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ひできももき
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投資者の皆さまへ ( 販売用資料 ) ダイワのフォローアップセミナー 2012 年 2 月 7 日当賞は国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析定性分析に基づき 2011 年において各部門別に総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものですオルタナティブ型部門は 2011 年 12 月末において当該部門に属するファンド 320 本の中から選考されました第一部 : コーヘン

リート市況の現状と今後の見通し第二部 : ダイワ米国リートファンド ( 毎月分配型 ) 追加型投信 / 海外 / 不動産投信 ( リート ) 運用報告 * 課税上は株式投資信託として取扱われますお申込みの際は必ず投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) をご覧くださいモーニングスター最優秀最優秀ファンド賞 ( オルタナティブ型部門 ) 受賞 Morningstar Award Fund

に帰属し許可なく複製転載引用することを禁じます当資料のお取扱いにおけるご注意当資料は第一部 : コーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクが作成第二部 : 大和証券投資信託委託株式会社が作成した販売用資料ですお申込みにあたっては販売会社よりお渡しする投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) の内容を必ずご確認のうえご自身でご判断ください

1 投資者の皆さまへ ( 販売用資料 ) ダイワのフォローアップセミナー 2012 年 2 月 7 日当賞は国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析定性分析に基づき 2011 年において各部門別に総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものですオルタナティブ型部門は 2011 年 12 月末において当該部門に属するファンド 320 本の中から選考されました第一部 : コーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクトップが語る! リート市況の現状と今後の見通し第二部 : ダイワ米国リートファンド ( 毎月分配型 ) 追加型投信 / 海外 / 不動産投信 ( リート ) 運用報告 * 課税上は株式投資信託として取扱われますお申込みの際は必ず投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) をご覧くださいモーニングスター最優秀最優秀ファンド賞 ( オルタナティブ型部門 ) 受賞 Morningstar Award Fund of the Year 2011 は過去の情報に基づくものであり将来のパフォーマンスを保証するものではありませんまたモーニングスターが信頼できると判断したデータにより評価しましたがその正確性完全性等について保証するものではありません著作権等の知的所有権その他一切の権利はモーニングスター株式会社並びに Morningstar,Inc. に帰属し許可なく複製転載引用することを禁じます当資料のお取扱いにおけるご注意当資料は第一部 : コーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクが作成第二部 : 大和証券投資信託委託株式会社が作成した販売用資料ですお申込みにあたっては販売会社よりお渡しする投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) の内容を必ずご確認のうえご自身でご判断ください投資信託は値動きのある有価証券等 ( 外貨建資産には為替リスクもあります ) に投資しますので基準価額は大きく変動しますしたがって投資元本が保証されているものではありません信託財産に生じた利益および損失はすべて投資者に帰属します投資信託は預貯金とは異なります投資信託は預金や保険契約とは異なり預金保険機構保険契約者保護機構の保護の対象ではありません証券会社以外でご購入いただいた投資信託は投資者保護基金の対象ではありません当資料は信頼できると考えられる情報源から作成しておりますがその正確性完全性を保証するものではありません運用実績などの記載内容は過去の実績であり将来の成果を示唆保証するものではありませんまた税金手数料等を考慮しておりませんので投資家の皆さまの実質的な投資成果を示すものではありません記載内容は資料作成時点のものであり予告なく変更されることがあります分配金額は収益分配方針に基づいて委託会社が決定しますあらかじめ一定の額の分配をお約束するものではありません分配金が支払われない場合もあります当資料において使用される NAREIT 指数 (FTSE NAREIT エクイティ REIT インデックス ) は FTSE により計算され指数に関するすべての権利は FTSE および NAREIT に帰属します

2 第一部 : コーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクトップが語る! リート市況の現状と今後の見通しシアトルブリュッセルニューヨークロンドン香港グローバルな運用体制コーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインク世界 5 都市に拠点 1

コーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクについてリートの運用は各国の経済や不動産の状況を色濃く反映すること物件ごとの判断が必要なことなどから極めて高い専門性が必要になりますダイワ米国リートファンド ( 毎月分配型 ) は歴史経験運用実績のほか世界各地に専門家を置いた運用活動など

