金属資源レポート　2017.1　Vol.46 No.5

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1 ISSN ヽ 選鉱技術の開発動向 - IMPC2016 参加報告 ~ ベースメタル国際需給動向 (2016 年 月 ) 怜 ; OGMEC

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3 CONTENTS 目次 金属資源レポート Vol.46 No.5 レポート 選鉱技術の開発動向 ~ IMPC2016 参加報告 ~ 1 金属資源技術部生産技術課今野広祐 需給動向 ベースメタル国際需給動向 (2016 年 月 ) 9 調査部金属資源調査課 - 金属資源レポートの印刷物発行停止について - 金属資源レポート につきましては 2016 年 5 月号より印刷物の発行を停止致しました

4 おことわり : 本レポートの内容は 必ずしも独立行政法人石油天然ガス 金属鉱物資源機構としての見解を示すものではありません 正確な情報をお届けするよう最大限の努力を行っておりますが 本レポートの内容に誤りのある可能性もあります 本レポートに基づきとられた行動の帰結につき 独立行政法人石油天然ガス 金属鉱物資源機構及びレポート執筆者は何らの責めを負いかねます 本レポートに関するお問い合せは 下記メールアドレスまでお願い致します 調査部金属資源調査課 :mric@jogmec.go.jp

5 レポート選鉱技術の開発動向~IMPC2016参加報告~ 金属資源レポート 1 選鉱技術の開発動向 ~IMPC2016 参加報告 ~ JOGMEC 金属資源技術部生産技術課今野広祐 はじめに 2016 年 9 月 11 日 ~15 日 カナダ QC 州にて開催された International Mineral Processing Congress (IMPC)2016 に参加し 世界各国の鉱山技術動向の調査を行った IMPCは1952 年にロンドンで第 1 回目が開催されて以降 2 年に1 度開催される世界最大規模の選鉱に関するカンファレンスであり 大学等の研究機関による研究成果発表のほか 鉱山会社による操業改善事例や鉱山関連企業による新規開発装置の講演等を通じ 参加者にとってネットワーキング構築 最近技術の動向把握およびビジネスマッチングの場となっている 2016 年は カナダ 米国 チリ ペルー 中国を初めとした60か国以上の資源国から1,000 人以上の技術者や大学関係者が参加し 粉砕 物理選別 選鉱 鉱山操業改善等に関する600 以上もの講演のほか 企業によるブース出展や学生によるポスターセッションも催された 本稿では 講演内容および配布資料等に基づき 鉱山関連企業が開発した選鉱技術の鉱山への導入例を中心に紹介する 1. ソーティング技術 硬質非鉄金属鉱石のセンサー式物理選別プロジェクトの開発および半移動式選別処理プロセス (Sensor- Based Sorting Project Development and Semi-Mobile Processing for Hard Rock Metal Ore) TOMRA Sorting Solutions: Dr. Christopher Robben, Sabine Noelte Boliden Mines Technology: Karl-Erik Ranman Outotec: Mikko Petteri Rantamaki 1-1. 背景および目的センサー技術に基づく物理選別 (Sensor-Based Sorting: SBS) は鉱業の様々な分野でスタンダードになりつつある 低品位の非鉄金属鉱石においても 鉄鉱石や石炭と同様にSBSは選鉱プラントへ給鉱する 鉱石の品位を向上させ 鉱石の輸送コストや粉砕に要するコストを削減しうるポテンシャルを持つ しかしながら 鉄鉱石等と比較すると非鉄金属鉱石は一般的に低品位であるため鉱石のサンプリング誤差が大きいこと また 鉱石が鉱床中に不均一に存在することが SBSを実操業規模へ適応する上で大きな課題となっていた こうした課題に対して 半移動式の物理選別装置 (Semi-Mobile Sorter: SEMOS) は実際の操業現場に設置でき 現地で採掘された鉱石を数万 t 規模で処理できることから 実験室での試験結果をパイロット規模で確認および調整することが可能となった 本稿では 低品位鉱石へのSBS 導入プロジェクトの手順およびスウェーデンのBoliden 鉱山における SEMOS 導入試験結果を紹介する 1-2.SBS 導入プロジェクトの手順 机上調査この調査の目的は プロジェクトの早い段階でSBS 導入のコストとメリットを明らかにすることである 具体的には 以下のような手順である Project Definition SBS 導入を通じて達成すべきプロジェクト全体の目的を明確化し その達成に必要となる条件を HSE 企業戦略 法務 経営および技術等のすべての面から検討する Lot Characterization ボーリングコア等の比較的少量のサンプルから鉱床の品位分布や鉱石の単体分離性 目的鉱物に付随する脈石鉱物 ( 回収対象ではない不要な石 ) 等に関して調査する この調査結果は 前述のProject Definitionで定めた条件を満足する必要があり 満たさない場合は条件を修正するか プロジェクトを中断するしかない Technical Feasibility Study これは rock-by-rock testing として知られており 選別対象の鉱石がSBSにどの程度親和性があるかを調査する手法としてTOMRA 社によって開 おことわり : 本レポートの内容は 必ずしも独立行政法人石油天然ガス 金属鉱物資源機構としての見解を示すものではありません 正確な情報をお届けするよう最大限の努力を行ってはおりますが 本レポートの内容に誤りのある可能性もあります 本レポートに基づきとられた行動の帰結につき 独立行政法人石油天然ガス 金属鉱物資源機構及びレポート執筆者は何らの責めを負いかねます なお 本資料の図表類等を引用等する場合には 独立行政法人石油天然ガス 金属鉱物資源機構資料からの引用である旨を明示してくださいますようお願い申し上げます (498)

6 選鉱技術の開発動向~IMPC2016参加報告レポート発された この手法は鉱石のサンプリング 校正および妥当性の確認の3つから構成される 鉱石のサンプリングでは まず上記のロット中に見られた様々な鉱物タイプと品位の鉱石を採取する 校正では それらの鉱石を30-50mmの粒径に揃えて各種センサーに供し 得られたデータを処理することで実際の品位の値と校正する 最後に 新たに採取したサンプルを校正時と同一の手順で分析し その結果の妥当性を確認する この一連の分析の結果から 最も効率的に目的鉱物を同定できるセンサーを選定する バルク試験この試験では5~150mmの粒径の鉱石を1~10t 程度用いる この際 サンプルの偏りをなくすため サンプルは各ピットそれぞれから採取するか 十分な期間にわたってコンベヤーベルトから定期的に採取したサンプルを用いなければならない 探鉱段階の案件の場合は 孔径の大きなボーリングコアでも可能である このようにして得られたサンプルは 選定したセンサーを搭載した選別機で処理量 回収率 粒径幅および選別の段数をパラメータとして変化させながら選別試験に供される また 次のステップとして鉱石の 粉砕を行い 粉砕された鉱石の粒度分布等を調べる ~ 下流プロセス試験 SBSが鉱山に導入されると 鉱山側では品位だけではなく 給鉱中の元素比 鉱物比および粒径分布においてもこれまでとは異なる組成の鉱石が生産されることになる これは鉱山側で生産された鉱石を受け入れる選鉱等の下流側では 出発原料の性質が変化することを意味し それによって選鉱成績等に影響がでる恐れがある 従って SBS 導入による収益性は 下流プロセスについてもバルク試験で得られたサンプルを用いて最適化の試験を行い その結果も含めて計算されなければならない フィージビリティスタディ以上により SBS 導入に関するフィージビリティスタディに必要なデータがすべて揃い 既存プロセスと SBS 導入時の最適プロセスが比較 評価される SEMOSでのスケールアップ試験実際の鉱山現場にSEMOSを設置することにより 処理量を数百 t/ 日までスケールアップし バルク試験結果および下流プロセス試験結果の妥当性を確認する また SEMOSでのスケールアップ試験は 鉱山のオペレーターやメンテナンスチームのSBS 実機導入前の訓練にも資する 1-3.Boliden 鉱山における SEMOS での選別試験 SEMOSの概要 SEMOSは 選別機本体 破砕機 スクリーン コ 金属資源レポート ンプレッサーおよびホイールローダー ベルトコンベヤー コントロールルーム等から構成される 選別機本体は12m 級の一般的な貨物コンテナを改造した構造となっており コンテナ上部からベルトコンベヤーで給鉱され 下部から選別されたSorter Productと Wasteが排出される Boliden 鉱山では センサーにはX 線透過 (XRT) 型を用いた 試験手順本試験では Boliden 鉱山で産出される火山性塊状硫化物タイプの鉱石を用いた 試験期間中 図 1のとおり合計で3 万 tの鉱石をスクリーンで振り分けたところ 全体の20% に相当する6,000tがSBS 用 (15-50mmおよび50-150mm) として 残りの80% が 150mm 以上の粗粒または15mm 以下の細粒として回収された この2 種類の粒度の鉱石をそれぞれSBSで選別し Sorter ProductとWasteの分析を行った 本試験の前に実施したバルク試験結果から 処理量を細粒で50t/h 粗粒で200t/hとし全重量の35% が Wasteとして除去可能であることが示唆されたため 本試験でもWaste 除去率の目標値を35% とした 試験結果得られた試験結果を表 1に示す どちらの粒度においても 目標としていた35% のWaste 除去率を達成するとともに 金属の回収率は93% 以上と良好な結果が得られた 従って SEMOSでの試験結果から Boliden 鉱山の鉱石はSBSを適用できる可能性があることを示唆している 今後 実機導入のためにはSBS に振り分けられる鉱石量を増やすような発破パターンや一次破砕機の粉砕サイズの調整を行う必要があると考えられる 2. 浮遊選鉱技術 ポーフィリー型銅鉱山尾鉱からの有価金属回収 (Recovery of Values from a Porphyry Copper Tailing Stream) Eriez Flotation Division: M. Mankosa, J. Kohmuench, L. Christodoulou 2-1. 背景浮遊選鉱プロセスにおいて 目的とする鉱物の回収率は鉱石の粒径に非常に強く依存し 鉱物の種類や試薬にも依るが数十 ~200μm 程度の範囲において効率的な回収率を有することが知られている (Gaudin et al. 1931) 200μm を超える粗い粒子の場合は 目的の鉱物が脈石と完全に分離できておらず粒子表面に露出している割合が小さいことに加え 気泡に付着しても浮遊選鉱槽内の激しい撹拌のせん断力により気泡からの離脱が起こることが低回収率の原因と考えられている 通常 こうした粗粒は浮遊選鉱工程で回収しうる 2 (499)

