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そうみのしま
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1 企業調査レポート 3250 東証 1 部企業情報はこちら >>> 執筆 : 客員アナリスト佐藤譲 Analyst Yuzuru Sato

2 目次要約年 3 月期業績年 3 月期業績見通し今後の成長戦略事業概要事業内容ビジネスモデルと特色業績動向年 3 月期の業績概要事業セグメント別動向財務状況と経営指標今後の見通し年 3 月期の業績見通し年 3 月期の主な取り組み施策株主還元策情報セキュリティ対策

3 要約米国での収益不動産販売事業とストック型フィービジネスの拡大により過去最高益更新が続く <3250> は個人富裕層向けに投資用一棟賃貸マンションなどの不動産物件をバリューアップ後に販売する収益不動産販売事業と保有不動産売却までの期間に得られる賃貸収入や販売後のプロパティマネジメント収入などで構成されるストック型フィービジネス事業を両輪としている 2013 年に米国での事業展開を開始したほか今後はベンチャー企業への出資も含めた不動産テック事業への取り組みを強化し新たな成長ドライバーとして育成していく方針だ年 3 月期業績 2018 年 3 月期の売上高は前期比 17.6% 増の 22,299 百万円経常利益は同 23.9% 増の 926 百万円と 2 ケタ増収増益となり過去最高業績を連続更新した米国売上高が販売棟数の増加により前期比 67.6% 増の 4,235 百万円と大幅増となったことに加えストック型フィービジネス事業がプロパティマネジメント収入や補修修繕工事の増加により好調に推移したことが要因だただ主戦場となる首都圏での不動産市況が高止まりするなかで仕入活動を厳選して進めた結果期末の収益不動産残高は前期末比 10.1% 増の 22,376 百万円と当初目標の 25,000 百万円をやや下回って着地した年 3 月期業績見通し第 5 次中期経営計画の最終年度となる 2019 年 3 月期の連結業績は売上高で前期比 7.6% 増の 24,000 百万円経常利益で同 7.9% 増の 1,000 百万円となる見通しで中期経営計画発表時点での数値目標 ( 売上高 18,000 百万円経常利益 1,000 百万円 ) を達成する見込みだ期末の収益不動産残高は目標とする 30,000 百万円の達成を目指していくため従来よりも仕入れの間口を拡大していく前期から注力し始めた京阪神エリアでの仕入拡大に加えて事業用不動産の取得についても取り組みを強化していく方針だ収益不動産残高の積み上げによる賃料収入の増加等ストック型フィービジネス事業の拡大が増益要因となる 3. 今後の成長戦略 2020 年 3 月期以降も収益不動産販売事業とストック型フィービジネス事業を両輪にした成長を目指していく基本戦略に変わりないが新たに不動産小口販売を開始するほか比較的規模の大きい事業用不動産の取得も進めていく方針また新規事業として不動産テック事業の育成にも取り組む不動産投資情報を中心としたポータルサイトみんなの投資 online を運営しており同プラットフォームを活用した新規サービスを検討している新規サービスに関しては不動産テック関連企業との連携出資等も積極的に進めながら事業化を目指しており今後の展開が注目される 01 13

4 要約 Key Points 収益不動産販売とストック型フィービジネスを両輪として成長を続ける 2019 年 3 月期は収益不動産保有残高の積み上げに注力し連続増収増益を目指す次の飛躍に向けた経営基盤の構築に取り組む方針連結業績推移 ( 百万円 ) 売上高 ( 左軸 ) 経常利益 ( 右軸 ) ( 百万円 ) 期期期期期期期予出所 : 決算短信よりフィスコ作成事業概要収益不動産販売とストック型フィービジネスを両輪として成長を続ける 1. 事業内容同社の事業セグメントは収益不動産販売事業ストック型フィービジネスの 2 つのセグメントに区分されているまた連結子会社として国内でプロパティマネジメント事業 ( 以下 PM 事業 ) を行う ( 株 ) エーディーパートナーズ ( 以下 AD パートナーズ ) やリノベーション等の建設業務を行う ( 株 ) エーディーデザインビルド投資情報サイトみんなの投資 online の運営など不動産テック事業を行う ( 株 ) スマートマネーインベストメント ( 以下 SMI) の 3 社米国で収益不動産販売事業や PM 事業それらを統括する事業統括会社の子会社 3 社を展開している 02 13

