目次 はじめに Ⅰ. 国進民退 をどう評価するか Ⅱ. 工業における 国進民退 の実態 Ⅲ. 国進民退 の実像 おわりに はじめに World Economic Forum: WEF state capitalism U.S.-China Economic and

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1 中国 国家資本主義 のリスク 国進民退 の再評価を通じて 要 旨 調査部環太平洋戦略研究センター 主任研究員 三浦有史 6.1 SASAC RIM 212 Vol.12 No.45 1

2 目次 はじめに Ⅰ. 国進民退 をどう評価するか Ⅱ. 工業における 国進民退 の実態 Ⅲ. 国進民退 の実像 おわりに はじめに World Economic Forum: WEF state capitalism U.S.-China Economic and Security Review Commission RIM 212 Vol.12 No.45

3 中国 国家資本主義 のリスク a IMF b Ⅰ. 国進民退 をどう評価するか RIM 212 Vol.12 No.45 3

4 (1) 国退民進 から 国進民退 へ 营 1 図表 1 工業生産に占める国有および国有持ち株企業の割合 CEIC 4 RIM 212 Vol.12 No.45

5 中国 国家資本主義 のリスク 199 図表 2 所有形態別にみた都市就業構造 CEIC GDP RIM 212 Vol.12 No.45 5

6 図表 国内固定資産投資に占める国有および国有持ち株企業の割合 CEIC RIM 212 Vol.12 No.45

7 中国 国家資本主義 のリスク (2) 有限責任 と 株式有限 の台頭 28 RIM 212 Vol.12 No.45 7

8 State-owned Assets Supervision and Administration Commission of the State council SASAC SASAC 図表 工業生産における有限責任と株式有限 (28 年 ) (3) 有限責任 と 株式有限 における法人資本の属性 RIM 212 Vol.12 No.45

9 中国 国家資本主義 のリスク 1 図表 5 工業における所有形態別企業の割合 , 図表 6 所有形態別にみた払込資本金の構成 (28 年 ) RIM 212 Vol.12 No.45 9

10 1 RIM 212 Vol.12 No.45 QF , ,454 9,651 Szamossxegi and Kyle 211 9, ,836

11 中国 国家資本主義 のリスク 図表 7 国有持ち株企業の位置付け (28 年 ) A D R 426,113 14,86 22,859 1,891 33,851 18,574 9,619 17,278 B 21,313 43,976 22, ,558 1, ,422 C B H J M 9,875 22,451 8, ,772 1, ,392 D E F G L O P 348,266 69,616 21,515 1,638 28,31 17, E 9,682 15,437 9, , F 5, G H I J K H I J K L M N 62,835 23,71 6, ,46 3, M 1,398 5,762 3, , N 61,437 17,39 2, ,11 3, O 9,422 12,293 5, ,71 2, P 245,85 16, ,244 11, Q 2, R S T 77,847 34,47 1, ,55 1,15 9,39 16,864 S 35,578 11, , , T 42,269 22, , , , RIM 212 Vol.12 No.45 11

12 /64162/7138/71382/71386/ html Web mengniu.com.cn/about/jtjs/ 29 11http://finance.ifeng.com/ news/29116/14341.shtml FT 29 26http:// ce 29http://finance.sina.com.cn/chanjing/ cyxw/2998/ shtml 奶 /27.htm 28 Szamossxegi and Kyle 211 Ⅱ. 工業における 国進民退 の実態 図表 8 工業における国有および国有持ち株の位置付け (1) 高まる国有の競争力 RIM 212 Vol.12 No.45

13 中国 国家資本主義 のリスク , 8 図表 9 工業における 1 社当たりの企業規模 ( 所有形態別 ) 1 1, 1,4 1,2 8 1, CEIC RIM 212 Vol.12 No.45 13

14 1, 1,6 1,4 1,2 1, 図表 1 就業者 1 人当たりの資産 売上 利潤 ( 所有形態別 ) 1, 1, 1, , CEIC , ,13 8, (2) 優位性の源泉は規模拡大と7 業種支配 14 RIM 212 Vol.12 No.45

15 中国 国家資本主義 のリスク 図表 11 都市就業者の平均賃金 1, 2, 3, 4, 5, ,21 3, 5 3, RIM 212 Vol.12 No.45 15

16 図表 12 企業規模別の資本構成 図表 13 工業の主用指標における所有形態別 企業規模別割合 (28 年 ) RIM 212 Vol.12 No.45

17 中国 国家資本主義 のリスク 図表 14 国有および国有持ち株企業の市場占有率 RIM 212 Vol.12 No.45 17

18 図表 15 業種毎にみた市場占有率と就業者 1 人当たり利潤 (21 年 ) y =.1616x R 2 = RIM 212 Vol.12 No.45

19 中国 国家資本主義 のリスク 図表 16 国有工業 7 業種の私営企業との規模の違い (28 年 ) (3) 優等生 から 後進国 へ Gradualism Big Bang GDP 1 RIM 212 Vol.12 No.45 19