ニューヨーク証券取引所に上場代表者マーティンコーヘンロバート H スティアーズ 2005 2006 2007 年リッパーファンドアワード USA2005 2006 2007 不動産部門 3 年連続最優秀賞受賞設立 1986 年 7 月 2008 2009 年 Lipper Performance Achievement

3 コーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクについてリートの運用は各国の経済や不動産の状況を色濃く反映すること物件ごとの判断が必要なことなどから極めて高い専門性が必要になりますダイワ米国リートファンド ( 毎月分配型 ) は歴史経験運用実績のほか世界各地に専門家を置いた運用活動など多面的に高く評価できる米国の運用会社コーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクが運用を担当します本社所在地拠点アメリカニューヨークシアトルロンドンブリュッセル香港に拠点東京に駐在員オフィス 1986 年 7 月 2004 年 8 月社歴米国最初のリート専門の運用会社として設立ニューヨーク証券取引所に上場代表者マーティンコーヘンロバート H スティアーズ年リッパーファンドアワード USA 不動産部門 3 年連続最優秀賞受賞設立 1986 年 7 月年 Lipper Performance Achievement Certificate 受賞従業員数運用資産 (2011 年 12 月末時点 ) 239 名 (2011 年 12 月末時点 ) 約 413 億米ドル ( 約 3.2 兆円 ) ( ブルームバーグレート円 / 米トル ) 2010 年米国の専門誌インスティテューショナルインベスター誌米国インベストメントマネジメント賞米国リート部門受賞 2

4 2012 年マクロ経済の見通し Point 経済成長の局面インフレ懸念は後退見通しが立てやすいキャッシュフロー安定的な利回りと配当成長への需要が高まる不動産は経済成長と実物資産の需要拡大から恩恵を受ける各地域の経済見通し米国の経済指標は改善傾向にあり緩やかな経済成長を続ける見通しで景気後退懸念はないと想定しているアジアおよび新興国では新たな金融緩和のサイクルが始まっている欧州債務危機は依然懸念材料であり欧州地域では景気後退の見通し 3

リート市場の見通し (2011 年 12 月末時点 ) 米国商業不動産の需要は緩やかだが供給は歴史的な低水準商業不動産市況は回復の初期段階

未上場の不動産に対する信用収縮が資金の豊富なリートに物件取得の好機を提供アジアオセアニア中国オーストラリアの金融緩和により

景気後退が優良な物件以外や立地に恵まれない物件に影響都市部中心街の優良物件への需要は拡大上記はコーヘン & スティアーズキャピタル

5 リート市場の見通し (2011 年 12 月末時点 ) 米国商業不動産の需要は緩やかだが供給は歴史的な低水準商業不動産市況は回復の初期段階優良物件の需要が拡大価値の低い物件や開発の需要は限定的過去と比較して不動産市況は物件タイプにより大きく異なる傾向に未上場の不動産に対する信用収縮が資金の豊富なリートに物件取得の好機を提供アジアオセアニア中国オーストラリアの金融緩和により個人消費関連の物件タイプが恩恵を受ける緩やかな景気成長と厳しい建設規制により物件開発機会は限定的欧州金融機関の財務はぜい弱となり景気後退が優良な物件以外や立地に恵まれない物件に影響都市部中心街の優良物件への需要は拡大上記はコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクの 2011 年 12 月末時点の見解であり将来の動向またはその開始時期等を示唆保証するものではありません上記の市場予想はその実現性を保証するものではありません 4

6 歴史的な低水準の供給と上昇傾向の商業不動産価格 8% 米国商業不動産の供給主要物件タイプの平均値供給率 ( 左軸 ) (1985 年 ~2015 年 ) (1,000 戸 ) グリーンストリートアドバイザーズ米国商業用不動産価格指数の推移 (1997 年 12 月末 ~2011 年 11 月末 ) 7% 個人住宅 ( 右軸 ) 2011 年以降見通し既存物件に対する新規供給率 6% 5% 4% 3% 2% 当面の供給 * は古くなり取り壊される物件も補えない低水準 25 年間平均 = 2.1% 住宅過剰在庫数 % 年 8 月を 100 として指数化 0% E ( 出所 ) グリーンストリートアドバイザーズコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインク米国国勢調査 2011 年 11 月末時点 /12 99/12 01/12 03/12 05/12 07/12 09/12 ( 出所 ) グリーンストリートアドバイザーズコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインク 2011 年 11 月末時点上記は過去のデータであり将来の同様の動向またその動向の開始時期等を示唆あるいは保証するものではありません上記の予想値はその実現性を保証するものではありません * 供給成長は賃貸住宅産業施設モール型商業施設オフィスショッピングモールセクターの加重平均です 5