5 事業概要収益不動産販売事業とは中古賃貸マンションを仕入れリノベーションなどのバリューアップを施してから販売する事業で同社の売上高の約 9 割営業利益の約 6 割を占める主力事業となっている営業エリアは中古マンションの賃貸需要が旺盛な都心部が中心顧客の 8 ~ 9 割は個人富裕層で物件価格としては 200 ~ 300 百万円台の中古マンションが中心となっているこうした価格帯の物件は入居率が高く家賃収入が安定しているほか値下がりリスクも相対的に低く個人富裕層が投資運用対象として手掛けるには手頃な水準となっているまた販売対象物件として仕入価格で 500 百万円超のオフィスビルなども手掛けているが件数としては全体の 1 割程度の水準となっているさらに 2015 年 3 月期からは米国カリフォルニア州において子会社を通じて収益不動産販売事業を本格的に開始しているストック型フィービジネス事業とは販売用不動産を売却するまでに得られる賃料収入のほか同社が保有売却した物件に関するプロパティマネジメント収入 ( 入退去手続賃料徴収等管理受託フィー ) や既存顧客に対する売買サポートフィー相続対策等のコンサルティング収入受託不動産の保守修繕工事で構成されている 2. ビジネスモデルと特色同社では自社のビジネスモデルをブルーオーシャン型と呼んでいるその特色はバリューイノベーション少ない競合模倣困難性に集約できるこの独自のビジネスモデルによって高付加価値提供と低コストを両立し顧客を囲い込みながら参入障壁の高いクローズドマーケットの創造を目指している (1) バリューイノベーションバリューイノベーションとは従来と異なる新たな価値の提供を意味する同社においては顧客に対して同業他社とは異なった独自スタイルでのバリュー提供を行っている具体的には物件ありきの販売ではなく顧客ニーズを優先した販売を行っているまた物件の仕入れからリノベーション管理相続相談に至るまですべてをワンストップで提供する体制を構築しており顧客とは 1 度だけの取引で終わるのではなく長期的かつ継続的な関係の維持に努めることで生涯取引につなげていく取り組みを行っている顧客側の立場に立って見れば不動産投資を行ううえで中古物件の仕入れからリノベーションする際のコストあるいは売却時の税金対策や相続対策に至るまで様々な費用が発生するこれらの手続きをその都度自身で行うよりも同社に一括して委託したほうがトータル的に低コストを実現できることになるまたリノベーション後の入居率も高まり投資収益の最大化 (= 高付加価値提供 ) を目指すうえで同社は重要なパートナーとなっている具体的な取り組みとして顧客である不動産オーナーの会員組織 Royaltorch を 2014 年に発足運営している同組織では専任コンサルタントによるサポートのほか各種セミナーや勉強会等のイベントを定期的に開催しオーナー同士の情報交換の場にもなっている会員数は年々増加しており 2018 年 3 月末時点で 200 人弱となっている 03 13

事業概要ワンストップソリューション出所 : 説明会資料より掲載 (2) 少ない競合同社が主な仕入物件対象としている 200 ~ 300 百万円規模の投資用一棟賃貸マンションなどの収益不動産物件は事業効率の面から大手不動産会社がほとんど参入してこない領域となっているまた非上場の中小不動産業者においては資金面からリノベーションなどのバリューアップを施して販売することは難しく

6 事業概要ワンストップソリューション出所 : 説明会資料より掲載 (2) 少ない競合同社が主な仕入物件対象としている 200 ~ 300 百万円規模の投資用一棟賃貸マンションなどの収益不動産物件は事業効率の面から大手不動産会社がほとんど参入してこない領域となっているまた非上場の中小不動産業者においては資金面からリノベーションなどのバリューアップを施して販売することは難しく結果的に不動産業界においては競合が少ない領域となっている特に中古不動産物件に関しては瑕疵 ( かし ) 物件のリスクが必ず付きまとうだけに一旦同社が物件を買い取って保有することさらには販売後にも引き続きプロパティマネジメントサービスを提供していることが買主からの信頼を高める要因となっている同社が物件情報の入手先としているのは大手不動産会社や信託銀行などに在籍する約 3,000 人の仲介営業担当者で日々 20 ~ 30 件の案件が同社へ優先的に持ち込まれるこうして集まった情報の中から収益化が見込まれる案件を取捨選択し仕入れる格好となるため必然的に良質の物件が同社に集まることになる売却物件情報が優先的に同社に持ち込まれるのは同社に資金調達力があり購入の意思決定が早いためで売り主側から見た販売効率が高いためだ (3) 模倣困難性大手不動産会社は物件視点型の販売手法並びに分業体制規模追求型のビジネスモデルであり同ビジネスモデルを転換することが効率面から考えても非常に困難となっている逆にこうした大手の不動産業者などは同社と補完関係となっている 04 13

