外国為替市場の流動性

Vol.57 No.4 March 2008 : () 1 () () (1 ) (2 ) ( ) 1 Takagi (1989)Hamao (1992) (1998)

Title Author(s) 東京証券取引所における株式取引 : 2001 年から 2003 年 太田, 亘 Citation 大阪大学経済学. 57(4) P.242-P.262 Issue Date 2008-03 Text Version publisher URL https://doi.org/10.18910/15995 DOI 10.18910/15995 rights Vol.57

コピー ～ 5-森保.txt

NAOSITE: Nagasaki University's Ac Title 先物市場における高速取引が現物市場の流動性に与える影響 Author(s) 森保, 洋 Citation 経営と経済, 95(3-4), pp.95-115; 2016 Issue Date 2016-03-25 URL http://hdl.handle.net/10069/36324 Right This document

上場変更と株価：株主分散と流動性変化のインパクト

Merton Amihud and Mendelson NASDAQ JASDAQ JASDAQ JASDAQ QUICK E-mailjuno@waseda.jp E-mailshibata-mai@c.metro-u.ac.jp E-mailtakeshi.shimatani@boj.or.jp E-mailtokiko.shimizu@boj.or.jp JASDAQ JASDAQ Merton

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Recent Studies on Estimation of Volatility in the Presence of Market Microstructure Noise 2009 9 RV MMN 21730174 522-8522 1-1-1 HP: http://www.biwako.shiga-u.ac.jp/sensei/t-kanatani/ Email: t-kanatani@biwako.shiga-u.ac.jp

HFT 1. はじめに A liquid market is a market where participants can rapidly execute large-volume transactions with a small impact on prices. Bank for Inter

HFT 1. はじめに A liquid market is a market where participants can rapidly execute large-volume transactions with a small impact on prices. Bank for International Settlements HFT 2. 市場の流動性の特徴 Brunnermeier

論文０８.indd

* 1 はじめに,, TOPIX TOPIX, TOPIX TOPIX Shelor Anderson and Cross C Japan Society of Monetary Economics 図 1 東日本大震災前後の株価 (TOPIX) の推移 1,000 950 900 850 800 750 700 図 2 阪神大震災前後の株価 (TOPIX) の推移 1,650 1,550 1,450

IMES DISCUSSION PAPER SERIES Discuss ssion Paper No. 98-J-2 INSTITUTE FOR MONETARY AND ECONOMIC STUDIES BANK OF JAPAN 100-8630 203 IMES Discuss ssion Paper Series 98-J-2 1998 1 VaRVWAP E-mail: ohsawa@boj.co.uk

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2017 65 1 87 111 c 2017 2016 7 15 12 27 2017 1 23 2015 9 Hawkes 10 Hawkes 1. HFT 2010 1 arrowhead 40% 2012 2012 2013 2014 2015 UFJ 107 0052 4 2 6 88 65 1 2017 1 2015 7 1 2015 12 29 2015 2015 1 2015 9 1

Microsoft Word - OSEreport.docx

ボラティリティ指数を利用した確率ボラティリティ モデルの推定 大阪大学金融 保険教育研究センター大阪証券取引所寄附研究部門石田功 1. はじめに近年 金融市場がリーマン ショック等の激震に見舞われるたびに注目を集めるのがボラティリティ指数である 例えば株価ボラティリティ指数は 一定期間の将来の株価変動性 ( ボラティリティ ) の市場参加者の予想をオプション価格から抽出したものであり 米国 S&P500

MFIV となる Volatility Index Japan(VXJ) を日次で算出 公表している VIX 等と同様にTは約 1 ヶ月に設定 近似ターゲットは V t である 現行バージョンの計算方法は CBOE 方式に準じているが CSFI ではより高い精度で V t を近似する方法を研究開発中

日本版ボラティリティ インデックス VXJ の時系列特性 大阪大学金融 保険教育研究センター石田功 1 ボラティリティ インデックス 資産価格のボラティリティが デリバティイブの価格付けやヘッジ アセット アロケーション等 投資意思決定のあらゆる分野においてキーとなる重要な要素であることはいうまでもない しかしながら ボラティリティは直接観測できないため 資産価格の過去の時系列データから統計的に推定したものや

行う 逆選択モデルとは異なり 公開市場操作にファンダメンタル価値の情報がある場合でも 価格が情報効率的になるという理論的帰結を導くことができる この場合 流動性に与える影響は 公開市場操作によって情報の非対称性が低減していくならば 流動性は改善していくであろう Iwatsubo and Taishi

日銀の国債買入れと国債の現物および先物市場の流動性 効率性 神戸大学岩壷健太郎 大阪取引所太子智貴 1. はじめに日本銀行が 2001 年に量的緩和を開始した時には約 1 兆円程度であった国債の年間買入れ額は 2013 年の黒田総裁の就任後に実施された量的質的金融緩和で年間 50 兆円に拡大し 2014 年 10 月からはさらに 80 兆円に増額された そして この頃から量的緩和の限界や市場の流動性の悪化が叫ばれるようになった

,.,.,,. [15],.,.,,., 2003 3 2006 2 3. 2003 3 2004 2 2004 3 2005 2, 1., 2005 3 2006 2, 1., 1,., 1,,., 1. i

200520866 ( ) 19 1 ,.,.,,. [15],.,.,,., 2003 3 2006 2 3. 2003 3 2004 2 2004 3 2005 2, 1., 2005 3 2006 2, 1., 1,., 1,,., 1. i 1 1 1.1..................................... 1 1.2...................................