7 レポート選鉱技術の開発動向~IMPC2016参加報告~ 金属資源レポート 3 図 1 SEMOS 試験のフローシート ( 出典 :IMPC2016 論文集より引用 ) 表 1 SEMOS 試験結果 ( 出典 :IMPC2016 論文集より引用 ) サイズになるまでサイクロンによって分級されて磨鉱工程に繰り返されるが 一部はサイクロンを短絡して浮遊選鉱工程に混入し 回収されることなく尾鉱に流れてしまう 2-2. 目的 課題上記のとおり 浮遊選鉱プロセスにおいて200μm を超えるような粗粒の鉱石の回収率向上を目的として Eriez Flotation Division 社によって開発された HydroFloat を銅鉱山の尾鉱 ( 選鉱で有用鉱物を回収したあとの残渣 ) に適用し その効果を検証する 2-3.HydroFloat の原理および特徴 HydroFloat は 図 2に示すとおり 下部が円錐状に絞られている流動層型の槽である 本装置の上部から固液比 40-80% 程度のスラリー ( 鉱石と水の懸濁物 ) 図 2 HydroFloat の概観 ( 出典 :IMPC2016 論文集より引用 ) (500)

8 選鉱技術の開発動向~IMPC2016参加報告レポートを投入し 装置下部に積った鉱石層から気泡を含んだ 0.239% 59.3% となっている この粗粒をさらに篩い水を下から噴き上げるように注入することにより 流分けした粒径別の品位を表 3に示す 粗粒中の150μm 動化した鉱石層を通過する気泡が粒子表面に一部露出以下の粒子について銅の品位が平均より低くなっていしている目的鉱物に付着して粒子ごと上層に浮遊させることから この粒度については浮遊選鉱で効率的にる機構となっている 本装置は 通常の浮遊選鉱槽と回収できていることが示唆される一方 425μm 以上比べて大きなせん断力は発生せず また 気泡からのの粗粒においては銅品位が0.3% 以上と高くなってい粗粒の離脱の一因となるフロス層 ( 浮遊選鉱槽上部のることがわかる この粗粒をHydroFloat に投入し 気泡からなる層 ) も存在しないため 通常では低い回流動層が安定した状態で回収される粗粒について分析収率となる目的鉱物が一部しか露出していない粗粒をした 高効率で回収できる 気泡に付着しない脈石は装置下部の円錐部分で脱水されたのち排出される 2-5. 実験結果試験結果を以下の表 4に示す 最終尾鉱 ( 表 4でいうPlant Feed) を分級して得られた粗粒に対して 2-4. サンプル調整および実験方法 HydroFloat を用いたところ 得られる粗粒産物の南米のとある銅鉱山から入手した最終尾鉱を 同重量比 銅品位および銅の分配率は最終尾鉱の値を社製の向流式分級装置 (CrossFlow ) で粗粒と細粒 100% とするとそれぞれ3.3% 1.008% と35.8% となっに分離する 表 2が示す通り 本実験のFeedとなるた 分級での粗粒側への銅の分配率が表 2から59.3% 粗粒はUnder Flow として回収され 重量比 平均銅とあるので HydroFloat による粗粒からの銅の回品位 および銅の分配率はそれぞれ 22.8% 収率は60% 程度 (35.8% 59.3%) と思われる 表 2 最終尾鉱中の粗粒 (Underflow) および細粒 (Overflow) の品位分析 ~ 金属資源レポート ( 出典 :IMPC2016 論文集より引用 ) 表 3 粗粒 (Underflow) の粒度別の品位分析 ( 出典 :IMPC2016 論文集より引用 ) 表 4 HydroFloat 試験結果 ( 出典 :IMPC2016 論文集より引用 ) 4 (501)

9 レポート選鉱技術の開発動向~IMPC2016参加報告~ 金属資源レポート 5 3. 操業改善 Red Dog 鉱山における微小硫化鉱石の回収率改善 (Improving Fine Sulfide Mineral Recovery at the Red Dog Operation) Teck Alaska Incorporated: B. Lacouture and B. Wilson Teck Metals Limited: J. Oliver Ausmetec Pty Ltd: B. Lumsden 3-1. 背景 Red Dog 鉱山は1989 年に開山した米国 AK 州にある世界最大規模の亜鉛 鉛 銀鉱山であり その鉱床は地質学的に堆積岩内亜鉛 - 鉛鉱床に分類される 主たる鉱物は存在順に石英 閃亜鉛鉱 硫化鉄 重晶石 方鉛鉱であり 開山から現在に至るまでの平均給鉱品位はZn:20.5% Pb:5.6% Ag:97g/t である 同鉱山においては 採掘された鉱石は重量の80% が粒径 75μm 以下 (P80 : 75μm) になるまで湿式粉砕され スラリーは以下に示す浮遊選鉱プロセスに供される 浮遊選鉱プロセスは大きく分けて以下の3 工程に分けられる Pre-Flotation 工程スラリーに試薬を投入せずに空気を吹き込み 気泡に付着して浮いてくる不純物の有機炭素や硫黄を除去する Pb Flotation 工程 Pre-Flotation 工程から供されたスラリーに捕収剤と呼ばれる試薬を投入し Pb 鉱物を泡に吸着させてPb 精鉱として回収する工程 この際 Zn 鉱物は抑制剤と呼ばれる試薬で泡に付着しないよう表面処理されるため この工程では回収されずに次の工程に供される よびZn 鉱物の回収率改善を目的として Pbおよび Zn 鉱物を選択的に凝集させる磁気凝集装置 (ProFlote ) をFlotation Plantに導入して実験を行った 3-3.ProFloteの原理および特徴 ProFloteはAutometec 社が開発した磁気凝集装置の商品名で 内部にネオジム磁石を備えた円筒状の棒のような装置である これを図 3に示すように Flotationの槽内のスラリーに浸して磁場を加えることで 強磁性の鉱物と常磁性の鉱物の一部が磁化 ( 磁石になる ) し 互いに凝集する 一方 脈石である珪石のような鉱物は反磁性体であるため 凝集することはない この原理により10μm 以下のような浮遊選鉱で効率的に回収できない微小有価鉱物の見かけの粒径が増大し 気泡との接触確率が増大することで回収率が向上するとのことである さらに 同社が出願した特許資料 (Patent No. : US ) によると 一度磁化して凝集した常磁性の鉱物の一部が磁場から離れた後に スラリーポンプでの輸送や機械撹拌に晒されても分解することなく数時間凝集し続けることが観察されたとあり Flotation 工程においてProFloteを設置していない後段の槽でも それらの凝集した鉱物については回収が期待できるものと思われる ProFloteが適応可能とする有用鉱物は 黄銅鉱 斑銅鉱 硫鉄ニッケル鉱 閃亜鉛鉱 また金やPGM を含んだ硫化鉱石と同社 Web Siteに記載があるが 後述する本装置の適応結果には磁力凝集の対象とはなりえない反磁性体の方鉛鉱も含まれている 金氏らの研究 (1986 年 ) によると鉱石の磁化率は産地により鉱床学的成因が異なれば同一の鉱物であったとしても鉱物の磁化率に差が出る上に 同一の鉱床であったとしても閃亜鉛鉱のように鉄の固容する量によって磁化率 Zn Flotation 工程活性剤と呼ばれる試薬を用いて抑制されているZn 鉱物の表面を洗浄することによって 捕収剤により Zn 鉱物表面に泡が吸着してZn 精鉱として回収される 3-2. 目的 課題 Red Dog 鉱山では鉱物粒径が細かく それぞれの鉱物同士を単体分離して高品位のPb 精鉱およびZn 精鉱を生産するため80% が75μm といった比較的細かい粒度まで鉱石を粉砕している一方 粉砕する過程において浮遊選鉱で効率的に回収できない微細な粒径の割合の増加により PbおよびZnの回収率が低下するという課題に直面している 同鉱山では 尾鉱中に含まれるPbおよびZn 鉱物の半分以上が10μm 以下の微粒子であることが分かっている 以上から Red Dog 鉱山ではこれらの微細なPbお 図 3 ProFlote の概観 ( 出典 : 同社 Web Siteより引用 ) (502)

