ラジオ NIKKEI ETF 特集 第三回 :ETF の活用法 2016 年 7 月株式会社東京証券取引所 金融リテラシーサポート部
ETF の活用法 1 テレビや新聞で馴染みのある指数に投資 ~ 日経平均 TOPIX~ 2 投資魅力のある日本企業へ投資 ~JPX 日経インデックス 設備人材投資 ~ 3 特定の業種に着目した投資 ~ 業種別 ~ 4 外国資産に投資 ~ 外国株 外国債券 ~ 5 高配当銘柄に投資 ~REIT 高配当日本株 ~ 6 商品 ( コモディティ ) に投資 ~ 商品 ~ 7 短期型の商品に投資 ~レバレッジ インバース VIX~ 1
1 テレビや新聞で馴染みのある指数に投資 ~ 日経平均 TOPIX~ 日本経済全体への投資 ポイント 日本経済を代表する指数である TOPIX や日経平均株価に投資 他のジャンルに比べて信託報酬が低い 上場銘柄一覧 管理会社 TOPIX 日経平均株価 大和証券投資信託委託 1305 1320 野村アセットマネジメント 1306 1321 日興アセットマネジメント 1308 1330 1578 三菱 UFJ 国際投信 1348 1346 ブラックロック ジャパン 1475 1329 DIAM 1473 1369 三井住友 AM - 1397 2
2 投資魅力のある日本企業へ投資 ~JPX 日経 400 設備人材投資 ~ JPX 日経 400 の構成銘柄選定の流れ 営業利益や ROE を重視する JPX 日経 400 や設備人材投資を重視する ETF への投資 JPX 日経インデックス 400 連動 ETF 一覧 400 社 1000 社 約 4000 社 収益性 経営等の観点 (ROE や営業利益 ) 等を基準に上位 400 銘柄を選出 規模 ( 時価総額 売買代金 ) 等を基準に 1,000 銘柄を選定 コード 組成会社 1591 野村アセットマネジメント 1592 日興アセットマネジメント 1593 三菱 UFJ 国際投信 1599 大和投信 1364 ブラックロック 1474 DIAM 設備人材投資 ETF の概念 設備人材投資 ETF 一覧 設備投資 研究開発 人材投資 コード組成会社対象指数 1480 野村アセットマネジメント野村企業価値分配指数 1479 大和投信 MSCI 日本株人材設備投資指数 1485 三菱 UFJ 国際投信 istoxx MUTB Japan 積極投資企業 200 インデックス 事業 収益拡大 1481 日興アセットマネジメント 1483 ブラックロック 1484 DIAM JPX/S&P 設備 人材投資指数 3
3 特定の業種に着目した投資 ~ 業種別 ~ 特定の業種に影響のあるイベントの際に 業種別 ETF を活用 政策やイベントに着目した投資手法 特定の業種に対してメリットがもたらされると考えられる政策やイベントが生じた場合 そのメリットを享受する業種の ETF を用いて超過収益を狙う方法 イベントとその対応例 外国人観光客によるインバウンド需要 TPP 協定 小売 ETF を活用 自動車 輸送機 ETF を活用 昨年の業種別指数のパフォーマンス 医薬品小売食品情報通信 サービス他運輸 物流建設 資材素材 化学金融 ( 除く銀行 ) 電力 ガス銀行 TOPIX 業種別指数の騰落率 (2015 年 ) 商社 卸売自動車 輸送機電機 精密不動産機械エネルギー資源鉄鋼 非鉄 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 4
4 海外資産に投資 ~ 外国株 外国債券 ~ 日本株と同じ口座で円建てで国際分散投資が可能 先進国 ( 国別 ) 新興国 ( 国別 ) パッケージタイプ アメリカ NY ダウ (1546,1679) S&P500(1547,1557) S&P500 配当貴族 (2044) 米国債 (1361,1363,1482) イギリス 1389, 1392 スイス 1391 など 中国 / 香港 上海 50 指数 (1309) CSI300 (1322 1575) ハンセン中国企業株価指数 (1548) など インド 1549,1678,2046,2047 韓国 1313,1584,2033,2034 タイ 1559 南アフリカ 1323 ブラジル 1325 クラス別 先進国 ( 除く日本 ) 先進国 ( 日本含む ) 1394 新興国 1582,1681 フロンティア 1583 先進国 新興国 ( 除く日本 ) 地域別 欧州 1550,1581,1680, 1677 1349,1362,1554, 1566 1385,1386,1387, 1388 マレーシア 1560 ロシア 1324 太平洋地域 1390 ASEAN 2043 ( 出典 )MSCI ( 凡例 ) 先進国 新興国 フロンティア 5
5 高配当銘柄に投資 ~ETF の確定配当利回り ~ REIT や高配当の ETF は分配金利回りが高い傾向 東証上場 ETF の確定配当利回り REIT ETF 対象 REIT( 不動産投資信託 ) 銘柄数 13 銘柄 平均利回り 2.88% REIT ETF 高配当株 ETF 分配金の特徴 REIT は 主に不動産の売買 賃貸で資産運用を行っており 長期の安定した収益が見込みやすい事業であるため 分配金も比較的安定 銘柄数 120 銘柄 平均利回り 2.46% 有配 ETF 銘柄コード ( 東証 REIT)1343,1345,1398,1476,1595,1597 ( 豪州リート )1555 ( 米国リート )1590 高配当株 ETF 無配 ETF 対象 予想配当利回りの高い銘柄 分配金の特徴 今期予想配当利回りの高い銘柄に投資し 市場平均以上の利回りの獲得を目指す 1 銘柄数 利回りは 2016 年 5 月末現在 2 2016 年 2 月末時点で 上場後 1 年未満の銘柄は 利回り算出の対象から除外しています 銘柄コード 1399,1478,1577,1589,1698 ( 1589 は米国株 ) 6