7 米国リートは魅力的な配当利回り 4.0 (%) 各資産の配当利回り利回り (2011 年 12 月末時点 ) U.S. REITs MSCI World Index Nikkei 225 Index S&P 500 Index 10-Year Treasury BofA ML Japan Broad Market Index 米国リート外国株式日本株式米国株式米国国債日本債券 ( 出所 ) ブルームバーグおよびコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインク上記で使用している指数は次のとおりです米国リート :NAREIT 指数外国株式 :MSCIワールド指数日本株式: 日経 225 指数米国株式 :S&P 500 指数日本債券 : バンクオブアメリカメリルリンチジャパンブロードマーケット指数バンクオブアメリカメリルリンチジャパンブロードマーケット指数は円建ての投資適格の国債 (Bill, 物価連動債など除く ) から社債等まで含まれておりますただし残存 1 年以上 JGBは残高 2 千億円以上その他は残高 200 億円以上などの条件があります米国国債は残存期間 10 年程度の利回りを使用外貨建資産には為替リスク等があります MSCIインデックスはMSCI Inc. が開発した指数です MSCI 公表データに関する著作権知的財産権その他一切の権利は MSCI Inc. に帰属します日経平均株価 ( 日経 225) に関する著作権知的財産権その他一切の権利は日本経済新聞社に帰属します同社は日経平均株価の内容を変える権利および公表を停止する権利を有しています利回りは税引前税金等諸費用は考慮しておりません上記資産は異なるリスク特性を持ちますので利回りの比較はあくまでご参考です過去の実績は将来の投資収益や運用成果を保証するものではありません配当利回りは年換算した数値です投資家は直接指数に投資することはできません当資料中のグラフ表その他数値データにつきましては過去のデータであり将来の投資収益運用成果市場動向について示唆あるいは保証するものではありません投資家は指数に直接投資することはできませんまた当資料の各地域データは不動産有価証券市場に関するものでありコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクが運用または運用助言する特定のポートフォリオに関するものではありません 6

8 グローバル不動産証券のバリュエーション推移株価 /NAV 比率株価キャッシュフロー倍率 30% (1990 年 1 月末 ~2011 年 12 月末 ) ( 倍 ) (1989 年 12 月末 ~2011 年 12 月末 ) 25 20% 10% 20 平均 = 12.4 倍 0% 15-10% -20% -30% -40% 平均 = -10.6% 11/12 末 -14.4% /12 末 13.2 倍 -50% 90/1 92/1 94/1 96/1 98/1 00/1 02/1 04/1 06/1 08/1 10/1 0 89/12 92/12 95/12 98/12 01/12 04/12 07/12 10/12 ( 出所 )UBS 2011 年 12 月末時点米国欧州 ( イギリスを含む ) の数値はセルサイドのデータおよび各社発表のデータを使用過去の実績は将来の投資収益や運用成果を保証するものではありません当資料中のグラフ表その他数値データにつきましては過去のデータであり将来の投資収益運用成果市場動向について示唆あるいは保証するものではありませんまた当資料の各地域データは不動産有価証券市場に関するものでありコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクが運用または運用助言する特定のポートフォリオに関するものではありません 7

9 米国リートリートの長期にわたるサイクル 60% 50% 米国リートの年間リターン平均年間収益率 = 約 23% 平均年間収益率 = 約 20% 平均年間収益率 = 約 22% (1975 年 ~1986 年 ) (1991 年 ~1997 年 ) (2000 年 ~2006 年 ) (1973 年 ~2011 年 ) 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% ( 出所 ) モーニングスター 2011 年 12 月末時点上記の FTSE NAREIT エクイティリート指数 ( トータルリターン米ドルベース ) はニューヨーク証券取引所 NASDAQ アメリカン証券取引所に上場する全てのリートのパフォーマンスを運用することなく指数化した指標です上記の過去のデータは将来のいかなる成果を保証するものではありません上記のデータはコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクの運用する特定のポートフォリオに関するものではなくまた将来の運用成果を保証するものではありません上記は過去のデータであり将来の同様の動向またその動向の開始時期等を示唆あるいは保証するものではありません上記の予想値はその実現性を保証するものではありません 8