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2016/3/11 Realized Volatility RV 1 RV 1 Implied Volatility IV Volatility Risk Premium VRP 1 (Fama and French(1988) Campbell and Shiller(1988)) (Hodrick(1992)) (Lettau and Ludvigson (2001)) VRP (Bollerslev

ヒロセ通商株式会社登録番号 : 第一種金融商品取引業近畿財務局長 ( 金商 ) 第 41 号加入協会 : 一般社団法人金融先物取引業協会 ( 会員番号 1562) ヒロセ通商株式会社必要証拠金一覧表 (LION FX 法人のお客様用 ) 通貨ペア 1Lot あたりの通貨数量 1 回あたりの最大注文可

ヒロセ通商株式会社登録番号 : 第一種金融商品取引業近畿財務局長 ( 金商 ) 第 41 号加入協会 : 一般社団法人金融先物取引業協会 ( 会員番号 1562) ヒロセ通商株式会社必要証拠金一覧表 (LION FX 法人のお客様用 ) 通貨ペア 1Lot あたりの通貨数量 1 回あたりの最大注文可能数量 1 通貨ペア別の保有上限数量 1Lot あたりの必要証拠金 2 呼び値の最小変動単位 指値 逆指値指定不可の範囲

Microsoft Word - NOMURA原油インデックス_ルールブック_確定版_ _3_.docx

NOMURA 原油インデックスインデックス構成ルールブック EQUITY RESEARCH 金融工学研究センター NOMURA 原油インデックスの特徴 NOMURA 原油インデックスは 原油価格の値動きに連動することを目的とするインデックスである この目的を達成するために 世界の原油先物取引の中から 取引量が多く流動性が十分あるものを構成銘柄として採用する インデックス プロダクツ 野村證券金融工学研究センターインデックス

2000 7 2000 4 6 2000 3 27 1999 11 24 (juno@opimark.co.jp) QUICK 1 1.1 1.2 2.1 2.2 2.3 2.4 3.1 3.2 3.3 4.1 4.2 4.3 2 1.1 ( ) ( ) ( ) 1 1 3 1.2 2 3 Parlour[1998] 4 Parlour[1998] Biais/Hillion/Spa[1995] NYSE

The Options Clearing Corporation International Securities Exchange Chicago Board Options Exchange

The Options Clearing Corporation International Securities Exchange Chicago Board Options Exchange Nasdaq OMX Phlx Amex Arca Phlx Dividends Arbitrage Trade S&P 500 Russell 2000 Futures Industry Association

JAREFE 資料 JREIT の流動性リスクに関する研究 (c) 海野利勝

JAREFE 資料 JREIT の流動性リスクに関する研究 2009.7.2 2 (c 海野利勝 研究の背景と目的 2008 年 9 月から 月のJ-REIT 市場は 流動性が極端に低下した 9 月 5 日米リーマンブラザーズ連邦破産法 条の適用を申請 9 月 24 日リプラス破綻 (J-REIT のスポンサーが破綻した初めてのケース 0 月 9 日ニューシティ レジデンス破綻 (J-REIT 破綻の初めてのケース

IMES Discussion Paper Series 98-J

IMES DISCUSSION PAPER SERIES Discuss ssion Paper No. 98-J-1 INSTITUTE FOR MONETARY AND ECONOMIC STUDIES BANK OF JAPAN IMES Discussion Paper Series 98-J-1 1998 1 E-mail: tokiko.shimizu@boj.or.jp 1. 1.1.

Microsoft PowerPoint - Pictet_Market_Flash_ (直近の下落).pptx

ピクテ マーケット フラッシュ 218 年 2 月 7 日 株式市場 : 直近の下落 218 年 2 月 2 日 米国金利が数年ぶりの水準にまで急上昇したことを契機として2 月 2 日 2 月 日と米国株式は大きく続落 世界の株式市場も下落しました 足元では この下落が本格的な下落相場に繋がるのか 昨年からの急上昇に対する修正に留まるのかについて市場でも見方が分かれていると考えられます ピクテとしては

ヘッジ付き米国債利回りが一時マイナスに－為替変動リスクのヘッジコスト上昇とその理由

ニッセイ基礎研究所 基礎研レター 2016-10-25 ヘッジ付き米国債利回りが一時マイナスに為替変動リスクのヘッジコスト上昇とその理由 金融研究部准主任研究員福本勇樹 (03)3512-1848 fukumoto@nli-research.co.jp 1 ヘッジ付き米国 10 年国債利回りが一時マイナスに 米ドル建て投資に関する為替変動リスクのヘッジのためのコスト ( ヘッジコスト ) が上昇している

Microsoft Word - proceeding_template_j宇野・五島・戸辺_v4

取引行動のクラスター分析 :HFT 抽出の試み a 宇野淳 b 五島圭一 c 戸辺玲子 d 要約 1 銘柄 100 件の発注をする主体を high frequency trader (HFT) と見なして クラスター分析により取引行動の近いトレーダーグループを各 10 組形成した 行動特性のプロキシーは リスク管理指標である在庫比率 注文取消率と高速取引特性を示す注文頻度 取引銘柄数という 2 組のプロキシーを用いた

香港証券取引所に上場した世界初の建て金 ETF 図表 1 香港における預金残高と業務ライセンス行の推移 ( 百万元 ) 700, , , , , , ,

Chinese Capital Markets Research 香港証券取引所に上場した 世界初の建て金 ETF 新井竜雄 1. 香港では 2010 年 6 月に建て貿易決済が規制緩和されて以降 預金が急増し 2011 年 12 月末時点の残高は 5,885 億元に達した 香港の預金残高に占めるの割合も 約 10% となり 香港ドル 米ドルに次ぐ三大通貨の一つとしての存在感が増している 2. 近年

130 Oct Radial Basis Function RBF Efficient Market Hypothesis Fama ) 4) 1 Fig. 1 Utility function. 2 Fig. 2 Value function. (1) (2)

