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ありさうなだ
5 years ago
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1 平成 28 年度学校法人の資産運用に関するアンケート報告アンケートの概要 1. 目的大学短期大学高等専門学校法人における資産運用についての現況を把握し得られた情報を大学等に提供することにより私学の経営強化に資することを目的としているまた必要に応じて国等における政策案の参考資料として提供することも想定している 2. 対象法人アンケートは高等専門学校法人を対象に実施した 3. 実施期間平成 28 年 11 月 9 12 月 16 日 4. 方法アンケートは学校法人の資産運用に関するアンケートと資産運用調査の2つで構成されている事業団の学校法人ポータルサイト内の電子窓口を利してアンケートの調査票を配付した回答は学校法人の資産運用状況を把握されている役職者に依頼し電子窓口を利してアンケートの調査票を回収した 5. 各設問の構成率等の算出について以下の理由により各区分の合計が 100 にならないことがある複数回答可の項目小数点第 1 位の四捨五入 1

2 平成 28 年度学校法人の資産運用に関するアンケート結果回答数及び集計方法とおよび高等専門学校法人の2 区分で集計した法人種別対象法人数回答法人数回答率 % 高等専門学校法人 % 計 % 法人数は平成 28 年 5 月 1 日現在の法人数であるとは大学を設置している学校法人のことである高等専門学校法人とは以外で短期大学高等専門学校を設置している学校法人のことである設置する大学及び短期大学が募集停止中の 4 法人 (2 2 ) はアンケートの対象外とした Q1. 貴法人では資産運用を行っていますかっていない 14.8% っていない 37.9% っているっている 62.1% 85.2% っているっていないっているっていない 2

3 Q2.(Q1で行っていないと回答した法人について ) 資産運用を行っていない理由をご記入ください ( 複数回答可 ) リスクが気になる 61.0% 71.8% 運する資がない 45.5% 46.2% 運を担当する者がいないまたは知識がない 20.5% 36.4% 内部規程が準備できていない 20.8% 17.9% 責任問題が生じる 15.6% 10.3% その他 5.1% 14.3% 理事会の承認が得られない 7.8% 10.3% その他の内容 ( 抜粋 ) 現在運用計画の策定中もしくは今後検討予定過去には保有していたがすべて処分もしくは償還した法人の方針や規程で資産運用は行わないもしくは元本保証に限るとしている運用資金が明確でないため低利のため 3

4 Q3. 保有する金融資産はどのようなものですか ( 複数回答可 ) Q1 で資産運用を行っていると回答した法人の各項目の保有状況法人種別 ( ) 定期預 93.7% 93.8% 国内間債 ( 社債銀債等 ) 仕組債仕組預 ( 利為替株式等の各種指数連動型 ) 国内株式 ( 上場不動産投資信託 =REIT 含む ) 34.4% 31.3% 31.3% 48.8% 45.6% 52.4% 円貨建外債 ( ユーロ円債 ) 国債国内公共債 ( 政府保証債地方債財投機関債等 ) 投資信託 ( 短期公社債以外 ) 21.9% 25.1% 23.4% 41.3% 39.1% 35.9% 38.1% 35.9% 外貨建外債預 7.8% 19.6% 銭信託投資信託 (MMF や MRF 等の短期公社債投資信託 ) ファンドラップ ( 投資一任勘定運用 ) 等その他デリバティブ ( 融派商品 ) 取引外国株式プラチナ等の現物資産 15.3% 9.4% 14.7% 10.9% 7.9% 4.7% 7.0% 4.7% 3.6% 3.1% 2.7% 1.6% 0.9% 3.1% その他の内容 ( 抜粋 ) 出資金出資証券普通株式以外の株式( 非上場株式等 ) 信託財産ファンド 4

5 運用対象資産規模別定期預国内間債 ( 社債銀債等 ) 仕組債仕組預 ( 利為替株式等の各種指数連動型 ) 国内株式 ( 上場不動産投資信託 =REIT 含む ) 円貨建外債 ( ユーロ円債 ) 国債国内公共債 ( 政府保証債地方債財投機関債等 ) 投資信託 ( 短期公社債以外 ) 外貨建外債預銭信託投資信託 (MMFやMRF 等の短期公社債投資信託 ) ファンドラップ ( 投資一任勘定運用 ) 等その他デリバティブ ( 融派商品 ) 取引外国株式プラチナ等の現物資産 84.8% 94.3% 96.6% 92.9% 94.7% 90.9% 69.4% 54.0% 35.5% 17.3% 69.7% 61.8% 48.3% 39.4% 17.3% 69.7% 53.5% 47.1% 30.3% 36.0% 75.8% 58.6% 35.6% 26.5% 10.7% 60.6% 54.1% 43.7% 26.5% 16.0% 60.6% 53.5% 40.2% 28.4% 12.0% 39.4% 29.3% 32.2% 19.4% 12.0% 57.6% 22.3% 19.5% 11.0% 5.3% 51.5% 18.5% 11.5% 8.4% 6.7% 36.4% 14.6% 14.9% 13.5% 4.0% 6.1% 10.8% 8.0% 5.2% 5.3% 12.1% 5.7% 5.7% 7.7% 5.3% 6.1% 5.1% 0.0% 3.9% 2.7% 15.2% 1.3% 3.4% 1.9% 0.0% 6.1% 1.3% 1.1% 0.0% 1.3% 500 億円以上 100 億円以上 500 億円未満 50 億円以上 100 億円未満 10 億円以上 50 億円未満 10 億円未満 5

