建設特別・資産運用の基本方針

建 設 業 退 職 金 特 別 共 済 事 業 資 産 運 用 の 基 本 方 針 ( 平 成 15 年 10 月 1 日 ) 変 更 平 成 22 年 12 月 27 日 改 正 平 成 24 年 4 月 1 日 改 正 平 成 27 年 4 月 1 日 改 正 平 成 27 年 10 月 1 日 変 更 平 成 28 年 3 月 1 日 独 立 行 政 法 人 勤 労 者 退 職 金 共 済 機 構 建 設 業 退 職 金 共 済 事 業 本 部 独 立 行 政 法 人 勤 労 者 退 職 金 共 済 機 構 建 設 業 退 職 金 共 済 事 業 本 部 ( 以 下 建 退 共 本 部 という )は 特 別 共 済 事 業 に 係 る 業 務 上 の 余 裕 金 ( 以 下 建 退 共 資 産 という )の 運 用 に 当 たり 中 小 企 業 退 職 金 共 済 法 ( 以 下 中 退 法 という ) 第 78 条 ( 余 裕 金 の 運 用 に 関 する 基 本 方 針 等 )の 規 定 に 基 づき 以 下 のとおり 運 用 の 基 本 方 針 を 定 める Ⅰ 基 本 的 考 え 方 1 基 本 原 則 建 退 共 資 産 の 運 用 に 当 たっては 中 退 法 その 他 の 法 令 を 遵 守 するとともに 退 職 金 を 将 来 にわたり 確 実 に 給 付 することができるよう 安 全 かつ 効 率 を 基 本 として 実 施 す るものとする 2 運 用 の 目 的 建 退 共 資 産 の 運 用 は 建 設 業 退 職 金 共 済 制 度 ( 以 下 建 退 共 制 度 という )を 安 定 的 に 運 営 していく 上 で 必 要 とされる 収 益 を 長 期 的 に 確 保 することを 目 的 とする 3 運 用 の 目 標 上 記 1 2に 基 づき 中 退 法 施 行 令 第 10 条 に 定 める 退 職 金 の 額 を 前 提 として 中 期 的 に 建 退 共 制 度 の 安 定 的 な 運 営 を 維 持 しうる 収 益 の 確 保 を 目 標 とする 4 資 産 構 成 (1) 投 資 対 象 資 産 建 退 共 資 産 の 運 用 における 投 資 対 象 は 中 退 法 第 77 条 及 び 政 令 等 に 規 定 するう ち 次 に 掲 げるものとする 1 国 債 地 方 債 政 府 保 証 債 その 他 厚 生 労 働 大 臣 の 指 定 する 有 価 証 券 の 取 得 ( 国 内 債 券 ) 2 銀 行 その 他 厚 生 労 働 大 臣 の 指 定 する 金 融 機 関 への 預 金 ( 短 期 資 産 ) 1

3 信 託 業 務 を 営 む 銀 行 又 は 信 託 会 社 への 信 託 ( 国 内 債 券 国 内 株 式 外 国 債 券 外 国 株 式 短 期 資 産 ) 4 被 共 済 者 を 被 保 険 者 とする 生 命 保 険 の 保 険 料 の 払 込 み( 生 命 保 険 資 産 ) (2) 基 本 ポートフォリオの 策 定 基 本 ポートフォリオの 資 産 配 分 割 合 は 以 下 のとおりとする 資 産 配 分 E 乖 離 許 容 幅 国 内 債 券 国 内 株 式 外 国 債 券 外 国 株 式 88.0 ±7.0 6.0 ±2.5 3.0 ±1.5 ( 注 1) 国 内 債 券 には 生 命 保 険 資 産 短 期 資 産 を 含 む 3.0 ±1.5 (%) 合 計 100.0 ( 注 2)この 基 本 ポートフォリオの 期 待 収 益 率 は 1.52% 標 準 偏 差 は 1.82%である ( 注 3)この 基 本 ポートフォリオは 5 年 程 度 の 中 期 的 観 点 から 現 行 の 退 職 金 の 額 を 負 債 の 前 提 として 最 適 な 資 産 配 分 を 策 定 したものである ( 注 4)この 基 本 ポートフォリオは 毎 年 度 検 証 することとし 必 要 に 応 じて 見 直 しを 行 う 5 自 家 運 用 と 委 託 運 用 基 本 ポートフォリオに 基 づく 投 資 対 象 資 産 の 運 用 は キャッシュフローの 確 保 収 益 の 向 上 等 の 観 点 から 自 家 運 用 と 委 託 運 用 の 適 切 な 分 担 のもとにこれを 行 う 6 情 報 公 開 の 推 進 運 用 の 基 本 的 な 方 針 や 運 用 の 結 果 等 資 産 運 用 に 関 する 情 報 について 適 時 公 開 する Ⅱ 自 家 運 用 1 自 家 運 用 