Vol. 47 No. SIG 14(TOM 15) Oct. 2006 RBF 2 Effect of Stock Investor Agent According to Framing Effect to Stock Exchange in Artificial Stock Market Zhai Fei, Shen Kan, Yusuke Namikawa and Eisuke Kita Several

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1. 30 第 1 運用環境 各市場の動き ( 4 月 ~ 6 月 ) 国内債券 :10 年国債利回りは狭いレンジでの取引が続きました 海外金利の上昇により 国内金利が若干上昇する場面もありましたが 日銀による緩和的な金融政策の継続により 上昇幅は限定的となりました : 東証株価指数 (TOPIX)

30 第 1 運用状況 ( 速報 ) 年金積立金は長期的な運用を行うものであり その運用状況も長期的に判断することが必要ですが 国民の皆様に対して適時適切な情報提供を行う観点から 作成 公表が義務付けられている事業ごとの業務概況書のほか ごとに運用状況の速報として公表を行うものです 収益は 各期末時点での時価に基づく評価であるため 評価損益を含んでおり 市場の動向によって変動するものであることに留意が必要です

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International Equity Risk Premia Report 2016 イボットソン アソシエイツ ジャパン株式会社 101-0051 東京都千代田区神田神保町 3-2-3 Daiwa 神保町 3 丁目ビル 3 階 TEL: 03-3239-7701 FAX: 03-3512-2096 本レポートに記載されている情報は信頼できる情報源から最大限の注意のもとに入手していますが その正確性や完全性等が保証されているものではありません

各資産のリスク 相関の検証 分析に使用した期間 現行のポートフォリオ策定時 :1973 年 ~2003 年 (31 年間 ) 今回 :1973 年 ~2006 年 (34 年間 ) 使用データ 短期資産 : コールレート ( 有担保翌日 ) 年次リターン 国内債券 : NOMURA-BPI 総合指数

5 : 外国株式 外国債券と同様に円ベースの期待リターン = 円のインフレ率 + 円の実質短期金利 + 現地通貨ベースのリスクプレミアム リスクプレミアムは 過去実績で 7% 程度 但し 3% 程度は PER( 株価 1 株あたり利益 ) の上昇 すなわち株価が割高になったことによるもの 将来予想においては PER 上昇が起こらないものと想定し 7%-3%= 4% と設定 直近の外国株式の現地通貨建てのベンチマークリターンと

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Point ３ 売り持ち 買い持ちの切り替えによる運用 Point2で示した通り VIX先物には 平常時における減価傾向 があります 平常時においてVIX先物は 期日が近づくにつれ価格が下落 する傾向があるため これを売り持ちすることで収益を得ることが期待できます 実際にVIX先物の実質的な売り持ちの指数 VIX短期先物指数と逆の動きをする インバース 指数 を見ると 暴落時にはトレンドを持ち ながら大きく下落する一方

本邦株式市場の流動性に関する動学的考察―東京証券取引所のティック・データ分析―

tightnessdepth resiliency BIS Market Liquidity: Research Findings and Selected Policy Implications BISWorld Wide Web http://www.bis.org E-mail: jun.muranaga@boj.or.jp Muranaga and Shimizu O Hara Muranaga

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2007 2 * (i) (ii) 2006 7 1999 2 2000 8 1 (2003) Oda and Ueda (2005) 2005 Kimura and Small(2006) Iwamura, Shiratsuka and Watanabe (2006) (2006) 3 (i) (ii) (iii) 2 2 3 4 2.1 (2003) (2005) 1) (i) (ii) (i)

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3 1. 2. 3. 4. 5. 1 3 3 3 2008 3 2008 2008 3 2008 2008, 1 5 Lo and MacKinlay (1990a) de Jong and Nijman (1997) Cohen et al. (1983) Lo and MacKinlay (1990a b) Cohen et al. (1983) de Jong and Nijman (1997)

チャート編 1 日経平均株価 ( 日経 225) TOPIX( 東証株価指数 ) 2,0 NY ダウ工業株 30 種平均株価 ( 米ドル ) ダウセレクト配当込み指数 3,000 28,000 26,000 24, ,000 26,000 2,0 20,000 1,0 24,000 1

2018 Dec 07 指標 数値 前日比 指標 数値 前日比 指標 数値 前日比 株式 日経平均株価 ( 日経 225) 21,1.62 417.71 債券 日本新発 年国債利回り 0.0 0.000 為替 米ドル / 円 112.68 0.51 TOPIX( 東証株価指数 ) 1,6. 29.89 米国 2 年国債利回り 2.7 0.035 (NY) ユーロ / 円 128.17 0.24 NYダウ工業株

Microsoft Word - “‚“‡P.DOC

masaaki.shirakawa@boj.or.jp 99 J 3 1999 6 1 i 10 i E-mail: masaaki.shirakawa@boj.or.jp . -------------------------------------------------------------------------------------------- 1. ---------------------------------------------------------------------------------------

PowerPoint プレゼンテーション

2018 年 2 月 月刊 マーケットの歩き方 マネックス証券チーフ ストラテジスト広木隆 2018.2.7 0 資産クラスの投資判断 アセットアロケーションの基本株式か債券か景気が持続し金利が上がる見通しなら債券は選択肢ではない 2018 年 2 月 資産クラス投資判断 ( 今回 ) 投資判断 ( 前回 ) ベンチマーク 国内株式強気強気 TOPIX Total Return 先進国株式強気強気

The Institute for Economic Studies Seijo University 6 1 20, Seijo, Setagaya Tokyo 157-8511, Japan The Institute for Economic Studies Green Paper No. 59 Consumers Decision on the Choice of Small Payment

