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としみあわび
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1 平素はフィデリティ US リートファンド B( 為替ヘッジなし ) ( 以下当ファンド ) に格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げますさて当ファンドは 2015 年 2 月 16 日に第 134 期決算を迎え当期の分配金を前期比 20 円引き上げ 100 円 (1 万口当たり / 税込 ) とさせていただきましたことをご報告いたします ( 注 ) A( 為替ヘッジあり ) ( 資産成長型 )C( 為替ヘッジあり ) ( 資産成長型 )D( 為替ヘッジなし ) の分配金は変更ありません分配金を引き上げた理由について 1 米国リート相場が実物商業用不動産の力強い回復と良好な業績から上昇したこと 2 円安が進行したこと 3 分配金をお支払いした後の基準価額が緩やかに上昇してきたこと等を考慮し分配金を引き上げることといたしました当ファンドの運用実績である累積投資額 ( ファンド設定時に 10,000 円でスタートしてからの収益分配金を再投資した実績評価額 ) は 2015 年 2 月 16 日時点で 28,331 円と堅調に推移しています米国リート相場は需給逼迫や海外投資家の継続的な資金流入を背景とした実物商業用不動産価格の回復を背景に 2014 年以降上昇基調を強めてきましたまた米ドル円相場は 2013 年半ばからの 1 米ドル 100 円を挟んだ狭い範囲での取引から 2014 年 9 月から急速に円安方向に動き 2015 年 2 月 16 日時点で 1 米ドル円まで円安が進行しました 5,500 円前後の水準で安定的に推移してきた基準価額は 2014 年 10 月以降分配金をお支払いした後においても上昇を続け 2015 年 2 月 16 日時点で 6,750 円となっています当ファンドは 2012 年 12 月より 80 円 (1 万口当たり / 税込 ) の分配を継続してまいりましたが今回信託財産の成長を受益者の皆様に還元すべく分配金を引き上げることといたしましたなお信託財産の成長と安定した分配を継続的に行う観点からファンドの収益の状況や投資環境などによって分配金の水準について今後も見直す可能性があります ( 注 ) 米ドル円相場は三菱東京 UFJ 銀行公表対顧客相場仲値 ( 円 ) 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 フィデリティ USリートファンド B( 為替ヘッジなし ) の運用状況 2011 年 12 月末 ~2015 年 2 月 16 日 ( 円 ) 年 12 月の分配金引き下げ以来の基準価額推移 130 (2012 年 12 月 17 日 ~2015 年 2 月 16 日 ) 基準価額 ( 左軸 ) 累積投資額 ( 左軸 ) 米ドル円 ( 右軸 ) 5, , /12 12/6 12/12 13/6 13/12 14/6 14/12 ( 年 / 月 ) ( 円 ) 分配金の推移 5, 第 134 期 100 円設定来分配金合計 100 9,745 円 4,000 12/12 13/4 13/8 13/12 14/4 14/8 14/12 80 円 ( 第 108 期 : 12 年 12 月 ~) ( 年 / 月 ) ( 期 ) ( 注 ) 分配金は1 万口当り / 税込で表示米ドル円は出所 Bloomberg 累積投資額はファンド設定時に10,000 円でスタートしてからの収益分配金を再投資した実績評価額ですただし購入時手数料および収益分配金にかかる税金は考慮していません基準価額は運用管理費用 ( 後述の運用管理費用 ( 信託報酬 ) 参照) 控除後のものです分配金は過去の実績であり将来の成果を保証するものではありませんまた運用状況によっては分配を行わない場合があります 1 上記は過去の実績であり将来の傾向数値等を保証もしくは示唆するものではありません 5 ページ目以降を必ずご確認ください ( 円 ) 8,000 7,000 基準価額