10 レポート選鉱技術の開発動向~IMPC2016参加報告図 4 ~が変化することから 実際の鉱石への本装置の適応結果については純粋な鉱物の磁化率データや鉱石の目視での観察から推測されるものとは異なることがあると思われる 3-4. 実験方法 Red Dog 鉱山において微細な鉱物が尾鉱として多く排出されていると思われる以下の2か所に本装置を設置し それぞれに対して1 日交替で装置を稼働させた場合 (ON) と稼働させない場合 (OFF) で得られる結果を統計処理 (Paired t-test) して比較した Zn Retreat Circuit Zn Retreat Circuitは前述のZn Flotation 工程の一部に属し 図 4に示すプロセスのフローシートで赤い点線で示される この中の Zn 1st Retreat の槽 ( 赤い円 ) に設置した 金属資源レポート Red Dog 鉱山の浮遊選鉱プロセスフロー ( 出典 :IMPC2016 論文集より引用 ) 3-5. 実験結果 Zn Retreat Circuit 表 5が示す通り 装置を稼働した場合 (ON) と稼働していない場合 (OFF) では ONの時のほうがZn Flotation 工程トータルのZn 回収率およびZn 品位がそれぞれ0.7% 0.2% 向上することが分かった この表におけるNo of pairsとはonの日と翌日のoffで1ペアとし 合計で47ペア (94 日間 ) 実験をしたことを意味する Confidenceとは 回収率であれば各ペアでのONとOFFの回収率の差を47ペア統計処理して得られる信頼度である Znの回収率および品位がともに高いレベルの信頼度であることから 本装置は微細な閃亜鉛鉱を凝集させる効果があったといえる 表 5 Zn 1 st Retreat での ProFlote 試験結果 Pre-flotation and Pb Scavener Pre-flotation 工程は比較的高い固液比で浮遊選鉱を 行うため 微細な鉱石が気泡への付着ではなく 水とと もに移動してフロス層 (Flotation 槽上部の気泡からな る層 ) に巻き込まれて不純物と一緒に尾鉱として排出 されてしまうことから 本装置によって凝集させてこ うした巻き込みを防ぐ効果の検証のために設置した また それと同時に事前の試験結果から 通常反磁性 体である方鉛鉱にも同鉱山では有効であることが示唆 されたため その効果も併せて確認する目的で Pb Flotation 中の Pb Scavenger 槽 ( 青い円 ) にも設置した ( 出典 :IMPC2016 論文集より引用 ) 6 (503)

11 レポート選鉱技術の開発動向~IMPC2016参加報告~ 金属資源レポート 7 Pre-flotation and Pb Scavener ProFloteをPre-flotationとPb Scavengerに設置した場合 表 6のとおり Zn Flotation 工程トータルのZn 品位はほとんど変化が見られなかったものの 高い信頼度でZn 回収率が0.8% 向上し 尾鉱中のZn 品位は 0.22% 減少することがわかった この理由として 発表の中では 微細な閃亜鉛鉱が凝集することによる Pre-flotationでの巻き込みロスが少なくなったことよりも Zn Flotation 工程において気泡と接触する確率が向上したことによる寄与が大きいと推察されている 表 6 Pre-flotation and Pb ScavenerでのProFlote 試験結果 ( 出典 :IMPC2016 論文集より引用 ) 3-6. 経済的効果セス的にも全く同一の鉱山は存在しないため 新規技上記の回収率及び品位改善から見込まれる経済効術 プロセスの導入に当たっては他の鉱山の成功事例果は Zn Retreat Circuit での試験の場合は23,420ドをそのまま適用することは難しく 一からその鉱山独ル / 日 Pre-flotation and Pb Scavener の場合は17,200 自のものとする検討が必要と思われる ドル / 日と計算された この計算には 一般的な買鉱本報告が 鉱山技術に関係する方々の参考になれ条件や輸送費 足元の金属価格等を考慮しているが ば幸いである ProfloteをONにしたときの OPEX はほぼ無視できる ( ) ほど小さいため考慮していない 参考文献 おわりに 本稿ではIMPC2016で発表されていた講演のうち 非鉄金属鉱山で実際に導入され始めた比較的新しい技術 装置について紹介した ほかにも操業改善や新規技術の導入に関する試みがいくつか発表されていたが それら中で収益性の改善に効果があると認められた技術については 今後他の鉱山でも導入の検討が進んでいくと思われる しかしながら 鉱床的にもプロ Gaudin, A.M.; Groh, J.O.; Henderson H.B Effects of particle size on flotation. Am. Inst. Min. Metal. Eng., Tech. Publ. 414, 3-23 Barry, L.; Robert, M. Apparatus and Process for inducing magnetism. U.S. Patent 7,429,331. Sep 日本鉱業会誌 / ( 86-2) 各種硫化物の磁気的性質 金営三, 鈴木光郎, 松岡功 (504)

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17 ベースメタル国際需給動向 金属資源レポート 13 (3) 発表指標とマーケットの動き (2016 年 11~12 月 ) 11 月 発表日 国 / 地域 / 要因 経済指標 / 要人発言等発表値 参考 予想前回 発表のポイント 為替 株式市場等への影響 ( 短期的 間接的なものを含む ) 非鉄市況への影響 (*) ( 短期的 間接的なものを含む ) 11 月 1 日 11 月 3 日 中国 米国 10 月 製造業 PMI ( 国家統計局発表 ) 10 月 製造業 PMI ( 財新発表 ) 市場予想を上回り 2014 年 7 月以来の高水準 Q3 労働生産性 ( 前期比 ) 3.1% 2.1% -0.6% 4Q ぶりに改善 2 年ぶりの大幅な上昇率 10 月 25 日からのドル安の流れは 11 月 2 日 10 月 29 日終了週 新規失業保険申請件数 26.5 万件 25.6 万件 25.8 万件 市場予想は上回るも 87 週連続で 30 万件を下回る (1970 年代以来最長 ) 労働市場の堅調さ示す でストップ (11 月 2 日 : US$/Euro) 7 日からドル急伸 10 月 27 日 ~11 月 11 日までの銅価 12 営業日続伸の支援材料 7 日には 2016 年 4 月以来の 5,000US$ 台回復 11 月 9 日 米国 米大統領選の結果判明 日の LME 価格は 錫を除き全面高 特に銅は 対前日比 5.77% 上昇の 5,335US$/ t に急伸 11 日には 2015 年 6 月以来の 5,900US$ 台回復 月中高値 ニッケル (11 日 ):10,735US$/t 11 月 17 日 米国 FRB イエレン議長による議会証言 月の利上げ示唆 17 日のドル相場は小幅に反落 (16 日 日 US$/ Euro) ( 米利上げを市場は既に織り込み済みの可能性有り ) 15~23 日にかけて銅価は一旦調整局面 (5,500US$ 前後で推移 ) 11 月 22 日 米国 10 月 中古住宅販売件数 [ 前月比 ] 2.0% -0.6% 3.6% 2007 年 2 月以来の高水準 22 日のダウ平均株価は 史上初の 19,000US$ 台乗せ 24 日の LME 価格は全面高 特に銅は前日比 4.86% 上昇の 5,834.5US$/t 11 月 23 日 米国 10 月 耐久財受注 4.8% 1.7% 0.4% 市場予想を大きく上回る 銅価は LME 在庫減少も手伝い 28 日に月中高値の 5,936US$/t まで上伸 月中高値 銅 (28 日 ):5,834.5US$/t 鉛 ( ):2,466US$/t 亜鉛 ( ):2,907US$/t (*) 価格は特に断りのない限り LME 現物価格赤字 : 景気にポジティブな要素 ( 非鉄市況への影響欄においては価格上昇 ) 青字 : 景気にネガティブな要素 ( 非鉄市況への影響欄においては価格下落 ) 需給動向(510)

