つみたて NISA や一般 NISA で積み立てする場合の投資対象は多岐にわたる債券ファンドや REIT ファンドに投資した場合など多様な資産で検証した結果も見てみたいさらに積み立て投資では終了時期の市場環境がリターンに影響する為終了時が約 21 年ぶりの高の今だけでなく多様な市場環境で

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れんかいまいだ
5 years ago
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1 投信調査コラム三菱 UFJ 国際投信情報提供資料 / 投信調査コラム日本版 ISAの道約 21 年ぶりの高! このような相場で積立投資はどうだったか? 情報提供資料 217 年 1 月 23 日日本版 ISAの道その21 約 21 年ぶりの高の中での積立投資はどうなのか? つみたてNISA で使われる積立投資を多様な地域資産期間で検証! 三菱 UFJ 国際投信がお届けする日本版 ISA に関する情報を発信するコラムです商品企画部松尾健治窪田真美 217 年 1 月 2 日に日経平均株価は 2 万円と 1996 年 1 月 18 日以来約 21 年ぶりの高値となった 1 月 2 日以来 14( 取引 ) 日連騰であり 196 年 12 月 21 日 ~1961 年 1 月 11 日の 14 日連騰以来の事となるこの様な株高の中 217 年 1 月 11 日付日本経済新聞は低コストのつみたて NISA 公認ファンドの実力を探るという見出しでつみたて NISA 対象に認められた投資信託 ( 後述 1) の中から特定の海外株バランス型のファンドについて 15 年前から毎月の積み立て投資を継続して行った場合の運用成績を出していた (217 年 9 月末時点 ) それによると投資期間の途中でリーマンショックにより基準価格が急落して平均購入単価を割り込んだ結果割れを起こした最大 3% を超す含み損となり割れは数年続いたがその後状況は改善した時間分散の効果で平均購入単価は基準価格に比べ緩やかに変動するのでいったん基準価格が回復し始めると含み益になるのも早いからだこれこそが積み立て投資の最大の強みといえる (URL は後述 [ 参考ホームページ ]1) とあった現在の様な右上がりの株高が続けばよいが急落した場合には積立投資は有効なのだろうかそこで投資開始時は株高相場でその後下落した過去の局面を見た下記グラフは毎月末に 1 万円ずつ日経平均を購入した時の 217 年 9 月末までの 1 年と 5 年の時価総額と損益推移であるリーマンショック (28 年 9 月 ) 前年 27 年 1 月末からの 1 年は記事の言う通り前半 (212 年頃まで ) に割れ期間が多いが後半は利益が急拡大している日経平均が回復し始めた 212 年 1 月末から投資を始めた 5 年では利益の期間が多い資産額 ( 円 ) 2,5, 2,, 1,5, 日経平均株価を毎月末に 1 万円ずつ購入した時の 1 年と 5 年の時価総額推移 217 年 9 月 29 日現在日経平均株価 25, 1 年 2, 15, 損益額 ( 円 ) +9, +8, +7, +6, +5, +4, 日経平均株価を毎月末に 1 万円ずつ購入した時の 1 年と 5 年の損益推移 217 年 9 月 29 日末現在 1 年日経平均株価 45, 4, 35, 3, 25, 1,, 5, 27 年 1 月 28 年 5 月 28 年 12 月 29 年 7 月 21 年 2 月 21 年 9 月 211 年 4 月 211 年 11 月 212 年 6 月 213 年 1 月 213 年 8 月 214 年 3 月 214 年 1 月 215 年 5 月 215 年 12 月 216 年 7 月 217 年 2 月 217 年 9 月 1 年 5 年 1 年 5 年日経平均 ( 出所 : ブルームバーグより商品企画部が作成 ) 1, 5 年 5, +3, +2, +1, + -1, -2, 2, 年 15, 利 1, 益元 5, 本割れ損失 5 1 年 5 年日経平均 27 年 1 月 28 年 5 月 28 年 12 月 29 年 7 月 21 年 2 月 21 年 9 月 211 年 4 月 211 年 11 月 212 年 6 月 213 年 1 月 213 年 8 月 214 年 3 月 214 年 1 月 215 年 5 月 215 年 12 月 216 年 7 月 217 年 2 月 217 年 9 月 ( 出所 : ブルームバーグより商品企画部が作成 ) 1/6

