人民元週間レポート 2019 年 3 月 29 日発行 みずほ銀行 ( 中国 ) 有限公司 中国為替資金部
人民元為替概況 今週の回顧 : リセッションへの警戒感から相場は上下する展開 22 日 欧州圏経済指標が市場予想を下回ったことや米金利市場で長短金利の逆転 ( 逆イールド ) が発生したこと等からリセッション ( 景気後退 ) への警戒感が高まり グローバルにリスクオフの展開となった 週明け 前週末の流れからドルが軟調に推移しドル人民元は 6.70 台まで元高が進行 その後は金利の低下を受けた株高が下支えとなり ドルが反発 一時 6.74 台まで元安が進行する局面も見られたが 週末にかけては水準を戻し 6.72 台で推移 今後の予測 : ヘッドラインリスクに注意 今週は世界景気の減速懸念が相場の一つのテーマになっていたことから 人民元為替相場は来週以降発表される米国 中国 欧州の主要経済指標の結果に振らされる展開となりそうだ また 3 日から米国で米中閣僚級通商協議が開催される見込みであることから 経済指標とあわせて米中通商協議に関する突発的なヘッドラインリスクへの注意が必要 人民元為替相場の推移 6.9500 6.9000 6.8500 6.8000 6.7500 6.7000 6.6500 6.6000 12/26 1/4 1/11 1/18 1/25 2/1 2/15 2/22 3/1 3/15 3/22 CNY PBOC MID CNH Bloombergより当行作成 1
人民元金利概況 今週の回顧 : 潤沢な流動性を背景にマネー金利は低下 中国人民銀行 (PBOC) は公開市場操作による資金供給を見送り 満期到来分とネットで 1.100 億元の資金吸収となった 月末越えの資金調達ニーズは概ね落ち着き 潤沢な市場流動性を背景にマネー金利はカーブ全体で低下 今後の予測 : 引続き潤沢な流動性が維持され 金利は低位安定推移を予想 引続き潤沢な流動性が維持され 金利は低位安定推移を予想 依然として RRR カット実施の憶測も燻っており 当局動向を注視 7D REPO RATE 4.00 SHIBOR FIXING ON 1W 1M 3M SHANGHAI COMPOSITE INDEX 3300 3200 3.00 2.00 1.00 3.00 2.75 2.50 2.25 2.00 1.75 3100 3000 2900 2800 2700 2600 2/20 2/25 2/28 3/5 3/13 3/18 3/21 3/26 2/20 2/25 2/28 3/5 3/13 3/18 3/21 3/26 2/20 2/25 2/28 3/5 3/13 3/18 3/21 3/26 Bloomberg より当行作成 2
TOPICS 米金利市場で逆イールドが発生 欧州の景気減速に対する懸念と米債券市場で 2007 年以来となる長短金利が逆転 ( 逆イールド ) したことで 景気の先行きへの警戒感が改めて高まり 22 日のダウ平均は前日比で 460 ドル ( 約 1.7%) 下落した 逆イールドは歴史的に約 1 年以内のリセッション ( 景気後退 ) 入りの先行指標として注目されている 先週の FOMC で急速に ハト派 姿勢を強めた米連邦準備理事会 (FRB) を巡り 市場では様々な思惑が交錯している FRB は 19 年 20 年にかけて米経済の成長率を 2% 前後と予想しており 極端な悲観は漂っていない しかし FRB と市場の対話はうまくいっていない との声もあるなか 米金利市場では先行きへの警戒感を織り込むような動きが見られている 今後 米金利市場の動向 景気の先行きには一段の注意を要するだろう イールドカーブの形状 (%) 景気後退期 景気後退局面と逆イールド 米 10 年国債利回り - 3 ヶ月物米財務省証券 高 金利 順イールド : 将来の景気回復 金利上昇を予想 5.0 4.0 3.0 低 逆イールド : 将来の景気悪化や金利低下を予想 2.0 1.0 短 期間 長 0.0 金融政策の影響大 物価 景気見通しの影響大 (1.0) 逆イールド転換後 短期間で景気後退局面入り Jun-83 Jun-87 Jun-91 Jun-95 Jun-99 Jun-03 Jun-07 Jun-11 Jun-15 ( 資料 )Bloomberg 各種報道等により作成 3
マーケットデータ USDCNY Daily CNY MARKET DATE OPEN HIGH LOW CLOSE PBOC FIXING OPEN HIGH LOW CLOSE 3/25 6.7200 6.7214 6.7070 6.7112 6.7098 USD/CNY 6.7200 6.7408 6.7002 6.7202 3/26 6.7064 6.7170 6.7002 6.7129 6.7042 100JPY/CNY 6.1187 6.1199 6.0671 6.0672 3/27 6.7145 6.7273 6.7105 6.7215 6.7141 EUR/CNY 7.5875 7.6005 7.5428 7.5496 3/28 6.7300 6.7408 6.7212 6.7288 6.7263 HKD/CNY 0.85623 0.85835 0.85418 0.85615 6.7320 6.7365 6.7155 6.7202 6.7335 GBP/CNY 8.8542 8.8819 8.7461 8.7461 USDCNH Daily (Reference value from Bloomberg) MAJOR CURRENCY (Reference value from Bloomberg) DATE OPEN HIGH LOW CLOSE Fixing* OPEN(TKY6:00) HIGH LOW CLOSE(NY17:00) 3/25 6.7251 6.7310 6.7124 6.7171 6.7178 USD/JPY 109.87 110.83 109.71 110.63 3/26 6.7171 6.7239 6.7070 6.7234 6.7230 EUR/USD 1.1318 1.1331 1.1214 1.1221 3/27 6.7234 6.7399 6.7161 6.7382 6.7230 EUR/JPY 124.22 125.01 123.66 124.16 3/28 6.7382 6.7500 6.7295 6.7395 6.7410 GBP/USD 1.3186 1.3269 1.3035 1.3044 6.7395 6.7416 6.7229 6.7266 6.7395 AUD/USD 0.7083 0.7148 0.7064 0.7074 *CNH (HK) Fixing published at 11:15 A.M. by Hong Kong Tresury Markets Association SHIBOR FIXING USD LIBOR / JPY LIBOR 3/22 LOW HIGH USD Libor JPY Libor ON 2.6200 2.0410 ~ 2.5350 2.4860 Rate (at wednesday) Change (bp)* Rate (at wednesday) Change (bp)* 1M 2.8840 2.8190 ~ 2.8790 2.8190 1M 2.49863-0.025-0.10783-0.55 3M 2.8370 2.8010 ~ 2.8360 2.8010 3M 2.60100-0.888-0.06150 0.817 6M 2.8620 2.8410 ~ 2.8610 2.8410 6M 2.65075-2.525 0.00467-0.583 1Y 3.0920 3.0510 ~ 3.0860 3.0510 12M 2.68288-10.412 0.09450-0.133 *Change from last Friday Bloomberg より当行作成 4
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