週刊原油181129　米国石油週報・その他のニュース

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1 週刊原油 世界の原油情報がここに凝縮されています 毎週木曜日午後発行 原油価格続落 発行日 : 2018/11/29 28 日の NY 原油 1 月限は 1.27 ドル安の ドル 米エネルギー情報局 (EIA) が発表した週報で 米原油在庫が市場予想以上に増加し 10 週連続の増加となったことが重しとなった 米製油所稼働率は 95.6% まで上昇し 定期改修による原油消費量の落ち込みはほぼ解消されているものの 米原油生産量が過去最高水準の日量 1170 万バレルを維持するなかで 原油在庫の積み増しが続いている 米連邦公開市場委員会 (FOMC) は段階的に利上げを続けてきたが パウエル米連邦準備理事会 (FRB) が 政策に既定路線はない 利上げの影響は不確実 利上げの影響が顕在化するまで 1 年以上かかる可能性がある などと語ったことは 追加利上げに慎重であると受け止められ 金融市場ではドル安や株高に振れた ただ ドル安や株高は原油高につながらず パウエル FRB 議長は米国の堅調な成長が継続するとの見通しを示した反面 利上げスタンスがハト派寄りに傾いたとの印象を与えたことで 景気減速懸念を否定せずに追認する格好となり 原油価格を圧迫した 来週の石油輸出国機構 (OPEC) 総会で 減産が合意に至るのか不透明であることも引き続き重しとなっている 米国が対イランの石油制裁を一時緩和したことや 世界的な景気減速による石油需要の下振れ懸念を背景に 主要な産油国は供給過剰を警戒しているものの トランプ米大統領は OPEC に減産しないようけん制している 時間外取引で 1 月限は ドルまで堅調に推移したが 通常取引の開始に向けて失速し マイナス転換した 通常取引前半には買いが盛り返し ドルまでプラス転換したものの 引けにかけては再び売りに押され ドルまで下落した 改質ガソリンとヒーティングオイルの期近は続落 原油安に連動した 石油製品需要は日量 2000 万バレルの節目を上回って推移しているが 今月前半から需要は失速気味 EIA 週間石油在庫統計 ( バレル 前週比 ) 原油 万 (4 億 5049 万 ) ガソリン 万 (2 億 2455 万 ) 留出油 +261 万 (1 億 2180 万 )( クッシング地区 ) 原油 万 (3652 万 )*() は在庫総量今日の材料 米原油在庫の市場予想は前週比 80 万バレル増 API 統計 原油在庫は前週比 345 万 3000 バレル増 ガソリン在庫は前週比 262 万バレル減 留出油は前週比 118 万 5000 バレル増 オクラホマ州クッシングの原油在庫は前週比 130 万 2000 バレル増 EIA 統計 原油生産量は日量 1170 万バレル 前週比横ばい 製品需要は日量 2048 万 5000 バレル 前週比 77 万 9000 バレル減 製油所稼働率は 95.6% 前週比 2.9% 増 ( ミンカブ )

2 Topics 米国石油週報 by EIA 全米ガソリン小売価格 11 月 26 日の週の全米ガソリン小売価格は ドル / ガロンで 前週比 7.5 セント安 前年同期比 セント高 +4.4% セント高 年平均比 セント +6.4% 高であった 全米レギュラーガソリン小売価格 年平ドル / ガロン 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年前週比前週比 % 前年同期比前年同期比 % 年平均年平均均比 % 比 9 月第 2 週 % % % 9 月第 3 週 % % % 9 月第 4 週 % % % 10 月第 1 週 % % % 10 月第 2 週 % % % 10 月第 3 週 % % % 10 月第 4 週 % % % 11 月第 1 週 % % % 11 月第 2 週 % % % 11 月第 3 週 % % % 石油精製設備稼働率と原油投入量 11 月 23 日までの週の石油精製設備稼働率は前週から +0.6% 上がって 90.0% 前年からは +0.6% 高く 年平均比は +3.6% 高い水準 石油精製設備稼働率 % 12 年 13 年 14 年 15 年 16 年 17 年 18 年前週比前年比年平均年平均比 9 月第 4 週 % 5.2% % 9 月第 5 週 % +0.0% % 10 月第 1 週 % 1.8% % 10 月第 2 週 % +0.0% % 10 月第 3 週 % +0.5% % 10 月第 4 週 % +0.2% % 11 月第 1 週 % +0.7% % 11 月第 2 週 % +0.1% % 11 月第 3 週 % +2.9% % 原油投入量 