総裁定例会見（1月23日）要旨

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ゆずさはやしもと
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1 2018 年 1 月 24 日日本銀行総裁記者会見要旨 2018 年 1 月 23 日 ( 火 ) 午後 3 時半から約 50 分 ( 問 ) 今回の決定内容についてまた展望レポートについてもご説明をお願いします ( 答 ) 本日の決定会合では長短金利操作いわゆるイールドカーブコントロールのもとでこれまでの金融市場調節方針を維持することを賛成多数で決定しましたすなわち短期金利について日本銀行当座預金のうち政策金利残高に-0.1% のマイナス金利を適用するとともに長期金利について 10 年物国債金利がゼロ % 程度で推移するよう長期国債の買入れを行いますまた長期国債以外の資産買入れに関してはこれまでの買入れ方針を継続することを全員一致で決定しました本日は展望レポートを決定公表しましたのでこれに沿って先行きの経済物価見通しと金融政策運営の基本的な考え方について説明しますわが国の景気の現状については所得から支出への前向きの循環メカニズムが働くもとで緩やかに拡大していると判断しましたやや詳しく申し上げると海外経済は総じてみれば緩やかな成長が続いていますそうしたもとで輸出は増加基調にあります国内需要の面では設備投資は企業収益や業況感が改善する中で増加傾向を続けています個人消費は雇用所得環境の着実な改善を背景に振れを伴いながらも緩やかに増加しています住宅投資は横ばい圏内の動きとなっていますこの間公共投資は高めの水準を維持しつつ横ばい圏内で推移しています以上の内外需要の増加を反映して鉱工業生産は増加基調にあり労働需給は着実な引締まりを続けていますまた金融環境は極めて緩和した状態にあります先行きについてはわが国経済は海外経済が緩やかな成長を続ける 1

2 もとで極めて緩和的な金融環境と政府の既往の経済対策による下支えなどを背景に景気の拡大が続き 2018 年度までの期間を中心に潜在成長率を上回る成長を維持するとみられます 2019 年度は設備投資の循環的な減速に加え消費税率引上げの影響もあって成長ペースは鈍化するものの景気拡大が続くと見込まれます実質 GDP 成長率に関する今回の見通しを従来の見通しと比べると概ね不変です次に物価面では企業の賃金価格設定スタンスがなお慎重なものにとどまっていることなどを背景にエネルギー価格上昇の影響を除くと弱めの動きが続いていますもっともマクロ的な需給ギャップが改善を続けるもとで企業の賃金価格設定スタンスが次第に積極化し中長期的な予想物価上昇率も上昇するとみられますこの結果消費者物価の前年比はプラス幅の拡大基調を続け 2% に向けて上昇率を高めていくと考えられます今回の物価見通しを従来の見通しと比べると概ね不変ですリスクバランスについては経済に関しては概ね上下にバランスしていますが物価に関しては下振れリスクの方が大きいとみています物価面ではマクロ的な需給ギャップが改善を続け中長期的な予想物価上昇率も次第に上昇するとみられるもとで 2% の物価安定の目標に向けたモメンタムは維持されていますがなお力強さに欠けており引き続き注意深く点検していく必要がありますなお展望レポートについては片岡委員が消費者物価の前年比について先行き 2% に向けて上昇率を高めていく可能性は現時点では低いとして物価の見通しに関する記述に反対されました日本銀行は 2% の物価安定の目標の実現を目指しこれを安定的に持続するために必要な時点まで長短金利操作付き量的質的金融緩和を継続しますまた生鮮食品を除く消費者物価指数の前年比上昇率の実績値が安定的に 2% を超えるまでマネタリーベースの拡大方針を継続します今後とも経済物価金融情勢を踏まえ物価安定の目標に向けたモメンタムを維持するため必要な政策の調整を行いますまた今回の決定会合では貸出増加を支援するための資金供給成長基盤強化を支援するための資金供給東日本大震災および熊本地震にかかる被災地金融機関を支援するための資金供給オペレーション等の措置について受付期間を 1 年間延長することを決定しました 2