2 米国リート市場の動きについて地政学リスクや原油価格下落により株式市場が不安定な中米国リートは堅調に上昇しました 2013 年の米国リートは年間で約 2% の上昇となりました米連邦準備制度理事会 (FRB) のバーナンキ議長が 5 月に早期の量的緩和縮小の可能性に言及したことで米国長期金利が上昇したことが嫌気されました 2014 年の米国リートは年間で約 30% と大きく上昇しました量的緩和策が縮小され市場では地政学リスクの懸念が高まる局面もあった中 FRB が低金利政策を当面継続する姿勢を示したことを好感しました年終盤には原油安が加速したことで世界の株式市場は不安定な動きとなりましたそのような環境下堅調な米国不動産市場や相対的に高位かつ安定した配当の魅力から米国リートは堅調に推移しました 2015 年も米国 10 年国債利回りの低下も追い風となって米国リートは年初来 2 月 13 日時点で約 5% と上昇基調を維持しています米ドル円相場は 2015 年にも米国の利上げが開始されるという予想が広がったことや 2014 年 10 月の日銀の追加緩和などを受けて 2014 年 9 月から急速に円安方向に動き 2015 年 2 月 16 日時点で 1 米ドル円まで円安が進行しました米国リート米国株式等の値動きの推移 (2012 年 12 月末 ~2015 年 2 月 13 日 ) 12/12 13/6 13/12 14/6 14/12 3.2% 2.8% 2.4% 2.0% 米国 10 年国債利回り 1.6% 12/12 13/6 13/12 14/6 14/12 ( 年 / 月 ) 米ドル円 80 12/12 13/6 13/12 14/6 14/12 ( 年 / 月 ) ( 注 )Bloombergよりフィデリティ投信作成米国リートはFTSE NAREIT Equity REITsインデックス三菱東京 UFJ 銀行公表対顧客相場仲値を使用米国株式はS&P500 種指数原油はS&P GSCI 原油指数米国リート米国株式および原油は期間初を100として指数化米ドルベース期初基準価額ファンドの基準価額変動要因 (2012 年 12 月末 ~2015 年 2 月 16 日 ) 変化額 ( 合計 ) +1,521 円価格変動 ( 現地通貨ヘース ) 受取利息等 ( 現地通貨ヘース ) 為替変動要因現金その他信託報酬等分配金支払前基準価額 ( 期末基準価額 + 期中分配金合計 ) 期中分配金合計期末基準価額 -2, 上記は過去の実績であり将来の傾向数値等を保証もしくは示唆するものではありません 5 ページ目以降を必ずご確認ください 432 1,528 1,828 5,229 米国リート米国株式原油 8,850 6,750-5, ,000 10,000 ( 年 / 月 ) ( 注 ) 基準価額騰落の要因分解は概算値ですそれぞれの値は円未満を四捨五入により表示していますので合計額が一致しない場合があります基準価額は運用管理費用 ( 後述の運用管理費用 ( 信託報酬 ) 参照 ) 控除後のものです分配金は税込で表示しております

3 拡大する米国リートの業績について米国商業用不動産の賃料入居率と米国リートの利益は堅調な上昇が見込まれています米国商業用不動産の賃料や入居率は今後も上昇することが見込まれており米国リートの堅調な利益増加予想につながっています 10% 5% 0% -5% -10% 92% 90% 88% 86% 米国商業用不動産の賃料と入居率の上昇に裏付けられた米国リートの予想利益増加率賃料上昇率 2.8% 3.3%3.5% ( 年 ) 入居率 90.0% 90.1%90.4% ( 年 ) ( 注 )Bloomberg よりフィデリティ投信作成左グラフの期間 :2004 年 ~2016 年 2015 年と 2016 年 ( 網掛け ) は予想値賃料上昇率入居率は REIS Inc. の公表データについて小売施設オフィス物流施設住宅の平均を算出米国都市部米国リートの利益増加率は Citi Research の AFFO 予想利益増加率より米国のリート商業用不動産の価格および賃料の推移長期的にみた米国リートは短期的な価格変動を伴いながらも最終的には米国の商業用不動産の価格変動に追随する形で上昇してきました商業用不動産価格を決定付けるのは賃料収入であることから今後の賃料の堅調な上昇見通しにより米国商業用不動産と米国リートにも良好なパフォーマンスが期待されます 10% 5% 0% 米国リート予想利益増加率 7.9% 8.1% 2014 年 2015 年米国リート ( 左軸 ) 米国商業用不動産価格 ( 左軸 ) 85 0 米国商業用不動産賃料 ( 右軸 ) 年 06 年 08 年 10 年 12 年 14 年 16 年 ( 注 )Bloomberg FMR Co. よりフィデリティ投信作成米国リートは FTSE NAREIT Equity REITs インデックス期間 :2004 年 12 月 ~2016 年 12 月 2015 年と 2016 年 ( 網掛け ) は予想値期間初を 100 として指数化米国商業用不動産賃料は REIS Inc. の公表データについて小売施設オフィス物流施設住宅の平均賃料上昇率から指数化米国都市部 3 上記は過去の実績であり将来の傾向数値等を保証もしくは示唆するものではありません 5 ページ目以降を必ずご確認ください

ポートフォリオマネージャーのコメント今後も米国リートの上昇基調は持続するものと考えていますその具体的な理由は以下の通りです商業用不動産のファンダメンタルズは良好です米国における持続的な経済成長と雇用の改善が見られる中低水準の商業用不動産供給のもとで米国リートの利益増加と増配が引き続き見込まれますリートの資金調達環境は引き続き良好です