の 位 置 付 けと 役 割 建 退 共 本 部 は 資 産 の 運 用 の 効 率 化 に 資 するため 中 退 法 第 77 条 の 規 定 に 基 づき 資 産 の 一 部 について 自 ら 管 理 運 用 業 務 を 行 う 2 基 本 的 な 投 資 スタンス 及 びリスク 管 理 1 長 期 保 有 によるインカム ゲインにより 退 職 給 付 金 等 の 支 払 財 源 を 確 保 するた め バイ アンド ホールドを 原 則 とする 長 期 安 定 的 な 債 券 投 資 を 行 うことと する 2 国 債 地 方 債 政 府 保 証 債 金 融 債 以 外 の 債 券 及 び 公 社 債 投 資 信 託 の 受 益 証 券 を 取 得 する 場 合 における 同 一 の 発 行 体 が 発 行 した 債 券 等 への 投 資 額 は 自 家 運 用 における 債 券 保 有 総 額 の10%を 超 えないこととする 3 信 用 リスクを 管 理 する 観 点 からは 金 融 債 財 投 機 関 債 社 債 券 ( 特 定 社 債 券 を 含 む ) 及 び 円 貨 建 外 国 債 の 取 得 は 信 用 のある 格 付 機 関 の 一 からA 格 以 上 を 取 2

得 しているものとする 取 得 後 に 格 付 けがA 格 未 満 に 低 下 した 場 合 は 発 行 体 の 債 務 不 履 行 リスクに 十 分 留 意 した 上 で 必 要 であれば 売 却 の 手 段 を 講 じる 3 運 用 対 象 1 国 債 2 地 方 債 3 政 府 保 証 債 4 特 別 の 法 律 により 法 人 の 発 行 する 債 券 ( 上 記 3 政 府 保 証 債 を 除 く 金 融 債 財 投 機 関 債 特 定 社 債 券 等 ) 格 付 基 準 ( 原 則 A 格 付 以 上 )による 5 社 債 券 格 付 基 準 ( 原 則 A 格 付 以 上 )による 6 公 社 債 投 資 信 託 の 受 益 証 券 7 円 貨 建 外 国 債 外 国 の 政 府 地 方 公 共 団 体 又 は 国 際 機 関 の 発 行 する 債 券 その 他 の 外 国 法 人 の 発 行 する 債 券 のうち 本 邦 通 貨 をもって 表 示 されるもので 格 付 基 準 ( 原 則 A 格 付 以 上 )により 運 用 対 象 とする リバース デュアル カレンシー 債 も 円 貨 建 外 国 債 に 含 めて 運 用 する 8 銀 行 その 他 厚 生 労 働 大 臣 の 指 定 する 金 融 機 関 への 預 金 Ⅲ 委 託 運 用 1 金 銭 信 託 による 委 託 運 用 建 退 共 本 部 は 金 銭 信 託 による 運 用 を 民 間 金 融 機 関 ( 以 下 運 用 と 管 理 について 区 別 する 必 要 がないものは 受 託 機 関 運 用 を 委 託 していることを 明 確 にするべきもの は 受 託 運 用 機 関 という )に 委 託 してこれを 行 うものとする この 場 合 受 託 運 用 機 関 は 建 退 共 資 産 を 他 の 委 託 者 の 資 産 と 明 確 に 区 分 し 単 独 の 運 用 を 行 うものとす る (1) 受 託 機 関 の 選 定 委 託 運 用 に 当 たっては 運 用 スタイル 手 法 を 勘 案 して 受 託 運 用 機 関 を 選 定 し それぞれの 受 託 運 用 機 関 に 本 基 本 方 針 及 び 運 用 ガイドラインに 基 づく 運 用 を 指 示 す る 受 託 機 関 の 選 定 に 当 たっては 当 該 受 託 機 関 の1 経 営 理 念 経 営 内 容 及 び 社 会 的 評 価 2 年 金 性 資 金 運 用 に 対 する 理 解 と 関 心 3 運 用 方 針 及 び 運 用 スタイル 手 法 4 情 報 収 集 システム 投 資 判 断 プロセス 等 の 運 用 管 理 体 制 5 法 令 等 の 遵 守 状 況 6 運 用 担 当 者 の 能 力 経 験 7 年 金 性 資 金 運 用 の 経 験 実 績 等 を 十 分 審 査 する (2) 受 託 機 関 の 評 価 建 退 共 本 部 は 受 託 機 関 について 定 量 評 価 に 定 性 評 価 を 加 えた 総 合 的 な 評 価 を 3

