リート( 不 動 産 投 資 信 託 )への 投 資 とは リートは 投 資 者 から 集 めた 資 金 を 賃 貸 用 不 動 産 で 運 用 しており 賃 貸 料 が 主 な 収 益 源 です Jリート(J-REIT)は 日 本 版 の 不 動 産 投 資 信 託 のことです わが 国 に 上

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1 ダイワJ-REITオープン ( 毎 月 分 配 型 ) 投 資 者 の 皆 さまへ ( 販 売 用 資 料 ) 追 加 型 投 信 / 国 内 / 不 動 産 投 信 (リート)/インデックス 型 お 申 込 みの 際 は 必 ず 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 ) をご 覧 ください 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 当 資 料 は 大 和 証 券 投 資 信 託 委 託 株 式 会 社 が 作 成 した 販 売 用 資 料 です お 申 込 みにあたっては 販 売 会 社 よりお 渡 しする 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 ) の 内 容 を 必 ずご 確 認 のうえ ご 自 身 でご 判 断 くださ い 投 資 信 託 は 値 動 きのある 有 価 証 券 等 に 投 資 しますので 基 準 価 額 は 大 きく 変 動 します したがって 投 資 元 本 が 保 証 されているものではありません 信 託 財 産 に 生 じた 利 益 および 損 失 はすべて 投 資 者 に 帰 属 します 投 資 信 託 は 預 貯 金 とは 異 なります 投 資 信 託 は 預 金 や 保 険 契 約 とは 異 なり 預 金 保 険 機 構 保 険 契 約 者 保 護 機 構 の 保 護 の 対 象 ではありま せん 証 券 会 社 以 外 でご 購 入 いただいた 投 資 信 託 は 投 資 者 保 護 基 金 の 対 象 ではありません 当 資 料 は 信 頼 できると 考 えられる 情 報 源 から 作 成 しておりますが その 正 確 性 完 全 性 を 保 証 するものではありま せん 運 用 実 績 などの 記 載 内 容 は 過 去 の 実 績 であり 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません また 税 金 手 数 料 等 を 考 慮 しておりませんので 投 資 者 の 皆 さまの 実 質 的 な 投 資 成 果 を 示 すものではありません 記 載 内 容 は 資 料 作 成 時 点 のものであり 予 告 なく 変 更 されることがあります 分 配 金 額 は 収 益 分 配 方 針 に 基 づいて 委 託 会 社 が 決 定 します あらかじめ 一 定 の 額 の 分 配 をお 約 束 するもので はありません 分 配 金 が 支 払 われない 場 合 もあります 当 資 料 で 使 用 しているTOPIXは 株 式 会 社 東 京 証 券 取 引 所 が 算 出 公 表 などの 権 利 を 有 する 指 数 です 216 年 8 月 作 成

2 リート( 不 動 産 投 資 信 託 )への 投 資 とは リートは 投 資 者 から 集 めた 資 金 を 賃 貸 用 不 動 産 で 運 用 しており 賃 貸 料 が 主 な 収 益 源 です Jリート(J-REIT)は 日 本 版 の 不 動 産 投 資 信 託 のことです わが 国 に 上 場 されている 不 動 産 投 資 信 託 は 日 本 版 リートということで J-REIT(ジェイ リート) と 呼 ばれています 不 動 産 投 資 法 人 バランスシート イメージ 図 金 融 機 関 からの 借 入 れや 社 債 の 発 行 など 不 動 産 (オフィスビル 商 業 施 設 倉 庫 ホテル マンションなど) 取 引 所 リートファンドの 仕 組 み リート 価 格 の 主 な 上 昇 要 因 1 保 有 不 動 産 の 賃 料 収 入 の 増 加 ( 賃 貸 料 の 上 昇 ) 収 益 の 拡 大 2 保 有 不 動 産 の 価 格 上 昇 資 産 価 値 の 拡 大 3 調 達 資 金 等 で 新 規 物 件 の 購 入 ( 増 資 や 借 入 金 ) 事 業 の 拡 大 上 記 は 一 般 的 な 特 徴 を 述 べたものであり 将 来 にわたって 上 記 のような 特 徴 が 継 続 することを 保 証 するものではありません 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 1

3 なぜ リートが 注 目 されているのか?1 リートは 手 軽 に 始 められる 不 動 産 投 資 です 不 動 産 への 投 資 は 株 式 債 券 等 への 投 資 とは 異 なる 特 性 があり 機 関 投 資 家 の 多 くは 何 らかの 形 で 不 動 産 に 投 資 し 運 用 しています リートは 個 人 投 資 家 の 方 々が 不 動 産 に 投 資 するときのさまざまな 問 題 を 解 消 し 個 人 投 資 家 の 方 々にも 不 動 産 での 運 用 を 可 能 にした 商 品 です これにより 不 動 産 の 賃 料 収 入 等 を 原 資 として 安 定 的 な 配 当 収 入 を 得 られるほか 株 式 や 債 券 と 違 った 資 産 運 用 分 散 投 資 の 機 会 が 提 供 されます また リート 特 有 の 税 制 上 のメリットがあります リート 投 資 の 特 徴 リート 投 資 における 税 制 上 のメリット リートは 利 益 の 大 部 分 を 分 配 金 ( 配 当 金 )として 支 払 うことにより 法 人 税 が 免 除 され その 分 多 くの 分 配 ( 配 当 )が 投 資 者 に 還 元 されます Jリートでは 収 益 の 9% 超 を 分 配 すると その 分 配 した 額 に 対 して 法 人 税 が 免 除 されます 少 額 から 不 動 産 投 資 さまざまな 種 類 の 不 動 産 に 分 散 が 可 能 分 配 ( 配 当 ) 専 門 家 が 不 動 産 を 選 定 上 場 しているリートは 換 金 性 に 優 れる 上 記 は 仕 組 みを 分 かりやすく 説 明 するために 示 した 一 般 的 なイメージ 図 であり 必 ずしも 上 記 のようになるとは 限 りません リートに 関 する 法 制 度 ( 税 制 会 計 制 度 等 )が 変 更 となった 場 合 リートの 価 格 や 分 配 ( 配 当 )に 影 響 を 与 えることが 想 定 されます 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 2

4 なぜ リートが 注 目 されているのか?2 Jリートの 分 配 利 回 りは 株 式 の 配 当 利 回 りや 国 債 の 利 回 りと 比 較 すると 高 い 水 準 で 推 移 しています また Jリートは 主 要 各 国 の 中 でリートと 国 債 の 利 回 り 格 差 が 相 対 的 に 大 きいことも 投 資 魅 力 のひとつといえます 国 内 主 要 資 産 の 利 回 り( 実 績 値 )の 推 移 主 要 各 国 のリート 分 配 ( 配 当 ) 利 回 り( 実 績 値 )と 国 債 利 回 り (%) 12 (23 年 9 月 末 ~216 年 7 月 末 ) 利 回 り 差 7 (%) リート 分 配 ( 配 当 ) 利 回 り (216 年 7 月 末 時 点 ) 1 東 証 REIT 指 数 分 配 利 回 り 日 本 株 (TOPIX) 配 当 利 回 り 6 国 債 ( 残 存 1 年 程 度 ) 利 回 り 8 国 債 ( 残 存 1 年 程 度 ) 利 回 り 5 利 回 り 差 3.3% 利 回 り 差 2.% 利 回 り 差 2.9% 利 回 り 差 2.2% % 2.2% % '3/9 '5/9 '7/9 '9/9 '11/9 '13/9 '15/9-1 日 本 米 国 英 国 オーストラリア 利 回 り 差 = 東 証 REIT 指 数 分 配 利 回 り- 国 債 ( 残 存 1 年 程 度 ) 利 回 り 上 記 資 産 は 異 なるリスク 特 性 を 持 つものであり 利 回 りの 比 較 はあくまでご 参 考 です 税 金 等 諸 費 用 は 考 慮 しておりません リートの 分 配 ( 配 当 ) 利 回 りは 日 本 : 東 証 REIT 指 数 日 本 以 外 :S&P 各 国 REIT 指 数 外 貨 建 資 産 には 為 替 リスク 等 があります S&P 各 国 REIT 指 数 は S&P Dow Jones Indices LLCの 登 録 商 標 です 上 記 資 産 は 異 なるリスク 特 性 を 持 ちますので 分 配 ( 配 当 ) 利 回 りの 比 較 はあくまでご 参 考 です 四 捨 五 入 の 関 係 で 数 値 が 一 致 しない 場 合 があります 税 金 等 諸 費 用 は 考 慮 しておりません ( 出 所 )ブルームバーグ ( 出 所 )S&Pダウ ジョーンズ インデックス ブルームバーグ 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 3