18 ベースメタル国際需給動需給動向12 月 非鉄市況への影響 (*) ( 短期的 間接的なものを含む ) 為替 株式市場等への影響 ( 短期的 間接的なものを含む ) 参考 発表のポイント 経済指標 / 要人発言等発表値 国 / 地域 / 要因 発表日 予想前回 向 金属資源レポート 市場予想を上回り 2014 年 7 月以来の高水準 月 製造業 PMI ( 国家統計局発表 ) 5 日の銅価は反発し 4 営業日ぶりに 5,800US$ 台回復 8 日の ECB( 欧州中央銀行 ) 会合で追加金融緩和が発表されるとの期待感から 8 日にかけてドルは対ユーロで軟化 ヶ月連続で 50 を上回る 11 月 製造業 PMI ( 財新発表 ) 12 月 1 日中国 好調な米国景気とドル軟化を受け 銅価反発 ISM( 米供給管理協会 ) 製造業 PMI 年初来高値 ニッケル (5 日 ):11,680US$/t 銅 (7 日 ):5,904US$/t 亜鉛 ( ):2,821.5US$/t ダウ平均株価は 13 日にかけて 7 営業日連続で過去最高値を更新 FRB が完全雇用と見なす 5.0 を大きく下回る低水準 12 月 2 日米国 11 月 失業率 4.6% 4.9% 4.9% 銅価は 13 日より 5 営業日続落し 5,500US$ 台割れ (LME 在庫増加も影響 ) 15 日 ドル急騰 (14 日 :1.0644US$/Euro 15 日 :1.0419US$/Euro) 2015 年 12 月のゼロ金利政策解除以来 1 年ぶりに利上げ決定 FOMC 利上げ決定 月 14 日 米国 (*) 価格は特に断りのない限り LME 現物価格赤字 : 景気にポジティブな要素 ( 非鉄市況への影響欄においては価格上昇 ) 青字 : 景気にネガティブな要素 ( 非鉄市況への影響欄においては価格下落 ) 14 (511)

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24 ベースメタル国際需給動向 銅需給動向Global Trade Atlas のデータを基に 精鉱 地金 スクラップに係る中国のと輸入単価を表 2-1~ 2-3に示す 2016 年 1~11 月の精鉱は前年同期比で29.9% 輸入相手国 表 2-1. 中国の銅精鉱と単価 2016 年 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 増加した ( 表 2-1 参照 ) 特にペルーからのは同 75.7% 増となり 2015 年 7 月に操業開始を迎えた Toromocho 鉱山 及び2015 年 11 月に精鉱生産を開始したLas Bambas 鉱山の生産が寄与しているものと考 2016 年 2015 年計 1~11 月 1 ~ 11 月 増減比 参考 2015 年計 Chile 403, , , , , , ,007 4,320,118 3,311, % 3,745,941 1,204 1,218 1,218 1,184 1,219 1,250 1,210 1,199 1, % 1,210 Peru 421, , , , , , ,043 4,009,842 2,282, % 2,665,904 1,241 1,285 1,245 1,194 1,329 1,250 1,300 1,248 1, % 1,300 Mongolia 124, , , , , , ,781 1,399,957 1,276, % 1,418,173 1,228 1, , ,086 1, % 940 Australia 57,033 50, ,229 59,561 53,694 51,807 63, , , % 850,455 1,375 1,045 1,320 1,251 1,200 1,300 1,710 1,269 1, % 1,710 Mexico 50, ,367 40,546 77, ,909 68, , , , % 647,951 1,292 1,205 1,459 1,161 1,316 1,230 1,240 1,238 1, % 1,240 United 33,943 30,711 30,997 25,493 83,338 35,959 50, , , % 673,611 States 1,316 1,308 1,468 1,084 1,245 1,450 1,130 1,191 1, % 1,130 Canada 49,771 38,656 30,356 38,676 33,625 64,937 13, , , % 437,998 1,504 1,316 1,473 1,299 1,335 1,310 1,240 1,406 1, % 1,240 Kazakhstan 26,452 33,309 41,578 43,320 41,352 37,487 39, , , % 227,848 1, ,136 1,128 1,164 1,290 1, % 1,030 Turkey 18,299 24,459 13,500 15,203 16,760 16, , , % 149, ,423 1, % 0 Laos 40,401 42,189 20,310 21,225 51, , , , % 253,613 1,271 1,156 1,232 1,230 1, ,160 1,196 1, % 1,160 その他 204, , , , , , ,798 2,419,604 2,025, % 2,248,114 計 1,430,324 1,351,054 1,380,990 1,450,502 1,385,158 1,363,576 1,759,567 15,386,565 11,841, % 13,318,840 1,221 1,183 1,208 1,152 1,231 1,190 1,479 1,216 1, % 1,479 ( 出典 :Global Trade Atlas データ ) (HS Code:2603) 金属資源レポート 20 (517)

25 ベースメタル国際需給動向 銅 金属資源レポート 21 えられる 2010~2015 年における精鉱の推移 ( 相手国別 ) を図 2-6 に示す 単価については LME 価 格下落の影響により低下しており 2016 年 1~11 月のは同 18.9% 減となった 輸入相手国 Chile India Australia Japan Kazakhstan Zambia Peru Korea South Poland Belgium その他 計 表 2-2. 中国の銅地金と単価 2016 年 1~11 月の地金については前年同期比 0.7% の増加 また単価は同 16.7% の下落となった ( 表 2-2) 国別内訳としては ペルーからの輸入が同 40.3% の増加となった 2016 年 2016 年 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 1~11 月 参考 2015 年 1~11 月 増減比 2015 年 125, ,842 98,386 78,317 87,496 56, ,600 1,195,017 1,162, % 1,300,801 4,951 4,763 4,916 4,911 4,802 4,829 5,175 4,867 5, % 4,832 7,463 10,319 5,142 3,468 14,462 3,991 11, , , % 290,626 4,919 4,735 4,826 4,869 4,776 4,844 5,304 4,857 5, % 4,805 18,937 16,530 25,497 22,051 19,393 14,387 13, , , % 299,717 5,122 4,810 4,916 4,927 4,812 4,898 5,338 4,918 5, % 4,918 19,577 22,583 22,377 24,578 28,843 22,597 20, , , % 258,753 4,946 4,742 4,903 4,984 4,886 4,860 5,143 4,908 5, % 4,874 16,726 18,052 8,522 13,386 13,414 19,074 20, , , % 165,220 4,928 4,733 4,756 4,829 4,786 4,781 4,970 4,786 5, % 4,755 5,310 4,150 4,655 1,857 2,485 3,200 3,161 56,872 68, % 78,862 4,870 4,485 4,743 4,942 4,899 4,778 5,299 4,796 5, % 4,691 19,333 11,819 12,575 10,131 19,977 5,203 16, , , % 130,713 4,937 4,704 4,871 4,920 4,790 4,826 5,128 4,851 5, % 4,814 6,382 12,855 10,683 8,374 8,734 10,939 7, , , % 162,274 4,877 4,740 4,796 4,869 4,703 4,798 5,109 4,820 5, % 4,791 4,450 4,950 4,895 5,930 6,739 3,726 4,470 88, , % 125,578 5,009 4,872 4,975 4,903 4,772 4,855 4,992 4,915 5, % 4,935 8,147 5,353 3,405 1,976 4,799 3,300 1,802 62,782 58, % 66,094 4,957 4,865 4,929 4,960 4,760 4,786 5,105 4,881 5, % 4,869 92,112 86,448 60,323 66,502 40,388 51,097 75, , , % 838, , , , , , , ,504 3,314,191 3,291, % 3,717,429 4,942 4,748 4,850 4,882 4,789 4,787 5,122 4,838 5, % 5,729 ( 出典 :Global Trade Atlas データ ) (HS Code:7403) 需給動向(518)

