Joe の 豪 ドル 道 場 (264) ( 毎 週 月 水 金 ) 21 July 2010 豪 州 在 住 侍 ディーラーが 豪 ドルの 真 髄 に 迫 る <モットー モットー> 豪 ドルを 国 際 通 貨 の 枠 組 みでとらえるとともに 豪 ドルに 対 する 国 内 対 外 要 因 を 豪 州 市 場 から 直 接 徹 底 分 析 ( 豪 ドル 米 ドル 日 足 ) ( 豪 ドル 円 日 足 ) ( 米 ドル 円 日 足 ) (ユーロ 米 ドル 日 ) < 長 期 予 想 ビジョン> 通 貨 ペア 2010 年 12 月 末 予 想 推 移 (レート レート/ 変 更 日 / 実 勢 ) 0.87 8700 00( 予 想 (31Mar 2010/0.9150) 予 想 レンジ 0.75-0.95 0.95) 87.00.00( 予 想 予 想 レンジ 73.00.00-93.00 93.00)(31Mar2010/85.50) 100.00.00( 予 想 予 想 レンジ 85.00.00-10 102.00.00) (31Mar2010/93.50)
1.3000 3000( 予 想 予 想 レンジ 1.27 27-1.4 1.45)(31Mar2010/1.3400) 2009 年 6 月 末 予 想 と 実 際 のクロージング 相 場 通 貨 ペア 6 月 末 予 想 値 (2008 年 11 月 時 点 のレート) 実 際 のクロージング レート AUDUSD 0.8000 (0.7500) 0.8054 AUDYEN 80.00 (65.50) 77.58 USDYEN 100.00 (99.00) 96.31 EURUSD 1.3500 (1.2700) 1.4035 2009 年 12 月 末 予 想 と 実 際 のクロージング 相 場 通 貨 ペア 12 月 末 予 想 値 実 際 のクロージング レート AUDUSD 0.9000 0.8980 AUDYEN 81.00 83.50 USDYEN 90.00 93.00 EURUSD 1.4500 1.4320 2010 年 6 月 末 予 想 と 実 際 のクロージング 相 場 通 貨 ペア 6 月 末 予 想 値 実 際 のクロージング レート AUDUSD 0.8700 0.8404 AUDYEN 82.65 74.26 USDYEN 95.00 88.37 EURUSD 1.2500 1.2167 < 気 になる 出 来 事 発 言 > 出 来 事 ( 少 々 長 い が 時 々 カナダ 中 銀 政 策 金 利 引 き 上 げ 0.50% 0.75%(7/20) ギラード 首 相 8 月 21 日 総 選 挙 を 発 表 (7/18) 中 国 の 第 二 四 半 期 GDP +10.3%( 前 回 +11.9% 予 想 +10.5%)(7/15) レ ビ ュ Moody s ポルトガル 格 下 げ Aaa2 A1(7/13) ー!!) 民 主 党 参 院 選 の 結 果 過 半 数 割 れ(7/12) ワールドカップサッカー スペインがオランダ 破 り 優 勝 (7/11) 米 財 務 省 中 国 を 為 替 操 作 国 に 認 定 せず(7/8) 6 月 の 豪 雇 用 統 計 ( 就 業 者 数 +45.9k 予 想 +15.0k 前 回 +22.8k 失 業 率
5.1% 予 想 5.2% 前 回 5.2%)(7/8) RBA 金 利 据 え 置 き 4.50%(7/6) 6 月 米 雇 用 統 計 非 農 業 部 門 就 業 者 数 -125 千 人 ( 予 想 -130 千 人 前 回 +433 千 人 失 業 率 9.5% 予 想 9.8% 前 回 9.7%)(7/2) 資 源 超 過 利 潤 税 30%で 政 府 / 鉱 山 会 社 合 意 (7/2) カナダ G8 G20(6/26-/27) 米 FOMC で 出 口 戦 略 出 ず(6/23) 中 国 人 民 銀 行 人 民 元 の 柔 軟 化 方 針 を 発 表 (6/19) 欧 州 連 合 金 融 機 関 のストレステスト 実 施 で 合 意 (6/17) EU 首 脳 会 議 (6/17) ムーディーズ ギリシャ 格 付 けを A3 から BA1 に 格 下 げ 見 通 しは 良 好 (6/14) FIFA ワールドカップ 開 催 (6/11) BOE 政 策 金 利 据 え 置 き(0.5% 予 想 0.5%)ECB 政 策 金 利 据 え 置 き(1.0% 予 想 1.0%)(6/10) 5 月 の 豪 雇 用 統 計 ( 就 業 者 数 +26.9k 予 想 +20.0k 前 回 +25.3k 失 業 率 5.2% 予 想 5.4% 前 回 5.4%)(6/10) NZ 準 備 銀 行 利 上 げ(2.50% 2.75%)(6/10) 米 国 5 月 雇 用 統 計 ( 非 農 業 部 門 就 業 者 数 +43.1 千 人 内 国 勢 調 査 臨 時 雇 用 +411 千 人 ( 予 想 +500 千 人 前 回 290 千 人 民 間 は+41 千 人 失 業 率 9.7% 予 想 9.8% 前 回 9.8%)(6/4). 豪 州 Q1GDP 前 期 比 +0.5%( 予 想 +0.5% 前 期 +1.1%) 前 年 比 +2.7%( 予 想 +2.4% 前 期 +2.8%)(6/2) 鳩 山 首 相 辞 任 (6/2) RBA 金 利 据 え 置 き 4.50%(6/1) 社 民 党 連 立 政 権 を 離 脱 (5/30) フィッチスペインを AA+に 格 下 げ(5/28) 米 中 戦 略 経 済 対 話 (5/24-25) 独 政 府 株 国 債 CDS の 空 売 り 規 制 を 独 主 要 10 行 に 実 施 (5/18) EU ギリシャに 一 回 目 の 融 資 145 億 ユーロ 実 施 (5/18) 4 月 の 豪 雇 用 統 計 ( 就 業 者 数 +33.7k 予 想 +22.5k 前 回 +19.6k 失 業 率 5.4% 予 想 5.3% 前 回 5.4%)(5/13) ギリシャ 政 府 正 式 に 200 億 ユーロの 支 援 実 施 を 要 請 (5/11) 豪 州 連 邦 予 算 案 (2010/2011 年 度 ) 発 表 (5/11) 英 国 保 守 自 民 連 立 政 権 (キャメロン 首 相 ) 成 立 (5/11) EU 財 務 相 会 議 で EU 安 定 化 プログラムに 合 意 (5/9) EU 総 額 750bio( 内 IMF250bio 拠 出 )のユーロ 支 援 で 合 意 (5/9) 欧 州 各 国 リーダー/IMF は 公 式 にギリシャ 救 済 策 (80bio/30bio)を 承 認