6 以降の設問 (Q9 10 を除く ) は Q1 で資産運用を行っていると回答した法人の回答状況である Q4. 寄附行為以外に運用に関する規程等を作成していますか作成していない 3.2% 作成していない 15.6% 作成している 96.8% 無回答 1 法人作成している 84.4% 作成している作成していない作成している作成していない Q5. 運用決定権者に関する内部規程を設けていますか設けていない 14.5% 設けていない 26.6% 設けている 85.5% 設けている 73.4% 無回答 1 法人設けている設けていない設けている設けていない Q6. 外部に資産運用を委託していますかすべて法独でっている 88.5% 93.8% 部を外部 ( 証券会社信託銀等 ) に委託している 6.3% 10.8% 全部外部 ( 証券会社信託銀等 ) に委託している 0.7% 0.0% 6

7 Q7. 資産運用のため外部から専門家の採用を行っていますか採をっている 3.8% 採をっていない 96.2% 採をっていない 100.0% 採をっている採をっていない採をっている採をっていない Q8. 運用目標を設定していますか設定している 28.3% 設定している 17.7% 設定していない 71.7% 設定していない 82.3% 無回答 1 法人無回答 2 法人設定している設定していない設定している設定していない Q9.(Q8 で設定していると回答した法人について ) 運用目標はどのようなものですか毎年度予算編成時に運目標を設定 42.4% 36.4% 毎期の安定的な利配当収 28.8% 54.5% 1. 総合収益ベース運用目標及び 2. 安定的な利配当の両重視 19.2% 45.5% 中期の目標をベースに毎年度予算編成時に修正その他総合収益ベースの中期での運目標の設定 8.8% 9.1% 4.0% 9.1% 4.0% 9.1% その他の内容 ( 抜粋 ) 無回答及び複数回答した法人があるため合計が 100% とならない場合がある都度市況を鑑み設定第 3 号基本金の各基金の利回り目標を設定運用限度額の設定安全性について優先的配慮を前提とし資金に応じた運用を行う 7

8 Q10.(Q8 で設定していると回答した法人について ) 運用目標はどのくらいですか 1% 以下 32.0% 54.5% 1% 超 2% 以下 36.4% 42.4% 2% 超 3% 以下 9.1% 16.0% 3% 超 4% 以下 4% 超 5% 以下 5% 超 3.2% 0.0% 2.4% 0.0% 1.6% 0.0% 無回答及び複数回答した法人があるため合計が 100% とならない場合がある Q11. 銘柄の選定や売買の時期及び商品の投資への決定はどのように行っていますか理事会または専門委員会において決定する 50.0% 60.7% 運用担当者に任せている 39.5% 54.7% 外部 ( 証券会社信託銀行等 ) に任せている 1.4% 4.7% 無回答及び複数回答した法人があるため合計が 100% とならない場合がある Q12. 貴法人では今後資産運用にどのように取り組んでいこうとお考えですか現在以上に積極的に取り組む 7.2% 4.7% 現在の方針を維持 ( 現状維持を基本とする ) 85.1% 82.8% 縮小していく未定 2.7% 4.7% 5.0% 6.3% 無回答及び複数回答した法人があるため合計が 100% とならない場合がある 8

9 Q13. 貴法人における資産運用の基本方針について重視しているのはどのようなことですか重視しているものを 3 つ選択し重視している順に順番を 1 から順に 3 番までご記入ください 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 元本が保証される 80.4% 2.5% 1.6% 元本毀損リスクを小さくする 10.6% 48.8% 7.7% 流動性がある ( 中途解約できる ) 商品のウエイトをめる 0.7% 21.9% 30.5% 運用対象商品の多様化を図る 0.5% 6.3% 17.2% 運用対象商品のリスク特性を考慮した分散投資 ( ポートフォリオ運用 ) 運用資産規模を拡大する 5.9% 11.7% 0.9% 5.4% 25.5% 1 番目に重視 2 番目に重視外部の専門家 ( ファンドマネジャー等 ) を確保する 0.7% 0.9% 3 番目に重視その他 1.1% 2.5% 3.2% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 元本が保証される 82.8% 4.7% 元本毀損リスクを小さくする 12.5% 50.0% 9.4% 流動性がある ( 中途解約できる ) 商品のウエイトをめる 28.1% 46.9% 運用対象商品の多様化を図る 3.1% 15.6% 運用対象商品のリスク特性を考慮した分散投資 ( ポートフォリオ運用 ) 運用資産規模を拡大する外部の専門家 ( ファンドマネジャー等 ) を確保するその他 3.1% 12.5% 17.2% 3.1% 4.7% 1 番目に重視 2 番目に重視 3 番目に重視その他の内容 ( 抜粋 ) 安全性安定性を重視しリスク管理を行う新たな投資を停止している運用期間運用資産の種類が少ない等の理由で基本方針無し現行定期預金利率を1% 以上程度上回ること運用金額範囲を設定し金融資産の40% 以内 9