5 Jリート 市 場 の 特 徴 216 年 7 月 末 時 点 で 東 証 REIT 指 数 は54 銘 柄 で 構 成 されており 時 価 総 額 は11.8 兆 円 となっています Jリートの 保 有 物 件 の 主 な 所 在 地 は 東 京 であり 用 途 としては オフィス が 多 くを 占 めています Jリート 投 資 において 東 京 のオフィス 動 向 が 重 要 だと 考 えることができます 代 表 的 なJリート 銘 柄 投 資 法 人 名 メインスポンサー 用 途 名 日 本 ビルファンド 三 井 不 動 産 株 式 会 社 オフィス 不 動 産 ジャパンリアルエステイト 三 菱 地 所 株 式 会 社 オフィス 不 動 産 日 本 リテールファンド 三 菱 商 事 株 式 会 社 UBS AG 店 舗 用 不 動 産 ユナイテッド アーバン 丸 紅 株 式 会 社 各 種 不 動 産 アドバンス レジデンス 伊 藤 忠 商 事 株 式 会 社 住 宅 用 不 動 産 上 記 の 銘 柄 は Jリートの 代 表 的 な 銘 柄 であり 個 別 リートの 推 奨 を 目 的 とするものではありません リートの 用 途 名 は 原 則 としてS&PとMSCI Inc.が 共 同 で 作 成 した 世 界 産 業 分 類 基 準 (GICS)によるものです ( 出 所 ) 各 社 公 表 データを 基 に 大 和 投 資 信 託 作 成 Jリートが 保 有 する 物 件 の 所 在 地 別 比 率 ( 取 得 価 格 ベース) 中 部 北 陸 近 畿 13.1% 4.7% 九 州 沖 縄 4.1% 関 東 2.4% 東 北 北 海 道 3.% 東 京 23 区 17.6% Jリートが 保 有 する 物 件 の 用 途 別 比 率 ( 取 得 価 格 ベース) (216 年 7 月 末 時 点 ) (216 年 7 月 末 時 点 ) 中 国 四 国 ホテル その 他 1.2% 物 流 施 設 4.7% 1.8% 11.5% 都 心 5 区 36.% 住 宅 16.3% 商 業 施 設 19.2% オフィス 46.6% 都 心 5 区 千 代 田 区 中 央 区 港 区 新 宿 区 渋 谷 区 東 京 23 区 都 心 5 区 以 外 関 東 東 京 23 区 除 く 構 成 比 率 の 合 計 は 四 捨 五 入 の 関 係 で1%にならないことがあります ( 出 所 ) 不 動 産 証 券 化 協 会 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 4

6 Jリートの投資物件例 オフィスビル 六本木ヒルズ 森タワー 東京都港区 森ヒルズリート投資法人 オフィスビル オフィスビル 新宿センタービル 東京都新宿区 日本プライムリアルティ投資法人 アウトレットモール アクア堂島NBFタワー 大阪府大阪市 日本ビルファンド投資法人 商業施設 ＱFRONT キューフロント 東京都渋谷区 東急リアル エステート投資法人 ホテル 三井アウトレットパーク入間 埼玉県入間市 フロンティア不動産投資法人 HEPファイブ 阪急ファイブビル 大阪府大阪市 阪急リート投資法人 インフラ施設 星のや 軽井沢 長野県北佐久郡軽井沢町 星野リゾート リート投資法人 当ページに記載している銘柄は Jリートの代表的な銘柄であり 個別リートの推奨を目的とするものではありません 当資料中のいかなる内容も将来の成果を示唆 保証するものではありません 商業施設 ＩＩＦ羽田空港 メインテナンスセンター 東京都大田区 産業ファンド投資法人 出所 投資法人各社 表紙の 当資料のお取扱いにおけるご注意 をご覧ください 5

7 Jリート 市 場 の 動 向 J リート 市 場 は23 年 3 月 の 東 証 REIT 指 数 の 公 表 以 来 堅 調 に 推 移 していましたが 世 界 的 な 信 用 不 安 等 から 下 落 しました 212 年 秋 以 降 国 内 景 気 の 持 ち 直 しやそれに 伴 う 不 動 産 市 況 の 回 復 期 待 を 背 景 に 調 整 局 面 を 交 えながらも 東 証 REIT 指 数 は 上 昇 基 調 で 推 移 してきました 215 年 に 入 って 以 降 はそれまでの 急 ピッチな 上 昇 に 対 する 警 戒 感 や 公 募 増 資 の 増 加 による 需 給 懸 念 により 方 向 感 の 乏 しい 展 開 が 続 いていました 216 年 1 月 29 日 に 発 表 された 日 銀 のマイナス 金 利 政 策 が 今 後 Jリート 市 場 の 追 い 風 になることが 期 待 されます 東 証 REIT 指 数 と 時 価 総 額 の 推 移 4, 3,5 3, 7/5/31 3, , (23 年 9 月 末 ~216 年 7 月 末 )( 兆 円 ) 時 価 総 額 ( 右 軸 ) 16/4/25 3, 東 証 REIT 指 数 ( 左 軸 ) 東 証 REIT 指 数 ( 配 当 込 み)( 左 軸 ) /7/29 3, ,5 15/1/ , 1,5 8/1/ , /7/29 1, , 6 16/7/ 兆 円 5 7/5/ 兆 円 3 '3/9 '5/9 '7/9 '9/9 '11/9 '13/9 '15/9 ( 出 所 )ブルームバーグ 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 6 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください

8 Jリートの 魅 力 長 期 にわたる 上 昇 期 待 1 空 室 率 の 改 善 により 賃 料 上 昇 へ 空 室 率 の 改 善 に 伴 い 平 均 賃 料 は 上 昇 しています オフィスを 取 り 巻 く 環 境 の 好 転 を 反 映 して 東 証 REIT 指 数 は 底 堅 い 推 移 となっています 25, 23, 21, 19, 17, ( 円 / 坪 ) '4/1 17,526 円 平 均 賃 料 ( 左 軸 ) 平 均 空 室 率 ( 右 軸 ) 都 心 5 区 のオフィス 賃 料 空 室 率 と 東 証 REIT 指 数 ( 配 当 なし)の 推 移 '8/8 22,91 円 '7/11 '12/6 9.43% (23 年 3 月 ~216 年 7 月 ( 月 次 ))(%) '13/12 16,27 円 2.49% 15, '3/3 '4/3 '5/3 '6/3 '7/3 '8/3 '9/3 '1/3 '11/3 '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/ '16/7 3.94% '16/7 18,271 円 3, 2,5 2, 1,5 7/5/31 2, 東 証 REIT 指 数 ( 配 当 なし) (23 年 3 月 末 ~216 年 7 月 末 ( 日 次 )) 15/1/16 1, /7/29 1, , 5 8/1/ '3/3 '4/3 '5/3 '6/3 '7/3 '8/3 '9/3 '1/3 '11/3 '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3 対 象 地 区 は 都 心 5 区 ( 千 代 田 区 中 央 区 港 区 新 宿 区 渋 谷 区 ) 調 査 対 象 ビルは 東 京 ビジネス 地 区 内 にある 基 準 階 面 積 が1 坪 以 上 の 主 要 貸 事 務 所 ビル 建 物 全 部 の 一 括 賃 貸 など 特 殊 な 事 情 のあるビルおよび 丸 の 内 大 手 町 地 区 などの 一 部 エリアでデータが 公 表 されていない 貸 事 務 所 ビルは 調 査 対 象 に 含 まれておりません ( 出 所 )ブルームバーグ 三 鬼 商 事 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 7

