土屋一樹編「中東諸国におけるミクロデータの蓄積と経済実証分析の現状」調査研究報告書 アジア経済研究所 2008年
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- かつかげ しまむね
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1 土屋一樹編 アラブ諸国におけるミクロデータの蓄積と経済実証分析の現状 調査研究報告書アジア経済研究所 2008 年 第 2 章 GCC 諸国における銀行ミクロデータの蓄積と経済実証分析の現状 齋藤純 要約 ; 本稿では まず GCC 諸国銀行業に焦点を絞って先行研究とそこで使用されたミクロデータを改めて整理する そして GCC 諸国銀行業を分析していくに当たって一次データに当たる重要性を考え 筆者が現時点で入手できうる銀行ミクロデータの収集を行った この作業を行うことによって 同じ GCC 諸国でもオマーン バハレーン クウェートなど上場銀行の年次報告書の収集が比較的可能なのに対して アブダビやカタールなどでは財務データの入手が困難などミクロデータの入手可能性に大きな差があることが分かった キーワード ; GCC 銀行ミクロデータ 45
2 第 1 節はじめに 近年の原油価格の高騰による多額のオイルマネーの流入は GCC 諸国での数多くの大型投資プロジェクトの立ち上げを惹起したとともに 資金仲介機関である GCC 諸国銀行にも大幅な業績の増進をもたらした しかし GCC 諸国が安定的な経済成長を遂げていくためには 関連する金融機関が投資プロジェクトに対して適切なモニタリングを行っていくことが望ましい 多くの GCC 諸国で外資系銀行の導入を図り イスラーム銀行の育成を行っている 銀行間における競争環境の整備は 金融技術の向上を促し それぞれの投資先に応じた資金供給手段を対応させていくであろう そのためにも GCC 諸国金融機関に適した経営環境とはなにか 外資系金融機関 政府系金融機関などと競合あるいは協力していくためにどのような戦術が必要であるかを明らかにする必要があるだろう しかし 湾岸地域に流入する多額のオイルマネーを仲介し当該地域経済への多大な影響力を持つ GCC 金融機関の経営実態について 依然として未解明な部分が大きい 湾岸周辺地域だけでなくより広範な地域の投資家から投資資金を引き込むためにも 情報開示の義務付けを始めとする金融法制度の整備 インフォーマルな金融部門による金融仲介の解消など 長期的に見れば解決していくべき課題は多い 本稿では GCC 諸国銀行業に焦点を当て 大手金融機関の財務データの情報の開示度を調査することを第一課題としている 次節において GCC 諸国を中心に銀行ミクロデータを利用した先行研究のデータの利用状況と 分析から得られたインプリケーションをまとめ 筆者が収集した GCC 諸国の銀行ミクロデータの特徴と入手状況を整理する 最後に 銀行ミクロデータ収集によって得られた成果と今後の課題をまとめる 46
3 第 2 節銀行部門の実証分析の現状とミクロデータの整備 本節では 中東 北アフリカ地域を対象として行われている銀行業に関する先行研究をまとめ それぞれで利用されているミクロデータの特徴と そのデータを利用することで導かれたインプリケーションを簡単にではあるが整理したい また GCC 各国で収集した銀行ミクロデータの特性と利用可能性を考察する 1. 中東 北アフリカ地域全域 GCC 諸国を含む中東 北アフリカ地域における銀行業の分析は 近年ようやく行われるようになってきた しかし 当該地域における銀行のミクロデータへのアクセスが困難であるため 多くの研究では集計されたデータベースを用いることが多い 代表的な銀行の財務データベースとして Bureau van Dijk Electronic Publishing の Bankscope を挙げる Bankscope は上場している銀行の年次報告書を一次資料として 多期間に渡り財務データ 株主データを収集しており 各銀行多国間で比較できるよう財務項目の統一がなされているため クロスボーダーでの比較を行う際には極めて有用なデータベースである Bankscope を用いて 中東 北アフリカ地域の金融機関の所有構造に注目し それらが経営パフォーマンスに与えた影響を分析したものに Kobeissi (2004) と Molyneux and Iqbal(2005) がある 利用データにより各銀行の属性を識別できるため 民間地場銀行 外資系銀行 上場銀行 政府系銀行との経営パフォーマンスの比較が容易である これらの分析により地域横断的ではあるが 中東 北アフリカ地域においては 民間銀行の中でも特に外資系銀行のパフォーマンスが高く 続いて上場している銀行と MENA 地域からの外資系銀行はパフォーマンスが高く 政府系銀行は最もパフォーマンスが 47
4 低かったことが実証されている また イスラーム銀行は一般的商業銀行と比較して効率的な経営を行なっていることが分かった さらに ヨルダン エジプト サウジアラビア バハレーンの銀行の経営効率性を計測している分析として Al-Jarrah and Molyneux(2005) があり 財務項目をある程度集計することにより バハレーンが最も効率的な経営を行っているのに対して ヨルダンの経営効率性が最も低いことなどの地域間での比較が可能である 他にも バハレーン エジプト ヨルダン クウェート カタル スーダン チュニジア トルコ UAE のイスラミック銀行の経営指標の比較を行うために Arab Banking:Top100( 未入手 ) や The Performance of Islamic Banks ( 未入手 ) などの集計されたデータを用いた Moore[1990] がある さらに Institute of Banking Studies 発行の GCC 諸国の 52 銀行の財務レポート ( 未入手 ) から経営効率性を計測し バハレーンとサウジアラビアの銀行が他の GCC 銀行と比較して経営効率的であること 資産規模が大きく自己資本比率が大きい銀行ほど経営効率性が高いことを示した Limam[2001] がある 長期間にわたる経営状態の比較は出来ないが アラブ地域全体の主要な金融機関について基礎的な財務データを掲載している資料として Major Financial Institutions of the Arab World がある 本格的な計量分析には向かないがこの地域の金融機関の概観を行うには適している 資料名 Major Financial Institutions of the Arab World 2001 入手先 Graham & Whiteside 収集対象 アラブ地域の金融機関( 地場 外資系 銀行 投資会社 保険会社 ) データの項目 基礎情報 設立年 活動内容 従業員数 基礎的な財務データ (2 年分 ) 資料入手状況 コピーを入手済み 48
5 また 近年急速な成長が見られるイスラーム金融機関については比較的ミクロデータの整備が進められており イスラーム金融機関一般評議会 ( General Council for Islamic Banks and Financial Institutions, GCIBFI) が発行している Islamic Finance Directory はイスラーム金融機関の特徴であるイスラーム金融商品の財務項目が掲載されている有用な資料である 資料名 Islamic Finance Directory 2006 入手先 General Council for Islamic Banks And Financial Institutions 収集対象 GCIBAFI に登録している世界各国のイスラーム金融機関 (GCC 諸国のみ抜粋 ) バハレーン (ABC Islamic Bank,Al Amin Bank E.C.,Al Baraka lslamic Bank,Al Khaleej Finance and lnvestment,al Salam Bank,Arcapita,Bahrain lslamic Bank,Future Bank,Gulf Finance House(B,S.C)E.C.,Investors Bank,Itmaar Bank,Khaleej Commercial Bank,Kuwait Finance House (Bahrain) B.S.C,Shamil Bank of Bahrain B.S,C.) クウェート (A'Ayan Leasing & Investment Co.,Al Madar Finance & lnvestment,al Ritaj Investment,Aref Investment Group,First Investment,Gulf Investment House,International Investment Group,Investment Dar,Kuwait Finance House,Osoul Leasing & Finance,The International Investor,The International Leasing & Investment Company,The Securities House) カタール (First Finance,Internasional Islamic Bank,Qatar Islamic Bank) サウジアラビア (Al Rajhi Banking and Investment Corp.,Al 49
6 Tawfeek Co. For Investment Funds Limited,Bank Albilad,Bank Al-Jazira,Rusd Investment Bank) アラブ首長国連邦 (Abu Dhabi Islamic Bank,Amlak Finance PJSC,Dubai Ismlamic Bank,HSBC Amanah,Sharjah Islamic Bank) データの項目 基礎情報 設立年 活動内容 支店数 従業員数 Financial Highlightment( 年 ある程度集計 ) Mode of Finance( 一部 イスラーム金融商品別のデータも収録 ) 資料入手状況 発行物を入手済み しかし 複数の地域を対象に銀行財務データを収集 その経営状態を比較するためには集計が必要になる したがってイスラーム金融商品や先端的な金融商品の項目など 基準の統一が困難なものに関しては地域間の比較対象から除外せざるを得ない 中東 北アフリカ地域の銀行業の特殊性を炙り出すためには今後 より詳細な財務データを用いた分析が必要である 2. サウジアラビア サウジアラビアの銀行業の分析は ( 表 1) で示したように上場銀行の年次報告書の入手が困難であるため 個別銀行の詳細な財務データからデータセットを構築することは困難である したがって International Monetary Fund[2006] のようにサウジアラビア通貨庁 (SAMA) から入手できる 10 商業銀行の自己資本 預金 総資産 支店数データを利用することによって 地場商業銀行が集中的な市場支配を行っており それらの多くは政府所有であるというサウジアラビア銀行業の特徴を描き出している 50
