（ＰＤＦ化用①）第3回検討作業班資料（委員要請資料一式）

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しょうぶいさし
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1 第 3 回年金積立金の管理運用に係る法人のガバナンスの在り方検討作業班平成 26 年 11 月 14 日資料 3 委員からお求めのあった事項について厚生労働省年金局平成 26 年 11 月 14 日

2 諸外国の年金制度による運用と給付等の調整の関係について制度体系カナダスウェーデン日本税方式による定額の老齢保障年金 (OA S) が 1 階部分の年金社会保険方式による所得比例のカナダ年金制度 (CPP) が 2 階部分相当所得比例年金は賦課方式部分と積立方式部分に分かれる低無年金者に対しては税を財源とする保証年金を支給定額の国民年金 ( 基礎年金 ) 報酬比例の厚生年金財政方式 CPP: 部分積立方式約 2 年分の給付額に相当する少額の準備金を維持する賦課方式から 1998 年に部分積立方式へ移行給付増を伴う改正を行う場合当該増分は完全積立方式で賄うこととされた年間支出の 5 年分程度の積立金の保有を目指す 75 年間の財政見通しを作成所得比例年金については賦課方式部分と積立方式部分に分かれる賦課方式部分についてはバランスシートにより財政の均衡を維持していく考え方参考として 75 年間の財政見通しを作成厚生年金国民年金 : 賦課方式を基本急速な少子高齢化が進行する中で一定の積立金を保有し活用することで将来世代の負担が過大なものにならないようにしている概ね100 年間の財政収支見通しをみて最終的に概ね1 年分の積立金を保有しているかどうかを確認することで財政の均衡を図っている運用と給付等の調整の関係 1998 年改正で導入 3 年ごとに行う財政検証において財政の均衡が崩れていることが判明し州政府と連邦政府の間で対応措置の合意が得られない場合以下の自動均衡措置が発動 1 保険料率について最低保証料率と保険料率の差の半分相当を3 年かけて引き上げ ( 最大で1 年につき0.2% まで ) 2 年金給付の物価スライドを3 年間凍結 1990 年代 ~2001 年の一連の制度改正の中で概念上の拠出建て制度 (NDC 制度 ) に併せバランスシート型の自動均衡機能を導入経済や人口動態の変動に応じて支給額を自動的に調整する仕組み所得比例年金について将来分を含めた年金債務と年金資産を比較して債務超過と評価された場合に発動政府が毎年算定する均衡数値が 1 を下回っている場合自動的にみなし運用利回りや年金額のスライド率を変動させる均衡数値 =( 将来の保険料総額 + 年金基金の資産額 )/ 年金給付債務総額 2004 年改正でマクロ経済スライドの仕組みを導入長期的な給付と負担の均衡を図るため概ね 100 年後に一定の積立金を保有できると判断される段階に至るまでの間年金額の改定に用いる賃金上昇率や物価上昇率からスライド調整率を控除してスライドさせる 5 年に一度行う財政検証のときにおおむね 100 年後に年金給付費 1 年分の積立金を持つことができるように年金額の伸びの調整を行う期間 ( 調整期間 ) を見通している 1

3 Total assets of selected Public Pension Reserve Funds in 2012 Source:ANNUAL SURVEY OF LARGE PENSION FUNDS AND PUBLIC PENSION RESERVE FUND (OECD 2013 年 10 月 ) 2

