218 年 7 月 25 日は物流パーク建設運営の専門企業民営では怡亜通 (2183) と飛馬供応鏈 (221) の両企業がサプライチェーン全体のマネジメントを手がけそれぞれ IT 通信機器石炭金属の分野に強い華南城 (1668) は物流センターの運営を担う外資系は嘉里物流 (636

Size: px

Start display at page:

Download "218 年 7 月 25 日は物流パーク建設運営の専門企業民営では怡亜通 (2183) と飛馬供応鏈 (221) の両企業がサプライチェーン全体のマネジメントを手がけそれぞれ IT 通信機器石炭金属の分野に強い華南城 (1668) は物流センターの運営を担う外資系は嘉里物流 (636"

なおちかきせんばる
5 years ago
Views:

1 218 年 7 月 25 日陸運関連業界 ~ 鉄道道路網の整備物流高度化などが支えに ~ 市場動向 ~ 輸送需要を支えに景況感は堅調インフラ整備も進む ~ 17 年の業界規模 ( 前年値修正済み ): 物流総費用 :12 兆 ( 前年比 9% 増 ) 物流業総収入 :8.8 兆 ( 同 12% 増 ) 高速道路営業距離 :13.7 万キロ ( 同 5% 増 ) 鉄道営業距離 :12.7 万キロ ( 同 2% 増 )( うち高速鉄道 :2.5 万キロ ) 広大な国土と世界最大の人口を持つ中国は輸送需要が非常に大きい景気回復を背景に荷主からみた物流総費用は 17 年で 12 兆に達し伸び率は 9% 台に回復した輸送需要の増加を追い風に物流業全体の総収入は 2 桁成長を記録特に冷温物流や EC( 電子商取引 ) 需要に基づく宅配などが好調だった 18 年も 1-5 月で物流総費用が前年同期比で約 8% 増総収入が 9% 増と堅調な景気が続くそして客運を含む運輸業で陸運は中核を占め最大の輸送手段である自動車は全体の 8 割近くを担う業務量の拡大により 17 年の各運送会社は概ね堅調な業績となった各高速道路会社も貨物輸送需要の増加を受け通行料収入の総額は初めて 5 億を突破 ( 前年比 11% 増 ) さらに自動車に次ぐ輸送手段である鉄道の輸送量も旅客貨物の双方で 1% 前後の伸びを記録した加えて道路鉄道インフラの整備も陸運業の拡大を支えており 17 年は道路に約 2 兆鉄道に 8 億もの資金が投じられ全国各地で建設補修が進んだ今後も鉄道道路網の整備消費物流の高度化などを支えに業界の成長余地は大きい業界の特徴 ~ 運送業は厳しい競争下に道路鉄道は実質的な官業 ~ 事業環境面 : 運送会社は官民含めて数多く存在し価格競争が激しくガソリン価格や人件費が採算性を左右一方官が寡占する道路鉄道経営は比較的ディフェンシブだが収益性は低く収益源の多角化が課題だまた道路鉄道航空間での旅客貨物需要の獲得競争が続く旅客輸送は旧正月の交通ダイヤ春運中に年間のピークを迎える貨物需要は国内の景気動向に影響されやすい道路鉄道業者ともに巨額の設備投資投資回収の長期化が避けられず財務体質や資金調達力が重要高速道路は主に各地方政府傘下の企業が運営管理し政府が付与する徴収権を基に通行料収入を得るコンセッション方式鉄道は国策会社の中国鉄路総公司が運営建設管理を一手に担う事業地域面 : 道路網は五縦七横 ( 南北に 5 本東西に 7 本の幹線 ) 鉄道網は四縦四横 ( 南北に 4 本東西に 4 本の幹線 ) を中心に全国を網羅これを中心に全国各地で建設補修や高速化が進み高速道路高速鉄道の営業距離は世界最大を誇る典型的な内需型産業だが近年は国際化の流れで海外事業も重要に政策面 : 道路鉄道は基本的に官業で規制は厳しいここ数年は規制緩和の方向にあり料金の段階的自由化や国有企業改革が主要課題となっている政府は運輸業をサービス業の中核に据え振興策に着手主要企業主な取扱銘柄 ~ 宅配を中心に運送大手は概ね増収 ~ 運輸業界は多くの企業が乱立するが大手は一部の国有民営企業に限られる景気回復による業務量の増加で上場大手の期は概ね増収だったが激しい料金競争で利益面に差がみられた貨物フォワーダーの国内最大手である中国外運 (598) 3PL( 物流機能の包括的な外注化 ) を得意とする華貿国際物流 (63128) 倉庫業に強い中儲発展 (6787) はいずれも国務院直轄の総合物流大手として有名地方政府系をみると広東粤運交通 (3399) は旅客貨物輸送の両方を展開し国際 (152) 1 / 8

