中国の銅資源確保

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1 レポート中国の銅資源確保 金属資源レポート 11 中国の銅資源確保 調査部担当審議役北良行 目次 はじめに 1. 中国の非鉄金属政策 2. 中国の銅地金 3. 製錬所の分類 4. 製錬所の鉱石手当て 5. 代表的製錬会社の鉱石手当て概要 6. まとめ はじめに 中国は改革開放以来急速な経済成長を遂げ多種の市場で世界に大きな影響を与える存在となった 金属資源についても同様で 世界における中国の金属消費の割合は2015 年時点銅 49.8% アルミニウム53.8% ニッケル47.2% と卓越している この中国による金属市場における存在は わが国の経済活動に大きな影響をもたらしている 今回この現状の一部を把握するため 中国の銅製錬所による海外での鉱石確保活動を中心に銅資源の確保動向をまとめた 1. 中国の非鉄金属政策 中国の金属関連の直近の政策としては 第 13 次 5カ年計画に基づく非鉄金属工業発展計画 (2016~2020 年 )( 表 1) 全国鉱物資源計画(2016~2020 年 ) が発表されている 前者よると 非鉄金属 10 鉱種 1 の見かけ消費は年平均 4.1% 成長して2020 年には6,800 万 tになる そのうち銅は3.3% の成長で精錬銅生産量 ( 以下銅地金 ) が980 万 t 同じく消費量は1,350 万 tに増加すると記載されている 中国政府の予測値は計画値とみなすこともできるが 2016 年時点の民間調査機関の予測は概ね生産量で900 万 ~950 万 t 消費量で 1,100 万 ~1,150 万 tとなっており この政府の目標は比較的多目に見える (2017 年に入り1,200 万 tを越える予測も出ている ) CRUによると 2016 年における中国の銅地金消費量 1,062 万 tに対して地金生産量は800 万 t 国内銅鉱石生産量は158 万 tであり 現状では 中国は消費量に対する自国内の銅地金生産 また銅地金生産に対する原料 ( 鉱石並びにスクラップ ) の自国内調達のいずれも不十分の状態であることが読み取れる 表 1. 非鉄金属 10 種の工業発展計画による予測値 (2016~2020 年 ) 品種 2015 年の見かけ消費量 ( 万 t) 第 12 次 5 カ年計画 年平均成長率 (%) 2020 年 2020 年の見かけ 予測生産量 ( 万 t) 消費量 ( 万 t) 第 13 次 5 カ年計画 年平均成長率 (%) 非鉄金属 10 種 精製銅 一次アルミニウム 主要品種 鉛 亜鉛 マグネシウム 金 (t) 注 : 銅 鉛 亜鉛の生産量や消費量データには一部再生金属を含む ( 出典 : 非鉄金属鉱業発展計画 ) 1 10 鉱種とは Cu,Al,Pb,Zn,Ni,Sn,Sb,Hg,Mg,Ti

2 中国の銅資源確保レポート中国政府は前述目標を達成するため国内外での資源確保を推進し資源供給能力を引き上げる施策を実行している 国内では 甘粛省 新疆ウイグル自治区 雲南省 青海省 内蒙古自治区などに銅 ニッケル等の重点地域を設定して資源確保量を増加させるための探査開発加速を奨励している また国内鉱山を地域毎に統合し大規模開発と集約的利用を実現し 第 13 次 5カ年計画 期に新たに銅鉱石 800 万 tの埋蔵量を確保するとしている 海外の活動ではこれまで積極的に進出しているアフリカ等に加え一帯一路の陸路にあたる中国 中央アジアで鉱業提携フォーラムを充実させることが謳われている 企業レベルでは合併 連合 再編を促し国際競争力を備えた一流の多国籍近代的鉱業グループを複数創設し 海外進出を加速させるとしている 政府はこの動きを促進させるために鉱業の 海外進出サービス保障メカニズム を整備して 企業による株式取得や資本参加での多様な投資を奨励し 海外における鉱物資源開発の支援強化を行っている 2. 中国の地金生産 1) 地理的分布中国有色金属工業協会の中国非鉄金属年鑑で中国における銅地金生産 ( 年鑑ではRefinedと記される ) の公式データは省毎に公表されている これによれば中国は2000 年に137 万 tの銅地金を生産したがその当時 20 万 t 以上生産した省は安徽省しか存在しなかった 2010 年には合計 457 万 tの生産で うち9 省が20 万 t 以上の生産量となり 2014 年には3 省が100 万 tを越える生産となった ( 表 2) 2015 年の銅地金生産は中国全体で796 万 tとなり 上位から江西省 (132 万 t) 安徽省(131 万 t) 山東省(112 万 t) の順で これらの3 省で47% を占める 生産の伸びもこの3 省が著しい 省毎の銅地金の生産量を図 1に 地理的分布を図 2に示す 図 2には鉱石生産量と銅半製品 (Semis と記される ) 生産量も合わせて表示した 表 2. 