2 つみたて NISA や一般 NISA で積み立てする場合の投資対象は多岐にわたる債券ファンドや REIT ファンドに投資した場合など多様な資産で検証した結果も見てみたいさらに積み立て投資では終了時期の市場環境がリターンに影響する為終了時が約 21 年ぶりの高の今だけでなく多様な市場環境で積み立て投資を終了した場合も知りたいそこで積立投資のリターン / リスクおよび積立の有効性を 5 年 1 年 15 年そしてつみたて NISA の非課税期間である 2 年で多様にかつ長期的に検証する 2 年の積立投資をするといずれの資産でも利益が出ているまず 217 年 9 月末時点で 5 年 1 年 15 年 2 年 1 万円を毎月投資し続けた積立の検証結果から投信で使われる事の多いベンチマークで見ており下記グラフの左が時価右が損益 (* 手数料等は無視 ) 結果はいずれの期間で積立した場合も利益となっていた投資期間 5 年 1 年 15 年 2 年 217 年 9 月 29 日まで毎月末に1 円ずつ購入した時の 217 年 9 月 29 日まで毎月末に1 円ずつ購入した時の現在の時価 * 左から投資期間 5 年 1 年 15 年 2 年現在の損益 * 左から投資期間 5 年 1 年 15 年 2 年 7,, 6,, 5,, 4,, 3,, 2,, 1,, 217 年 9 月 29 日現在 +4,, 217 年 9 月 29 日現在 +3,5, +3,, 2 年での水準 +2,5, +2,, +1,5, +1,, +5, + 5 年時価 1 年時価 15 年時価 2 年時価 ( 出所 : ブルームバーグより三菱 UFJ 国際投信投資顧問株式会社商品企画部が作成 ) * ベンチマークとはブルームバーグで代表的と思われるものを使用している ( 以下同じ ) 5 年損益 1 年損益 15 年損益 2 年損益 ( 出所 : ブルームバーグより三菱 UFJ 国際投信投資顧問株式会社商品企画部が作成 ) より詳しく見ると足元の株高を反映して 5 年では ( 僅差で ) のリターンが最も好かった 1 年では ( 次いで) 15 年では ( 次いで ) のリターンが最も好かった実際 NISA 投資では投信への投資 ( 積立含む ) を行っている既存投資家にファンドが人気であった事からこれまでについては投資は有効な投資だったと言えよう (217 年 1 月 1 日付日本版 ISA の道その 199 参照 ~URL は後述 [ 参考ホームページ ]2) 上記グラフで目立つのが投資期間 2 年であるその積立投資を 217 年 9 月末まで 2 年続けた場合現在人気が続く先進国株 / も確かに好かったがそれ以外の資産とは以上にリターンが好かったに対する時価の大きい順に ( 約 2.6 倍 ) ( 約 2.6 倍 ) ( 約 2.4 倍 ) ( 約 2.3 倍 ) となっており平均が約 2.1 倍で ( 約 1.9 倍 ) ( 約 1.8 倍 ) となっている 2/6

