 各国の消費者物価指数 ( 前年同月比 ) の推移 各国の政策金利の推移 ご参考資料 1 年 3 月 1 日 1 (1 年 1 1 月期 ~17 年 1 1 月期 四半期 ) インドネシア フィリピン 中国 1 (15 年 月 ~1 年 月 月次 ) インドネシアフィリピン 中国
Microsoft Word - 49_2
三井住友信託銀行調査月報 年 月号 マイナス金利政策の国内設備投資への影響 < 要旨 > 日本銀行による量的 質的金融緩和政策 (QQE) 導入以降 円安の追い風を受け企業業績が上向いているものの 設備投資額の水準は過去のバブル期 リーマンショック前の水準には回復していない 今回のマイナス金利政策導入に際し日本銀行が意図している効果の一つに 実質金利の引き下げを通じた国内企業の投資需要喚起がある しかし国内企業の投資行動を分析すると
中国：PMI が示唆する生産･輸出の底打ち時期
Economic Report ~ 海外情報 ~ 212 年 4 月 19 日全 8 頁中国 :PMI が示唆する生産 輸出の底打ち時期 経済調査部齋藤尚登新田尭之工業生産は 212 年 1 月 ~2 月に 輸出は 3 月 ~ 月に底打ちか [ 要約 ] 国家統計局の製造業 PMI は 2 月の 1. から 3 月には 3.1 へと大幅に改善した一方 HSBC の製造業 PMI は 2 月の 49.6
PowerPoint プレゼンテーション
本資料に記載されている見通しは 弊社グローバル債券 通貨運用グループ ( 以下 債券チーム ) の見解です 今週の戦略要旨 日本国債の割高感が高まっていることや 予定されている財政および金融政策関連の会合の存在が 日本国債に対する ( これ以上の金利低下の ) 重しとなると考えられます 弊社では 特に長期ゾーンにおいて日本金利はやや上昇すると見ています 先週発表された豪州のインフレ率は市場予想を大きく下回り
エコノミスト便り
エコノミスト便り ( ロンドン ) 217 年 12 月 29 日 三井住友アセットマネジメント シニアエコノミスト西垣秀樹 欧州経済 高まるやの潜在成長率 ~ は労働と資本の投入でよりも高い成長率を実現 ~ やでは景気拡大が続く中で 中期的に持続可能な成長率に相当する潜在成長率が高まる傾向にある との潜在成長率を比較すると 9 年代半ば以降は がほぼ一貫してよりも高く 足元では % ポイント前後の差がある
3_2
三井住友信託銀行調査月報 1 年 7 月号 中国の景気減速の影響をどう見るか < 要旨 > 中国の景気減速が続いている 工業生産や電力生産量の伸びは低下傾向にあり 中国人民銀行は貸出基準金利を 3 年半ぶりに引き下げ景気重視に舵を切った 景気減速とともに中国の輸入が頭打ちになっているが その動きには地域差が見られ 中部 西部 東北といった内陸部に比べて沿海部 ( 東部 ) の落ち込みが大きい 全世界的な景気鈍化で中国の輸出基地である沿岸部からの輸出が伸び悩み
現代資本主義論
終章世界的金融危機と 薄氷の帝国アメリカ 第 1 節 2008 年秋以降の世界的金融 経済危機と 危うい循環 (1) 世界的金融 経済危機の発生 (a) サブプライム ローンの行き詰まりケース シラー 20 都市住宅価格指数 220 200 180 160 140 120 100 80 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 2006 年半ば 住宅価格低下 住宅価格上昇に依存した景気上昇にブレーキ
<4D F736F F D F4390B3817A4D42418C6F896390ED97AA8D758B60985E814091E63289F AE8E9197BF E646F63>
特別連載 RIEB ニュースレター No.114 212 年 5 月号 MBA 経営戦略講義録 付属資料 : 第 2 回経営戦略の定義と対象 (Definition of Strategy) 神戸大学経済経営研究所特命教授小島健司 企業価値分析 ( 出所 : 高村健一 経営戦略応用研究期末レポートキリンホールディングス株式会社 29 年 1 月 26 日 2-26 頁 ) キリンホールディングス株式会社およびアサヒビール株式会社の
2018 年 10 月号 中国の金融経済動向について 中国の AI 動向について 千葉銀行上海駐在員事務所
2018 年 10 月号 中国の金融経済動向について 中国の AI 動向について 千葉銀行上海駐在員事務所 ~ 中国の金融経済動向について ~ 中国の今年 4-6 月期の GDP 成長率は前年比 +6.7% と 今年 1-3 月期 ( 同 +6.8%) から小幅低下しました 中国国家統計局は 上半期の中国経済について 上半期は 全体として安定的に良い方向へ向かう態勢を維持した との見解を示しました
人民元週間レポート 2019 年 3 月 29 日発行 みずほ銀行 ( 中国 ) 有限公司 中国為替資金部
人民元週間レポート 2019 年 3 月 29 日発行 みずほ銀行 ( 中国 ) 有限公司 中国為替資金部 人民元為替概況 今週の回顧 : リセッションへの警戒感から相場は上下する展開 22 日 欧州圏経済指標が市場予想を下回ったことや米金利市場で長短金利の逆転 ( 逆イールド ) が発生したこと等からリセッション ( 景気後退 ) への警戒感が高まり グローバルにリスクオフの展開となった 週明け
スライド 1
219 年 6 月ドイチェ アセット マネジメント株式会社 インドの経済 モディ政権のもと高い経済成長率を続ける 国際通貨基金 (IMF) の最新の世界経済見通しにおいても インドの経済成長率はを上回るとの 一人当たり名目 GDP も上昇基調にあり 力強い内需が引き続きインド経済を牽引 海外直接投資や ITC サービスへの期待も高まる さらに詳しい情報は 2 ページへ 15 5 - 新興国の GDP
定期調査の質問のうち 代表的なものの結果 1. 日本の株価を 企業のファンダメンタルズと比較してどう評価するか 問 1. 日本の株価は企業の実力( ファンダメンタルズ ) あるいは合理的な投資価値にくらべて 1. 低すぎる 2. 高すぎる 3. ほぼ正しく評価されている 4. わからないという質問で
第 93 回 2018 年 7 月投資家アンケート調査結果 アンケート調査にご協力下さりました皆様 今年 7 月に実施致しましたアンケート調査にご回答下さり誠にありがとうございます このたび調査結果をまとめましたのでお送りさせていただきます ご笑覧賜れましたら幸 いです 今後もアンケート調査にご協力いただけるようお願い申し上げます 2018 年 9 月 3 日 青山学院大学経営学部教授 亀坂安紀子