7 業績動向 2018 年 3 月期は過去最高業績を連続更新年 3 月期の業績概要 2018 年 3 月期の連結業績は売上高が前期比 17.6% 増の 22,299 百万円 EBITDA( 償却等前営業利益 ) が同 10.8% 増の 1,348 百万円営業利益が同 16.5% 増の 1,212 百万円経常利益が同 23.9% 増の 926 百万円親会社株主に帰属する当期純利益が同 8.1% 増の 584 百万円とおおむね期初会社計画どおりに着地し過去最高業績を連続で更新した米国での収益不動産販売事業が大きく伸びたほかストック型フィービジネス事業が好調に推移したことが主因だ売上高を地域別で見ると国内売上高が前期比 9.9% 増の 18,063 百万円米国売上高が同 67.6% 増の 4,235 百万円となった国内については新たに大阪エリアでの仕入販売を強化したことが増収に貢献したまた 2018 年 3 月期末の収益不動産残高は前期末比 10.1% 増の 22,376 百万円となりうち国内は同 7.6% 増の 18,875 百万円米国は同 26.1% 増の 3,500 百万円となった期初会社計画の 25,000 百万円に対して未達に終わったがこれは都心を中心に不動産市況が上昇し中古マンションの在庫も増加傾向となるなかで採算性を見極めながら仕入活動を慎重に進めたことが要因となっているまた当期純利益の伸び率が 1 ケタ台にとどまったがこれは前期に特別利益として計上した収益不動産売却益 86 百万円がなくなったことによる 2018 年 3 月期連結業績 ( 単位 : 百万円 ) 17/3 期 18/3 期実績売上比期初計画実績売上比前期比計画比売上高 18,969-20,000 22, % +11.5% 売上総利益 3, % - 3, % +9.2% - 販管費 2, % - 2, % +6.3% - EBITDA 1, % 1,400 1, % +10.8% -3.7% 営業利益 1, % - 1, % +16.5% - 経常利益 % % +23.9% +3.0% 特別損益 % % - - 親会社株主に帰属する当期純利益 % % +8.1% +0.7% 収益不動産残高 ( 期末 ) 20,318 25,000 22, % -10.5% 注 :EBITDA = 営業利益 + 償却費等 + 特別損益に計上された収益不動産売却損益出所 : 決算短信よりフィスコ作成 05 13