9 Jリートの 魅 力 長 期 にわたる 上 昇 期 待 2 日 本 の 地 価 動 向 にも 変 化 の 兆 し 216 年 1 月 1 日 時 点 の 公 示 地 価 ( 全 用 途 三 大 都 市 圏 )は 前 年 比 1.1% 上 昇 と3 年 連 続 プラスで 推 移 しています 主 要 都 市 の 高 度 利 用 地 地 価 動 向 報 告 ( 地 価 LOOKレポート) では 216 年 第 1 四 半 期 における 地 価 が 値 上 がりした 地 区 の 割 合 はおよそ9%を 占 めました 公 示 地 価 と 東 証 REIT 指 数 ( 配 当 なし)の 推 移 主 要 都 市 の 地 価 動 向 の 推 移 3, 公 示 地 価 :23 年 ~216 年 ( 年 次 ) 東 証 REIT 指 数 :23 年 3 月 末 ~216 年 7 月 末 ( 月 次 ) ( 前 年 比 %) 公 示 地 価 ( 全 用 途 三 大 都 市 圏 )( 右 軸 ) 16 1% (28 年 第 1 四 半 期 ~216 年 第 1 四 半 期 ) 東 証 REIT 指 数 ( 配 当 なし)( 左 軸 ) 2,5 12 8% 下 落 2, 8 6% 1,5 4 4% 1, 2% 横 ばい 上 昇 5-4 % 年 1-3 月 期 21 年 1-3 月 期 212 年 1-3 月 期 214 年 1-3 月 期 216 年 1-3 月 期 公 示 地 価 とは 地 価 公 示 法 にもとづき 土 地 鑑 定 委 員 会 が 毎 年 1 月 1 日 における 標 準 地 の 正 常 な 価 格 を 公 示 するもの 一 般 的 な 土 地 取 引 の 指 標 や 公 共 事 業 用 地 の 取 得 価 格 算 定 の 規 準 とされ 適 正 な 地 価 の 形 成 に 寄 与 することを 目 的 としています 主 要 都 市 の 高 度 利 用 地 地 価 動 向 報 告 は 主 要 都 市 の 地 価 動 向 を 先 行 的 に 表 しやすい 高 度 利 用 地 等 ( 三 大 都 市 圏 地 方 中 心 都 市 等 )の 地 区 についての 地 価 動 向 ( 前 四 半 期 比 の 変 動 率 )を 国 土 交 通 省 が 四 半 期 ごとに 発 表 するものです ( 出 所 )ブルームバーグ 国 土 交 通 省 ( 出 所 ) 国 土 交 通 省 主 要 都 市 の 高 度 利 用 地 地 価 動 向 報 告 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 8

10 Jリートの 魅 力 長 期 にわたる 上 昇 期 待 3 Jリートの 資 金 調 達 環 境 の 好 転 による 事 業 拡 大 サブプライムローン 問 題 を 契 機 とした 世 界 的 な 金 融 危 機 の 影 響 を 受 けて Jリートの 資 金 調 達 環 境 は29 年 にかけ 大 幅 に 悪 化 しました その 後 の 各 種 支 援 策 や 合 併 等 の 業 界 再 編 によるJリート 各 社 の 信 用 力 向 上 を 背 景 に 既 存 Jリートによる 増 資 に 加 えてIPO( 新 規 上 場 )も 再 開 するなど 資 金 調 達 環 境 は 好 転 しています Jリートによる 資 金 調 達 額 は 高 水 準 で 推 移 し 不 動 産 物 件 の 新 規 取 得 も 活 発 化 しています 24, 2, 16, 12, 8, 4, ( 億 円 ) 増 資 による 資 金 調 達 額 と 資 産 純 取 得 額 の 推 移 IPO 公 募 増 資 その 他 取 得 額 - 売 却 額 (22 年 ~215 年 ) '2 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '14 '15 公 募 増 資 IPOには 売 出 を 含 む その 他 は 第 三 者 割 当 増 資 各 月 中 に 払 込 みが 完 了 したもの 増 資 または 売 出 において 投 資 家 が 購 入 する 発 行 価 格 と 発 行 会 社 に 払 い 込 まれる 発 行 価 額 に 差 がある 場 合 には 発 行 価 格 を 基 にした 数 値 を 記 載 なお 増 資 時 に 付 加 的 に 行 われること があるオーバーアロットメント 売 出 については 売 出 日 にて 計 上 取 得 額 は 不 動 産 または 不 動 産 信 託 受 益 権 への 投 資 に 加 え 匿 名 組 合 や 特 定 目 的 会 社 へ の 出 資 を 含 む 売 却 額 は 不 動 産 または 不 動 産 信 託 受 益 権 の 売 却 に 加 え 匿 名 組 合 や 特 定 目 的 会 社 への 出 資 金 の 償 還 を 含 む ただし リート 間 の 合 併 による 譲 渡 は 計 上 していない 最 近 の 主 な 物 件 取 得 事 例 年 月 投 資 法 人 名 事 例 インヴィンシブル 日 本 プロロジスリート 森 ヒルズリート ユナイテッド アーバン 積 水 ハウス リート いちごオフィスリート 東 京 都 品 川 区 ホテルマイステイズ 五 反 田 駅 前 等 5 件 を 約 667 億 円 で 取 得 大 阪 府 大 阪 市 の 倉 庫 プロロジスパーク 大 阪 5 等 4 件 を 約 421 億 円 で 取 得 東 京 都 港 区 六 本 木 ヒルズ 森 タワー( 階 部 分 ) を 349 億 円 で 取 得 埼 玉 県 さいたま 市 のホテル 浦 和 ロイヤルパインズホテル を175 億 円 で 取 得 東 京 都 品 川 区 のオフィスビル ガーデンシティ 品 川 御 殿 山 ( 追 加 取 得 ) 等 3 件 を 約 267 億 円 で 取 得 東 京 都 豊 島 区 のオフィスビル いちご 池 袋 イーストビル 等 8 物 件 を 29 億 円 で 取 得 最 近 の 新 規 上 場 ( 予 定 含 む) 当 ページに 記 載 している 銘 柄 は 個 別 リートの 推 奨 を 目 的 とするものではありません ( 出 所 ) 不 動 産 証 券 化 協 会 投 資 法 人 各 社 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 9 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 16 年 3 月 16 年 4 月 16 年 5 月 16 年 6 月 インベスコ オフィス ジェイリート 東 京 都 品 川 区 のオフィスビル 品 川 シーサイドイーストタワー 等 5 物 件 を 約 493 億 円 で 取 得 年 月 投 資 法 人 名 対 象 16 年 7 月 16 年 8 月 16 年 8 月 16 年 9 月 マリモ 地 方 創 生 リート 三 井 不 動 産 ロジスティクスパーク 大 江 戸 温 泉 リート さくら 総 合 リート 地 方 都 市 中 心 にレジデンス 商 業 施 設 等 に 投 資 する 総 合 型 リート 首 都 エリア 中 心 の 物 流 施 設 に 投 資 する 物 流 施 設 リート 主 に 大 江 戸 温 泉 物 語 グループが 運 営 する 温 泉 温 浴 関 連 施 設 へ 投 資 オフィスビル 商 業 施 設 公 共 施 設 等 に 投 資 する 総 合 型 リート