10 資産運用調査票の集計結果 1. 回答数及び集計方法当該調査部分については高等専門学校法人の全ての数値を合計した結果を 1 運用対象資産規模別の5 区分により集計したものと 2 三大都市圏とそれ以外の地域に分けたものの 2つの方法により集計した対象法人数回答法人数回答率 % 高等専門学校法人 % 計 % 回答法人数は資産運用調査の提出があった法人数である (1) 運用対象資産規模別 ( 平成 27 年度 ) 規模法人数構成率 10 億円未満 % 10 億円以上 50 億円未満 50 億円以上 100 億円未満 100 億円以上 500 億円未満 % % % 500 億円以上 % 計 % 本調査における運用対象資産とは固定資産の有価証券 + 各種引当特定資産と流動資産の有価証券 + 現預から流動負債及び第 4 号基本相当額を除いた額の合計としている (2) 三大都市圏及び三大都市圏以外 ( 平成 27 年度 ) 所在地法人数構成率三大都市圏 % 三大都市圏以外 % 計 % 本調査における三都市圏とは埼県千葉県東京都神奈川県愛知県京都府阪府及び兵庫県としている 10

11 2. 法人数及び運用対象資産 ( 運用対象資産規模別 ) 運用対象資産の算出方法 1+2+(3-4) 1 有価証券 ( 固定資産流動資産 ) 2 各種引当資産 3 現預 4 流動負債及び第 4 号基本相当額 3-4がマイナスの場合は0とする (1) 学校法人数の推移億円以上法人数億円以上 500 億円未満 50 億円以上 100 億円未満 10 億円以上 50 億円未満億円未満年度合計 10 億円未満 10 億円以上 50 億円未満 50 億円以上 100 億円未満 100 億円以上 500 億円未満単位 : 法人 500 億円以上平成 22 年度平成 23 年度平成 24 年度平成 25 年度平成 26 年度平成 27 年度

12 (2) 運用対象資産の推移 100% 80% 億円以上 100 億円以上構成比 60% 40% 億円未満 50 億円以上 100 億円未満 10 億円以上 20% 0% 年度 50 億円未満 10 億円未満全体 10 億円未満 10 億円以上 50 億円未満 50 億円以上 100 億円未満 100 億円以上 500 億円未満単位 : 億円 % 500 億円以上総額残高構成比残高構成比残高構成比残高構成比残高構成比平成 22 年度 52, , , , , 平成 23 年度 54, , , , , 平成 24 年度 55, , , , , 平成 25 年度 55, , , , , 平成 26 年度 56, , , , , 平成 27 年度 57, , , , , 現預 -( 流動負債 + 第 4 号基本 ) がマイナスの場合は0としているため各規模別の計と全体が致しない集計対象法人の運用対象資産残高合計は平成 27 年度末では 5 兆 7,475 億円で 5 年前の平成 22 年度末の5 兆 2,907 億円より額で 4,568 億円率で 8.63% 増加した 100 億円未満の区分ではいずれも減少し増加分は 100 億円以上の規模の等である資産運用面でも運用原資の少ない小規模法人の厳しさが窺える 12