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27 ベースメタル国際需給動向 銅 金属資源レポート 年 1~11 月の銅スクラップは対前年同期 比 7.9% 減となった ( 表 2-3 参照 ) また平均輸入単価は同 22.3% の低下となった 輸入相手国 United States Hong Kong Australia Japan Malaysia Netherlands United Kingdom Germany Philippines Korea South その他 計 平均輸入単価 平均輸入単価 平均輸入単価 表 2-3. 中国の銅スクラップと単価 2016 年 2016 年 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 1~11 月 参考 2015 年 1~11 月 増減比 2015 年 46,647 46,647 45,184 44,513 48,444 38,727 45, , , % 687,106 1,820 1,912 1,895 2,149 1,810 1,890 1,908 1,957 2, % 2,424 57,182 53,919 58,543 64,863 50,616 44,761 76, , , % 552,915 64,863 50,616 1,553 1,557 1,498 1,514 1,565 1,538 1, % 1,916 41,213 46,427 50,323 51,201 45,144 43,043 56, , , % 377,411 1,540 1,566 1,506 1,573 1,572 1,521 1,514 1,539 1, % 1,972 15,834 15,863 13,444 16,376 12,448 14,144 22, , , % 215,609 2,199 2,193 1,995 2,141 2,084 1,989 2,068 2,112 2, % 2,550 10,715 7,186 10,468 21,059 25,142 9,913 14, , , % 294,286 1,686 1,606 1,590 1,577 1,582 1,632 1,670 1,635 1, % 1,654 18,133 15,480 16,730 20,005 24,876 15,448 13, , , % 236,534 1,456 1,717 1,625 1,849 1,633 1,738 1,885 1,720 2, % 2,314 15,057 16,778 15,398 14,704 18,472 14,225 14, , , % 186,295 1,861 2,264 2,425 2,387 2,315 3,654 3,091 2,477 2, % 2,779 10,315 14,094 10,849 13,635 14,822 8,588 13, , , % 241,325 2,008 1,808 2,012 1,996 1,937 3, ,035 2, % 2,146 2,164 2,635 2,740 3,173 2,320 3,467 4,055 26,401 92, % 96,126 1,672 1,189 1,097 1,312 1,411 1,210 1,392 1,340 1, % 1,434 6,518 6,779 7,568 11,014 4,155 4,447 10,289 78,023 62, % 67,413 1,398 1,448 1,221 1,053 1,733 1,501 1,293 1,351 2, % 2,088 48,435 48,969 47,941 54,438 54,675 38,872 57, , , % 703, , , , , , , ,690 3,019,281 3,278, % 3,658,532 1,750 1,840 1,798 1,880 1,800 1,801 1,828 1,844 2, % 2,332 ( 出典 :Global Trade Atlas データ ) Germany の 11 月が 0 となっているが原典のとおり (HS Code:7404) 需給動向(520)

28 ベースメタル国際需給動向 銅 供給 鉱山生産 国際銅研究会 (ICSG) が発表した 2016 年 1 9 月の 鉱山生産量は 対前年比 5.8% 増の 1,418.9 万 t となっ た 内訳を見ると精鉱が同 7.4% 増の1,126.7 万 t SxEwは同 0.6% 減の292.2 万 tであった 上位生産国 12カ国の鉱山生産量を表 2-4に示す 需給動向チリ ペルー 中国 米国 SxEw % 計 1, , , % 精鉱 % 豪州 SxEw % 計 % 精鉱 % DR コンゴ SxEw % 計 % 精鉱 % ザンビア SxEw % 計 % 精鉱 % カナダ SxEw 計 % 精鉱 % ロシア SxEw % 計 % 精鉱 % メキシコ SxEw % 計 % 精鉱 % インドネシア SxEw % 計 % 精鉱 % モンゴル SxEw % 計 % 精鉱 2, , , % その他 SxEw % 計 3, , , % 精鉱 15, , , , , , , , , , , , % 世界計 SxEw 3, , , % 計 19, , , , , , , , , , , , % ( 出典 :ICSG データを基に作成 ) 金属資源レポート 24 (521) 表 2-4. 主要生産国別鉱山生産量 ( 単位 : 千 t) 2015 年 2016 年 2016 年 参考 2015 年 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1~9 月 1~9 月 増減 精鉱 3, , , % SxEw 1, , , % 計 5, , , % 精鉱 1, , , % SxEw % 計 1, , , % 精鉱 1, , , % SxEw % 計 1, , , % 精鉱 %

29 ベースメタル国際需給動向 銅 金属資源レポート 年 11~12 月の銅の鉱山生産をめぐる主な動向 は以下のとおりである 月日国名ニュース 10 月 24 日豪州 BHP Billiton 2016 年 9 月の停電を受けて Olympic Dam 鉱山の生産目標見直し予定 2016 年 10 月 19 日 BHP Billitonは2016/17 年度の第 1 四半期の生産実績を発表した 銅の生産量は355,000tであり 前期比 14% 減 前年度同期比では6% 減となった 地元紙によればこれ はアナリスト達が予想していた410,000tを下回った 同社は2016/17 年度の生産目標は166 万 tを維持す ることとしている BHP Billitonの銅生産の半分以上を占めるチリのEscondida 鉱山からの生産量は品位 の低下により前期比 19% 減 前年度同期比 6% 減の218,000tとなった 豪州のOlympic Dam 鉱山 (SA 州 ) からの生産量は41,000tであり前期比では横ばいだが前年度同期比では26% 減となった 同鉱山について は 2016 年 9 月 28 日にSA 州において発生した暴風雨により同州の広い範囲で停電となり 操業を停止し たこと等からBHP Billitonは2016/17 年度に200,000tとなっている現在の生産目標を見直すこととして いる 鉄鉱石の生産量は5,800 万 t(bhp Billitonのシェア分 ) となり 前期比 4% 増 前年度同期比では横ばいで あった 鉄鉱石については2016/17 年度の生産目標は2 億 2,800 万 ~2 億 3,700 万 tを維持することとして いる しかし 地元紙によれば 金融機関のアナリストは 豪州の鉄鉱石鉱山では 鉄道のメンテナンス が実施され また 今後 降雨やサイクロンの季節に入ることから 銅に加えて鉄鉱石についても生産目 標の達成にリスクがあるとみている ( シドニー 山下宜範 ) 11 月 4 日 ペルー Freeport 社のCerro Verde 鉱山 2016 年第 3 四半期は大幅増益 2016 年 11 月 2 日付け地元紙によると Freeport 社のCerro Verde 鉱山が2016 年第 3 四半期決算報告を公表し 拡張工事の結果 前年同期比 7 倍の利益を計上したことを明らかにした 同鉱山の現地操業会社 Sociedad Minera Cerro Verdeの 今期の利益は48.3 百万 US$ となり 前年同期の 6.7 百万 US$ から大幅に増加した 売上高は 前年同期の240 百万 US$ から559 百万 US$ に倍増した 2016 年 1~9 月の設備投資額は350 百万 US$ で 拡張工事の最終段階だった前年同期の1,300 百万 US$ から大幅に少なくなった 今期の銅生産量は 前年同期の123 百万 lb( 約 56 千 t) から倍増の265 百万 lb( 約 120 千 t) で 販売先の76% はアジア 北米 (9%) ヨーロッパ(7.7%) 南米(7.3%) と続く JVパートナーのBuenaventura 社によると 同鉱山の2016 年の銅生産量見通しは 50~55 万 tで 2015 年の約 28 万 tから倍増する見通しである ( リマ 迫田昌敏 ) 12 月 2 日 ペルー Chinalco 社 Toromocho 鉱山拡張向け1,300 百万 US$ の投資を確約 2016 年 11 月 22 日付け地元紙によると Chinalco 社 ( 本社中国 ) は 先に開催されたAPEC 会議の枠組み内において ペルー政府との間で取り交わされた鉱業プロジェクト促進協定を通じて Toromocho 鉱山 (Junin 州 ) 拡張プロジェクトに対する1,300 百万 US$ の投資を確約した 同社スポークスマンは 本拡張プロジェクトに対する投資は既に発表されていたものであるが 今回の協定締結によって正式に確約されたと説明した 一方 エネルギー鉱山省は 拡張プロジェクトにより同鉱山の粗鉱処理量は操業開始時から50% 増となる170,000tpdまで増加するとの見込みを示した 同社が2015 年に公表した投資計画によれば 同拡張プロジェクトでは 採掘プロセスに115 百万 US$ プラントやインフラ建設に1,040 百万 US$ その他コストに140 百万 US$ が投資される見通しとなっている 2015 年 6 月に商業生産が開始された同鉱山にはすでに3,500 百万 US$ が投資されている 同鉱山の2016 年第 1 四半期の銅生産量は31,407t 亜鉛生産量は 5,500tだった ( リマ 迫田昌敏 ) 需給動向(522)

30 ベースメタル国際需給動向 銅Global Trade Atlas のデータによるチリとペルーの 各月の精鉱輸出量と輸出単価を表 2-5 表 2-6 に示す 需給動向表 2-5. チリの銅精鉱輸出量と単価 輸出相手国 2016 年 参考 2016 年 2015 年 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 1~7 月 1~7 月 増減比 2015 年計 China 輸出量 410, , , , , , ,818 2,592,986 1,587, % 3,649,813 1,008 1,009 1,087 1,059 1,052 1, ,035 1, % 1,372 Japan 輸出量 212, , , , , , ,185 1,374,000 1,137, % 2,119,907 1,059 1,047 1,059 1,185 1,099 1,107 1,173 1,104 1, % 1,394 India 輸出量 199,875 11,003 95,499 84,512 97,483 39, , , , % 1,230,324 1, ,157 1,131 1,127 1,104 1,115 1,084 1, % 1,420 輸出量 Korea 73,328 52,762 69,713 44,547 39,780 54,705 34, , , % 737,359 South 1, ,158 1,095 1,157 1,047 1,053 1,067 1, % 1,424 Brazil 輸出量 57, , ,497 10,869 11, , , % 326,311 1, , ,071 1, , % 1,505 Spain 輸出量 45,966 11,013 27,478 50,103 52,926 11,603 34, , , % 425,924 1,260 1,010 1,053 1,396 1,312 1,075 1,187 1,185 1, % 1,389 Bulgaria 輸出量 54,796 22, , ,774 21, , , % 233,037 1,139 1, , ,244 1,201 1,140 1, % 1,467 Germany 輸出量 0 17,699 26,237 27, ,876 6,563 89, , % 280, ,102 1,325 1, ,220 1,270 1,213 1, % 1,331 Finland 輸出量 0 11, , ,185 21, % 65, , , ,082 1, % 1,373 Sweden 輸出量 , ,120 21, % 42, , ,327 1, % 1,379 その他 輸出量 13,017 22,543 17,274 26,365 55,844 62,910 30, ,240 1,325, % 160,251 計 輸出量 1,067, , , ,076 1,122, , ,343 5,941,837 5,737, % 9,270,739 1, ,086 1,131 1,091 1,042 1,063 1,069 1, % 1,389 ( 出典 :Global Trade Atlas データ ) 金属資源レポート 26 (523)