3 ( 問 ) 今後の政策金利の調整の方針について伺います今回の展望レポートでも示されたように経済雇用情勢の改善は続いていまして現在消費者物価指数は生鮮食品を除いても総合で 1% 近くまで上昇しています今後 2% に向けて物価上昇の勢いが高まっていく場合に現在短期を-0.1% 長期をゼロ % 程度に誘導している金利水準についても調整が必要とお考えでしょうかまたどのような条件が整えば調整を行う可能性が生じるのかお考えをお聞かせ下さい ( 答 ) わが国では景気が緩やかに拡大している一方物価は弱めの動きが続いています他の主要国でも同様の傾向がみられますが物価上昇率が 1% 台半ばで推移している米欧と異なりわが国の消費者物価の前年比はエネルギー価格の寄与を除いてみると小幅のプラスにとどまっていますこのように 2% の物価安定の目標の実現までにはなお距離があることを踏まえるといわゆる出口のタイミングやその際の対応を検討する局面には至っていないと思います日本銀行としては引き続き現在の強力な金融緩和を粘り強く続けていくことが日本経済にとって必要であると考えています ( 問 ) ETFの買入れについてお尋ねします 12 月 28 日に公表された主な意見によりますと 12 月の決定会合で委員の中から株価や企業収益が大きく改善していることなどを踏まえ政策効果と考え得る副作用についてあらゆる角度から検討すべきとの問題提起がありましたリスクプレミアムに働きかけるという当初の政策目的からも必要性は薄れつつあるようにも思いますが今後も継続する必要性は何なのかあるいはどのような条件が整えば見直しを行うのかお考えをお聞かせ下さい ( 答 ) ETFの買入れは従来から長短金利操作付き量的質的金融緩和の枠組みの 1 つの要素として株式市場におけるリスクプレミアムに働きかけることを通じて経済物価にプラスの影響を及ぼしていく観点から実施していますこうしたリスクプレミアムへの働きかけはこれまでのところ大きな役割を果たしてきていると思います 3

4 一方で本日公表した展望レポートでも指摘したようにこれまでのところ株式市場において過度な期待の強気化を示す動きは観察されていませんまたコーポレートガバナンスなどの面でも ETFの買入れが大きな問題になっているとは考えていません従って日本銀行としては現時点でETF 買入れを見直す必要はないと考えています先行きについては 2% の物価安定の目標を実現する観点からその時々の経済物価金融情勢を踏まえながら適切に判断していく方針です ( 問 ) デフレ脱却を目的に 2% の物価目標導入などを盛り込んだ政府日銀の共同声明を 2013 年 1 月に公表してから 5 年が経っています先程のお話にもありましたが 2% の物価目標は達成できていませんが経済閣僚からはデフレ脱却に向けて着実に進んでいるといった意見もでています改めてこの 5 年の振り返りと現在の状況そして 2% の物価目標もしくは共同声明の見直しの是非について改めてお聞かせ下さい ( 答 ) 2013 年 1 月に政府と日本銀行の間で合意され公表された共同声明においては日本銀行は 2% の物価安定の目標の実現を目指して金融緩和を行いそれを実現していくことになっていますそのもとで 2013 年 4 月の量的質的金融緩和の導入後物価上昇率は消費税率引上げの影響を除いても 1.5% 程度まで上昇していったのですがその後は消費の低迷や最も大きかったものとしては原油価格が 110 ドルくらいから 30 ドルを割るぐらいまで低下しましたそうした原油価格の下落から実際の物価上昇率が低下しそれが予想物価上昇率にもマイナスの影響を与える形で 2% の物価安定の目標の達成が遅れてしまったということですその中で日本銀行としては量的質的金融緩和の拡大マイナス金利付き量的質的金融緩和の導入そして一昨年 9 月に長短金利操作付き量的質的金融緩和の導入を行ってきましたそのもとで景気に関しては先程申した通り緩やかに拡大する状況になってきていますし企業収益や家計の所得等も大きく改善するなど経済の好循環が続いていますが物価はまだ 2% の物価安定の目標にはほど遠い状況にありますので引き続き 2% の物価安定の目標をできるだけ早期に実現するためにしっかりと 4

