三 菱 商 事 経 営 戦 略 2015 2020 年 を 見 据 えて 2013 年 5 月 8 日 三 菱 商 事 株 式 会 社 代 表 取 締 役 社 長 小 林 健
Slide 1 本 資 料 の 構 成 中 期 経 営 計 画 2012( 中 経 2012)の 振 り 返 り 事 業 環 境 認 識 と 取 り 組 むべき 課 題 Our Vision - 2020 年 頃 に 向 けた 三 菱 商 事 のあり 姿 今 後 3 年 間 の 経 営 方 針 株 主 還 元 方 針 事 業 戦 略 及 び 市 場 戦 略 戦 略 推 進 メカニズム 2020 年 頃 を 目 指 したさらなるポートフォリオの 最 適 化 経 営 戦 略 2015のまとめ ( 補 足 資 料 )2013 年 度 業 績 見 通 し
Slide 2 中 期 経 営 計 画 2012( 中 経 2012)の 振 り 返 り 最 終 年 度 の 利 益 目 標 は 未 達 ながら 3 年 間 累 計 の 利 益 の 積 み 上 がりや 投 資 計 画 の 進 捗 などは 概 ね 想 定 通 り 中 経 2012で 設 定 した 目 標 3 年 間 の 成 果 3 年 合 計 1.28 兆 円 収 益 目 標 投 資 計 画 2012 年 度 の 連 結 純 利 益 目 標 5000 億 円 新 たな 成 長 事 業 の 育 成 収 益 の 柱 の 更 なる 成 長 安 定 的 収 益 基 盤 の 拡 充 に 向 け 3 年 で2~2.5 兆 円 の 投 資 を 実 行 4,645 億 円 4,523 億 円 3,600 億 円 * 2010 年 度 2011 年 度 2012 年 度 3 年 合 計 2.6 兆 円 * 豪 原 料 炭 事 業 でのストライキ 長 期 化 等 特 殊 要 因 による 減 益 0.4 兆 円 1.3 兆 円 0.9 兆 円 2010 年 度 2011 年 度 2012 年 度 株 主 還 元 策 連 結 配 当 性 向 20~25% 3 年 平 均 24% 23% 24% 25% 2010 年 度 2011 年 度 2012 年 度 定 性 目 標 収 益 モデルの 転 換 多 様 化 マネジメントシステム 経 営 インフラ の 再 構 築 継 続 的 企 業 価 値 の 創 出 連 結 経 営 基 盤 整 備 などの 施 策 を 実 行 三 菱 商 事 東 日 本 大 震 災 復 興 支 援 基 金 の 設 立
Slide 3 事 業 環 境 認 識 と 取 り 組 むべき 課 題 世 界 経 済 の 不 透 明 感 は 継 続 するが アジアが 成 長 の 牽 引 役 という 構 図 は 不 変 - 新 たな 事 業 機 会 へ 外 部 環 境 認 識 先 進 国 は 今 なお 回 復 への 途 上 にあり 主 要 新 興 国 にも 成 長 の 鈍 化 が 見 られ 世 界 経 済 の 不 透 明 感 は 継 続 金 融 市 場 資 源 市 況 のボラティリティには 引 き 続 き 注 視 が 必 要 アジアがグローバル 経 済 成 長 の 牽 引 役 として 今 後 も 投 資 や 人 材 を 引 きつけるトレンドは 不 変 規 制 緩 和 や 技 術 革 新 等 により 新 市 場 が 創 出 され シェール 革 命 を 契 機 とする 米 国 の 復 権 など 業 界 に よっては 世 界 規 模 での 産 業 構 造 変 化 が 進 展 取 り 組 むべき 課 題 不 透 明 な 外 部 環 境 は わが 社 にとってリスク 要 因 でもあるが 新 しい 事 業 機 会 をもたらすチャンス 長 期 的 な 戦 略 思 考 に 基 づいた 経 営 方 針 が 株 主 を 含 む 全 てのステークホルダーにとって 益 々 重 要 収 益 変 動 リスクと 投 資 の 大 型 化 長 期 化 を 踏 まえ 規 律 あるバランスシートマネジメントが 重 要 財 務 規 律 を 維 持 しながら 事 業 を 成 長 させ 収 益 性 の 向 上 をはかる 経 営 が 必 要