受益者の皆様へ 平成 28 年 2 月 15 日 弊社投資信託の基準価額の下落について 平素より弊社投資信託をご愛顧賜り 厚くお礼申しあげます さて 先週末 2 月 12 日 ( 金 ) 以下のファンドの基準価額が 前営業日の基準価額に対して 5% 以上下落しており その要因につきましてご報告いたし
受益者の皆様へ 平成 28 年 2 月 15 日 弊社投資信託の基準価額の下落について 平素より弊社投資信託をご愛顧賜り 厚くお礼申しあげます さて 先週末 2 月 12 日 ( 金 ) 以下のファンドの基準価額が 前営業日の基準価額に対して 5% 以上下落しており その要因につきましてご報告いたします ファンド名 JA TOPIX オープン 2 月 12 日の基準価額 10,141 円 前営業日比ベンチマーク
野村資本市場研究所｜資本規制下の人民元の国際化の限界― 内外市場間の裁定取引によって歪められた資金の流れ ―（PDF）
資本規制下の人民元の国際化の限界 内外市場間の裁定取引によって歪められた資金の流れ 関志雄 要約 1. 2008 年 9 月のリーマン ショック以降 中国政府は 人民元の国際化を積極的に進めるようになった 全体的に見て 貿易など 経常取引とそれにおける人民元の利用への制限は少なくなってきているが その一方で 資本取引の自由化を慎重に進めるという政府の方針を反映して ポートフォリオ投資とそれにおける人民元の利用に対する制限は依然として厳しい状況である
2019 年 3 月期決算説明会 2019 年 3 月期連結業績概要 2019 年 5 月 13 日 太陽誘電株式会社経営企画本部長増山津二 TAIYO YUDEN 2017
2019 年 3 月期決算説明会 2019 年 3 月期連結業績概要 2019 年 5 月 13 日 太陽誘電株式会社経営企画本部長増山津二 決算サマリー 2019 年 3 月期業績概要 売上高 2,743 億円 ( 前期比 12% 増 ) 営業利益 352 億円 ( 同 74% 増 ) で増収増益 コンデンサは前期比 19% 増収 すべての用途で売上が増加 特に自動車向けが牽引 売上高と当期純利益は
インベスコ オフィス ジェイリート投資法人 (3298) 平成 30 年 1 月 29 日付 投資口分割 規約の一部変更及び平成 30 年 4 月期 ( 第 8 期 ) の 1 口当たり分配金の予想の修正に関するお知らせ 補足資料 インベスコ グローバル リアルエステート アジアパシフィック インク
インベスコ オフィス ジェイリート投資法人 (3298) 平成 30 年 1 月 29 日付 投資口分割 規約の一部変更及び平成 30 年 4 月期 ( 第 8 期 ) の 1 口当たり分配金の予想の修正に関するお知らせ 補足資料 インベスコ グローバル リアルエステート アジアパシフィック インク 平成 30 年 1 月 29 日 http://www.invesco-reit.co.jp/ 投資口価格向上を重視した積極的なマネジメント
定期調査の質問のうち 代表的なものの結果 1. 日本の株価を 企業のファンダメンタルズと比較してどう評価するか 問 1. 日本の株価は企業の実力( ファンダメンタルズ ) あるいは合理的な投資価値にくらべて 1. 低すぎる 2. 高すぎる 3. ほぼ正しく評価されている 4. わからないという質問で
第 94 回 2018 年 8 月投資家アンケート調査結果 アンケート調査にご協力下さりました皆様 今年 8 月に実施致しましたアンケート調査にご回答下さり誠にありがとうございます このたび調査結果をまとめましたのでお送りさせていただきます ご笑覧賜れましたら幸 いです 今後もアンケート調査にご協力いただけるようお願い申し上げます 2018 年 10 月 3 日 青山学院大学経営学部教授 亀坂安紀子
第 1 四半期運用実績 ( 概要 ) 運用利回り +1.54% 収益率 ( ) ( 第 1 四半期 ) (+1.02% 実現収益率 ( )) 運用収益額 +3,222 億円 総合収益額 ( ) ( 第 1 四半期 ) (+1,862 億円 実現収益額 ( )) 運用資産残高 ( 第 1 四半期末 )
第 1 四半期 厚生年金保険給付積立金 管理及び運用実績の状況 ( 地方公務員共済 ) 第 1 四半期運用実績 ( 概要 ) 運用利回り +1.54% 収益率 ( ) ( 第 1 四半期 ) (+1.02% 実現収益率 ( )) 運用収益額 +3,222 億円 総合収益額 ( ) ( 第 1 四半期 ) (+1,862 億円 実現収益額 ( )) 運用資産残高 ( 第 1 四半期末 ) 20 兆 9,633
国際与信は再び中国へ向かう
金融資本市場 7 年 月 日全 頁 国際与信は再び中国へ向かう BIS 報告銀行による国際与信残高統計 (7 年第 四半期 ) 金融調査部研究員森駿介 [ 要約 ] BIS の統計によれば 7 年 6 月末の国際与信残高は.9 兆ドルと 四半期連続で 増加した 与信側 ( 銀行側 ) を見ると 欧州の銀行は欧州先進国向けの与信を中心に残高を増加させた 米国の銀行はオフショア向け 新興国向けを中心に残高を伸ばした
シングルカレンシーキャッシュパスポート終了のご案内 お客様各位 平素はシングルカレンシーキャッシュパスポートをご愛顧賜り 厚く御礼申し上げます 2019 年 8 月 8 日をもちまして シングルカレンシーキャッシュパスポートはサービスを終了しております 皆さまには ご不便をおかけいたしますが 何卒ご
シングルカレンシーキャッシュパスポート終了のご案内 お客様各位 平素はシングルカレンシーキャッシュパスポートをご愛顧賜り 厚く御礼申し上げます 2019 年 8 月 8 日をもちまして シングルカレンシーキャッシュパスポートはサービスを終了しております 皆さまには ご不便をおかけいたしますが 何卒ご理解ご了承くださいますようお願い申しあげます 本プログラムの終了に関する通知は 2019 年 7 月
( 億円 ) ( 億円 ) 営業利益 経常利益 当期純利益 2, 15, 1. 金 16, 額 12, 12, 9, 営業利益率 経常利益率 当期純利益率 , 6, 4. 4, 3, 2.. 2IFRS 適用企業 1 社 ( 単位 : 億円 ) 215 年度 216 年度前年度差前年度
216 年度自動車部品工業の経営動向 217 年 6 月 12 日 一般社団法人日本自動車部品工業会 一般社団法人日本自動車部品工業会は 217 年 5 月 1 日現在での会員企業 4 4 社 のうち 上場企業で自動車部品の比率が5 以上 かつ前年同期比較が可能な自動車 部品専門企業 79 社の 2 1 6 年度 (4~3 月 ) の経営動向を各社の連結決算短信 ( 連結 決算を行っていない企業は単独決算