5 金融緩和を続けていきたいと思っていますそうしたもとで私どもとして 2% の物価安定の目標を変更する必要があるとは全く考えていませんし共同声明について何か変更する必要があるとも思っていません引き続き粘り強く金融緩和を続けて 2% の物価安定の目標をできるだけ早期に達成したいと考えています ( 問 ) 予想物価上昇率について今回の展望レポートで判断を弱含みから横ばいに引き上げられました予想物価上昇率の引上げは実質金利の低下を通じて金融緩和の効果をより強めるという作用があるかと思いますこれが今横ばいですが更に進んで予想物価上昇率が上昇していった場合に強まり過ぎた金融緩和効果を調整するという意味で名目金利を調整することが今後起き得るのかどうかについてお考えをお聞かせ下さい ( 答 ) ご指摘の通り予想物価上昇率が上昇していくと自然利子率が一定であっても実質金利の低下によって景気刺激効果が強まっていきますがあくまでも金融政策については 2% の物価安定の目標をできるだけ早期に実現するために現在の長短金利操作付き量的質的金融緩和を行っていますそのもとで適切なイールドカーブを形成していますのでご指摘のように予想物価上昇率が上がったから直ちに金利の調整が必要になるとは全く考えていません ( 問 ) 金融調節で 2 点お伺いします今月 9 日に国債買入れオペを減額したことをきっかけに日銀の金融政策の正常化観測が浮上して為替市場で円高が進む局面がみられました総裁はこのようなオペを受けた市場の反応についてどのように受け止めていらっしゃるのかご所見をお願いします関連して円高が進行したことによって市場では日銀が今後国債買入れを減額するのが難しくなったのではないかという見方も聞かれています今後イールドカーブが低下した局面で国債買入れの減額が難しくなるのかどうか円高を踏まえて総裁はどのようにお考えかお伺いします ( 答 ) 長短金利操作付き量的質的金融緩和の枠組みのもとでは毎回の金融政策決定会合において金融市場調節方針が決定されこれと整合的な形 5

6 でイールドカーブが形成されるように長期国債の買入れが実施されますそうしたもとでのオペの金額やタイミングは国債の需給環境や市場の動向などを踏まえて実務的に決定されるものです従ってどのような状況であれ日々の国債買入れオペの運営が先行きの政策スタンスを示すことはないと言ってよいと思いますなお先日の実務的に決定されたオペの金額タイミング等のもとで為替相場が円高に進んだのはそのオペが一因ではないかとマーケットの一部で言われているようですが為替の動き全体をみて頂くと分かるようにユーロがドルに対して非常に強くなりドルがユーロに対して弱くなりましたその際にドルが他の通貨に対しても若干弱くなったということですので特に円高が起こったということでもないように思います為替は色々なファクターで動きますのでそれについて特に何か言うつもりはありません為替の動向ももちろん十分よく注視していますがオペの金額自体は先程申し上げたように適切なイールドカーブを実現することを目標に決められています保有残高の増加額のめどは年間約 80 兆円となっていますがオペの金額はマーケットの状況に応じて増額したり減額したりしますのでオペが難しくなることはないと思っていますあくまでも適切なイールドカーブを形成する観点から必要なオペを行うということに尽きますのでその時々のオペの金額やタイミングが金融政策の先行きを示すものでは全くないということです ( 問 ) 先程総裁がおっしゃったように 5 年前に 2% の物価安定の目標を掲げられて当初は期待に働きかけると総裁がおっしゃった通りの効果があったと思うのですが今 5 年経ちまして物価目標の達成時期を 6 回先送りしています一方で人々の中では物価が上がるだけで賃金が上がらないので生活が苦しくなっているということを言う方々もいますここで改めてなぜ 2% の物価安定の目標が必要なのか総裁の言葉でご説明頂けますか ( 答 ) 当初から申し上げていますが私どもは単に物価が上がればよいのではなく賃金や企業収益等が改善する中で緩やかに物価が上がっていく形で 2% の物価安定の目標が達成されることを狙ってこの金融緩和を進めていますそのもとで期待に働きかけるという点はどこの国の金融政策でも必ずありそうした要素も十分踏まえて現在の長短金利操作付き量的質的 6