中国の省別銅地金生産 ( 単位 :t) 全国合計 1,371,132 3,779,295 4,109,536 4,573,493 5,196,900 5,823,533 6,838,752 7,958,582 7,963,565 8,436,274 安徽 230, , , , , ,849 1,211,366 1,309,891 1,310,773 1,293,550 山東 38, , , , , , ,672 1,188,395 1,118,157 1,290,004 江西 194, , , , ,156 1,163,723 1,202,456 1,306,362 1,320,193 1,280,075 甘粛 79, , , , , , , , , ,907 雲南 160, , , , , , , , , ,315 河南 32,065 35,546 33,210 41, , , , , , ,382 湖北 75, , , , , , , , , ,830 浙江 42, , , , , , , , , ,843 福建 0 15,840 18,223 11,055 1,935 89, , , , ,889 山西 91,245 67,051 80,610 87,785 98,134 88, , , ,596 内蒙古 146, , , , , , , , ,878 江蘇 171, , , , , , , , ,669 遼寧 74,127 73,068 84, ,837 61,565 55,176 18,697 87, ,234 広東 60,758 49,375 71,479 36,913 96, , ,913 90,070 96,481 ( 出典 : 中国有色金属工業協会データ (2016 年は安泰科 ) よりJOGMEC 作成 ) 金属資源レポート

3 レポート中国の銅資源確保 金属資源レポート 13 ( 省生産量 ) 千 t ( 全国合計 ) 百万 t 全国合計 安山江 徽東西 甘雲 粛南 河 南 湖浙 北江 福 建 3 山 西 400 内蒙古 2 江 遼 蘇 寧 広 東 0 0 図 1. 中国の銅地金生産推移 ( 省 ) ( 出典 : 中国有色金属工業協会データ (2016 年は安泰科 ) より JOGMEC 作成 ) 表 3. 中国省毎の主な銅製錬所 省 製錬所名 江西省貴渓 ( 江西銅業 ) 安徽省山東省甘粛省雲南省湖北省浙江省 金昌 金冠 金隆 ( 以上銅陵 ) 蕪湖安徽姻台鵬輝 東営方園 陽谷祥光 莱州方泰金川 白銀雲南昆明 雲南錫大冶湖北浙江和鼎銅業 ( 江西銅業 40%) 杭州富春江 蘭渓自立 寧波金田 広西省広西悟州 広西南国 防城港 ( 金川集団 ) 福建省 山西省 紫金鉱業 中条山有色金属 ( 出典 :JOGMEC 作成 )

4 レポート中国の銅資源確保図 2. 中国の銅生産地理的分布 (2015) ( 出典 : 中国有色金属工業協会データ (2016 年は安泰科 ) より JOGMEC 作成 ) これによると銅の生産は沿岸から中国中部で卓越することが分かる これら沿岸部の3 省の主な製錬所は 江西省 : 江西銅業有限公司 ( 以下江西銅業 ) の貴渓製錬所 安徽省 : 銅陵有色金属集団公司 ( 以下銅陵集団 ) の金昌製錬所 金冠製錬所 金隆製錬所 山東省 : 東営方園有色金属有限公司 ( 以下東営方園 ) 陽谷祥光銅業有限公司 ( 以下陽谷祥光 ) である その他主な銅地金生産省の製錬所は表 3のとおりである 中国政府の統計データはダブルカウントなど数値に問題が指摘されているが ここでは発表値をそのまま使用する その他 の生産は安泰科合計値から今回集計した10 社小計値を差し引いた数値を記した ちなみにCRU による2015 年銅地金生産推計値は734 万 tである なお 参考値ではあるが民間調査会社の報告では今後 2020 年までに200 万 t 程度の製錬能力増強並びに生産量増加が予測されている 2) 企業別生産量 各企業ホームページ情報を中心に集計した企業毎の銅地金生産量を表 4に示す 生産量が最大の企業は銅陵集団 (135 万 t) で これを江西銅業 (126 万 t) 金川集団股份有限公司 ( 以下金川集団 ) 雲南銅業股分有限公司 ( 以下雲南銅業 ) が追う なお本表では安泰科発表データ (2015 年 796 万 t) を合計値に使い 金属資源レポート

5 レポート中国の銅資源確保 金属資源レポート 15 表 4. 中国企業別銅地金生産 企業名英語名 増加量 ( 単位 : 千 t) 増加構成比 2015 構成比 銅陵集団 Tongling Nonferrous Metals Group 905 1,201 1,310 1, % 17% 江西銅業 Jiangxi Copper 1,093 1,128 1,200 1, % 16% 金川集団 Jinchuan % 10% 雲南銅業 Yunnan Copper Industry % 7% 大冶集団 China Daye Non-Ferrous Metals Mining Ltd % 6% 陽谷祥光 Xiangguang Copper % 5% 紫金集団 Zijin mining % 3% 東営方園 Dongying fangyuan nonferrous metal % 3% 中条山集団 Zhongtiaoshan Non-ferrous Metals Group % 2% 白銀集団 Baiyin nonferrous % 2% その他 1,591 1,830 2,235 2, % 28% 合計 5,879 6,667 7,649 7,964 2, % 100% ( 増加量は 2012~2015 年の比較 ) ( 出典 : 各種情報を基に JOGMEC 作成 ) 3. 製錬所の分類 4. 