10 注記事項当資料 (P.1~9 以下同じ ) は機関投資家特定投資家そのアドバイザーへの情報提供を目的としてコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクが作成したものであり勧誘を目的としたものではありません当資料中の記載内容市場動向見解等は資料作成時のものであり事前の連絡なしに変更されることがあります当資料は投資の助言推奨提供を目的としたものではありません当資料は信頼できると考えられる情報源を基に作成されておりますが情報の正確性を表明及び保証するものではありませんまた当資料のみを基準に投資の適合性をご判断することを目的とした資料ではありません当資料中の過去のデータは将来のいかなる成果を保証するものではありません投資には元本を割り込む可能性などのリスクが伴いますので細心の注意が必要となります当資料中の記載内容及び見解は特定の投資戦略金融商品を含むいかなる投資の将来の成果を示唆あるいは保証するものではありませんコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクが提供する金融商品に投資を検討される際には目論見書またその他のリスク手数料経費等に関する資料等を十分にご確認ご理解した上でご自身でご判断ください Copyright 2012 Cohen & Steers, Inc. All rights reserved. 9

11 第二部 : ダイワ米国リートファンド ( 毎月分配型 ) 運用報告追加型投信 / 海外 / 不動産投信 ( リート ) * 課税上は株式投資信託として取扱われますお申込みの際は必ず投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) をご覧ください表紙の当資料のお取扱いにおけるご注意をご覧ください 10

12 ファンドの目的特色目的米国のリート ( 不動産投資信託 ) に投資し配当利回りを重視した運用により信託財産の成長をめざします特色 1. 米国のリートに投資します投資にあたっては以下の方針に従って行なうことを基本とします 1 米ドル建資産のポートフォリオの配当利回りが市場平均以上となることをめざします市場平均とは FTSE International Limited が発表する FTSE NAREIT エクイティ REIT インデックスの配当利回りとします 2 ファンダメンタルズ分析を行ない安定的な配当が見込める銘柄を選定します 3 ポートフォリオの構築にあたってはセクターおよび地域の配分を考慮します 2. 米国のリートの運用はコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクが行ないます米ドル建資産の運用にあたってはコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクに運用の指図にかかる権限を委託します不動産投資信託証券の組入比率は通常の状態で信託財産の純資産総額の 80% 程度以上に維持することを基本とします外貨建資産の為替変動リスクを回避するための為替ヘッジは行ないません大量の追加設定または解約が発生したとき市況の急激な変化が予想されるとき償還の準備に入ったとき等ならびに信託財産の規模によっては上記 1. および 2. の運用が行なわれないことがあります 3. 毎月 15 日 ( 休業日の場合翌営業日 ) に決算を行ない収益分配方針に基づいて収益の分配を行ないます分配方針 1 分配対象額は経費控除後の配当等収益と売買益 ( 評価益を含みます ) 等とします 2 原則として安定した分配を継続的に行なうことを目標に分配金額を決定します分配金額は収益分配方針に基づいて委託会社が決定しますあらかじめ一定の額の分配をお約束するものではありません分配金が支払われない場合もあります FTSE インターナショナルリミテッド ( FTSE ) FTSE はロンドン証券取引所およびフィナンシャルタイムズ社により共同所有された登録商標であり NAREIT は National Association of Real Estate Investment Trusts ( NAREIT ) の登録商標であり両商標はライセンスのもとで FTSE により使用されています FTSE NAREIT US Real Estate Index Series( 本指数 ) は FTSE により計算されます本指数における全ての権益は FTSE および NAREIT に帰属しています本公開情報のいかなる部分も FTSE の事前許可なしに情報検索システム中で再生蓄積されることはなくその他電子的機械的複写的記録的等の手段で転送されることはありません全ての情報は情報目的のためだけに提供されます本公開情報において FTSE は提供する全ての情報の正確性を最大限確保するものの本公開情報の使用から生じる損失や錯誤に対して FTSE および NAREIT は一切の責任または債務を負いません本指数の配布および金融商品組成のための本指数の使用には FTSE のライセンスを受ける必要があります当資料中のいかなる内容も将来の成果を示唆保証するものではありません表紙の当資料のお取扱いにおけるご注意をご覧ください 11