行 う この 場 合 評 価 の 対 象 期 間 は 3~5 年 の 委 託 期 間 を 原 則 とする 1 定 量 評 価 定 量 評 価 に 当 たっては 各 受 託 運 用 機 関 のファンド 毎 の 時 間 加 重 収 益 率 を 各 受 託 運 用 機 関 との 間 で 取 り 決 めた 資 産 構 成 に 基 づいて 計 算 された 複 合 市 場 平 均 収 益 率 ( 複 合 ベンチマーク)と 比 較 する あわせて 各 資 産 別 に 同 一 の ベンチマークによって 対 象 とする 受 託 運 用 機 関 毎 に 比 較 する 2 定 性 評 価 定 性 評 価 に 当 たっては 運 用 体 制 投 資 方 針 リスク 管 理 体 制 運 用 能 力 説 明 能 力 の 項 目 とし 運 用 スタイル 手 法 と 実 際 の 投 資 行 動 との 整 合 性 につい て 検 証 する あわせて 報 告 書 やミーティングを 通 じて 建 退 共 本 部 のニーズ の 把 握 状 況 や 年 金 性 資 金 運 用 に 対 する 理 解 と 関 心 について 評 価 を 行 う (3) 受 託 機 関 のシェア 変 更 1 建 退 共 本 部 は 評 価 結 果 に 基 づいて 受 託 運 用 機 関 への 資 産 配 分 シェア の 変 更 委 託 契 約 の 変 更 解 除 を 行 う 2 成 績 が 著 しく 不 振 であるときには 上 記 の 評 価 を 待 たず 資 産 配 分 シェ アの 変 更 委 託 契 約 の 変 更 解 除 を 行 うことがある 3 市 場 価 格 の 大 幅 な 変 動 により 建 退 共 本 部 全 体 の 資 産 構 成 が 基 本 ポート フォリオから 著 しく 乖 離 し その 修 正 を 行 う 必 要 があるときには 受 託 運 用 機 関 の 評 価 の 優 劣 にかかわらず 資 産 配 分 シェアの 変 更 委 託 契 約 の 変 更 解 除 等 を 行 うことがある 4 法 令 契 約 書 若 しくは 指 示 事 項 に 違 反 したと 認 められる 場 合 又 は 建 退 共 資 産 管 理 上 必 要 が 生 じた 場 合 には 建 退 共 資 産 の 安 全 性 確 保 のため 資 産 配 分 シェアの 変 更 委 託 契 約 の 変 更 解 除 を 行 うことがある (4) 受 託 機 関 の 責 務 及 び 目 標 1 受 託 機 関 は 善 良 なる 管 理 者 の 注 意 をもって 専 ら 委 託 者 たる 建 退 共 本 部 の 利 益 に 対 して 忠 実 に 最 善 の 努 力 を 果 たす 義 務 を 負 う 2 受 託 機 関 は 法 令 を 遵 守 するとともに その 確 保 のため 体 制 の 整 備 等 に 努 めるものとする 3 建 退 共 本 部 は 受 託 運 用 機 関 に 対 して 本 基 本 方 針 及 び 運 用 ガイドライ ンを 文 書 で 提 示 し 受 託 運 用 機 関 は これを 遵 守 するものとする 4 受 託 運 用 機 関 は 資 産 区 分 毎 の 運 用 方 針 及 びそれに 基 づく 運 用 スタイル 手 法 を 建 退 共 本 部 に 対 して 明 示 し これを 変 更 する 場 合 には 建 退 共 本 部 に 文 書 で 通 知 し 協 議 を 行 う 5 受 託 運 用 機 関 は 運 用 ガイドラインで 定 めた 資 産 構 成 に 基 づいて 計 算 さ れた 複 合 市 場 平 均 収 益 率 ( 複 合 ベンチマーク)を 時 間 加 重 収 益 率 で 中 期 的 に 上 回 ることを 目 標 とする 4

6 受 託 機 関 は ポートフォリオの 運 用 状 況 を 中 心 とした 建 退 共 資 産 の 管 理 に 関 する 報 告 書 ( 残 高 状 況 損 益 状 況 取 引 状 況 及 び 費 用 状 況 等 ) 及 び 建 退 共 資 産 の 運 用 に 関 する 報 告 書 (パフォーマンス 状 況 運 用 方 針 等 )を 少 な くとも 四 半 期 毎 に 建 退 共 本 部 へ 提 出 する また 法 令 契 約 書 又 は 指 示 事 項 に 違 反 した 場 合 は 直 ちに 申 出 るとともに 建 退 共 本 部 からの 指 示 を 受 ける 以 上 の 他 建 退 共 本 部 の 指 示 に 従 い 報 告 を 行 う 7 建 退 共 本 部 と 受 託 運 用 機 関 は 原 則 として 四 半 期 毎 にミーティングを 行 い 建 退 共 資 産 の 運 用 状 況 及 び 運 用 成 果 並 びに 今 後 の 市 場 見 通 し 及 びそれに 基 づく 運 用 方 針 運 用 計 画 の 重 要 事 項 