日量千バレル 13 年 14 年 15 年 16 年 17 年 18 年 年平均前週比 前年比 年平均 年平均 9 月第 4 週 15,591 16,214 16,203 16,587 16,258 16,514 16, 比 +159 比 +1.0% 9 月第 5 週 15,445 15,689 15,962 16,334 15,439 16,591 16, , % 10 月第 1 週 14,890 15,554 15,559 16,032 16,025 16,239 15, % 10 月第 2 週 14,853 15,321 15,267 15,552 16,015 16,316 15, % 10 月第 3 週 14,855 15,208 15,345 15,370 16,305 16,268 15, % 10 月第 4 週 15,052 15,129 15,616 15,552 16,639 16,417 15, % 11 月第 1 週 15,068 15,485 15,637 15,448 16,838 16,408 15, % 11 月第 2 週 15,411 15,752 15,939 15,817 17,003 16,432 16, % 11 月第 3 週 15,447 15,913 16,076 16,126 17,195 16,855 16, % 11 月 23 日までの週の石油精製設備への原油投入量は日量 1,685 万バレルで 前週から +42 万バレル増 前年比は 34 万バレル少なく 年平均では +42 万バレル多い水準

3 原油生産量 米国産原油の生産量 年平日量千バレル 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年前週比前年比前年比 % 年平均年平均均比 % 比 9 月第 1 週 7,609 8,631 9,337 8,548 8,781 11, , % 9,259 +1, % 9 月第 2 週 7,621 8,630 9,218 8,488 9,353 11, , % 9,338 +1, % 9 月第 3 週 7,745 8,590 9,135 8,458 9,510 10, , % 9,319 +1, % 9 月第 4 週 7,827 8,838 9,117 8,493 9,547 11, , % 9,399 +1, % 9 月第 5 週 7,777 8,867 9,136 8,512 9,561 11, , % 9,435 +1, % 10 月第 1 週 7,784 8,837 9,096 8,497 9,480 11, , % 9,402 +1, % 10 月第 2 週 7,809 8,875 9,172 8,467 8,406 11, , % 9,224 +1, % 10 月第 3 週 7,428 8,951 9,096 8,450 9,507 10, , % 9,381 +1, % 10 月第 4 週 7,896 8,934 9,096 8,464 9,553 10, , % 9,389 +1, % 11 月第 1 週 7,853 8,970 9,112 8,504 9,620 11, , % 9,481 +1, % 11 月第 2 週 7,858 8,972 9,160 8,522 9,645 11, , % 9,580 +2, % 11 月第 3 週 7,981 9,063 9,185 8,692 9,658 11, , % 9,660 +2, % 11 月第 4 週 7,974 9,004 9,182 8,681 9,682 11, , % 9,650 +2, % 11 月 23 日までの米国の原油生産量は前週比と変わらずの日量 1,170 万バレルで過去最大 前年比 +201 万バレル増 年平均比 +205 万バレル増であった

4 原油輸入量と石油製品輸入量 米国の原油輸入量 前週比前週比 % 年比日量千バレル 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 年平均日量千バレル % 日量千バレル % 日量千バレル % 9 月第 1 週 8, ,855 8,917 6,480 7,714 7, % +1, % % 9 月第 2 週 8, ,459 7,069 7,368 7,591 7, % % % 9 月第 3 週 7, ,189 8,062 7,427 8,024 7, % % % 9 月第 4 週 7, ,176 8,309 7,214 7,802 7, % % % 9 月第 5 週 8, ,554 7,835 7,617 7,965 7, % % % 10 月第 1 週 8, ,068 7,710 7,483 7,397 7, % % % 10 月第 2 週 8, ,315 