4 ( ) NATURE SCIENCE [Battiston 16] 2008 ( ) 5 JPX [ 13] [ 15a, 15b] [ 15,Mizuta 16c] [ 15a, 15b] δt (δt =1) (δt > 1) 4 [ 09, 12] 5 [LeBaron 06,Chen 1

1 Takanobu Mizuta 2 Kiyoshi Izumi 1 SPARX Asset Management Co., Ltd. 2 School of Engineering, The University of Tokyo 1. 2000 2010 1 () ( ) [Farmer 12, Budish 15] [Budish 15] ( ) [Budish 15] : mizutata@gmail.com

ピクテ・インカム・コレクション・ファンド（毎月分配型）

ファンドのポイント 主に世界の高配当利回りの資産株と世界のソブリン債券に投資します 1 特定の銘柄 国や通貨に集中せず分散投資します 毎月決算を行い 収益分配方針に基づき分配を行います 2 1 投資信託証券への投資を通じて行ないます 2 分配対象額が少額の場合には分配を行わないこともあります 主に世界の高配当利回りの資産株と世界のソブリン債券に投資します 世界各国からインカムを獲得するために 主に世界の高配当利回りの資産株とソブリン債券に投資します

長期金利の上昇と商業用不動産価格の関連性

長期金利の上昇と商業用不動産価格の関連性 私募投資顧問部主任研究員米倉勝弘 過去における不動産価格と長期金利の推移を見る限り 両者に負の相関関係は認められず 長期金利の変化が不動産価格に対して直接的に作用しているとは言いがたい 期待利回りの押し上げ要因となる 長期金利の上昇 があったとしても 将来的に安定的な経済成長が見込め NOI の成長も期待できる場合にはリスクプレミアムが縮小し 期待利回りを押し下げる方向に作用するものと整理できる

1. 30 第 2 運用環境 各市場の動き ( 7 月 ~ 9 月 ) 国内債券 :10 年国債利回りは上昇しました 7 月末の日銀金融政策決定会合のなかで 長期金利の変動幅を経済 物価情勢などに応じて上下にある程度変動するものとしたことが 金利の上昇要因となりました 一方で 当分の間 極めて低い長

30 第 2 運用状況 ( 速報 ) 年金積立金は長期的な運用を行うものであり その運用状況も長期的に判断することが必要ですが 国民の皆様に対して適時適切な情報提供を行う観点から 作成 公表が義務付けられている事業ごとの業務概況書のほか ごとに運用状況の速報として公表を行うものです 収益は 各期末時点での時価に基づく評価であるため 評価損益を含んでおり 市場の動向によって変動するものであることに留意が必要です

CHOICE CHOICE 1 2 $ $ $ $

CHOICE CHOICE 1 2 $ $ $ $ POINT 1 POINT 2 POINT 3 POINT 3 POINT 1 POINT 2 レット 運用のイメージ図 定額部分と変額部分のしくみ イメージ図 基本ポートフォリオ 一時払保険料商変額部分 変額部分 できる効果をレバレッジ効果といいます 株式ポートフォリオ資産分散ポートフォリオ毎日かつ定額部分定額部分日本株式自動的に切り替え先進国国債それぞれのトレ

[ 掲載番号 1] ( 銘柄コード :2031) NEXT NOTES 香港ハンセン ダブル ブル ETN に関する日々の開示事項 260,000 口 4,164,680,000 円 16,018 円 4. ETN の一証券あたりの償還価額と円換算したハンセン指数 レバレッジインデックスの終値の変動

平成 29 年 11 月 27 日 ( 発行者コード :20314) 上場 ETN( 発行者 : ノムラ ヨーロッパ ファイナンス エヌ ブイ ) に関する日々の開示事項 ノムラ ヨーロッパ ファイナンス エヌ ブイを発行者として上場する以下の ETN 銘柄について 日々の開示事項の状況をご報告します 上場 ETN 銘柄 (24 銘柄 ) 掲載番号 銘柄 銘柄コード 上場取引所 1 NEXT NOTES

44-2　宮崎裕介.pwd

repurchase. . JPX JPX ROE Return on Equity: JPX JPX Available at: JPX Tokyo Stock Exchange: http:// www.tse.or.jp / market / topix / jpx_nikkei.html last visited 11 / 06 / 2014. JPX JPX ROE TOPIX ROE JPX

野村資本市場研究所｜JOBS法の成立と米国IPO市場の今後の動向（PDF）

JOBS IPO 1. IPO the Jumpstart Our Business Startups Act, JOBS 2012 4 5 JOBS IPO 2. Regulation 144A Emerging Growth CompaniesEGC 404(b) 3. EGC JOBS IPO JOBS 4. JOBS NASDAQ IPO JOBS JOBS IPO 125 2012 Autumn

人民元週間レポート 2019 年 3 月 29 日発行 みずほ銀行 ( 中国 ) 有限公司 中国為替資金部

人民元週間レポート 2019 年 3 月 29 日発行 みずほ銀行 ( 中国 ) 有限公司 中国為替資金部 人民元為替概況 今週の回顧 : リセッションへの警戒感から相場は上下する展開 22 日 欧州圏経済指標が市場予想を下回ったことや米金利市場で長短金利の逆転 ( 逆イールド ) が発生したこと等からリセッション ( 景気後退 ) への警戒感が高まり グローバルにリスクオフの展開となった 週明け

企業活動のグローバル化に伴う外貨調達手段の多様化に係る課題

決済システムフォーラム 企業活動のグローバル化に伴う 外貨調達手段の多様化に係る課題 2016 年 3 月 18 日 株式会社野村総合研究所金融 IT イノベーション事業本部金融 IT イノベーション研究部 グループマネージャー片山謙 100-0005 東京都千代田区丸の内 1-6-5 丸の内北口ビル 目次 1. 企業活動のグローバル化と外貨調達 ( ご参考 ) 欧州レポ市場の特徴 ( ご参考 )