6 商品 ( コモディティ ) に投資 ~ 商品 ETF ETN~ コモディティ価格に連動する ETF ETN も上場 コモディティ ( 商品 ) 連動 ETF ETN コモディティ投資に ETF ETN を使うメリット 非鉄金属 エネルギー 金 銀 プラチナ アルミニウム ニッケルなど 原油 天然ガス ガソリンなど 小口からの投資が可能 低コストでも運用が可能 保管リスクがない 穀物 小麦 大豆 トウモロコシなど 原油関連 ETF ETN の一覧 コード組成会社連動指標名連動指標の対象資産 1671 シンプレクス WTI 原油先物 WTI 原油先物価格 1690( 1) ETFS Bloomberg Crude Oil WTI 原油先物価格 1699 野村 AM NOMURA 原油 WTI 原油先物価格 2038( ブル ) ノムラ ヨーロッパ ファイナンス エヌ ブイ ( 2) 日経 東商取原油レバ TOCOM 原油先物価格 2039( ベア ) ノムラ ヨーロッパ ファイナンス エヌ ブイ ( 2) 日経 東商取原油インバ TOCOM 原油先物価格 1 外国籍 ETF のため外国証券取引口座が必要になるほか 投資法人債券に該当するため 他の ETF とは課税上の取り扱いが異なり NISA や特定口座の対象外となります 2 野村ホールディングスの子会社 7
7 短期型の商品に投資 ~ レバレッジ インバース ~ 短期の値幅取りや 逆張り投資に活用 レバレッジ型 ( ブル型 ) インバース型 ( ベア型 ) 対象となる指数の前日比変化率の 倍の変化率となるファンド 現在上場している銘柄は全て 2 倍 対象となる指数の前日比変化率のマイナス 倍の変化率となるファンド 現在上場している銘柄は -1 倍 と -2 倍 相場の上昇局面で収益をさらに強く求める商品 レバレッジ ETF の値動き対象指標の値動き 相場の下落局面で収益を狙う商品 インバース ETF の値動き対象指標の値動き 8
7 短期型の商品に投資 ~ レバレッジ インバース ~( 注意点 ) 長期間保有すると 想定と異なる価格変動が生じます レバレッジ インバース型 ETF は 日々 の変化率に連動します 長期間保有すると 想定するパフォーマンスからのかい離が発生します ( 複利効果と呼びます ) 120 110 100 90 80 +10% -5% 110-10% 105-20% +5% -10% 連動指標が上昇 下落を繰り返した場合 94.5 88-10% +6% -20% +12% 100 98.6 基準日 1 日目 2 日目 3 日目 3 日目において TOPIX は基準日と同じ値となっています レバレッジ (2 倍 ) 指数も基準日と同じ値 (= 100) となることが期待されますが 日々の変化率の 2 倍の収益となるため TOPIX の完全な 2 倍とはなりません 上昇 下落を繰り返すと元本が目減りします TOPIX TOPIX レバレッジ (2 倍 ) 指数 9
7 短期型の商品に投資 ~ レバレッジ インバース ~( 注意点 ) 長期間保有すると 想定と異なる価格変動が生じます 長期間保有した場合 複利効果により 原指数のパフォーマンスを下回ったり 想定以上の損失になるなど 想定と異なる価格変動が生じます レバレッジ インバース型指数の長期推移 (2005 年 1 月 ~2016 年 5 月 ) 30000 25000 日経平均日経レバレッジ日経ダブルインバース 20000 15000 10000 5000 0 17234.98 (+50%) 12787.68 (11%) 645.30 (-94%) レバレッジ指数でも 原指数のパフォーマンスを下回る場合があります インバース指数についても 想定と異なる価格変動が生じる場合があります 2005 年 1 月 4 日の日経平均株価 (11,517.75 円 ) をもとに 各指数の値を再換算しています ( 出典 ) 日本経済新聞社を基に 東京証券取引所作成 10
7 市場のボラティリティに対する投資手法 VIX 指数 / 日経 VI 指数 ボラティリティの高まりから収益を狙う VIX 指数 ( ボラティリティ指数 ) の特徴 VIX 指数と VIX 先物指数 市場の急変時に上昇する傾向があり 数値が高いほど 投資家が将来の株式市場に対する先行きに不透明感を持っているとされている 米国市場に関するものは VIX 指数 日本市場に関するものは日経 VI 指数がある (S&P500) (VIX 指数 ) 1880 30 1840 1800 1760 株価指数と VIX 指数の推移のイメージ 相場急変時に VIX 指数は上昇します 1720 1680 S&P500 VIX 指数 1/16 1/24 1/31 2/7 2/14 2014 年 1 月 16 日 ~2 月 18 日の推移 ( 出典 )bloomberg をもとに東証作成 相場変動が緩やかになると下落します 20 10 0 ETF/ETN の対象指標は VIX 指数ではなく VIX 指数先物を基に算出された VIX 先物指数であることに注意が必要 VIX 先物指数と VIX 指数のパフォーマンスは大きく異なる VIX 先物指数は VIX 指数同様に相場の急変時に上昇するが VIX 指数の推移が同水準で継続すると 先物の時間的価値の影響を受けるため 長期的には価値が逓減する 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 VIX 指数と VIX 先物指数の推移 (VIX 先物指数 ) (VIX 指数 ) VIX 短期先物指数 VIX 指数 11 90 70 50 30 10-10
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