7,861 8,123 7,615 7, % % % 10 月第 3 週 7, ,471 6,907 7,571 7,678 7, % % % 10 月第 4 週 7, ,032 7,016 7,377 7,344 7, % % % 11 月第 1 週 7, ,943 8,995 7,898 7,539 7, % % % 11 月第 2 週 7, ,377 7,442 7,873 7,452 7, % % % 11 月第 3 週 7, ,968 8,423 7,329 7,554 7, % % % 石油製品輸入量 日量千バレル 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 年平均 前週比前年同期比 年比 日量千バレル % 日量千バレル % 日量千バレル % 9 月第 1 週 1,951 1,976 2,118 2,119 1,953 2,310 2, % % % 9 月第 2 週 1,506 1,638 1,912 2,034 2,054 2,928 2, % % % 9 月第 3 週 1,887 1,500 1,658 2,200 2,915 2,329 2, % % % 9 月第 4 週 2,151 1,634 1,947 2,034 2,560 2,280 2, % % % 9 月第 5 週 1,787 1,266 2,091 2,143 2,184 2,498 2, % % % 10 月第 1 週 1,994 1,485 1,734 2,258 2,233 2,408 2, % % % 10 月第 2 週 2,118 1,373 2,095 2,005 1,696 2,108 1, % % % 10 月第 3 週 1,733 1,270 1,694 2,220 2,058 1,705 1, % % % 10 月第 4 週 2,136 1,667 1,819 2,052 2,173 1,699 1, % % % 11 月第 1 週 2,077 1,932 1,212 1,962 2,083 1,904 1, % % % 11 月第 2 週 1,959 1,772 1,716 1,790 1,922 1,641 1, % % % 11 月第 3 週 1,579 1,565 1,469 2,484 1,771 1,832 1, % % % 11 月 23 日までの週の米国の原油輸入量は日量 755 万バレルで 前週からは +10 万バレル多く 前年比は +22 万バレル多い 年平均比では 2 万バレル少ない水準だった 石油製品輸入量は 前週から +19 万バレル多い日量 182 万バレルで前年比は +6 万バレル多く 年平均とはほぼ同じ水準だった

5 石油製品出荷量 までの週 石油製品出荷量 出荷量 ( 日量千バレル ) 前週比 ( 千バレル ) 前年同月比 (%) 年比 (%) 石油製品ガソリン留出油石油製品ガソリン留出油石油製品ガソリン留出油石油製品ガソリン留出油 18 年 8 月 31 日 21,663 9,734 4, % 1.7% +13.5% +11.6% +8.1% +4.1% 18 年 9 月 7 日 20,570 9,649 3,288 1, , % 0.9% +5.6% +9.1% +6.2% +13.5% 18 年 9 月 14 日 21,134 9,534 4, % 1.2% 19.0% +3.6% +5.3% +9.7% 18 年 9 月 21 日 19,999 8,987 4,291 1, % 5.7% 2.6% +6.4% +4.0% 15.9% 18 年 9 月 28 日 20,174 9,102 3, % +1.3% +14.5% +0.6% 2.0% +6.1% 18 年 10 月 5 日 19,823 9,078 4, % 0.3% 3.2% +1.5% 0.7% +9.6% 18 年 10 月 12 日 19,960 9,182 3, % +1.1% +26.9% 0.3% 1.0% 0.9% 18 年 10 月 19 日 21,491 9,324 4,006 +1, % +1.5% +9.1% +0.4% +0.1% +18.1% 18 年 10 月 26 日 20,997 9,262 4, % 0.7% 2.3% +8.0% +1.6% 3.2% 18 年 11 月 2 日 20,386 9,099 4, % 1.8% +25.2% +5.5% +0.9% +2.1% 18 年 11 月 9 日 22,387 9,192 4,633 +2, % +1.0% 3.7% +2.4% 0.9% +12.8% 18 年 11 月 16 日 21,264 9,185 4,270 1, % 0.1% +15.0% +12.4% +0.2% +9.9% 18 年 11 