13 純資産総額(億円基準価額純資産分配の推移準価額(円)設定時基25,000 20,000 15,000 10,000 基準価額と純資産の推移分配金再投資基準価額基準価額 ( 当初設定日 ( ) ~ ) 5,000 4,000 3,000 2,000 )6 カ月間 -6.1 % 基準日 :2012 年 1 月 16 日 2012 年 11 月日時点基準価額 5,722 円純資産総額 4,040 億円期間別騰落率期間ファンド 1 カ月間 +3.4 % 3 カ月間 % 5,000 1,000 1 年間 -0.6 % 純資産総額 3 年間 % 年間 % 設定来 +7.7 % 分配の推移 (1 万口当たり税引前 ) 決算期第 1 期 ~ 第 72 期第 73 期 ~ 第 81 期第 82 期 ~ 第 89 期第 90 期 04.8~ ~ ~ 分配金各 40 円各 120 円各 130 円 130 円分配金合計額 (1 万口当たり税引前 ) 5,130 円分配金再投資基準価額は分配金 ( 税引前 ) を分配時にファンドへ再投資したものとみなして計算しています基準価額の計算において運用管理費用 ( 信託報酬 ) は控除しています ( ファンドの費用をご覧ください ) 期間別騰落率の各計算期間は基準日から過去に遡った期間の応当日までとし当該ファンドの分配金再投資基準価額を用いた騰落率を表しています実際のファンドでは課税条件によって投資者ごとの騰落率は異なりますまた換金時の費用税金等は考慮していません分配金は収益分配方針に基づいて委託会社が決定しますあらかじめ一定の額の分配をお約束するものではありません分配金が支払われない場合もあります上記は過去の実績を示したものであり将来の成果を示唆保証するものではありません年 2 月 6 日時点日時点基準価額円純資産総額億円億円当資料中のいかなる内容も将来の成果を示唆保証するものではありません表紙の当資料のお取扱いにおけるご注意をご覧ください 12

14 主要な資産の状況 (201( 2011 年 12 月末時点 ) 資産別構成外国リートコールローンその他合計国地域別構成合計 95.9% アメリカ通貨別構成合計 100.0% 米ドル日本円リートポートフォリオ特性値配当利回り 3.7% ( 参考 )FTSE NAREIT 指数配当利回り配当利回り資産銘柄数比率 % 国地域名通貨 4.1% % 比率 95.9% 比率 98.0% 2.0% 3.8% ( 出所 )FTSE NAREIT リート用途別構成合計 95.9% 用途名集合住宅モール型商業施設医療施設オフィスショッピングセンター分散投資 *1 個人用倉庫ホテル / リゾートその他優先リート*2 比率 17.3% 15.2% 12.1% 11.6% 8.6% 6.8% 5.4% 5.0% 6.7% 7.3% *1 分散投資について 2 つ以上の用途に投資リート自体がオフィス商業施設ホテル等の不動産を保有し分散投資するリート *2 優先リートについて株式の場合の優先株に相当するリートです優先株は経営への参加権 ( 議決権 ) がない代わりに配当金を優先的に受け取れ一般的に普通株よりも高い配当が期待できる証券です比率は純資産総額に対するものですリートポートフォリオ特性値の配当利回りはコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクによるもの ( 課税前 ) であり将来の運用成果を示唆保証するものではありません用途名は原則として FTSE と全米不動産投資信託協会 (NAREIT ) の分類によるものですなお優先リート ( 会社が発行する優先株に相当するリート ) は用途別の分類はしていません比率の合計が四捨五入の関係で一致しないことがあります当資料中のいかなる内容も将来の成果を示唆保証するものではありません表紙の当資料のお取扱いにおけるご注意をご覧ください 13