7 ( 表 1) サウジアラビア商業銀行の年次報告書の入手状況 Saudi American Bank (SAMBA) Al Rajhi Banking and Investment Corp. ( ) 上場 Saudi British Bank(SABB) ( ) Arab National Bank Al Bank Al Saudi Al Fransi Al-Jazeera bank ( ) Bank Al Bilad ( ) National 非上場 Commercial ( ) ( ) Bank ( 注 ) = 電子ファイル ()= 四半期データか月次データ サウジアラビア通貨庁の資料からは商業銀行の財務データを発見することは出来なかったが 四半期と月次のレベルで支店数 ATM 店舗数のデータを入手することができた ただし 通貨庁の WEB サイトからは 2007 年の最新版データのみが閲覧可能である 51
8 資料名 Quarterly Statistical Bulletin 入手先 Saudi Arabia Monetary Agency 収集対象 地場 外資系銀行 2007 年 年次データ ( 一部四半期データ ) データの項目 支店数 ATM 店舗数 資料入手状況 電子ファイル コピーにて入手済み 資料名 Monthly Statistical Bulletin 入手先 Saudi Arabia Monetary Agency 収集対象 地場 外資系銀行 2007 年 年次データ ( 一部月次データ ) データの項目 支店数 ATM 店舗数 資料入手状況 電子ファイル コピーにて入手済み サウジアラビア証券取引所に上場している銀行の株式のデータについては 年次から日次まで利用可能である ただし日次と週次データに関しては随時 更新され過去のデータを閲覧できなくなるので注意が必要である 資料名 Annual Report 入手先 Saudi Stock Exchange(Tadawul) 収集対象 地場 外資系銀行 年 年次データ 52
9 データの項目 株式データ 資料入手状況 電子ファイルにて入手済み 資料名 Tadawul Magazine 入手先 Saudi Stock Exchange(Tadawul) 収集対象 地場 外資系銀行 2002 年第 1 四半期 年大 4 四半期 四半期データ データの項目 株式データ 資料入手状況 未入手 資料名 Monthly Report 入手先 Saudi Arabia Stock Exchange(Tadawul) 収集対象 地場 外資系銀行 2006 年 1 月 年 1 月 月次データ データの項目 株式データ 資料入手状況 電子ファイルにて入手済み 資料名 Weekly Report 入手先 Saudi Arabia Stock Exchange(Tadawul) 収集対象 地場 外資系銀行 随時更新 週次データ データの項目 株式データ 資料入手状況 未入手 53
10 資料名 Detailed Daily Report 入手先 Saudi Arabia Stock Exchange(Tadawul) 収集対象 地場 外資系銀行 随時更新 日次データ データの項目 株式データ 資料入手状況 未入手 3. クウェート クウェートの銀行については Saad and Moussawi (2006) があり クウェート中央銀行の 7 商業銀行の財務データを利用して 商業銀行について改革開始後 生産性が改善されていることと効率性指標と金融的パフォーマンスに有意な相関があることを示している クウェート銀行市場に存在する経営非効率性は 高度に保護された銀行市場と中央集権的な監視システムが原因であるとしている 中央銀行から商業銀行の財務データを入手しようとしたが WEB サイトからは発見できなかった 代替案としてクウェート証券取引所の Yearly Financial Data から上場している銀行に関して財務データと株式データを入手可能である 資料名 Yearly Financial Data 入手先 Kuwait Stock Exchange 収集対象 上場企業 年次データ 年のデータ収録 54
11 データの項目 貸借対照表 損益計算書 株式データ 資料入手状況 コピー しかしクウェート商業銀行の財務データについては 各銀行の年次報告書 ( 表 2) の入手は比較的容易であるため 直接アクセスすることをお奨めし たい ( 表 2) クウェート商業銀行の年次報告書の入手状況 NATIONAL BANK OF KUWAIT GULF BANK OF KUWAIT COMMERCIAL BANK OF KUWAIT AL-AHLI BANK OF KUWAIT 上場 BANK OF KUWAIT AND THE MIDDLE EAST KUWAIT INTERNATIONAL BANK BURGAN BANK KUWAIT FINANCE HOUSE BOUBYAN BANK K.S.C GULF 非上場 INVESTMENT CORPORATION ( 注 ) = 電子ファイル
12 4. アラブ首長国連邦 アラブ首長国連邦の地場商業銀行と外資系銀行を対象に 銀行の費用効率性とリスクとの関係を分析した Rao(2005) がある アラブ首長国連邦の銀行には 10-25% の非効率性が存在し 地場銀行は外資系銀行に比べてかなり費用効率的であることが指摘されている 利用データについては明確には指摘されていないが より詳細なデータを使用している点と在クウェートの外資系銀行を比較対象として点から 既存のデータベースを利用しているとは考えにくい 証券取引所があるアブダビ ( 表 3) とドバイ ( 表 4) から上場銀行については年次報告書の収集をすることができた ( 表 3) アブダビ商業銀行の年次報告書の入手状況 Abu Dhabi Commercial ( ) Bank Abu Dhabi Islamic Bank Bank of 上場 Sharjah Sharjah Islamic Bank United Arab Bank ( ) Union National ( ) ( 注 ) = 電子ファイル ()= 四半期データか月次データ 56
13 ( 表 4) ドバイ商業銀行の年次報告書の入手状況 Arab Emirates Investment Bank ( ) Commercial Bank of Dubai 上場 Dubai Islamic Bank ( ) Emirates Islamic Bank ( ) Emirates NBD ( ) Mashreqbank Tamweel PJSC Emirates Bank International ( ) ( 注 ) = 電子ファイル ()= 四半期データか月次データ 株式データについてもアブダビとドバイの証券取引所の資料にアクセス可 能であり それぞれ年次データから日次データまで入手できた アブダビ証 券取引所においては年次報告書が 1 年分のみが利用できる 資料名 Annual Report 入手先 Abu Dhabi Securities Market 収集対象 上場銀行 2006 年 年次データ データの項目 株式データ 資料入手状況 電子ファイル 57
14 資料名 Monthly Report 入手先 Abu Dhabi Securities Market 収集対象 上場銀行 2007 年 11 月 -12 月 月次データ データの項目 株式データ 資料入手状況 確認済み 未入手 資料名 Weekly Report 入手先 Abu Dhabi Securities Market 収集対象 上場銀行 2007 年 11 月 29 日 年 1 月 9 日 週次データ データの項目 株式データ 資料入手状況 確認済み 未入手 資料名 Daily Trading Report 入手先 Abu Dhabi Securities Market 収集対象 上場銀行 2007 年 9 月 15 日 年 2 月 3 日 日次データ データの項目 株式データ 58
15 資料入手状況 確認済み 未入手 ドバイ証券取引所については 2002 年からの年次報告書を入手することが 出来る アブダビ証券取引所に比べて最新データの更新速度が速い 資料名 Annual Bulletin 入手先 Dubai Financial Market 収集対象 上場銀行 2002 年 年 年次データ データの項目 株式データ 資料入手状況 電子ファイル 資料名 Quarterly Bulletin 入手先 Dubai Financial Market 収集対象 上場銀行 2005 年第 1 四半期 2007 年第 3 四半期 四半期データ データの項目 株式データ 資料入手状況 電子ファイル 資料名 Monthly Bulletin 入手先 Dubai Financial Market 収集対象 59
16 上場銀行 2005 年 1 月 年 1 月 月次データ データの項目 株式データ 資料入手状況 電子ファイル 資料名 Weekly Bulletin 入手先 Dubai Financial Market 収集対象 上場銀行 随時更新 週次データ データの項目 株式データ 資料入手状況 電子ファイル 資料名 Daily Bulletin 入手先 Dubai Financial Market 収集対象 上場銀行 随時更新 日次データ データの項目 株式データ 資料入手状況 電子ファイル 一部入手済み 60
17 さらにドバイ証券取引所では 未入手であるが一部企業の経営パフォーマ ンスと経営状態を記載した Annual Guide があるが 2001 年以降発刊されて いない 資料名 Annual Guide 入手先 Dubai Financial Market 収集対象 上場企業 2001 年 データの項目 上位企業のパフォーマンスと経営活動 資料入手状況 刊行物 未入手 5. バハレーン バハレーン銀行業に関するミクロデータを用いた分析は 筆者の知るところ極めて限られており 先に挙げた Al-Jarrah and Molyneux(2005) のみであろう バハレーンは中東におけるイスラーム金融センターであり 外資系銀行の進出も活発である 中東地域おける多様な金融機関同士の競争環境の整備 法制度の確立を図る上でバハレーン銀行業のより詳細な分析が必要であると考える 筆者は中央銀行から入手したバハレーン金融機関のリストを元に年次報告書の収集を行った 以下の ( 表 5) に示した 上場銀行については比較的入手が容易であるが 非上場銀行については今後も収拾を進めていきたい 61
18 ( 表 5) バハレーン商業銀行の年次報告書の入手状況 上場 Ahli United Bank B.S.C. Arab Banking Corporation (B.S.C.) Bahrain Middle East Bank B.S.C. Bahraini Saudi Bank B.S.C. BBK Investcorp Bank E.C. Ithmaar Bank B.S.C (c) National Bank of Bahrain BSC TAIB Bank B.S.C. (c) United Gulf Bank (B.S.C) E.C. Al Baraka Banking Group B.S.C. (c) Bahrain Islamic Bank B.S.C. Gulf Finance House (B.S.C) E.C. Shamil Bank of Bahrain B.S.C. Addax Bank B.S.C (c) Alubaf Arab International Bank (Bahrain) B.S.C. (c) Arab Financial Services Company B.S.C. (c) Bahrain Development Bank B.S.C. Bank Muscat International 非上場 B.S.C. (c) Future Bank B.S.C. (c) Gulf International Bank B.S.C. Gulf Investment Corporation Securities & Investment Company B.S.C ( c ) ABC Islamic Bank (E.C.) ( 注 ) = 電子ファイル = 紙媒体 = 現物 62