13 3. 運用対象資産構成割合 (1) 規模別残高 ( 平成 27 年度末時点 ) 構成比 100% 80% 60% 40% 債券株式投資信託貸付信託 20% その他現預 0% 全体 10 億円未満 10 億円以上 50 億円未満 50 億円以上 100 億円以上 500 億円以上 100 億円未満 500 億円未満 ( 単位 : 百万円 %) 運用対象 10 億円以上 50 億円以上 100 億円以上全体 10 億円未満資産規模 50 億円未満 100 億円未満 500 億円未満 500 億円以上 ( 法人数 ) (422 法人 ) (49 法人 ) (137 法人 ) (74 法人 ) (141 法人 ) (21 法人 ) 種別残高構成比残高構成比残高構成比残高構成比残高構成比残高構成比債券 2,372, , , , ,212, , 株式 99, , , , , 投資信託 283, , , , , 貸付信託その他 325, , , , , , 現預 2,666, , , , ,540, , 合計 5,747, , , , ,167, ,777, その他の主な内容は銭信託時価のない有価証券譲渡性預出資等である (2) 経年推移 100% 80% 債券株式構成比 60% 40% 投資信託貸付信託その他 20% 現預 0% 年度 ( 単位 : 百万円 %) 年度平成 22 年度平成 23 年度平成 24 年度平成 25 年度平成 26 年度平成 27 年度平成年度増減種別残高構成比残高構成比残高構成比残高構成比残高構成比残高構成比残高構成比債券 2,492, ,548, ,492, ,393, ,303, ,372, , 株式 61, , , , , , , 投資信託 195, , , , , , , 貸付信託その他 341, , , , , , , 現預 2,199, ,309, ,455, ,572, ,700, ,666, , 合計 5,290, ,430, ,521, ,544, ,658, ,747, , 平成 22 年度末から平成 27 年度末までの 5 年間に運対象資産残は 4,568 億円増加したがほぼ全額が現預に積み上がっている 13

14 (3) 年積管理運独政法 (GPIF) との較 ( 平成 27 年度末 ) 等全体 GPIF 短期資産 1.0% 現預債券 41.3% 外国株式 23.1% 国内債券 39.2% 46.4% 国内株式その他 5.7% 投資信託 4.9% 株式 1.7% 22.7% 外国債券 14.0% 引用元 :GPIF 平成 27 年度業務概況書 P68 のデータを基に私学事業団で作成 3 運用対象資産の構成率について等全体と年積管理運独政法 (GPIF) の状況を比較すると GPIFは内外債券内外株式に満遍なく投資しており良好な運利回りを確保している一方等全体では債券及び現預の合計が全体の 87.7% を占め運用の収益機会の拡大が進んでいないため GPIFと較して運利回りが低い結果となっている 14

15 4. 資産運利回り利回りの算出法トータルリターン ( ) 運用対象資産期中平均残高 (5) 1インカムゲイン ( 受取利息配当 ) 2キャピタルゲイン ( 有価証券売却差額 ) 3キャピタルロス ( 有価証券処分差額及び強制評価損 )4 決算書注記の時価差額の期中増減 5 運用対象資産合計 ( 前期末残高 + 当期末残高 ) 2 利回り ( % ) 年度 500 億円以上 100 億円以上 ~500 億円未満 50 億円以上 ~100 億円未満 10 億円以上 ~50 億円未満 10 億円未満全体単位 :% 50 億円以上 100 億円以上参考年積運用対象 10 億円以上 500 億円三大都市圏全体 10 億円未満 100 億円 500 億円三大都市圏管理運独政資産規模 50 億円未満以上以外未満未満法人 (GPIF) ( 法人数 ) (422) (49) (137) (74) (141) (21) (247) (175) 運用資産 :135 兆円平成 22 年度平成 23 年度平成 24 年度平成 25 年度平成 26 年度平成 27 年度年間平均各年度は加重平均 6 年間平均は単純平均で算出している GPIFのデータは平成 27 年度業務概況書 P68 1 収益率を引した等全体の利回りは平成 20 年秋のリーマンショック後の世界的な超融緩和や平成 24 年 12 月発足の安倍政権によるアベノミクスを反映して特に平成 24 年度 4.49% 平成 25 年度 2.27% 平成 26 年度 3.51% と好調で 6 年間平均では 1.81% であった一方運用残高 135 兆円の GPIF は平成 24 年度 10.23% 平成 25 年度 8.64% 平成 26 年度 12.27% とい利回りを達成し 6 年間平均 4.90% と大学等全体の 1.81% と比較すると 2.7 倍の収益率を上げた国内外の株式及び外国債券の組率がいことが寄与したものと考えられる 6 年間平均利回りをると規模別では 500 億円以上の区分が 2.08% と最も高いがその要因は株式投資信託等のリスク資産の組れ率が他の規模区分より相対的にいためと思われるまた三大都市圏では 6 年間平均は 1.88% と全体平均の 1.81% を上回っている三大都市圏以外は同 1.56% で全体平均を下回っている三大都市圏は平成 27 年度末現在では 247 法人運用残高 4 兆 4,733 億円で全体の法人数の 59% 資産運用残高の 78% を占めている 15

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untitled 平成 30 年度学校法人の資産運用状況の集計結果 ( 平成 29 年度決算 ) 1. 目的大学短期大学高等専門学校法人における資産運用についての現況を把握し得られた情報を大学等に提供することにより私学の経営強化に資することを目的としている 2. 集計対象及び集計方法集計対象大学短期大学高等専門学校法人について平成 30 年度版今の私学財政 ( 学短期学編 ) の集計対象法人を対象とした