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きのこしろみず
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1 2014 年 11 月 7 日ムーディーズアナリティックスディレクター水野裕二 yuji.mizuno@moodys.com

2 2 はじめに本資料はFSB( 金融安定理事会 ) 及びBCBS( バーゼル銀行監督委員会 ) が 2014 年 11 月 6 日に発表した G-SIB( グローバルなシステム上重要な銀行 ) の更新リストとG-SIB 選定メソドロジーの概要をご紹介するものです 2014 Update of list of global systemically important banks (G-SIBs) (FSB Nov 6, 2014) The G-SIB assessment methodology Score Calculation (BCBS No 6, 2014) 本資料では FSB 及び BCBS の資料の一部を翻訳してご紹介しておりますが弊社はその正確な内容を保証するものではありません正確な内容につきましては原文をご参照くださいますようお願い致します

3 3 エグゼクティブサマリー FSBは2014 年 11 月 6 日にG-SIBの更新リストを公表した G-SIBリストの更新は 2011 年 11 月から数えて4 回目となるまた同時にBCBSが今回のG-SIB 選定に使用されたG-SIB 選定メソドロジーに関する資料を公表したこれは2013 年 7 月に初めて公表されたメソドロジー資料を補足するもので一部の数値を除き手法に変更はなされていない今回は2013 年末のデータに基づいてアップデートがなされ中国の Agricultural Bank of China( 中国農業銀行 ) が追加され前回の29 行から30 行に増加した G-SIBとして指定された銀行には 2016 年 1 月から開始するフェーズイン期間より ( 完全導入は2019 年 1 月 ) より高い損失吸収力を備えるための追加資本要件 (HLA) が上乗せされる 2016 年 1 月当初に規制が課されるG-SIBとしては2014 年 11 月に選定された銀行すなわち今回発表されたG-SIBが対象となる

4 4 1.G-SIB リストのアップデート

5 年 11 月にアップデートされた G-SIB リスト 30 行がG-SIBとして指定された ( 前年より1 行増加 ) バケットの ( ) 内の数値がリスクアセットに対する資本の上乗せ幅を示す各カテゴリー内の金融機関の順番はアルファベット順 2014 Update of group of global systemically important banks (G-SIBs) (FSB Nov6, 2014) に基づく

6 年と 2014 年の G-SIB リストの比較 2013 年 2014 年下のカテゴリーに移動新たに追加下のカテゴリーに移動日本のメガ 3 行に変動なし 2013 年と 2014 年の FSB 公表資料に基づく

7 7 G-SIB リストの更新と規制適用について今回 FSB と BCBS は 2013 年末のデータ及び更新された G-SIB 選定メソドロジーに基づき G-SIB リストを更新した更新リストの金融機関や割当バケットの変更はデータクォリティの改善業務活動の変化監督上の判断を反映している今回公表した G-SIB リストに従って 2016 年 1 月からフェーズインが開始するより高い損失吸収力要件 (HLA) が適用される ( 完全導入は 2019 年 1 月 ) 毎年 11 月のリスト更新で特定される G-SIB に対して HLA 要件が 14 ヵ月後の 1 月から適用される ( 注 )2016 年年 1 月の前に 2015 年 11 月の G-SIB 更新があるがそれを待たずに今回の G-SIB リストに従ってフェーズイン当初の追加資本要件が適用されるそれ以降も 11 月のリスト更新から 14 ヶ月後に追加資本を適用というサイクルになる G-SIB には以下の要件も適用されるグループ全体に破綻処理計画と破綻処理の実行可能性の評価の要件を適用各 G-SIB の破綻処理の実行可能性は FSB が毎年レビューを行うリスク管理機能データ集計能力リスクガバナンス内部コントロールに関してより高い監督上の期待水準が適用される

8 8 HLA のフェーズイン期間中の適用方法より高い損失吸収力要件 (HLA) はフェーズイン期間を通じて以下のように適用されるフェーズイン当初の 2016 年には 2.5%+HLA 要件に掛け目として 25% を乗じた数値が資本要件に上乗せされ掛け目は 2019 年までに 50% 75% 100% の順で毎年上昇する The G-SIB assessment methodology Score Calculation (BCBS Nov 2014) に基づく

9 ( ご参考 )Agricultural Bank of China( 中国農業銀行 ) の概要財務指標の推移 (2011-2014Q2 US$Bil) Key Indicators 2011-12-31 As Reported 2012-12-31 As Reported 2013-12-31 As Reported 2014-06-30 As Reported Total Assets