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2011 59 1 67 87 c 2011 2010 9 24 2011 1 25 1 26 unbiaseness regression unbiaseness regression 1. Kyle 1985 inicative quote Biais et al. 1999 unbiaseness regression Cao et al. 2000 Mahavan an Panchapagesan

PowerPoint プレゼンテーション

シュローダー YEN ターゲット ( 年決算型 )/( 年 回決算型 ) 販売用資料 運用者のひとことコメント 今後を見極めるため スタンバイ中 08 年 月以降 株式の比率を機動的に変更し下落リスクを抑制 08 年 月 3 日 08 年 月 4 日 08 年 6 月 9 日 50% 49% 50% 48% 50% 40% 40% 40% 39% 38% 30% 9% 30% 7% 30% 0% 7%

A Message From President 2

A Message From President 2 Top Information 3 Top Information 4 A View Point 5 Annual Report 2 Financial Highlight 7, 5, 12, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 4, 3, 2, 1, 1, 8, 6, 4, 2, 6 5, 2, 8 4, 1,5 6 3, 2, 1, 1, 5

内田ゼミ　仮想通貨分析

内田ゼミ 仮想通貨分析 中村多田 充育心 目次 背景 目的 仮説 検証 検証結果 結果分析 今後の展望 目次 背景 目的 仮説 検証 検証結果 結果分析 今後の展望 背景 What is 仮想通貨?? 背景 仮想通貨とは 一言でいうとインターネット上の新しい通貨のようなもの ( 金融庁 HP 国会提出法案 ( 第 190 回国会 ) 法律 理由 http://www.fsa.go.jp/common/diet/190/01/riyuu.pdf

29 Short-time prediction of time series data for binary option trade

29 Short-time prediction of time series data for binary option trade 1180365 2018 2 28 RSI(Relative Strength Index) 3 USD/JPY 1 2001 1 2 4 10 2017 12 29 17 00 1 high low i Abstract Short-time prediction

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(September 182018 ) ページ 1.東京金融取引所日報 (TFX DAILY STATISTICS REPORT) 1. 破線 ---- は該当なしを表示 (---- means not ) applicable. 4. 建玉数量は17:00 *:Int. Rate %, p.a. :US$ per 100yen *** 3. 取引数量は ストラテジー振替分を含む (Volume includes

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(October152018 ) ページ 1.東京金融取引所日報 (TFX DAILY STATISTICS REPORT) 1. 破線 ---- は該当なしを表示 (---- means not ) applicable. 4. 建玉数量は17:00 *:Int. Rate %, p.a. :US$ per 100yen *** 3. 取引数量は ストラテジー振替分を含む (Volume includes

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(December 252018 ) ページ 1.東京金融取引所日報 (TFX DAILY STATISTICS REPORT) 1. 破線 ---- は該当なしを表示 (---- means not ) applicable. 4. 建玉数量は17:00 *:Int. Rate %, p.a. :US$ per 100yen *** 3. 取引数量は ストラテジー振替分を含む (Volume includes

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(August172018 ) ページ 1.東京金融取引所日報 (TFX DAILY STATISTICS REPORT) 1. 破線 ---- は該当なしを表示 (---- means not ) applicable. 4. 建玉数量は17:00 *:Int. Rate %, p.a. :US$ per 100yen *** 3. 取引数量は ストラテジー振替分を含む (Volume includes

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(August232019 ) ページ 1.東京金融取引所日報 (TFX DAILY STATISTICS REPORT) 1. 破線 ---- は該当なしを表示 (---- means not ) applicable. 4. 建玉数量は17:00 *:Int. Rate %, p.a. :US$ per 100yen *** 3. 取引数量は ストラテジー振替分を含む (Volume includes

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(November 052018 ) ページ 1.東京金融取引所日報 (TFX DAILY STATISTICS REPORT) 1. 破線 ---- は該当なしを表示 (---- means not ) applicable. 4. 建玉数量は17:00 *:Int. Rate %, p.a. :US$ per 100yen *** 3. 取引数量は ストラテジー振替分を含む (Volume includes

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(November 272018 ) ページ 1.東京金融取引所日報 (TFX DAILY STATISTICS REPORT) 1. 破線 ---- は該当なしを表示 (---- means not ) applicable. 4. 建玉数量は17:00 *:Int. Rate %, p.a. :US$ per 100yen *** 3. 取引数量は ストラテジー振替分を含む (Volume includes

36巻目次.indd

36 12 論 文 知的財産評価と企業価値 岩城康史 ( 関西学院大学大学院 ) 岡田克彦 ( 関西学院大学 ) 要 1970 1977 2009 33 旨 キーワード 1 はじめに 400 120 1 2013 9 6 1,000 Griliches et al. 1986 1 2014 6 22 2 36 12 Trajtenberg 1990 Weighted Patent Count, WPC

(presence of bid-ask spread) (discreteness of price) (price adjustment) Ro (1984) 1) Harris (1990) Amihud and Mendeson (1987) 1 (partia

39, 1, 2009 9 1 31 : Dependence of Microstructure Noise: High-Frequency Data Anaysis Masato Ubukata ( ) 30 (1) ( / ) 1 (2) (3) In the iterature of market microstructure, an impact of market trading system

2018 年度第 3 四半期運用状況 ( 速報 ) 年金積立金は長期的な運用を行うものであり その運用状況も長期的に判断することが必要ですが 国民の皆様に対して適時適切な情報提供を行う観点から 作成 公表が義務付けられている事業年度ごとの業務概況書のほか 四半期ごとに運用状況の速報として公表を行うも