8 業績動向なお 2017 年 9 月には同社初の自社開発オフィスビル AD-O 渋谷道玄坂 ( 地上 11 階地下 1 階 / 延べ床面積 1,931.98m 2 ) が竣工し既に全フロア入居済みとなっているこのうち 2 階フロアについては不動産テックサポートオフィスとし不動産テック事業者に絞って公募を行い審査を経て 3 社の採用を決定した今後同社グループの各事業とのコラボレーションを進めながらこれら企業を支援するとともに不動産テック事業の育成を進めていく戦略となっている不動産テックサポートオフィス入居企業の概要会社名事業内容 ( 株 )GFL クラウドインベストメント ( 株 ) ( 株 ) プリンシプル AI を活用し住に対する曖昧な嗜好を可視化セールストークを自動生成するマーケティングソリューション企業不動産業界 + 金融のノウハウを活かしたクラウドファンディング事業を展開月額ワンコインから利用可能なホームセキュリティなどの IoT サービスを提供既に同社の管理物件にも数件導入済み出所 : 決算説明会資料よりフィスコ作成 2. 事業セグメント別動向 (1) 収益不動産販売事業収益不動産販売事業の売上高は前期比 16.4% 増の 19,827 百万円 EBITDA は同 8.1% 減の 1,507 百万円営業利益は同 3.5% 減の 1,497 百万円となった不動産取引価格の上昇傾向が続くなかで売上高は増収基調が続いたものの仕入価格の上昇等により EBITDA マージンが前期の 9.6% から 7.6% に低下し減益に転じる格好となった前期は会計基準上一部の収益不動産物件の販売について売上高として認識せず特別利益として計上したこれを同一基準で試算し直すと前期の EBITDA マージンは実質 9.3% となり 2018 年 3 月期の実質増収率は 5.8% 増に EBITDA は 13.4% 減となる地域別の販売棟数を見ると国内で 35 棟 ( 前期は 42 棟 ) 米国で 17 棟 ( 同 8 棟 ) となった国内は販売棟数が減少したものの売上高については増収となっている 2018 年 3 月期より大阪エリアでの仕入販売を強化したことで大阪エリアの販売が増加したほか大型物件の販売があったことも増収要因となった一方仕入については国内で 44 棟 ( 前期は 45 棟 ) 米国で 19 棟 ( 同 12 棟 ) となり仕入額については前期比 8.8% 減の 16,888 百万円と減少に転じた前述したように採算性を重視した仕入活動を進めたことが要因となっているこの結果 2018 年 3 月期末の収益不動産残高は前期末比 10.1% 増の 22,376 百万円となりまた期中平均残高については同 6.2% 増の 19,380 百万円といずれも過去最高を更新した 06 13

9 業績動向収益不動産販売事業の業績推移 ( 百万円 ) 売上高 ( 左軸 ) ( 右軸 ) ( 百万円 ) 期期期出所 : 会社資料よりフィスコ作成収益不動産残高の推移 ( 百万円 ) 期末残高期中平均残高期期期出所 : 会社資料よりフィスコ作成 (2) ストック型フィービジネス事業ストック型フィービジネス事業の売上高は前期比 30.7% 増の 2,829 百万円 EBITDA は同 36.4% 増の 971 百万円営業利益は同 35.8% 増の 884 百万円と 2 ケタ増収増益となった収益不動産の期中平均残高が前期比 6.2% 増と増加したことにより賃料収入が同 5.1% 増の 1,112 百万円と増加したが賃料収益 EBITDA については同 4.0% 減の 716 百万円と一時的に落ち込んだただこれは自社ビル AD-O 渋谷道玄坂のリノベーション費用等の計上によるもので一時的なものと考えられる 07 13

10 業績動向このため 2018 年 3 月期の同事業セグメントについては賃料収入以外の事業がけん引したことになる 2018 年 3 月期末の不動産管理戸数が前期末比 7.4% 増の 4,464 戸に増加し不動産管理収入が増加したことに加え既存オーナー物件の販売仲介手数料収入や受託する収益不動産のリノベーション工事が増加したこと等が増収増益要因となったストック型フィービジネス事業の業績推移 ( 百万円 ) ( 百万円 ) 売上高 ( 左軸 ) ( 右軸 ) 期期期出所 : 会社資料よりフィスコ作成賃料収入収益の推移 ( 百万円 ) 賃料収入賃料収益 = ベース期期期出所 : 会社資料よりフィスコ作成 08 13

