P R E S S R E L E A S E 100-0005 東 京 都 千 代 田 区 丸 の 内 2-1-1 明 治 安 田 生 命 ビル 18F T 03 5288 9288 www.cbre.co.jp Twitter: @cbrejapan 報 道 関 係 者 各 位 2014 年 8 月 20 日 お 問 い 合 わせ 先 : シービーアールイー コーポレートコミュニケーション 03-5288-9283 CBRE 不 動 産 投 資 家 調 査 最 新 期 待 利 回 りは 東 京 全 セクターで 低 下 売 買 市 場 は 海 外 投 資 家 の 取 得 が 活 発 ホテル 投 資 も 本 格 化 シービーアールイー( 日 本 本 社 : 東 京 都 千 代 田 区 丸 の 内 以 下 CBRE )は 本 日 第 44 回 不 動 産 投 資 に 関 するアンケート (CBRE Quarterly Survey / Japanese Real Estate Investment 以 下 本 調 査 )の 最 新 調 査 結 果 と 2014 年 第 2 四 半 期 の 収 益 不 動 産 の 売 買 市 場 動 向 (Japan Investment MarketView)を 発 表 し ました 本 調 査 は 期 待 利 回 り 水 準 等 の 不 動 産 投 資 の 最 新 動 向 を 把 握 するため 不 動 産 投 資 家 に 対 して 四 半 期 毎 に 実 施 しているアンケート 調 査 で 今 回 は 2014 年 7 月 に 不 動 産 投 資 に 関 わる 226 名 の 方 を 対 象 に 実 施 し 145 名 から 回 答 を 得 て 集 計 したものです ( 調 査 概 要 は 7 ページに 記 載 ) 注 目 動 向 東 京 主 要 部 の 期 待 利 回 りは 全 てのセクターで 低 下 商 業 ( 銀 座 中 央 通 り)の 平 均 期 待 利 回 りは 2014 年 4 月 調 査 時 ( 以 下 前 期 ) 比 20bps 低 下 の 4.15%となり ( 東 京 大 手 町 )の 平 均 期 待 利 回 り(4.10% 前 期 比 3bps 低 下 )との 格 差 が 縮 小 CBRE 短 観 ( 東 京 の): 全 項 目 で 上 昇 CBRE 短 観 ( 首 都 圏 大 型 マルチテナント 型 物 流 施 設 ): 賃 料 と 投 融 資 取 り 組 みスタンス の 2 項 目 で 上 昇 期 待 利 回 り~ 東 京 主 要 部 は 全 てのセクターで 引 き 続 き 低 下 ~ 2014 年 7 月 期 ( 以 下 今 期 ) 東 京 主 要 部 の 期 待 利 回 り(NOI* 1 ベース)の 平 均 値 は 全 てのセクターで 低 下 しました ( 大 手 町 ) は 前 期 比 3bps 低 下 して4.10%となった 一 方 商 業 施 設 ( 銀 座 中 央 通 り) は 同 20bps 低 下 して4.15%となり 商 業 施 設 のに 対 する 利 回 り 格 差 は 大 きく 縮 小 しました 倉 庫 (マルチテナント 首 都 圏 湾 岸 部 ) や 賃 貸 マンション も10bps 以 上 低 下 しています また 地 方 都 市 にお いても ほとんどのエリアで 期 待 利 回 りは 低 下 しました ( 全 体 )は 前 期 に 続 いて2 期 連 続 で 前 期 比 15bps 低 下 して5.93%となり 名 古 屋 ( 全 体 )は 前 期 比 10bps 低 下 し6.25%となりました CBRE 短 観 ~ 投 資 家 心 理 は 引 き 続 き 堅 調 ~ (Aクラスビル)について 不 動 産 取 引 量 売 買 取 引 価 格 NOI ( 物 流 施 設 は 賃 料 と 空 室 率 ) 期 待 利 回 り 金 融 機 関 の 貸 出 態 度 投 融 資 取 組 スタンス の 項 目 に 関 して 尋 ねた 回 答 結 果 (DI* 2 として 集 計 )では 3カ 月 前 と 比 べた 最 近 ( 回 答 時 点 ) の 状 況 について 全 