について 協 議 を 行 う その 他 建 退 共 本 部 と 受 託 機 関 は 必 要 に 応 じ 情 報 交 換 協 議 を 行 う (5) 資 産 運 用 上 の 遵 守 事 項 1 受 託 運 用 機 関 は 建 退 共 資 産 の 価 値 を 維 持 し より 高 い 運 用 収 益 を 確 保 するために 必 要 に 応 じて 株 主 議 決 権 を 行 使 するものとする 建 退 共 本 部 は 受 託 運 用 機 関 に 対 し 株 主 議 決 権 の 行 使 状 況 の 報 告 を 求 めることができるものとする 2 受 託 運 用 機 関 は 建 退 共 資 産 の 運 用 に 当 たり 運 用 ガイドラインで 指 定 された 資 産 区 分 に 従 って 余 裕 資 金 は 最 小 限 とする 3 受 託 運 用 機 関 は 有 価 証 券 等 の 売 買 を 執 行 する 場 合 は 各 取 引 における 執 行 コストが 最 も 有 利 になるように 証 券 会 社 等 の 選 定 及 び 取 引 手 法 の 選 択 を 行 い 執 行 する 4 ベンチマークは 原 則 として 各 資 産 に 対 し 次 の 指 標 を 用 いることとする 国 内 債 券 NOMURAボンド パフォーマンス インデックス( 総 合 ) 国 内 株 式 TOPIX( 配 当 込 み) 外 国 債 券 シティ 世 界 国 債 インデックス( 日 本 を 除 く 円 換 算 ) 外 国 株 式 モルガン スタンレー キャピタル インターナショナ ル(KOKUSAI 円 換 算 配 当 込 み GROSS) (6) 資 産 管 理 上 の 留 意 点 受 託 機 関 は 受 託 資 産 を 自 己 の 資 産 から 明 確 に 区 分 して 管 理 するとともに 保 有 有 価 証 券 の 保 管 資 金 の 決 済 業 務 に 当 たっては 細 心 の 注 意 を 払 うもの とする また 再 保 管 先 の 選 択 に 当 たっては 信 用 リスク 事 務 管 理 能 力 コスト 等 に 十 分 留 意 するものとする 2 生 命 保 険 資 産 による 運 用 (1) 生 命 保 険 会 社 の 選 定 信 用 ある 格 付 け 機 関 の 格 付 ソルベンシーマージン 比 率 保 証 利 率 等 を 考 慮 し 5

選 定 する (2) 生 命 保 険 会 社 の 評 価 財 務 格 付 ソルベンシーマージン 比 率 等 による 健 全 性 保 証 利 率 配 当 の 有 無 並 びに 建 退 共 資 産 の 管 理 に 係 る 事 務 量 等 を 評 価 する (3) 生 命 保 険 会 社 のシェア 変 更 (2)の 評 価 により 必 要 に 応 じてシェアの 変 更 又 は 解 除 を 行 う (4) 運 用 状 況 等 の 報 告 生 命 保 険 会 社 は 建 退 共 本 部 に 対 し 全 社 区 分 一 般 勘 定 区 分 団 体 年 金 区 分 に 係 る 決 算 状 況 又 は 運 用 状 況 を 半 期 又 は 決 算 毎 に 報 告 するものとする 建 退 共 本 部 は その 他 必 要 に 応 じて 報 告 を 求 めるものとする Ⅳ 運 用 管 理 体 制 1 運 用 体 制 の 整 備 充 実 1 資 産 運 用 に 係 る 業 務 は 資 産 運 用 部 が 執 行 する 2 同 部 には 資 産 運 用 の 専 門 的 知 識 を 持 った 担 当 者 を 配 置 することとし 資 産 運 用 を 取 り 巻 く 環 境 の 変 化 に 対 応 できるよう さらに 人 材 の 育 成 と 確 保 に 取 り 組 む あわせて 運 用 体 制 の 整 備 充 実 を 図 り 運 用 管 理 の 合 理 化 コストの 削 減 に 努 め るほか 情 報 収 集 等 によりリスク 管 理 を 適 切 に 行 う 2 資 産 運 用 企 画 会 議 の 設 置 建 退 共 資 産 の 運 用 に 関 する 基 本 方 針 の 案 運 用 計 画 及 び 資 産 の 配 分 等 の 重 要 事 項 を 審 議 することを 目 的 として 担 当 役 職 員 で 構 成 する 資 産 運 用 企 画 会 議 を 設 置 する Ⅴ 基 本 方 針 の 変 更 建 退 共 本 部 の 基 本 方 針 は 前 提 条 件 に 大 きな 変 化 が 生 じた 場 合 資 産 運 用 委 員 会 の 議 を 経 て 理 事 会 で 決 議 し 変 更 できるものとする 6