第 3 運用状況 ( 速報 ) 年金積立金は長期的な運用を行うものであり その運用状況も長期的に判断することが必要ですが 国民の皆様に対して適時適切な情報提供を行う観点から 作成 公表が義務付けられている事業年度ごとの業務概況書のほか ごとに運用状況の速報として公表を行うものです 収益は 各期末時点での時価に基づく評価であるため 評価損益を含んでおり 市場の動向によって変動するものであることに留意が必要です

物価変動の決定要因について　― 需給ギャップと物価変動の関係の国際比較を中心に―

NAIRU NAIRU NAIRU GDPGDP NAIRUNon- Accelerating Inflation Rate of Unemployment GDP GDP NAIRU Lown and RichFisher, Mahadeva and Whitley raw materials G NAIRUTurnerFai WatanabeNAIRU Watanabe nested NAIRU

証券流通市場の流動性向上が投資家の効用に与える影響 【要約版】

証券流通市場の流動性向上が投資家の効用に与える影響 要約版 2018 年 12 月 11 日株式会社日本取引所グループ南雲将太 1 一木信吾 2 1 株式会社日本証券クリアリング機構兼株式会社日本取引所グループ総合企画部主任研究員 (s-nagumo@jpx.co.jp) 2 株式会社日本証券クリアリング機構兼東京大学先端科学技術研究センター協力研究員 (s-ichiki@jpx.co.jp) JPX

FINANCIAL FACT BOOK 2002 CONTENTS CONTENTS Sales Data Net Sales Sales Composition Sales by Region Profit Data Cost Composition & Operating Income/Net

FINANCIAL FACT BOOK 2002 FINANCIAL FACT BOOK 2002 CONTENTS CONTENTS Sales Data Net Sales Sales Composition Sales by Region Profit Data Cost Composition & Operating Income/Net Sales Gross Profit Margin

研究成果報告書

様式 C-19 科学研究費補助金研究成果報告書 平成 22 年 5 月 20 日現在研究種目 : 基盤研究 (B) 研究期間 :2006 ~2009 課題番号 :18330070 研究課題名 ( 和文 )AHP による外為市場のセンチメントの測定と為替ディーラーの投資行動バイアスの研究研究課題名 ( 英文 )A Research on the Measurement of Market Sentiment

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円安持続性と円高反転リスクを予測する < 要旨 > ドル円レートは ひとたび円高 円安に振れるとしばらくそのトレンドが続く特徴がある そこで円高 円安という2 局面を遷移するモデルを作り 為替レートの水準ではなく局面転換の契機となる要因を考察した 分析によれば 日米金利差に米国債ボラティリティという金利リスク環境を加えると 円高と円安双方の局面シフトが 7 割の確度で予測できる 円安が続き易いのは金利変動が少なく日米金利差が開いているときである一方

商品流動性リスクの計量化に関する一考察（その2）―内生的流動性リスクを考慮したストレス・テスト―

E-mail: shigeru_yoshifuji@btm.co.jp E-mail: fuminobu_otake@btm.co.jp Bangia et al. G Bangia et al. exogenous liquidity risk endogenous liquidity risk et al LTCMLong Term Capital Management Fed G G T

39, 1, , Empirical Analysis on Jump Detection in High-Frequency Data Hiroki Masuda and Takayuki Morimoto, (realized volatility, RV).,, ( )

39, 1, 2009 9 33 63, Empirical Analysis on Jump Detection in High-Frequency Data Hiroki Masuda and Takayuki Morimoto, (realized volatility, RV).,, ( ) realized bipower variation (BPV)., BPV, Lee and Mykland

B2Bマーケティングにおける企業ウェブサイト利用に関する予備的考察 : B2B企業勤務者調査を中心に

Title B2B マーケティングにおける企業ウェブサイト利用に関する予備的考察 : B2B 企業勤務者調査を中心に Author(s) 北見, 幸一 Citation 国際広報メディア 観光学ジャーナル, 12: 101-112 Issue Date 2011-03-22 Doc URL http://hdl.handle.net/2115/45208 Type bulletin (article)

マクロ インサイト FRB FRB 長期金利 FRB bp 図表 1 FRB と市場の金利予測の乖離 FOMC 予測 vs 市場予測 年末 年末 2.0 市場が

2018 年 : 予測し難きを予測する ソリューション & マルチ アセット グローバル バランス リスク コントロール チーム マクロ インサイト 2018 年 新しい年には必ず何かしらサプライズが起きます 2018 年の年頭にあたり 我々は投資家が直面する可能性のある3つのサプライズをイメージしています すなわち 金融政策サプライズ インフレ サプライズ そしてボラティリティ サプライズです 世界経済が力強い成長を続け

日本の低金利の状況が続く中 外貨の好金利で運用し 当面の間 なるべく ふやす 外貨への関心が高まっているのをご存知ですか そして将来は たくわえた資産を 実は 家計における外貨資産は20年で約4倍に増加しています 商商商商品品品品パパパパンンンンフフフフレレレレッッッットトトト 詳細は P.25-2

日本の低金利の状況が続く中 外貨の好金利で運用し 当面の間 なるべく ふやす 外貨への関心が高まっているのをご存知ですか そして将来は たくわえた資産を 実は 家計における外貨資産は20年で約4倍に増加しています 商商商商品品品品パパパパンンンンフフフフレレレレッッッットトトト 詳細は P.25-26をご確認ください 大切な人に のこす か それともご自分で つかう か そのときが来たら考える ロングドリームGOLD2

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的板モデルを用いた株式市場の統計性の分析 Analysing Statistical Properties of Stock Markets Using Statistical Order-Book Model 1* 1,2 1,3 宮崎文吾和泉潔山田健太 Bungo MIYAZAKI 1, Kiyoshi IZUMI 1,2 and Kenta YAMADA 1,3 1 東京大学大学院工学系研究科