11 Jリートの 魅 力 長 期 にわたる 上 昇 期 待 4 インバウンド 消 費 の 拡 大 215 年 の 訪 日 外 国 人 旅 行 者 数 は 前 年 比 47.1% 増 の 約 1,974 万 人 となり 訪 日 外 国 人 旅 行 消 費 (インバウンド 消 費 ) 額 は 年 間 値 で 初 めて3 兆 円 を 突 破 しました なお 216 年 は 上 半 期 で1, 万 人 を 突 破 し 年 間 で2, 万 人 を 超 えるペースで 推 移 しています 政 府 は216 年 3 月 の 明 日 の 日 本 を 支 える 観 光 ビジョン 構 想 会 議 において 従 来 の 政 府 目 標 (22 年 に 訪 日 外 国 人 旅 行 者 数 2, 万 人 訪 日 外 国 人 旅 行 消 費 額 4 兆 円 等 )を 大 幅 に 前 倒 しし 新 たな 目 標 値 を 作 成 しました 訪 日 外 国 人 旅 行 者 の 増 加 により ホテルの 需 要 拡 大 や 売 り 上 げ 増 加 が 期 待 されます Jリートにとっては 保 有 するホテルの 賃 料 上 昇 を 通 じた 収 益 拡 大 につながるほか 買 い 物 需 要 の 拡 大 による 商 業 施 設 への 恩 恵 も 期 待 されます 訪 日 外 国 人 旅 行 者 数 と 旅 行 消 費 額 の 推 移 観 光 先 進 国 に 向 けた 新 たな 目 標 値 4. ( 兆 円 ) ( 万 人 ) 4, 22 年 23 年 訪 日 外 国 人 旅 行 消 費 額 ( 左 軸 ) 3 兆 4,771 億 円 訪 日 外 国 人 旅 行 者 数 4, 万 人 (215 年 の 約 2 倍 ) 6, 万 人 (215 年 の 約 3 倍 ) 3. 訪 日 外 国 人 旅 行 者 数 ( 右 軸 ) 3, 2. 1,974 万 人 2, 訪 日 外 国 人 旅 行 消 費 額 8 兆 円 (215 年 の2 倍 超 ) 15 兆 円 (215 年 の 約 4 倍 超 ) 1. 1, 地 方 部 での 外 国 人 延 べ 宿 泊 者 数 7, 万 人 泊 (215 年 の3 倍 弱 ) 1 億 3, 万 人 泊 (215 年 の5 倍 超 ). 21 年 211 年 212 年 213 年 214 年 215 年 外 国 人 リピーター 数 2,4 万 人 (215 年 の 約 2 倍 ) 3,6 万 人 (215 年 の 約 3 倍 ) 訪 日 外 国 人 旅 行 者 数 は 観 光 以 外 の 目 的 を 含 む 215 年 は 推 計 値 ( 出 所 ) 日 本 政 府 観 光 局 (JNTO) 観 光 庁 ( 出 所 ) 観 光 庁 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 1

12 ご 参 考 Jリートの 売 買 動 向 日 銀 は214 年 1 月 31 日 の 政 策 委 員 会 金 融 政 策 決 定 会 合 において Jリートの 保 有 残 高 を 年 間 3 億 円 から 年 間 約 9 億 円 (3 倍 増 )に 相 当 するペースで 増 加 するよう 買 入 れを 行 なうことを 発 表 しました また 215 年 12 月 18 日 の 同 会 合 で Jリートの 買 入 れ 限 度 額 を 当 該 銘 柄 発 行 済 み 投 資 口 の 総 額 の 5% 以 内 から 1% 以 内 に 引 き 上 げる 補 完 措 置 を 発 表 しました 214 年 4 月 公 的 年 金 の 管 理 運 用 を 行 なうGPIF( 年 金 積 立 金 管 理 運 用 独 立 行 政 法 人 / 運 用 資 産 : 約 135 兆 円 (216 年 3 月 末 時 点 ))は 国 内 株 式 運 用 部 分 の 見 直 しに 伴 い Jリートを 投 資 対 象 に 加 えることを 発 表 しました 今 後 他 の 公 的 年 金 がGPIFの 動 きに 追 随 する 可 能 性 もあり 年 金 資 金 によるJリート 投 資 の 拡 大 も 想 定 されます 日 銀 によるJリート 買 入 れと 合 わせて Jリート 市 場 にとっては 需 給 改 善 や 投 資 者 層 の 拡 大 などプラスの 影 響 があると 思 われます Jリートの 主 要 投 資 部 門 別 売 買 動 向 日 銀 によるJリート 保 有 残 高 の 推 移 ( 億 円 ) 1,5 (212 年 1 月 ~216 年 7 月 ) 銀 行 個 人 投 資 信 託 外 国 人 買 い 越 し 1, 3,5 3, ( 億 円 ) (21 年 1 月 末 ~216 年 7 月 末 ) 5 2,5 2, 1,5-5 1, -1, 売 り 越 し 5-1,5 '12/1 '12/7 '13/1 '13/7 '14/1 '14/7 '15/1 '15/7 '16/1 '16/7 '1/1 '11/1 '12/1 '13/1 '14/1 '15/1 投 資 部 門 は 上 記 以 外 にもあります ( 出 所 ) 東 京 証 券 取 引 所 ( 出 所 ) 日 本 銀 行 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 11

13 ご 参 考 国 内 景 気 の 回 復 局 面 で 恩 恵 を 受 けるJリート 投 資 一 般 的 に 物 価 上 昇 時 には 不 動 産 価 格 ( 地 価 )は 上 昇 すると 考 えられています 216 年 1 月 1 日 時 点 の 公 示 地 価 ( 全 用 途 三 大 都 市 圏 )は 前 年 比 1.1% 上 昇 しました 今 後 物 価 上 昇 の 定 着 とともに 不 動 産 価 格 の 上 昇 が 期 待 されます さらに 物 価 地 価 の 上 昇 を 伴 う 景 気 回 復 局 面 では Jリートが 所 有 する 物 件 の 賃 料 収 入 が 増 加 す ることにより Jリートの 増 配 期 待 も 高 まると 考 えられます ( 前 年 比 %) 公 示 地 価 と 消 費 者 物 価 指 数 の 推 移 公 示 地 価 :23 年 ~216 年 ( 年 次 ) 消 費 者 物 価 指 数 :23 年 1 月 ~216 年 6 月 ( 月 次 ) 消 費 税 率 引 き 上 げ 5% 8% 日 銀 によるGDP 成 長 率 物 価 上 昇 率 見 通 し(216 年 7 月 時 点 ) 実 質 GDP 対 前 年 度 比 (%) 消 費 者 物 価 指 数 ( 除 く 生 鮮 食 品 ) 216 年 度 年 度 公 示 地 価 ( 全 用 途 三 大 都 市 圏 ) 消 費 者 物 価 指 数 ( 生 鮮 食 品 除 く) 消 費 者 物 価 指 数 ( 生 鮮 食 品 除 く)は 前 年 同 月 比 218 年 度 +.9 上 記 は 政 策 委 員 見 通 しの 中 央 値 です +1.9 ( 出 所 )ブルームバーグ 国 土 交 通 省 ( 出 所 ) 日 本 銀 行 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 12