11 業績動向ライツオファリングによる資金調達を行い自己資本比率は 30% 台に回復 3. 財務状況と経営指標 2018 年 3 月期末の財務状況を見ると総資産は前期末比 4,968 百万円増加の 30,801 百万円となった主な増減要因を見ると収益不動産の仕入れを目的にライツオファリングにより 3,888 百万円の資金調達を実施したことにより現預金が 2,744 百万円販売用収益不動産が 2,058 百万円増加した負債合計は前期末比 1,231 百万円増加の 20,649 百万円となった主に有利子負債が 927 百万円未払法人税等が 103 百万円増加したまた純資産は同 3,736 百万円増加の 10,152 百万円となったライツオファリングの実施により資本金が 1,946 百万円資本剰余金が 1,940 百万円増加した利益剰余金については親会社株主に帰属する当期純利益 584 百万円を計上した一方で感謝配当を含めた配当金 651 百万円を支出したこともあって 71 百万円減少した同社はライツオファリングの実施に当たって過去 3 回のエクイティファイナンスにおいて資金を拠出し同社の成長を支援してきた株主への感謝及び株主還元の観点から同社にとって初めての中間配当を感謝配当と銘打ち 1 株当たり 1.65 円の配当を実施した経営指標を見ると経営の安全性を示す自己資本比率はライツオファリングによる資金調達を実施したことで前期末の 24.7% から 32.9% に上昇逆に有利子負債比率は 268.8% から 175.0% に低下し財務体質の改善が進んだと言えるなお有利子負債の水準に関しては D/E レシオで約 2 倍となる 200 億円程度までの積み上げは財務の健全性を維持するうえで問題ないと考えており今後も事業規模を拡大していくために必要となる資金については最適な手法により調達を進めていくこと意向を示している連結貸借対照表 ( 単位 : 百万円 ) 15/3 期 16/3 期 17/3 期 18/3 期増減額 ( 現預金 ) 3,081 2,607 4,425 7,169 +2,744 ( 販売用収益不動産 ) 12,931 14,551 20,318 22,376 +2,058 総資産 16,681 17,925 25,832 30,801 +4,968 負債 11,202 12,083 19,417 20,649 +1,231 ( 有利子負債 ) 9,628 10,671 17,205 18, 純資産 5,478 5,842 6,415 10,152 +3,736 経営指標 ( 安全性 ) 自己資本比率 32.8% 32.6% 24.7% 32.9% +8.2pt 有利子負債比率 175.9% 181.4% 268.8% 175.0% -93.8pt ( 収益性 ) ROA( 総資産経常利益率 ) 3.5% 3.8% 3.4% 3.3% -0.1pt ROE( 自己資本利益率 ) 6.1% 7.6% 8.8% 7.1% -1.7pt EBITDA マージン 7.4% 5.9% 6.4% 6.0% -0.4pt 出所 : 決算短信よりフィスコ作成 09 13

12 今後の見通し 2019 年 3 月期は収益不動産保有残高の積み上げに注力し連続増収増益を目指す年 3 月期の業績見通し 2019 年 3 月期の連結業績は売上高が前期比 7.6% 増の 24,000 百万円 EBITDA が同 18.7% 増の 1,600 百万円経常利益が同 7.9% 増の 1,000 百万円親会社株主に帰属する当期純利益が同 13.0% 増の 660 百万円となる見通し当期は第 5 次中期経営計画の最終年度となるが当初の計画目標値 (2016 年 5 月発表 ) と比較すると各利益項目については変わらないものの売上高は 18,000 百万円から 24,000 百万円に上方修正されているこれは不動産価格の上昇が続いており 1 棟当たりの利益額が当初想定よりも低くなったためだ実際 2018 年 3 月期についても売上高を拡大することによって計画どおりの利益を確保しているまた ROE については当初計画で 7.4% としていたがエクイティファイナンスの実施により自己資本が増加したため今回 6.2% に見直している 2019 年 3 月期連結業績見通し ( 単位 : 百万円 ) 18/3 期 19/3 期実績売上比会社計画売上比前期比当初目標値売上高 22,299-24, % 18,000 EBITDA 1, % 1, % +18.7% 1,600 経常利益 % 1, % +7.9% 1,000 親会社株主に帰属する当期純利益 % % +13.0% 660 ROE 7.1% 6.2% 7.4% 注 :EBITDA = 営業利益 + 償却費等 + 特別損益に計上された収益不動産売却損益出所 : 決算短信よりフィスコ作成収益不動産残高 / 賃料収益 /ROA のガイダンス ( 単位 : 百万円 ) 17/3 期実績 18/3 期実績 19/3 期計画前期比 19/3 期当初目標値米国販売用収益不動産残高 ( 平残 ) 2,680 2,846 3, % 5,000 国内短期 / 中期販売用収益不動産残高 ( 平残 ) 9,381 10,176 11, % 12,000 国内長期保有用収益不動産残高 ( 平残 ) 6,185 6,357 10, % 10,500 収益不動産残高 ( 期末 ) 20,318 22,376 30, % 30,000 賃料収益 EBITDA % 1,246 収益不動産販売事業 ROA 11.5% 11.5% 8.6% -2.9pt 6.9% 出所 : 説明会資料よりフィスコ作成 2019 年 3 月期末の収益不動産残高の目安については当初目標通りの 30,000 百万円としている期中平均残高については米国販売用を 5,000 百万円から 3,763 百万円に引き下げたが国内短期 / 中期販売用及び長期保有用に関してはそれぞれ 11,921 百万円 10,503 百万円とし当初目標並みの水準を計画している 10 13