月 23 日 20,485 9,188 3, % +0.0% +5.3% +6.7% +0.1% +17.8% 11 月 23 日までの週の石油製品出荷量は前週比 +77 バレル増 ガソリンは横ばい 留出油は 70 万バレル減だった 前年同期比ではそれぞれ +4.2% 増 横ばい +5.3% 増 年平均比では +5.3% 増 +6.7% 増 +17.8% 増だった 原油輸出量と石油製品輸出量 米国の原油輸出量 日量千バレル 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 年平均 前週比前週比 % 日量千バレル % 前年同月比 年比 日量千バレル % 日量千バレル % 9 月第 2 週 , % % +1, % 9 月第 3 週 ,491 2,367 1, % % +1, % 9 月第 4 週 ,984 2,640 1, % % +1, % 9 月第 5 週 ,270 1, % % % 10 月第 1 週 ,798 2,576 1, % % +1, % 10 月第 2 週 ,924 1,782 1, % % % 10 月第 3 週 ,133 2,180 1, % % +1, % 10 月第 4 週 , % +1, % +1, % 11 月第 1 週 ,129 2, % +1, % +1, % 11 月第 2 週 ,591 2, % % +1, % 11 月第 3 週 ,412 1, % % +1, %

6 日量千バレル 米国の石油製品輸出量 年平均前週比 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 日量千バレル日量千バレル 9 月第 3 週 3,190 3,336 3,695 3,785 4,594 5,223 4, % % +1, % 9 月第 4 週 3,190 3,336 3,695 5,148 5,039 5,197 4, % % % 9 月第 5 週 3,372 3,336 4,035 4,957 4,675 5,675 4, % +1, % +1, % 10 月第 1 週 3,372 3,554 4,035 4,850 5,048 4,899 4, % % % 10 月第 2 週 3,372 3,554 4,035 4,130 5,739 5,772 4, % % +1, % 10 月第 3 週 3,372 3,554 4,035 3,507 5,545 5,348 4, % % % 10 月第 4 週 3,372 3,607 3,693 4,185 4,985 5,354 4, % % % 11 月第 1 週 3,323 3,607 3,693 4,194 5,013 4,932 4, % % % 11 月第 2 週 3,323 3,607 3,693 4,480 5,421 4,405 4, % 1, % % 11 月第 3 週 3,323 3,607 3,693 4,758 5,916 5,202 4, % % % 11 月第 4 週 3,323 3,404 4,153 4,343 5,041 6,272 4,643 +1, % +1, % +1, % 前週比 % % 前年同月比 年比 日量千バレル % 日量千バレル % 11 月 23 日までの週の原油輸出量は前週比 8 万バレル減の 196 万バレル 前年比 +55 万バレル増 年平均比 万バレル多い水準である 石油製品輸出量は前週比 +107 万バレル増の 627 万バレル 前年比 +123 万バレル増 年平均比 +162 万バレル増であった 石油在庫量 までの週 米国の石油在庫 在庫量 ( 千バレル ) 前週比 ( 千バレル ) 前年同月比 (%) 年比 (%) 原油在庫ガソリン在庫留出油在庫原油ガソリン留出油原油ガソリン留出油原油ガソリン留出油 18 年 8 月 31 日 1,061, , ,120 4,302 +1,845 +3, % +2.7% +2.4% 5.1% +5.8% 11.5% 18 年 9 月 7 日 1,056, , ,283 5,297 +1,250 +6, % +7.5% +4.6% 5.6% +6.6% 7.9% 18 年 9 月 14 日 1,054, , ,122 2,058 1, % +9.1% +0.6% 5.8% +5.7% 7.9% 18 年 9 月 21 日 1,055, , ,881 +1,852 +1,530 2, % +7.8% 1.6% 5.6% +6.3% 9.0% 18 年 9 月 28 日 1,063, , ,131 +7, , % +7.6% 1.3% 4.9% +5.5% 9.3% 18 年 10 月 5 日 1,068, , ,465 +4, , % +6.2% 2.0% 4.4% +5.5% 10.6% 