(2) 資産構成割合の推移 ( 給付確保事業 ) 1 資産配分実績の基本ポートフォリオからの乖離の推移 2 実践ポートフォリオと資産配分実績の推移 3. 運用受託機関 平成 29 年 3 月末現在 2
平成 28 年度国民年金基金連合会資産運用結果 1. 平成 28 年度運用実績 (1) 連合会全体の運用利回り ( 修正総合利回り ) 給付確保事業 共同運用事業 中途脱退事業 5.54% 5.87% 5.86% ( 注 1) 連合会全体 5.71% 37,219 億円 複合ベンチマーク 年度通期 ( 参考 ) 積立金額 ( 注 2) 5.83% - 17,180 億円 12,993 億円 6,701
サマリー 1 市場の関心は米大統領選の行方に集まっています 世論調査においてドナルド トランプ氏の優勢が報じられると 市場の更なる丌確実性が懸念され リスク資産からの資金流出が記録されました 10 月の MSCI 世界株価指数はマイナス 2.01% MSCI 新興国株価指数は 0.18% と新興国が
Athena Wealth Management 2016 年 10 月 Investment Research Report インベストメントリサーチレポート サマリー 1 市場の関心は米大統領選の行方に集まっています 世論調査においてドナルド トランプ氏の優勢が報じられると 市場の更なる丌確実性が懸念され リスク資産からの資金流出が記録されました 10 月の MSCI 世界株価指数はマイナス 2.01%
PowerPoint プレゼンテーション
(1) 総括 : 市場の上昇と円安により堅調なパフォーマンスを確保 2016 年 10 月 ~12 月の楽天証券ラップサービス ( 弊社専用コース 以下 GMA) の運用成果 ( 固定報酬控除前 ) は グラフ 1 の通り 全ての運用コースでプラスのリターンになりました 11,200 11,000 10,800 10,600 10,400 10,200 10,000 9,800 9,600 グラフ
Microsoft Word - 20_2
三井住友信託銀行調査月報 1 年 1 月号 海外資金に揺さぶられる新興国の銀行 < 要旨 > リーマンショック以降 海外からの新興国向け与信残高が増加してきた 中でも経常赤字国では海外金融機関を通じた与信の増加スピードが速く 部門別に見るとこの間特に存在感を増してきたのが銀行部門向け与信である 銀行部門への海外与信残高の増加は その国の経済情勢が悪化して与信減少が始まった場合 国内における信用収縮を引き起こして実体経済への悪影響を増幅する可能性を高める
1
1 2 3 4 イーストスプリング インド消費関連ファンド当ファンドのリスクについて 基準価額の変動要因 投資信託は預貯金とは異なります 当ファンドは 投資信託証券への投資を通じて主に値動きのある有価証券に投資するため 当ファンドの基準価額は投資する有価証券等の値動きによる影響を受け 変動します また 外貨建資産に投資しますので 為替変動リスクもあります したがって 当ファンドは投資元本が保証されているものではなく
< E97708AC28BAB82C982C282A282C42E786C73>
平成 19 年度における運用環境について 1. 国内の景気動向について 日本経済につきましては 平成 19 年度第 1 四半期 ( 平成 19 年 4 月 ~6 月 ) は 企業収益が伸び悩みつつも高水準を維持する中で設備投資が増加基調を維持し 個人消費も底堅く推移したことなどを背景に 緩やかながらも景気拡大を続けました しかし 第 2 四半期以降 ( 平成 19 年 7 月以降 ) 原材料価格の高騰や改正建築基準法の施行による住宅建設の減少
<4D F736F F D F92868D E83585F8D818D6082C582CC906C96AF8CB38D918DDB89BB2E646F6378>
BTMU China Economic TOPICS (No.56) 范小晨 (Fan Xiaochen) Head of Economic Research xiao_chen_fan@hk.mufg.jp 215-5-7 拡大する香港のオフショア人民元市場と人民元国際化の進展 要旨 香港は人民元国際化の実験地として 24 年に個人向け人民元業務が開始されてから 11 年余りが経過した 香港の預金総額に占める人民元預金の割合が1%
Microsoft PowerPoint - ï¼fiã••PAL镕年＋第ï¼fiＱ；ver5.pptx
第 3 四半期 退職等年金給付調整積立金 管理及び運用実績の状況 ( 地方公務員共済組合連合会 ) 第 3 四半期運用実績 ( 概要 ) 運用利回り +0.10% 実現収益率 ( ) ( 第 3 四半期 ) 運用収益額 +0.38 億円 実現収益額 ( ) ( 第 3 四半期 ) 運用資産残高 ( 第 3 四半期末 ) 410 億円 年金積立金は長期的な運用を行うものであり その運用状況も長期的に判断することが必要です
【ロシア最新経済金融週報】
ロシア最新経済 金融週報 期間限定版 2012 年 2 月 4 日 ~2 月 10 日 期間限定版 2012 年 2 月 13 日ユーラシア三菱東京 UFJ 銀行三菱東京 UFJ 銀行国際業務部 1 < 目次 > 1 経済実績 / 予測 2 財政 金融金融情勢関連 3 産業動向関連 4 CIS 諸国関連 ( 注 ) 本週報は ユーラシア三菱東京 UFJ 銀行からの情報に基づき 主に国際業務部が整理
Microsoft Word
NY マーケットレポート (2015 年 3 月 2 日 ) NY 市場では 発表された米国の経済指標がまちまちの結果となったことから やや反応は限定的となった ただ 米長期債利回りが 1 週間ぶりの高水準となり 日米金利差拡大観測が意識され ドル買い 円売りが優勢となった また 米株価が堅調な動きとなったことも影響して クロス円も堅調な動きとなった 1 NY 市場レポート 22:00 ドル / 円
別紙２
別紙 2 年シミュレーション結果 26 年 6 月 社団法人経済同友会 人口一億人時代の日本委員会 1. シミュレーションの前提 (1) 人口動態の前提 P1 (2) その他の主な前提条件 P2 (3) 実質 GDPの決定要素 P3 2. シミュレーション結果 ~ (1) 実質 GDPの寄与度分解 P4 (2) 実質 GDP P5 (3) 国民一人当たり実質 GDP P6 (4) プライマリーバランスと政府債務残高
< 豪州債券市場の市況および今後の見通し > 2016 年の豪州債券市場では 金利が低下しました 年初から 2 月にかけては 中国株をはじめ世界の株式市場が下落するなど市場のリスク回避姿勢が強まる中 金利低下が進みました 1 月末に日銀のマイナス金利導入発表を受け 欧州など他国でもさらなる金融緩和期