15 主要な資産の状況 (201( 2011 年 12 月末時点 ) 組入上位 10 銘柄合計 49.5% 銘柄名用途名国地域名比率 SIMON PROPERTY GROUP INC サイモンプロパティーグループモール型商業施設アメリカ 11.0% EQUITY RESIDENTIAL エクイティレジデンシャル集合住宅アメリカ 5.7% HCP INC HCP 医療施設アメリカ 5.0% BOSTON PROPERTIES INC ボストンプロパティーズオフィスアメリカ 4.6% PUBLIC STORAGE パブリックストーレッジ個人用倉庫アメリカ 4.4% VORNADO REALTY TRUST ボルナドリアルティートラスト分散投資アメリカ 4.3% AVALONBAY COMMUNITIES INC アバロンベイコミュニティーズ集合住宅アメリカ 3.9% VENTAS INC ベンタス医療施設アメリカ 3.9% HOST HOTELS & RESORTS INC ホストホテルアンドリゾートホテル / リゾートアメリカ 3.5% PROLOGIS INC プロロジス産業施設アメリカ 3.2% 比率は純資産総額に対するものです用途名は原則として FTSE と全米不動産投資信託協会 (NAREIT ) の分類によるものですなお優先リート ( 会社が発行する優先株に相当するリート ) は用途別の分類はしていません銘柄名は大和投資信託が信頼できる情報を基に和訳したものであり正式名称と異なる場合があります当資料中のいかなる内容も将来の成果を示唆保証するものではありません表紙の当資料のお取扱いにおけるご注意をご覧ください 14

16 分配金の計算過程毎月 15 日 ( 休業日の場合翌営業日 ) に決算を行ない収益分配方針に基づいて収益の分配を行ないます [ 分配方針 ] 分配対象額は経費控除後の配当等収益と売買益 ( 評価益を含みます ) 等とします原則として安定した分配を継続的に行なうことを目標に分配金額を決定します分配金は収益分配方針に基づいて委託会社が決定しますあらかじめ一定の額の分配をお約束するものではありません分配金が支払われない場合もあります第 79 期第 80 期第 81 期第 82 期第 83 期第 84 期第 85 期第 86 期第 87 期第 88 期第 89 期第 90 期配当等収益経費控除後配当等収益 1 有価証券売買等損益経費控除後繰越欠損補填後売買益 2 分配準備積立金 3 収益調整金 4 分配対象額 ( 分配金支払い前 ) ( 単位 : 円 1 万口当たり税引前 ) 分配金支払い後基準価額 ,028 6,361 分配金内訳 , ,061 6,246 分配金内訳 , ,074 6,193 分配金内訳 , ,073 6,078 分配金内訳 , ,948 5,950 分配金内訳 , ,822 5,841 分配金内訳 , ,711 5,711 分配金内訳 , ,582 5,593 分配金内訳 , ,464 5,477 分配金内訳 , ,348 5,365 分配金内訳 , ,235 5,237 分配金内訳 , ,108 5,130 分配金内訳 ,722 分配金円未満は四捨五入しています下段の数値は分配金の内訳です上記データは過去の実績を示したものであり将来の運用成果を示唆保証するものではありません分配金は収益分配方針に基づいて委託会社が決定しますあらかじめ一定の額の分配をお約束するものではありません分配金が支払われない場合もあります分配準備積立金 --- 期中の配当等収益や有価証券売買益などのうち当期の分配金に充当しなかった部分は分配準備金として積立てます分配準備積立金は次期以降の分配金に充当することができます収益調整金追加型の投資信託において追加設定が行なわれることによる既存投資者への分配対象額の希薄化を防ぐために設けられた勘定です分配開始以降の分配金合計額 (1 (1 万口当たり税引前 ) 5,130 円 ( まで ) 当資料中のいかなる内容も将来の成果を示唆保証するものではありません表紙の当資料のお取扱いにおけるご注意をご覧ください 15