18 年 10 月 12 日 1,074, , ,638 +5,420 2, % +6.2% 0.6% 3.9% +6.1% 10.0% 18 年 10 月 19 日 1,079, , ,376 +5,188 4,826 2, % +8.0% 1.7% 3.4% +4.8% 11.0% 18 年 10 月 26 日 1,080, , ,322 +1,676 3,161 4, % +7.7% 3.1% 3.3% +4.4% 12.6% 18 年 11 月 2 日 1,086, , ,857 +5,548 +1,852 3, % +7.9% 2.7% 2.8% +5.6% 14.1% 18 年 11 月 9 日 1,095, , ,268 +8,899 1,411 3, % +8.4% 2.9% 2.0% +5.4% 15.7% 18 年 11 月 16 日 1,099, , ,191 +4,091 1, % +7.7% 0.1% 1.6% +4.3% 15.8% 18 年 11 月 23 日 1,101, , ,801 +1, , % +5.2% +2.2% 1.5% +2.8% 14.3%

7 11 月 23 日までの週の原油在庫量は 10 週連続の増加となった 前週比 +157 万バレル増 ガソリンは 76 万バレル減 留出油は +261 万バレル増であった 前年比では原油 ガソリン 留出油それぞれ 0.9% 減 +5.2% 増 + 2.2% 増で 年平均比は 1.5% 減 +2.8% 増 14.3% 減だった 2015 年初めには原油在庫が 16 週連続増加ということもあった エネルギー情報局は 石油精製設備の稼働率は上昇し 輸出も好調だったが 原油在庫は増加したと述べている アナリストの事前予想は +76 万バレル増だった Topics その他のニュース by Thomaon Reuters Jiji 原油減産 サウジは協調行動期待 ロシア ナイジェリアは消極的 サウジアラビアのファリハ エネルギー産業資源鉱物相は 28 日 原油市場を安定させるためにサウジが単独で減産に踏み切ることはないと述べた ナイジェリアを訪問したファリハ氏はアブジャで同国のカチク石油資源相と会談 ファリハ氏は 12 月 6 日の石油輸出国機構 (OPEC) 総会を前に 全加盟国が原油市場に安定を取り戻したいと考えており イラク ナイジェリア リビアからは前向きなシグナルが得られたと説明した 同氏は記者団に われわれは必要ならどんなこともするつもりだ ただし (OPEC の )25 カ国がまとまって行動する場合に限る サウジだけではできないし 行わない と述べた 誰もが市場に安定を取り戻す決定を望んでいる 市場を均衡させるための透明性や全体としての決定なしに市場にまかせることは助けにならないという認識があると思う と語った 減産を行った場合 日量 140 万バレル以上の規模になるかとの質問に対しては答えなかった ロシアはこれまで新たな減産には消極的な姿勢を示しており ファリハ氏はロシアの方針変更に関する情報があるかどうか明らかにしなかった ロシアのプーチン大統領はモスクワで原油相場について 1 バレル =60 ドルなら満足できる水準との見解を明らかにし OPEC と連絡をとっている 必要に応じて協力して取り組む用意がある と述べた 以前は 70 ドルが満足のいく水準としていた カチク氏は ナイジェリアが減産に参加するかどうか明言するのは時期尚早と述べたが OPEC 内に市場の安定に向けた 明確な決意 があると強調した ファリハ氏は 11 月に入り 原油の供給が潤沢であることから OPEC や他の産油国は 2019 年に減産を迫られる可能性があると述べていた ナイジェリアは 国内の治安悪化による生産急減で 2017 年に始まった減産対象から除外されたが その後 生産は回復している カナダアルバータ州 原油輸送能力不足解消で新鉄道車両購入へ カナダ アルバータ州のノトリー首相は 28 日 パイプラインの能力不足で地元産原油の輸送が滞っている問題を解決するため 新たな鉄道車両の購入を協議しており 数週間中に話をまとめたいと述べた ロイターは先週 アルバータ州がカナダ政府と共同で鉄道車両を買う計画を提案していると伝えた ただカナダ政府は静観しており 最初の納車が見込まれる来年終盤ごろには 供給能力制約問題は緩和しているだろうとの見解を示している ノトリー氏はこうした政府の姿勢を批判しつつ アルバータ州は自分たちだけでも鉄道車両を購入して原油を運ぶ 既にわれわれは協議のために第三者と接触し 取り組みは順調に進んでいる 数週間以内には結論が出ると期待される と語った その後ノトリー氏は記者団に 購入契約合意を年内に発表する可能性があると付け加えた アルバータ州の見積もりでは 同州の原油生産量は現在のパイプラインと鉄道の輸送能力よりも日量約 25 万バレル多い これを受け 追加の鉄道車両を投入することで 2020 年 8 月までに輸送能力を最大 12 万バレル増強することを目指す ノトリー氏は 鉄道車両購入費用はロイヤルティーなどを通じて全額回収できるとの自信を表明した