(5/8) 米 国 4 月 雇 用 統 計 (NFPR +290k 予 想 190k 前 回 230k 失 業 率 9.9% 予 想 9.7% 前 回 9.7%)(5/7) ソブリンリスク 問 題 拡 大 を 嫌 気 し NYK ダウ 一 時 1000 ポイント(1 万 ド ル 割 れ) 下 落 (5/6) RBA 利 上 げ 4.25% 4.50%(5/4)(6 回 目 ) EU 財 務 相 会 議 でギリシャ 救 済 策 決 定 - 総 額 1,100 億 ユーロ(EU が 800 億 ユーロで 300 億 は 本 年 分 IMF が 300 億 ユーロ 金 利 5%) 中 国 今 年 3 度 目 の 預 金 準 備 率 0.5% 引 き 上 げで 17.0%に(5/2) 米 国 Q1GDP 前 年 同 月 比 +3.2%( 予 想 +3.4% 前 期 +5.6%)(4/30) FOMC 長 期 間 の 低 金 利 維 持 を 再 確 約 FF 金 利 の 誘 導 目 標 は 引 き 続 き 0.0%-0.25%(4/28) S&P スペインの 格 付 けを AA に 引 き 下 げ(4/28) 豪 州 Q1CPI RBA インフレ 率 3.05%( 予 想 2.95% 前 回 3.4%)(4/27) S&P ポルトガルの 格 付 けを A+から A-に 引 き 下 げ(4/27) S&P ギリシャの 格 付 けを BB+(ジャンク 債 等 級 )に 引 き 下 げ(4/27) ギリシャ 政 府 EU と IMF に 支 援 要 請 (4/23) ムーディーズ ギリシャを 格 下 げ A2 A3(4/22) IMF 豪 州 の GDP 見 通 しをアップワードリバイズ 2010 年 3.0%( 前 回 2.5%) 2011 年 3.5%( 前 回 3.0%)(4/22) RBA 議 事 録 (4 月 分 )- 金 利 は 平 均 をわずかに 下 回 っている 追 加 利 上 げ の 可 能 性 (4/20) 米 証 券 監 視 委 員 会 (SEC)サブプライム 関 連 CDO 取 引 でゴールドマンサッ クスを 詐 欺 容 疑 で 提 訴 (4/16) 中 国 Q4GDP( 前 年 同 期 比 )11.9%( 予 想 11.7% 前 期 10.7%) ワシントン 核 保 障 サミット(4/12-13) EU16 カ 国 財 務 相 -ギリシャの 要 請 があった 場 合 2 国 間 融 資 で 300 億 ユー ロまで 資 金 供 与 で 合 意 期 間 3 年 金 利 5% 程 度 (4/11) 中 国 の 3 月 貿 易 収 支 -$0.7bio(2004 年 4 月 以 降 初 めての 赤 字 )(4/10). 豪 州 3 月 雇 用 統 計 - 失 業 率 5.3%( 前 回 5.3%) 就 業 者 数 +19.6 千 人 ( 前 回 -4.7 千 人 )full time job +30.1 千 人 (4/8) RBA 利 上 げ 4.00% 4.25%(4/6)(5 回 目 ) 3 月 米 国 雇 用 統 計 失 業 率 9.7% NFPR+162 千 人 ( 前 回 9.7% -14 千 人 ) (4/2) 日 銀 短 観 (Q3) 大 企 業 製 造 業 DI-14( 予 想 -14 前 回 -24) 先 行 き-8( 予 想 -8 前 回 -18)(4/1) 欧 州 首 脳 会 合 でギリシャ 支 援 策 合 意 - 二 国 間 融 資 と IMF の 支 援 を 組 み 合 わせ(3/25)
フィッチ ポルトガルのソブリン 格 付 けを AA から AA-に 引 き 下 げ(3/24) Google 中 国 の 検 索 事 業 から 撤 退 (3/22) 米 医 療 保 険 改 革 法 成 立 (3/21) インド 中 銀 金 融 引 き 締 め(リバースレポとレポ 金 利 をそれぞれ 25bp 引 き 上 げ(3/19) FOMC 長 期 間 にわたって 金 利 を 異 例 の 低 水 準 で 据 え 置 くことを 継 続 (3/16) 豪 州 2 月 雇 用 統 計 - 失 業 率 5.3%( 前 回 5.2%) 就 業 者 数 +0.4 千 人 ( 前 回 +56.5 千 人 )(3/11) ギリシャ 議 会 4.8bio ユーロの 財 政 削 減 策 を 予 定 通 り 可 決 (3/6) 米 国 2 月 雇 用 統 計 失 業 率 9.7%( 予 想 9.8% 前 回 9.7%) 非 農 業 部 門 就 業 者 数 -36 千 人 ( 予 想 -68 千 人 前 回 -20 千 人 ((3/5) 豪 州 Q4GDP 前 期 比 +0.9%( 予 想 +0.9% 前 回 +0.2%) 前 年 比 +2.7%( 予 想 +2.4% 前 回 +0.5%)(3/3) RBA 利 上 げ 3.75% 4.00%(3/2)(4 回 目 ) 独 仏 銀 ギリシャ 債 購 入 計 画 (2/26) フィッチ ギリシャの 4 大 銀 行 を 格 下 げ BBB+ BBB(2/23) 米 FRB 公 定 歩 合 を 引 き 上 げ(0.5% 0.75%)(2/18) 中 国 人 民 銀 行 今 年 二 度 目 の 金 融 引 き 締 め 預 金 準 備 率 を 50bp 上 げて 16.50%に(2/12) EU 首 脳 会 議 -ギリシャ 救 済 で 合 意 具 体 策 は 来 週 に 持 ち 越 し(2/11) 豪 州 1 月 雇 用 統 計 - 失 業 率 5.3%( 予 想 5.6% 前 回 5.5%) 就 業 者 数 +52.7 千 人 ( 予 想 +15 千 人 前 回 +37.5 千 人 )(2/11) カナダ イカルイト G7 2010 年 も 景 気 刺 激 策 の 継 続 で 合 意 (2/7) RBA 四 半 期 金 融 報 告 (GDP CPI 予 想 を 若 干 上 方 修 正 )(2/5) 12 月 豪 州 小 売 売 上 高 -0.7%( 予 想 +0.2% 前 回 +1.4%)(2/4) RBA 理 事 会 金 利 据 え 置 き 3.75%(2/2) 