31 ベースメタル国際需給動向 銅 金属資源レポート 27 表 2-6. ペルーの銅精鉱輸出量と単価 輸出相手国 2016 年 参考 2016 年 2015 年増減比 2015 年計 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 1~10 月 1~10 月 China 輸出量 253, , , , , , , , , ,857 3,602,016 2,142, % 2,901,628 1,074 1,077 1,136 1,166 1,187 1,088 1,162 1,116 1,191 1,206 1,140 1, % 1,296 Japan 輸出量 47,576 64,186 64,860 77,200 73,394 41,801 50, ,272 42,361 76, , , % 556, ,230 1,057 1,092 1, , % 1,193 Germany 輸出量 10,336 10,325 21,589 20,928 37,587 14,975 15,049 10,220 10,312 25, , , % 288,999 1,081 1,043 1,476 1,429 1,136 1,937 1,514 1,159 1,125 1,468 1,337 1, % 1,448 輸出量 Korea 13,912 34,807 13,788 10,687 41,223 14,604 36,705 14,888 19,726 67, , , % 235,302 South , ,188 1, , % 1,259 Chile 輸出量 10, ,395 32,499 10, , ,732 43, % 77,168 1, ,878 1, ,316 1, ,207 7, % 6,243 Spain 輸出量 37,398 23, ,937 1,859 18,372 10, ,514 10, , , % 169,132 1,057 1, , , % 1,529 Bulgaria 輸出量 4, , , ,366 73, % 84, , , ,083 1, % 1,757 Brazil 輸出量 23,701 12,946 46,046 34,701 9,705 22,005 10,032 34,192 9,791 11, , , % 142,770 1, ,277 1,257 1, ,147 1,128 1,091 1,465 1,149 1, % 1,209 Namibia 輸出量 , ,354 20, ,267 71,178 80, % 99, , % 934 Finland 輸出量 11, , , , ,409 66, % 82, , , ,202 1, % 1,525 その他 輸出量 9,333 78,184 50,039 85,909 71,814 30,424 28, , ,255 57, , , % 475,273 計 輸出量 421, , , , , , , , , ,435 6,048,046 3,861, % 5,112,546 1,031 1,031 1,148 1,146 1,119 1,020 1,172 1,090 1,122 1,124 1,100 1, % 1,317 ( 出典 :Global Trade Atlas データ ) Chile の2015 年 1~10 月が高いが GTA データでは2015 年 6 月のが45,000$/t となっている為 需給動向(524)

32 ベースメタル国際需給動向 銅需給動向 供給 地金生産 2016 年 1~9 月の世界の地金生産量 (SxEw 一次地 金 二次地金の計 ) は 前年比 3.0% 増の1,744.5 万 tとなった 主要生産国別の地金生産量を表 2-7に示す 中国 チリ 日本 米国 2015 年 ロシア DR コンゴ インド 韓国 ドイツ ポーランド 豪州 ザンビア その他 世界計 金属資源レポート 表 2-7. 主要生産国別地金生産量 2016 年 2016 年 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1~ 9 月 ( 単位 : 千 t) 2015 年 1~ 9 月 SxEw % 一次 5, , , % 二次 2, , , % 計 7, , , % SxEw 1, , , % 一次 % 計 2, , , % 一次 1, % 二次 % 計 1, , , % SxEw % 一次 % 二次 % 計 1, % SxEw % 一次 % 二次 % 計 % SxEw % 一次 % 計 % 一次 % 二次 計 % 一次 % 二次 % 計 % 一次 % 二次 % 計 % 一次 % 二次 % 計 % SxEw % 一次 % 計 % SxEw % 一次 % 計 % SxEw % 一次 3, , , % 二次 % 計 4, , , % SxEw 3, , , % 一次 14, , , , , , , , , , , , % 二次 3, , , % 計 22, , , , , , , , , , , , % 増減 ( 出典 :ICSG データを基に作成 ) 28 (525)

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38 ベースメタル国際需給動向 鉛需給動向 地金生産 消費動向 表 3-3に2016 年 1~10 月の地域別地金生産量 表 3-4に地域別地金消費量を示す 地金生産については Korea Zincの製精錬所設備増強やベルギー Umicore 社のHoboken 製錬所の拡張 NyrsterのPort Pirie 製錬所の拡張 米国 Aqua Metal 社のMcCarran 二次鉛精錬所新規建設等が牽引したものの 鉱石不足のため中国で大きく生産が減少していることにより 昨年生産ペースを下回る結果となっている 地金消費については 欧州各国で需要が伸びているほか インドやメキシコでも消費拡大傾向にある 一方で中国の需要は低迷している 中国については 環境検査による指導等により未だ複数鉱山が操業停止となっていることから 製錬所で調達する鉱石が不足している状況にある さらには製錬所自体への検査が7~8 月にかけて実施されたことから 特に小規模な二次鉛精錬所の操業停止があったため 地金の生産が落ち込んだ 今後は 鉱山で増産傾向にあることにより 地金生産も回復へ向かうことが期待される 消費については 鉛の主要用途である鉛バッテ リーについて 自動車販売が好調であることから需要 は底堅いと思われるが 鉱石及び地金供給が不足していることにより 中国港湾在庫等は2016 年 7 月以降急減している 安泰科によると SHFEの鉛在庫量は7 月末には49,928tの最高記録に達していたが 11 月末時点で19,115tまで減少した 需給バランス 2009 年 1 月から2016 年 10 月までの世界の鉛需給バランスとLME 現物価格及びLME 在庫の推移を図 3-4 に示す 2016 年 9 月は2.4 千 tの供給不足 10 月は10.6 千 tの供給過剰となった 一方 中国国内の需給においては 鉱石 地金生産が減少していることから9 月は16.4 千 tの供給不足 10 月は6.1 千 tの供給過剰となった 世界全体の2016 年 1~10 月需給バランスは 35 千 tの供給過剰となっているとおり 鉛の需給バランスは概ねバランスしている 中国では 鉛鉱山や製錬所に対する環境安全検査の影響で鉱石 地金ともに生産が伸び悩み 中国国内製錬所では鉱石が不足しているものの 中国を除く各国においては 製錬所拡張や二次鉛生産等により地金生産が増加傾向にある 表 3-3. 鉛地金生産量推移 ( 千 t) 2015 年 2015 年 2016 年増減率 1-10 月 1-10 月 (%) アジア 6,620 5,498 5, 中国 4,700 3,905 3, 北米 1,319 1,094 1, 中南米 欧州 1,912 1,592 1, アフリカ 豪州 世界計 10,836 8,995 8, ( 出典 :ILZSG WORLD LEAD AND ZINC STATISTICS Monthly Bulletin, December 2016) 金属資源レポート 表 3-4. 鉛地金消費量推移 ( 千 t) 2015 年 2015 年 1-10 月 2016 年 1-10 月 増減率 (%) アジア 6,882 5,728 5, 中国 4,708 3,918 3, 北米 1,551 1,299 1, 中南米 欧州 1,698 1,400 1, アフリカ 豪州 世界計 10,864 9,042 8, ( 出典 :ILZSG WORLD LEAD AND ZINC STATISTICS Monthly Bulletin, December 2016) 34 (531)