4 Review of European Studies Vol. 4, No. 2; June 2012 Table 2. Key features of governing bodies Representatives from Government Fund Statutory Status Size Experts Government Employers Employees Other power Argentina Inside 3 3 n/a Yes Australia Outside 7 7 Strong Yes Bahamas Inside n/a Yes Bahrain Inside Weak Yes Barbados Inside n/a Yes Belize Inside n/a Yes British Virgin Islands Inside n/a Yes Canada Outside Strong No China Outside Yes Colombia Outside n/a Yes Costa Rica Inside n/a Partial Cyprus Inside 1 1 n/a Yes Czech Republic Inside 1 1 n/a Yes Denmark Outside n/a No Ecuador Inside n/a Partial Fiji Inside n/a Partial Finland Outside Partial Yes France Outside Partial Partial Gambia (FPF) Inside n/a Gambia (NPF) Inside n/a Ghana Inside n/a Partial Guatemala Inside n/a Partial Honduras Inside n/a Partial India (EPrF) Inside n/a Partial India (EPeF) Inside n/a Partial Ireland Outside Strong Yes Jamaica Inside 1 1 n/a Yes Japan Inside 1 1 n/a Yes Jordan Inside n/a Partial Kazakhstan Inside 1 1 n/a Yes Kenya Inside n/a Partial Korea Inside n/a Partial Latvia Inside 1 1 n/a Yes Liberia Inside n/a Yes Malaysia Inside Partial Yes Mauritius (NPF) Inside 1 1 n/a Yes Mauritius (NSF) Inside 1 1 n/a Yes Mexico Inside n/a Partial Micronesia Inside 6 n/a n/a No Namibia Outside n/a Partial Nepal Outside n/a Yes New Zealand Outside 7 7 Strong No Norway (GPF Global) Inside 1 1 n/a Yes Norway (GPF Norway) Inside 1 1 n/a Yes Oman Inside n/a Yes Pakistan Inside n/a Yes Panama Inside n/a Partial Paraguay Inside n/a Partial Peru Outside n/a Yes Philippines (SIF) Inside 9 n/a n/a Yes Philippines (SSS) Inside 9 n/a Portugal Inside 3 3 n/a Yes Saint Kitts and Nevis Inside n/a Yes Saint Lucia Inside n/a Yes Saint Vincent and the Grenadines Inside Partial Yes Samoa Inside n/a Partial Saudi Arabia Inside Weak Yes Sierra Leone Inside n/a Partial Singapore Inside Partial Partial Slovenia (KSPPS) Outside 9 n/a Slovenia (KVPS) Outside 9 n/a Slovenia (PPS) Outside 9 n/a Slovenia (SODPZ) Outside 9 n/a Slovenia (ZVPS) Outside 9 n/a South Africa Outside n/a Partial Spain Inside 6 6 n/a Yes Sri Lanka Inside 5 5 n/a Yes Swaziland Outside n/a Yes Sweden (AP1) Outside Strong Yes Sweden (AP2) Outside Strong Yes Sweden (AP3) Outside Strong Yes Sweden (AP4) Outside Strong Yes Sweden (AP6) Outside 5 n/a n/a Yes Taiwan Inside 1 1 n/a Yes Tanzania (NSSF) Inside n/a Partial Tanzania (PPF) Outside n/a Yes Thailand Outside Partial Yes Trinidad and Tobago Inside n/a Partial Tunisia (NPPF) n/a Tunisia (NSSF) n/a Uganda Inside 11 n/a n/a Yes United States Inside n/a Yes Zimbabwe n/a Source: own elaboration 160 ISSN E-ISSN

5 諸外国の年金基金 ( 運用組織 ) の説明責任についてカナダ (CPPIB) の例 CPPIB は連邦及び州の財務大臣からなる 10 名の監督者 (Stewards) による監視を受け国民に向けて CPPIB の活動状況を報告することを義務づけられている具体的には以下を実施している連邦財務大臣が年次報告書を議会下院に提出する四半期毎の財務諸表は連邦及び州の財務大臣に提出され一般向けにも公表される記録システム業務に関する特別検査が 6 年に 1 回行われる 2 年に 1 度 CPP に加入する 9 つの州で一般国民向けの公開ミーティングを開催し CEO 自らが出向いて投資方針などについて直接国民 ( 加入者受給者 ) に語りかける機会を設けているウェブサイトを通じてタイムリーな活動報告を提供する 4

6 年金積立金の管理運用に関する過去の議論 -1 年金自主運用検討会報告書 ( 平成 9 年 9 月 1 日 )- 年金積立金の自主運用への移行に際し労使のトップも含め取りまとめられた年金自主運用検討会報告書において運用の基本方針の策定運用委員会の設置運用管理業務を行う組織の要件等が示されその基年金自主運用検討会報告書 ( 平成 9 年 9 月 1 日 ) における年金積立金運用の仕組みについて本的考え方に基づき特殊法人年金資金運用基金が設立され同基金による自主運用が開始された年金自主運用検討会報告書 ( 平成 9 年 9 月 1 日 ) ( 概要 ) 年金積立金の運用の基本方針の策定保険者 ( 厚生大臣 ) は年金財政の長期的見通しや年金積立金運用の基本的考え方を踏まえた運用を行うため運用委員会の意見に基づき政策的資産構成割合を含めた運用の基本方針を策定する保険料拠出者の代表等からなる運用委員会の設置年金積立金の運用は将来の保険料水準に影響を与え保険料拠出者の利害に直結するので運用の基本方針の策定等運用の重要事項の決定にあたっては保険料拠出者や金融経済の専門家の意見を反映させるとともにこれらの者が運用全般について監視する仕組みを作ることが必要である保険料拠出者や金融経済の専門家が参加する運用委員会を設置し年金積立金の運用全般について諮問に応じるとともに意見具申や建議を行いまた運用管理機関の指導監督の状況を含め年金積立金の運用状況を監視するものとする運用委員会の意見については保険者 ( 厚生大臣 ) がこれを尊重しなければならないこととする運用委員会の具体的な在り方については別途検討する必要があるが年金積立金運用と年金財政制度設計との間の整合性を図るため年金審議会との十分な連携を確保することが必要である運用管理業務を行う組織 1 組織の要件 a. 専門性の確保資産運用に関する専門的知識を有する人材を確保する必要があり職員の採用や処遇については組織の判断で柔軟に対応できるようにする b. 民間活力の活用公的性格を有する組織である必要があるが投資判断や組織運営に関し広く裁量を持たせるとともに組織の最高責任者は民間人を公募するなど民間活力を活用した組織とする c. 責任体制の明確化権限と責任の所在を明確にして専門家としての忠実義務に違反した場合には速やかに責任をとる体制を構築するその際運用委員会の監視機能の活用を図る d. 公平公正透明性の確保民間運用機関の選定資金配分評価等について公平公正透明性を確保するとともに情報開示を徹底する 5