2 218 年 7 月 25 日は物流パーク建設運営の専門企業民営では怡亜通 (2183) と飛馬供応鏈 (221) の両企業がサプライチェーン全体のマネジメントを手がけそれぞれ IT 通信機器石炭金属の分野に強い華南城 (1668) は物流センターの運営を担う外資系は嘉里物流 (636) が総合物流業者として中華圏各地で幅広く事業を展開こうした法人を主要顧客とする物流大手は激しい価格競争の中で一部は減収減益に沈んだ一方で宅配専業の民営大手の業績は引き続き好調料金競争は同じだが EC の普及で国内市場の拡大が続いた取扱量をみると米国上場の中通快逓 (ZTO) が首位を走りこれを A 上場の円通速逓 (6233) と韻達控股 (212) 申通快逓 (2468) が追う構図だ完全直営方式を採用する順豊控股 (2352) はビジネス需要に強く営業収益は同業の上場企業の中で首位に立つまた徳邦物流 (6356) は小口トラック輸送に強く収益規模は大きいさらに E コマース最大手のアリババは宅配大手に委託すると同時に自社でも物流会社の菜鳥網絡を保有国営の国家郵政局は国際スピード郵便 (EMS) を担うまたインフラ運営企業をみると道路は地域独占型で各地方政府が支配高速道路 (548) や広東高速道路 (2429) は国内最大の製造業の集積地である珠江デルタをカバー長江デルタ地域は江蘇高速道路 (177) と浙江高速道路 (576) 製造業が強い山東省は山東高速 (635) 内陸部は安徽高速道路 (995) や四川高速道路 (17) などが有名だ上場大手の 17 年は通行料収入の増加傾向が追い風になるも改修工事の影響や非主力事業の不振などで業績は振るわなかった鉄道事業を独占する中国鉄路総公司は 17 年も増収増益を記録傘下の上場企業は石炭輸送専門の大秦鉄路 (616) コンテナ輸送の中鉄鉄竜コンテナ (6125) が好業績だったものの旅客輸送も手がける広深鉄路 (525) は修理費用が重しになったなお香港の鉄道独占企業は香港政府傘下の香港鉄路 (66) で不動産事業も営むその収益基盤は強い主な取扱銘柄 : コード社名分類通貨売上高増収率純利益増益率時価総額コメント 66 香港鉄路ハンセン香港ドル 55, , ,15 香港政府傘下の独占的な鉄道運営会社鉄道地下鉄網は香港全域をカバーし収益基盤は強い沿線の不動産商業開発を手がけ多くの開発用地を持つ中国本土や海外の鉄道経営に参画香港広州を結ぶ高速鉄道広深港高速鉄路の全線開通は 18 年中に完了の見通し 17 四川高速道路 H 8, ,42 四川省政府系の道路会社成都重慶という西南部の二大都市を結ぶ成渝高速公路を中心に省内の大半の高速道路を経営建設工事サービスエリア運営など多角化を推進西部大開発関連の代表的なテーマといえる建設工事収入の減少と各種コスト高で 17 年は減収減益に後退 152 国際レッドチップ香港ドル 9, , ,929 市政府系の物流コングロマリット主力は物流パークの建設経営物流サービスの提供などで同市を中心に事業を展開高速道路 (548) と航空を通じ陸空の域内輸送を担う前海地区の再開発にともなう補償金も加わり 17 年は大幅増益になった 177 江蘇高速道路 H 9, , ,359 江蘇省を本拠地とする地政府系の道路会社主力道路は上海市と江蘇省の南京市を結ぶ滬寧高速道路の江蘇省区間南京市と常州市を結ぶ寧常高速道路などサービスエリアの充実化や不動産開発など収益多角化も推進上海南京の両都市を結ぶ大動脈を担い経営の安定性は高い 525 広深鉄路 H 18, , ,358 中国でも数少ない上場鉄道会社で唯一海外にも上場国策鉄道会社中国鉄路総公司の傘下にある経営する市 - 広州市 - 楽昌市の鉄道は広東省を縦断香港鉄路と共同で中国香港を結ぶ広九鉄道の旅客貨物輸送を独占する豊富な土地を有し将来的な含み益の増加に期待 576 浙江高速道路 H 9, , ,62 浙江省の高速道路会社上海市と省都の杭州市を結ぶ滬杭高速公路が主力道路道路網は経済発展が進む杭州湾の周辺地域をカバーするさらに買収を経て安徽省と杭州市を結ぶ杭徽高速公路も運営証券子会社の浙商証券 (61878) は 17 年に A 上場を果たした 598 中国外運 H 72, , ,713 国有系の物流大手数少ない地場系の総合物流業者で主力の貨物フォワーダーは陸海空運に対応傘下の中外運空運 (627) は外資と合弁で宅配便事業を展開親会社が招商局集団の傘下に入り招商局港口 (144) が兄弟会社に再編によるシナジー効果に期待 2 / 8