豪州経済の現状と見通し < 豪州経済について > 2016 年 7 月 13 日 1-3 月期の実質 GDP( 国内総生産 ) 成長率は前年同期比 +3.1% と豪州経済は堅調に回復しています 資源投資の冷え込みにより設備投資が弱いものの 底堅い個人消費や好調な輸出が豪州経済の回復を支えています 今後も RBA( 豪州準備銀行 ) の金融緩和などを支援材料に豪州経済は堅調に回復する見込みです 労働市場では
平成 28 年度第 3 四半期退職等年金給付組合積立金運用状況 警察共済組合
平成 28 年度第 3 四半期退職等年金給付組合積立金運用状況 警察共済組合 目次 1 運用実績の概要 ( 平成 28 年度第 3 四半期 ) 2 2 市場環境 ( 平成 28 年度第 3 四半期 ) 3 3 資産構成割合 ( 平成 28 年度第 3 四半期 ) 5 4 運用利回り ( 平成 28 年度第 3 四半期 ) 6 ( 参考 ) 運用利回り ( 前年度 ) 7 5 運用収入の額 ( 平成
平成 21 年 9 月 5 日 角山智 投資環境レポート (2009 年 9 月 ) 1. 主な株価指数 8 月は 中国株が大幅に値下がりしました 反面 出遅れていた英国株が好調です 市場 日本株 日本新興市場 J-REIT 米国株 英国株 中国株 ( 指数 ) (TOPIX) (JASDAQ) (
平成 21 年 9 月 5 日 角山智 投資環境レポート (2009 年 9 月 ) 1. 主な株価指数 8 月は 中国株が大幅に値下がりしました 反面 出遅れていた英国株が好調です 市場 日本株 日本新興市場 J-REIT 米国株 英国株 中国株 ( 指数 ) (TOPIX) (JASDAQ) (TSEREIT) (S&P500) (FT100) ( 上海 ) 2009 年 1 月 -7.6% -8.8%
2. 利益剰余金 ( 内部留保 ) 中部の 1 企業当たりの利益剰余金を見ると 製造業 非製造業ともに平成 24 年度以降増加傾向となっており 平成 27 年度は 過去 10 年間で最高額となっている 全国と比較すると 全産業及び製造業は 過去 10 年間全国を上回った状況が続いているものの 非製造
トピックス 企業収益と利益分配の動向 平成 27 年度の中部地域の企業活動は 世界経済の緩やかな回復や原油価格の下落による交易条件の改善などにより回復基調が続き それに伴い企業収益も増加が続いた 本トピックスでは 企業収益の増加に伴い利益剰余金や給与額等がどのように推移したのか 中部と全国を対比しながら検証してみた 分析手法 平成 28 年企業活動基本調査 ( 平成 27 年度実績 ) の調査項目から一部を抜粋し
ピクテ・インカム・コレクション・ファンド（毎月分配型）
ファンドのポイント 主に世界の高配当利回りの資産株と世界のソブリン債券に投資します 1 特定の銘柄 国や通貨に集中せず分散投資します 毎月決算を行い 収益分配方針に基づき分配を行います 2 1 投資信託証券への投資を通じて行ないます 2 分配対象額が少額の場合には分配を行わないこともあります 主に世界の高配当利回りの資産株と世界のソブリン債券に投資します 世界各国からインカムを獲得するために 主に世界の高配当利回りの資産株とソブリン債券に投資します
[ 調査の実施要領 ] 調査時点 製 造 業 鉱 業 建 設 業 運送業 ( 除水運 ) 水 運 業 倉 庫 業 情 報 通 信 業 ガ ス 供 給 業 不 動 産 業 宿泊 飲食サービス業 卸 売 業 小 売 業 サ ー ビ ス 業 2015 年 3 月中旬 調査対象当公庫 ( 中小企業事業 )
![[ 調査の実施要領 ] 調査時点 製 造 業 鉱 業 建 設 業 運送業 ( 除水運 ) 水 運 業 倉 庫 業 情 報 通 信 業 ガ ス 供 給 業 不 動 産 業 宿泊 飲食サービス業 卸 売 業 小 売 業 サ ー ビ ス 業 2015 年 3 月中旬 調査対象当公庫 ( 中小企業事業 )](/thumbs/92/109463737.jpg "[ 調査の実施要領 ] 調査時点 製 造 業 鉱 業 建 設 業 運送業 ( 除水運 ) 水 運 業 倉 庫 業 情 報 通 信 業 ガ ス 供 給 業 不 動 産 業 宿泊 飲食サービス業 卸 売 業 小 売 業 サ ー ビ ス 業 2015 年 3 月中旬 調査対象当公庫 ( 中小企業事業 )")
ニュースリリース 2 0 1 5 年 6 月 2 6 日株式会社日本政策金融公庫総合研究所 中小企業の4 割が 円安は業績に対し マイナスの影響 が大きいと回答 ~ プラスの影響 が大きいとする割合は1 割 輸出比率の高い企業では その割合は高い~ 円安 原油安の影響に関する調査結果 ( 全国中小企業動向調査 ( 中小企業編 )2015 年 1-3 月期特別調査 ) 2014 年秋以降の円安が中小企業の業績に与えた影響についてみると
第 79 回 2017 年 5 月投資家アンケート調査結果 アンケート調査にご協力下さりました皆様 今年 5 月に実施致しましたアンケート調査にご回答下さり誠にありがとうございます このたび調査結果をまとめましたのでお送りさせていただきます ご笑覧賜れましたら幸 いです 今後もアンケート調査にご協力
第 79 回 2017 年 5 月投資家アンケート調査結果 アンケート調査にご協力下さりました皆様 今年 5 月に実施致しましたアンケート調査にご回答下さり誠にありがとうございます このたび調査結果をまとめましたのでお送りさせていただきます ご笑覧賜れましたら幸 いです 今後もアンケート調査にご協力いただけるようお願い申し上げます 2017 年 7 月 3 日 青山学院大学経営学部教授 亀坂安紀子
2018 年度第 3 四半期運用状況 ( 速報 ) 年金積立金は長期的な運用を行うものであり その運用状況も長期的に判断することが必要ですが 国民の皆様に対して適時適切な情報提供を行う観点から 作成 公表が義務付けられている事業年度ごとの業務概況書のほか 四半期ごとに運用状況の速報として公表を行うも
第 3 運用状況 ( 速報 ) 年金積立金は長期的な運用を行うものであり その運用状況も長期的に判断することが必要ですが 国民の皆様に対して適時適切な情報提供を行う観点から 作成 公表が義務付けられている事業年度ごとの業務概況書のほか ごとに運用状況の速報として公表を行うものです 収益は 各期末時点での時価に基づく評価であるため 評価損益を含んでおり 市場の動向によって変動するものであることに留意が必要です
経済見通し
三井住友信託銀行調査月報 218 年 1 月号 アベノミクス景気 における銀行貸出の特徴 ~ いざなみ景気 との比較 ~ < 要旨 > 戦後最長の いざなみ景気 時の動きと比較すると アベノミクス景気 における銀行 貸出の増加は 企業が過剰な債務を抱えていない下で 日銀の金融緩和政策による超 低金利環境が続くことによって支えられたものである 足元の貸出の増加は 低金利によ る資金調達及び資金保有コストの低下によって