9 9 ( ご参考 )Agricultural Bank of China( 中国農業銀行 ) の概要財務指標の推移 ( Q2 US$Bil) Key Indicators As Reported As Reported As Reported As Reported Total Assets 1, , , , Tangible Common Equity Net Interest Margin 2.75% 2.70% 2.68% 2.72% Net Income / Average RWA 2.05% 2.13% 1.86% 2.12% Tier 1 Ratio [1] 9.50% 9.67% 9.25% 8.65% Tangible Common Equity / Risk Weighted Assets 10.12% 10.35% 9.51% 8.72% Cost / Income Ratio 41.43% 43.02% 42.64% 38.59% Problem Loans / Gross Loans 1.55% 1.33% 1.22% 1.12% Problem Loans / (Shareholders' Equity + Loan Loss Reserves) 9.93% 8.32% 7.52% 7.05% ムーディーズ格付情報 (2014 年 11 月 6 日時点 ) 1 年 EDF の推移 ( 中国 / 銀行グループ 18 社との比較 ) (2014 年 11 月 6 日時点 ) 総資産額の推移 ( Q2 US$Bil) ( ムーディーズアナリティクスの CreditView サービスおよび CreditEdge サービスに基づくなお EDF はムーディーズアナリティックスが独自に算出する予想デフォルト率 )

10 10 2.G-SIB 選定メソドロジー

11 11 G-SIB 選定メソドロジーの概要 BCBS は 2014 年 11 月 6 日に G-SIB 選定メソドロジーに関する資料を公表した ( The G-SIB assessment methodology Score Calculation ) G-SIB 選定メソドロジーについては BCBS は 2013 年 7 月にその内容を初めて公表したが今回公表されたメソドロジー自体には当初発表された内容から変更はないただし計算に使用される Denominators( 分母 ) の数値が更新されたメソドロジーの概要は以下の通り各銀行について 5 つのカテゴリーについてスコア値を算出しそれらのスコア値の平均を合計スコアとする合計スコア値をあらかじめ設定された G-SIB バケット基準に適用し G-SIB のバケットカテゴリーを決定する 5 つのカテゴリー規模 (Size) 相互関係 (Interconnectedness) 代替可能性 / 金融機関インフラ (Substitutability/financial institution infrastructure) 複雑さ (Complexity) グローバルな業務状況 (Cross-jurisdictional activity) The G-SIB assessment methodology Score Calculation (BCBS Nov 2014) に基づく

12 12 G-SIB 選定メソドロジー / スコアリング手法 (1) G-SIB 選定は以下のスコアリング手法に基づく 5 つのカテゴリーに均等に 20% のウェイトが設定され各カテゴリーに細分化された指標 (Indicator) とウェイトが設定されている各指標スコア値を算出した後ウェイト (Indicator weight) を乗じたものの合計が各カテゴリーのスコア値となるさらに各カテゴリースコア値を単純平均したものが合計スコアとなる The G-SIB assessment methodology Score Calculation (BCBS Nov 2014) に基づく ( 注 )Substitutability のカテゴリーについてのみ上限 500bp というルールあり

13 13 G-SIB 選定メソドロジー / スコアリング手法 (2) 各銀行ごとに算出された合計スコア値は以下のテーブルのスコアレンジに適用されバケットカテゴリーすなわち HLA 要件が決定される合計スコア値が 130bps 以上であれば G-SIB に認定される以下の Bucket マトリクスの数値は少なくとも 2013 年末 2014 年末 2015 年末の G-SIB 評価において固定化されるこの予定について昨年から変更はない The G-SIB assessment methodology Score Calculation (BCBS Nov 2014) に基づく

14 14 G-SIB 選定メソドロジー / スコアリング手法 (3) 各指標値は各銀行の実際の数値を Denominator によって除することで得られる Denominator は以下の通りで 75 社の大規模な銀行から得られたサンプルデータの合計であり数値は昨年から更新されている BCBS の HP 上の資料に基づく ( 注 )75 社の選定基準にはレバレッジ比率で使用されるエクスポージャー値の大きい順と前年の G-SIB が使用されている

15 15 G-SIB 選定メソドロジー / スコアリングの計算事例 The G-SIB assessment methodology Score Calculation (BCBS Nov 2014) に記載されている事例に基づく数字は全て架空のもの指標スコア値の計算対象銀行の実際の数値 (Bank Value) を Denominator( Sample Total) で除し倍して bps 換算するカテゴリースコア値の計算各カテゴリー内で指標スコア値を単純平均 ( ウェイトが均等配分のため ) する合計スコア値の計算カテゴリースコア値を単純平均

16 16 G-SIB 選定メソドロジー / 監督上の判断各銀行のスコアは監督上の判断によって調整される可能性があるこのような異例的なケースの場合公表されるバケット割当は計算されるスコアと整合的ではない場合がありうる監督上の判断の行使は一般的に 12 の指標によって捕捉できない様々な定量的定性的な要因を反映するものである監督上の判断の行使については最終的には FSB と関連する監督当局が BCBS と協議の上で最終判断を行う