項 目 でDIは 改 善 しました 特 に NOI が14ポイント 売 買 取 引 価 格 は8ポイント 上 昇 しました * 1 NOI: 減 価 償 却 前 税 引 前 の 純 収 益 不 動 産 より 得 られる 総 収 入 から 総 費 用 ( 減 価 償 却 費 を 除 く)を 控 除 した 額 * 2 DI: 価 格 が 上 昇 すると 答 えた 回 答 者 の 割 合 (%)から 低 下 すると 答 えた 回 答 者 の 割 合 (%)を 引 いた 指 数 DI がゼロを 超 えると 価 格 が 上 昇 すると 答 えた 回 答 者 の 方 が 低 下 すると 答 えた 回 答 者 より 多 いことになる 当 DI は 本 調 査 結 果 の 公 表 項 目 ではない
CBRE Press Release Page 2 一 方 物 流 施 設 (マルチテナント 型 )については 賃 料 と 投 融 資 取 り 組 みスタンス のDIは 改 善 しました が その 他 の 項 目 はほぼ 横 ばい 不 動 産 取 引 量 については5ポイント 低 下 しました ただし 不 動 産 取 引 量 のDIの 低 下 は 変 わらない という 回 答 の 比 率 が 前 回 調 査 から 増 加 したことによるもので 減 少 す る という 回 答 の 比 率 は 横 ばいとなっています 両 セクター 賃 貸 売 買 ともに 好 調 な 市 場 環 境 にあり 賃 料 上 昇 に 対 する 期 待 感 を 背 景 に 物 流 施 設 ともにNOIや 価 格 に 関 するDIは 改 善 傾 向 が 続 いています 半 年 先 までの 見 通 しについても 堅 調 な 見 方 は 変 わらず 引 き 続 き 投 資 家 の 前 向 きな 姿 勢 が 伺 われます 売 買 市 場 ~ 取 引 額 減 少 続 くも ホテルへの 投 資 や 海 外 投 資 家 の 動 向 が 活 発 ~ J-REIT による 取 引 や その 他 の 公 表 案 件 を CBRE が 集 計 したところ(10 億 円 以 上 の 取 引 IPO に 伴 う 取 得 を 除 く)によれば 2014 年 Q2(4 月 ~6 月 )の 収 益 不 動 産 の 累 計 取 引 額 は 7,360 億 円 で 前 年 同 期 比 で マイナス 33%となり 前 期 に 引 き 続 き 前 年 同 期 を 下 回 りました このうち J-REIT による 取 得 総 額 は 前 年 同 期 比 17% 減 の 2,880 億 円 で 取 引 全 体 に 占 める 割 合 は 39%と 前 年 同 期 の 34%をやや 上 回 りました 一 方 で J-REIT 以 外 の 国 内 投 資 家 による 取 引 は 前 期 比 51% 減 と 前 年 の 水 準 を 大 きく 下 回 っています 今 期 も 取 引 総 額 の 減 少 は 売 却 物 件 の 品 薄 が 主 因 とみられます 一 方 で 当 期 は 海 外 投 資 家 の 動 きや ホテルの 取 引 の 増 加 が 目 立 っています 海 外 投 資 家 による 投 資 額 は 全 体 では 前 年 同 期 比 横 ばいとなったものの 東 京 のほか や 名 古 屋 で 投 資 額 が 増 加 し より 高 い 利 回 りを 求 めて 投 資 対 象 を 拡 大 する 傾 向 が 続 いています また アセットタイプ 別 では 今 期 はホテルの 取 引 額 が 1,120 億 円 で 前 年 同 期 比 69% 増 加 し 取 引 総 額 全 体 の 15%を 占 めました CBRE 不 動 産 投 資 家 調 査 によれば ホテル( 主 要 5 区 運 営 委 託 型 )の NOI 期 待 利 回 りも 2 期 連 続 で 低 下 しています 2020 年 ま でに 訪 日 外 国 人 客 を 2,000 万 人 に 増 やすという 目 標 を 掲 げた 政 府 の 今 後 の 施 策 に 期 待 が 集 まるほか 秋 の 臨 時 国 会 で IR 推 進 法 案 (いわゆるカジノ 法 案 )が 成 立 すれば 