nichigingaiyo
通貨及び金融の調節に関する報告書 の概要 Ⅰ. 本報告書の位置付け等 本報告書は 日本銀行法第 54 条第 1 項に基づき 日本銀行が財務大臣を経由 して国会に提出する報告書である 今回は平成 30 年 4 月 ~9 月分 < 参考 > 日本銀行法第 54 条第 1 項 日本銀行は おおむね六月に一回 政策委員会が議決した第 15 条第 1 項各号に掲げる事項の内容及びそれに基づき日本銀行が行った業務の状況を記載した報告書を作成し
Invesco Premia Plus Fund
月次運用レポート 販 売 用 資 料 2018年6月29日現在 当資料ご利用の際は 最終頁の ご留意いただきたい事項 をお読みください お申し込みの際は 必ず 投資信託説明書 交付目論見書 をご覧ください 1/6 2018 年 6 月 29 日現在 商品概要 設定日 2014 年 11 月 28 日信託期間 2024 年 11 月 20 日まで決算日 5 月 20 日および 11 月 20 日 (
各資産のリスク 相関の検証 分析に使用した期間 現行のポートフォリオ策定時 :1973 年 ~2003 年 (31 年間 ) 今回 :1973 年 ~2006 年 (34 年間 ) 使用データ 短期資産 : コールレート ( 有担保翌日 ) 年次リターン 国内債券 : NOMURA-BPI 総合指数
5 : 外国株式 外国債券と同様に円ベースの期待リターン = 円のインフレ率 + 円の実質短期金利 + 現地通貨ベースのリスクプレミアム リスクプレミアムは 過去実績で 7% 程度 但し 3% 程度は PER( 株価 1 株あたり利益 ) の上昇 すなわち株価が割高になったことによるもの 将来予想においては PER 上昇が起こらないものと想定し 7%-3%= 4% と設定 直近の外国株式の現地通貨建てのベンチマークリターンと
2017年上半期の為替相場展望
2017 年上半期の為替相場展望 HSBC JAPAN Dec 2016 トランプ政権発足により経済政策は大きく転換 オバマ政権の経済政策 低成長 低金利 ドル安 バランスのとれたEM/DM 経済の共存 自由貿易主義? 各種規制は維持 強化の方向 トランプ政権の経済政策 景気回復 金利高 ドル高 米国主導の景気回復 保護主義 内需重視 金融規制緩和 減税を指向 2 米ドル 米金利は 2015 年 10-12
Microsoft PowerPoint - Pictet_Market_Flash_ (直近の下落).pptx
ピクテ マーケット フラッシュ 218 年 2 月 7 日 株式市場 : 直近の下落 218 年 2 月 2 日 米国金利が数年ぶりの水準にまで急上昇したことを契機として2 月 2 日 2 月 日と米国株式は大きく続落 世界の株式市場も下落しました 足元では この下落が本格的な下落相場に繋がるのか 昨年からの急上昇に対する修正に留まるのかについて市場でも見方が分かれていると考えられます ピクテとしては
目次 平成 29 年度 第 2 四半期運用実績 ( 概要 ) P 2 平成 29 年度 市場環境 ( 第 2 四半期 ) 1 P 3 平成 29 年度 市場環境 ( 第 2 四半期 ) 2 P 4 平成 29 年度 退職等年金給付組合積立金の資産構成割合 P 5 平成 29 年度 退職等年金給付組合
平成 29 年度第 2 四半期 退職等年金給付組合積立金運用状況 目次 平成 29 年度 第 2 四半期運用実績 ( 概要 ) P 2 平成 29 年度 市場環境 ( 第 2 四半期 ) 1 P 3 平成 29 年度 市場環境 ( 第 2 四半期 ) 2 P 4 平成 29 年度 退職等年金給付組合積立金の資産構成割合 P 5 平成 29 年度 退職等年金給付組合積立金の運用利回り P 6 ( 参考
Microsoft Word - 15_2
三井住友信託銀行調査月報 213 年 7 月号 ASEAN 各国の海外資金流出への耐性 < 要旨 > 米国における債券購入措置 (QE3) の規模縮小観測の高まりを受け これまで資金流入が進んできた ASEAN 各国では一転して資金流出による国内経済への影響が懸念されている もっともアジア通貨危機の震源地となったや 現在景気下振れリスクが懸念されるでは 過去に比べて1 海外からの短期与信依存度の低下と
○ユーロ
EURO Indicators 定例経済指標レポート Euro Weekly(1/17~1/1) 発表日 :7 年 1 月 6 日 ( 水 ) ~ 景気先行サーベイは再び低下 ~ 経済指標の振り返り 第一生命経済研究所経済調査部副主任エコノミスト橋本択摩 (3-51-6) 発表日指標 イベントなど結果コンセンサス前回 1/17( 月 ) ( 英 )1 月ライトムーブ住宅価格 ( 前年比 ) ( 欧
2018 年は激動の年 年初来 トルコ株式指数はトルコリラベースで最大で約 24% 下落し トルコリラは日本円に対して最大で約 45% 下落しました トルコ株式 * の推移 ( トルコリラベース ) /12 18/03 18/06 18
ファンドマネージャー来日 ~ スペシャル レター ~ ライジング トルコ株式ファンドのファンドマネージャーである UBP のエリ コーエンが 2018 年 11 月に来日し トルコ株式市場の現状と今後の展望について語りました ご挨拶 2018 年はトルコ株式市場にとって波乱の年となり 為替市場 株式市場ともに大きく下落しました 一方で現在トルコリラはほぼ底値圏であり 株式市場もすでに悪材料を織り込んでおり
プレゼン
本日はご多用のところ お集まりいただき 誠にありがとうございます それでは 決算概要について 説明させていただきます 1 最初に 第 3 四半期の決算概要をご説明します 今回は 3 ヶ月ベースの業績を中心に説明いたします 2 第 3 四半期の決算のポイントは ご覧の 2 点であります 1 点目は 中期計画のテーマであります赤字事業の改善が 着実に進んだことなどにより 営業利益が前年から大きく増加したことであります
第 1 四半期は好調なスタートとなり 通年でも好調を維持する見通しです 主要製品の販売量を高水準で維持しながら 他の主な指標すべてにおいても 非常に好調であった前年同期からさらに大幅に向上しました と コベストロのチーフ コマーシャル オフィサー (CCO) であり 次期最高経営責任者 (CEO)