19 上場企業の財務データや所有構造データについては バハレーン証券取引所発行の Investor s Guide が詳しい 個別企業の年次報告書からある程度集計はされているが イスラーム金融機関のイスラーム商品の項目が設けられている Financial Highlights は Investor s Guide をさらに集計し 比較しやすいように整理した資料である 資料名 Investor s Guide 2007 入手先 Bahrain Stock Exchange 収集対象 上場企業 ( 商業銀行 6 行 投資会社 14 社 保険会社 5 社 サービス業 8 社 工業 2 社 ホテル & 観光 5 社 倒産企業 2 社 外資系企業 7 社 ) 年の年次データ収録 データの項目 基礎情報 ( 人事 従業員数 支店数 活動内容 取締役会 ) 所有構造 ( バハレーン人 GCC その他) 財務データ 資料入手状況 電子ファイル 発行物 CD-ROM にて入手済み 資料名 Financial Highlights 入手先 Bahrain Stock Exchange 収集対象 上場企業 年 データの項目 基礎情報 ( 設立年 上場年 ) 資本構造 収益率 株式の年次データ 資料入手状況 電子ファイル コピー 63
20 株式データについては 年次から日次まで相対的に長期のデータが利用で きる 資料名 Annual Trading Bulletin 入手先 Bahrain Stock Exchange 収集対象 上場企業 年次データ 2002,2003,2004,2005,2006 年 データの項目 株式の取引額 時価総額 取引回数 最高値 最安値 終値 取引日数 比率データ ミューチュアル ファンド ブローカー 社債 スクーク 資料入手状況 電子ファイル コピー 資料名 Quarterly Trading Bulletin 入手先 Bahrain Stock Exchange 収集対象 上場企業 四半期データ 2003 年第 1 四半期 年第 3 四半期 データの項目 株式の取引額 時価総額 取引回数 最高値 最安値 終値 取引日数 比率データ ミューチュアル ファンド ブローカー 社債 スクーク 資料入手状況 電子ファイル コピー 64
21 資料名 Monthly Trading Bulletin 入手先 Bahrain Stock Exchange 収集対象 上場企業 月次データ 2003 年 2 月 年 12 月 データの項目 株式の取引額 時価総額 取引回数 最高値 最安値 終値 取引日数 比率データ 資料入手状況 電子ファイル コピー 資料名 Daily Trading Report 入手先 Bahrain Stock Exchange 収集対象 上場企業 日次データ データの項目 株価の終値 取引額 取引回数 資料入手状況 電子ファイル コピー 6. オマーン オマーンの銀行業を単独で扱った先行研究はいまのところ発見できていない 商業銀行の年次報告書 ( 表 6) の収集を行ってみたところ 上場銀行に関しては収集率は高いものの もともと銀行数が少なく一国での計量分析は困難であろう 65
22 ( 表 6) オマーン商業銀行の年次報告書の入手状況 AHLI BANK BANK DHOFAR 上場 BANK MUSCAT NATIONAL BANK OF OMAN OMAN 非上場 INTERNATIONAL BANK ( 注 ) = 電子媒体 = 紙媒体 =Muscat 証券取引所のFinancial Reports 株式のデータはマスカット証券取引所の WEB サイトからアクセスできる 資料名 Yearly Bulletin 入手先 Muscat Security Market 収集対象 上場企業 年次データ 2006,2007 年 データの項目 株式データ 資料入手状況 電子ファイル コピー 資料名 Annual Statistical Bulletin 入手先 Muscat Security Market 収集対象 上場企業 2003,2004,2005,2006 年 データの項目 66
23 株式データ ( 年次 月次 ) 資料入手状況 電子ファイル 資料名 Monthly Bulletin 入手先 Muscat Security Market 収集対象 上場企業 2004 年 6 月 年 12 月 データの項目 株式取引データ ( 月次 ) 資料入手状況 未入手 資料名 Weekly Price Bulletin 入手先 Muscat Security Market 収集対象 上場企業 2008 年 1 月 24 日 データの項目 株価データ ( 週次 ) 資料入手状況 電子ファイル 資料名 BODS Weekly Trades 入手先 Muscat Security Market 収集対象 上場企業 2007 年 12 月 30 日 年 1 月 24 日 データの項目 株式取引データ ( 週次 ) 67
24 資料入手状況 電子ファイル 資料名 Boards of Director s Trades 入手先 Muscat Security Market 収集対象 上場企業 2007 年 10 月 3 日 年 1 月 28 日 データの項目 株式取引データ ( 日次 ) 資料入手状況 未入手 また 中央銀行から外資系銀行 特殊銀行を含む 商業銀行の月次の支店 数のデータを得ることが出来る 資料名 Quarterly Statistical Bulletin 入手先 Central Bank of Oman 収集対象 商業銀行 ( 地場銀行 6 行 外資系銀行 9 行 特殊銀行 3 行 ) 2004 年第 1 四半期 年第 3 四半期 データの項目 支店数 資料入手状況 電子ファイル 68
25 7. カタール カタールについてもオマーンと同様に カタール銀行業を対象に分析した先行研究は見つかっていない 個別銀行の年次報告書の収集は芳しく ( 表 7) ないが ドーハ証券取引所発行のデータで部分的に補足することが出来る しかし 非上場の商業銀行については依然として情報不足であり 今後も収集を続ける必要がある ( 表 7) カタール商業銀行の年次報告書の入手状況 Q Bank ( ) ( ) ( ) ( ) Doha Bank ( ) ( ) ( ) ( ) Commercial Bank of Qatar ( ) ( ) ( ) ( ) Qatar Islamic Bank ( ) ( ) ( ) ( ) Qatar International 上場銀行 Islamic Bank ( ) ( ) ( ) ( ) Al Ahli Bank ( ) ( ) ( ) ( ) Masraf Al Rayan ( ) ( ) Al Khalij Commercial Bank ( ) First Finance ( ) ( ) ( 注 ) = 電子媒体 =Doha 証券取引所のFinancial Statement () は四半期 商業銀行の総資産額の推移については 中央銀行の年次報告書を参照する ことが出来る オマーン銀行業全体の規模の増減を観察するために利用でき るかもしれない 資料名 Annual Report 入手先 Central Bank of Qatar 収集対象 上場企業 69
26 2003,2004,2005,2006,2007 年 年次データ データの項目 総資産額 設立年 資料入手状況 電子ファイル コピーにて入手済み 株式のデータについては ドーハ証券取引所の週次のデータが利用できた 随時更新されることが予想されるため 定期的に収集を継続する必要がある 資料名 Main Financial Indicator 入手先 Doha Stock Market 収集対象 上場企業 2005 年 3 月 年 1 月 週次データ データの項目 株式データ 資料入手状況 電子ファイル コピー 第 3 節おわりに 先進国 他の新興市場国地域と比較して 中東 北アフリカ地域の銀行業に関する実証分析は遅れを取っている 市販のデータベースや国際機関が収集した二次ミクロデータを利用した分析が 近年ようやく行われるようになりつつある GCC 諸国のみならず中東 北アフリカ地域での金融機関のサンプル数の少なさも相まって それらの実証分析の多くは集計したデータによる比較分析に留まる データの集計の際に失われてしまう情報の中にこそ 当該地域の銀行業の特殊性があるのではないだろうか 本稿では まず GCC 諸国銀行業に焦点を絞って先行研究とそこで使用され 70
27 たミクロデータを改めて整理した そして今後 GCC 諸国銀行業を分析していくに当たって一次データに当たる重要性を考え 筆者が現時点で入手できうる銀行ミクロデータの収集を行った この作業を行うことによって 同じ GCC 諸国でもミクロデータ収集率が異なり 現在収集が足りていない地域 部門を明らかにすることができた オマーン バハレーン クウェートなど上場銀行の年次報告書の収集が比較的可能だったのに対して アブダビやカタールなどでは財務データの入手すら困難である また 複層的な GCC 銀行市場を理解する上では 非上場の銀行や外資系銀行支店のミクロデータの収集が必要であり 今後も継続して収集作業を進めていかなければならない 71
28 参考文献 Al-Jarrah, Idries and Philip Molyneux "Efficiency in Arabian Banking," In Islamic Perspectives on Wealth Creation Munawar Iqbal and Rodney Wilson, Edinburgh University Press. Bolbol, Ali A. and Mohammad M. Omran "Investment and the stock market: evidence from Arab firm-level panel data," Emerging Markets Review 6(1): Kobeissi, Nada "Ownership Structure and Bank Performance: Evidence from the Middle East and North Africa," Economic Research Forum Working Paper Limam, Imed 2001, A Comparative Study of GCC Banks Technology Efficiency, Economic Research Forum Working Paper Molyneux, Philip and Munawar Iqbal "Banking and Financial Systems in the Arab World," Palgrav e Macmillan. Rao, Ananth "Cost frontier efficiency and risk-return analysis in an emerging market," International Review of Financial Analysis 14(3): Saad, Wadad and Chawki EL Moussawi "Efficiency Analysis of the Banking Sector in Kuwait," Journal of Development and Economic Policies 8(2):