観 光 立 国 の 実 現 への 期 待 も 高 まるとみ られ 今 後 もホテルへの 投 資 は 活 発 化 すると 推 察 されます 売 買 市 場 の 解 説 詳 細 は 8 月 20 日 発 刊 の ジャパンインベストメントマーケットビューQ2 2014 でご 覧 いただけます http://www.cbre.co.jp/jp/research/pages/marketviews.aspx <NOI 期 待 利 回 り 推 移 > 8.00 7.50 7.00 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 (%) ( 東 京 大 手 町 ) ( ) ( 名 古 屋 ) 賃 貸 マンション (ワンルーム 東 京 主 要 5 区 ) 賃 貸 マンション (ファミリー 東 京 城 南 / 城 西 ) 商 業 ( 銀 座 中 央 通 り) ホテル ( 運 営 委 託 型 東 京 主 要 5 区 ) 倉 庫 (マルチテナント 首 都 圏 湾 岸 部 ) 3.50
<グラフデータ> CBRE Press Release Page 3 (%) 東 京 名 古 屋 実 施 時 期 ( 大 手 町 ) ( 全 体 ) ( 全 体 ) 下 限 上 限 平 均 下 限 上 限 平 均 下 限 上 限 平 均 第 16 回 2007/7 3.80 ~ 4.00 3.90 5.20 ~ 5.60 5.40 5.25 ~ 5.50 5.38 第 17 回 2007/10 3.80 ~ 4.00 3.90 5.20 ~ 5.70 5.45 5.20 ~ 5.50 5.35 第 18 回 2008/1 3.80 ~ 4.00 3.90 5.10 ~ 5.30 5.20 5.15 ~ 5.50 5.33 第 19 回 2008/4 3.80 ~ 4.00 3.90 5.30 ~ 5.50 5.40 5.45 ~ 5.60 5.53 第 20 回 2008/7 4.00 ~ 4.20 4.10 5.50 ~ 5.80 5.65 5.50 ~ 5.80 5.65 第 21 回 2008/10 4.20 ~ 4.50 4.35 5.70 ~ 6.05 5.88 5.80 ~ 6.20 6.00 第 22 回 2009/1 4.20 ~ 4.70 4.45 6.00 ~ 6.50 6.25 6.10 ~ 6.50 6.30 第 23 回 2009/4 4.30 ~ 4.75 4.53 6.15 ~ 6.70 6.43 6.40 ~ 7.00 6.70 第 24 回 2009/7 4.50 ~ 4.80 4.65 6.33 ~ 6.95 6.64 6.50 ~ 7.00 6.75 第 25 回 2009/10 4.50 ~ 4.80 4.65 6.50 ~ 7.00 6.75 6.75 ~ 7.10 6.93 第 26 回 2010/1 4.50 ~ 4.80 4.65 6.50 ~ 7.00 6.75 6.78 ~ 7.15 6.96 第 27 回 2010/4 4.50 ~ 4.75 4.63 6.50 ~ 6.90 6.70 6.60 ~ 7.00 6.80 第 28 回 2010/7 4.30 ~ 4.70 4.50 6.50 ~ 6.95 6.73 6.70 ~ 7.10 6.90 第 29 回 2010/10 4.30 ~ 4.70 4.50 6.50 ~ 7.00 6.75 6.70 ~ 7.10 6.90 第 30 回 2011/1 4.40 ~ 4.70 4.55 6.50 ~ 7.00 6.75 6.70 ~ 7.10 6.90 第 31 回 2011/4 4.30 ~ 4.70 4.50 6.50 ~ 6.90 6.70 6.70 ~ 7.10 6.90 第 32 回 2011/7 4.30 ~ 4.70 4.50 6.50 ~ 6.80 6.65 6.50 ~ 7.10 6.80 第 33 回 2011/10 4.30 ~ 4.70 4.50 6.50 ~ 6.80 6.65 6.50 ~ 7.00 6.75 第 34 回 2012/1 4.30 ~ 4.60 4.45 6.50 ~ 6.80 