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JPX 日経インデックス 400 及び ETF 2014 年 1 月 29 日株式会社東京証券取引所マーケット営業部

Ⅰ.JPX 日経インデックス 400 Ⅱ.ETF の市場動向と JPX 日経 400ETF Page 1

JPX 日経 400 の誕生 日本取引所グループと日本経済新聞社の共同算出により 今年 1 月 6 日 ( 月 ) に誕生した新しい指数です JPX 日経インデックス 400 は 企業の収益性や経営観点など 従来にはない新しい評価基準で選定された 投資者にとって投資魅力の高い 400 社で構成されます TOPIX や日経平均株価と並ぶ 日本を代表する新しい投資評価軸 投資ベンチマークとしての役割が期待されています TOPIX 東証株価指数 東証一部全上場銘柄 ( 約 1780 銘柄 ) 時価総額加重平均型 JPX 日経 400 東証一部 二部 マザーズ ジャスダック上場銘柄のうち 収益性や経営観点等を考慮した 400 銘柄 時価総額加重平均型 日経平均株価 東証一部上場銘柄のうち 225 銘柄 単純平均型 Page 2

JPX 日経 400 の採用銘柄 対象銘柄 3000 銘柄以上 東証第一部東証第二部東証マザーズジャスダック スクリーニング ( 足切り ) 上位 1000 銘柄 (1) 適格基準による足切り 上場 3 年未満 過去 3 期いずれかで債務超過 過去 3 期全てで営業赤字 過去 3 期全てで最終赤字 整理銘柄に該当する銘柄を除外 (2) 時価総額及び直近 3 年間の売買代金により 上位 1,000 銘柄を選出 スコアリング ( 順位 得点付け ) 上位 400 銘柄 (1) 定量基準 下記 3 項目について順位付けを実施し () 内のウェイトに応じて得点を加味 3 年平均 ROE:(40%) 3 年累積営業利益 :(40%) 時価総額 :(20%) (2) 定性基準 ( 補完的位置づけ ) 下記の対応状況に応じて得点を加味 最大 10 銘柄程度が入れ替る加点規模 独立取締役の選定 国際会計基準 決算情報の英文開示 JPX 日経インデックス 400 採用銘柄 ( 得点上位 400 銘柄 ) 400 銘柄を時価総額 ( 浮動株ベース ) に応じて組入れ 各銘柄の組入れは全体の 1.5% までを上限 毎年 6 月末の情報を基に 8 月末に銘柄入替を実施 銘柄リスト http://www.tse.or.jp/market/topix/jpx_nikkei.html Page 3

JPX 日経 400 の特徴 業種別ウェート (2013 年 12 月末時点 ) ウェート上位 10 業種 5.1% 5.3% 22.7% 14.0% 11.2% 5.3% 8.3% 5.3% 6.6% 6.1% 10.2% 採用銘柄の ROE (3 年 ROE 単純平均値 ) JPX 日経 400 構成銘柄 11.1% TOPIX 構成銘柄 5.7% 非構成銘柄 ( ) 3.9% ( ) 全上場銘柄のうちの JPX 日経 400 非構成銘柄が対象 3 年平均 ROE の値が 100% 以上又は -100% 以下の銘柄は除いて計算 電機 精密情報通信 サービスその他自動車 輸送用機器銀行素材 化学機械金融 ( 除く銀行 ) 医薬品運輸 物流小売その他 ( )TOPIX-17 シリーズの業種による区分に基づく 採用銘柄の上場市場分布 市場区分 ( )2013 年 12 月 30 日時点での市場区分を基に記載 銘柄数 東証第一部 388 東証第二部 1 マザーズ 1 JASDAQ 10 Page 4

公表後の反応 総論 指数としてのデザインについては総じて好意的な評価 一方で面白みに欠けるとの意見も 本指数が日本企業が ROE を意識する動機付けになることを期待する声多し 上場会社においては 選定されたことをホームページに掲載する会社もある一方 選定されなかった会社からは理由についての問い合わせも ベンチマークとしての位置づけ 本指数をベンチマークにするとしても スマートベータ的な位置づけで見られている (TOPIX は純粋な市場連動運用での指標 ) GPIF における状況等 公的 準公的資金の運用 リスク管理等の高度化等に関する有識者会議 が 11 月 20 日に公表した報告書において パッシブ運用のベンチマークとして採用を検討するべき指数として本指数を具体的に例示 Page 5