2018 年 5 月 10 日 コベストロジャパン株式会社 このプレスリリースは 4 月 26 日にドイツ コベストロ社が発表したものを日本語に翻訳したもので 報道関係者各位へ参考資料 として提供するものです 本資料の正式言語は英語であり その内容および解釈については英語を優先します 原文は www.covestro.com をご参照ください グループの売上高と EBITDA が第 1 四半期に大幅に増加
東京三菱 中国情報月報 12月号
BTMU CHINA WEEKLY AUGUST 16TH 217 WEEKLY DIGEST 経済 7 月の主要経済指標投資 生産 消費いずれも鈍化 貿易 投資 7 月の貿易統計輸出は前年同月比 +7.2% 輸入は同 +11.% 金融 為替 7 月の外貨準備高 6 ヶ月連続で増加 217 年 1-6 月の国際収支貿易黒字幅 7.% 縮小 EXPERT VIEW 日系企業のための中国法令 政策の動き
PowerPoint プレゼンテーション
第 1 四半期 厚生年金保険給付組合積立金 管理及び運用実績の状況 公立学校共済組合 目次 第 1 四半期運用実績の概要 2 市場環境 ( 第 1 四半期 ) 3 資産の構成割合 5 運用利回り 6 運用収入の額 8 資産額 用語解説 10 11 1 第 1 四半期運用実績の概要 第 1 四半期末の積立金残高は 2 兆 2,647 億円となりました 第 1 四半期の修正総合収益率は 1.62% 実現収益率は
オーバルネクスト ETF 情報 2010 年 2 月 15 日号 ( 株 ) オーバルネクスト 東京都中央区日本橋兜町 13-2 TEL 03(5641)5777
オーバルネクスト ETF 情報 21 年 2 月 15 日号 ( 株 ) オーバルネクスト 13-26 東京都中央区日本橋兜町 13-2 TEL 3(5641)5777 http://www.ovalnext.co.jp/ 金の投資資金の動き リスク回避で先物手じまい売り ETF は横ばい 金 ETF の現物保有高 大口投機家の取組 =CFTC NY 金単位 : 枚 1 2 ドバイアメリカ南アフリカロンドンオーストラリアドル建て金
レバレッジETF・インバースETFについて
レバレッジ ETF インバース ETF について 野村アセットマネジメント株式会社 商品企画部 田畑邦一 1. はじめに 2012 年 4 月に日本で レバレッジ ETF インバース ETF が上場してから 約半年が経過し 10 月 18 日には 4 銘柄合計の立会内の売買代金が約 77 億円を記録するなど その存在感を増してきている ETF とは Exchange Traded Fund の略であり
General Presentation
2013 年 3 月期第 3 四半期決算 2013 年 1 月 31 日 ( 木 ) COPYRIGHT(C) 2011 ALPS ELECTRIC CO., LTD. ALL RIGHTS RESERVED. Ⅰ.2013 年 3 月期第 3 四半期累計実績 1. 業績サマリー [ 単位 : 億円 ] 2012 年 3 月期 2013 年 3 月期 増減 増減 第 3 四半期累計 第 1 四半期
Microsoft Word - NOMURA原油インデックス_ルールブック_確定版_ _3_.docx
NOMURA 原油インデックスインデックス構成ルールブック EQUITY RESEARCH 金融工学研究センター NOMURA 原油インデックスの特徴 NOMURA 原油インデックスは 原油価格の値動きに連動することを目的とするインデックスである この目的を達成するために 世界の原油先物取引の中から 取引量が多く流動性が十分あるものを構成銘柄として採用する インデックス プロダクツ 野村證券金融工学研究センターインデックス
Microsoft Word ECB利下げ.doc
平成 24 年 (212 年 )7 月 6 日 NO.212-15 ECB は政策金利を過去最低の.75% に引き下げ ~ 市場心理の維持には必要も 利下げ自体の効果は限定的 ~ 要旨 欧州中央銀行 (ECB) は 7 月 5 日に開催された理事会において 政策金利をそれぞれ 25bp 引き下げ リファイナンス金利は現行の 1.% から.75% とすることを決定した 利下げは昨年 12 月以来 7
PowerPoint プレゼンテーション
本資料に記載されている見通しは 弊社グローバル債券 通貨運用グループ ( 以下 債券チーム ) の見解です 今週の戦略要旨 先週 米国株式市場は大幅に下落しました 要因としては 米国の実質金利上昇に牽引された世界的な金利上昇に対して株式市場が遅れて反応したこと IMF( 国際通貨基金 ) が世界経済に関して 今年前半と比較して勢いは減速し 下振れリスクが高まっているとの見解を示し 成長見通しを下方修正したこと
四国地方 主要8行の預金・貸出金等分析（2017年第2四半期（中間期）決算）
高松支店香川県高松市錦町 1-11-3 TEL: 087-851-1571 URL:http://www.tdb.co.jp/ 特別企画 : 地方主要 8 行の預金 貸出金等分析 (2017 年第 2 四半期 ( 中間期 ) 決算 ) 貸出金は約 5733 億円増加するも 利ざやは 7 億円減少 ~8 行中 3 行は利ざやが増加 ~ はじめに近年 将来的な人口動態や地方創生の観点から地域金融機関を中心とする銀行の収益確保
フ ァ ン ド の 特 色 ハイグレード ハイグレード オセアニア オセアニ ニア ボンド マザーファンド マザーファンド を通じて オーストラリア ドル建ておよびニュージーラ ドル建ておよびニュージーランド ドル 建ての 債券等 に投資します 債券等 には コマーシャル ペーパー等の短期金融商品を
フ ァ ン ド の 特 色 ハイグレード ハイグレード オセアニア オセアニ ニア ボンド マザーファンド マザーファンド を通じて オーストラリア ドル建ておよびニュージーラ ドル建ておよびニュージーランド ドル 建ての 債券等 に投資します 債券等 には コマーシャル ペーパー等の短期金融商品を含みます 投資する債券等は 国家機関 政府 州等を含みます 国際機関等 もしくはそれらに準ずると判断される
目次 1. 平成 29 年度第 1 四半期 ( 平成 29 年 4 月 ~6 月 ) における運用環境について 2. 平成 29 年度第 1 四半期 ( 平成 29 年 4 月 ~6 月 ) におけるポートフォリオ別の運用状況 3. ベンチマーク インデックスの推移 ( 参考 ) 用語の説明 頁 1
平成 29 年度第 1 四半期における運用状況等 ( 平成 29 年 4 月 ~6 月 ) 独立行政法人農業者年金基金は 年金資産の安全かつ効率的な運用を行っており 法令に基づき策定しました 独立行政法人農業者年金基金中期計画 において 四半期ごとに運用に関する情報を 本資料をもってホームページで公表することとしております 当基金が行っています年金資産の運用については 金融 経済情勢等の運用環境の影響により