6.65 6.60 ~ 7.00 6.80 第 35 回 2012/4 4.30 ~ 4.60 4.45 6.40 ~ 6.75 6.58 6.60 ~ 7.00 6.80 第 36 回 2012/7 4.30 ~ 4.60 4.45 6.40 ~ 6.80 6.60 6.50 ~ 7.00 6.75 第 37 回 2012/10 4.30 ~ 4.60 4.45 6.40 ~ 6.70 6.55 6.50 ~ 7.00 6.75 第 38 回 2013/1 4.28 ~ 4.50 4.39 6.20 ~ 6.70 6.45 6.50 ~ 6.80 6.65 第 39 回 2013/4 4.20 ~ 4.50 4.35 6.10 ~ 6.50 6.30 6.50 ~ 6.80 6.65 第 40 回 2013/7 4.20 ~ 4.50 4.35 6.00 ~ 6.50 6.25 6.40 ~ 6.70 6.55 第 41 回 2013/10 4.00 ~ 4.40 4.20 6.00 ~ 6.50 6.25 6.28 ~ 6.65 6.46 第 42 回 2014/1 4.00 ~ 4.30 4.15 6.00 ~ 6.45 6.23 6.30 ~ 6.60 6.45 第 43 回 2014/4 4.00 ~ 4.25 4.13 5.95 ~ 6.20 6.08 6.20 ~ 6.50 6.35 第 44 回 2014/7 4.00 ~ 4.20 4.10 5.75 ~ 6.10 5.93 6.10 ~ 6.40 6.25 賃 貸 マンション 商 業 ホテル 倉 庫 (%) ワンルーム ファミリー 商 業 ホテル マルチテナント 実 施 時 期 ( 東 京 主 要 5 区 ) ( 東 京 城 南 城 西 ) ( 銀 座 中 央 通 り) ( 東 京 主 要 5 区 運 営 委 託 型 ) ( 首 都 圏 湾 岸 部 ) 下 限 上 限 平 均 下 限 上 限 平 均 下 限 上 限 平 均 下 限 上 限 平 均 下 限 上 限 平 均 第 16 回 2007/7 第 17 回 2007/10 4.50 ~ 5.10 4.80 4.90 ~ 5.25 5.08 第 18 回 2008/1 4.73 ~ 5.30 5.02 5.00 ~ 5.40 5.20 第 19 回 2008/4 5.00 ~ 5.50 5.25 5.00 ~ 5.50 5.25 第 20 回 2008/7 5.30 ~ 5.75 5.53 5.30 ~ 5.90 5.60 第 21 回 2008/10 5.50 ~ 6.20 5.85 5.70 ~ 6.50 6.10 第 22 回 2009/1 6.00 ~ 6.50 6.25 6.00 ~ 6.50 6.25 4.25 ~ 4.90 4.58 6.20 ~ 7.40 6.80 6.00 ~ 6.50 6.25 第 23 回 2009/4 6.00 ~ 6.50 6.25 6.10 ~ 6.73 6.41 4.50 ~ 5.00 4.75 6.90 ~ 7.83 7.36 6.00 ~ 6.80 6.40 第 24 回 2009/7 6.00 ~ 6.50 6.25 6.00 ~ 6.75 6.38 4.50 ~ 5.10 4.80 6.90 ~ 7.70 7.30 6.00 ~ 6.90 6.45 第 25 回 2009/10 6.00 ~ 6.55 6.28 6.00 ~ 6.70 6.35 4.60 ~ 5.10 4.85 7.00 ~ 7.80 7.40 6.13 ~ 6.90 6.52 第 26 回 2010/1 6.00 ~ 6.50 6.25 6.00 ~ 6.55 6.28 4.70 ~ 5.20 4.95 7.00 ~ 7.90 7.45 6.17 ~ 6.95 6.56 第 27 回 2010/4 5.80 ~ 6.20 6.00 5.90 ~ 6.30 6.10 4.55 ~ 5.15 4.85 6.90 ~ 7.75 7.33 6.05 ~ 6.85 6.45 第 28 回 2010/7 5.80 ~ 6.00 5.90 5.80 ~ 6.20 6.00 4.60 ~ 5.00 4.80 