Slide 4 Our Vision 2020 年 頃 に 向 けた 三 菱 商 事 のあり 姿 2020 年 頃 までに 事 業 規 模 を 倍 増 三 菱 商 事 の 価 値 多 岐 にわたる 収 益 モデル 産 業 地 域 分 野 に 適 度 に 分 散 した ポートフォリオとそれに 立 脚 した 安 定 的 収 益 基 盤 を 保 持 しつつも アップサイドポテンシャルを 有 する 収 益 構 造 future pull アプローチ 成 長 のイメージ ポートフォリオのイメージ 収 益 モデルと 外 部 環 境 の 変 化 に 合 わせ より 長 期 を 見 据 えた 経 営 の 時 間 軸 に 変 更 従 来 型 の 中 期 経 営 計 画 から 2020 年 頃 を 睨 んだ future pull アプローチによる 戦 略 構 築 へ 移 行 事 業 規 模 の 倍 増 資 源 分 野 : 持 分 生 産 量 倍 増 LNG 原 料 炭 銅 約 1,800 億 円 7 百 万 t 20 百 万 t 250 千 t 非 資 源 分 野 : 連 結 純 利 益 倍 増 x 2 2012 年 度 2020 年 頃 x 2 2012 年 度 2020 年 頃 強 い 事 業 を 伸 ばす 事 業 領 域 数 47 内 連 結 純 利 益 200 億 円 以 上 を 稼 ぐ 事 業 領 域 数 内 連 結 純 利 益 100~200 億 円 を 稼 ぐ 事 業 領 域 数 2012 年 度 2020 年 頃 35 40 5 10 1 10 15
Slide 5 今 後 3 年 間 の 経 営 方 針 適 度 に 分 散 され 複 数 の 強 い 事 業 を 持 つポートフォリオを 基 に 三 菱 商 事 の 価 値 を 極 大 化 基 本 方 針 継 続 的 企 業 価 値 の 創 出 を 引 き 続 き 目 指 す 社 会 価 値 環 境 価 値 については 連 結 グローバルベースでの 取 組 み 強 化 を 通 じ 更 なる 向 上 をはかる 適 度 に 分 散 された 複 数 の 強 い 事 業 を 持 つ 総 合 商 社 としての 価 値 を 極 大 化 するために 継 続 的 にポートフォリオの 最 適 化 をはかる 投 資 方 針 資 産 の 入 替 えを 一 段 と 加 速 させる 安 定 収 益 基 盤 の 底 上 げに 向 けて 平 均 的 な 年 間 の 新 規 投 資 規 模 は 中 経 2012と 同 程 度 の 水 準 を 継 続 する 財 務 方 針 当 面 は 財 務 健 全 性 を 重 視 し 投 資 の 積 み 上 げは 利 益 の 範 囲 内 を 想 定 する ( 投 資 計 画 は 保 守 的 な 巡 航 利 益 水 準 3,500 億 円 に 基 づき 策 定 する) 中 長 期 的 には ROE 12~15% 水 準 の 回 復 をはかる 株 主 還 元 方 針 環 境 変 化 に 拘 わらず 一 定 の 配 当 を 行 うべく 安 定 部 分 と 変 動 部 分 の 二 段 階 の 株 主 還 元 方 針 を 導 入 する 保 守 的 な 巡 航 利 益 水 準 3,500 億 円 に 基 づき 安 定 配 当 を 算 定 する
Slide 6 株 主 還 元 方 針 環 境 変 化 に 拘 らず 一 定 の 配 当 を 行 うべく 二 段 階 の 配 当 方 針 を 導 入 中 期 経 営 計 画 2012 経 営 戦 略 2015 基 本 方 針 収 益 水 準 に 係 らず 連 結 純 利 益 に 対 して20~25%の 幅 の 中 で 株 主 還 元 を 行 う 配 当 は 業 績 に 連 動 して 変 動 する 仕 組 み 一 株 当 たり50 円 の 安 定 配 当 に 加 え 連 結 純 利 益 3,500 億 円 を 超 える 部 分 に ついて 連 結 配 当 性 向 として 少 なく とも30%の 株 主 還 元 を 行 う 配 当 の 下 方 リスクを 抑 える 一 方 で 収 益 に 連 動 し 配 当 が 増 加 する 仕 組 み 連 結 配 当 性 向 EPS* x (20 25%) *EPS = 一 株 当 たり 連 結 純 利 益 50 円 + EPS( 連 結 純 利 益 3,500 億 円 超 部 分 )x min 30% 実 績 と 今 後 の イメージ 連 結 配 当 性 向 一 株 当 たり 配 当 額 支 払 配 当 額 23% 24% 25% 65 円 65 円 55 円 1,070 億 円 1,070 億 円 905 億 円 変 動 部 分 ( 収 益 連 動 ) 安 定 部 分 XX 円 50 円 2010 年 度 2011 年 度 2012 年 度