3 218 年 7 月 25 日コード社名分類通貨売上高増収率純利益増益率時価総額コメント 636 嘉里物流香港その他香港ドル 3, , ,97 マレーシア華僑系財閥に属し親会社は嘉里建設 (683) 香港を拠点に中国東南南アジアなどでフォワーダー 3PL などを展開する総合物流業者インドの物流大手を傘下に置き南アフリカで買収を計画するなどさらなる世界展開を目指すリスク要因は主要国間の通商摩擦 3399 広東粤運交通 H 7, ,575 広東省政府系の総合運輸事業者省内の旅客貨物輸送ターミナル高速道路のサービスエリアなどの経営バス運行などを展開交通インフラ建設に使用される建設材料の手配輸送などをワンストップで提供する計画中の A IPO が実現すれば約 1 億を設備投資に充てる方針 212 韻達控股 A 9, , ,41 宅配大手 5 社の一角を占める上海市の民営企業自社で物流ハブを建設し多数の加盟店が実際の配送を担う IT 技術を駆使した配達体制を構築本拠に置く華東地区の売上比率が高い 17 年の業務量の伸びは業界平均を大幅に上回った増資で約 39 億を調達し物流網の IT 化を一段と推進 2183 怡亜通 A 68, ,48 中国のサプライチェーンサービスの有力企業各業界の川上川下企業の取引仲介に加え原材料調達輸送販売を含む各段階のコンサルティング代行業務などを担う国内外の幅広い有力企業と提携し顧客基盤は強い取扱商品は IT 通信機器や家電医療機器などが中心を占める 221 飛馬供応鏈 A 61, 売停市に本拠を置く民営のサプライチェーンサービス大手石炭や非鉄金属などのバルクやプラスチック製品を中心に貿易代行物流倉庫決済などを一括して提供華東華北地区の売上比率が高く海外でも広く事業を展開する新規事業として新エネ再エネ分野の投資も始める 2352 順豊控股 A 71, , ,85 広東省に本拠を置く民営の宅配大手営業収益純利益などは同業の上場企業で首位に立つ取扱件数は少なく自社での直接完全配送体制を構築し中高価格帯のビジネス需要に強い米 UPS と国際宅配で合弁建設中の自社空港が完成すれば国内大都市間の輸送網が強化される見通し 2468 申通快逓 A 12, , ,514 民営の老舗宅配大手浙江省に本拠を置き華東華南地区を中心に全国の加盟店が実際の宅配を担う加盟店数は大手の中で比較的少ないが各加盟店の取扱件数は多い 17 年は配達車両の購入や中継基地の整備など設備投資を拡大同時に買収を進め中継機能の強化に努める 6125 中鉄鉄竜コンテナ 11, ,131 中国鉄路総公司の傘下にある貨物鉄道会社東北屈指の港湾都市大連市に本拠を置き主にコンテナ輸送を展開さらにフォワーダーや港湾物流委託加工貿易なども手がける特殊コンテナ輸送の強化に加え 18 年に始まった新たな運賃政策で収益力の向上が見込める 6233 円通速逓 19, , ,485 上海市の民営宅配大手 17 年の業務量は国内 2 位で A 上場企業では首位 E コマース最大手のアリババグループを主要顧客とし戦略投資家に迎える香港の国際物流会社である円通速逓 ( 国際 )(6123) を買収し海外事業拡大に向けた足場を固めた 635 山東高速 7, , ,595 山東省政府系の高速道路会社傘下道路の営業距離数は合計で 21 キロを超え上場道路会社でトップクラス省都の済南と経済都市の青島を結ぶ区間を中心に省内の主要道路を運営河南湖北湖南福建など各省の道路会社にも投資不動産事業からの徹底を段階的に進めている 6787 中儲発展 25, , ,531 国務院直轄の中国誠通集団で物流事業を担当する中国物資儲運総公司 (CMST) の中核企業全国の主要都市に物流センターを設置し国内有数の倉庫インフラを誇るシンガポールの物流大手 GLP が大主として出資 GLP と共同で新型物流プロジェクトへの投資を行う 616 大秦鉄路 55, , ,599 石炭鉄道輸送の国内最大手で大動脈の大秦鉄路を運営中国鉄路総公司の支配下にある同鉄道は産炭地の山西省大同市と世界最大の石炭積出港がある河北省秦皇島市を結ぶ競争力は高いが石炭市況の影響を受けやすい 17 年は輸送需要が回復し業績も大幅に改善した 6356 徳邦物流 2, ,424 新興の民営宅配大手小口トラック輸送 (LTL) を得意とし同分野に限れば国内首位のシェアを占める大型家電家具など大型商品の配達に強みを持つ直営店方式を採用し高付加価値のサービスを全国に展開 18 年 1 月の A 上場で約 5 億を調達した華貿国際物流 8, ,19 国務院直轄の中国旅游集団が支配する物流大手上海市に本拠を置き陸海空の貨物フォワーダー事業を展開しクロスボーダーの 3PL が得意 16 年にはインフラ建設プロジェクト専門の物流サービス大手中特物流を完全買収越境 EC の拡大を追い風に 17 年は増収増益となった売上高純利益などはすべてブルームバーグ提供の数値であり当社 HPと異なる場合があるすべて17.12 期単位は百万時価総額は18 年 7 月 25 日の終値に基づきブルームバーグから算出単位は百万 HKドル換算レートは1 =1.2HKドル 3 / 8