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2009 4 GCC 2000 2000 2006 GDP 65 60 70 78 82 115 2008 1970 2000 1 2 3 4 1 1. UAE UAE 7 [2003] UAE 1985 2000 UAE GDP GDP 2000 76.1 2006 62.7 1980 2000 2004 1 UAE 2000 15.5 2006 12.3 GDP 2000 2001 2002 2003
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2009 1 1975 1990 2000 1 GCC GCC GCC GCC 1970 GCC GCC GCC GCC 2 2 GCC GCC 2 1 (1) GCC 1 Dubai Islamic Bank Bank Dubay al-islāmī 1975 GCC 2 1977 Kuwait Finance House Bayt al-tamwīl al-kuwaitī 1979 Bahrain
28 GCC UAE GCC (2) 大きく上昇した食料価格と住居費 GCC GCC GCC 図表 2 湾岸協力会議 (GCC) 諸国の消費者物価上昇率 (28 年 ) 図表 3 湾岸協力会議 (GCC) 諸国の消費者物価指数に占める食料品と住居費の割合
アジアの視点 インフレ圧力の高まりに苦慮する湾岸協力会議 (GCC) 諸国 調査部環太平洋戦略研究センター 上席主任研究員 高安健一 はじめに Gulf Cooperation Council: GCC 28 GCC GCC 27 6.1 UAE 11.13.8 GCC 1. インフレ高進の背景 (1) 高インフレ地域に転じたGCC 19922 GCC GCC98 22.1 図表 1 湾岸協力会議
Supreme Council of the GCC GCC GCC GCC 82 Unified Economic Agreement IMF SDR GCC
アジアの 視 点 通 貨 統 合 を 見 据 える 湾 岸 協 力 会 議 (GCC) 諸 国 の 課 題 調 査 部 環 太 平 洋 戦 略 研 究 センター 上 席 主 任 研 究 員 高 安 健 一 はじめに UAE Gulf Cooperation Council: GCC2007 12 2010 convergence criteria GCC customs union common market
て GCC の企業であり そのうちサウジアラビアが半数の 5 社を占め UAE( アブダビ ) が 3 社 カタールが 2 社 である ( サウジアラビアが全体の3 分の1 エジプトはわずか1 社!) 社の国別内訳上位 100 社を国別に分類すると最も多いのはサウジアラビアで 全体の3
( トップページ :http://members3.jcom.home.ne.jp/3632asdm/ ) (MENA イスラム圏 :http://members3.jcom.home.ne.jp/3632asdm/menaoiccountries.html ) マイライブラリー :0309 ( 注 ) 本稿は 2014 年 4 月 23 日と 25 日にブログ アラビア半島定点観測 に掲載したレポートをまとめたもの
Operation Vantage Joint Intelligence Committee
2010 クウェートの安全保障体制 歴史と現状 国際学研究科博士後期課程 2 年 村上拓哉 キーワード : クウェート 安全保障 小国 はじめに 1 クウェート安全保障史 (1) イギリスによる保護 18 1756 1793 1795 1 1899 1 23 71 1901 1920 1922 3 2 1961 6 19 6 6 25 7 1 42 Operation Vantage 10 1962
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* 1 はじめに,, TOPIX TOPIX, TOPIX TOPIX Shelor Anderson and Cross C Japan Society of Monetary Economics 図 1 東日本大震災前後の株価 (TOPIX) の推移 1,000 950 900 850 800 750 700 図 2 阪神大震災前後の株価 (TOPIX) の推移 1,650 1,550 1,450
æ 1 2 3 rentier state s rent æ æ 1 Zanoyan 2 Gambill æ 3 æ 1987 Luciani Beblawi The Rentier State 4 Luciani Beblawi Luciani 40 æ World Development Indicators 10 1 UNDP 10 / æ æ No.37 2004 19 æ Sadowski
United Arab Emirates UAE (Trucial States) ---Shaikhdoms (Emirates) UAE UAE OPEC UAE LNG 1 U.S. Departmen
United Arab EmiratesUAE 19 1970 (Trucial States) ---Shaikhdoms (Emirates)--- 1971 12 1 UAE 2004 978 10 1 UAE OPEC UAE 212 5 1977 LNG 1 U.S. Department of Energy, Energy Information AdministrationCountry
2800
外国証券情報 更新日 :2012/08/09 社内管理コード :02597 版数管理番号 :20120809 ティッカー 2800 第一部証券情報 (1) ファンドの名称 ( 英語 )TRACKER FUND OF HONG KONG ( カタカナ ) トラッカー ファンド オブ ホンコン ( 日本語名 ) トラッカー ファンド オブ ホンコン (2) ファンドの形態等 : ユニット トラスト (Unit
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Shinkin Central Bank Monthly Review 2003.12 hinkin Central Bank Monthly Review 200312 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 Community Banker 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
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ファイル名 :0101010_0805306972207.doc 更新日時 :2010/06/30 14:03 印刷日時 :2010/06/3014:05 事業内容の概要及び主要な経営指標等の推移 1 事業内容の概要当行グループは 親会社である株式会社三菱 UFJ フィナンシャル グループの下 当行 子会社および関連会社で構成され 銀行業務 その他 ( 金融商品取引業務 リース業務等 ) の金融サービスに係る事業を行っております
長岡慎介 ４５‐７８／４５‐７８
HSBC http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/5074068.stm HSBC HSBC Amanah Saadiq [CIBAFI 2005: 10; CIBAFI, 2009: 4; TheCityUK, 2013: 4; IFSB, 2013: 10; IFSB, 2014: 12] [TheCityUK 2013: 1] [UK Trade & Investment
topics_040
/ / SWF Sovereign Wealth Fund Ease of Doing Business 1.0 0.4 7.9 9.7 Bank of Canada [2015] Monetary Policy Report, January 2015. Bank of England [2015] Inflation Report, February 2015. BIS [2015]
12 13 11 114 13 13 12 9 18 19 12 20 12 13 280 1
12 13 11 114 13 13 12 9 18 19 12 20 12 13 280 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 UAE; United Arab Emirates Saudi Arabia Oman 1971 AbuDhabi
橡motonishi.PDF
2000 3 ITME Discussion Paper No.26 850-8506 4-2-1 moto@net.nagasaki-u.ac.jp 1 1 MRF 1 (2000) 2 MRF 2 Schreft (1997) 3 2 Tobin (1985) Friedman (1992) 3 3 4 5 3 4 5 2 White (1984) 1 4 (1996) (1999) (1999)
7 4 ( Council of Guardians ) Islamic Consultative Assembly - Majlis ( Expediency Council ) ( Foreign Investment Promotion & Protection Act ) 2 4 62 63
7 1979 2 / 1925 54 1979 4 ( Islamic Republic of Iran 1 / 2 2 1,322 3 2 1960 1970 UAE 1 1 2 5 http://www.salamiran.org/iraninfo/state/constitution/ 2 ( Persian Gulf ) ( Arabian Gulf ) 3 2004 7 3 = () 2004
目次 1. はじめに 2. 中国のインターネット金融の概観 インターネット金融の急成長と問題点 インターネット金融拡大の影響と展望 政策的課題 1. はじめに RIM 2015 Vol.15 No.56 27
要 旨 調査部 上席主任研究員 藤田哲雄 P2P MMF 1997 2003 2010 MMF MMF MMF MMF 26 RIM 2015 Vol.15 No.56 目次 1. はじめに 2. 中国のインターネット金融の概観 1 2 3 3. インターネット金融の急成長と問題点 1 2 3 4. インターネット金融拡大の影響と展望 1 2 3 4 5. 政策的課題 1. はじめに 2013 1
2828