6.80 ~ 7.50 7.15 6.00 ~ 6.55 6.28 第 29 回 2010/10 5.50 ~ 6.00 5.75 5.70 ~ 6.20 5.95 4.50 ~ 5.00 4.75 6.50 ~ 7.50 7.00 6.00 ~ 6.50 6.25 第 30 回 2011/1 5.50 ~ 6.00 5.75 5.60 ~ 6.10 5.85 4.50 ~ 5.00 4.75 6.80 ~ 7.50 7.15 6.00 ~ 6.50 6.25 第 31 回 2011/4 5.50 ~ 6.00 5.75 5.60 ~ 6.00 5.80 4.50 ~ 5.00 4.75 6.80 ~ 7.30 7.05 6.05 ~ 6.50 6.28 第 32 回 2011/7 5.50 ~ 6.00 5.75 5.50 ~ 6.00 5.75 4.50 ~ 5.00 4.75 6.70 ~ 7.20 6.95 6.00 ~ 6.50 6.25 第 33 回 2011/10 5.40 ~ 6.00 5.70 5.50 ~ 6.00 5.75 4.50 ~ 5.00 4.75 6.50 ~ 7.00 6.75 6.00 ~ 6.50 6.25 第 34 回 2012/1 5.40 ~ 5.80 5.60 5.50 ~ 6.00 5.75 4.50 ~ 4.95 4.73 6.50 ~ 7.05 6.78 5.90 ~ 6.30 6.10 第 35 回 2012/4 5.30 ~ 5.80 5.55 5.50 ~ 6.00 5.75 4.50 ~ 4.90 4.70 6.50 ~ 7.00 6.75 5.80 ~ 6.30 6.05 第 36 回 2012/7 5.20 ~ 5.70 5.45 5.30 ~ 5.80 5.55 4.50 ~ 5.00 4.75 6.40 ~ 7.00 6.70 5.60 ~ 6.20 5.90 第 37 回 2012/10 5.20 ~ 5.70 5.45 5.30 ~ 5.80 5.55 4.50 ~ 4.95 4.73 6.35 ~ 7.00 6.68 5.50 ~ 6.20 5.85 第 38 回 2013/1 5.15 ~ 5.50 5.33 5.30 ~ 5.70 5.50 4.50 ~ 4.90 4.70 6.30 ~ 6.90 6.60 5.50 ~ 6.00 5.75 第 39 回 2013/4 5.10 ~ 5.50 5.30 5.20 ~ 5.60 5.40 4.40 ~ 4.75 4.58 6.25 ~ 6.80 6.53 5.50 ~ 6.00 5.75 第 40 回 2013/7 5.00 ~ 5.40 5.20 5.20 ~ 5.50 5.35 4.40 ~ 4.70 4.53 6.08 ~ 6.60 6.33 5.40 ~ 5.90 5.65 第 41 回 2013/10 5.00 ~ 5.30 5.15 5.10 ~ 5.50 5.30 4.30 ~ 4.69 4.50 6.00 ~ 6.50 6.25 5.40 ~ 5.90 5.65 第 42 回 2014/1 5.00 ~ 5.30 5.15 5.00 ~ 5.40 5.20 4.20 ~ 4.60 4.40 6.00 ~ 6.50 6.25 5.40 ~ 5.80 5.60 第 43 回 2014/4 4.90 ~ 5.25 5.08 5.00 ~ 5.40 5.20 4.20 ~ 4.50 4.35 5.90 ~ 6.40 6.15 5.28 ~ 5.65 5.46 第 44 回 2014/7 4.80 ~ 5.10 4.95 4.90 ~ 5.28 5.09 4.00 ~ 4.30 4.15 5.85 ~ 6.30 6.08 5.10 ~ 5.60 5.35 * 平 均 値 はレンジ 下 限 値 と 上 限 値 の 平 均