7 金融緩和の中でも生鮮食品を除く消費者物価の前年比の上昇率の実績値が安定的に 2% を超えるまでマネタリーベースの拡大方針を継続するというオーバーシュート型コミットメントの形で期待に対する働きかけを引き続き行っていますそうしたもとでなぜ物価がなかなか上がってこないのかについてはいくつかの要素を考える必要があると思います 1 つはある意味でグローバルに日本だけでなく欧米でも経済が回復しかなり順調に成長しているもとでも物価が必ずしも十分に上がってこない目標に達していないということですそうした中で欧米の中央銀行も何度も物価が目標に達するであろう時期をずっと後ずれさせてきていますその中には共通の要素もあります 1 番大きいのはもちろん原油価格であり原油価格の下落が実際の物価の押下げ方向に働くことはグローバルに同じく起きていますまた他の要素として技術革新やグローバル化も物価の上昇率を抑制的にする方向に働いていると最近よく言われていますそれは欧米と共通する要素ですが日本の場合は更に非常に大きな要素としてやはり 1998 年から 2013 年まで 15 年間続いたデフレのもとで物価賃金があまり上がらないことを前提にした家計や企業の賃金価格設定行動あるいはそれをどのようなものとして受け入れるかまで含めたいわばデフレマインドが非常に根強いということがあります欧米のように予想物価上昇率が 2% の物価安定目標の周りに比較的よくアンカーされているところと大きく違ってデフレマインドのもとでの様々な慣行や制度仕組みが 2% の物価安定の目標に到達する時期を後ずれさせている要素であることは事実だと思いますただそのもとでも 2% は従来から申し上げている通り 3 つの理由で必要だと思っています第 1 には消費者物価指数はどうしても実際の物価上昇率よりも高めに出てくる傾向があります 1% くらいとか色々な議論がありますが少なくとも消費者物価指数はどうしてもインフレデフレの実態よりも高めの数字が出てきてしまいますですから消費者物価指数について例えば 0% という目標を立てますと実際はデフレになっていることになってしまいます第 2 にはいわゆる伝統的な金融政策は短期金利の操作によって景気を抑制したり刺激したりして物価の安定を保とうとしますが実際の物価上昇率が非常に低い時ですと短期金利も低いところに釘付けされて必要な時に大幅に短期金利を下げることが難しくなるわけですですから通常 7