3 217 年 9 月末時点以外積立の終了時期を変えて検証するここで積立の終了時期を変え検証する積立投資は出口つまりいつ終わるかがとても重要となる積立は一括投資の様な投資時期と終了時期の 2 時点での市場次第と言うリスクは軽減されるものの終了時期の市場次第と言うリスクがある (* 積立期間中に市場価額が上下して平均投資単価が時価を上回るリスクもある ) 積立を行い 2 年の積立投資で仮にリターンが 2 倍になった資産があったとしても投資の終了時期によっては資産がを下回る場合もある特に成績が悪かったのは積み立ての終了時期がリーマンショック直後になった区間積み立ては後半になるほど投資額が膨らむため投資をやめる時期の相場環境に結果が大きく左右される (216 年 1 月 4 日付日本経済新聞電子版 ~URL は後述 [ 参考ホームページ ]3) と言う事であるそこで終了時期の検証をする 26 年 ~216 年の各年末までと 217 年 9 月末までを検証した結果であるまずは投資期間 5 年である投資期間 5 年毎月末に1 円ずつ5 年間購入した時の時価毎月末に1 円ずつ5 年間購入した時の損益 * 左から26 年 ~216 年の各年末 217 年は9 月末 * 左から26 年 ~216 年の各年末 217 年は9 月末 1,4, 1,2, +8, +6, 1,, 8, 6, 4, 2, +4, +2, -2, -4, + 上記グラフを見るとはリーマンショック (28 年 9 月 ) 後 28 年末から 211 年末まで損失が続いているただ 212 年末に回復 214 年末にかけ利益が拡大しているは 27 年末と 28 年末で損失は 28 年末に損失となっている次いで投資期間 1 年である次頁グラフの通り投資期間 5 年に比べ総じて黒字化しているグローバル REIT とは投資期間 5 年では 28 年末から 211 年末まで損失だったが 1 年では 28 年末と 211 年末だけで損失であるは 5 年では損失の時もあったが 1 年ではどの時点でも利益となっているは 5 年で 28 年末 21 年末 211 年末いずれも損失だったが 1 年では 211 年末のみ損失となっている総じて損失となる年が減り損失額も小さくなっているただは 28 年末から 212 年末まで損失であり前頁の投資期間 5 年より損失年が増えている 3/6

4 投資期間 1 年毎月末に 1 円ずつ 1 年間購入した時の時価毎月末に 1 円ずつ 1 年間購入した時の損益 * 左から 26 年 ~216 年の各年末 217 年は 9 月末 * 左から 26 年 ~216 年の各年末 217 年は 9 月末 4,, +2,5, 3,5, 3,, 2,5, +2,, +1,5, 2,, +1,, 1,5, 1,, 5, +5, + -5, そして投資期間 15 年 2 年である 1 年と比べ黒字化する傾向がより鮮明となる大半がいずれの時点でも利益もしくは見えないくらいの損失にとどまるは 213 年に黒字化したこの様にリーマンショック (28 年 9 月 ) の様な相場暴落の中でもより長期の積立投資では良好な結果になっているなお前回の株高時 1996 年より積立投資を始めた結果だが投資期間 15 年では投資の終了時がリーマンショック後の 21 年に到来し相対的に利益は小さく ( または資産によっては損失 ) 投資期間 2 年では終了時が年末にかけて上昇相場となった 215 年になるので利益は大きくなっていた 4/6

5 投資期間 15 年毎月末に 1 円ずつ 15 年間購入した時の時価毎月末に 1 円ずつ 15 年間購入した時の損益 * 左から 26 年 ~216 年の各年末 217 年は 9 月末 * 左から 26 年 ~216 年の各年末 217 年は 9 月末 8,, +6,, 7,, 6,, 5,, 4,, 3,, +5,, +4,, +3,, +2,, 2,, +1,, 1,, + -1,, * は1993 年 12 月 31 日を1とするデータの為 26 年末までの15 年間 (1992 年 1 月から26 年 12 月 ) は無い投資期間 2 年毎月末に 1 円ずつ 2 年間購入した時の時価毎月末に 1 円ずつ 2 年間購入した時の損益 * 左から 26 年 ~216 年の各年末 217 年は 9 月末 * 左から 26 年 ~216 年の各年末 217 年は 9 月末 9,, +7,, 8,, 7,, 6,, 5,, 4,, 3,, 2,, 1,, +6,, +5,, +4,, +3,, +2,, +1,, + -1,, * データの都合上は 213 年末までの 2 年間からグローバル REIT と ( 配当込み ) は 29 年末までの 2 年間からは 27 年末までの 2 年間から 5/6