20 GDP Szamossxegi and Kyle 211 European Bank for Reconstruction and Development EBRDGDP EBRD return on assets ROA ROA 11 2 RIM 212 Vol.12 No.45

21 中国 国家資本主義 のリスク 図表 工業における総資産利益率 (ROA) Ⅲ. 国進民退 の実像 (1) 市場占有率から実効支配重視へ ROA SASAC SASAC RIM 212 Vol.12 No.45 21

22 図表 18 工業以外の国有および国有持ち株企業数の変化 , RIM 212 Vol.12 No.45

23 中国 国家資本主義 のリスク 図表 国有および国有持ち株企業数の増減と賃金格差 y.76x R China Petrochemical Corporation Sinopec China National Petroleum CNPC State Grid 2, 図表 2 フォーチュンにおける中国企業ランキング (21 年 ) 1 1 Sinopec Group 5 273,422 2 China National Petroleum 6 24,192 3 State Grid 7 226,294 4 Industrial & Commercial Bank of China 77 8,51 5 China Mobile Communications 87 76,673 6 China Railway Group 95 69,973 7 China Railway Construction 15 67,414 8 China Construction Bank 18 67,81 9 China Life Insurance ,635 1 Agricultural Bank of China 127 6,536 Fortune Web RIM 212 Vol.12 No.45 23

24 図表 21 1 社当たりの就業者と営業収入比較 RIM 212 Vol.12 No.45

25 中国 国家資本主義 のリスク RIM 212 Vol.12 No (2) 中企 の不動産開発が示すグレーゾーンの拡大 Liao 211 1

26 SASAC , T1 T2-1 T4-1 T3-2 T4-2 GDP 図表 22 企業のピラミッド型出資構造 SASAC Tier1 T1) Tier2 1 T2-1 5 T2-2 Tier3 5 T3-1 5 T3-2 Tier4 5 T4-1 5 T4-2 Seng RIM 212 Vol.12 No.45

27 中国 国家資本主義 のリスク RIM 212 Vol.12 No SASAC

28 図表 23 国家 法人 個人資本の増加率に対する寄与率 鉱業 鉱業 1.52 鉱業 8.11 製造業 製造業 製造業 電力 ガス 水供給 35.1 電力 ガス 水供給 1.35 電力 ガス 水供給 RIM 212 Vol.12 No.45

29 中国 国家資本主義 のリスク 図表 24 所有形態別にみた建設およびサービス業における企業規模と収益性 14,554 6,653 8,84 1, ,578 2,826 6, ,498 1,445 9, ,238 3,659 11, ,19 4,51 4, ,664 2,21 2, , , ,541 1,466 2, , , , , SASAC SASAC SASAC RIM 212 Vol.12 No.45 29

30 (3) 民進 の実態 西高東低 の虚実 RIM 212 Vol.12 No.45

31 中国 国家資本主義 のリスク 図表 25 工業生産における私営企業の地域別分布 (28 年 ) RIM 212 Vol.12 No.45 31

32 図表 26 省 市 自治区別にみた私営工業と製造業の分布 y 1.57x.184 R economy/249597/ おわりに 図表 固定資産投資の伸びに対する所有形態別寄与度 SASAC SASAC RIM 212 Vol.12 No.45

33 中国 国家資本主義 のリスク SASAC SASAC 1999 SASAC SASAC RIM 212 Vol.12 No.45 33

34 Ferri and Liu 29 SASAC SASAC 11 n /n /index.html 参考文献 Japanese/Publish/Download/Topics/47.html go.jp/users/china-tr/jp/ssqs/965ssqs.htm china-tr/jp/6728- sangyokigyo.htm. 212 Business & Economic Review OOF ODA Business & Economic Review a 11 RIM 21 Vol.1 No b. EBRD 211. Transition Report 21 Recovery and Reform flagships/transition/archive.shtml 1. Ferri, G and Li-Gang Liu 29. Honor Thy Creditors Beforan Thy Shareholders: Are the Profits of Chinese State- Owned Enterprises Real?, Asian Economic Papers, Fall 21, Vol. 9, Hong Kong Institute for Monetary Research id=1&id= IMF 211PEOPLE S REPUBLIC OF CHINA 211 ARTICLE IV CONSULTATION, IMF Country Report No. 11/ Liao, C 211. The Governance Structure of Chinese Firms Innovation, Competitiveness, and Growth in Dual Economy, Springer 13. Seng, J 21. Regulating China s Corporate Control Transactions: Accountability of Transition to Investor Protection Centered Regulatory System, The University of Hong Kong Szamossxegi, A and Kyle. C 211. An Analysis of Stateowned Enterprises and State Capitalism in China, U.S.- China Economic and Security Review Commission 15. Yao, Y 21. The End of the Beijing Consensus Can China s Model of Authoritarian Growth Survive?, Foreign Affairs, February 2, 21 articles/65947/the-end-of-the-beijing-consensus ? RIM 212 Vol.12 No.45

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