米 国 予 算 教 書 (2/1) 米 国 Q4GDP( 前 年 同 月 比 )+5.7%( 予 想 +4.6% 前 回 +2.2%) 米 上 院 バーナンキ FRB 議 長 の 再 任 を 賛 成 多 数 で 承 認 (1/28) FOMC 政 策 金 利 を 0.00%~0.25%で 据 え 置 き(1/27) IMF2010 年 世 界 経 済 見 通 しを 10 月 時 点 の 3.1%から 3.9%に 引 き 上 げ (1/26) 中 国 の 2009 年 GDP8.7%(1/21) オバマ 大 統 領 金 融 規 制 案 発 表 (1/21) 日 本 航 空 会 社 更 生 法 の 適 用 を 申 請 (1/19) 鳩 山 内 閣 支 持 率 年 初 の 56%から 45%に 下 落 (1/18) 豪 州 12 月 雇 用 統 計 ( 雇 用 者 数 +35.2 千 人 予 想 +10 千 人 前 回 31.4 千 人
失 業 率 5.5% 予 想 5.8% 前 回 5.7%)(1/14) 中 国 預 金 準 備 率 引 き 上 げ 発 表 (1/12) 米 国 12 月 雇 用 統 計 NFPR -85 千 人 ( 前 回 +4 千 人 ) 失 業 率 10.0%( 前 回 10.0%)(2010/1/8) 菅 新 財 務 相 (2010/1/7)--もう 少 し 円 安 に 進 んだ 方 がよい 発 言 藤 井 財 務 相 辞 任 ( 健 康 上 の 理 由 )(2010/1/6) 豪 州 Q3GDP-+0.2%( 前 期 比 予 想 +0.6% 前 回 +0.6%)+0.5%( 前 年 比 予 想 +0.7% 前 回 +0.6)(12/16) RBA 理 事 会 で 3 カ 月 連 続 25bp 利 上 げ 3.50% 3.75%(2009/12/1) ドル 円 14 年 (95 年 7 月 以 来 )ぶりの 安 値 84.80 に 下 落 (11/27) ドバイショック-ドバイ ワールドの 債 務 返 済 延 期 要 請 (11/26) 米 国 Q3GDP 改 定 値 ( 前 期 比 年 率 )2.8%( 速 報 値 3.5%)(11/24) 豪 州 10 月 雇 用 統 計 ( 失 業 率 5.8% 前 回 5.7% 就 業 者 数 +24.5 千 人 前 回 +39.8 千 人 )(11/12) RBA 四 半 期 金 融 政 策 報 告 で 2009 年 GDP 見 通 しを 従 来 の+0.5%から +1.75%に 引 き 上 げ 2010 年 GDP 予 想 を 3.25%(11/6) RBA 理 事 会 利 上 げ 3.25% 3.50%(11/3) 中 国 第 三 四 半 期 GDP +8.9%( 予 想 +9.0% 前 期 +7.9%)(10/22) RBA 理 事 会 利 上 げ 3.00% 3.25%(10/6) 鳩 山 内 閣 発 足 (2009/9/16) 豪 州 Q2GDP 前 期 比 前 年 同 期 比 ともに+0.6%( 予 想 前 期 比 +0.2% 前 回 +0.4%)(9/2) 中 国 第 2 四 半 期 GDP 前 年 比 7.9%(7/16) 豪 州 第 1 四 半 期 GDP 前 期 比 前 年 比 ともに+0.4%でリセッション 入 り 回 避 (6/3) GM 破 産 法 適 用 申 請 負 債 総 額 1728 億 ドルで 米 歴 代 3 位 (2009/6/1) 日 本 の 第 1 四 半 期 GDP-15.2%( 前 期 比 年 率 戦 後 最 悪 )(5/20) 豪 州 連 邦 予 算 案 (2009 年 7 月 ~2010 年 6 月 ) 発 表 $57.6bio 赤 字 予 想 (5/12) ECB25bp 利 下 げして 1.00% ユーロ 建 てカバーボンド 買 い 入 れ(5/7) クライスラー 破 産 法 申 請 (4/30) RBA 利 下 げ 3.25% 3.00%(4/7) ロンドン G20(2009/4/2) ダウ 一 時 6467 ドルの 新 安 値 に 下 落 (3/6) 終 値 安 値 は 3/9 の 6547 ドル 豪 州 Q4GDP -0.5%( 前 期 比 )(3/4) 米 景 気 対 策 法 (7870 億 ドル) 成 立 (2/17) 日 本 の 第 4 四 半 期 GDP 年 率 -12.7%(2/16) 豪 上 院 420 億 ドル 景 気 対 策 法 案 を 可 決 (2/13) RBA 利 下 げ 4.25% 3.25%(2009/2/3)
発 言 オバマ 大 統 領 就 任 式 (2009/1/20) 日 銀 は 政 策 金 利 の 誘 導 目 標 を 引 き 下 げ 0.3% 0.1% また 企 業 CP 買 取 策 を 発 表 (2008/12/19) 米 FOMC で FF 金 利 の 誘 導 目 標 を 0.0%~0.25%に 引 き 下 げ(2008/12/16) RBA 利 下 げ 5.25% 4.25%(2008/12/2) 11/21 早 朝 RBA 豪 ドル 買 い 介 入 (5 回 目 )0.6100 近 辺 10 月 24 日 27 日 28 日 11 月 13 日 に 続 く) 米 金 融 安 定 化 法 (7000 億 ドルの TARP が 柱 ) 成 立 (2008/10/3/08) リーマン ブラザーズ 自 力 再 建 を 断 念 し 連 邦 破 産 法 11 条 に 基 づく 更 生 手 続 き 適 用 を 申 請 (2008/9/15) スペインのバイス 紙 -スペイン 財 務 相 はストレステストを 受 けたスペイン の 全 銀 行 の 合 格 を 述 べている-- 財 務 相 報 道 官 は この 発 言 は 結 果 を 公 表 したものではない と 述 べている(7/21) ボーゼン 英 金 融 政 策 委 員 遠 くない 将 来 の 利 上 げありうる(7/20) タルーロ FRB 理 事 金 融 改 革 は 他 国 で 採 用 されない 可 能 性 も 一 部 の 国 で は 活 動 抑 制 を 採 用 しない 可 能 性 も(7/20) スティーブンス RBA 総 裁 選 挙 結 果 は RBA の 政 策 に 影 響 を 与 えない アジ ア 経 済 は 堅 調 (7/20) ロシア 経 済 発 展 相 8 月 の 成 長 予 想 ( 年 率 )は 現 在 の 4.0%から 4.5%に 