4 ポートフォリオマネージャーのコメント今後も米国リートの上昇基調は持続するものと考えていますその具体的な理由は以下の通りです商業用不動産のファンダメンタルズは良好です米国における持続的な経済成長と雇用の改善が見られる中低水準の商業用不動産供給のもとで米国リートの利益増加と増配が引き続き見込まれますリートの資金調達環境は引き続き良好です米国リートの資金調達は株式主体となっていることから今後金利が上昇するとしてもその影響は抑制されると考えています配当利回りや株価キャッシュフロー倍率などの尺度からみた米国リートに割高感はありません世界的な低金利の環境下米国の不動産市場には米国内の年金運用者や海外投資家からの資金流入が続いていますこの動きは米国の実物不動産やリートの底堅い上昇につながります今後地政学リスクの高まりや主要国の金融政策の方向性を巡る思惑また過剰流動性等を背景に米国リート相場が調整する局面も予想されますそのような局面では米国リートの魅力的な買い場も提供されるものと考えており引き続き十分に市場に留意して参ります米国のリートと10 年国債の利回り推移米国のリートと10 年国債の利回り格差の推移 3.0% 4.0% 米国リートと米国 10 年国債の利回り格差 3.0% 3.32% 2.0% 1.68% 2.0% 1.64% 1.0% 米国リート配当利回り 1.0% 米国 10 年国債利回り期間平均 : 1.49% 0.0% 0.0% 12 年 1 月 13 年 1 月 14 年 1 月 15 年 1 月 12 年 1 月 13 年 1 月 14 年 1 月 15 年 1 月 ( 注 )Bloombergなどよりフィデリティ投信作成 2012 年 1 月 ~2015 年 1 月 ( 月末データ ) 米国リートはFTSE NAREIT Equity REITsインデックス分配対象収益について第 134 期決算日 (2015 年 2 月 ) 時点の分配対象収益は 1 万口当たり 10,717 円 * です * 未監査暫定値フィデリティ US リートファンドについてファンドの騰落率と北米リートファンドにおけるランキング (2015 年 1 月末時点 ) フィデリティ US リートファンド A( 為替ヘッジあり ) フィデリティ US リートファンド B( 為替ヘッジなし ) 過去 3 年間 Lipper For Investment Management よりフィデリティ投信作成 Lipper Global 分類の不動産型米国 ( 為替ヘッジあり )/( 為替ヘッジなし )( 除く通貨選択型 ) におけるトータルリターンとランキング Lipper For Investment Management の情報はトムソンロイターグループのリッパーより取得しております上記は過去の実績であり将来の動向数値等を保証もしくは示唆するものではありません外部機関による評価フィデリティ USリートファンド B( 為替ヘッジなし ) はモーニングスターアワードファンドオブザイヤー 2014 ( 国際 REIT 型部門 ) において最優秀ファンド賞を受賞しました 2011 年から3 年間の優秀ファンド賞に続く4 年連続の受賞となりました 2011 年 2012 年はオルタナティブ型部門 2013 年はオルタナティブ & バランス型部門での受賞当賞は国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析定性分析に基づき 2014 年において各部門別に総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです国際 REIT 型部門は 2014 年 12 月末において当該部門に属するファンド215 本の中から選考されました Morningstar Award Fund of the Year 2014 は過去の情報に基づくものであり将来のパフォーマンスを保証するものではありませんまたモーニングスターが信頼できると判断したデータにより評価しましたがその正確性完全性等について保証するものではありません著作権等の知的所有権その他一切の権利はモーニングスター株式会社並びに Morningstar,Inc. に帰属し許可なく複製転載引用することを禁じます 4 上記は過去の実績であり将来の傾向数値等を保証もしくは示唆するものではありません 5 ページ目以降を必ずご確認ください過去 5 年間 54.27% % 1 位 ( 全 6ファンド中 ) 1 位 ( 全 6ファンド中 ) % % 1 位 ( 全 9ファンド中 ) 3 位 ( 全 8ファンド中 )