製錬所の鉱石手当て 製錬所の形態を国有企業か民営企業か並びに内陸立地か沿岸立地か ( 内陸の省か沿岸の省か ) という観点で整理した 中国の製錬会社は多くが国有資産管理委員会に登録されるいわゆる公営企業である このうち銅陵集団 ( 安徽省 ) 江西銅業( 江西省 ) 金川集団( 甘粛省 ) 中条山有色金属集団有限公司 ( 以下中条山集団 )( 山西省 ) 白銀有色集団股份有限公司 ( 以下白銀集団 )( 甘粛省 ) 紫金鉱業集団股份有限公司( 以下紫金集団 ) ( 福建省上杭県 ) は各省 県に主導権のある公営企業である 雲南銅業 ( 雲南省と中国鋁業公司 ) 大冶有色金属集団控股有限公司 ( 以下大冶集団 )( 湖北省と中国有色金属集団 ) は中央国有資産管理委員会管轄の企業からの投資があり中央政府の影響力が比較的強くなると推測される 陽谷祥光 ( 山東 ) 浙江富冶集団有限公司 ( 以下浙江富冶 )( 杭州 ) 東営方園( 山東 ) は民間企業である 製錬所の立地が内陸の省か沿岸の省かで整理すると ( 複数の製錬所を運営する公司もあるが ) 概ね次のとおりである 銅陵集団 江西銅業 金川集団 ( 金川製錬所 ) 中条山集団 白銀集団 雲南銅業 大冶集団は内陸の省に立地する製錬所である ちなみに銅陵集団 ( 長江 ) 中条山集団( 黄河 ) 大冶集団 ( 長江 ) は ( ) 内に記した大河に接している 紫金集団 金川集団 ( 防城製錬所 ) 陽谷祥光 浙江富冶 東営方園は沿岸省に立地する製錬所である 主な民間企業で内陸省に立地する製錬所はない 1) 鉱石の国内手当て前述のとおり中国は製錬所に供給する鉱石を自国内で十分手当てできず大宗を海外に依存している 例えば2015 年の中国国内の鉱石生産量は概ね150 万 tで 製錬に必要な鉱石 460 万 t 余り ( 民間調査会社の推計 ) の1/3にも満たない 1,100 万 t 余りある消費と比較すれば鉱石自給率は10 数 % である 鉱石調達ルートは製錬所の立地条件で異なるが各種民間調査会社のデータを整理 推計すると製錬所の鉱石手当てを以下のように類推できる 沿岸省に製錬所を立地する民間企業は烟台鵬輝 ( 山東省 : ゼロ ) 東営方園( 山東省 : ゼロ ) 陽谷祥光 ( 山東省 :1 割弱 ) 莱州方泰( 山東省 :2 割 ) 金川防城港 ( 広西省 : ゼロ ) と国内鉱山からの調達は極めて少ないかゼロである ただし沿岸でも福建省にある紫金集団は自山鉱をもつため国内調達が合計で2 割程度になる ( カッコ内は国内鉱山からの調達率 ) 2 大企業である江西銅業と銅陵集団は中国東部に位置するが沿岸部に立地していない 江西銅業の貴渓製錬所は徳興鉱山などを稼行し国内鉱山からの供給が比較的多くある (4 割 ) 一方 安徽省の銅陵集団の製錬所は自山鉱である冬瓜山鉱山 安慶鉱山ともに小規模で国内調達は金隆製錬所 1 割弱 金冠製錬所 1 割と低い 内陸の省にある甘粛省 : 金川製錬所 (5 割 ) 山西省 : 中条山集団 (4 割 ) 雲南省: 雲南銅業 (4 割 ) 湖北省 : 大冶集団 (4 割 ) は比較的国内調達率が高い とは言うもののいずれの企業も国内手当は5 割に至らず海外からの鉱石確保は中国製錬業全体の課題となっている

6 中国の銅資源確保レポート2) 国内銅鉱石生産とポテンシャル中国国内の鉱石生産量の公式データも省毎に集計されている ( 表 5) 中国有色金属工業協会によれば 2000 年に60 万 t 余りであった国内鉱石生産量は2016 年 185 万 tに達している 2016 年時点で生産量が多い省は内モンゴル (37 万 t) 江西省(25 万 t) 雲南省(24 万 t) 安徽省(20 万 t) で これら上位 4 省を合計するとおよそ中国の60% の生産を占める 2000 年以降の生産増が多いのもこれらの4 省で 特に内モンゴルの増加が際立っている この公式データも多くの問題が指摘されているがここでは発表のとおり記載した 中国地質調査局発展研究中心によれば2010 年時点の中国の銅資源ポテンシャルは資源量ベースで8,040 万 t 埋蔵量ベースで1,097 万 tである 鉱徴地は750 か所リストされているが このうち大型鉱床は49 中型 102 残りの599は小型鉱床である( 年採鉱量が 100 万 t( 大型 ) 30 万 t( 中型 ) それ以下が小型) 資源量は西部に多く 埋蔵量は東部に多い これは江西省 安徽省など開発が進む東部では調査も進み埋蔵量にカウントされる一方 チベット自治区 雲南省 内モンゴル自治区など後発の西部 遠隔地域では調査も進まず資源量のままになっているためと解釈できる 開発されている東部の鉱床は主にスカルンで 開発待ちの西部 遠隔地域ではポーフィリー型鉱床と推定される 中国の銅鉱石生産の地理的分布概念を図 4 に示す 民間調査機関らによると2020 年中国の銅鉱石生産量は174 万 ~190 万 t 程度になると予測される 全国鉱物資源計画 (2016~2020 年 ) によれば 第 13 次 5カ年計画 期に 新たに国内で開発可能な埋蔵量を銅鉱 800 万 t 確保するとしている この目標を達成しても国内産の鉱石供給は中国の需要をまかなうにはるかに少ない このため中国は鉱石供給を将来にわたって海外に大きく依存して行くことになる 表 5. 中国国内の鉱石生産量 ( 金属量 ) ( 単位 :t) 地区名称 全国総計 592, , ,453 1,155,845 1,267,238 1,602,274 1,681,254 1,741,276 1,667,141 1,850,672 内蒙古 10,605 73,248 99, , , , , , , ,249 江西 137, , , , , , , , , ,784 雲南 92, , , , , , , , , ,315 安徽 45, , , , , , , , , ,527 甘粛 75,805 61,351 68,268 87, , , , , , ,028 新疆 3,829 55,419 57,736 73,547 93,455 86,188 94,313 94,991 96, ,457 山東 7,599 10,265 9,278 7,737 9,297 5,166 5,850 4,976 73,531 四川 18,487 49,376 67,307 71,051 73,961 89,271 96,156 92,918 76,594 70,373 湖北 78,382 58,289 63,117 53,583 51,672 72,888 78,711 64,927 72,526 68,221 チベット 3,335 1,316 4,563 11,756 12,802 16,778 19,690 29,428 43,634 ( 出典 : 中国有色金属工業協会データ (2016 年は安泰科 ) より JOGMEC 作成 ) 金属資源レポート