上 昇 の 見 込 み(7/19) スワン 財 務 相 - 政 府 はコスト 上 昇 圧 力 とインフレ 抑 制 について 検 討 してい る(7/19) 独 経 済 相 独 の Q2GDP は Q1 よりはるかに 良 いであろう(7/19) 独 財 務 相 より 厳 しく 有 効 な EU 債 務 規 律 について 検 討 している(7/19) オバマ 大 統 領 - 水 曜 日 に Wall Street 規 制 改 革 法 案 にサインする 予 定 (7/19) ギリシャ 中 銀 チーフ ギリシャの 財 政 赤 字 は 縮 小 している 今 年 下 半 期 は GDP 比 2.5%を 追 加 削 減 の 予 定 (7/18) IMF 専 務 理 事 ストレステストは 欧 州 金 融 機 関 の 健 全 性 を 示 すだろう (7/16) 温 家 宝 首 相 政 府 のマクロ 管 理 により Q2 の 成 長 が Q1 を 下 回 り 成 長 が 落 ち 着 いた(7/16) イエレン サンフランシスコ 連 銀 総 裁 - 失 業 率 は 依 然 耐 えがたいほど 高 い 金 融 引 き 締 めは 適 切 な 時 に 着 手 (7/15) バーナンキ FRB 議 長 - 金 融 規 制 改 革 法 案 の 上 院 通 過 を 歓 迎 (7/15) 英 国 中 銀 マイルズ 委 員 - 現 時 点 で 利 上 げは 適 切 ではない(7/15) 中 国 人 民 銀 行 副 総 裁 /IMF アドバイザーZhu Min- 中 国 は 依 然 としてインフ レ 圧 力 に 直 面 している 中 期 的 な 人 民 元 の 水 準 にフォーカスすべき(7/15)
スワン 豪 財 務 相 - 資 源 税 の 詳 細 を 追 って 通 知 2013 年 までの 財 政 黒 字 転 を 再 確 認 (7/14) バーナンキ FRB 議 長 - 小 規 模 企 業 にとって 借 り 入 れは 非 常 に 困 難 になって きている 小 規 模 企 業 は 米 雇 用 創 出 の 中 核 に 位 置 づけられる(7/12) <キーワード> EU ストレステスト 米 国 景 気 減 速 人 民 元 柔 軟 化 政 策 米 国 出 口 戦 略? 豪 州 総 選 挙 (8/21) 新 鉱 物 資 源 利 用 税 (MRRT) 欧 州 信 用 懸 念 (PIGS) ギリシャ 救 済 (EU IMF)スペイン ポルトガル イタリア アイルランド ハンガリー ブルガリア 英 国? 中 国 為 替 操 作 国 認 定 されず(7/9) 各 国 出 口 戦 略 RBA5 月 6 回 目 の 利 上 げ(5/4)-10 月 11 月 12 月 3 月 4 月 5 月 25bp 利 上 げ 米 国 公 定 歩 合 引 き 上 げ(0.5% 0.75% 2/18) 中 国 金 融 引 き 締 め 中 国 不 動 産 投 資 規 制 中 国 の 銀 行 融 資 規 制 金 価 格 史 上 高 値 更 新 1261.45(6/21) 米 商 業 不 動 産 問 題 ドル 円 85 円 割 れ(11/27)-14 年 ぶりの 円 高 水 準 (11/27) オバマ 大 統 領 に 支 持 率 50% 割 れ(11/22) ドルキャリートレード 中 国 の 豪 州 資 源 投 資 日 米 ゼロ 金 利 はいつまで 続 く?ドル 円 100 円 超 えから 反 落 し 100 円 に 戻 らず(2009 年 4 月 以 降 ) RBA 豪 ドル 買 い 介 入 (10 月 11 月 2008 年 ) RBA78 セント 台 で 利 食 いの 売 りの 噂 (2009 年 5 月 ) RBA の 市 場 でのネット 豪 ドル 売 りは 2010 年 4 月 350mio 3 月 892mio 2 月 424mio 1 月 295mio 2009 年 12 月 946mio 11 月 313mio 10 月 307mio 9 月 830mio 8 月 576mio 7 月 705mio 6 月 1.94bio 5 月 1.55bio 外 為 市 場 で 豪 ドルネット 売 り( 一 種 の 売 り 介 入 との 捉 え 方 も) < 注 目 イベント> 19( 月 )ユーロ 圏 経 常 収 支 20( 火 ) 豪 中 銀 金 融 政 策 決 定 理 事 会 議 事 録 独 生 産 者 物 価 指 数 米 宅 着 工 件 数 建 設 許 可 件 数 加 政 策 金 利 (0.25% 利 上 げ) 21( 水 ) 日 銀 金 融 政 策 決 定 会 合 議 事 要 旨 英 中 銀 金 融 政 策 委 員 会 議 事 録 バーナンキ 議 長 議 会 証 言 ブラ ジル 中 銀 政 策 会 議 22( 木 )ユーロ 圏 鉱 工 業 新 規 受 注 米 新 規 失 業 保 険 申 請 件 数 加 小 売 売 上 高 南 ア 中 銀 政 策 金 利 米 景 気 先 行 指 数 中 古 住 宅 販 売 件 数 23( 金 )EU ストレス テストの 結 果 発 表 独 IFO 景 況 指 数 英 第 2 四 半 期 GDP 速 報 加 消 費 者 物 価 指 数 26( 月 ) 日 通 関 ベース 貿 易 収 支 豪 2Q 生 産 者 物 価 指 数 米 新 築 住 宅 販 売 件 数 27 ( 火 )ユ ーロ 圏 マネーサプライ M3 米 ケース シラー 住 宅 価 格 指 数 リッチモンド 連 銀 製 造 業 指 数 消 費 者 信 頼 感 指 数 28( 水 ) 豪 2Q 消 費 者 物 価 指 数 南 ア 消 費 者 物 価 指 数 米 耐 久 財 受 注 独 消 費 者 物 価 指 数 29 ( 木 ) 日 大 型 小 売 店 販 売 額 小 売 業 販 売 額 RBNZ オ フィシャル キャッシュレート NZ 貿 易 収 支 独 失 業 率 ユーロ 圏 消 費 者 信 頼 感 米 新