7 年金積立金の管理運用に関する過去の議論 -1 年金自主運用検討会報告書 ( 平成 9 年 9 月 1 日 )( 続き )- 運用管理業務を行う組織 2 組織の性格国が自ら運用管理業務を行うことも考えられるが専門的知識を有する人材を確保することが難しいこと行政の肥大化につながるおそれがあること国による企業支配につながる等の理由で国には株式の保有が認められていないこと等から適当でないこのため国とは別の組織の運用管理機関を設け運用管理業務を行わせることが現実的であるこの場合公的性格を有する組織であることが必要であるが民間活力を最大限発揮させるため行政の運用管理機関に対する関与は必要最小限にとどめる一方徹底した業績評価を行う必要がある 3 内部組織の在り方運用管理業務は高度の専門性を有すること運用管理業務についての中立性を確保するとともに運用管理機関としての権限と責任を明確にする必要があることを考慮すると運用管理機関に数名の専門家からなる投資委員会を設置することを検討すべきであるすなわち投資委員会に投資政策の決定民間運用機関の選定資金配分評価等について権限と責任を持たせる投資委員会の委員は公募等により保険者 ( 厚生大臣 ) が専門家を任命し職務にふさわしい処遇を行う投資委員会の下に執行部門を設け運用管理業務を執行するという考えである年金資金運用基金における運用体制厚生労働大臣基本ポートフォリオ等に係る意思決定答申諮問年金資金運用分科会 ( 運用委員会に相当) 基本ポート報告フォリオの任命作成指導監督年金資金運用基金被保険者年金制度の設計年金財政の検証理事会 + 投資専門委員執行職員運用指示事業主保険料寄託 6

8 年金積立金の管理運用に関する過去の議論 -2 年金積立金の運用及び運用体制の在り方 ( 平成 16 年 2 月 4 日 )- 自民党年金制度調査会厚生労働部会行政改革推進本部独立行政法人化委員会合同会議において年金積立金の運用及び運用体制の在り方が提出され年金積立金の運用体制の在り方についても意見が取りまとめられた年金積立金の運用及び運用体制の在り方 ( 平成 16 年 2 月 4 日 ) ( 概要 ) 新法人の業務実績は厳正に評価し適切に責任を問う仕組みとする年金積立金の運用は専門性の徹底及び責任の明確化を図り平成 18 年度に設立される新しい独立行政法人が行う新法人は運用業務に特化する新法人の人員体制は他法人への業務移管業務廃止及び業務運営の効率化により現行約 150 人の体制を概ね 50 人を目途とした効率的な運用体制に向けて大幅な縮減を図るまた厚生労働省の年金運用に係る組織人員体制を縮小するこの内容を踏まえ平成 16 年 6 月に年金積立金管理運用独立行政法人法を制定 ( 年金資金運用基金法は廃止 ) し平成 18 年 4 月から現在の GPIF の体制となった年金積立金管理運用独立行政法人法案提案理由説明この法律案は特殊法人等整理合理化計画を実施するため専門性の徹底及び責任体制の明確化を一層図る観点から年金資金運用基金を廃止し新たに年金積立金の管理及び運用を行う専門機関として年金積立金管理運用独立行政法人を設立しようとするものであります 7

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Jp_080_113_09 0 50 100 150 1991 200 2001 100 100 100 0 50 100 150 200 1991 2001 182 100 93 0 50 100 150 200 1991 2001 100 142 0 50 100 150 1991 200 2001 100 0 50 100 150 1991 200 2001 114 100 0 50 100 150 1991 200 2001