JPX 日経インデックス 400 東証 HP にて JPX 日経 400 に関する情報を公開 得られる情報 狙い 概要 日次終値 (2013 年 8 月 30 日 ~2013 年 12 月 30 日 ) 構成銘柄ウエイト ファクトシート 算出要領 など URL http://www.tse.or.jp/market/topix/jpx_nikkei.html JPX 日経インデックス 400 1 マーケット情報 東証トップページ 2JPX 日経インデックス 400 Page 6

Ⅰ.JPX 日経インデックス 400 Ⅱ.ETF の市場動向と JPX 日経 400ETF Page 7

アジア No.1 の ETF 市場 2013 年 JPX は ETF ETN の売買代金で世界 4 位 アジア 1 位 180 169 <ETF ETN 銘柄数 (2013 年 12 月末 )> <ETF ETN 年間売買代金 (2013 年 )> ( 億ドル ) 2500 2,365 億ドル ( 立会外含む ) 160 140 146 2000 1,787 120 100 80 116 89 73 1500 1000 1,164 1,092 60 47 40 20 32 21 500 367 95 74 25 0 0 ( 出典 ) 世界取引所連盟 (WFE) の統計をもとに東証作成 Page 8

2011 年 1 月 2011 年 3 月 2011 年 5 月 2011 年 7 月 2011 年 9 月 2011 年 11 月 2012 年 1 月 2012 年 3 月 2012 年 5 月 2012 年 7 月 2012 年 9 月 2012 年 11 月 2013 年 1 月 2013 年 3 月 2013 年 5 月 2013 年 7 月 2013 年 9 月 2013 年 11 月 流動性 純資産総額の増加 流動性及び純資産総額が大きく拡大 ( 兆円 ) 3 <ETF 立会内売買代金 > ( 兆円 ) 9 < 内国 ETF の純資産総額 > 50% 8 45% 2.5 7 40% 2 1.5 1 6 5 4 3 35% 30% 25% 20% 15% 0.5 2 10% 1 5% 0 0 0% 日銀保有額日銀以外保有額日銀シェア ( 出所 )bloomberg ( 出所 ) 投資信託協会 日本銀行発表資料より ( 注 ) 組成形態の異なる一部 ETFは含まれておりません Page 9

ETF 受益者情報調査 ( 平成 25 年 7 月 ) ETF の保有主体は純資産総額 受益権口数ともに金融機関が中心 ( 億円 ) < 投資部門別保有純資産総額 > ( 口 ) < 所有者別受益権口数 > 70,000 450,000,000 60,000 400,000,000 50,000 350,000,000 300,000,000 40,000 事業法人等 250,000,000 30,000 72.4% 個人 その他 200,000,000 20,000 70.8% 外国法人等証券会社 150,000,000 100,000,000 68.3% 70.6% 10,000 金融機関 50,000,000 0 平成 25 年 1 月 平成 25 年 7 月 0 平成 25 年 1 月 平成 25 年 7 月 Page 10 ( 出所 )ETF 受益者情報調査 ( 平成 25 年 7 月 ) より抜粋

新しい日本株指数 JPX 日経 400ETF の登場 パフォーマンス 遡及算出の結果 TOPIX をやや上回るパフォーマンスとなっている ( 指数値 ) ( 差分 ) 1,200 60 JPX 日経 400 連動 ETF 1 月 28 日 ( 火 ) 上場略称 JPX 日経 400ETF( コード :1591) 管理会社野村アセットマネジメント信託報酬 0.20%( )( 税抜 ) 1,000 50 800 600 40 30 略称 上場 JPX 日経 400( コード :1592) 管理会社 日興アセットマネジメント 信託報酬 0.10%( 税抜 ) 400 200 0 2006/8 2007/8 2008/8 2009/8 2010/8 2011/8 2012/8 2013/8 JPX 日経 400 TOPIX 差分 2006 年 8 月の指数値を 1,000 として再換算している 20 10 0 Page 11 2 月 6 日 ( 木 ) 上場予定 略称 MXS400( コード :1593) 管理会社 三菱 UFJ 投信 信託報酬 0.078%( 税抜 ) ( ) 純資産額 5,000 億円以下に適用される信託報酬 5,000 億円超 1 兆 5,000 億円以下の部分については 年 0.16%( 税抜 ) 1 兆 5,000 億円超の部分については 年 0.12%( 税抜 )