8 の金融政策の余地を確保する観点からも一定の物価上昇率を目指す必要があると思いますこの 2 つは各国とも共通の観点でそのもとで主要国は皆 2% の物価安定目標を掲げて金融政策を運営していますそうしたもとでわが国もいわばグローバルスタンダードに沿って金融政策を運営することが中長期的にみて為替の安定にもつながると思いますこれらの 3 つ消費者物価指数の過大評価の傾向金融政策の余地を確保する必要があることそしてグローバルスタンダードであることからも引き続き 2% の物価安定の目標を目指して粘り強く金融緩和を続けていく必要があると考えています ( 問 ) 今ご説明のあった 2% の物価安定の目標の理由ですがそのうちグローバルスタンダードで言うと例えば金融政策の波及経路も違いますし欧米と比べて日本は雇用が硬直的と言いますかまだまだ賃金に例えば正社員の賃金を上げづらいとかそうした特有の事情もあるかと思いますそうした中で物価上昇は日本の場合は賃金上昇が大きな鍵を握ると思うのですが 2% の物価安定の目標を変えないのであれば他に例えば日銀にできることが何かあるのかそれとも政府も含めて何かできることがあるのかその辺りの考えをお聞かせ下さい ( 答 ) 先程ご質問の中にもあった 2013 年の共同声明でも 1 本目の矢は 2% の物価安定の目標を早期に実現するための金融緩和 2 本目の矢は中長期的には財政健全化を目指す短期的には財政による景気刺激も行うということ 3 本目の矢はいわゆる成長戦略として様々な構造改革を進めていく形で全体としてデフレから脱却して持続可能な成長を実現することが目指されていますただやはり各国ともそうですが物価の安定は中央銀行の責務でありそうした意味で日本銀行も引き続き 2% の物価安定の目標をできるだけ早期に実現するために適切なイールドカーブコントロールとフォーワードルッキングなオーバーシュート型コミットメントという現在の金融政策を粘り強く続けていきたいと思います波及経路は色々ありそれぞれの経済実態で少しずつ違ってはいますが日本の場合も賃金が上がらなければ物価が上がらない物価が上がらなければ賃金が上がらないというように賃金と物価は大体並行的に動いていますのでやはり賃金が上がっていくことが持続的な 2% の物価安定の目標の達成のためには必要である 8

9 と思っていますそうしたもとで日本銀行としては最大限の努力をしています他方で政府としても本年の春闘がいよいよ始まりますがそこに向けて 3% の賃金上昇を目指して労使でしっかりやってほしいということを働きかけていますし様々な租税特別措置その他でそれをバックアップしていますそうしたことも賃金物価には影響があると思いますがあくまでも 2% の物価安定の目標を達成する責務はどこの国でも中央銀行にあると考えています ( 問 ) 今回の展望レポートでは経済の上振れ要因下振れ要因における海外経済の動向に関する記述の部分で前回みられていた不確実性があるという文言が削除されました不確実性というとリスクプレミアムにつながる部分だと思うのですがこの文言が消えたことは将来のETF 買入れの縮小に向けて多少なりとも近づいたと理解してよろしいのでしょうか ( 答 ) あまり関係ないと思います引き続き海外要因がリスクに挙げられていましてもちろん上振れ下振れ両方あるのですが多くは下振れ要因であろうと思っています ( 問 ) 今後金利がどうなるかは政府の財政健全化にも大きく影響する部分だと思うのですが物価が上がっていった時に仮に政府から借金が膨らまないよう低金利をなるべく続けて欲しいというプレッシャーがあった時にやはり出口というのは躊躇されることにつながるのかその辺りを教えて下さい ( 答 ) 日本銀行の政策はあくまでも物価の安定と金融システムの安定という 2 つの使命を達成すべく行っていますしかも日本銀行は政府から独立した機関であり政策委員会という合議体のもとで適切な金融政策を決定していくのでそうしたご心配は無用かと思います ( 問 ) 次期総裁人事について今関心が高まっていますが政界財界それからマーケット関係者様々な分野で話を聞いても黒田総裁続投を望む声が非常に多いのが現状ですこうした続投期待の声をご本人としてどう受け止めていらっしゃるでしょうかもう 1 点ですが総裁は今 73 歳で日本の金融政策を引っ張ってこら 9