規 失 業 保 険 申 請 件 数 米 地 区 連 銀 経 済 報 告 (ベージュブック) 30 ( 金 ) 日 失 業 率 有 効 求 人 倍 率 全 国 消 費 者 物 価 指 数 鉱 工 業 生 産 外 国 為 替 平 衡 操 作 の 実 施 状 況 NZ 住 宅 建 設 許 可 ユーロ 圏 失 業 率 消 費 者 物 価 指 数 加 GDP 米 2QGDP 速 報 値 個 人 消 費 ミシガン 大 消 費 者 信 頼 感 指 数 確 報 値 シカゴ 購 買 部 協 会 景 気 指 数 < 当 地 の 気 になる 情 報 > 昨 日 豪 連 邦 準 備 銀 (RBA)は 今 月 6 日 の 理 事 会 の 議 事 録 を 公 表 した 要 旨 は 今 回 の 金 利 据 え 置 き の 背 景 は ギリシャの 信 用 不 安 に 端 を 発 する 欧 州 の 債 務 危 機 による 影 響 を 見 守 るため 柔 軟 性 を 持 たせた 措 置 国 内 経 済 が 安 定 していることから 利 率 を 変 える 必 要 がなかったとの 見 方 もある また 8 月 21 日 には 総 選 挙 を 控 えており 来 月 も 金 利 を 据 え 置 く 可 能 性 が 高 いとみられている 議 事 録 では 欧 州 の 債 務 危 機 が 豪 州 経 済 にまで 飛 び 火 する 可 能 性 が 依 然 として 残 っていると 指 摘 RBA は 昨 年 10 月 から 6 回 実 施 した 利 上 げの 背 景 を 国 内 世 界 経 済 が 回 復 基 調 にあるため と してきたが 6 月 には 欧 州 不 安 を 理 由 に 金 利 据 え 置 きに 転 じていた 23 日 に 発 表 される 欧 州 金 融 機 関 の 健 全 性 審 査 (ストレステスト) の 結 果 にも 触 れていることからも 世 界 経 済 の 情 勢 を 当 分 注 視 していくとしている 一 方 国 内 経 済 は 好 調 との 認 識 議 事 録 では 5 月 の 失 業 率 が 年 初 予 測 を 下 回 る 前 月 比 0.2 ポイント 下 落 の 5.2%に 改 善 したことに 好 感 を 示 した 理 事 会 の 後 に 発 表 された6 月 の 失 業 率 も 前 月 比 0.1 ポイント 下 落 の 5.1%に 改 善 国 内 経 済 が 安 定 し 始 めており 2008 年 の 金 融 危 機 前 の 水 準 に 戻 る 兆 しをみせている < 豪 ドル 相 場 解 剖 > 豪 ドルトレンド 6 カ 月 間 レベルをシフトダウン 後 保 合 ( 豪 ドル 90 セント 中 心 85 セント 中 心 ±400 ポイント 豪 ドル 円 85 円 中 心 80 円 中 心 ± 500 ポイント) 足 元 のセンチメント 足 元 の 予 想 センチメント 改 善 レベル 上 げて 揉 み 合 い
( 大 局 - 相 場 力 学 )2008 年 7 月 から 10 月 にかけて 大 暴 落 ( 史 上 高 値 98 セント 台 60 セン ト 台 104 円 台 55 円 台 )した 豪 ドルは 2008 年 末 ~2009 年 年 始 にかけて 下 部 の 鍋 底 を 形 成 して 上 昇 エネルギーを 蓄 えた 2009 年 3 月 より 上 昇 モーメンタム 徐 々に 積 み 上 がり 年 間 を 通 して 上 昇 トレンドを 形 成 (94 セント 台 85 円 台 まで)し 2010 年 3 月 まで 上 昇 ト レンド 継 続 した 4 月 に 戻 り 高 値 93 セント 台 88 円 台 の 高 値 を 付 けた 後 上 方 エネルギー 放 出 再 蓄 積 のサイクル サイクルを 繰 り 返 してきたが 5 月 に 下 方 モーメンタム 爆 発 して 80 セント 台 71 円 台 まで 大 幅 下 落 その 後 は 概 ね 81 セント 台 ~88 セント 台 73 円 台 ~80 円 台 の 比 較 的 大 きなレンジ 内 での 波 動 相 場 を 形 成 (2002 年 ~ 今 日 までの 動 き) 2000~2001 年 の 国 内 景 気 後 退 で 軟 調 推 移 していた 豪 ドルは 世 界 経 済 の 拡 大 基 調 を 背 景 とした 国 際 商 品 価 格 の 大 幅 上 昇 や 国 内 景 気 回 復 に 伴 う RBA の 金 融 引 き 締 めによる 金 利 格 差 が 追 い 風 となり 2002 年 か ら 長 きにわたり 上 昇 トレンドを 形 成 した アセットバブルの 急 膨 張 を 背 景 に 2008 年 7 月 には 史 上 高 値 < 0.9848 史 上 高 値 (7/15) 104.47 円 (7/21)ただし 豪 ドル 円 の 史 上 高 値 は 107.88(2007/10/31)>を 示 現 したが 直 後 リーマン 破 綻 に 象 徴 される 世 界 金 融 恐 慌 が 勃 発 し 暴 落 を 演 じた 0.6009(2008/10/27) 55.20 円 (2008/10/24 史 上 安 値 )まで 下 落 し 2008 年 末 ~2009 年 年 初 にかけて 下 値 圏 で 保 合 相 場 を 形 成 2009 年 年 初 より 各 国 協 調 によるドラスティックな 財 政 金 融 両 面 からの 景 気 刺 激 策 実 施 を 受 けて 世 界 的 に 株 価 が 2009 年 3 月 に 底 離 れしたのを 契 機 に 4 月 以 降 上 昇 に 転 じ 6-8 月 は 77 セント-84 セント 70 円 -82 円 での 中 段 保 合 を 形 成 世 界 の 株 価 や 商 品 相 場 の 堅 調 と 国 内 景 気 の 予 想 を 上 回 る 回 復 を 背 景 に RBA は 2009 年 10 月 から 3 ヶ 月 連 続 で 政 策 金 利 を 25bp ずつ 引 き 上 げて 史 上 最 低 レベル(3.0%)のオフィシャル キャッシュレートを12 月 には3.75%とした 豪 ドルも10 月 以 降 再 度 上 昇 トレンドを 開 始 し11 月 には2009 年 年 間 高 値 <0.9406(2009/11/16) 豪 ドル 円 は 85.32(2009/10/23)>を 付 けた 2010 年 年 初 は 新 年 の 世 界 経 済 への 期 待 感 株 価 堅 調 商 品 相 場 の 上 昇 などを 背 景 に 93 セント 台 86 円 台 まで 上 伸 してスター トしたが その 後 中 国 の 金 融 引 き 締 め( 預 金 準 備 率 引 き 上 げ) ギリシャ 初 め 南 欧 諸 国 の 信 用 リスク オ バマ 大 統 領 の 新 金 融 規 制 案 でリスク 許 容 度 が 低 下 して 商 品 相 場 株 価 が 調 整 局 面 に 入 り 更 に