7 レポート中国の銅資源確保 金属資源レポート 17 ( 各省 ) 千 t ( 全国総計 ) 千 t 全国総計 内 蒙 古 江 西 雲 南 安甘 徽粛 新山四湖 疆東川北 100 チベット 図 3. 中国国内の鉱石生産量推移 ( 金属量 ) ( 出典 : 中国有色金属工業協会データ (2016 年は安泰科 ) より JOGMEC 作成 ) 中国国内の銅精鉱生産地 50kt < 100kt < 資源量は西部 埋蔵量は東部 図 4. 中国の銅鉱石生産の地理的分布概念 ( 金属量 ) ( 出典 :Data Antaike etc. より JOGMEC 作成 )

8 中国の銅資源確保レポート3) 海外からの鉱石等輸入 にもつ権益獲得状況 ( 精鉱並びにSxEwの銅の量 ) を 集計したものである ( 中国が若干でも権益を所有する 各精錬企業は鉱石不足分を海外から補っている WTA( 表 6) によると中国の鉱石輸入量は2016 年 1,700 万 t( グロス ) に達している 周辺アジア 南北米 豪州 アフリカが主な輸入元である しかしながら 中国は海外での銅開発に関しては後発で 所謂非鉄メジャーが資源権益を独占しているため 十分な権益を有していない このため中国は21 世紀に入り積極的な権益取得に取り組み自主調達率の向上を目指している 図 5は民間調査企業等の情報を整理して中国が世界 鉱業案件の権益量をすべて100% として積み上げた数字 ) 2016 年ベースのデータで中国はコンゴ民主共和国 ( 以下 DRコンゴ )17 件 ザンビア 7 件 ペルー 豪州各 4 件などおよそ60 件の活動があり 2020 年での生産可能量は合計 288 万 tに達する予想となった なお この数字にはたとえば中国鋁業公司によるRio Tinto 本社への出資を介して確保される間接的な権益分等は含まれない 今回の集計ではペルー 100 万 t DRコンゴ72 万 t ザンビア18 万 tとなり 中国の活動域はこれら上位 3か国で2/3を占める 表 6. 中国の鉱石輸入国と輸入量推移 China Import Statistics Commodity: 2603, Copper Ores And entrates Annual Series: Quantity Partner Country Unit World T 6,390,575 7,831,221 10,080,023 11,861,835 13,318,839 17,051,825 Chile T 1,428,380 1,884,398 2,788,759 2,942,110 3,745,940 4,744,769 Peru T 1,016,409 1,489,880 1,917,270 2,038,112 2,665,904 4,607,896 Mongolia T 509, , ,292 1,352,802 1,418,173 1,498,215 Mexico T 460, , , , , ,533 Australia T 579, , , , , ,493 Iran T 49,893 94,954 30,837 27, , ,799 Spain T 89,824 74,874 96, , , ,733 United States T 276, , , , , ,888 Canada T 292, , , , , ,988 Others 1,686,271 1,833,585 2,188,195 2,535,907 2,467,576 2,518,515 ( 出典 :WTA) 中国の銅鉱山権益確保状況 ( 年産能力ベース kt) ,000 Peru DRC Zambia Chile Australia Laos Myanma Others 図 5. 中国の世界における銅鉱山権益獲得状況 ( 出典 :JOGMEC 作成 ) 金属資源レポート

9 レポート中国の銅資源確保 金属資源レポート 19 4) 中国の進出形態 中国の海外における権益確保は 中国企業が開発 から 100% 運営するもの 既存のプロジェクト権益を 買収したもの 海外籍企業の買収などを介して実行さ れている 中国企業が開発から 100% 運営する方法は特に発展 途上国への開発援助に絡むものが多く インフラ工事 を伴った事業が際立つ 中国有色鉱業集団がザンビア で 1998 年から開発している Chambishi 鉱山 中国輸 出入銀行の融資で中国鉄建股份有限公司と中国水電建 設集団が DR コンゴで実施する SICOMINES プロジェ クトが知られる 既存プロジェクト権益の買収例としては紫金集団による Ivanhoe 社 Kamoa プロジェクト 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 ( 中国モリブデン ) による Tenke Fungrme 鉱山などがある 海外企業買収では中国鋁業公司が Peru Copper 社を 買収し Toromocho 鉱山の開発を行った例や中国五鉱 集団有限公司によるカナダの Anvil Mining 社 豪州 OZ Minerals 社の買収 ( 最終的に Minerals and Metals Group(MMG) を設立 ) 金川集団による南アフリカ Metrex 社の買収がある 把握した情報から推測すると企業別に以下の特色があるように思われる 