10 れているのですがまさに人生 100 年時代の希望の星ともいえると思いますこの先 5 年間も日銀そして金融政策を引っ張っていこうという思いはお持ちでしょうか ( 答 ) 次期総裁云々の話これは常に申し上げていますが国会の同意を得て内閣が決定するものですのでそれについて何か申し上げるのは僭越だと思いますので申し上げられません年齢云々は今おっしゃった通りの年齢ですのでそれ以上何か付け加えることはありません ( 問 ) 次期総裁に必要な適性といいますか資質は何だとみていらっしゃいますか ( 答 ) それも色々具体的に申し上げるのも僭越ですので差し控えさせて頂きたいと思いますが常に思っているのはこれはどこの中央銀行でも同じだと思いますがこれだけ経済や金融がグローバル化した中ではグローバルな視点や国際的な関わり合いが非常に重要になっているということですそれからこれは経済政策全てについてあてはまることだと思いますが現実や実態を把握する能力とともに政策というものはいつもこのようにしたらこうなるだろうとか様々なオプションを理論的に考えて比較するものですので実践的な能力と理論的な分析を兼ね備えているということが重要なのではないかと思いますこれは私について言っているわけではなく一般的に現在の中央銀行の総裁というのはそういったことが必要だろうと思います ( 問 ) 2 点お願いします 1 つは先程物価の比較で出された米国の物価ですが日本ではあまり上がっていない医療費教育費乗り物ですとか公共的なものも相当それから水道も相当上がっていると思いますがこうしたものは日本でもやはり上がった方がよいと総裁はお考えなのかどうか教えて下さいもう 1 点共同声明から 5 年間の推移や金融政策の枠組みについては先程ご説明がありましたがその評価をお伺いしたいですこの大胆な金融緩和をすることに関してはたぶん誰も異論がないと思うのですが物価上昇率の結果とか共同声明に書かれていた政府の取組みについて 5 年経っ 10

11 てどうでしょうかこんなものかと思っている人も少なくないのではないかと思うのですが総裁の評価を教えて頂けますか ( 答 ) 前段は相対価格の話ですのでとやかく申し上げるつもりはありませんが欧米と日本の 1 つの違いとしてサービス価格があまり日本では上がっていません財の価格は国際的に取引されているので為替レートによる遮断効果はあるものの国際的に類似した動きをする傾向がありますがサービスは多くは国内で取引されますのでその国の状況を反映して動きますそうした中で日本のサービス価格があまり上がっていませんその中身をみると帰属家賃の問題やその他様々なサービスの価格の上昇があまり大きくないことが影響していますただ展望レポートにも示されている通り潜在成長率を超える成長が続き需給ギャップが更にプラス幅を大きくしていき雇用も更に逼迫していく中でやはり賃金が上がり労働集約的なサービスの価格も上がっていくと思います共同声明については日本銀行としては共同声明に沿って最大限の金融緩和を続けてきましたが 1 番大きな理由としては原油価格の大幅な下落そしてわが国の場合 15 年続きのデフレのもとで欧米と違い予想物価上昇率が 2% の物価安定の目標のまわりにアンカーされておらず低いところにとどまっていることから 2% の物価安定の目標の実現には欧米の場合よりも相当時間がかかっていると思いますそうした面は残念ではありますが共同声明の考え方が間違っていたとは思っていません日本銀行としては引き続き粘り強く金融緩和を続けて 2% の物価安定の目標をできるだけ早期に実現したいと思っています ( 問 ) 長期国債買入れペースにかかる 80 兆円のめどの話ですが 2017 年の買入れ実績をみますと 60 兆円を切るぐらいの水準かと思うのですが少ない量で以前と同じような金利水準を維持できているということは日本銀行にとって望ましいことなのかどうかという点についてそもそも 80 兆円を買う必要があったのかというところも含めて伺えればと思います ( 答 ) 一昨年の 9 月に長短金利操作付き量的質的金融緩和に枠組みを変更した時点で金融調節の対象はマネタリーベースの増加額や国債の買入 11