外国証券情報 更新日 :2012/08/09 社内管理コード :02603 版数管理番号 :20120809 ティッカー 2828 (1) ファンドの名称 第一部証券情報 ( 英語 )Hang Seng H-Share Index ETF ( カタカナ ) ハンセン エイチ-シェア インデックス イーティーエフ ( 日本語名 ) ハンセン H 株指数 ETF (2) ファンドの形態等 : 上場投資信託
非上場企業におけるコーポレート・ガバナンス
* sfukuda@e.u-tokyo.ac.jp ** munehisa.kasuya@boj.or.jp *** No. 06-J-05 2006 3 103-8660 30 * ** *** 1 10 TFP 1 1 La Porta, Lopez-De-Silanes, and Shleifer (1999) OECD27 20 20 10 2 1 Lichtenberg and Pushner
Association of South East Asian Nations: ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN
Association of South East Asian Nations: ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN Free Trade Agreement: FTA FTA ASEAN ASEAN ASEAN ASEAN The European Union: EU
XBRL導入範囲の拡大
資料 3 XBRL 導入範囲の拡大 金融庁総務企画局企業開示課 2007 年 2 月 15 日 対象書類の拡大1.. 今後の XBRL 導入範囲の拡大検討 今次開発では 有価証券報告書等ののみに XBRL を導入する計画である 将来的には 情報へのニーズ 技術仕様等の醸成状況等を踏まえ XBRL 化が効果的な情報を対象に導入範囲の拡大を検討することが適当である 対象範囲の拡大 有価証券報告書 半期報告書
........,.,.,..,.,.,.,.,.,.,.,., International Capital Market Litan et al a b c d M&A a a b E- e- Litan et al. : Table Levine World Bank Levine Greenwald et al. B R F R r R R r B R r B R r B R R Stiglitz
untitled
[ 研究ノート ] 4% 19 19 20 1997a 20 Mitchell, 2002: 123 208 1997b; 2008 2 1960 1980 Abdel-Fadil, 1975; Hansen, 1969; Radwan & Lee, 1986 Abdel-Fadil, 1980; 85 Assaad, 1997 2 Hopkins Hopkins & Westergaard, 1998:
アニュアルレポート2017
035 Management Organization 036 IT 1 IoTIT 2001 IT 300 037 2017 6 21 1981 9 1983 4 1986 2 1996 1 1996 7 2005 10 Alibaba.com CorporationAlibaba Group Holding Limited, Director 2006 4 CEO 2007 6 CEO 2013
Tran Thi Van Anh
Title Kobe University Repository : Kernel アジア債券市場整備の取り組みと債券市場の現状について (To Which Stage Has Asian Bond Market Achieved?) Author(s) 三重野, 文晴 / 清水, 聡 / [ トラン, ティンバンアン ] Citation 国民経済雑誌,204(6):25-43 Issue date
販売 資料 ( 次改訂 ) シュローダー中東 / 北アフリカ ファンド 愛称 MENA( ミーナ ) 追加型投信 / 海外 / 株式 作成基準 :2019 年 6 28 投資対象 主としてルクセンブルグ籍円建て外国投資法 シュローダー インターナショナル セレクション ファンド ミドル イーストクラ
作成基準 :2019 年 6 28 投資対象 主としてルクセンブルグ籍円建て外国投資法 シュローダー インターナショナル セレクション ファンド ミドル イーストクラスJ 投資証券 および FOFs 短期 融資産ファンド ( 適格機関投資家専 ) への投資を通じて MENA 地域の株式等に実質的な投資を います 設定 2007 年 8 31 信託期間 原則として無期限 決算 年 2 回 (3 5 および9
SNAと家計調査における貯蓄率の乖離－日本の貯蓄率低下の要因－
RIETI Discussion Paper Series 10-J-003 RIETI Discussion Paper Series 10-J-003 2009 年 12 月 SNA と家計調査における貯蓄率の乖離 - 日本の貯蓄率低下の要因 - 宇南山卓 ( 神戸大学大学院経済学研究科 ) 要 旨 SNA と家計調査から計算される家計貯蓄率の乖離の原因を明らかにし 日本の貯蓄率の低下の原因を考察した
Vol.57 No.4 March 2008 : () 1 () () (1 ) (2 ) ( ) 1 Takagi (1989)Hamao (1992) (1998)
Title Author(s) 東京証券取引所における株式取引 : 2001 年から 2003 年 太田, 亘 Citation 大阪大学経済学. 57(4) P.242-P.262 Issue Date 2008-03 Text Version publisher URL https://doi.org/10.18910/15995 DOI 10.18910/15995 rights Vol.57
野村資本市場研究所｜SWF：行動規範の策定と最近の動向（PDF)
SWF 1. SWF SWF SWF 2. SWF SWF 26 IMF OECD 3. SWF IMF GIC SWF 4. SWF SWF SWF 5. SWF SWF CIC 6. SWF SWF SWF OECD IMF 145 2009 Winter Sovereign Wealth Fund SWF 2008 9 SWF 2007 2008 SWF 2008 SWF 2008 6 SWF
33 * Middle East 1992 1948 1973 4 3 3 Geography of the World s Major Regions 1996 34 1 1 km 2 1,960,582 27,019,731 17,820 2,418,393 620 698,515 11,437 885,359 82,880 2,602,713 212,460 3,102,229 527,970
カタル商業銀行経営の海外依存と経済封鎖の影響
中東レビュー Vol.6 (2018-2019) カタル商業銀行経営の海外依存と経済封鎖の影響 Qatar Commercial Banks Dependence on Overseas Business and the Economic Blockade 齋藤純 * Since over a year now, Qatar has been cut off diplomatically and economically
untitled
2009 5 Financial Inclusion Reserve Bank of IndiaRBI Kempson Beck et al. Sarma and Pais 97 RaoRBI Sen ibid. Imperial Bank of India State Bank of India SBI SBI 98 Rao RBI RBI Panagariya ibid. Joshi RBI SBI
資金循環の日米欧比較
資金循環の日米欧比較 2018 年 8 月 14 日銀行調査統計局 * 本資料では 日 米 欧 日 米について 主要な部門を比較 掲載しています Ⅰ. 日米欧比較 データはいずれも 2018 年 3 月末現在 図表 1 金融機関の金融資産 負債構成 資産 ( 3,46 兆円 ) 負債 ( 3,30 兆円 ) 預金取扱機関 ( 1,939 兆円 ) 貸出 ( 1,903 兆円 ) 保険 年金基金 %
和RIMNo.22高安氏.indd
NIEsGDP 1990 200436.1 22.365.1 80 GDP 4 RIM 2006 Vol.6 No.22 RIM 2006 Vol.6 No.22 5 NIEs GDP GDP GDP GDP 90 GDP 1951 80 81 90 90 90 2001 2003 GDP 80 90 2001 2002 GDP 87GDP 80 GDP GDP 6 RIM 2006 Vol.6 No.22
先進国化する中国 東南アジアの大都市 ~ メガシティ ( 大都市 ) からメガリージョン ( 大都市圏 ) へ ~ 要 旨 調査部環太平洋戦略研究センター 主任研究員 大泉啓一郎 GDP 8,000 10,00
~ メガシティ ( 大都市 ) からメガリージョン ( 大都市圏 ) へ ~ 要 旨 調査部環太平洋戦略研究センター 主任研究員 大泉啓一郎 195 19516.12544.7 22559.62574.3 GDP 8, 1, 1 26 15 9.4 198 GDP199682774 26 RIM 29 Vol.9 No.32 目次はじめにはじめに Ⅰ. 中国 東南アジアの大都市の現状 Ⅱ. 大都市の発展要因
デフレ不況下の金融政策をめぐる政治過程
1991 2003 GDP....................................... http://www.stat.go.jp/ http://www.boj.or.jp/ GDP http://www.esri.cao.go.jp/ GDP - - - inflation targeting Krugman a IS-LM liquidity trap Krugman b Krugman
MENAなんでもランキング・シリーズ その１
( トップページ :http://mylibrary.maeda1.jp/) (MENA ランキングシリーズ :http://menarank.maeda1.jp/) マイライブラリー :0463 ( 注 ) 本稿は 2019 年 4 月 4 日から 10 日まで 6 回に分けて アラビア半島定点観測 に掲載したレポ ートをまとめたものです 掲載日 2019.4.11 前田高行 石油価格上昇で貿易赤字拡大
金融調査研究会報告書 少子高齢化社会の進展と今後の経済成長を支える金融ビジネスのあり方
第 4 章生産年齢人口減少下の銀行の採算性 - 国際比較からの視点 1. 序論 1 2 1 Diamond(1965) 以降 特に社会保障や財政収支のマクロ経済学的分析に関わる数多くの研究がこのモデルを採用している 最近の日本の金融分析への応用例としては Muto ほか (2012) がある 2 金融モニタリングレポート 2. 地域銀行 (3) モニタリング結果 p.31 57 3 2. データ 2.1
- March SCB -, -, -, -, -, -, -, -, -, -,,,,,, -, -, -, -,, -,,,, -,,,,,, - -,, -,, Survey of Current Business, July, Table (p. ), Oct, Table (p. ) S.