13 今後の見通し米国については引き続き収益拡大が続く見通しではあるものの仕入拡大のための銀行からの融資条件がなかなか改善されないことが目標引き下げの要因となっているこのため 2019 年 3 月期についても売上拡大が続くものの伸びはやや鈍化する見通しだ一方国内については短期 / 中期保有不動産の平均残高が前期比で 17.1% 増長期保有不動産が同 65.2% 増となり主に長期保有不動産の積み上げに注力していく方針であることがうかがえる不動産価格の上昇が続く環境において目標のハードルは高い印象があるものの今後の不動産市況次第とも言える同社では 30,000 百万円の目標はあくまでも目安であり引き続き採算性を重視した仕入活動を行っていく方針に変わりない次の飛躍に向けた経営基盤の構築に取り組む方針年 3 月期の主な取り組み施策同社では 2019 年 3 月期を次の飛躍に向けた経営基盤を構築する期間と位置付けており以下の施策に取り組んでいく (1) 収益不動産仕入の間口の拡大従来同社は都心の中古マンションを中心に仕入販売を行い収益不動産事業を拡大してきたが都心における不動産価格の上昇やそれに伴う在庫の積み上がりが顕在化してきており事業環境として当面は厳しい環境が続くと見ているこうしたなかで今後の持続的な事業拡大を図るため地域展開や不動産属性の多様化を進めていく取り組みを推進していく地域展開としては前期から数字となって現れてきている大阪を中心とした京阪神エリアやその他の地方中核都市 ( 名古屋や福岡など ) での展開を視野に入れている特に大阪では東京で同社が築き上げた仲介不動産会社との人的ネットワークが生かされており仕入ルートが構築されてきているまだ競合も少ないことから 2019 年 3 月期も大阪を中心とした京阪神エリアでの仕入販売の拡大が見込まれる一方不動産属性の多様化については事業用不動産の取扱いを増やしていく規模的に大型物件であっても他社と共同仕入れを行いながらオペレーションフィーを得るビジネスモデルを推進していく考えで長期保有用不動産物件の残高拡大につなげていくまた販売についても時期はまだ流動的なものの不動産小口化商品として販売することで顧客層の裾野を広げてく方針となっている第 1 号案件は 2018 年中に販売を開始したい考えだ不動産小口化商品は一口 100 万円商品によっては 10 万円と比較的少ない投資金額から投資が可能なほか 1 つの物件を複数の投資家で分散して所有するため空室の発生による利回り変動リスクも他の不動産投資商品と比較して大幅に軽減されるといったメリットがある契約スタイルによって匿名組合型任意組合型賃貸借型の 3 種類の商品に大別される (2) 新規事業確立に向けてのフィージビリティスタディ同社では不動産テック事業を新規事業として育成していく考えでその流通プラットフォームとしてポータルサイトみんなの投資 online を 2017 年より立ち上げた同サイトの PV/UU 数を増やしていくことで広告収入を得るほか流通プラットフォームとして不動産関連の様々なサービス商品を掲載しマネタイズしていく考えだ 11 13

14 今後の見通しまた不動産テック関連のスタートアップ企業で有望なサービス等を開発している企業との連携等も積極的に推進し技術面ネットワーク面でのリソースを補強していくことで新規事業の創出育成を進めていくなお 2019 年 3 月期の業績計画に新規事業の影響は織り込んでいない (3) 人材育成組織運営体制の強化事業の拡大を進めていくうえで人材の育成や組織体制の強化が課題となっておりこれらの取り組みを推進していく人材に関しては若手人材の育成と人材育成をできる管理職の育成に注力するまた組織体制については生産性向上を目的に見直しを図り部門を超えた人材ローテーションによりプロ化も推進していく株主還元策配当と株主優待を実施株主還元策について同社は配当金と株主優待制度を導入している 2019 年 3 月期の 1 株当たり配当金については 0.35 円を予定している 2018 年 3 月期は感謝配当 1.65 円が上積みされたが今期は普通配当のみの予定となっているなお今後の配当方針については株主アンケートなどの結果も踏まえて次期中期経営計画発表時点で示す方針となっている株当たり配当金と配当性向 ( 円 ) 配当金 ( 左軸 ) 配当性向 ( 右軸 ) ( ) 期期期期期期予 ) 注 : 配当金は株式分割等考慮し過去遡及して修正している 17/3 期は創業 130 周年の記念配当 0.2 円 18/3 期は感謝配当 1.65 円を含む出所 : 決算短信よりフィスコ作成 12 13