8 NY 原油に対するファンドの建玉 までの週取組高買い残売り残ネット買い残増減価格 9 月 4 日 3,120,758 枚 670,273 枚 70,001 枚 600,272 枚 +11,788 枚 $ 月 11 日 3,101,257 枚 650,428 枚 66,083 枚 584,345 枚 15,927 枚 $ 月 18 日 2,992,828 枚 632,161 枚 66,826 枚 565,335 枚 19,010 枚 $ 月 25 日 3,070,057 枚 647,049 枚 64,874 枚 582,175 枚 +16,840 枚 $ 月 2 日 3,188,708 枚 645,943 枚 79,936 枚 566,007 枚 16,168 枚 $ 月 9 日 3,180,337 枚 622,370 枚 83,588 枚 538,782 枚 27,225 枚 $ 月 16 日 3,141,830 枚 608,178 枚 98,187 枚 509,991 枚 28,791 枚 $ 月 23 日 2,943,286 枚 587,201 枚 104,495 枚 482,706 枚 27,285 枚 $ 月 30 日 2,930,462 枚 568,571 枚 105,391 枚 463,180 枚 19,526 枚 $ 月 6 日 2,973,034 枚 550,038 枚 112,372 枚 437,666 枚 25,514 枚 $ 月 13 日 3,155,728 枚 553,702 枚 123,848 枚 429,854 枚 7,812 枚 $ 月 20 日 2,808,055 枚 535,458 枚 123,664 枚 411,794 枚 18,060 枚 $53.4 前週比 347,673 枚 18,244 枚 184 枚 18,060 枚 10,248 枚 $2.26 2か月前比 184,773 枚 96,703 枚 +56,838 枚 153,541 枚 +950 枚 $ 月 20 日までの週の NY 原油に対するファンドのネット買い残は 1 万 8,060 枚減少して 41 万 1,794 枚となっている 買い残が減っており ネット買い残は 8 週連続で減少している 取組高は例年より多く 買い残や売り残は例年より少ない ネット買い残は例年並み

9 今後の予想 サウジアラビアやロシアが減産に対して煮え切らない態度を続けている間に原油価格は 50 ドルを割り込みそうになっている さすがに 50 ドル以下になれば 産油国の台所は火の車になるだろう それが 価格を維持するために減産することができるのか 減産する余裕が資金的になくなるのか 態度を保留していただけ事態は切迫しつつある 再び産油国の資金難時代が来れば 中近東等の景気は悪化し 原油安にも拘わらず世界の景気は浮揚しないことになるかもしれない インフレだけは回避できそうである 掲載される情報は株式会社コモディティーインテリジェンス ( 以下 COMMi という ) が信頼できると判断した情報源をもとに COMMi が作成 表示したものですが その内容及び情報の正確性 完全性 適時性について COMMi は保証を行なっておらず また いかなる責任を持つものでもありません 本資料に記載された内容は 資料作成時点において作成されたものであり 予告なく変更する場合があります 本文およびデータ等の著作権を含む知的所有権は COMMi に帰属し 事前に COMMi への書面による承諾を得ることなく本資料およびその複製物に修正 加工することは堅く禁じられています また 本資料およびその複製物を送信 複製および配布 譲渡することは堅く禁じられています COMMi が提供する投資情報は あくまで情報提供を目的としたものであり 投資その他の行動を勧誘するものではありません 本資料に掲載される株式 債券 為替および商品等金融商品は 企業の活動内容 経済政策や世界情などの影響により その価値を増大または減少することもあり 価値を失う場合があります 本資料は 投資された資金がその価値を維持または増大を補償するものではなく 本資料に基づいて投資を行った結果 お客様に何らかの障害が発生した場合でも COMMi は 理由のいかんを問わず 責任を負いません 発行元 : 株式会社コモディティーインテリジェンス 4 東京都中央区日本橋蛎殼町 1 丁目 会社電話 : 会社ファックス メールアドレス : kondo@commi.cc