- March SCB -, -, -, -, -, -, -, -, -, -,,,,,, -, -, -, -,, -,,,, -,,,,,, - -,, -,, Survey of Current Business, July, Table (p. ), Oct, Table (p. ) S.C.B. July, Table SCB, -, - - -, -, - -,,,, - Ibid.,
Microsoft Word - 10 統計 参考.doc
参考 統計 主要輸入国の 1 日当たりの原油輸入量 原油の世界貿易マトリックス (140 ページ ) の中から輸入額が大きい日本 米国 中国等を選び 1 日あたりの原油輸入量を比較したのが表 - 1 である 貿易統計で使われている原油の数量単位は統一されていない 米国はバレル (Bbl) 日本はキロリットル (KL) の容積表示 EU 諸国やインドのメトリック トン (M. Ton) 中国や韓国のキログラム
8’¼‹ä127-141
- H.B. Lary Ilse Mintz - - - - - - - Aaa. %. % Baa. %. % Baa - Chase National Bank H. C. Taylor. % Annual Report of Board of Governors of the Federal Reserve System.(1933) 231 q Moody s - Aaa Aa A Baa.....
2_赤羽.indd
Vol. 56, No. 1 2, April 2010 TFT-LCD AUO TFT-LCD Thin Film Transistor Liquid Crystal Display: 1990 TFT-LCD TFT-LCD 2003; 2004; 2004; 2006 TFT-LCD 2008; 2008 1) TFT-LCD TFT-LCD 2004, 2006 TFT-LCD 1 TFT-LCD
1
1 2 3 4 イーストスプリング インド消費関連ファンド当ファンドのリスクについて 基準価額の変動要因 投資信託は預貯金とは異なります 当ファンドは 投資信託証券への投資を通じて主に値動きのある有価証券に投資するため 当ファンドの基準価額は投資する有価証券等の値動きによる影響を受け 変動します また 外貨建資産に投資しますので 為替変動リスクもあります したがって 当ファンドは投資元本が保証されているものではなく
<313995BD8FBC2E696E6464>
Kyoto Bulletin of Islamic Area Studies, 1-2 (2007), pp. 353-366 GCC Majlis al-umma GCC GCC 2005 1998: 55 Ebraheem 1975: 122 Crystal 1990: 56-61 1998: 55 1998: 55-56 Crystal 1990: 58-60 2005: 92 Crystal
マレーシアの債券市場と拡大するイスラム債発行 2001 Capital Market Masterplan 2002 図表 3 マレーシア企業の資金調達方法 金融機関融資 19, , , ,790 10,011
アジアの視点 マレーシアの債券市場と拡大するイスラム債発行 調査部環太平洋戦略研究センター 主任研究員 清水聡 1. はじめに : マレーシアの債券市場と資金調達の概要 10 97 5,706 2007 3.6 2.2 6.8 2003 ABMI Asian Bond Markets Initiative 図表 1 10 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200
;;; ;;; ;; ;; ;; ;; ;; ;; ;; ;; ;;;; ;;;; ;;;; ;;;;; ;;;; ;;;; ;;;; The World Bank Annual Report World Development
IMES DISCUSSION PAPER SERIES Discussion Paper No. 99-J-17 INSTITUTE FOR MONETARY AND ECONOMIC STUDIES BANK OF JAPAN 100-8630 203 IMES Discussion Paper Series 99-J-17 1999 6 * JEL classification E52 E58
スリランカ経済の現状と今後の展望
TEL 3-6733-17 E-mail chosa-report@murc.jp 1 / 21 216 9 6 29 TEL 3-6733-17 E-mail chosa-report@murc.jp 2 / 21 1, 2, 3, 4, 5, 6, IMF, World Economic Outlook Database, April 216 % 2% 4% 6% 8% 1% World Bank,
第6章 ベネズエラの石油産業
2004 2004 17.9% 2005 9.4% BCV, Información Estadística ( [sembrar el petróleo]) Karl[1997] Paradox of Plenty Corden[1984] 30 18 PDVSA Petróleos de Venezuela, S.A. 1980 1970 2004 13 1920 90 IT ( API API
ＧＤＰギャップと潜在成長率
2003 output gap 80 1 20 90 20 70 2 1 2 output gap potential output 1 2 (2001) 3 potential rate of growth 2000 Meyer (2000) European Central Bank: (1999b) 2002 10 4 3 (2000) 4 4 () 5 5 5 6 () () 7 Total
60 Vol. 44 No. 1 2 準市場 化の制度的枠組み: 英国 教育改革法 1988 の例 Education Reform Act a School Performance Tables LEA 4 LEA LEA 3
Summer 08 59 I はじめに quasi market II III IV V 1 II 教育サービスにおける 準市場 1 教育サービスにおける 準市場 の意義 Education Reform Act 1988 1980 Local Education Authorities LEA Le Grand 1991 Glennerster 1991 3 1 2 3 2 60 Vol. 44
中国引き締め策の対外的影響
ito@nli-research.co.jp 2 2003 2004 9.8 47.8 10.7 84.3 3 1 1 4 5 9.6 9.8 47.8 28.6 84 60.2 30.2 7.5 SARS 15.4 338.83 11.9 726.97 42.7 SARS 10.7 12.8 ( ) 10.9 16.1 1997 6 8.7 11.9 20.7 21.6 16.2 17 7 15.3
RIETI Highlight VOL.25
RIETI Highlight 2009 SUMMER 25 VOL. Research Digest RIETI 2009 SUMMER VOL. 25 Highlight 1 2 3 5 8 10 12 13 14 19 ResearchDigest 20 24 28 32 36 38 40 41 42 44 45 RIETI Topics 01 CONTENTS 02 RIETI Highlight
OECD INVEST JAPAN jp/ij/index.htm
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org) Title OECD 諸国における経営資源の収益率の推計 Sub Title Rates of return on managerial resources : the case of OECD countries Author 遠藤, 正寛 (Endoh, Masahiro) Publisher 慶應義塾大学出版会 Publication
-February FRB BIS IMF BIS Spillover Spillovers BIS IMF EMEs
BIS FRB BIS BIS FRB QE QE -February FRB BIS IMF BIS Spillover Spillovers BIS IMF EMEs GDP GDP........ GDP BIS, 83rd Annual Report, June 2013, p.14 Ibid., p.14. -February 1 1 2009 2013 2) 2009 2013 2) -7.6-4.0
野村資本市場研究所｜アジアの金融競争力（PDF）
2013 Spring 1. GDP 3 26% 2. 3. 4. GDP 1 GDP 2000 25.4% 2012 10 IMF 1 GDP 28.7%GDP 10.7% 20.3% 2000 2012 10 2 3 2000 2012 4.2 5.4 2 2000 14% 2012 26% GDP 2012 30 10 32003 11 2013 Spring 100% 2 90% 80% 70%
Labuan Offshore Financial Service Authority
11 1997 98 2001 Labuan Offshore Financial Service Authority 2000 2001 1983 1958 Central Bank of Malaysia Act 1958 1989 Banking and Financial Institutions Act 1989 BAFIA 1 1983 Islamic Banking Act 1983
アジアの資本移動の変化に関するクラスター分析 アジア域内の証券投資活性化に向けて
* ** 199 1 1996-97 relation * ** Seoul conference China and Emerging Asia: Reorganizing the Global Economy? held by KIEP and Seoul National University 26 5 11-12 Hugh Patrick Yung-Chul Park 26 9 9-1 East
Powered by TCPDF ( Title 金利現実化措置以後の韓国における企業金融 : 年 Sub Title Korean corporate finance between 1965 and 1971 Author 李, 明輝 (Lee,