6 尚積立投資と共に金融庁がその効果を強調している ( 資産の ) 分散投資バランス型ファンドは以上の検証の組み合わせに近いもしくはベンチマーク間の負の相関があればよりリスクを低めてくれ損失をもっと少なく出来る可能性もあろう 2 年でも終了時によっては損失となったについても先の資産との分散をすることなどで NISA の投資対象として組み込む意味は十分あると思われる以上ここに掲載したリターンやリスクを参考に積立を検討一般 NISA( 成人 NISA) ジュニア NISA 職場積立 NISA 218 年 1 月から始まるつみたて NISA そして ideco( イデコ )/ 個人型確定拠出年金といった節税出来る金融商品を使いも含め多様な選択肢から投資をして資産形成の一助にしてほしいものである 1: つみたて NISA で対象となる投資信託金融庁によるとつみたて NISA は一定の要件を満たす公募投信 ETF を対象としており金融機関は当該要件を満たす具体的な商品を 217 年 1 月から金融庁に届け出し商品一覧は金融庁 HP で公表されるつみたて NISA の受付開始 (1 月 2 日 ) 時点で公募投信 13 本あり最新 1 月 13 日時点で公募投信 114 本となっている ( 個別ファンド名など詳細および更新情報は金融庁 HP 参照 ~URL は後述 [ 参考ホームページ ]4) 以上 [ 参考ホームページ ] 1217 年 1 月 11 日付日本経済新聞電子版低コストのつみたて NISA 公認ファンドの実力を探る年 1 月 1 日付日本版 ISA の道その 199 つみたて NISA の受付スタート! 一般 NISA で 217 年 9 月に投資されたのは? アセットアロケーションや株が人気!! 年 1 月 4 日付日本経済新聞電子版積み立て投資は 1 年続けよ勝率は9 割完璧安心老後のポートフォリオ 4 金融庁つみたて NISA 対象商品届出一覧 (217 年 1 月以降随時更新 ) 本資料に関してご留意頂きたい事項当資料は日本版 ISA( 少額投資非課税制度愛称 NISA/ ニーサ ) に関する考え方や情報提供を目的として三菱 UFJ 国際投信が作成したものです当資料は投資勧誘を目的とするものではありません当資料中の運用実績等に関するグラフ数値等はあくまでも過去の実績であり将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありませんまた税金手数料等を考慮しておりませんので投資者の皆様の実質的な投資成果を示すものではありません市況の変動等により方針通りの運用が行われない場合もあります当資料の内容は作成時点のものであり将来予告なく変更されることがあります当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますがその正確性完全性等を保証するものではありません当資料に示す意見等は特に断りのない限り当資料作成日現在の筆者の見解です投資信託は預金等や保険契約とは異なり預金保険機構保険契約者保護機構の保護の対象ではありません投資信託は値動きのある有価証券を投資対象としているため当該資産の価格変動や為替相場の変動等により基準価額は変動します従って投資が保証されているわけではなく基準価額の下落により損失を被り投資を割り込むことがあります投資信託は販売会社がお申込みの取扱いを行い委託会社が運用を行います投資信託をご購入の場合は販売会社よりお渡しする最新の投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) の内容を必ずご確認のうえご自身でご判断くださいクローズド期間のある投資信託はクローズド期間中は換金の請求を受け付けることができませんのでご留意ください投資信託はご購入時保有時ご換金時に手数料等の費用をご負担いただく場合があります本資料中で使用している指数について日経平均株価に関する著作権知的所有権その他一切の権利は日本経済新聞社に帰属します日本経済新聞社は本商品を保証するものではなく本商品について一切の責任を負いません 6/6

前頁グラフの左が時価右が損益 (* 手数料等は無視 ) 結果はいずれの期間でも利益となり特に 2 年の投資期間ではの 2 倍超のリターンとなる資産もあったより詳しく見ると足元の株高を反映して 5 年では ( 僅差で ) のリターンが最も好かった 1 年では ( 次いで ) 15 年でも (

前頁グラフの左が時価右が損益 (* 手数料等は無視 ) 結果はいずれの期間でも利益となり特に 2 年の投資期間ではの 2 倍超のリターンとなる資産もあったより詳しく見ると足元の株高を反映して 5 年では ( 僅差で ) のリターンが最も好かった 1 年では ( 次いで ) 15 年でも ( 投信調査コラム三菱 UFJ 国際投信情報提供資料 / 投信調査コラム日本版 ISAの道情報提供資料 218 年 1 月 22 日日本版 ISAの道その211 約 26 年ぶりの高の中での積立投資はどうなのか? つみたてNISA で使われる積立投資を多様な地域資産期間で検証! 三菱 UFJ 国際投信がお届けする日本版 ISA に関する情報を発信するコラムです商品企画部松尾健治窪田真美