江西銅業はカナダNorth Peru Miningの買収ほかアフガニスタンAynakプロジェクトやトルコNeskoを介し中央アジア方面に進出を試みている 銅陵集団はペルー エクアドル方面での活動が知られる 中条山集団 雲南銅業 大冶集団並びに沿岸立地の民間製錬企業らによる目立った直接の海外活動は確認ができない 特に沿岸省に立地する民間製錬所は陽谷祥光の Atalaya Mining 株式取得以外に目立った海外活動を確認できなかった これらの企業は買鉱 ( と一部スクラップ ) に強く依存すると推測する なお銅陵集団は中国五鉱集団有限公司に 雲南銅業は中国鋁業公司に 大冶集団は有色金属鉱業集団に海外鉱石の手当てを依存するように見うけられる 金川集団は大規模な製錬所を沿岸と内陸に立地するため2 側面の対応を求められる 沿岸の防城港はDRコンゴやザンビアでプロジェクト権益を確保している 一方 内陸の甘粛省金川製錬所は新疆 チベット 内モンゴルなど国内のほかモンゴル カザフスタン等内陸国からの手当てに有利と思われる 一帯一路の西部陸路における 金川製錬所の役割が注目される 表 7に中国企業の海外進出状況をまとめた 表 7. 中国企業の銅資源開発海外進出状況 Campany Asset State Capacity (kt) Start up Counterpart(Chinese) Counterpart CHINALCO Toromocho mine Peru CHINALCO Peru Copper Minmetals Las Bambas Peru (62.5%),Guoxin Las Bambas (22.5%),CITIC(15%) EI Galenocopper mine Peru Minmetals/Jiangxi Copper Northern Peru Sepon Laos Minmetals MMG SxEw Minmetals Kinsevere, DRC Minmetals Anvil Mining Limited SxEw Aynak mine Afghanistan Jiangxi Copper /MCC (25%) Golden Grove Australia Minmetals MMG Saindak Pakistan 13 CMGC 100%; Government of Pakistan (Optionor); Saindak Likasi DRC CNMC Huaxin Mining SxEw Mabende DRC CNMC Huaxin Mining SxEw CNMC Huachin SX-EW DRC 10 CNMC 62.5%; Huachin SPRL (Owner)37.5% Huachin SX-EW Mulyanshi Zambia CNMC Luanshya copper mine SxEw Chambishi Zambia CNMC Chambishi

10 レポート中国の銅資源確保CNMC Campany Asset State Capacity (kt) Start up Counterpart(Chinese) Counterpart Baluba Zambia CNMC Luanshya copper mining Yandera PNG CNMC Marengo EI Galenocopper mine Peru Minmetals/Jiangxi Copper Northern Peru Jiangxi Coppe Tongling Munella, Karma,Lakrosh Aynak mine Albania Jiangxi Copper(48%) Nesko Meta Afghanistan Rio Blanco Mine Peru Jiangxi Copper /MCC (25%) Zijin45%, Tongling 35% Xiamen C & D 20% Mirador Ecuador CRCC-Tongguan Investment Co., Ltd. Panantza Ecuador FS CRCC 30%of total 96.9%, Tongling 70% of total 96.9% Monterrico Metals, PLC Corriente Resources Inc. Zijin Rio Blanco Mine Peru Kolwezi copper DRC Zijin 51% Zijin45%, Tongling 35% Xiamen C & D 20% Monterrico Metals, PLC Kamoa DRC Zijin49.5% CRCC (42%), Sinohydro SicominesSarl DRC (25%), Zhejiang Huayou SicominesSarl Cobalt (1%) Luishia DRC CRCC Luishia SxEw MKM DRC CRCC China Sinohydro, MKM SxEw CRCC Letpadaung Myanma CRCC Monywa Mines SxEw S&K Myanma 50 CRCC Monywa Mines, SxEw Mirador Ecuador CRCC-Tongguan Investment Co., Ltd. Corriente Resources Inc. Panantza Ecuador CRCC 30%of total 96.9%, Tongling 70% of total 96.9% Kinsenda DRC Jinchuan Metorex Ruashi DRC Jinchuan Metorex SxEw Jinchuan Musonoi DRC 3 