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41 需給動向ベースメタル国際需給動向 亜鉛 金属資源レポート 37 在庫 表 4-1に主なLME 倉庫における在庫量の変化を示す LME 亜鉛在庫は 2016 年 10 月下旬より供給不足から在庫搬出が相次いでいると見られ 減少傾向にある 2016 年 11~12 月の期間においては 米国 New Orleans 倉庫で11 月に2 万 t 12 月にさらに3 万 tのキャンセルが出ており 年初には50 万 t 近く積みあ がっていた在庫も年末のオープン在庫は32 万 tを下回り年内最低となった 11 月初 LME 在庫 :450,575 t( うち キャンセルワラント比率 13.8%) 12 月末 LME 在庫 :427,850t( うち キャンセルワラント比率 24.8%) 表 4-1. 亜鉛 : 主な LME 倉庫におけるクローズ量 とキャンセルワラント比率 (%) 倉庫 2016/11/1 2016/12/1 2017/1/3 New Orleans 395, % 390, % 380, % Antwerp 30, % 26, % 23, % Rotterdam 8, % 8, % 8, % Johor 6, % 6, % 6, % Hull 3, % 3, % 3, % Port Klang 3, % 3, % 3, % 計 450, % 441, % 427, % ( 出典 :LME) (2) 需給 2013 年 1 月 ~2016 年 10 月までの世界亜鉛需給推移を図 4-2に 中国の需給推移を図 4-3に示す 国際鉛亜鉛研究会 (ILZSG) によると2016 年 1~10 月の累計亜鉛鉱山生産量は10,887 千 t( 対前年比 1.8% 減 ) 地金生産量は11,322 千 t( 対前年同期比 0.6% 減 ) 消費量は11,599 千 t( 対前年同期比 3.7% 増 ) となり 277 千 tの供給不足となった 大型鉱山の閉山や価格低迷による鉱山の操業停止 各国鉱山における計画減産が重なり需給は逼迫している 鉱山生産動向 ILZSGの最新の月次発表によると 世界の鉱山生産量は2016 年 9 月単月では1,146.4 千 t( 対前年同月比 3.1% 増 ) 10 月単月では1,175.5 千 t( 対前年同月比 4.9% 増 ) となった 大規模鉱山閉山と価格低迷により操業停止鉱山が出た影響で鉱山生産量は前年を下回っているものの 亜鉛価格の回復から 亜鉛鉱石増産の動きが出始めている 地域別鉱山生産量を表 4-2に示す これまで中国は 環境保護検査の影響で中小規模鉱山の操業停止が相次いでいたことに加え 2016 年 1~2 月は春節の季節的要因も重なり 2014 年 2 月以来の大幅な生産減となっていたものの その後は亜鉛価格回復を背景に増産傾向が続いており 6 月には月別の鉱山生産量が 517 千 t( ILZSG 修正値 ) となった 9~10 月は 月当たり500 千 t 程度の生産量を維持しており 2016 年 1 ~10 月生産量累計では 対前年同期比 18.7% 増となっている 中国に次いで鉱山生産量の多いペルーでは 各鉱山にて亜鉛減産体制にあることから 対前年同期比 8% 減となっている しかし Antamina 鉱山 ( ペルー ) で2017 年以降亜鉛増産の計画が発表されており ペルーの亜鉛鉱山生産量は回復する見込みである 世界最大の亜鉛鉱山であるRampura-Agucha 鉱山 ( インド ) では露天掘り採掘鉱石の品位低下により生産量が減少していたが 足元鉱内掘りへの移行が進んだことにより 生産量量は回復し始めている (534)

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43 ベースメタル国際需給動向 亜鉛 金属資源レポート 39 なお 2016 年 11~12 月の亜鉛需給をめぐる主な ニュースは以下のとおりである 月日国名ニュース 10 月 31 日米国 Arizona Mining 社 Hermosa 亜鉛鉛銀プロジェクトの鉱量増加を発表 加 Arizona Mining Inc. 社は 権益 100% 保有し探鉱を実施中のHermosaプロジェクトTaylor 鉱体について 鉱量が大幅に増加したことを報告した 同社発表によれば 現在のTaylor 鉱体の概測鉱物資源量は31.1mt(10.9% Zn 換算 ) 予想資源量は82.7mt であり 鉱体は優れた連続性を示しており 北側及び西側方向にオープンである また 鉱石は選鉱試験に供され 不純物が少なく販売可能な精鉱が生産可能であることが確認されているが 経済性評価はまだ実施されていない ( 各種報道記事よりJOGMEC 作成 ) 11 月 15 日 カナダ Caribou 鉛亜鉛鉱山 商業生産達成へ加 Trevali 社は Caribou 鉛亜鉛鉱山が2016 年 7 月に商業生産に達したことを明らかにした 現在の生産量は 1 日当り3 千 tとフル生産をほぼ達成している 同鉱山は 2015 年 3 月に生産開始し 2016 年の年間生産量は約 18 万 tであった ( 各種報道記事よりJOGMEC 作成 ) 12 月 2 日 豪州 Red River Resources 社 Thalanga 亜鉛鉱山再稼動へ豪 Red River Resources 社は 2012 年 4 月より操業停止していたThalanga 亜鉛鉱山の操業再開を発表した 亜鉛鉱石生産は約 2 万 t/yと計画されており マインライフは5 年間である ( 各種報道記事よりJOGMEC 作成 ) 12 月 14 日 ペルー Nyrster 社 Contonga 鉛亜鉛鉱山等をGlencoreへ売却 Nyrster 社は ペルー Contonga 鉛亜鉛鉱山及びカナダの複数鉱山権益をGlencoreへ譲渡したことを発表した Contonga 鉱山の売却額は2,100 万 US$ であり 2017 年上半期中に譲渡が完了する計画となっている 同鉱山は 1990 年 12 月以降操業停止されていた Nyrster 社は2015 年 12 月に鉱山事業撤退を表明しており 2016 年にはこれまでにチリ El Toqui 鉛亜鉛鉱山を豪州 Laguna Gold 社へ売却 またホンデュラス El Mochito 鉛亜鉛鉱山をカナダ Morumbi Resources 社へ売却した 今後もペルー Coricancha 鉱山の売却が進められている ( 各種報道記事よりJOGMEC 作成 ) 12 月 30 日 豪州 中国五鉱傘下 MMG 社 Golden Grove 鉱山を売却豪 MMG 社は 100% の権益を保有するGolden Grove 亜鉛鉱山を豪州 EMR 社傘下のEMR Golden Grove 社へ売却する計画であることを発表した 本売却についての最終決定は2017 年 1 月中になされる 同鉱山の2015 年亜鉛生産量は約 5.5 万 t ( 各種報道記事よりJOGMEC 作成 ) 需給動向 地金生産 消費動向 世界亜鉛地金生産及び消費について ILZSGの最新の月次発表によると 亜鉛地金の生産は9 月単月が 1,180.1 千 t( 対前年同月比 0.3% 減 ) 10 月単月が1,186.8 千 t( 対前年同月比 2.4% 増 ) であり 消費については 9 月単月が1,200.4 千 t( 対前年同月比 3.5% 増 ) 10 月単月が1,204.5 千 t( 対前年同月比 0.9% 減 ) となった 生産については 世界全体では減少傾向であるが 中国では前年を上回るペースに転じた 2016 年上半期においては 中国でも地金生産は低迷していたものの 2016 年右肩上がりに亜鉛価格が上昇を辿り 中 国国内鉱山で亜鉛鉱石生産が増加したことや亜鉛需要も伸びていることから 地金生産も増加傾向にあるものと見られる 消費については 米国等で減少傾向にあるが 中国においては 自動車販売台数がこの数ヶ月で伸びているほか 住宅投資やインフラ需要も増えている 安泰科によると 2016 年 1~10 月の不動産投資額は対前年同期比で6.6% 増 インフラ投資額については 17.6% 増と勢いよく伸びている 米国経済の回復も期待されているなか 米中の亜鉛需要拡大が期待されるところである 表 4-3. 亜鉛地金生産量推移 ( 千 t) 2015 年 2015 年 1-10 月 2016 年 1-10 月 増減率 (%) アジア 8,833 7,371 7, 中国 5,860 4,890 5, 北米 中南米 欧州 2,472 2,058 2, アフリカ 豪州 世界計 13,651 11,385 11, ( 出典 :ILZSG WORLD LEAD AND ZINC STATISTICS Monthly Bulletin, December 2016) 表 4-4. 亜鉛地金消費量推移 ( 千 t) 2015 年 2015 年 1-10 月 2016 年 1-10 月 増減率 (%) アジア 9,052 7,500 7, 中国 6,190 5,095 5, 北米 1, 中南米 欧州 2,413 2,004 2, アフリカ 豪州 世界計 13,462 11,184 11, ( 出典 :ILZSG WORLD LEAD AND ZINC STATISTICS Monthly Bulletin, December 2016) (536)