17 moodysanalytics.com 著作権表示 (C)2014 年ムーディーズアナリティックスジャパン株式会社及び ( 又は ) 同社のライセンサー及び関連会社 ( 以下総称してムーディーズといいます ) 無断複写転載を禁じます Moody's Investors Service, Inc.( 以下 MIS といいます ) 及び関連会社により付与される信用格付は事業体与信契約債務又は債務類似証券の相対的な将来の信用リスクについてのムーディーズの現時点での意見ですムーディーズが発行する信用格付及び調査刊行物 ( 以下ムーディーズの刊行物といいます ) は事業体与信契約債務又は債務類似証券の相対的な将来の信用リスクについてのムーディーズの現時点での意見を含むことがありますムーディーズは信用リスクを事業体が契約上財務上の義務を期日に履行できないリスク及びデフォルト事由が発生した場合に見込まれるあらゆる種類の財産的損失と定義しています信用格付は流動性リスク市場価値リスク価格変動性及びその他のリスクについて言及するものではありません信用格付及びムーディーズの刊行物に含まれているムーディーズの意見は現在又は過去の事実を示すものではありませんムーディーズの刊行物はまた定量的モデルに基づく信用リスクの評価及び Moody s Analytics, Inc. が公表する関連意見又は解説を含むことがあります信用格付及びムーディーズの刊行物は投資又は財務に関する助言を構成又は提供するものではありません信用格付及びムーディーズの刊行物は特定の証券の購入売却又は保有を推奨するものではありません信用格付及びムーディーズの刊行物はいずれも特定の投資家にとっての投資の適切性について論評するものではありませんムーディーズは投資家が相当の注意をもって購入保有又は売却を検討する各証券について投資家自身で研究評価するという期待及び理解の下で信用格付を付与しムーディーズの刊行物を発行しますムーディーズの信用格付及びムーディーズの刊行物は個人投資家の利用を意図しておらず個人投資家が何らかの投資判断を行う際にムーディーズの信用格付及びムーディーズの刊行物を考慮することは慎重を欠く行為ですもし疑問がある場合にはご自身のフィナンシャルアドバイザーその他の専門家にご相談することを推奨しますここに記載する情報はすべて著作権法を含む法律により保護されておりいかなる者もいかなる形式若しくは方法又は手段によっても全部か一部かを問わずこれらの情報をムーディーズの事前の書面による同意なく複製その他の方法により再製リパッケージ転送譲渡頒布配布又は転売することはできずまたこれらの目的で再使用するために保管することはできませんここに記載する情報はすべてムーディーズが正確かつ信頼しうると考える情報源から入手したものですしかし人的及び機械的誤りが存在する可能性並びにその他の事情によりムーディーズはこれらの情報をいかなる種類の保証も付すことなく現状有姿で提供していますムーディーズは信用格付を付与する際に用いる情報が十分な品質を有しまたその情報源がムーディーズにとって信頼できると考えられるものであること ( 独立した第三者がこの情報源に該当する場合もあります ) を確保するためすべての必要な措置を講じていますしかしムーディーズは監査を行う者ではなく格付の過程で又はムーディーズの刊行物の作成に際して受領した情報の正確性及び有効性について常に独自に確認することはできません法律が許容する範囲においてムーディーズ及びその取締役役職員従業員代理人代表者ライセンサー及びサプライヤーはいかなる者又は法人に対してもここに記載する情報又は当該情報の使用若しくは使用が不可能であることに起因又は関連するあらゆる間接的特別二次的又は付随的な損失又は損害に対してムーディーズ又はその取締役役職員従業員代理人代表者ライセンサー又はサプライヤーのいずれかが事前に当該損失又は損害 ((a) 現在若しくは将来の利益の喪失又は (b) 関連する金融商品がムーディーズが付与する特定の信用格付の対象ではない場合に生じるあらゆる損失若しくは損害を含むがこれに限定されない ) の可能性について助言を受けていた場合においても責任を負いません法律が許容する範囲においてムーディーズ及びその取締役役職員従業員代理人代表者ライセンサー及びサプライヤーはここに記載する情報又は当該情報の使用若しくは使用が不可能であることに起因又は関連していかなる者又は法人に生じたいかなる直接的又は補償的損失又は損害に対してもそれらがムーディーズ又はその取締役役職員従業員代理人代表者ライセンサー若しくはサプライヤーのうちいずれかの側の過失によるもの ( 但し詐欺故意による違反行為又は疑義を避けるために付言すると法により排除し得ないその他の種類の責任を除く ) あるいはそれらの者の支配力の範囲内外における偶発事象によるものである場合を含め責任を負いませんここに記載される情報の一部を構成する格付財務報告分析予測及びその他の見解 ( もしあれば ) は意見の表明でありまたそのようなものとしてのみ解釈されるべきものでありこれによって事実を表明し又は証券の購入売却若しくは保有を推奨するものではありませんここに記載する情報の各利用者は購入保有又は売却を検討する各証券について自ら研究評価しなければなりませんムーディーズはいかなる形式又は方法によってもこれらの格付若しくはその他の意見又は情報の正確性適時性完全性商品性及び特定の目的への適合性について ( 明示的黙示的を問わず ) いかなる保証も行っていません Moody's Corporation ( 以下 MCO といいます ) が全額出資する信用格付会社である MIS は同社が格付を行っている負債証券 ( 社債地方債債券手形及び CP を含みます ) 及び優先株式の発行者の大部分が MIS が行う評価格付サービスに対して格付の付与に先立ち 1500 ドルから約 250 万ドルの手数料を MIS に支払うことに同意していることをここに開示しますまた MCO 及び MIS は MIS の格付及び格付過程の独立性を確保するための方針と手続を整備しています MCO の取締役と格付対象会社との間及び MIS から格付を付与されかつ MCO の株式の 5% 以上を保有していることを SEC に公式に報告している会社間に存在し得る特定の利害関係に関する情報はムーディーズのウェブサイト上に "Shareholder Relations-Corporate Governance-Director and Shareholder Affiliation Policy" という表題で毎年掲載されますオーストラリアについてのみ : この文書のオーストラリアでの発行はムーディーズの関連会社である Moody's Investors Service Pty Limited ABN ( オーストラリア金融サービス認可番号 ) 及び ( 又は )Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN ( オーストラリア金融サービス認可番号 )( 該当する者 ) のオーストラリア金融サービス認可に基づき行われますこの文書は 2001 年会社法 761G 条の定める意味におけるホールセール顧客のみへの提供を意図したものですオーストラリア国内からこの文書に継続的にアクセスした場合貴殿はムーディーズに対して貴殿がホールセール顧客であるか又はホールセール顧客の代表者としてこの文書にアクセスしていること及び貴殿又は貴殿が代表する法人が直接又は間接にこの文書又はその内容を 2001 年会社法 761G 条の定める意味におけるリテール顧客に配布しないことを表明したことになりますムーディーズの信用格付は発行者の債務の信用力についての意見であり発行者のエクイティ証券又はリテール顧客が取得可能なその他の形式の証券について意見を述べるものではありませんリテール顧客がムーディーズの信用格付に基づいて投資判断をするのは危険ですもし疑問がある場合にはご自身のフィナンシャルアドバイザーその他の専門家に相談することを推奨します Moody s Capital Markets Research, Inc. が発行する刊行物についてのみ : このリサーチレポートに含まれる記述は Moody s Capital Markets Research, Inc. の意見並びにこのレポートの発行時点で著者が入手可能であったデータ及び情報のみに基づくものです予測結果が実際に起こるという保証はありませんまた過去の実績は将来の成果を保証するものではありませんいかなる発行者もこのレポートにおける分析をこのレポートの発行前に入手することはできません投資判断を行うにあたっては投資家において追加的な情報源を使用しご自身の投資アドバイザーにご相談ください証券への投資には投資収益の変動の可能性及び元本割れを含む一定のリスクを伴います債券への投資には利率の変動及び信用リスクを含む追加的なリスクがあります Moody s Capital Markets Research, Inc. は MCO の子会社です Moody s Capital Markets Research, Inc. の関連会社かつ MCO の子会社である Moody s Analytics, Inc. は企業及び金融市場参加者に対し幅広いリサーチ及び分析に係る商品並びにサービスを提供しています Moody s Analytics, Inc. の顧客にはこのレポートで述べられる会社が含まれることがあります利益相反が存在する可能性があること及び貴殿が行う投資判断は貴殿自身の責任においてなされるものであることにご留意ください Moody s Analytics のロゴはマーケティング目的においてのみ Moody s Capital Markets Research, Inc. の特定の商品上で使用されます Moody s Analytics, Inc. は Moody s Capital Markets Research, Inc. とは別の会社です

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Document Title 2013 年 11 月 12 日ムーディーズアナリティックスディレクター水野裕二 yuji.mizuno@moodys.com 2 はじめに FSB( 金融安定理事会 ) は2013 年 11 月 11 日にG-SIB( グローバルにシステム上重要な銀行 ) のアップデートされたリストを公表しました G-SIBリストの更新は 2011 年 11 月から数えて3 回目となります今回は2012 年末のデータに基づいてアップデートがなされ