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org) Title 金利現実化措置以後の韓国における企業金融 : 1965 1971 年 Sub Title Korean corporate finance between 1965 and 1971 Author 李, 明輝 (Lee, Myunghwi) Publisher 慶應義塾経済学会 Publication year 2016
Title ベンチャー企業の研究開発支出の決定要因 日本と台湾の事例を中心に Author(s) 蘇, 顯揚 Citation 經濟論叢 (1996), 158(1): Issue Date URL Right
Title ベンチャー企業の研究開発支出の決定要因 日本と台湾の事例を中心に Author(s) 蘇, 顯揚 Citation 經濟論叢 (1996), 158(1): 54-76 Issue Date 1996-07 URL https://doi.org/10.14989/45083 Right Type Departmental Bulletin Paper Textversion publisher
5 I The Current Situation and Future Prospects of the North Korean Economy presented at the 2014 Korea Dialogue Conference on Strengthenin
5 I. 3 1 1990 2 The Current Situation and Future Prospects of the North Korean Economy presented at the 2014 Korea Dialogue Conference on Strengthening North Pacific Cooperation organized by the East-West
アラブ首長国連邦における銀行法とイスラーム金融の位置づけ
アラブ 首 長 国 連 邦 における 銀 行 の 制 度 的 枠 組 みと イスラーム 金 融 の 位 置 づけ 川 村 藍 Framework for Banking Systems and the Position of Islamic Banking in the UAE Ai Kawamura** The aim of this paper is to describe the formation
MENAなんでもランキング・シリーズ その１
( トップページ :http://members3.jcom.home.ne.jp/3632asdm/ ) (MENA ランキングシリーズ :http://members3.jcom.home.ne.jp/3632asdm/menaranking.html ) マイライブラリー :0398 ( 注 ) 本稿は 2017 年 2 月 16 日から 26 日まで 6 回に分けて アラビア半島定点観測 に掲載したレポ
受益者数の状況を所有数別にみると ( 表 3) 10 単位 -49 単位を所有する受益者の割合が36.4% と最も多く 次いで1 単位 -4 単位の21.1% で 49 単位以下を所有する比較的小口の受益者数が全体の66.7% となっています なお 地方別では 関東 近畿 中部の順となっています (
ETF 受益者情報調査 ( ) の調査結果について 平成 2 4 年 1 1 月 6 日 株式会社東京証券取引所株式会社大阪証券取引所株式会社名古屋証券取引所証券会員制法人福岡証券取引所証券会員制法人札幌証券取引所 1. はじめに 我が国証券市場における ETF 市場の拡大を踏まえ ETF の保有状況を明らかにする ため 受益者情報調査 ( 分布状況調査 ) を初めて実施いたしました 全国の証券取引所では
平成 27 年 1 月 20 日 中東ドバイへのビジネスミッションを派遣 ~ 食関連企業等の中東市場への継続的な進出基盤構築に向けて ~ ( 本件お問い合わせ先 ) 北海道経済産業局産業部農商工連携課 ( 担当名 : 渡辺 小島 佐藤 ) 電話 : ( 内線 2593) FAX
平成 27 年 1 月 20 日 中東ドバイへのビジネスミッションを派遣 ~ 食関連企業等の中東市場への継続的な進出基盤構築に向けて ~ ( 本件お問い合わせ先 ) 北海道経済産業局産業部農商工連携課 ( 担当名 : 渡辺 小島 佐藤 ) 電話 :011-709-2311( 内線 2593) FAX:011-709-2566 E-mail: hokkaido-noshoko@meti.go.jp (
Microsoft PowerPoint - 811_B04_londonAIM_miyamoto.ppt
金融危機が中小 E&P 企業に及ぼす影響 ( ロンドン AIM 市場上場会社の例 ) 2008 年 11 月 19 日調査部宮本善文 1 2 水域の減少 IOC にとって 資源ナショナリズム 3 水量の減少 IOC と NOC 両方にとって Easy oil の減少 油価下落 資金供給量減少 水域の減少 IOC にとって 資源ナショナリズム 4 発表の内容 油価下落と金融危機が中小 E&P 会社に与えた影響
公的機関が関与した企業再生支援
14 56 2004.10 corporate control right debt overhang 4, 1998, p.253., p.263., 2000, p.44. 2004.10 57 DES DDS DES DDS 10 11 Hold out, 2000, pp.215-226, p.44. N 1265, 2004.4.1, pp.25-26. Coase theorem Ronald
戦間期日本企業の資金調達、資本コスト、資本構成：最適資本構成理論からみた1930年代における企業財務
1930 Modigliani and Miller [1958] 170 1930 2008 7 16 I E-mail: takashi.nanjou@boj.or.jp E-mail: cc00881@srv.cc.hit-u.ac.jp //2009.7 81 1. 1 2 M&A 3 4 1965 1969 1995 1995 1993 1 2008 2008 1985 2006 10 ROA
46 RIM 2007 Vol.7 No HSBC WTO 2006
19782006 200716.7 2006 2007 RIM 2007 Vol.7 No.27 45 46 RIM 2007 Vol.7 No.27 2003 HSBC 1978 2006 2007 WTO 2006 RIM 2007 Vol.7 No.27 47 2003 10 92 95 98 99 4,000 20032006 2003 225 AMC 150 joint -stock companies
日本の世帯属性別貯蓄率の動向について：アップデートと考察
RIETI Discussion Paper Series 18-J-024 RIETI Discussion Paper Series 18-J-024 2018 年 8 日本の世帯属性別貯蓄率の動向について : アップデートと考察 1 宇南 卓 ( 経済産業研究所 ) 野太郎 ( 信州 学 ) 要 旨 全国消費実態調査 家計調査 家計消費状況調査を補完的に利用することでマクロ統計と整合的な貯蓄率のデータを構築した宇南山
1. 世界における日 経済 人口 (216 年 ) GDP(216 年 ) 貿易 ( 輸出 + 輸入 )(216 年 ) +=8.6% +=28.4% +=36.8% 1.7% 6.9% 6.6% 4.% 68.6% 中国 18.5% 米国 4.3% 32.1% 中国 14.9% 米国 24.7%
日 経済情勢 217 年 7 月 外務省 1 1. 世界における日 経済 人口 (216 年 ) GDP(216 年 ) 貿易 ( 輸出 + 輸入 )(216 年 ) +=8.6% +=28.4% +=36.8% 1.7% 6.9% 6.6% 4.% 68.6% 中国 18.5% 米国 4.3% 32.1% 中国 14.9% 米国 24.7% 21.8% 41.1% 中国 11.3% 32.8% 米国
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Shinkin Central Bank Monthly Review 2004. 6 Shinkin Central B a n k Monthly Review 2004 6 2 23 46 63 73 75 2004 6 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33
野村資本市場研究所｜ASEAN投資信託市場の現状と課題（PDF）
213 Spring ASEAN 1. 2. 5.7 ASEAN 3. 3.3 4. 2.4 5. ASEAN 76 1 ASEAN 213 ASEAN 4 ASEAN ASEAN 2 1 1 1 1 1 OECD The Emerging Middle Class in Developing Countries January 21 2 Cerulli Associates Asset Management
和RIM28_向山氏.indd
9ASEAN 23 2615.314.7EU 12.3 27.1 223 2638.1 M&A45.3 2.6 CIS97.5 2 ASEAN 26 RIM 28 Vol.8 No.28 13 1 2 1 2 1 2 1 2 8 9 14 RIM 28 Vol.8 No.28 ASEAN 2 28 GDP 15 2 199798 5 5 15 1997 98 99 2 1 2 3 4 5 6 World
Microsoft Word - 査読SP問題110510RR.doc
JAVCERM Journal [] 2 # 2011_01_Ronko 2010 1 4 2011 5 12 1 2 2 1999 National Bank of Keystone(Keystone), Pacific Thrift and Loan(PLT) FDIC CAMEAL 20 20 1 11 6 2.2 2000 Greenspan FRB 2000 IT IT Greenspan[2004]
DP/02-2 Discussion Paper, Version 1, JEL classification : G21, G
DP/02-2 Director General for Economic Assessment and Policy Analysis CABINET OFFICE DP/02-2 Discussion Paper, Version 1, 2002 9 JEL classification : G21, G28 E-mail: keiichi.omura@mfs.cao.go.jp E-mail:
本邦株式市場の流動性に関する動学的考察―東京証券取引所のティック・データ分析―