5 5

6 6 上記は過去の実績であり将来の傾向数値等を保証もしくは示唆するものではありません 5 ページ目以降を必ずご確認ください

7 7 上記は過去の実績であり将来の傾向数値等を保証もしくは示唆するものではありません 5 ページ目以降を必ずご確認ください

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9 IM CSIS

10 フィデリティ USリートファンド A( 為替ヘッジあり )/B( 為替ヘッジなし ) フィデリティ USリートファンド ( 資産成長型 ) C( 為替ヘッジあり )/D( 為替ヘッジなし ) に係るご説明書 SMBC 日興証券株式会社説明事項説明内容 1. ファンドの形態追加型投信 / 海外 / 不動産投信フィデリティ USリートファンド A( 為替ヘッジあり ) (3766) フィデリティ USリートファンド B( 為替ヘッジなし ) (3762) ファンドの名称フィデリティ USリートファンド ( 資産成長型 ) C( 為替ヘッジあり ) (8570) フィデリティ USリートファンド ( 資産成長型 ) D( 為替ヘッジなし ) (8571) 運用会社名 / 管理会社名フィデリティ投信株式会社内国投信外国投信の別内国投資信託証券 2. ファンドの状況 (1) ファンドの性格目的及び基本的性格 (2) 投資方針投資の基本方針主な投資対象分配方針 (3) 投資リスク (4) ファンドに係る費用お申込時に直接ご負担いただく費用主として米国の取引所に上場 ( これに準じるものを含みます ) されている不動産投資信託 ( リート ) に投資を行ないますファンドの配当利回りがベンチマーク以上となることを目指して運用を行ないますポートフォリオの構築にあたっては長期的に潜在成長性の高いリートを選定し組入れリートのセクターや地域配分の分散を考慮します組入れリートの選定に際してはリート専任の調査運用スタッフによる投資価値の分析に加え米国および世界主要拠点の株式アナリストによる企業調査情報も活用されますファミリーファンド方式により運用を行ないます A( 為替ヘッジあり ) B( 為替ヘッジなし ) 資産成長型 C( 為替ヘッジあり ) 資産成長型 D( 為替ヘッジなし ) の間で無手数料でスイッチングすることができますファンドはフィデリティ USリートマザーファンド受益証券を主要な投資対象とし当該マザーファンド受益証券への投資を通じて主として米国の取引所に上場 ( これに準じるものを含みます ) されている不動産投資信託 ( リート ) に投資を行ない配当等収益の確保を図るとともに投資信託財産の長期的な成長を図ることを目的に運用を行ないますフィデリティ USリートマザーファンド受益証券を主要投資対象としますフィデリティ USリートファンドA( 為替ヘッジあり )/B( 為替ヘッジなし ) 原則毎月 15 日 ( 同日が休業日の場合は翌営業日 ) に委託会社が基準価額水準市況動向等を勘案して収益分配金額を決定しますただし必ず分配を行なうものではありませんフィデリティ USリートファンド( 資産成長型 ) C( 為替ヘッジあり )/D( 為替ヘッジなし ) 原則毎年 3 月 15 日 ( 同日が休業日の場合は翌営業日 ) に委託会社が基準価額水準市況動向等を勘案して収益分配金額を決定しますただし必ず分配を行なうものではありません将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません投資信託は預貯金と異なりますファンドは値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動し投資元本を割り込むことがありますファンドの運用による損益はすべて投資者の皆様に帰属しますしたがって投資者の皆様の投資元本は保証されているものではなく基準価額の下落により損失が生じることがありますファンドが有する主なリスク等 ( ファンドが主に投資を行なうマザーファンドが有するリスク等を含みます ) は以下の通りです価格変動リスク為替変動リスクリートに関わるリスク ( リートの保有する不動産に関するリスクリート経営に関するリスクリートに係る規制環境に関するリスク不動産市場に関するリスク金利リスク ) 投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) の投資リスクの内容もあわせてご確認ください 1 お申込手数料お申込価額にお申込口数手数料率を乗じて得た額です手数料率はお申込代金 / 金額に応じて下記のように変わります分配金受取りコース : お申込代金に応じます ( お申込代金はお申込価額にお申込口数を乗じて得た額です ) 分配金再投資コース : お申込金額に応じます ( お申込金額はお申込代金にお申込手数料 ( 税込み ) を加えて得た額です )