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45 ベースメタル国際需給動向 亜鉛 金属資源レポート 41 (3) 今後の需給見通し ILZSG が 2016 年 10 月の国際鉛亜鉛研究会秋季大会 で発表した2016 年及び2017 年の需給予測を表 4-5に示す 前回春季大会では 2016 年は352 千 tの供給不足と予測されていたところ 今大会でも349 千 tの供給不足と 引き続き大幅な供給不足との予測が発表された 2016 年は 大規模鉱山閉山の影響に加え Glencoreの減産 Nyrstar 社の亜鉛鉱山の操業停止や地金生産の縮小 インド Rampra-Agucha 鉱山等の大規模鉱山での計画減産と鉱山生産が低迷した1 年 だった 足元 価格回復を背景に既に一部鉱山では増産体制へ転じ 亜鉛地金も増産傾向にあるものの 消費も拡大していることから生産が需要に追いついていない状況となっている 2017 年は 米国 Middle Tennessee 鉱山の操業再開やAntamina 鉱山の増産計画など 供給不足緩和が期待されている しかし依然として 鉱石 地金ともに需要に対する供給量は不足する見込みで 需給の逼迫した状況は Glencore 等が鉱山生産を回復させるか 2018 年の大型鉱山生産開始まで続くと予想されるため 価格がどこまで上昇するのかが注目されるところである 表 4-5. 亜鉛需給の実績と予測 (ILZSG 春季 秋季大会発表 ) 2015 年実績 2016 年予測 (2016 年春季 ) 2016 年予測 (2016 年秋季 ) 2017 年予測 ( 単位 : 千 t ) 鉱山生産量 13,202 13,271 12,467 13,201 地金生産量 (a) 13,650 13,977 13,219 13,599 地金消費量 (b) 13,484 14,329 13,568 13,847 需給バランス (a-b) ( 出典 :ILZSG) 需給動向(538)

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48 ベースメタル国際需給動向 ニッケル需給動向中国においては この3 年間では鉱山生産量に急激な変化は見られない 一次ニッケル生産量は 消費量とほぼ連動して推移しており 2012 年後半から急激に拡大した後 2013 年に入ると増加スピードは減速し 2014 年は毎月概ね6 万 t 前後を推移していた 2015 年 2 月に5 万 t 弱となった後は再び増加傾向にあったが 5 月以降減少 8 月以降は5 万 tを割り込み さらに ニッケル価格低迷の煽りを受けて各社が減産を決定したことからその後も減少を続けていた 2016 年 2 月以降消費量の急増に伴い増加した後は5 万 t 水準でほぼ横ばいに推移している 2016 年の一次ニッケル消費量は前年に比べ大きく増加しており 足元 10 月は前年同月比 18% 増の9.8 万 t と報告されている 供給 鉱山生産 表 5-1に主要生産国別鉱山生産量を示す これら12 か国で世界供給の約 9 割を占めている 2016 年 1-10 月累計鉱山生産量は 前年同期比 8.8% 減の165.3 万 tであった インドネシアやニューカレドニアが増産したものの フィリピンでの減少が大きかったことが影響した 鉱山生産を巡る主な動向は以下のとおりである 表 5-1. 主要生産国別鉱山生産量 (1-10 月累計 ) 2015 年 2015 年 1-10 月計 2016 年 1-10 月計 ( 単位 : 千 t ) 増減比 アフリカ % マダガスカル % 南アフリカ % アメリカ % ブラジル % カナダ % コロンビア % キューバ % アジア % 中国 % インドネシア % フィリピン % 欧州 % EU % ロシア % オセアニア % 豪州 % ニューカレドニア % 世界計 2, , , % ( 出典 :INSG データを基に作成 ) 12 月 5 日 キューバ 金属資源レポート 月日国名ニュース 2016 年 11 月 30 日付け業界紙等によると 加 Sherritt International 社 ( 本社 : トロント ) は 同社が権益を保有する Moa ニッケル鉱山の橋の崩落事故を踏まえ 2016 年操業計画の見直しを行ったことを明らかにした ニッケルの生産量計画 (33,500~34,500t/ 年 ) は 32,500~33,000t/ 年に下方修正されたものの コバルト生産量計画 3,300~3,800t/ 年は変更ない 同事故では 10 月にキューバ東部を見舞ったハリケーン Matthew で破損した橋梁の補修作業を行っていた 4 名の鉱山労働者が死亡 (11 月 22 日 ) している なお 同社関係者は 鉱山活動は再開されているが 港へのアクセスが長時間となり また輸送重量制限もあることから 鉱山操業に影響がある旨コメントしている ( メキシコ森元英樹 ) 12 月 12 日豪州 Independence Group 社の Nova ニッケル銅コバルト鉱山 (WA 州 ) は BHP Nickel West の Kambalda ニッケル製錬所へのニッケル精鉱出荷を開始した 同鉱山は 10 月末に銅 ニッケル精鉱生産を開始した 粗鉱処理能力 1.5 百万 t/ 年 2017 年半ばまでにフル生産に到達する見通し マインライフは 10 年 生産能力はニッケル 26 千 t/ 年 銅 11.5 千 t 2016/2017 年度の生産予定はニッケル 9-10 千 t 銅 千 t 副産クレジット控除後の生産コストは 1.83 A$/lb. ニッケル精鉱は BHP のほかに Glencore 銅精鉱は Trafigura に長期契約販売される ( 各種報道記事より JOGMEC 作成 ) 44 (541)

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51 ベースメタル国際需給動向 ニッケル 金属資源レポート 47 月日国名ニュース 12 月 9 日 インドネシア 2016 年 12 月 8 日付地元メディアによると Haritaグループの一員であるPT Megah Surya Pertiwi(MSP 社 ) は 北マルク州 Obi 島のニッケル製錬プラントでフェロニッケルの試験生産を行っているが 2017 年には同社フェロニッケルを輸出する見込みであるという Haritaグループ取締役 Liem Hok Seng 氏によると フェロニッケル製錬所の生産能力は完成すれば200,000t/ 年で 2017 年には60~70% の生産能力となると見込んでいる MSP 社はフェロニッケル製錬所建設に関して Xinxing Ductile Iron Pipes 社やシンガポール等の会社とJVを形成し ニッケル製錬所及び120MW 発電所建設に320mUS$ を投資している ( ジャカルタ 山本耕次 ) 12 月 8 日中国 需要 一次ニッケル消費 江蘇徳龍ニッケル業は 12 月 5 日 江蘇省人民政府から塩城ステンレス鋼工場のステンレス鋼生産設備の全面停止とニッケル銑鉄 (NPI) 生産設備の部分停止を命じられた 環境許可を適切に取得することなく ステンレス鋼生産設備を増強したことによるもので 直ちに生産を停止し 12 月 15 日までに設備を明け渡すよう命じられた 生産停止と明け渡しの対象は 304 系ステンレス鋼生産設備 ( 能力 2 百万 t/ 年 ) と高品位 NPI 生産設備 (300 千 t/ 年 ) 同社はステンレス鋼生産能力を 2015 年 11 月に 1 百万 t/ 年 2016 年 4 月にさらに 1 百万 t/ 年増強した NPI 設備はロータリーキルン電気炉 (RKFE) 法で 生産能力は 千 t/ 年 ( 各種報道記事より JOGMEC 作成 ) 表 5-3 に主要消費国別一次ニッケル消費量を示す これら 15 か国 / 地域で世界消費の約 9 割を占めてい 表 5-2. 主要生産国別一次ニッケル生産量 (1-10 月累計 ) ( 単位 : 千 t ) 2015 年 2015 年 2016 年 1-10 月計 1-10 月計 増減比 アフリカ % マダガスカル % 南アフリカ % アメリカ % ブラジル % カナダ % コロンビア % キューバ % アジア % 中国 % 日本 % 欧州 % EU % フィンランド % 英国 % ノルウェー % ロシア % オセアニア % 豪州 % ニューカレドニア % 世界計 1, , , % ( 出典 :INSGデータを基に作成) る 2016 年 1-10 月累計一次ニッケル消費量は 中国やインドの増加を受けて前年比 7.2% 増の167.8 万 tであった 表 5-3. 主要消費国別一次ニッケル消費量 (1-10 月累計 ) ( 単位 : 千 t ) 2015 年 2015 年 2016 年 1-10 月計 1-10 月計 増減比 アフリカ % アメリカ % 米国 % アジア % 中国 % インド % 日本 % 韓国 % 台湾 % 欧州 % EU % ベルギー % フィンランド % フランス % ドイツ % イタリア % スペイン % スウェーデン % 英国 % オセアニア % 豪州 % 世界計 1, , , % ( 出典 :INSG データを基に作成 ) 需給動向(544)

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53 需給動向ベースメタル国際需給動向 ニッケル 金属資源レポート 49 産地であるZambales 州やPalawan 州は2017 年 3 月まで雨季に見舞われることが要因 グローバルデータによれば 世界のニッケル消費は 中国やインドなどの新興経済圏の人口増加と都市 2015 年実績 表 5-4. ニッケル需給の実績と予測 2016 年予測 (2016 年春季 ) 化に伴うインフラ投資等の増大を背景として 2020 年までに毎年 1.3% のペースで増加する ( ) 2016 年予測 (2016 年秋季 ) 2017 年予測 ( 単位 : 千 t ) 鉱山生産量 2,184 2,093 2,024 2,157 一次ニッケル生産量 (a) 1,973 1,913 1,934 2,047 一次ニッケル消費量 (b) 1,881 1,962 2,001 2,113 需給バランス (a-b) ( 出典 :INSGデータを基に作成) (546)

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