14 ご 参 考 リートと 株 式 債 券 との 特 徴 の 違 い インフレ 対 策 としても 効 果 的 債 券 や 預 金 だけでは 物 価 上 昇 時 (インフレ 時 ) 保 有 資 産 の 目 減 りが 起 きてしまうといわれています 投 資 資 産 の 一 部 に 不 動 産 を 加 えることで インフレによる 資 産 の 目 減 りを 軽 減 することが 可 能 です リートは 不 動 産 に 投 資 を 行 ないますので リートを 保 有 することで 間 接 的 に 不 動 産 を 保 有 しているのと 同 等 の 効 果 が 期 待 できます 景 気 の 動 向 による 各 資 産 の 一 般 的 な 特 徴 財 産 の 運 用 は 預 貯 金 ( 債 券 を 含 む) 株 式 不 動 産 の3つの 資 産 に 分 けるのが 好 ましいと 考 えられます リート( 不 動 産 ) 債 券 株 式 景 気 回 復 局 面 不 動 産 需 要 拡 大 により 賃 料 収 入 の 回 復 が 見 込 まれる 金 利 上 昇 懸 念 による 債 券 価 格 の 下 落 が 予 想 される 企 業 の 業 績 回 復 収 益 増 大 が 期 待 される 景 気 拡 大 または インフレ 局 面 賃 料 収 入 が 増 大 し 不 動 産 価 格 の 上 昇 が 期 待 される 金 利 上 昇 による 債 券 価 格 の 大 幅 下 落 が 懸 念 される 製 品 サービスの 価 格 上 昇 で 企 業 の 収 益 改 善 が 見 込 まれる 景 気 後 退 局 面 不 動 産 需 要 低 下 により 賃 料 収 入 の 減 少 が 予 想 される 金 利 低 下 期 待 による 債 券 価 格 の 上 昇 が 見 込 まれる 企 業 の 業 績 後 退 収 益 減 少 が 懸 念 される 景 気 停 滞 または デフレ 局 面 賃 料 収 入 が 減 少 し 不 動 産 価 格 の 下 落 が 懸 念 される 金 利 低 下 による 債 券 価 格 の 大 幅 上 昇 が 期 待 される 製 品 サービスの 価 格 下 落 で 企 業 の 収 益 悪 化 が 予 想 される = 強 い =やや 強 い =やや 弱 い = 弱 い 上 記 は 一 般 的 な 特 徴 を 述 べたものであり 常 に 上 記 のような 特 徴 を 示 すことを 保 証 するものではありません 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 13 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください

15 ご 参 考 リートの 価 格 変 動 要 因 ケース REIT リート 価 価 格 格 への への 影 影 響 響 不 動 産 市 況 ( 空 室 率 賃 料 不 動 産 価 格 等 ) 改 善 悪 化 プラス マイナス リートの 収 益 は 保 有 する 不 動 産 等 の 賃 料 の 下 落 テナントの 解 約 に 伴 う 空 室 の 発 生 による 賃 料 収 入 の 減 少 および 投 資 対 象 不 動 産 に 関 する 費 用 の 増 大 等 により 減 少 することがあり この 場 合 リートの 価 格 が 下 落 する 可 能 性 があります 景 気 動 向 ( 雇 用 経 済 情 勢 等 ) 改 善 悪 化 プラス マイナス リートが 保 有 する 不 動 産 の 価 値 や 賃 料 収 入 等 は 国 内 外 の 景 気 経 済 社 会 情 勢 等 の 変 化 などにより 変 動 するため 場 合 によってはリートの 価 格 や 分 配 ( 配 当 ) の 下 落 要 因 となる 可 能 性 があります 金 利 低 下 上 昇 プラス マイナス 借 入 れを 行 なうリートにおいては 金 利 負 担 の 増 大 により 一 時 的 に 収 益 性 が 悪 化 し リートの 価 格 や 分 配 金 の 下 落 につながる 可 能 性 があります また リートはその 分 配 金 の 高 さから 利 回 り 商 品 としての 性 格 を 持 っています したがって 金 利 が 上 昇 した 場 合 相 対 的 に 投 資 対 象 としての 魅 力 が 低 下 する 可 能 性 があります その 他 要 因 災 害 リスク ( 地 震 火 災 等 ) 地 震 火 災 水 害 等 の 予 測 不 可 能 な 自 然 災 害 等 により 不 動 産 が 甚 大 な 被 害 を 受 けることがあります その 場 合 リート 価 格 が 下 落 する 可 能 性 があります 信 用 リスク リートの 投 資 法 人 は 一 般 の 法 人 と 同 様 に 倒 産 のリスクがあり ます また 信 用 状 況 が 悪 化 した 場 合 などには 価 格 が 著 しく 下 落 する 要 因 となります 流 動 性 リスク 取 引 所 で 取 引 されているリートは 直 接 不 動 産 投 資 と 比 べて 流 動 性 が 高 いとされていますが 市 場 における 売 買 高 が 少 ない 場 合 意 図 したタイミング 価 格 で 売 買 できない 可 能 性 があります 法 制 度 に 伴 う リスク リートに 関 する 法 制 度 ( 税 制 会 計 制 度 等 )が 変 更 となった 場 合 リートの 価 格 や 分 配 ( 配 当 )に 影 響 を 与 えることが 想 定 されます 上 記 のケース 価 格 への 影 響 は 一 般 的 なものを 示 しており 必 ずしも 上 記 どおりにならない 場 合 もあります また 上 記 以 外 にも 変 動 要 因 はあります 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 14 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください

16 ダイワJ-REITオープン ( 毎 月 分 配 型 ) 追 加 型 投 信 / 国 内 / 不 動 産 投 信 (リート)/インデックス 型 お 申 込 みの 際 は 必 ず 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 ) をご 覧 ください

17 ファンドの 目 的 特 色 ファンドの 目 的 わが 国 のリート( 不 動 産 投 資 信 託 )に 投 資 し 東 京 証 券 取 引 所 が 算 出 公 表 する 東 証 REIT 指 数 ( 配 当 込 み 以 下 同 じ)に 連 動 する 投 資 成 果 をめざします ファンドの 特 色 わが 国 のリート( 不 動 産 投 資 信 託 )に 投 資 し 東 京 証 券 取 引 所 が 算 出 公 表 する 東 証 REIT 指 数 に 連 動 する 投 資 成 果 をめざして 運 用 を 行 ないます 組 入 銘 柄 はベンチマークである 東 証 REIT 指 数 の 構 成 銘 柄 ( 採 用 予 定 を 含 みます)とし 組 入 比 率 を 高 位 に 保 ちます 組 入 銘 柄 それぞれの 時 価 総 額 に 応 じた 投 資 比 率 に 基 づきポートフォリオを 構 築 することを 基 本 とします ベンチマークへの 連 動 性 を 随 時 チェックし 必 要 があればポートフォリオのリバランスを 行 ない 連 動 性 を 維 持 するように 運 用 を 行 ないます 税 法 その 他 の 法 規 上 の 規 制 や 組 入 銘 柄 の 財 務 リスクや 流 動 性 などの 理 由 から 東 証 REIT 指 数 の 採 用 銘 柄 をすべて 組 入 れない 場 合 や 時 価 総 額 に 応 じた 組 入 れを 行 なわない 場 合 があります 当 ファンドはファミリーファンド 方 式 で 運 用 を 行 ないます ファミリーファンド 方 式 とは 投 資 者 のみなさまからお 預 かりした 資 金 をまとめてベビーファンド( 当 ファンド)とし その 資 金 を 主 としてマザーファンド(ダイワJ-REITマザーファンド)の 受 益 証 券 に 投 資 して 実 質 的 な 運 用 をマザーファンドで 行 なう 仕 組 みです 大 量 の 追 加 設 定 または 解 約 が 発 生 したとき 市 況 の 急 激 な 変 化 が 生 じたとき 東 証 REIT 指 数 が 改 廃 されたとき 償 還 の 準 備 に 入 ったとき 等 ならびに 信 託 財 産 の 規 模 によっては 上 記 の 運 用 が 行 なわれないことがあります 毎 月 15 日 ( 休 業 日 の 場 合 翌 営 業 日 )に 決 算 を 行 ない 収 益 分 配 方 針 に 基 づいて 収 益 の 分 配 を 行 ないます 分 配 方 針 分 配 対 象 額 は 経 費 控 除 後 の 配 当 等 収 益 と 売 買 益 ( 評 価 益 を 含 みます) 等 とします 原 則 として 安 定 した 分 配 を 継 続 的 に 行 なうことを 目 標 に 分 配 金 額 を 決 定 します 分 配 金 額 は 収 益 分 配 方 針 に 基 づいて 委 託 会 社 が 決 定 します あらかじめ 一 定 の 額 の 分 配 をお 約 束 するものではありません 分 配 金 が 支 払 われない 場 合 もあります 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 16 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください

18 収益分配金に関する留意事項 上記はイメージであり 実際の分配金額や基準価額を示唆するものではありませんのでご留意ください 表紙の 当資料のお取扱いにおけるご注意 をご覧ください 17

19 運 用 状 況 1 基 準 価 額 純 資 産 の 推 移 3, 25, 2, 15, 1, 5, ( 円 ) 当 初 設 定 日 (24 年 5 月 18 日 )~216 年 8 月 15 日 ( 億 円 ) 純 資 産 総 額 ( 右 軸 ) 基 準 価 額 ( 左 軸 ) 分 配 金 再 投 資 基 準 価 額 ( 左 軸 ) ベンチマーク( 左 軸 ) 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 基 準 日 :216 年 8 月 15 日 基 準 価 額 7,67 円 純 資 産 総 額 2,15 億 円 ベンチマーク 3, 期 間 別 騰 落 率 期 間 ファンド ベンチマーク 1 カ 月 間 +.3 % +.3 % 3 カ 月 間 -2.5 % -2.3 % 6 カ 月 間 +5.2 % +5.6 % 1 年 間 +9.2 % +1.1 % 3 年 間 % +5.4 % 5 年 間 % % 設 定 時 8/6/1 12/7/1 16/8/1 年 初 来 +7.4 % +7.9 % 設 定 来 % % 分 配 の 推 移 (1 万 口 当 たり 税 引 前 ) 決 算 期 第 1 期 ~ 第 3 期 '4/9~'4/11 第 4 期 ~ 第 7 期 '4/12~'5/3 第 8 期 ~ 第 1 期 '5/4~'5/6 第 11 期 ~ 第 128 期 第 129 期 ~ 第 143 期 '15/5~'16/7 第 144 期 分 配 金 合 計 額 '5/7~'15/4 16/8/15 (1 万 口 当 たり 税 引 前 ) 分 配 金 各 4 円 各 45 円 各 5 円 各 6 円 各 8 円 8 円 8,81 円 分 配 金 再 投 資 基 準 価 額 は 分 配 金 ( 税 引 前 )を 分 配 時 にファンドへ 再 投 資 したものとみなして 計 算 しています 基 準 価 額 の 計 算 において 運 用 管 理 費 用 ( 信 託 報 酬 )は 控 除 してい ます( ファンドの 費 用 をご 覧 ください) 期 間 別 騰 落 率 の 各 計 算 期 間 は 基 準 日 から 過 去 に 遡 った 期 間 の 応 当 日 までとし 当 該 ファンドの 分 配 金 再 投 資 基 準 価 額 を 用 いた 騰 落 率 を 表 しています 当 ファンドは 東 証 REIT 指 数 ( 配 当 込 み)をベンチマークとしておりますが 同 指 数 を 上 回 る 運 用 成 果 を 保 証 するものではありません グラフ 上 のベンチマーク( 東 証 REIT 指 数 ( 配 当 込 み))は グラフの 起 点 時 の 基 準 価 額 に 基 づき 指 数 化 しています 実 際 のファンドでは 課 税 条 件 によって 投 資 者 ごとの 騰 落 率 は 異 なります また 換 金 時 の 費 用 税 金 等 は 考 慮 し ていません 分 配 金 は 収 益 分 配 方 針 に 基 づいて 委 託 会 社 が 決 定 します あらかじめ 一 定 の 額 の 分 配 をお 約 束 するものではありません 分 配 金 が 支 払 われない 場 合 もあります 上 記 は 過 去 の 実 績 を 示 したものであり 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 18

20 運 用 状 況 2 (216 年 7 月 末 時 点 ) 主 要 な 資 産 の 状 況 比 率 は 純 資 産 総 額 に 対 するものです 資 産 別 構 成 資 産 銘 柄 数 比 率 リート 用 途 別 構 成 用 途 名 合 計 98.7% 比 率 国 内 リート % オフィス 不 動 産 33.2% 国 内 リート 先 物 コール ローン その 他 合 計 % 1.3% --- 各 種 不 動 産 店 舗 用 不 動 産 工 業 用 不 動 産 住 宅 用 不 動 産 ホテル リゾート 不 動 産 ヘルスケア 不 動 産 28.5% 11.4% 11.2% 1.4% 3.6%.3% 組 入 上 位 1 銘 柄 投 資 法 人 名 日 本 ビルファンド ジャパンリアルエステイト 日 本 リテールファンド 野 村 不 動 産 マスターF ユナイテッド アーバン 投 資 法 人 日 本 プロロジスリート オリックス 不 動 産 投 資 日 本 プライムリアルティ アドバンス レジデンス GLP 投 資 法 人 合 計 46.5% 用 途 名 比 率 オフィス 不 動 産 7.4% オフィス 不 動 産 6.8% 店 舗 用 不 動 産 5.4% 各 種 不 動 産 5.3% 各 種 不 動 産 4.7% 工 業 用 不 動 産 3.9% オフィス 不 動 産 3.8% オフィス 不 動 産 3.3% 住 宅 用 不 動 産 3.1% 工 業 用 不 動 産 2.8% 先 物 の 建 玉 がある 場 合 は 資 産 別 構 成 の 比 率 合 計 欄 を 表 示 していません リート 用 途 別 構 成 の 用 途 は 原 則 としてS&PとMSCI Inc.が 共 同 で 作 成 した 世 界 産 業 分 類 基 準 (GICS)によるものです 比 率 の 合 計 が 四 捨 五 入 の 関 係 で 一 致 しないことがあります 上 記 は 過 去 の 実 績 を 示 したものであり 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 19