Slide 7 事 業 戦 略 及 び 市 場 戦 略 アジア 市 場 を 見 据 え ポートフォリオの 最 適 化 を 進 めつつ さらなる 成 長 を 目 指 す 事 業 戦 略 経 営 資 源 の 効 率 的 な 活 用 市 場 戦 略 アジアを 機 軸 とするグローバル 展 開 資 源 分 野 更 新 拡 張 投 資 と 仕 掛 案 件 の 収 益 化 に 向 けた 準 備 ステージへ( 原 料 炭 銅 LNG シェールガスなど) 生 産 性 の 向 上 開 発 操 業 コストの 改 善 により 一 層 注 力 しながら 事 業 を 推 進 非 資 源 分 野 複 数 の 規 模 感 のある 強 い 事 業 を 創 るという 成 長 イメージ の 下 ポートフォリオの 最 適 化 を 進 めつつ 新 規 投 資 を 拡 大 有 望 事 業 への 経 営 資 源 の 選 択 的 な 投 入 自 動 車 関 連 食 糧 食 品 消 費 者 関 連 電 力 関 連 ライフサイエンス シェールガス 川 下 関 連 アセット マネジメント 事 業 等 の 分 野 で 事 業 機 会 を 追 求 グローバル ベースの 供 給 ソース 確 保 アジア 圏 における インサイダー 化 アジアを 中 心 に 増 大 する 原 材 料 需 要 への 対 応 食 糧 米 州 からの 食 糧 資 源 供 給 ソースの 拡 大 金 属 資 源 エネルギー 資 源 成 長 著 しいアジア 市 場 を 睨 み 豪 州 アジア 米 州 ロシア 西 アフリカ 等 での 供 給 ソース 確 保 開 発 に 加 え アジアへの 販 売 戦 略 機 能 の 移 転 肥 料 アジア 市 場 を 狙 った 肥 料 資 源 開 発 アジア 市 場 を 面 で 捉 えた マルチ ローカライゼーション 食 品 流 通 有 力 パートナーと 組 み アジアでの 小 売 りを 起 点 とする 事 業 展 開 自 動 車 タイ インドネシアでのさらなる 現 地 化 と 他 アジア 諸 国 への 横 展 開
Slide 8 戦 略 推 進 メカニズム 事 業 戦 略 会 議 と 市 場 戦 略 会 議 を 軸 とした 目 標 実 現 の 仕 組 みを 整 備 ポートフォリオの 最 適 化 インテリジェンス 機 能 と 事 業 機 会 創 出 力 の 高 度 化 事 業 戦 略 会 議 市 場 戦 略 会 議 推 進 の 仕 組 み ステッフ 1 全 社 経 営 が 設 定 する 所 定 の 前 提 条 件 を 下 に 営 業 グループ 部 門 が 事 業 領 域 毎 に3 年 分 の 事 業 計 画 を 毎 期 策 定 ステッフ 2 ステッフ 3 ステッフ 4 事 業 戦 略 会 議 にて 全 体 のポートフォリオ 戦 略 との 適 合 性 も 含 め 事 業 領 域 毎 に 討 議 評 価 評 価 に 基 づき 年 度 の 経 営 資 源 と 収 益 目 標 を 決 定 上 期 終 了 時 点 で 収 益 目 標 の 進 捗 とポートフォリオ の 状 況 をレビュー 狙 い 経 営 環 境 の 分 析 共 有 を 通 じた 想 定 力 の 強 化 長 期 的 視 点 から 成 長 ポテンシャルを 有 する 地 域 や 分 野 の 発 掘 1,000 億 円 の 戦 略 投 資 枠 を 設 定 機 能 全 社 を 挙 げた 産 業 横 断 的 な 事 業 知 見 の 集 約 モニタリング グローバル 且 つ 産 業 横 断 的 な 市 場 動 向 マクロ 経 済 地 政 学 的 動 向 分 析 評 価 選 定 地 域 統 括 からの 事 業 機 会 の 提 言 新 たな 事 業 開 発 (R&D 機 会 )