<CBRE 短 観 DI 推 移 グラフ 東 京 > CBRE Press Release Page 4 (%ポイント) 90 改 善 する Aクラスビル 今 回 の 調 査 1 不 動 産 取 引 量 60 2 売 買 取 引 価 格 3NOI 30 4 期 待 利 回 り 5 金 融 機 関 の 貸 出 態 度 0 6 投 融 資 取 組 スタンス -30 悪 化 する -60-90 改 善 する (%ポイント) 物 流 施 設 (マルチテナント 型 ) 90 今 回 の 調 査 1 不 動 産 取 引 量 2 売 買 取 引 価 格 60 3 賃 料 4 空 室 率 30 5 期 待 利 回 り 6 金 融 機 関 の 貸 出 態 度 7 投 融 資 取 組 スタンス 0 悪 化 する -30
CBRE Press Release Page 5 < 主 要 不 動 産 取 引 ( 主 体 別 取 引 額 )> (10 億 円 ) 国 内 投 資 家 (J-REIT) 国 内 投 資 家 (その 他 ) 海 外 投 資 家 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2013Q2 2014Q2 J-REIT IPO CBRE 詳 しくは 日 本 国 内 ホームページ www.cbre.co.jp から 公 表 レポートをご 覧 ください
CBRE Press Release Page 6 本 調 査 では 公 表 項 目 以 外 にも 多 くの 項 目 を 調 査 しており 回 答 者 にのみ 全 ての 調 査 結 果 をご 提 供 し ています 詳 細 は 下 記 調 査 項 目 表 をご 参 照 下 さい セクター サブカテゴリー 立 地 調 査 項 目 賃 貸 マンション トップクラス ワンルーム 大 手 町 日 比 谷 ~ 内 幸 町 虎 ノ 門 ~ 神 谷 町 溜 池 ~ 赤 坂 見 附 青 山 ~ 表 参 道 新 橋 浜 松 町 芝 日 本 橋 渋 谷 恵 比 寿 西 新 宿 神 田 ~ 九 段 周 辺 品 川 ( 港 南 口 ) 横 浜 ( 西 口 ) 大 宮 札 幌 仙 台 名 古 屋 ( 全 体 ) 名 古 屋 ( 名 駅 ) ( 全 体 ) ( 梅 田 ) 広 島 東 京 主 要 5 区 NOI NCF 利 回 り 1 ビルの 評 価 手 法 想 定 投 資 期 間 権 利 形 態 遵 法 性 などが 想 定 条 件 と 異 なる 場 合 の 想 定 利 回 りとの 差 異 ( 不 定 期 に 実 施 ) NOI NCF 利 回 り 商 業 ファミリ- 向 け 都 心 型 専 門 店 ビル ロードサイド 型 SC マルチテナントビル 札 幌 仙 台 名 古 屋 東 京 城 南 城 西 地 区 札 幌 仙 台 名 古 屋 東 京 都 心 ターミナル 駅 近 く 東 京 近 郊 近 郊 名 古 屋 近 郊 札 幌 市 内 仙 台 市 内 市 内 東 京 銀 座 中 央 通 り 東 京 表 参 道 名 古 屋 栄 周 辺 御 堂 筋 沿 い 天 神 西 通 り 沿 い 東 京 主 要 5 区 JR 主 要 駅 政 令 指 定 都 市 県 庁 所 在 地 東 京 主 要 5 区 政 令 指 定 都 市 県 庁 所 在 地 首 都 圏 湾 岸 部 首 都 圏 内 陸 部 愛 知 首 都 圏 湾 岸 部 首 都 圏 内 陸 部 愛 知 賃 貸 マンションの 利 回 りを 判 断 する 際 にキャッシュフローに 含 める 項 目 ( 不 定 期 に 実 施 ) NOI NCF 利 回 り ホテル 運 営 委 託 型 NOI NCF 利 回 り 賃 貸 型 倉 庫 マルチテナント NOI NCF 利 回 り シングルテナント FF&Eの 維 持 更 新 に 必 要 な 金 額 としてどの 程 度 を 想 定 するか 想 定 賃 料 およびインダストリアルマーケットに 関 し 下 記 の 時 点 の 変 化 をDI(ディフュージョン インデックス)で 観 測 短 期 不 動 産 マーケット 観 測 調 査 (CBRE 短 観 ) トピック 設 問 2 : 東 京 主 要 5 区 を 中 心 とする 街 として 成 熟 度 または 将 来 性 が 高 い 地 域 のAクラスビルとAクラスビル 以 外 につい て 最 近 3カ 月 先 半 年 先 1 年 先 2 年 先 の 変 化 を 観 測 インダストリアル: 首 都 圏 ( 東 京 都 千 葉 県 埼 玉 県 神 奈 川 