4 218 年 7 月 25 日注目されるトピックスインフラ整備や収益多角化の動きに注目 5 カ年計画でインフラ整備宅配業の成長が続く新 5 カ年計画 16 2 年の期間中高速道路鉄道の整備は政府主導で加速する見通し中国はすでに高速道路鉄道の両方で世界 1 位の営業距離を誇るが政府は 2 年までにそれぞれ 15 万キロ３万キロに拡大させ人口 2 万以上の全都市をカバーする高速交通網を築く計画 5 年間の総投資額は道路が 7.8 兆鉄道が 3.5 兆に上り同時に輸送インフラの IT 化や現代的な物流サービス体系の構築も進む見通しインフラ整備に加え政府は運送業その中でも宅配業の発展を重視各種政策を通じて 2 年までに宅配業の年間取扱件数で 7 億件営業収益で 8 億の達成を目指す道路鉄道事業者の財務改善国有企業改革は不可欠官業である道路鉄道運営は初期投資が巨額に上る一方料金収入に頼る回収手段は長期にわたり料金水準は政策措置で低位に抑えられ気味だこの中で巨額の建設投資が実施されるため道路鉄道会社の巨額の債務残高重い返済負担は主要なリスク要因だ今後は官民パートナーシップ PPP 等も活用しつつ財務体質やプロジェクトの採算性が一段と重要になろうまた事業会社の混合所有制改革民間資本の導入や式上場も重要テーマとなる特に鉄道運営を独占する中国鉄路総公司は巨額の負債を抱え早期の上場が求められる収益多角化の取り組みに注目経営安定成長継続に向けた各社の収益多角化の取り組みに注目運送業は E コマースの普及で高い成長を続ける宅配事業や物流高度化に不可欠な 3PL 事業あるいは冷温物流国際物流などのハイエンド分野を新たな収益源として強化する動きが進もう道路鉄道事業者は料金収入への依存度を下げることが競争力のカギに豊富な土地備蓄を活かした沿線の不動産商業開発に加えリース金融などが多角化の代表例だもっとも新規事業の収益悪化もみられ各企業のリスク管理が問われる中国部畦田億トン億 4, 物流総費用の推移管理国内貨物輸送量輸送手段別保管運輸伸び率前年同期比例年1 2月は旧正月の関係で変動が大きい 14年2月の大幅減は旧正月 35, の時期の違いによる影響が大きく参考にならない 2 3, 1 25, 2, 15, , , -2 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 出所 CEIC -3 その他鉄道自動車伸び率 -4 出所 CEIC 4/8-5