11 フィデリティ USリートファンド A( 為替ヘッジあり )/B( 為替ヘッジなし ) フィデリティ USリートファンド ( 資産成長型 ) C( 為替ヘッジあり )/D( 為替ヘッジなし ) に係るご説明書 SMBC 日興証券株式会社お申込代金 / 金額手数料率 1 億円未満 3.24%( 税抜 3.0%) 1 億円以上 5 億円未満 1.62%( 税抜 1.5%) 5 億円以上 10 億円未満 0.81%( 税抜 0.75%) 10 億円以上 0.54%( 税抜 0.5%) 別に定める場合はこの限りではありませんスイッチング時の手数料はありませんご換金時に直接ご負担いただく費用投資信託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用ファンドに係る費用の合計 (5) 税金個人 ( 居住者 ) の受益者の場合法人の受益者の場合 2ご換金手数料ありません 3 信託財産留保額換金請求受付日の翌営業日の基準価額に対して 0.30% 4 信託報酬フィデリティ USリートファンドA( 為替ヘッジあり )/B( 為替ヘッジなし ) 純資産総額に対し年 1.512%( 税抜 1.4%) の率を乗じて得た額フィデリティ USリートファンド( 資産成長型 ) C( 為替ヘッジあり )/D( 為替ヘッジなし ) 純資産総額に対し年 %( 税抜 1.33%) の率を乗じて得た額 5その他費用その他費用として信託事務の諸費用等をファンドよりご負担いただきますその他費用については運用状況等により変動するものであり事前に料率上限額等を示すことができません投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) の手続手数料等の内容もあわせてご確認ください手数料等の合計額については保有期間等に応じて異なりますので表示することができません投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) の手続手数料等の内容もあわせてご確認ください換金 ( 買取または解約以下同じ ) および償還により生じた利益については上場株式等の譲渡所得等として源泉徴収が行われる場合は税率 %( 所得税 % 地方税 5%) となります ( 平成 50 年 1 月 1 日以後は 20%( 所得税 15% 地方税 5%) の税率となります ) 確定申告を行う場合申告分離課税の対象となりますが復興特別所得税は所得税額に 2.1% を乗じた額となります期中分配金のうちの普通分配金については上場株式等の配当所得として税率 %( 所得税 % 地方税 5%) の源泉徴収が行われ申告不要制度が適用されます確定申告を行い申告分離課税を選択した場合には上場株式等の譲渡損失との損益通算が可能です ( 平成 50 年 1 月 1 日以後は 20%( 所得税 15% 地方税 5%) の税率となります ) また総合課税を選択することもできます解約請求により換金した場合および償還の場合個別元本超過額に対して税率 %( 所得税のみ ) の源泉徴収が行われますが法人税等の申告が必要です ( 平成 50 年 1 月 1 日以後は 15% の税率となります ) 買取請求により換金した場合源泉徴収は行われませんが法人税等の申告が必要です期中分配金のうちの普通分配金については税率 %( 所得税のみ ) の源泉徴収が行われますが法人税等の申告が必要です ( 平成 50 年 1 月 1 日以後は 15% の税率となります ) (6) クローズド期間ありません分配金受取りコース分配金受取りコースの場合収益分配金は税金を差し引いた後販売会社の定める所定の日からのお支払いとなります (7) 取扱いコース分配金再投資コース原則収益分配金は税金を差し引いた後無手数料で自動的に再投資されます再投資を停止し分配金受取りをご希望される場合はお取扱い店にお申し出ください分配金受取りは販売会社の定める所定の日からのお支払いとなります

12 フィデリティ USリートファンド A( 為替ヘッジあり )/B( 為替ヘッジなし ) フィデリティ USリートファンド ( 資産成長型 ) C( 為替ヘッジあり )/D( 為替ヘッジなし ) に係るご説明書 SMBC 日興証券株式会社商号 :SMBC 日興証券株式会社登録番号 : 金融商品取引業者関東財務局長 ( 金商 ) 第 2251 号 3. 会社の概要加入協会 : 日本証券業協会一般社団法人日本投資顧問業協会一般社団法人金融先物取引業協会一般社団法人第二種金融商品取引業協会投資信託の運用による損益はすべて受益者の皆様に帰属します投資信託は預金保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではありません投資信託は元金および利回り保証のいずれもありません当ファンドをお申込の際には当社より投資信託説明書 ( 交付目論見書 ) をお渡し致しますので必ず内容をご確認のうえお客様ご自身でご判断ください課税上の取扱いの詳細は税理士税務署等にご確認くださいまたお取引の状況につきましては取引店までお問い合わせください税法が改正された場合などには課税上の取扱いが変更になる場合があります ( 平成 26 年 6 月 )

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Microsoft PowerPoint - 【Web】 USリート四半期レポート.pptx 当資料では米国リートの足元の動向や投資環境見通しをご紹介します市場動向 2015 年の年初来での米国リート相場の動き 2015 年第 1 四半期の米国リート相場は中東ウクライナ等の地政学リスクの高まりや原油価格の低迷などから世界の金融市場が不安定な動きとなる中約 +5% の上昇と堅調な推移となりましたしかし2015 年第 2 四半期には米連邦準備制度理事会 (FRB) の利上げ開始時期をめぐる憶測などから米国長期金利が上昇傾向となり