RBA 金 利 据 え 置 き 決 定 (2/2)で 一 時 86 セント 割 れ 76 円 近 辺 に 大 幅 下 落 (2/4) その 後 は 豪 州 の 金 利 格 差 (3 月 利 上 げ) 景 気 格 差 商 品 相 場 の 堅 調 が 豪 ドルをサポートする 一 方 ギリシャ 問 題 など 南 欧 の 信 用 リスク 問 題 や 中 国 の 金 融 引 き 締 めなどのリスク 要 因 が 売 り 材 料 となり 一 進 一 退 を 繰 り 返 した 4 月 に 入 り 5 回 目 の 利 上 げも 後 押 しして 今 年 の 高 値 0.9389 88.07 円 まで 上 昇 したが 根 強 いギリシャ 問 題 人 民 元 切 り 上 げ 観 測 ゴールドマンサックス 訴 追 問 題 などでリスク 回 避 の 動 きも 強 く 5 月 の 6 回 目 の 利 上 げを 挟 んで 0.91~0.93 台 85 円 ~87 円 台 での UP & DOWN の 揉 み 合 いを 繰 り 返 した しかし 5 月 半 ばにかけて 欧 州 ソブリンリスクの 世 界 蔓 延 懸 念 から 市 場 パニックとなる 中 リスクアセット 全 般 が 大 幅 下 落 し 豪 ドルも 80 セント 台 71 円 台 まで 暴 落 したが 5 月 末 にかけてさすがに 徐 々に 落 ち 着 きを 取 り 戻 し 85 セント 台 78 円 台 まで 値 を 回 復 したが リスク 回 避 の 動 きに 上 伸 を 阻 まれる 6 月 金 利 据 え 置 き Q1GDP の 結 果 は 予 想 の 範 囲 内 高 値 0.8523 79.03 円 まで 上 がって 再 び 欧 州 問 題 弱 い 米 雇 用 統 計 を 受 けたリスク 回 避 の 動 きで 80 セント 台 73 円 台 に 反 落 その 後 徐 々に 欧 州 問 題 こなれ 加 えて 中 国 の
人 民 元 政 策 柔 軟 化 発 表 を 受 けて 88 セント 80 円 まで 反 発 7 月 に 入 り 欧 州 懸 念 に 加 えて 米 景 況 感 悪 化 中 国 景 況 感 悪 化 と 重 なり 83 セント 台 72 円 台 まで 大 幅 下 落 発 表 された 6 月 豪 雇 用 統 計 の 非 常 に 強 い 数 字 や 資 源 税 に 対 するギラード 新 政 権 の 妥 協 も 好 感 され 加 えて 欧 州 危 機 に 対 しても 欧 州 銀 行 へのストレス テスト 実 施 であく 抜 け 感 強 まり 88 セント 台 78 円 台 に 再 び 上 昇 したのち 中 国 の 弱 い 指 標 や 米 景 気 後 退 懸 念 を 嫌 気 して 86 セント 台 74 円 台 まで 反 落 ただし 今 週 はリスク 回 避 の 巻 き 戻 しで 88 セント 台 77 円 台 まで 再 び 反 発 (7/21) 向 う 半 年 の 予 想 レンジ: 豪 ドル 米 ドル 0.7800-0.9000 豪 ドル 円 70.00-88.00 円 ( 小 局 ) 週 初 の 下 げから 反 発 へ 週 初 は 期 待 された 米 企 業 決 算 で IBM やテキサスインスツメンツの 決 算 が 市 場 の 期 待 ほどではなかったこと から 失 望 感 広 まり 米 株 価 軟 調 となり 先 週 末 のリスク 回 避 の 動 きを 踏 襲 しかし 昨 日 は 米 株 で 割 安 銘 柄 が 物 色 され 加 えてアップルとヤフーの 好 決 算 から 地 合 改 善 し 株 価 は 反 発 に 転 じた また 本 日 のバーナン キ FRB 議 長 の 議 会 証 言 で 超 低 金 利 の 継 続 に 加 えて 追 加 緩 和 策 の 思 惑 も 広 がり 株 価 を 押 し 上 げた 更 に カナダ 中 銀 の 利 上 げ(0.50% 0.75%)も 市 場 には 久 々の 明 るい 材 料 となった また 昨 日 RBA のスティーブンス 総 裁 が 講 演 で 選 挙 結 果 は RBA の 政 策 に 影 響 を 与 えない アジア 経 済 は 堅 調 と 述 べたことも 豪 ドルをサポートした 引 き 続 き 市 場 は 本 日 のバーナンキ FRB 議 長 の 議 会 証 言 ( 半 期 金 融 政 策 報 告 )と 金 曜 日 の EU ストレステス トの 結 果 に 注 目 しているが ベアマーケットが 長 らく 続 いているだけに これらのイベントを 前 に 昨 日 あ る 程 度 のポジション 調 整 が 入 ったのもうなずける ただ 世 界 経 済 における( 欧 米 中 国 ) 三 極 の 景 気 ス ローダウンという 前 提 は 変 わらず ブルマーケットへの 転 換 は 容 易 ではなく まだ 先 の 話 であろう 豪 ドルは 5 月 に 80 セント 台 71 円 まで 大 幅 下 落 して 以 来 概 ねサイクル 相 場 となっており ポジション の 積 み 上 がり 解 消 を 繰 り 返 している 上 値 ターゲットである 90 セントを 達 成 するには 豪 ドル 円 の 80 円 台 upper への 上 昇 つまり 円 クロスが 全 般 的 に 反 発 することが 前 提 となろう 足 元 は 引 き 続 き 揉 み 合 い 相 場 であろうが 下 値 (86 セント 75 円 割 れ)は 実 需 関 連 の 買 いにサポートされる 展 開 であろう ( 向 う1 週 間 の 予 想 レンジ: 豪 ドル 米 ドル 0.8600-0.8900 豪 ドル 円 75.00-79.00 < 豪 ドル 売 り 買 い 指 数 - 現 状 分 析 ( 前 回 の 結 果 当 たり はずれ を 踏 まえて 毎 回 レビ ュウ 訂 正 )> 豪 ドルの 好 悪 材 料 の 相 場 への 影 響 度 を 項 目 別 に 分 類 して-10( 最 弱 )から+10( 最 強 )まで 独 自 の 手 法 で 数 値 化 したもの 項 目 数 は 適 宜 増 減 する たとえば 10 項 目 であれば 理 論 上 総 合 判 断 では 最 強 を+100 最 弱 を-100 となる 各 要 因 は 相 関 (または 逆 相 関 ) 関 係 があるが(たと えば 市 場 センチメントがベアになればセンチメントは 売 り 要 因 (-)となるが 逆 に 市 場 は 売 り ポジションになるので ポジション 調 整 の 可 能 性 から 豪 ドル 買 い 要 因 (+)となりうるなど)