販売用資料 215.8 (1 年決算型 ) 追加型投信 / 海外 / 債券 お申込みの際は 必ず投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) でご確認ください < 投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) のご請求 お申込みは > < 設定 運用は > 商号等 : 新生インベストメント マネジメント株式会社金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 34 号加入協会 : 一般社団法人投資信託協会 / 一般社団法人日本投資顧問業協会
今回の金融政策報告書では 米国内の投資活動が弱いために輸出が想定ほど伸びていないとしながらも 金融業などサービス関連の好調さを示す分析や 商品価格下落がカナダ企業の投資活動を抑制する動きは底打ちしたとの指摘など カナダ景気に前向きな材料も散見されます 当面は 政策金利の据え置きを続けると見通します
カナダ経済 金利 為替の見通し < 政策金利 ~ カナダ銀行は政策金利据え置きを維持 > 2.5 2. 1.5 1..5 カナダ政策金利 カナダ 5 年国債金利 216 年 1 月 2 日 1 月 19 日 ( 現地 以下同様 ) カナダ銀行 ( 中央銀行 ) は政策金利 ( 翌日物金利の誘導目標 ) を市場予想通り.5% に据え置くことを発表しました カナダ銀行は声明文で 経済成長の見通しを下方修正するもののインフレに関するリスクはおおむね均衡しており
Microsoft Word doc
NY マーケットレポート (2015 年 6 月 22 日 ) NY 市場では ギリシャが債務協議に向け新提案を出したことを受けて ユーログループ議長などが週内の合意の可能性を示唆したことから ギリシャ協議に対する楽観的な見方が広がり ユーロは主要通貨に対して堅調な動きとなった そして 欧米の株価が上昇したことから 投資家のリスク志向の動きが強まり 円が売られる動きとなり ドル円 クロス円は堅調な動きとなった
第6回 国際不動産価格賃料指数（2016年4月現在）
2016 年 5 月 26 日一般財団法人日本不動産研究所 第 6 回 国際不動産価格賃料指数 (2016 年 4 月現在 ) の調査結果 日本不動産研究所は 第 6 回 国際不動産価格賃料指数 (2016 年 4 月現在 ) の調査結果を次のとおり公表いたします ( 調査方法などの概要は末尾参照 ) なお 詳細な調査結果は 国際不動産価格賃料指数 / 詳細調査 として有料にてご提供しておりますので
PowerPoint プレゼンテーション
シュローダー YEN ターゲット ( 年決算型 )/( 年 回決算型 ) 販売用資料 運用者のひとことコメント 今後を見極めるため スタンバイ中 08 年 月以降 株式の比率を機動的に変更し下落リスクを抑制 08 年 月 3 日 08 年 月 4 日 08 年 6 月 9 日 50% 49% 50% 48% 50% 40% 40% 40% 39% 38% 30% 9% 30% 7% 30% 0% 7%
Ｍ＆Ａ研究会報告2009
( 業種別の特徴 ) 非製造業を業種別にみると サービス業 卸売業 小売業などは理論価格と市場価格の乖離が小さく ほぼパラレルに動いている様子がみられる こうした業種は 設備投資の増減による将来キャッシュフローのぶれも少なく 売上げの変動性も比較的小さいといった要因が両者の乖離幅を小さくしている可能性が指摘できる 一方 建設 鉱業 電気 ガス業 陸運業などは理論価格が市場価格を大きく上回っている 中でも
ファンダの鬼・柳澤 浩と小杉 篤諭の「ファンダメンタルズの学び方、活かし方セミナー！」
オンラインセミナー ファンダの鬼 柳澤浩と小杉篤諭の ファンダメンタルズの学び方 活かし方セミナー! 6 月 13 日 ( 水 ) 午後 8 時 ~9 時 30 分 背景出所 : photoac 1 ファンダメンタルズとは? 経済的基礎条件の事 2 経済的基礎条件と為替相場 国の経済状況の良し悪しが通貨価値を決める 2 国間の経済状況を比べる事でその通貨ペアのレートの大まかなレベルが決まる 3 経済的基礎条件と為替相場
MONEX 個人投資家サーベイ 2016年1月調査
MONEX 個人投資家サーベイ 16 年 1 月調査 個人投資家の皆様の相場環境等に対する意識調査のため 16 年 1 月 8 日 ~1 月 12 日にマネックス証券に口座をお持ちのお客様向けにアンケートを実施しました ご回答くださった皆様のご協力に感謝いたします 誠にありがとうございました 今回は個人投資家の皆様の相場観および 16 年の株価予想について調査結果をまとめました MONEX 個人投資家サーベイ
平成 29 年度第 3 四半期 厚生年金保険給付組合積立金管理及び運用実績の状況 目次 ( 地方共済事務局 ) 平成 29 年度厚生年金保険給付組合積立金の管理状況 P 7 3 目次 ( 団体共済部 ) 平成 29 年度第 3 四半期運用実績 ( 概要 ) P11 平成 29 年度市場環境 ( 第 3 四半期 ) 1 P13 平成 29 年度市場環境 ( 第 3 四半期 ) 2 P14 平成 29
スライド 1
平成 30 年度第 1 四半期厚生年金保険給付組合積立金運用状況 警察共済組合 目 次 1 平成 30 年度運用実績概要 ( 第 1 四半期 ) 2 平成 30 年度市場環境 ( 第 1 四半期 ) 3 平成 30 年度資産構成割合 4 平成 30 年度運用利回り ( 参考 ) 平成 29 年度運用利回り 5 平成 30 年度運用収入の額 ( 参考 ) 平成 29 年度運用収入の額 6 平成 30
1. 30 第 2 運用環境 各市場の動き ( 7 月 ~ 9 月 ) 国内債券 :10 年国債利回りは上昇しました 7 月末の日銀金融政策決定会合のなかで 長期金利の変動幅を経済 物価情勢などに応じて上下にある程度変動するものとしたことが 金利の上昇要因となりました 一方で 当分の間 極めて低い長
30 第 2 運用状況 ( 速報 ) 年金積立金は長期的な運用を行うものであり その運用状況も長期的に判断することが必要ですが 国民の皆様に対して適時適切な情報提供を行う観点から 作成 公表が義務付けられている事業ごとの業務概況書のほか ごとに運用状況の速報として公表を行うものです 収益は 各期末時点での時価に基づく評価であるため 評価損益を含んでおり 市場の動向によって変動するものであることに留意が必要です
42