Jinchuan 75% Musonoi Chibuluma Zambia Jinchuan Metorex Bahuerachi Mexico Jinchuan 100% Bahuerachi Wanbao Komoya DRC Wanbao Mining Gecamines China Molybdenum Tenke Fungurume DRC Northparkes Australia China Molybdenum Co. Ltd (CMOC)(56%) China Molybdenum Co. Ltd (80%) Freeport-McMoRan DRC Holdings Ltd Northparkes SxEw Guangdong Rising Inca de Oro Chile KTL Laos Guangdong Rising Assets Management Guangdong Rising Assets management Panaust II Panaust III 金属資源レポート

11 レポート中国の銅資源確保 金属資源レポート 21 Campany Asset State Guangdong Rising Hebei Iron and Steel Capacity (kt) Start up Counterpart(Chinese) Phu Kham Copper- Guangdong Rising Assets Laos Gold Management Palabora Mining South Africa Hebei Iron and Steel Group (74%),Empowerment Partners(26%) Panaust I Counterpart Palabora Mining Pengxin Mining Shituru copper mine DRC Pengxin Mining investment SMCO CF Investments Boseto Botswana CF Investments (15%) Discovery China Sci-Tech Lady Annie Australia China Sci-Tech Holding Ltd (CST)(HK based), SxEw SxEw China National Gold Soermi Congo China National Gold Group Corporation 65% Soermi SxEw Jilin Jien Nickel Nunavik nickelcopper Canada Jilin Jien Nickel Jien Canada Mining Wanxiang Resources Hyesan Mine DPRK 15 Wanxiang Resources Limited Company (51%) Hyesan-China Zhejiang Huayou PE 527 DRC Zhejiang Huayou Gecamines Perilya Perilya Cerro de Maimon dminican (Shenzhen ZhongjinLingnanNonfemet) Globe Star Tibet Hima Kilembe Uganda Tibet Hima Kilembe Mine Limited Zhonghui Mining Ichimpemine in Kalulushi Zambia Zhonghui Mining Group SxEw Nanjing Hanrui Cobalt Metal Mines SPRL DRC Nanjing Hanrui Cobalt Co., Ltd. Metal Mines SPRL SxEw SolartechInternational Nerguimine Mongolia SolartechInternational Holdings Company LkhShijirErdene LLC SxEw China Copper Mines Fitula Zambia China Copper Mines Ltd Fitula SxEw Chinese Jinduicheng Molybdenum Wolverine copper mine Canada 2010 Chinese Jinduicheng Molybdenum Group Yukon Zinc Macrolink Group Mwekera Zambia Macrolink Group Shanxi Donghui Osborne+ Kulthor+ Starra276 Australia 2011 Shanxi Donghui Chinova resources XGC RioTinto mine Spain 2015 XGC (18%) EMED mining ( 出典 :JOGMEC 作成 )