また 同 じ 要 因 でも 時 間 が 経 過 すれば 影 響 度 は 減 少 または 消 滅 すると 考 える 客 観 情 勢 の 目 安 となる 変 動 要 因 の 数 値 化 で 現 状 分 析 が 主 眼 これを 元 に 将 来 を 予 測 する 一 助 とする 総 合 判 断 の 数 字 が ±50 50 以 上 など 大 きくぶれた 時 がチャンス チャンス!! -10-9 -8-7 -6-5 -4-3 -2-1 0 +1 +2 +3 +4 +5 +6 +7 +8 +9 +10 構 成 要 因 ポイント 今 回 数 値 前 回 数 値 豪 州 ファンダメンタル ズ( 経 済 政 治 ) *Good ood-7 月 WESTPAC 消 費 者 信 頼 感 指 数 +11.1%( 前 回 -5.7%)(7/14) 6 月 DEWR 熟 練 工 求 人 (+0.3% 前 回 -0.3%)(7/14) 6 月 雇 用 統 計 ( 失 業 率 5.1% 予 想 5.2% 前 回 5.2% 就 業 者 数 +45.9 千 人 予 想 +15 千 人 前 回 +22.8 千 人 )(7/8) 5 月 貿 易 収 支 +1645mio( 予 想 +500mio 前 回 +134mio)(7/6) 6 月 AIG サー ビスインデックス(48.8% 前 回 47.5%)(7/5) ANZ 求 人 広 告 +2.7%( 前 回 +2.7%)(7/5) 5 月 民 間 融 資 残 高 (+0.5% +0.4% 予 想 ) Q1GDP 前 期 比 +0.5%( 予 想 +0.5% 前 回 +1.1% 前 年 比 +2.7% 予 想 +2.4% 前 回 +2.8%)(6/2) 2 月 Q1AVG 週 間 賃 金 ( 前 期 比 +1.1% 予 想 +0.9% 年 年 比 +5.8% 予 想 +5.4%)(5/20) 賃 金 インデ ックス(+0.9% 予 想 +0.8%2008 年 Q4 以 来 最 高 値 Y/Y3.0%, 予 想 2.9%)(5/19) 豪 Q1CPI RBA アンダーライイングインフレーション( 前 年 比 3.05% 予 想 2.95% 前 回 3.4%)(4/28) 豪 Q1PPI ( 前 期 比 1.0% 予 想 0.6% 前 回 -0.4%)(4/27) Q4 住 宅 着 工 +15.1%( 前 期 比 8 年 ぶりの 高 水 準 前 回 +11.0%) 2009 年 Q4 企 業 信 頼 感 指 数 18( 前 回 16 1994 年 Q4 以 来 の 高 水 準 ) 企 業 景 況 感 指 数 9( 前 回 5 2008 年 Q1 以 来 の 高 い 水 準 )(2/18) 豪 政 府 連 邦 予 算 案 は 景 気 見 通 しを 上 方 修 正 2009/10+2.0%( 前 回 +1.5%) 2010/11+3.25%( 前 回 2.75%)(5/11) RBA 四 半 期 金 融 政 策 報 告 (5/7)2010 年 GDP 予 想 3.25%( 前 回 から 据 え 置 き)2011 年 3.75% ( 前 回 3.50%) CPI 予 想 2010 年 2.75%( 前 回 +3 +3
市 場 センチメント (リスク 値 に 対 する 円 キャリーポ ジション 造 成 / 解 消 などに 関 わ る) 2.50%)2011 年 2.75%( 前 回 2.75) 失 業 率 5.8% でピークアウト *Bad ad-7 月 インフレ 期 待 指 数 3.3%( 前 回 3.4% 過 去 4カ 月 で 最 低 )(7/15) 6 月 新 車 販 売 -1.2%( 前 回 -3.9%)(7/15) 6 月 AIG 建 設 業 指 数 46.4( 前 回 53.2)(7/7) 6 月 TD 証 券 イン フレ 指 数 +0.3%(+0.5% 前 回 ) +3.6%(+3.7% 前 回 年 率 ) 5 月 小 売 売 上 高 (+0.2 +0.5 予 想 前 回 +0.6)(7/1) 5 月 住 宅 建 設 許 可 -6.6%(0.0% 予 想 前 回 -14.8%)(7/1) HIA5 月 新 築 販 売 (-6.4% 前 回 +6.2%)(6/30) 5 月 新 車 販 売 -3.2%( 前 回 +8.4%)(6/21) 4 月 WESTPAC Leading Index0.0%( 前 回 1.0%) 5 月 NAB 企 業 信 頼 感 指 数 +5( 前 回 +13) 企 業 景 況 感 指 数 +6( 前 回 +8)(6/8) Q1 経 常 収 支 (-165 億 ドル 予 想 -164 億 ドル 前 期 -184 億 ドル)(5/31) Q1CAPEX( 民 間 設 備 投 資 )(-0.2% 予 想 +1.4% 前 回 +5.5%)(5/27) Q1 建 設 活 動 (+1.9% 予 想 +4.0%)(5/26) Q4 経 常 収 支 -17.5bio 予 想 -17.2bio 前 回 -14.7bio)(3/1) NYK ダウ 75 ドル 上 昇 で 10,229 ドル VIX イ ンデックス-2.04 で 23.93 センチメント 改 善 +2-3 短 期 筋 推 定 市 場 ポジシ ョン(キャリートレード IMM ポジションなどから 判 断 ) 調 整 の 有 無 IMM は 豪 ドル 買 いポジションの 23,480 枚 (16,234 枚 の BUY 増 加 )(7/13) 市 場 ポジ ションは 豪 ドル 豪 ドル 円 ともにややロング -1 +1 商 品 相 場 原 油 は 77 ドル 台 に 金 は 1192 ドルに 反 発 CRB インデックスは 261.30 にやや 上 昇 ヴァーレ (ブラジル)は 鉄 鉱 石 の 四 半 期 価 格 を 7 月 から 35% 上 げて 最 大 145 ドル(トン 当 たり)へ 7 ~9 月 期 の 原 料 炭 化 価 格 トン 当 たり 200 ドル 220 ドル 今 年 の 石 炭 鉄 鉱 石 の 80% 内 外 の 大 幅 値 上 げ 予 想 +1-3 金 利 7 月 は 予 想 通 りに 据 え 置 き 現 在 の 金 利 水 準 は +1 +1