21 分 配 対 象 額 は 運 用 報 告 書 で 確 認 できます 毎 月 15 日 ( 休 業 日 の 場 合 翌 営 業 日 )に 決 算 を 行 ない 収 益 分 配 方 針 に 基 づいて 収 益 の 分 配 を 行 ないます 分 配 方 針 分 配 対 象 額 は 経 費 控 除 後 の 配 当 等 収 益 と 売 買 益 ( 評 価 益 を 含 みます) 等 とします 原 則 として 安 定 した 分 配 を 継 続 的 に 行 なうことを 目 標 に 分 配 金 額 を 決 定 します 運 用 報 告 書 は 大 和 投 資 信 託 ホームページでもご 確 認 いただけます 分 配 対 象 額 ( 分 配 支 払 後 ) 216 年 3 月 15 日 時 点 ファンド 名 ダイワJ-REITオープン( 毎 月 分 配 型 ) 第 139 期 8,619 円 交 付 運 用 報 告 書 P5から 抜 粋 分 配 原 資 の 内 訳 (1 万 口 当 たり) ( 注 1) 当 期 の 収 益 は 経 費 控 除 後 の 配 当 等 収 益 および 経 費 控 除 後 の 有 価 証 券 売 買 等 損 益 から 分 配 に 充 当 した 金 額 です また 当 期 の 収 益 以 外 は 収 益 調 整 金 および 分 配 準 備 積 立 金 から 分 配 に 充 当 した 金 額 です ( 注 2) 円 未 満 は 切 捨 てており 当 期 の 収 益 と 当 期 の 収 益 以 外 の 合 計 が 当 期 分 配 金 ( 税 込 み)に 合 致 しない 場 合 があります ( 注 3) 当 期 分 配 金 の 対 基 準 価 額 比 率 は 当 期 分 配 金 ( 税 込 み)の 期 末 基 準 価 額 ( 分 配 金 込 み)に 対 する 比 率 で ファンドの 収 益 率 とは 異 なります 分 配 金 額 は 収 益 分 配 方 針 に 基 づいて 委 託 会 社 が 決 定 します あらかじめ 一 定 の 額 の 分 配 をお 約 束 するものではありません 分 配 金 が 支 払 われない 場 合 もあります 当 資 料 中 のいかなる 内 容 も 将 来 の 成 果 を 示 唆 保 証 するものではありません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 2

22 投 資 リスク 基 準 価 額 の 変 動 要 因 当 ファンドは 値 動 きのある 有 価 証 券 等 に 投 資 しますので 基 準 価 額 は 変 動 します したがって 投 資 元 本 が 保 証 されているものではなく これを 割 込 むことが あります 信 託 財 産 に 生 じた 利 益 および 損 失 は すべて 投 資 者 に 帰 属 します 投 資 信 託 は 預 貯 金 とは 異 なります 主 な 変 動 要 因 リートの 価 格 変 動 ( 価 格 変 動 リスク 信 用 リスク) その 他 リートの 価 格 は 不 動 産 市 況 の 変 動 リートの 収 益 や 財 務 内 容 の 変 動 リートに 関 する 法 制 度 の 変 更 等 の 影 響 を 受 けます 組 入 リートの 市 場 価 格 が 下 落 した 場 合 基 準 価 額 が 下 落 する 要 因 となり 投 資 元 本 を 割 込 むことがあります 解 約 資 金 を 手 当 てするため 組 入 証 券 を 売 却 する 際 市 場 規 模 や 市 場 動 向 によっては 市 場 実 勢 を 押 下 げ 当 初 期 待 される 価 格 で 売 却 できないこともあります この 場 合 基 準 価 額 が 下 落 する 要 因 となります 基 準 価 額 の 変 動 要 因 は 上 記 に 限 定 されるものではありません その 他 の 留 意 点 当 ファンドのお 取 引 に 関 しては 金 融 商 品 取 引 法 第 37 条 の6の 規 定 (いわゆるクーリング オフ)の 適 用 はありません リスクの 管 理 体 制 委 託 会 社 では 取 締 役 会 が 決 定 した 運 用 リスク 管 理 に 関 する 基 本 方 針 に 基 づき 運 用 本 部 から 独 立 した 部 署 および 会 議 体 が 直 接 的 または 間 接 的 に 運 用 本 部 への モニタリング 監 視 を 通 し 運 用 リスクの 管 理 を 行 ないます 基 準 価 額 の 動 きに 関 する 留 意 点 など 1 当 ファンドの 投 資 成 果 は 必 ずしも 東 証 REIT 指 数 に 連 動 するとは 限 りません その 主 な 要 因 として 次 のものが 考 えられます 東 証 REIT 指 数 の 構 成 銘 柄 のすべてを 指 数 の 算 出 方 法 どおりに 組 入 れない 場 合 があること 信 託 報 酬 売 買 委 託 手 数 料 等 を 負 担 することによる 影 響 追 加 設 定 および 解 約 に 対 応 して 行 なったJリートの 売 買 の 約 定 価 格 と 東 証 REIT 指 数 の 算 出 に 使 用 する 価 格 の 差 Jリートの 銘 柄 数 市 場 規 模 が 限 られること 不 動 産 投 信 指 数 先 物 と 指 数 の 動 きの 不 一 致 ( 先 物 を 利 用 し た 場 合 ) Jリートおよび 不 動 産 投 信 指 数 先 物 の 流 動 性 が 低 下 した 場 合 における 売 買 の 影 響 Jリートおよび 不 動 産 投 信 指 数 先 物 取 引 の 最 低 取 引 単 位 の 影 響 東 証 REIT 指 数 の 構 成 銘 柄 の 入 替 えおよび 指 数 の 算 出 方 法 の 変 更 による 影 響 追 加 設 定 および 組 入 銘 柄 の 配 当 金 や 権 利 処 理 等 によって 信 託 財 産 に 現 金 が 発 生 すること 2 当 ファンドは その 性 格 上 東 証 REIT 指 数 が 改 廃 されたことにより 償 還 となる 場 合 があります 東 証 REIT 指 数 に 関 する 留 意 点 1 東 証 REIT 指 数 の 指 数 値 および 東 証 REIT 指 数 の 商 標 は 株 式 会 社 東 京 証 券 取 引 所 ( 以 下 東 京 証 券 取 引 所 といいます )の 知 的 財 産 であり 株 価 指 数 の 算 出 指 数 値 の 公 表 利 用 など 東 証 REIT 指 数 に 関 するすべての 権 利 ノ ウハウおよび 東 証 REIT 指 数 の 商 標 に 関 するすべての 権 利 は 東 京 証 券 取 引 所 が 有 します 2 東 京 証 券 取 引 所 は 東 証 REIT 指 数 の 指 数 値 の 算 出 もしくは 公 表 の 方 法 の 変 更 東 証 REIT 指 数 の 指 数 値 の 算 出 もしくは 公 表 の 停 止 または 東 証 REIT 指 数 の 商 標 の 変 更 もしくは 使 用 の 停 止 を 行 うことができます 3 東 京 証 券 取 引 所 は 東 証 REIT 指 数 の 指 数 値 および 東 証 REIT 指 数 の 商 標 の 使 用 に 関 して 得 られる 結 果 ならびに 特 定 日 の 東 証 REIT 指 数 の 指 数 値 について 何 ら 保 証 言 及 をするものではありません 4 東 京 証 券 取 引 所 は 東 証 REIT 指 数 の 指 数 値 およびそこに 含 まれるデータの 正 確 性 完 全 性 を 保 証 するものではありません また 東 京 証 券 取 引 所 は 東 証 REIT 指 数 の 指 数 値 の 算 出 または 公 表 の 誤 謬 遅 延 または 中 断 に 対 し 責 任 を 負 いません 5 ダイワJ-REITオープン( 毎 月 分 配 型 ) は 東 京 証 券 取 引 所 により 提 供 保 証 または 販 売 されるものではありません 6 東 京 証 券 取 引 所 は ダイワJ-REITオープン( 毎 月 分 配 型 ) の 購 入 者 または 公 衆 に 対 し ダイワJ-REITオープン( 毎 月 分 配 型 ) の 説 明 投 資 のアドバイスをする 義 務 を 負 いません 7 東 京 証 券 取 引 所 は 当 社 または ダイワJ-REITオープン( 毎 月 分 配 型 ) の 購 入 者 のニーズを 東 証 REIT 指 数 の 指 数 値 を 算 出 する 銘 柄 構 成 計 算 に 考 慮 するものではありません 8 以 上 の 項 目 に 限 らず 東 京 証 券 取 引 所 は ダイワJ-REITオープン( 毎 月 分 配 型 ) の 設 定 販 売 および 販 売 促 進 活 動 に 起 因 するいかなる 損 害 に 対 しても 責 任 を 有 しません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 21