県 )の 大 型 マルチテナント 型 シングルテナント 型 物 流 施 設 につ いて 最 近 半 年 先 1 年 先 2 年 先 までの 変 化 を 観 測 不 動 産 市 場 において その 時 々で 話 題 になる 事 柄 や 出 来 事 をテーマを 設 問 として 設 定 1 利 回 りについて NOI 利 回 り : 中 央 値 平 均 値 最 大 値 最 小 値 標 準 偏 差 それぞれの 下 限 上 限 値 NCF 利 回 り : 中 央 値 平 均 値 最 大 値 最 小 値 標 準 偏 差 それぞれの 下 限 上 限 値 * 設 問 によっては 回 答 者 属 性 別 の 集 計 あり 2 トピック 設 問 について (1) 法 人 税 減 税 などの 政 府 の 成 長 戦 略 の 発 表 を 受 けた 賃 貸 不 動 産 市 場 に 対 する 期 待 値 の 変 化 (2) 東 京 エリアの 2016 年 までのマーケットの 見 通 しについて マーケットおよびインダストリアルマーケットにおける 今 後 の 賃 料 不 動 産 価 格 空 室 率 の 推 移 に 関 するアンケートを 実 施 した
CBRE Quarterly Survey 調 査 の 概 要 について 1. 調 査 目 的 期 待 利 回 り 水 準 等 の 把 握 に 資 する 参 考 データの 収 集 分 析 のため CBRE Press Release Page 7 2. 調 査 方 法 及 び 調 査 期 間 メールにより 送 付 2014 年 7 月 1 日 ~7 月 18 日 (ただし 締 め 切 り 後 に 到 着 した 回 答 についても 集 計 対 象 とした) 3. 調 査 対 象 及 び 回 収 率 対 象 者 数 :226 名 ( 社 数 :216 社 ) 回 答 者 数 :145 名 ( 社 数 :145 社 ) 回 収 率 :64.2%( 社 数 回 収 率 67.1%) 4. ご 回 答 者 の 属 性 アレンジャー レンダー(シニアを 主 とする) レンダー(メザニンを 主 とする) デベロッパー 不 動 産 賃 貸 アセットマネージャー(J-REIT を 主 とする) アセットマネージャー(J-REIT 以 外 を 主 とする) エクイティ 投 資 家 その 他 5. 調 査 結 果 の 公 表 について 本 レポートでは 調 査 実 施 項 目 のうち 一 部 の 結 果 のみ 公 表 CBRE (シービーアールイー)について シービーアールイーグループ(NYSE:CBG)は フォーチュン 500 や S&P 500 にランクされ ロサンゼルスを 本 拠 とする 世 界 最 大 の 事 業 用 不 動 産 サービスおよび 投 資 顧 問 会 社 です(2013 年 の 売 上 ベース) 全 世 界 に 約 44,000 人 の 従 業 員 350 カ 所 以 上 の 拠 点 ( 系 列 会 社 および 提 携 先 は 除 く)を 有 し 不 動 産 オーナー 投 資 家 オキュパイ アーに 対 し 幅 広 いサービスを 提 供 しています 不 動 産 売 買 賃 貸 借 の 戦 略 的 アドバイスおよび 取 引 業 務 コーポレ ートサービス プロパティマネジメント ファシリティマネジメント プロジェクトマネジメント 事 業 用 不 動 産 ローン 不 動 産 鑑 定 評 価 不 動 産 開 発 サービス 不 動 産 投 資 マネジメント リサーチ コンサルティングを 主 要 業 務 としていま す 詳 細 につきましては 日 本 国 内 ホームページ www.cbre.co.jp および 公 式 Twitter アカウント:@cbrejapan をご 参 照 ください 免 責 事 項 : 本 文 書 は 貴 社 の 責 任 と 判 断 で 利 用 いただくものであり 弊 社 は 貴 社 又 は 第 三 者 が 本 文 書 に 基 づ いて 行 われた 検 討 判 断 意 思 決 定 及 びその 結 果 について 法 律 構 成 請 求 原 因 の 如 何 を 問 わず 一 切 の 責 任 を 負 わないものとします