Slide 9 2020 年 頃 を 目 指 したさらなるポートフォリオの 最 適 化 継 続 的 なポートフォリオの 最 適 化 に 取 り 組 む 一 環 として 強 い 事 業 を 伸 ばす 仕 組 みを 導 入 ポートフォリオ 最 適 化 のプロセス 事 業 領 域 評 価 マトリックス ( 概 念 図 ) ポートフォリオ 分 類 の 高 度 化 全 社 統 一 概 念 として 事 業 領 域 を 導 入 整 備 事 業 領 域 間 の 事 業 評 価 を 容 易 にし 事 業 戦 略 の 可 視 化 を 推 進 事 業 領 域 単 位 での 経 営 資 源 配 分 潜 在 成 長 性 潜 在 成 長 性 低 高 低 高 強 い 事 業 として 伸 ばす ポートフォリオ 構 築 方 針 収 益 規 模 不 採 算 事 業 を 切 り 捨 てるだけでなく 収 益 率 収 益 規 模 潜 在 成 長 性 の 三 要 件 を 満 たす 強 い 事 業 を 選 別 し 伸 ばすという 考 え 方 に 移 行 上 記 考 え 方 に 基 づき ノンコア 事 業 小 規 模 事 業 の 入 替 を 加 速 する 一 方 で ピークアウトも 随 時 実 行 ピークアウト 入 替 候 補 見 極 め 事 業 領 域 の 数 を 絞 り 込 み 強 い 事 業 事 業 領 域 に 経 営 資 源 を 集 中 投 入 資 本 コスト ミドルリターン 15% ハイリターン 収 益 率 (ROE)
Slide 10 経 営 戦 略 2015のまとめ 適 度 な 分 散 と 複 数 の 強 い 事 業 を 構 築 することにより 2020 年 頃 に 事 業 規 模 の 倍 増 を 目 指 す 積 極 的 にポートフォリオの 入 替 を 進 め より 強 い 事 業 の 選 別 を 推 進 する キャッシュフローを 重 視 し 財 務 規 律 を 守 りつつ 継 続 的 な 利 益 成 長 を 図 る 成 長 するアジア 市 場 を 機 軸 としたグローバル 展 開 を 加 速 する
Slide 11 ( 補 足 資 料 )2013 年 度 業 績 見 通 し 軟 調 な 資 源 市 況 にも 拘 らず 増 益 基 調 連 結 純 利 益 見 通 し( 億 円 ) バランスシート 見 通 し(2014 年 3 月 末 ) 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 500 3,600 250 1,424 369 556 226 生 活 産 業 675 630 144 2012 YEM2013 年 度 ( 実 績 ) + 11% 新 産 業 金 融 事 業 エネルギー 事 業 金 属 機 械 化 学 品 地 球 環 境 インフラ 事 業 開 発 * 消 去 または 全 社 4,000 200 1,320 600 710 300 140 YEM2014e 2013 年 度 ( 見 通 し) * 地 球 環 境 インフラ 事 業 開 発 部 門 の 内 インフラ 関 連 事 業 に 係 る 損 益 を 表 示 総 資 産 15 兆 円 投 資 及 び 長 期 債 権 5.3 有 形 固 定 資 産 ほか 2.9 主 要 経 営 指 標 見 通 し(2014 年 3 月 末 ) グロス 有 利 子 負 債 6.0 株 主 資 本 4.5 ROE( 株 主 資 本 当 期 純 利 益 率 ) 9% ネット 有 利 子 負 債 倍 率 1.0 一 株 当 たり 配 当 額 ** 60 円 ** 経 営 戦 略 2015の 配 当 方 針 に 基 づき 業 績 連 動 部 分 の 配 当 性 向 を30%とした 場 合 の 金 額
( 注 ) 本 資 料 にて 開 示 されているデータや 将 来 予 測 は 本 資 料 の 発 表 日 現 在 の 判 断 や 入 手 可 能 な 情 報 に 基 くもので 種 々の 要 因 により 変 化 することがあり これらの 目 標 や 予 想 の 達 成 及 び 将 来 の 業 績 を 保 証 するものではありません また これらの 情 報 が 今 後 予 告 なしに 変 更 されることがあります 従 いまして 本 情 報 および 資 料 の 利 用 は 他 の 方 法 により 入 手 された 情 報 とも 照 合 確 認 し 利 用 者 の 判 断 によって 行 って 下 さいますようお 願 い 致 します 本 資 料 利 用 の 結 果 生 じたいかなる 損 害 についても 当 社 は 一 切 責 任 を 負 いません