12 れ額ではなく長短金利になりました従って 80 兆円はあくまでめどでありそのもとで状況に応じて買入れ額が増えたり減ったりするということなのですがストック効果がありますので結果的にフローとしては国債買入れ額が少なくても適切なイールドカーブが実現されています 80 兆円はめどであって目標ではありませんので望ましいとか望ましくないということではなく必要なだけ買入れを進めるということです ( 問 ) 春闘についてですが賃金の設定スタンスがなお慎重という文言がずっと続き次第に積極化していくという話がずっと続いているのですが既に労働組合が要求案を作り始めている状況ですので次第にというのは今春闘でなかなか本格的に上がるのが難しいと思っていらっしゃるのか今春闘でも次第にというところが直近のところに効果を及ぼして一気に上がっていくという状況もあり得ると思っていらっしゃるのかお伺いします ( 答 ) 強力な金融緩和は企業収益の増加や賃金の上昇を伴いながら物価上昇率が緩やかに高まっていくという好循環を作ることを目標としています実際企業収益は過去最高水準で推移していますし労働需給は一段と引き締まっているほか生鮮食品を除いた消費者物価の前年比も 1% 程度まで上昇してきていますこのように賃金上昇圧力は着実に高まっていると思っていますこうしたもとで政府は税制面での措置を含む各種の施策を打ち出して企業による力強い賃金アップを後押しする姿勢を示していますし企業の側も先週経団連が 3% の賃上げを経営側の指針として掲げるなど前向きな対応をみせています日本銀行としては現在のこうした経済環境を活かしながら労使双方において好循環の実現に向けた取組みが拡がっていくことを強く期待しています ( 問 ) マーケットの一部には根強く早期の金融引締め観測があるようですが 12 月の決定会合の主な意見では ETFの買入れの必要性について少し踏み込んだ発言や将来的に金利の調整を議論する必要性についての意見が散見されるようになりました総裁ご自身の考えとしては現在は粘り強く金融緩和を続けていくということだと思うのですが外からみえる議論の方向性の少しの変化と総裁ご自身の今おっしゃっていることをどう整理すべきな 12

13 のか教えて頂けますでしょうか ( 答 ) 合議体の議論ですので色々な意見や議論が出るのは自然なことだと思います前回の金融政策決定会合でも今回でも結論として ETFの買入れについては引き続き 6 兆円を堅持することを全員一致で決定しています色々な議論があり一部の委員がそういった議論をされたのは主な意見で示している通りですが全体としての議論の動向についてはまもなく前回の金融政策決定会合の議事要旨が公表されますのでご覧になって頂ければごく一部の議論であったということが分かると思います先程来申し上げている通り ETFの買入れは継続することで問題ないと思っているということですし金利についても引き続き粘り強く現在の金融緩和を続け 2% の物価安定の目標をできるだけ早期に実現するということに尽きると思います ( 問 ) 海外経済の先行きについての質問ですが年初来朝鮮半島の緊張が非常に融和方向に向かって地政学リスクが低下しているようにみえるのですが総裁の見立てをお願い致します仮にリスクが低下すると判断できるのであればそれは世界経済日本経済にどのような影響があるのかご所見をお願いします ( 答 ) 展望レポートや公表文の中で地政学的リスクを挙げていますがこれは世界を見渡したときにいくつかの地域において地政学的リスクがあることを指摘しているわけですそこにはご指摘の地域の問題も含まれていますただ地政学的リスクが高まったとか低くなったとか先行きがどうかということについては私どもは特別な知見があるわけではありません個人的な意見は色々とありますが日本銀行総裁としてあるいは政策委員会の総意としての見方はありませんのでお答えを差し控えさせて頂きます以上 13

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nichigingaiyo 通貨及び金融の調節に関する報告書の概要 Ⅰ. 本報告書の位置付け等本報告書は日本銀行法第 54 条第 1 項に基づき日本銀行が財務大臣を経由して国会に提出する報告書である今回は平成 30 年 4 月 ~9 月分 < 参考 > 日本銀行法第 54 条第 1 項日本銀行はおおむね六月に一回政策委員会が議決した第 15 条第 1 項各号に掲げる事項の内容及びそれに基づき日本銀行が行った業務の状況を記載した報告書を作成し