適 正 と 述 べる ただし 7/28 の Q2CPI に 注 目!!8 月 選 挙 で 据 え 置 き 観 測 も!! 米 金 利 先 高 観 後 退 で 豪 ドルフェイバー 市 場 予 想 は 2010 年 年 末 4.75~5.00% 2011 年 年 末 6.00% 米 豪 10 年 利 回 り 格 差 2.0% 需 給 外 貨 投 信 はそこそこ 活 発 今 年 は 石 炭 鉄 鉱 石. 価 格 増 加 (50-60% 以 上 )を 見 込 んだ 需 要 鉄 鉱 石 80% 値 上 げの 話 も 外 債 発 行 需 要 今 年 は 昨 年 より 中 国 など 海 外 からの 直 接 投 資 M&A に 絡 む 豪 ドル 買 い 需 要 が 増 えそう マッカーサー coal の 買 収 観 測 +2 +2 テクニカル(チャート) 一 目 均 衡 表 の 雲 (0.8553-0.8696 77.67-79.98) の 豪 ドルは 再 び 雲 の 上 豪 ドル 円 は 雲 の 下 でじ り 高 ボリンジャーバンド(0.8322-0.8973 72.74-79.14)の 中 間 付 近 から 徐 々に 上 昇 で 強 い シグナル RSI は 豪 ドル 58% 豪 ドル 円 51%で 特 に 豪 ドル 円 は oversold から overbought に 変 わってきている 陽 線 2 本 の 後 3 本 目 を 立 てる か? +1-2 その 他 ( 日 替 わり) ギリシャ 問 題 /ユーロ -1-1 円 売 り 豪 ドル 買 いキャリートレード +1-3 米 国 の 出 口 戦 略 ( 景 況 企 業 収 益 ) -3-2 中 国 関 連 ( 人 民 元 切 り 上 げ 金 融 引 き 締 め -2-3 経 済 指 標 etc) 資 源 超 過 利 潤 税 +1 +1 豪 総 選 挙 +2 +2 現 状 総 合 判 断 ( 必 ずしも 今 後 の 予 測 上 げバイアス バイアスに 転 換 +11-7
とはならず) (*Good, Bad は 豪 ドルにとってという 意 味 ) < 結 論 今 後 の 戦 略 > 取 り 敢 えず 豪 ドル 円 ロングこだわる こだわる ユーロは 1.30 越 えオプションバリアの 話 もあった 1.30 近 辺 で 2 度 目 のショートもワークし た 米 長 期 債 利 回 りが 若 干 上 昇 に 転 じてきているのもユーロの 1.30 越 えをチェックしているよ うだ ただこれも 長 く 持 つポジションではないので 取 り 敢 えずスクエアにした どの 程 度 まで 下 がるかしばらく 様 子 見 豪 ドル 円 は 75 円 割 れで 半 分 損 切 らされて かなりへこんだが まあ 今 回 のしつこい 豪 ドル 円 ロングはある 程 度 ワークした 今 週 に 入 ってからの 豪 ドル 円 の 一 日 値 幅 はポンド 円 に 匹 敵 するくらい 動 いている (200 ポイント 前 後 ) 豪 ドル 円 は 基 本 的 によく 動 く つまりリスク 回 避 / 選 好 相 場 ではやはり 狙 い 目 であろう ここは 動 く 通 貨 にチャンスあり で いきたい ただバーナンキに ストレステスト 結 果 発 表 何 があるか 分 からないので それ までにポジションは 絞 りたい 金 は 相 変 わらず 日 の 目 を 見 ない 何 とか 次 の 上 げ 潮 のために 仕 込 んだが まだ 先 の 話 であろうか??それまでにアセット 全 売 りの 嵐 が 吹 けばストップロス が 先 に 付 くであろうが 状 況 によっては 1160 ドルまで 待 たないで 切 るつもり 前 回 のポジション 金 long at 1197(average) PT 1240 SL 1170 AUDYEN long at 75.44(average) PT 77.00(DONE),78.00 SL 73.50 EURUSD short at 1.3000 (2 度 目 ) PT 1.2900(DONE) SL 1.3130 現 在 のポジション AUDYEN long at 75.44(average) PT 78.00 SL 75.50 金 long at 1197(average) PT 1240 SL 1160 本 日 の 予 想 レンジ: 豪 ドル 米 ドル 0.8750-0.8880 豪 ドル 円 76.30-77.80 < 懺 悔 の 部 屋 > 過 去 の 失 敗 から 学 ぶもの ( 心 理 面 技 術 面 チャート 分 析 の3 点 より) (その 二 百 六 十 二 ) 株 価 (NY ダウ)との 相 関 でトレード( 技 術 面 ) 何 度 か 指 摘 しているが 数 年 前 から 為 替 相 場 は 各 国 のファンダメンタルズに 従 い 各 国 通 貨 が マチマチに 動 くと 言 うよりは むしろリスク 回 避 またはリスク 先 行 の 動 きで 売 り 通 貨 と 買 い 通 貨 が 一 方 方 向 に 一 斉 に 動 くという 味 気 ない 相 場 になってしまった しかしそんなこ とを 嘆 いていても 始 まらない なんとかその 流 れについて 行 かなければならない 投 資 家
マネーの 行 き 先 で 最 も 一 般 的 なのは 為 替 証 拠 金 取 引 以 外 には 株 式 市 場 商 品 市 場 などであ るが 圧 倒 的 に 株 式 市 場 が 大 きい そしてリスク 回 避 や 選 好 の 動 きに 最 も 敏 感 なのも 株 式 市 場 その 中 心 がニューヨーク 株 式 市 場 ということになる したがってその 日 の 為 替 相 場 におけるリスク 許 容 度 の 大 きさは NY ダウの 動 きに 連 動 しているのは 間 違 いのないところ しかも 重 要 なのは NY 市 場 開 始 前 のアジア ヨーロッパ 市 場 における NY ダウのオフショ ア CFD プライスの 動 きであろう その 日 の 中 国 株 欧 州 株 の 結 果 も 反 映 しているため そ の 強 弱 の 度 合 いによって NY 市 場 開 始 前 までの 通 貨 の 方 向 性 を 示 してくれる 場 合 が 多 い 逆 に 言 うとたとえば NY ダウ CFD が 大 幅 下 落 しているのに リスク 選 好 が 強 まることはま ずない( 逆 もまた 然 り) NY 市 場 参 入 後 に NY 株 価 が 新 たな 動 きに 入 ればもちろんそちら に 舵 を 切 ることになる