218 年 7 月 25 日中国の旅客輸送量 ( 輸送手段別 ) 億人 25 その他鉄道自動車 2 15 1 5 14 年 15 年 16 年 17 年 18 年 1-5 月出所 :CEIC 億トン 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 中国の貨物輸送量 ( 輸送手段別 ) その他鉄道自動車 14 年 15 年 16 年 17 年 18 年 1-5 月億件 45 4 35 3 25

5 218 年 7 月 25 日中国の旅客輸送量 ( 輸送手段別 ) 億人 25 その他鉄道自動車年 15 年 16 年 17 年 18 年 1-5 月出所 :CEIC 億トン中国の貨物輸送量 ( 輸送手段別 ) その他鉄道自動車 14 年 15 年 16 年 17 年 18 年 1-5 月億件中国の宅配件数の推移国際市外市内伸び率取扱件数は高い伸びが続き 17 年も約 3 割増加した宅配件数ランキング ( 億件 ) % 7 中通快逓 (ZTO) 62 6 円通速逓 (6233) 51 5 韻達控股 (212) 47 4 申通快逓 (2468) 39 3 百世快逓 38 2 順豊控股 (2352) 31 1 徳邦物流 (6356) 出所 : 各種資料出所 : 中国物流与採購網 1, 9, 有料道路会社の収支状況 ( 億 ) 通行料収入 ( 左軸 ) 支出 ( 左軸 ) -5 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 道路会社の収益は増加傾向にあるがそれ以上に支出が拡大莫大な債務負担がのしかかる収支 ( 右軸 ) -1, -1,5-2, -2,5-3, -3,5-4, -4,5 11 年 12 年 13 年 14 年 15 年 16 年 17 年 17 年の支出は未開示出所 : 交通運輸部 5 / 8

218 年 7 月 25 日万キロ 14 12 中国の鉄道営業距離うち高速鉄道鉄道複線化率電化率 % 8 7 万キロ 16 14 中国の高速道路営業距離高速道路伸び率 % 16 14 1 6 12 12 8 6 4 2 鉄道営業距離の拡大を牽引してきた高速鉄道の建設ラッシュだが 17 年は1 桁増にとどまった中国は複線化電化率が依然として低く

6 218 年 7 月 25 日万キロ中国の鉄道営業距離うち高速鉄道鉄道複線化率電化率 % 8 7 万キロ中国の高速道路営業距離高速道路伸び率 % 鉄道営業距離の拡大を牽引してきた高速鉄道の建設ラッシュだが 17 年は1 桁増にとどまった中国は複線化電化率が依然として低く在来線の改良余地は大きい中国の陸運網の中核をなす高速道路インフラは1 桁台の伸びに減速するも拡大が続く出所 :CEIC 11 年 12 年 13 年 14 年 15 年 16 年 17 年 11 年 12 年 13 年 14 年 15 年 16 年 17 年中国高速道路の路線図出所 : 中国公路信息服務網 6 / 8

7 218 年 7 月 25 日中国高速鉄道の路線図出所 :CRH 7 / 8

218 年 7 月 25 日リスク等重要事項のご説明リスクについて式価および為替相場 ( 特に外国式の場合 ) の変動等により損失が生じるおそれがあります債券債券は市場金利の動向や発行者の信用状況等によって価格が変動するため損失を生じるおそれがありますさらに外国債券は為替相場の変動などにより損失が生じる場合もあります投資信託組み入れた式や債券など