12 中国の銅資源確保レポート5. 代表的製錬会社の鉱石手当て概要 以下に中国の代表的製錬会社の鉱石手当て概要を記す なお ここでとりまとめた情報にはダブルカウントなど間違った数値や異なった鉱山名表記が含まれている可能性がある 1) 銅陵有色金属集団公司 (Tongling Nonferrous Metals Group) 国内調達 : グループあわせて6 万 t 程度 自山鉱は冬瓜山鉱山 34 千 t 安慶鉱山 9 千 t 銅山鉱山 7 千 tで 冬瓜山鉱山の鉱石は全て金冠製錬所が処理している 海外権益 : ペルーのRio BlancoプロジェクトとエクアドルのMiradorプロジェクトの権益を持つ Rio Blancoプロジェクトは厦門紫金銅冠投資発展有限公司 ( 紫金集団と共同 ) を介して所有しているが 住民の反対で頓挫している Mirador プロジェクトは中鉄建銅冠投資有限公司社を介して所有し銅プロジェクトは2018 年に生産開始を計画 ザンビアに銅冠鉱建有限公司を DRコンゴに銅冠鉱建剛果有限公司をそれぞれ設立した また ペルーのToromocho 鉱山 ( 年間産出量 60 万 t) の年産量の 15% を5 年間同社へ供給するとの契約を締結している 金昌製錬所は Antapaccay 鉱山 金冠製錬所と金隆製錬所は海外のCerro Verde 鉱山 Toromocho 鉱山から鉱石購入実績がある 同社が必要とする鉱石量に対して権益量はかなり少ない 2) 江西銅業集団公司 (Jiangxi Copper Co.,Ltd.) 国内調達 : 銅精鉱自給率は国内最高である グループが所有する鉱山は徳興銅鉱山 永平鉱山 城門山鉱山 武山鉱山 東郷鉱山 銀山鉱山の6か所 民間調査会社データ等から類推すると貴渓製錬所は必要量のうち4 割に当たる鉱石を国内鉱山から調達している 城門山鉱山二期拡張プロジェクトに46,799 万元 徳興鉱山の採掘規模拡大国内における鉱山開発に 258,000 万元を投資するなど国内開発にも力を入れている 海外権益 : カナダ北ペルー銅業公司及びアフガニスタンAynakプロジェクト等で展開中である またトルコNesko 社の株式 50% を取得している Nesko 社はアルバニアで銅鉱石の採掘 選鉱事業に従事し 年間 60 万 t 規模の銅鉱石生産能力を持つ しかしながら アフガニスタンAynakプロジェクト以外は必要量を満たす規模でなく そのAynakプロジェクトは計画が頓挫している 同社も必要量に対して権益量は不十分である 3) 金川集団股份有限公司 (Jinchuan Group Co.,Ltd.) 金川集団は発祥である甘粛省とさらに広西省防城港に製錬所を持つ 金川鉱山はニッケル銅鉱床で 中国における初生のニッケル コバルト プラチナ類を産する唯一の大手製錬会社である 国内調達 : 国内所有鉱山として白家咀鉱山 ( 甘粛省 ) 雄村鉱山( チベット ) があるが年次報告書によると銅精鉱の国内供給率は全体で1 割弱にとどまる 内陸部の金川製錬所は国内鉱石 4 割あまりを使用している 海外権益 :DRコンゴKinsendaプロジェクト Ruashiプロジェクト Musonoiプロジェクト ザンビアChibulumaプロジェクト並びにメキシコの Bahuerachiプロジェクトに権益をもつ 企業ホームページ情報では現在海外資源プロジェクトを積極的に進め アフリカ アメリカ アジアで8 件の鉱物資源プロジェクトを有し5,000 人規模で展開中とある この他 豪州のAllegiance Mining 社の株式 10.4% Fox Research 社の株式 11% Canada Taylor Research 社などに投資するとともに DRコンゴで鉱山 3か所 (SxEwを含む) ザンビアで銅鉱山 1か所とSxEwをそれぞれ保有している しかし海外権益分は10 万 tに満たない 沿岸にある防城港製錬所は全てが輸入鉱石で ホームページでは輸入先はザンビア DRコンゴ 米国 モンゴル 豪州等とある 金川集団は大規模な製錬所を沿岸と内陸に所有するため2 側面の対応が必要である 沿岸部の製錬所は他の企業と同様の対応すなわち海外鉱山からの鉱石手当てを進める 一方で 内陸の金川製錬所は新疆 チベット 内モンゴルという国内のほかモンゴル カザフスタンなどの内陸国からの手当てに有利と思われる 一帯一路が推し進められる中 内陸の金川製錬所の役割か注目される 4) 雲南銅業股分有限公司 (Yunnan Copper Co.,Ltd.) 雲南省昆明に2 基のほか四川省涼山 内モンゴル赤峰に製錬所を所有する 国内調達 : 雲南銅業が所有する国内鉱山は大紅山鉱山 羊拉鉱山 大平掌鉱山 金沙鉱山 拉拉鉱山 涼山鉱山で供給量は9 万 tあまり ( 年次報告書では自山鉱は5.6 万 t) このほか国内鉱石手当は四川省 内モンゴル 新疆 青海省 チベット 広東など幅広い 海外権益 : ザンビア 豪州 ラオス その他南アジアに及ぶ 中国鋁業公司を解してペルー Toromocho 鉱山 チリHumitos 鉱山に関係を持つ 企業ホームページ情報によれば精銅鉱自給率は 65% で 残り35% をペルー チリ 米国 カナダ モンゴル等から輸入している 金属資源レポート

13 レポート中国の銅資源確保 金属資源レポート 23 なお 雲南銅業は中国鋁業公司の傘下にあり中国鋁業公司はRioTintoの株式 12% を所有する これによりRioTinto 社が所有する権益のうちの一部で Escondida 鉱山 15% Grasberg 鉱山 12% La Granja 鉱山 30% Kennecott Utah 鉱山 25% の権益に関係することになった 5) 大冶有色金属集団控股有限公司 (Daye Nonferrous Metals Group Co.,Ltd.) 湖北省の大冶に一精錬所を有する 国内調達 : 国内鉱山は湖北省に銅緑山鉱山 豊山鉱山 銅山口鉱山 大冶鉱山などを稼行し新疆にも薩熱克鉱山など2 鉱山を稼行する 2016 年の銅精鉱自給率は全体の1 割未満にとどまった 企業ホームページ情報によると上記鉱山 6か所以外にキルギスに鉱山を保有し, 更にアフリカで活動している しかし 大冶集団の鉱石確保に向けた海外での際立った活動は確認できず 海外での活動は中国有色鉱業集団が担当するものと思われる 6) 紫金鉱業集団股份有限公司 (Zijin Mining Group Co.,Ltd.) 