23 ファンドの 費 用 ( 大 和 証 券 でお 申 込 みの 場 合 ) 当 ファンドのご 購 入 時 や 運 用 期 間 中 には 以 下 の 費 用 がかかります ( 消 費 税 率 8%の 場 合 ) お 客 さまが 直 接 的 に 負 担 する 費 用 くわしくは 投 資 信 託 説 明 書 ( 交 付 目 論 見 書 ) をご 覧 ください 購 入 時 手 数 料 料 率 等 購 入 金 額 に2.16%( 税 込 )の 率 を 乗 じて 得 た 額 とします 購 入 金 額 :( 申 込 受 付 日 の 基 準 価 額 /1 万 口 ) 購 入 口 数 費 用 の 内 容 購 入 時 の 商 品 説 明 または 商 品 情 報 の 提 供 投 資 情 報 の 提 供 取 引 執 行 等 の 対 価 です 信 託 財 産 留 保 額 ありません - ご 参 考 口 数 指 定 で 購 入 する 場 合 例 えば 基 準 価 額 1, 円 の 時 に1 万 口 ご 購 入 いただく 場 合 は 次 のように 計 算 します 購 入 金 額 =(1, 円 /1 万 口 ) 1 万 口 =1 万 円 購 入 時 手 数 料 = 購 入 金 額 (1 万 円 ) 2.16%( 税 込 )=21,6 円 となり 購 入 金 額 に 購 入 時 手 数 料 を 加 えた 合 計 額 12 万 1,6 円 を お 支 払 いいただくこととなります 金 額 指 定 で 購 入 する 場 合 購 入 金 額 に 購 入 時 手 数 料 を 加 えた 合 計 額 が 指 定 金 額 (お 支 払 いいただく 金 額 ) となるよう 購 入 口 数 を 計 算 します 例 えば 1 万 円 の 金 額 指 定 で 購 入 する 場 合 指 定 金 額 の1 万 円 の 中 から 購 入 時 手 数 料 ( 税 込 )をいただきますので 1 万 円 全 額 が 当 該 投 資 信 託 の 購 入 金 額 とはなりません お 客 さまが 信 託 財 産 で 間 接 的 に 負 担 する 費 用 運 用 管 理 費 用 ( 信 託 報 酬 ) その 他 の 費 用 手 数 料 年 率.7776%( 税 込 ) 料 率 等 その 他 の 費 用 手 数 料 については 運 用 状 況 等 により 変 動 す るため 事 前 に 料 率 上 限 額 等 を 示 すことができません 費 用 の 内 容 運 用 管 理 費 用 の 総 額 は 毎 日 信 託 財 産 の 純 資 産 総 額 に 対 して 左 記 の 率 を 乗 じて 得 た 額 とします 運 用 管 理 費 用 は 毎 計 算 期 末 または 信 託 終 了 のときに 信 託 財 産 中 から 支 弁 します 監 査 報 酬 有 価 証 券 売 買 時 の 売 買 委 託 手 数 料 先 物 取 引 オプション 取 引 等 に 要 する 費 用 資 産 を 外 国 で 保 管 する 場 合 の 費 用 等 を 信 託 財 産 でご 負 担 いただきます 購 入 時 手 数 料 について くわしくは 販 売 会 社 にお 問 合 わせください 手 数 料 等 の 合 計 額 については 保 有 期 間 等 に 応 じて 異 なりますので 表 示 することができません また 上 場 不 動 産 投 資 信 託 は 市 場 価 格 により 取 引 されており 費 用 を 表 示 することができません 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 22

24 お 申 込 みメモ( 大 和 証 券 でお 申 込 みの 場 合 ) 購 入 単 位 購 入 換 金 価 額 換 金 代 金 申 込 締 切 時 間 換 金 制 限 購 入 換 金 申 込 受 付 の 中 止 および 取 消 し 1, 円 以 上 1 円 単 位 ( )または1, 口 以 上 1 口 単 位 購 入 時 手 数 料 および 購 入 時 手 数 料 に 対 する 消 費 税 等 に 相 当 する 金 額 を 含 めて 1, 円 以 上 1 円 単 位 でご 購 入 いただけます 購 入 および 換 金 申 込 受 付 日 の 基 準 価 額 (1 万 口 当 たり) 原 則 として 換 金 申 込 受 付 日 から 起 算 して5 営 業 日 目 からお 支 払 いします 午 後 3 時 まで( 販 売 会 社 所 定 の 事 務 手 続 きが 完 了 したもの) 信 託 財 産 の 資 金 管 理 を 円 滑 に 行 なうために 大 口 の 換 金 申 込 には 制 限 があります 金 融 商 品 取 引 所 における 取 引 の 停 止 その 他 やむを 得 ない 事 情 があるときは 換 金 の 申 込 みの 受 付 けを 中 止 することがあります 信 託 期 間 無 期 限 ( 平 成 16 年 5 月 18 日 当 初 設 定 ) 繰 上 償 還 次 のいずれかの 場 合 には 委 託 会 社 は 事 前 に 受 益 者 の 意 向 を 確 認 し 受 託 会 社 と 合 意 のうえ 信 託 契 約 を 解 約 し 信 託 を 終 了 させること ( 繰 上 償 還 )ができます 受 益 権 の 口 数 が3 億 口 を 下 回 ることとなった 場 合 東 証 REIT 指 数 が 改 廃 されたとき 信 託 契 約 を 解 約 することが 受 益 者 のために 有 利 であると 認 めるとき やむを 得 ない 事 情 が 発 生 したとき 決 算 日 毎 月 15 日 ( 休 業 日 の 場 合 翌 営 業 日 ) 収 益 分 配 年 12 回 収 益 分 配 方 針 に 基 づいて 収 益 の 分 配 を 行 ないます ( 注 ) 当 ファンドには 分 配 金 再 投 資 コース と 分 配 金 支 払 いコース があります 分 配 金 再 投 資 コースをご 利 用 の 場 合 : 収 益 分 配 金 は 税 金 を 差 引 いた 後 無 手 数 料 で 自 動 的 に 再 投 資 されます 分 配 金 支 払 い コースをご 利 用 の 場 合 : 収 益 分 配 金 は 税 金 を 差 引 いた 後 原 則 として 決 算 日 から 起 算 して5 営 業 日 までにお 支 払 いします 課 税 関 係 課 税 上 は 株 式 投 資 信 託 として 取 扱 われます 配 当 控 除 益 金 不 算 入 制 度 の 適 用 はありません 公 募 株 式 投 資 信 託 は 税 法 上 少 額 投 資 非 課 税 制 度 の 適 用 対 象 です なお 当 ファンドの 非 課 税 口 座 における 取 扱 いは 販 売 会 社 により 異 なる 場 合 がありますので くわしくは 販 売 会 社 にお 問 合 わせください 平 成 28 年 3 月 末 現 在 のものであり 税 法 が 改 正 された 場 合 等 には 変 更 される 場 合 があります 委 託 会 社 大 和 証 券 投 資 信 託 委 託 株 式 会 社 受 託 会 社 三 井 住 友 信 託 銀 行 株 式 会 社 販 売 会 社 大 和 証 券 株 式 会 社 ほか 表 紙 の 当 資 料 のお 取 扱 いにおけるご 注 意 をご 覧 ください 23