tightnessdepth resiliency BIS Market Liquidity: Research Findings and Selected Policy Implications BISWorld Wide Web http://www.bis.org E-mail: jun.muranaga@boj.or.jp Muranaga and Shimizu O Hara Muranaga
有限責任会社 (LLC) の上場の可否と対応方法 ( サウジアラビア証券取引所 における株式の上場の概要を含む ) 日本貿易振興機構 ( ジェトロ ) 調査時点 2010 年 2 月 10 日 1. 有限責任会社の上場 (1) 有限責任会社の上場の可否と対応方法 サウジアラビア ( 以下 サウジ と
有限責任会社 (LLC) の上場の可否と対応方法 ( サウジアラビア証券取引所 における株式の上場の概要を含む ) 日本貿易振興機構 ( ジェトロ ) 調査時点 2010 年 2 月 10 日 1. 有限責任会社の上場 (1) 有限責任会社の上場の可否と対応方法 サウジアラビア ( 以下 サウジ という ) の有限責任会社 (Limited Liability Company;LLC) は 株式公開を行うことはできない
2 2 3 4 5 5 6 10 14 17 18 18 20
1. 1990 2001 38 02 2. 90 3. 00 3 4. 02 5.5 3.6 2 5. 02 03 GDP 0 2 2 3 4 5 5 6 10 14 17 18 18 20 1930 50 81090 10 2001 38 2.2 2.301 7 02 3.603 5 3.5 FRB03 2 11 BS BS BS 90 1 Personal Income and Its Disposition
BJ-No.7 01 三好秀和.indd
Vol. 72013 1 1 AIJ 1 AIJ AIJ AIJ AIJ 1 2 3 4 AIJ 2 1986 1986 1 21986 2007 7 2 Vol. 7 3 4 1986 1986 5 5 6 31981 1984 1986 23 3 23 3 247 502 6 22 17 26.4 19.8 5 4 18 7 12 16 10915 200737 41 AIJ 52007 7 62011
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Title バングラデシュにおける貧困削減と人間の安全保障 Author(s) 山形, 辰史 Citation 貧困削減と人間の安全保障 東京 国際協力機構国際協力総合研修所 2005 年 11 月 121-137ページ Issue Date 2005-11 URL http://hdl.handle.net/2344/575 Rights < アジア経済研究所学術研究リポジトリ ARRIDE> http://ir.ide.go.jp/
IR 活動の実施状況 IR 活動を実施している企業は 96.6% 全回答企業 1,029 社のうち IR 活動を 実施している と回答した企業は 994 社 ( 全体の 96.6%) であり 4 年連続で実施比率は 95% を超えた IR 活動の体制 IR 専任者がいる企業は約 76% 専任者数は平
2014 年度 IR 活動の実態調査 結果まとまる 株式の売買高を IR 活動の効果測定指標とする企業が前回調査 (2012 年 ) から大幅に増加 一般社団法人日本 IR 協議会 ( 会長 : 隅修三東京海上ホールディングス代表取締役会長 ) は この度 第 21 回 IR 活動の実態調査 の結果をまとめました 調査は全上場会社 (3543 社 ) を 対象に 2014 年 1 月 31 日から
東証 REIT 用途別指数の構成銘柄別に前回調査との所有比率の増減状況 ( 表 8 参考 1) をみると 所有比率が増加した主な区分は オフィス指数における個人 その他で1.0ポイントの上昇 また 住宅指数における外国法人等で0.9ポイントの上昇となった また 所有比率が減少した主な区分は オフィス
上場不動産投資信託証券 (REIT) 投資主情報調査 ( ) の調査結果について 2 0 1 7 年 1 2 月 1 日 株式会社 東京証券取引所 株式会社 名古屋証券取引所 証券会員制法人 福岡証券取引所 証券会員制法人 札幌証券取引所 1. はじめに 全国の証券取引所では 上場不動産投資信託証券 ( 以下 REIT という ) 投資口保有の実態を把握する目的で REIT 投資主情報調査 ( 分布状況調査
プライベート・エクイティ投資への基準適用
( 社 ) 日本証券アナリスト協会 GIPS セミナーシリーズ第 4 回 プライベート エクイティ投資への基準適用 2011 年 2 月 4 日 株式会社ジャフコ 樋口哲郎 SAAJ IPS 委員会委員 GIPS Private Equity WG 委員 本日の内容 リターン計算上の必須事項と実務への適用 プライベート エクイティ基準の適用 適用対象期間は 2006 年 1 月 1 日以降 開始来内部収益率の適用
IMES DISCUSSION PAPER SERIES INSTITUTE FOR MONETARY AND ECONOMIC STUDIES BANK OF JAPAN 100-8660 30 IMES Discussion Paper Series 99-J-45 199912 12 1986 General Agreement of Trade in Service Multilateral
り それ以外の区分では増加している状況である 東証 REIT 用途別指数の構成銘柄別に前回調査との所有比率の増減状況 ( 表 8 参考 1) をみると 所有比率が増加した主な区分は 住宅指数における証券会社 商業 物流等指数における個人 その他で それぞれ0.6ポイントの上昇となった また 所有比率
上場不動産投資信託証券 (REIT) 投資主情報調査 ( ) の調査結果について 2 0 1 8 年 6 月 1 3 日 株式会社 東京証券取引所 株式会社 名古屋証券取引所 証券会員制法人 福岡証券取引所 証券会員制法人 札幌証券取引所 1. はじめに 全国の証券取引所では 上場不動産投資信託証券 ( 以下 REIT という ) 投資口保有の実態を把握する目的で REIT 投資主情報調査 ( 分布状況調査
株式保有構成と企業価値 ─コーポレート・ガバナンスに関する一考察─
q E-mail: kenji.nishizaki@boj.or.jp E-mail: kurasawa@ynu.ac.jp OECD Vives Tirole Shleifer and Vishny q %% %% % % Allen and Gale %% % Admati, Pfreiderer and Zechner Burkart, Gromb and Panunzi Cremer 1995Pagno
渡航情報 ( 感染症広域情報 :MERS コロナウイルスによる感染症の発生について ) 1. 中東呼吸器症候群 (MERS) の発生と拡大 (1)MERS コロナウイルスによる感染症の感染例が引き続き増加しています 中東呼吸器症候群 (MERS: マーズ ) の感染例について イエメン エジプト ヨ
渡航情報 ( 感染症広域情報 :MERS コロナウイルスによる感染症の発生について ) 1. 中東呼吸器症候群 (MERS) の発生と拡大 (1)MERS コロナウイルスによる感染症の感染例が引き続き増加しています 中東呼吸器症候群 (MERS: マーズ ) の感染例について イエメン エジプト ヨルダンなどで新規感染例が報告されています また 5 月 2 日に 米国で 初の MERS 感染確定患者を確認したとの発表がありました
2.ドバイ ショック 発 生 の 背 景 ドバイ ショックはそもそもバブルとも 言 われる 不 動 産 開 発 をドバイが 進 め てきたことに 原 因 がある ドバイは 原 油 がほとんど 産 出 されず このため 石 油 に 依 存 しない 経 済 開 発 を 余 儀 なくされ 地 理 的 な
2009.12.4 (No.21, 2009) Newsletter Institute for International Monetary Affairs ( 財 ) 国 際 通 貨 研 究 所 ドバイ ショックの 背 景 と 今 後 ( 財 ) 国 際 通 貨 研 究 所 開 発 経 済 調 査 部 主 任 研 究 員 糠 谷 英 輝 nukaya@iima.or.jp 1.ドバイ ショックの
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東証 REIT 用途別指数の構成銘柄別に前回調査との所有比率の増減状況 ( 表 8 参考 1) をみると 所有比率が増加した主な区分は オフィス指数における個人 その他で2.4ポイントの上昇 住宅指数における信託銀行で1.4ポイントの上昇となった また 所有比率が低下した主な区分は 住宅指数における
上場不動産投資信託証券 (REIT) 投資主情報調査 ( ) の調査結果について 2018 年 12 月 19 日 株式会社 東京証券取引所 株式会社 名古屋証券取引所 証券会員制法人 福岡証券取引所 証券会員制法人 札幌証券取引所 1. はじめに 全国の証券取引所では 上場不動産投資信託証券 ( 以下 REIT という ) 投資口保有の実態を把握する目的で REIT 投資主情報調査 ( 分布状況調査
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AJDF B () 2001 3 2000 8 (1) ASEAN-JAPAN Development Fund, AJDF 1 B- - (2) (3) 1 A B 36 51% M$5 M$5 6.5% 1 15 3 75% (4) / Bank Pembangunan Infrastrukture 10,442 10,431 1988 12 1988 12 3.5 25 7 1994 2 1986
1990 年度 1991 年度 平成 2 年度 平成 3 年度 March 31, 1991 March 31, 1992 米国会計基準 (U.S.GAAP)excludesrestatements 1992 年度 1993 年度 1994 年度 1995 年度 1996 年度 1997 年度 19
業績推移データ主要連結業績データ推移 1 主要連結業績データ推移 2 所在地別セグメント情報海外 Historical Financial Data Overview_1 Overview_2 Geographic Segment Information Overseas sales 本資料の連結経営指標等は 米国において一般に公正妥当と認められる会計基準 ( 米国会計基準 ) に基づく当該年度の連結財務諸表に基づいています