金を含めると中国内最大級の金属資源保有企業になる 国内調達 : 福建省紫金山 吉林省琿春曙光鉱山 ウイグル自治区阿舎勒鉱山 青海省徳尓尼鉱山等で5 か所を保有しているが鉱石の自社国内手当は1 割程度 民間調査会社のデータから推測すると国内手当は 2 割程度である 海外権益等 : ペルーの Rio Blanco 鉱山 DRコンゴの Kolwezi 鉱山 Kamoaプロジェクト権益を保有している その他金鉱山を中心に海外での資源開発を積極的に行っている 績がある 海外での権益活動は不明 9) 陽谷祥光銅業有限公司 (Yanggu Xiangguang Copper Co.,Ltd.) 山東省陽谷にある刘学景他 3 名による共同出資私企業の製錬会社で 銅地金生産量は30~40 万 t 国内に銅鉱山を保有しない 2012 年にはスペインのRio Tinto 鉱山を運営するAtalaya Mining 社の株式を取得し現在約 21% の株式を保有 上流権益獲得にも事業を拡大している 10) 中条山有色金属集団有限公司 (Nonferrous Metal Group Co.,Ltd.) 製錬所は山西省箇所候馬 垣曲にある 国内調達 : 銅鉱峪鉱山の二期工程の進展に注力している 企業ホームページではアジア最大規模の 環境保全型鉱山 であると謳っている また銅精鉱の国内生産比率は約 47% とある 海外権益 : 鉱石の53% を米国 モンゴル 豪州 カナダ アフリカ等の国や地域から輸入している 11) 白銀有色集団股份有限公司 (Baiyin Nonferrous Metals Group Co.,Ltd.) 甘粛省白銀市にある内陸製錬所 白銀製錬所は銅の他に鉛 亜鉛など複雑鉱の処理が行われている 国内に白銀鉱山を所有しているが小規模である 内陸にあるため 船舶による海外銅精鉱の輸入には不向きで国内チベット 内モンゴルやモンゴル等からの調達が主になる 12) 中国有色鉱業集団公司 (China Nonferrous Metal Mining(Group)Co.,Ltd.) 7) 浙江富冶集団有限公司 (Fuye Group Co.,Ltd.) 1958 年浙江省長江デルタ地域に銅製錬 電解精錬を一体化し設立された銅製錬企業である 鉱石調達は不明 8) 東営方園有色金属有限公司 (Shandong Fangyuan Nonferrous Metals Group) 中国の国内有色金属産業で最も早期に海外進出を実施した企業で ザンビア モンゴル ミャンマー タイ DRコンゴで鉱山プロジェクトを展開 海外業務は80 以上の国や地域に及ぶ 原料鉱石の国内手当は約 1 割で 残りをザンビア DRコンゴ モンゴル 豪州 カナダなどから輸入している ザンビアではChambishi 鉱山及びBaluba 鉱山の開発 製錬業務を実施している 1998 年にシンガポールの新加坡美金珠宝金饰商と中国 外国資本の合資会社として設立した山東省東営市にある沿岸製錬所 製錬量 13 万 tに対し精錬量能力は50 万 tである 年間のカソード生産能力 22 万 t/ 年 スクラップ使用量が多いと考えられる 国内調達は見当らず 海外ではOyu Tolgoi 鉱山 Antamina 鉱山 Cerro Verde 鉱山などからの購入実

14 中国の銅資源確保レポート6. まとめ 中国の急速な経済成長は資源確保の面でも世界に大きな影響を与えることになった 中国は自らの資源確保に向けて 至近の国家計画である第 13 次 5カ年計画で年平均 3.3% の成長を想定し 中国の銅地金生産は2020 年には980 万 t 同じく銅消費量は1,350 万 tに増加するとの目標を立てている そしてこの目標を達成するため 国内外で資源供給能力引き上げを目指している この計画では 当該期に国内で新たに800 万 tの銅埋蔵量を確保することを謳い 特に西部に期待されている しかし民間調査機関によると当該期の増産量は多くても50 万 tで2020 年中国国内の銅鉱石生産は年 174 万 ~ 190 万 t 程度にとどまると予測されている 国内の銅地金生産は一部内陸部の生産があるが沿岸部から東部地域で比較的活発である 主な民間企業の活動は沿岸部に限られ 内陸部では国営企業が生産している 民間調査会社の調査では2020 年までに製錬能力並びに生産量はともに200 万 t 程度の増加が予測されている これらの製錬所の鉱石調達ルートは基本的には立地条件で異なる 海外調達ルートは大洋州 南北アメリカ アフリカなど沿岸部への海上輸送と かつてのシルクロード すなわち西部を中心とした内陸部への陸路の2ルートが軸となる 現状はいずれの企業も国内手当が不十分で 今後も海外からの鉱石確保が中国製錬業界全体の課題となる 現在 世界の銅資源の大宗はいわゆる非鉄メジャーに独占され 中国企業は鉱石の多くを契約ベースもしくはスポット取引により調達せざるをえない状況にある このような中 中国政府はさまざまな援助 奨励を行い 中国企業は海外における鉱物資源開発の獲得に種々な参入形態で邁進している 2016 年時点のデータでは中国はペルー DRコンゴをはじめ権益を所持する海外プロジェクトから2020 年に合計 288 万 t の鉱石を調達できる見込みである しかしこの量では中国全体で見た一次地金生産の 自山鉱比率 が 50% を下回る 今後中国は独自に新たな権益を確保するのか ファームインや中小企業の買収で権益を確保するのか 非鉄メジャー本体に乗り込んでゆくのか もしくはこれまでどおりのCSPT("China copper raw material joint negotiation group"( 中国大手精錬企業が非鉄メジャー等とTC/RCを交渉する時 事前に中国内で協議するグループ )) を軸として非鉄メジャーから鉱石を購入するのかその動きを注視したい ( ) 金属資源レポート