海外展開に関する特別調査 海外展開に関する特別調査 結果概要... 43 1. 県内企業の海外展開の内容... 44 2. 現在行っている海外展開の相手国 地域... 46 3. 海外展開にあたっての課題... 47 4. 海外展開後に新たに発生した課題... 49 5. 今後の新たな海外展開の関心の高い相手国 地域... 50 6. 今後の新たな海外展開の内容... 51 7. 調査要領... 52
株式市場 米国株 景気 企業業績は依然として堅調 MSCI 米国 2, % 先月の回顧 貿易摩擦への懸念から下落米国株式市場は下落しました トランプ米大統領が鉄鋼やアルミニウムの輸入を制限する方針を表明したことから 世界的な貿易摩擦への懸念が高まり下落して始まりました その後 貿
4 月の投資環境見通し世界の株式 債券 為替 REIT 市場 日本株 リスク要因を注視するも 世界経済は依然順調 株式市場 日経平均株価 21,454.30 円 -2.78% 先月の回顧 米国発の貿易戦争懸念により株価が下落国内株式市場は下落しました 月初にトランプ米大統領が鉄とアルミニウムに対して輸入関税を課す方針を表明し貿易戦争の懸念が高まったことが影響しました また 月半ばには内閣支持率が低下したことも懸念材料として意識されました
Microsoft PowerPoint - 3rdQuarterPresentations2013_J03.ppt
1 NSG グループ 213 年 3 月期第 3 四半期決算報告 (212 年 4 月 1 日 ~ 12 月 31 日 ) 日本板硝子株式会社 213 年 1 月 31 日 2 ( ブランクページ ) 3 213 年 3 月期第 3 四半期決算報告 (212 年 4 月 1 日 ~12 月 31 日 ) アジェンダ要点決算概要事業状況リストラクチャリング施策の進捗リファイナンス進捗まとめ 4 要点
変額年金 ( 特別勘定 ) の現況をご覧になる方に 特にご確認いただきたい事項 投資リスクについて 変額年金保険の特別勘定の資産運用は 国内外の株式および公社債 国内外のその他の有価証券 貸付金 コールローンおよび預貯金等を主な運用対象としておりますので 株価の下落や金利の変動 為替の変動などにより
変額年金 ( 特別勘定 ) の現況 変額年金 ( 最低年金原資保証タイプ ) の運用状況 2018 年 4 月末 当資料記載の運用実績は 過去の実績を示したものであり 将来の運用成果を保証するものではありません 当資料は変額年金保険 最低年金原資保証タイプ 特別勘定選択タイプ ( 最低年金原資保証不適用型 ) の運用状況について ご契約者の皆様への情報提供を目的として作成したものであり 生命保険契約の募集を目的とするものではありません
審議事項 (2) 年 7 月 ASBJ/EFRAG のスタッフがのれんと減損に関する定量的調査の付属資料として作成した付録付録 1: 定量的調査の概要付録 2: 主要なデータ セット 参考訳 財務会計基準機構の Web サイトに掲載した情報は 著作権法及び国際著作権条約をはじめ
2016 年 7 月 ASBJ/EFRAG のスタッフがのれんと減損に関する定量的調査の付属資料として作成した付録付録 1: 定量的調査の概要: 主要なデータ セット 参考訳 付録 1 定量的調査の概要 背景 1. IFRS 第 3 号 企業結合 の適用後レビュー (PIR) 及び他のフィードバックによる発見事項に対応して IASB は現在 のれんと減損に関するリサーチ プロジェクトにおいて次の 3
本日の説明内容 総括 2019 年 3 月期第 1 四半期実績 2019 年 3 月期通期見通し 主要施策の進捗 1
2019 年 3 月期第 1 四半期決算説明会 本日の説明内容 総括 2019 年 3 月期第 1 四半期実績 2019 年 3 月期通期見通し 主要施策の進捗 1 総括 2019 年 3 月期第 1 四半期実績 グローバル販売台数は対前年 7% 増の 40 万 3 千台と過去最高 クロスオーバー系車種の好調な販売及び商品改良モデルの投入による販売モメンタムの改善 地域別では 日本 米国や ASEAN
中国におけるインフレの行方 中国経済は減速しているものの 過熱の解消にはまだ至っていない 年 9 月のリーマン ショックを受けて 中国は輸出が大幅に落ち込み 景気後退を余儀なくされたが 兆元に上る内需拡大策や 金利と預金準備率の大幅な引き下げをはじめとする拡張的財政 金融政策が実施されたことを受けて
Chinese Capital Markets Research 中国におけるインフレの行方 関志雄. 中国では 年 7 月のインフレ率は前年比.5% と 37 ヵ月ぶりの高水準に達している 中国経済は減速しているが 過熱の解消にはまだ至っていない 一般的にインフレ率は 景気の遅行指標で 成長率が減速しはじめてからも しばらくは上昇し続けるという傾向が見られ 中国も例外ではない その上 労働力が過剰から不足に変わりつつある中で
チャート編 1 日経平均株価 ( 日経 225) TOPIX( 東証株価指数 ) 2,0 NY ダウ工業株 30 種平均株価 ( 米ドル ) ダウセレクト配当込み指数 3,000 28,000 26,000 24, ,000 26,000 2,0 20,000 1,0 24,000 1
2018 Dec 07 指標 数値 前日比 指標 数値 前日比 指標 数値 前日比 株式 日経平均株価 ( 日経 225) 21,1.62 417.71 債券 日本新発 年国債利回り 0.0 0.000 為替 米ドル / 円 112.68 0.51 TOPIX( 東証株価指数 ) 1,6. 29.89 米国 2 年国債利回り 2.7 0.035 (NY) ユーロ / 円 128.17 0.24 NYダウ工業株
2017年度第1四半期決算説明会
2017 年度決算説明会 2017 年 7 月 31 日株式会社村田製作所 1 Copyright Murata Manufacturing Co., Ltd. All rights reserved. 1. 2017 年度業績概要 2017 年 4 月 ~2017 年 6 月連結会計期間 2 Copyright Murata Manufacturing Co., Ltd. All rights reserved.
参考
参考 C2007 Tokyo Stock Exchange, Inc. All Rights Reserved. 参考 1 本国市場への集約に伴う東証上場廃止会社の事例 年 上場廃止会社 2004 年アップル コンピューター 2006 年 2006 年 ダイムラー クライスラー ドイツ銀行 上場継続取引所 ナスダック フランクフルト シュツットガルト ニューヨーク ドイツ ニューヨーク フランクフルト