1. 平成 28 第 3 運用環境 各市場の動き ( 10 月 ~ 12 月 ) 国内債券 :9 月に導入された日銀の 長短金利操作付き量的 質的金融緩和 を受け 期初から 10 年国債利回りはゼロ % をやや下回る水準で推移しましたが 11 月の米大統領選挙後は米国の財政拡大期待による米国金利上昇

平成 28 第 3 運用状況 年金積立金管理運用独立行政法人年金積立金は長期的な運用を行うものであり その運用状況も長期的に判断することが必要ですが 国民の皆様に対して適時適切な情報提供を行う観点から 作成 公表が義務付けられている事業ごとの業務概況書のほか ごとに運用状況の公表を行うものです 収益は 各期末時点での時価に基づく評価であるため 評価損益を含んでおり 市場の動向によって変動するものであることに留意が必要です

A Message From President 2 Kanamoto examiner vo.18

vol.18 2000.11.1 2001.10.31 contents A Message From President News Headline Report & Interview Annual Report 2001 At A Glance 2 3 4 6 14 Corporate Data Stock Price Range And Volume Investor Information

マーケット環境の理解 Copyright(c) Akira Sugiyama all rights reserved 2

FP2 級受検対策 2014-2015 年 マーケット環境の理解 Copyright(c) Akira Sugiyama 2014-2015 all rights reserved 2 経済指標 Copyright(c) Akira Sugiyama 2014-2015 all rights reserved 3 為替と金利 Copyright(c) Akira Sugiyama 2014-2015

投資家の株式需要関数におけるボラティリティの限界効果と構造変化

Fama Semi-strong form BIS TOPIX Kamesaka, Nofsinger and Kawakita Choe, Kho and Stulz Grinblatt and Keloharju Kang and Stulz Choe et al. Dahlquist and Robertsson Kalev, Nguyen and Oh Froot and Ramadorai

日系企業海外債券ファンド 為替ヘッジあり ２０１５-０7 販売用資料 2015.07 単位型投信 海外 債券 愛称 ファンドの投資リスク ファンドは 主に海外の債券を投資対象としています マザーファンドを通じて間接的に投資する場合を含みます ファンドの基準価額は 組み入れた債券の値動き 当該発行者の経営 財務状況の変化 為替相場の変動等の影響によ り上下します 基準価額の下落により損失を被り 投資元本を割り込むことがあります

プライベート・エクイティ投資への基準適用

( 社 ) 日本証券アナリスト協会 GIPS セミナーシリーズ第 4 回 プライベート エクイティ投資への基準適用 2011 年 2 月 4 日 株式会社ジャフコ 樋口哲郎 SAAJ IPS 委員会委員 GIPS Private Equity WG 委員 本日の内容 リターン計算上の必須事項と実務への適用 プライベート エクイティ基準の適用 適用対象期間は 2006 年 1 月 1 日以降 開始来内部収益率の適用

指数から読み解く日本の政策不確実性の特徴

RIETI BBL 2017 7 14 ??? http://www.rieti.go.jp/jp/database/policyuncertainty/ 1997-98 2008 2011 2016 Brexit 1987 1987 THE QUARTERLY JOURNAL OF ECONOMICS Vol. 131 November 2016 Issue 4 MEASURING ECONOMIC

Amihud の IML ファクターを いた本邦株式市場における流動性リスクプレミアムの実証分析及び貸借銘柄選定による流動性への影響の検証 - 流動性と企業価値の関係の考察に向けて - 橋 学 学院国際企業戦略研究科 融戦略 経営財務コース飯塚賢

Amihud の IML ファクターを いた本邦株式市場における流動性リスクプレミアムの実証分析及び貸借銘柄選定による流動性への影響の検証 - 流動性と企業価値の関係の考察に向けて - 橋 学 学院国際企業戦略研究科 融戦略 経営財務コース飯塚賢 1. 研究概要 仮説 本邦株式市場に流動性リスクプレミアムが存在する (Amihud [2014] が提唱する流動性 (IML) ファクターを利 ) 結果

1. 2. (Rowthorn, 2014) / 39 1

,, 43 ( ) 2015 7 18 ( ) E-mail: sasaki@econ.kyoto-u.ac.jp 1 / 39 1. 2. (Rowthorn, 2014) 3. 4. 5. 6. 7. 2 / 39 1 ( 1). ( 2). = +. 1. g. r. r > g ( 3).. 3 / 39 2 50% Figure I.1. Income inequality in the

【16】ゼロからわかる「世界経済の動き」_1704.indd

1. 世界全体の経済規模は? 2. 主な国 地域の経済規模の動向は? 3. 世界経済の成長は? 4. 世界経済下支えのための金融政策は? 世界全体の経済規模は? 世界の名目 G D P 総額 ( 2 1 6 年末 ) は 約 7 5 兆米ドルで 2 年末時点と比較すると約 2. 2 倍になっています 世界の名目 GDP 規模とシェアの推移 ( 兆米ドル ) 8 7 6 5 約 2.2 倍 約 75

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日本の政府債務と経済成長 小黒曜子 明海大学経済学部 & ICU 社会科学研究所 (SSRI) 研究員 研究の背景 政府債務の増加は成長率に負の影響? (Cf. ex. Reinhart and Rogoff (2010)) エンゲル曲線を用いて日本の 実際の 生活水準を加味すると インフレ率と成長率にバイアスを確認 CPI : 実際の物価水準よりも高く ( 1% 程度 ) 算出される傾向 (eg.