15 株主還元策また 2018 年 3 月期より新たに株主優待制度を導入している株主とのリレーション強化を目的に株主クラブを新設し同クラブを通じて各種サービスを実施していく同クラブには 6 月末 12 月末時点に 1 単元以上保有の株主が会員登録できるサービス内容は IR ニュース等の情報配信サービス ( 全会員向け ) と優待ポイント制度 ( プレミアム会員向け ) に分けられるプレミアム会員とは 1 万株以上保有の株主となり毎年 6 月末 12 月末時点の株式保有数に応じて 1 ポイント 1 円相当の優待ポイント (1 年間有効 ) が付与される優待ポイントは各種商品 ( 全国の銘産品ワイン旅館宿泊券ゴルフ用品等数百種類から選択 ) と交換することができる優待ポイント付与額保有株式数進呈ポイント数ポイント進呈日 1 万株以上 3 万株未満 2,000 ポイント 3 万株以上 5 万株未満 9,000 ポイント 5 万株以上 7 万株未満 20,000 ポイント 7 万株以上 25,000 ポイント毎年 9 月 1 日及び 3 月 1 日出所 : 会社資料よりフィスコ作成情報セキュリティ対策同社は経営に関わる様々なリスクに対処するため外部の専門家 3 人でチームを構成し社内にリスクコンプライアンス委員会を設置してその対策に取り組んでおりサイバー攻撃等の情報セキュリティ対策もその 1 項目となっている具体的な取り組みとしては情報セキュリティマネジメントシステムの規格である ISO IEC27001:2013 の認証を 2015 年に同社で取得し現在はグループ子会社にも拡大しているまた社内のサーバーシステムもサイバー攻撃や自然災害リスクに備えて分散化するなど BCP( 事業継続計画 ) 対策を行っているその他同社の顧客や株主取引先や従業員等の個人情報の取扱いについても個人情報保護法に基づき社内規定による徹底した管理が行われている 13 13

16 重要事項 ( ディスクレーマー ) 株式会社フィスコ ( 以下フィスコという ) は株価情報および指数情報の利用について東京証券取引所大阪取引所日本経済新聞社の承諾のもと提供しています JASDAQ INDEX の指数値及び商標は株式会社東京証券取引所の知的財産であり一切の権利は同社に帰属します本レポートはフィスコが信頼できると判断した情報をもとにフィスコが作成表示したものですがその内容及び情報の正確性完全性適時性や本レポートに記載された企業の発行する有価証券の価値を保証または承認するものではありません本レポートは目的のいかんを問わず投資者の判断と責任において使用されるようお願い致します本レポートを使用した結果についてフィスコはいかなる責任を負うものではありませんまた本レポートはあくまで情報提供を目的としたものであり投資その他の行動を勧誘するものではありません本レポートは対象となる企業の依頼に基づき企業との電話取材等を通じて当該企業より情報提供を受けていますが本レポートに含まれる仮説や結論その他全ての内容はフィスコの分析によるものです本レポートに記載された内容は資料作成時点におけるものであり予告なく変更する場合があります本文およびデータ等の著作権を含む知的所有権はフィスコに帰属し事前にフィスコへの書面による承諾を得ることなく本資料およびその複製物に修正加工することは堅く禁じられていますまた本資料およびその複製物を送信複製および配布譲渡することは堅く禁じられています投資対象および銘柄の選択売買価格などの投資にかかる最終決定はお客様ご自身の判断でなさるようにお願いします以上の点をご了承の上ご利用ください株式会社フィスコ

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目次 要約

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