17 収益分配金に関する留意事項分配金は預貯金の利息とは異なり投資信託の純資産からは預貯金の利息とは異なり投資信託の純資産から支払われますので分配金が支払われるとその金額相当分基準価額は下がります投資信託で分配金が支払われるイメージ投資信託の純資産分配金投資者のファンドの購入価額によっては分配金の一部または全部が実質的には元本の一部払戻しに相当する場合がありますファンド購入後の運用状況により分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です分配金の一部が元本の一部払戻しに相当する場合分配金は計算期間中に発生した収益 ( 経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益 ) を超えて支払われる場合がありますその場合当期決算日の基準価額は前期決算日と比べて下落することになりますまた分配金の水準は必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示すものではありません計算期間中に発生した収益を超えて支払われる場合前期決算日から基準価額が上昇した場合 10,500 円 500 円 (3+4) 前期決算日分配対象額 500 円 10,550 円期中収益 (1+2) 50 円 50 円当期決算日分配前 50 円を取崩し分配金 100 円 10,450 円 450 円 (3+4) 当期決算日分配後分配対象額 450 円前期決算日から基準価額が下落した場合 10,500 円 500 円 (3+4) 前期決算日分配対象額 500 円 10,400 円配当等収益 1 20 円 80 円当期決算日分配前 80 円を取崩し分配金 100 円 10,300 円 420 円 (3+4) 当期決算日分配後分配対象額 420 円 ( 注 ) 分配対象額は 1 経費控除後の配当等収益および 2 経費控除後の評価益を含む売買益ならびに 3 分配準備積立金および 4 収益調整金です分配金は分配方針に基づき分配対象額から支払われます上記はイメージであり実際の分配金額や基準価額を示唆するものではありませんのでご留意ください投資者の購入価額 ( 当初個別元本 ) 投資者の購入価額 ( 当初個別元本 ) 普通分配金元本払戻金 ( 特別分配金 ) 分配金支払後基準価額個別元本元本払戻金 ( 特別分配金 ) 分配金支払後基準価額個別元本元本払戻金 ( 特別分配金 ) は実質的に元本の一部払戻しとみなされその金額だけ個別元本が減少しますまた元本払戻金 ( 特別分配金 ) 部分は非課税扱いとなります分配金の全部が元本の一部払戻しに相当する場合普通分配金 : 個別元本 ( 投資者のファンドの購入価額 ) を上回る部分からの分配金です元本払戻金 : 個別元本を下回る部分からの分配金です分配後の ( 特別分配金 ) 投資者の個別元本は元本払戻金 ( 特別分配金 ) の額だけ減少します ( 注 ) 普通分配金に対する課税については投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) をご覧ください表紙の当資料のお取扱いにおけるご注意をご覧ください 16

18 投資リスク基準価額の変動要因当ファンドは値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動しますしたがって投資元本が保証されているものではなくこれを割込むことがあります信託財産に生じた利益および損失はすべて投資者に帰属します投資信託は預貯金とは異なります主な変動要因リートの価格変動 ( 価格変動リスク信用リスク ) 為替変動リスクカントリーリスクその他リートの価格は不動産市況の変動リートの収益や財務内容の変動リートに関する法制度の変更等の影響を受けます組入リートの市場価格が下落した場合基準価額が下落する要因となり投資元本を割込むことがあります外貨建資産については資産自体の価格変動のほか当該外貨の円に対する為替レートの変動の影響を受けます組入外貨建資産について当該外貨の為替レートが円高方向に進んだ場合には基準価額が下落する要因となり投資元本を割込むことがあります投資対象国地域において政治経済情勢の変化等により市場に混乱が生じた場合または取引に対して新たな規制が設けられた場合には基準価額が予想外に下落したり方針に沿った運用が困難となることがあります解約資金を手当てするため組入証券を売却する際市場規模や市場動向によっては市場実勢を押下げ当初期待される価格で売却できないこともありますこの場合基準価額が下落する要因となります基準価額の変動要因は上記に限定されるものではありませんその他の留意点当ファンドのお取引に関しては金融商品取引法第 37 条の 6 の規定 ( いわゆるクーリングオフ ) の適用はありませんリスクの管理体制委託会社では取締役会が決定した運用リスク管理に関する基本方針に基づき運用本部から独立した部署および会議体が直接的または間接的に運用本部へのモニタリング監視を通し運用リスクの管理を行ないます委託会社は再委託先とファンド運営上の諸方針を反映している運用委託契約に基づく投資ガイドラインを締結し運用の状況投資ガイドラインの遵守状況等をモニタリングします表紙の当資料のお取扱いにおけるご注意をご覧ください 17