橡計画0.PDF

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 120. ( ) 620 250 29 30 31 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 Return on Risk Assets 57 58

ボーナス制度と家計貯蓄率－サーベイ・データによる再検証－

ESRI Discussion Paper Series No.139 by May 2005 Economic and Social Research Instute Cabinet Office Tokyo, Japan * 400 : JEL classification: D12, E21 * 186-8603 2-1 042-580-8369 FAX 042-580-8333 1 Abstract

Microsoft PowerPoint - 811_B04_londonAIM_miyamoto.ppt

金融危機が中小 E&P 企業に及ぼす影響 ( ロンドン AIM 市場上場会社の例 ) 2008 年 11 月 19 日調査部宮本善文 1 2 水域の減少 IOC にとって 資源ナショナリズム 3 水量の減少 IOC と NOC 両方にとって Easy oil の減少 油価下落 資金供給量減少 水域の減少 IOC にとって 資源ナショナリズム 4 発表の内容 油価下落と金融危機が中小 E&P 会社に与えた影響

Ⅱ 外国為替市場と為替レート

Ⅲ 外国為替市場と為替レート ( テキスト第 2 章 ) 1. 外国為替市場の構造 2. 為替レートのフロー アプローチ 3. 変動相場制と固定相場制 4. 名目為替レートと実質為替レート 5. 二国間為替レートと多国間為替レート ( 実効為替レート ) 6. 直物為替レートと先物為替レート 1 1. 外国為替市場の構造 2 1. 外国為替市場の構造 (cont.) (1) 外国為替市場の構成者 1

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濵野正樹先生.indd

式典 祝賀会 7 論 文 金融政策の波及効果について 95 金融政策の波及効果について 1) 濵野正樹 * I はじめに 政策金利がゼロに近いという いわゆる 流動性の罠 のもとで デフレ脱却の切り札として 日本銀行は将来の道筋を示すことにより 人々の 期待 (expectation) に働きかける政策を選択した 2 年で 2% のインフレを 2 倍のマネタリーベースの増加で達成する と明確に宣言したアベノミクスの第一の矢である

Tomorrow Next th draft version MEW SWET

Research Center for Price Dynamics A Research Project Concerning Prices and Household Behaviors Based on Micro Transaction Data Working Paper Series No.7 Tomorrow Next を用いた金融政策の分析 青野幸平 June 14, 2012 4th

1 Jensen et al.[6] GRT S&P500 GRT RT GRT Kiriu and Hibiki[8] Jensen et al.[6] GRT 3 GRT Generalized Recovery Theorem (Jensen et al.[6])

Generalized Recovery Theorem Ross[11] Recovery Theorem(RT) RT forward looking Kiriu and Hibiki[8] Generalized Recovery Theorem(GRT) Jensen et al.[6] GRT RT Kiriu and Hibiki[8] 1 backward looking forward

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(1) 総括 : 市場の上昇と円安により堅調なパフォーマンスを確保 2016 年 10 月 ~12 月の楽天証券ラップサービス ( 弊社専用コース 以下 GMA) の運用成果 ( 固定報酬控除前 ) は グラフ 1 の通り 全ての運用コースでプラスのリターンになりました 11,200 11,000 10,800 10,600 10,400 10,200 10,000 9,800 9,600 グラフ

2 Recovery Theorem Spears [2013]Audrino et al. [2015]Backwell [2015] Spears [2013] Ross [2015] Audrino et al. [2015] Recovery Theorem Tikhonov (Tikhon

Recovery Theorem Forward Looking Recovery Theorem Ross [2015] forward looking Audrino et al. [2015] Tikhonov Tikhonov 1. Tikhonov 2. Tikhonov 3. 3 1 forward looking *1 Recovery Theorem Ross [2015] forward

企業価値重視、効率化経営の時代到来へ

The Era of Emphasis on Corporate Economic Value and Management Efficiency. IGARSHIMasao Nihon University, Graduate School of Social and Cultural Studies The Japanese businesses used to set management goals

スライド 1

資料 6 不動産価格指数の整備について 参事官室 ( 土地市場担当 ) 平成 26 年 5 月 Ministry of Land, Infrastructure, Transport and Tourism 国際指針に基づく不動産価格指数の整備について 経緯 金融 経済危機からの反省と 不動産価格指数の迅速な公表要請近年の欧米発金融危機の反省点 : 不動産価格の変動とマクロ経済への影響を的確に把握できず

2 / 24

2017 11 9 1 / 24 2 / 24 Solow, 1957 total factor productivity; TFP 5% 経済成長率の要因分解 4% 3% 2.68% 2.51% 2% 1% 0% 1.63% 1.50% 0.34% 0.42% 0.55% 0.97% 1.14% 0.86% 0.13% -0.59% -0.59% -0.09% 0.01% -1% 1970-80

Tf dvi

/Review A Trial of Establishing an Approach of Hisashi TANAKA Abstract This paper is trying to establish an approach of the Integrated Risk Management which is focusing especially on the methodology and

OECD INVEST JAPAN jp/ij/index.htm

Powered by TCPDF (www.tcpdf.org) Title OECD 諸国における経営資源の収益率の推計 Sub Title Rates of return on managerial resources : the case of OECD countries Author 遠藤, 正寛 (Endoh, Masahiro) Publisher 慶應義塾大学出版会 Publication

橡motonishi.PDF

2000 3 ITME Discussion Paper No.26 850-8506 4-2-1 moto@net.nagasaki-u.ac.jp 1 1 MRF 1 (2000) 2 MRF 2 Schreft (1997) 3 2 Tobin (1985) Friedman (1992) 3 3 4 5 3 4 5 2 White (1984) 1 4 (1996) (1999) (1999)

Tokio Marine Asset Management

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Tokio Marine Asset Management 東京海上アセットマネジメント株式会社 ファンドマネジャーの視点 2017 年 1 月 Vol. 69 海外不動産投資について 弊社では 各資産クラスのファンドマネジャーが日頃考えている点についてお伝えする