8 218 年 7 月 25 日リスク等重要事項のご説明リスクについて式価および為替相場 ( 特に外国式の場合 ) の変動等により損失が生じるおそれがあります債券債券は市場金利の動向や発行者の信用状況等によって価格が変動するため損失を生じるおそれがありますさらに外国債券は為替相場の変動などにより損失が生じる場合もあります投資信託組み入れた式や債券など有価証券の価格変動および為替相場の動向 ( 特に外国通貨建て有価証券等を投資対象としている場合 ) 等により投資本を割り込むおそれがあります価指数先物同オプション対象とする価指数の動きにより損失が生じるおそれがあります加えて建て玉代金に比べ少額の委託証拠金での取引が可能であり価指数の変動によっては損失額が委託証拠金を上回る ( 本超過損 ) おそれがあります ( オプション買方の場合は買付代金とコストの合計額に限定されます ) 手数料について式 1 対面取引の場合 i) 国内式は約定代金に対して最大 1.15%( 税抜き以下同じ但し最低 2,5 円 ) ii) 現地委託取引による外国式は売買金額に対し最大.8%( 但し買付け時のみ最低 5 円 ) の国内手数料をいただきます加えて現地手数料として米国式で外貨約定代金の最大.5% 香港式で同.25%( 最低 5 香港ドル ) 上海式で同.5% 必要となるほか各証券市場によって SEC Fee 印紙税や取引所税等の費用が掛かる場合がありますまた為替に関しては内藤証券が決定したレートを用います iii) 国内店頭 ( 相対 ) 取引による外国式は当社提示の取引価格の中に手数料等 ( 諸費用を含む ) をあらかじめ加味しておりますまた為替は上記同様当社為替レートを用います 2 コールセンター取引の場合 i) 国内式は約定代金に応じて最大 31, 円 ( 最低 2,5 円 ) ただ月間取引回数等による割引きあり ii) 外国式は対面取引と同様です 3 インターネット取引の場合 i) 国内式は手数料プランが複数に分かれておりこの欄に表示するのが難しいため詳細は当社 HP( にてご確認ください ii) 現地委託取引による外国式は売買金額に対して最大.4%( 但し買付け時のみ最低 5 円 ) の国内手数料をいただきますまた現地手数料並びに為替レート等は対面取引と同様ですなおインターネット取引では米国式及び国内店頭取引による外国式の取り扱いを行っていません債券国内債券については売買委託手数料表をご確認くださいまた相対取引による外貨建て債券の売買に関しては当社が提示する価格の中に手数料等 ( 諸費用を含む ) をあらかじめ加味しております円貨と外貨を交換する際には外為市場等の動向をふまえて当社が決定した為替レートを用います投資信託商品により異なりますので詳細は投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) をご覧下さい価指数先物同オプション i) 価指数先物は約定代金に対して最大.8% ii) 価指数オプションは約定代金の最大 4.% ( 但し最低 2,5 円 ) 本資料は公表されたデータ等信頼できると考えられる情報に基づいて内藤証券が作成しまた記載された見解等の内容は全て作成時点のもので時間の経過とともに不正確となる場合があり過去から将来にわたってその正確性完全性を保証するものではありません内容は今後予告なく変更することがあります本資料に基づいた投資によって発生する損益は全てお客様に帰属します内藤証券は故意または重過失がない限り責任を負いません本資料により提供される情報の著作権等の知的財産権は引用部分を除き全て内藤証券に帰属しますお客様は事前に内藤証券の書面による同意なく本資料の内容及び情報を複製譲渡修正変更または転送等の行為をすることができません本社大阪市中央区高麗橋東日本地区西日本地区インターネットコールセンター東京第一営業部金沢文庫支店湘南サテライト足利支店東京第二営業部伊勢崎支店神田支店伊勢崎駅前サテライト三鷹支店焼津支店本店営業部和歌山支店住道支店有田支店寝屋川支店田辺支店金剛支店新宮支店橿原支店高松支店 succe-s@naito-sec.co.jp /7/25 広告審査済 8 / 8

216 年 9 月 28 日開している点が特徴だ一方インフラ運営企業をみると道路は地域独占型が大半で地政府が支配深セン高速道路 (548) 越秀交通基建 (152) 広東高速道路 (2429) の 3 社は国内最大の製造業の集積地である珠江デルタをカバー長江デルタ地域は江蘇高速道路 (1

216 年 9 月 28 日開している点が特徴だ一方インフラ運営企業をみると道路は地域独占型が大半で地政府が支配深セン高速道路 (548) 越秀交通基建 (152) 広東高速道路 (2429) の 3 社は国内最大の製造業の集積地である珠江デルタをカバー長江デルタ地域は江蘇高速道路 (1 216 年 9 月 28 日陸運関連業界 ~ 貨物需要の低迷を前に新たな収益源の確立が急務 ~ 市場動向 ~ 道路鉄道とも貨物輸送は低迷するも物流の高度化は進展 ~ 15 年の業界規模 ( 前年値修正済み ): 物流総額 :219 兆 ( 前年比 5.8% 増 ) 物流総費用 :1.8 兆 ( 同 2.8% 増 ) 高速道路営業距離 : 12.35 万キロ ( 同 1.4% 増 ) 鉄道営業距離