19 ファンドの費用 ( 大和証券でお申込みの場合 ) 詳しくは投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) をご覧ください < お客さまが直接的に負担する費用 > 購入時手数料購入金額に右記手数料率を乗じて得た額とします購入金額 :( 申込受付日の翌営業日の基準価額 /1 万口 ) 購入口数信託財産留保額ありません 1,000 万円未満 10 億円以上購入金額 1,000 万円以上 5 億円未満 5 億円以上 10 億円未満購入時手数料手数料率 ( 税込 ) 3.150% 2.100% 1.050% 0.525% < お客さまが信託財産で間接的に負担する費用 > 運用管理費用 ( 信託報酬 ) 毎日信託財産の純資産総額に対して年率 1.596%( 税込 ) その他の費用手数料監査報酬有価証券売買時の売買委託手数料資産を外国で保管する場合の費用等を信託財産でご負担いただきますその他の費用手数料については運用状況等により変動するため事前に料率上限額等を示すことができません手数料等の合計額については保有期間等に応じて異なりますので表示することができませんまた上場不動産投資信託は市場価格により取引されており費用を表示することができません表紙の当資料のお取扱いにおけるご注意をご覧ください 18

20 お申込みメモ ( 大和証券でお申込みの場合 ) 購入単位購入換金価額換金代金申込受付中止日申込締切時間購入換金申込受付の中止および取消し信託期間繰上償還決算日収益分配 1,000 円以上 1 円単位 ( ) または 1,000 口以上 1 口単位購入時手数料および購入時手数料にかかる消費税等相当額を含めて 1,000 円以上 1 円単位でお申込みいただけます購入および換金申込受付日の翌営業日の基準価額 (1 万口当たり ) 原則として換金申込受付日から起算して 5 営業日目からお支払いしますニューヨーク証券取引所の休業日 ( 注 ) 申込受付中止日は販売会社または委託会社にお問合わせください午後 3 時まで ( 販売会社所定の事務手続きが完了したもの ) 金融商品取引所における取引の停止外国為替取引の停止その他やむを得ない事情があるときは換金の申込みの受付けを中止することがあります無期限 ( 平成 16 年 5 月 20 日当初設定 ) 委託会社はコーヘン & スティアーズキャピタルマネジメントインクとの運用指図権限の委託にかかる契約が終了した場合には受託会社と合意のうえ信託契約を解約し信託を終了 ( 繰上償還 ) させます次のいずれかの場合には委託会社は事前に受益者の意向を確認し受託会社と合意のうえ信託契約を解約し繰上償還できます受益権の口数が 30 億口を下回ることとなった場合 FTSE NAREIT R エクイティ REIT インデックスの公表が停止された場合信託契約を解約することが受益者のために有利であると認めるときやむを得ない事情が発生したとき毎月 15 日 ( 休業日の場合翌営業日 ) 年 12 回収益分配方針に基づいて収益の分配を行ないます ( 注 ) 当ファンドには分配金再投資コースと分配金支払いコースがあります分配金再投資コース税金を差引いた後無手数料で自動的に再投資されます分配金支払いコース税金を差引いた後原則として決算日から起算して 5 営業日までにお支払いします受託会社ファンドの財産の保管及び管理を行なう者住友信託銀行株式会社関係当局の認可等を前提に平成 24 年 4 月 1 日付で中央三井信託銀行株式会社および中央三井アセット信託銀行株式会社と合併し三井住友信託銀行株式会社に商号を変更する予定です委託会社ファンドの運用の指図を行なう者大和証券投資信託委託株式会社お電話によるお問合わせ先フリーダイヤル ( 営業日の9:00~17:00) ホームページアドレス表紙の当資料のお取扱いにおけるご注意をご覧ください 19

の計算過程 (1 万口当たり税引前 ) 配当等収益経費控除後配当等収益 1 有価証券売買等損益経費控除後繰越欠損補填後売買益 2 分配準備積立金 3 収益調整金 4 分配対象額 ( 支払い前 ) ( 単位 : 円 1 万口当たり税引前 ) 第 88 期第 89 期第 9 期

の計算過程 (1 万口当たり税引前 ) 配当等収益経費控除後配当等収益 1 有価証券売買等損益経費控除後繰越欠損補填後売買益 2 分配準備積立金 3 収益調整金 4 分配対象額 ( 支払い前 ) ( 単位 : 円 1 万口当たり税引前 ) 第 88 期第 89 期第 9 期第 99 期は 6 円 (1 万口当たり税引前 ) 平素はダイワインドネシアルピア債オープン ( 毎月分配型 ) をご愛顧賜り厚く御礼申し上げます 219 年 1 月 18 日さて当ファンドは 219 年 1 月 17 日に第 99 期計算期末を迎え当期の収益につきまして 1 万口当たり 6 円 ( 税引前 ) と致しましたことをご報告申し上げますなお当ファンドの収益分配方針は