比較表 項目 JPX 日経 400ETF (1591) 上場 JPX 日経 400 (1592) MXS400 (1593) 連動対象指数 JPX 日経インデックス 400 JPX 日経インデックス 400 JPX 日経インデックス 400 取引所取引単位 1 口 1 口 1 口 最低取引金額 12,000 円程度 ( 設定当初 ) 1,000 円程度 ( 設定当初 ) TBD 信託報酬 0.20%( ¹)( 税抜 ) 0.10%( 税抜 ) 0.078%( 税抜 ) 決算年 2 回 (4 月 7 日 10 月 7 日 ) 年 2 回 (1 月 8 日 7 月 8 日 ) 年 2 回 (1 月 16 日 7 月 16 日 ) 設定 解約 ( 交換 ) 方式 現物 ( 株式バスケット ) 金銭現物 ( 株式バスケット ) 税制上の区分 特定株式投資信託 ( 益金不算入対象 ) 上場証券投資信託 ( 益金不算入対象外 ) 特定株式投資信託 ( 益金不算入対象 ) 設定単位 1 ユニット (10 万口 ) 以上 1 ユニット単位 1 万口以上で販売会社が定める単位 1 ユニット ( 口数は今後公表 ) 以上 1 ユニット単位 ¹ 純資産額 5,000 億円以下に適用される信託報酬 5,000 億円超 1 兆 5,000 億円以下の部分については 年 0.16%( 税抜 ) 1 兆 5,000 億円超の部分については 年 0.12%( 税抜 ) ( 出所 ) 野村アセットマネジメント 日興アセットマネジメント 三菱 UFJ 投信の公表資料より東証作成 Page 12

ETF ETN スクエア 東証 ETF ETN スクエアでは ETF に関する様々な情報を提供 ETF ETN スクエアで得られる情報 ETF ETN 一覧 ポートフォリオ情報 (PCF ファイル ) 推定純資産額 ( インディカティブ NAV) 実績分配金 商品パンフレット 統計データ 指定参加者一覧 など URL http://www.tse.or.jp/rules/etf/index.html 東証トップページ 1 上場商品 ETF ETN スクエア 2 ETF ETN Page 13

インディカティブ NAV の算出 配信 inav=etf の保有資産 (PCF 情報 ) に 現時点の株価を乗じることによって算出されるリアルタイム (15 秒単位 ) の推定純資産額 (1 口あたり ) 機関投資家様の取引でのご活用 inav と ETF の市場価格の乖離に着目した裁定取引の活発化及び裁定取引の活発化に伴う市場の安定化を期待 東証 HP ETF ETN スクエア inav とは ETF 現在値はこちら <inav の取得画面 > inav 分配金 Page 14

< 問合せ先 > 株式会社東京証券取引所マーケット営業部 050-3377-7669( 直通 ) 本資料に関する注意事項 本資料は情報提供のみを目的としたものであり 投資勧誘や特定の証券会社との取引を推奨することを目的として作成されたものではありません 万一 本資料に基づき被った損害があった場合にも ( 株 ) 東京証券取引所は責任を負いかねます 本資料で提供している情報は万全を期していますが その情報の完全性を保証しているものではありません また 本資料は ETF 等について平易に解説 記述しておりますが 全ての内容を網羅したものではありません 本資料に記載されている内容は将来予告なしに内容が変更される可能性があります 内容等について 過去の情報は実績であり 将来の成果を予想するものではありません 本資料のいかなる部分も一切の権利は 東京証券取引所に属しており 電子的または機械的な方法を問わず いかなる目的であれ無断で複製 または転送等はできません Page 15