イノベーション創生のメカニズム ~ シリコンバレー発展の秘訣 ~

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1 イノベーションとアントレプレナーシップ : 日米比較と今後の展望 ~ シリコンバレーからの視点 ~ 2012 年 11 月 20 日 石井正純 Managing Director AZCA, Inc. Venture Partner - Noventi 早稲田大学ビジネススクール客員教授静岡大学工学部大学院客員教授

2 AZCA と Noventi AZCA の概要 1985 年シリコンバレーに設立 Menlo Parkに拠点 日米企業の国際的新規事業展開の支援 ベンチャー企業 コーポレート ベンチャー グローバル人材の育成 AZCAレジデンシー プログラム ハイテク分野 情報通信 エレクトロニクス 新エネルギー 環境技術 ( グリーンテック ) ライフサイエンス バイオテクノロジー 日米のベンチャー企業支援の専門家 シリコンバレーに広い人脈と情報ネットワーク これまで300 以上のクロスボーダー プロジェクト遂行 Noventi の概要 シリコンバレー Menlo Park に拠点 Noventi 1 号ファンド : $40 Million(2002 年組成 ) IT モバイルに投資 Noventi 2 号ファンド :$45 Million(2006 年組成 ) クリーンテック分野に重点投資 ( 新エネルギー 環境および資源 ) 優れた技術と強力な経営陣を有し 将来的に世界規模で大きい成長が期待される分野を対象とする早期のベンチャー企業に投資 投資チーム 起業家精神旺盛 新規技術の製品化 事業化の豊富な経験 日 米 欧の国際的なバックグラウンド 他の一流ベンチャーキャピタルとの協業ネットワーク 1

3 米国ベンチャーキャピタルの貢献 (2010 年 ) イノベーションの 80% 民間雇用の 11%(1,190 万人 ) ソフトウェア雇用の 90% バイオテクノロジー雇用の 74% 半導体 エレクトロニクス雇用の 72% コンピュータ雇用の 54% 通信雇用の 48% 米国 GDP の 21%($3.08Trillion = 3.08 兆ドル ) 半導体 / エレクトロニクス売上げの 88% バイオテクオロジー売上げの 67% コンピュータ売り上げの 46% ソフトウェア売り上げの 40% IT サービス売り上げの 39% 出典 : Venture Impact by HIS Global Insight 2

4 地域別 VC 投資 100% ($Billion) = % 90% Other Region 80% 70% Mid West Texas NY Metro 60% New England 50% 40% Other California 30% 20% Silicon Valley California 10% 0% 出典 : NVCA 3

5 Silicon Valley* の立地 50 マイル *- Silicon Valley という言葉は 1971 年に Don Hoefler が雑誌 Electronic News の中の Silicon Valley in the USA という連載記事で初めて使用した 4

6 ハイテクノロジーの波 世界のデファクト スタンダードの創生 グリーンテック ナノテクノロジー ライフサイエンス 通信 インターネット ソフトウェア 1939 PC コンピュータ システム 周辺機器 半導体 IC 5

7 データに見るシリコンバレーの特徴 多様な文化的背景 人口の 36% が外国生まれ 50% が家庭では英語以外の言葉を話す 技術系プロフェッショナルの 55% が外国生まれ 高い教育レベル 優秀な大学 研究機関 44% が大学卒以上 ( 全米平均 27%) 68% が短大卒以上 ( 全米平均 54%) トップ 25 の大学院のうち 8 校がカリフォルニア州 (Stanford University, UC Berkeley など ) LBL PARC SRI International などの研究機関 ハイテク産業のメッカ 15,000 社のハイテク企業 就業人口 170 万人 ( 全人口 260 万人 ) のうち 45 万人がハイテクに従事 人口は全米の 1% 特許出願数は全米の 12% ベンチャー育成の豊富な資金源 $12B の VC 投資 (2011 年 ) - 全米 $28.7B の 41% 300 社以上のベンチャーキャピタル会社 - 全米 842 社 (2011 年 ) 出典 : NVCA; Joint Venture Silicon Valley The 2012Silicon Valley Index 6

8 シリコンバレーのイノベーション エコシステム 起業家 優れた大学 研究機関 弁護士事務所会計事務所コンサルタントヘッドハンター投資銀行調査会社 etc. VC イノベーション エコシステム 起業家 優れた大学 研究機関 弁護士事務所会計事務所コンサルタントヘッドハンター投資銀行調査会社 etc. VC 7

9 ベンチャー企業の担い手 ベンチャー企業 スピンオフ ( 企業 大学 ) 革新的技術 サービス リスクと成功報酬 高成長対象市場 シリアル アントレプレナー 強力な役員構成 強力な経営陣 ベンチャーキャピタル その他のサポート ストラクチャー Openness, Tolerance for Failure アイデアを実行に移す風土 8

10 文化の違いがハイテクインフラの醸成を促進 Silicon Valley Route 128 オープン 柔軟企業同士の盛んな交流自己の能力に忠実達成目的 - 自己実現高い人材の流動性オープン システム アーキテクチャーインキュベーター Silicon Valley in a Box 保守的 閉鎖的自己完結的企業に忠実達成目的 - 企業の名声長期勤続プロプライエタリー アーキテクチャー (nothing equivalent) 出典 : Regional Advantage: Culture and Competition in Silicon Valley and Route 128 (Harvard, 1994) by AnnaLee Saxenian 9

11 イノベーション エコシステムの源泉 シリコンバレーを支えるカルチャー キーワード 1: Openness ( オープンネス ) 多様な文化的背景の人たち 初対面の人たち ( 所属先や肩書きに関係なく ) に対するオープンネス 新しいアイデア ( 技術 ビジネスモデル ) に対するオープンネス Out of the Box Thinking キーワード 2: Tolerance for Failure( やり直しがきく ) 失敗は Opportunity to learn 1 割打者でも大成功 * Many, many attempts behind a few success 起業家にとってのリスクは低い Low risk, high return * - 山中伸弥京都大学教授 京都大学での記者会見 (2012 年 10 月 9 日 ) 10

12 シリコンバレーの代表選手 William Shockley Bill Gates Larry Ellison Mark Zuckerberg Sergey Brin William Hewlett & David Packard AZCA Jerry Yang Elon Musk Steven Jobs Andy Grove (3 rd employee) Pierre Omidyar (French-born Iranian-American ) 11

13 シリコンバレー成功企業の雇用創出 シリコンバレーの主要企業 売上げ企業名本社所在地設立年 ($Billion,2011 年 ) 従業員数業種 (WW 2011 年 ) Hewlett-Packard Company Palo Alto, CA ,600 コンピュータ エレクトロニクス Oracle Corporation Redwood City, CA ,166 コンピュータハードウェア エンタプライズソフトウェア Intel Corporation Santa Clara, CA ,100 半導体 CISCO Systems, Inc. San Jose, CA ,825 通信システム Apple Inc. Cupertino, CA ,400 コンピュータハードウェア ソフトウェア ディジタル販売 Google Inc. Mountain View, CA ,604 ウェブサーチ ポータル ebay Inc. San Jose, CA ,770 電子オークション Yahoo Inc. Sunnyvale, CA ,000 ウェブサーチ ポータル Adobe Systems Incorporated San Jose, CA ,925 ソフトウェア Synnex Corporation Fremont, CA ,500 ITサプライチェーン サービス Intuit Inc. Palo Alto, CA ,000 フィナンシャルソフトウェア Electronic Arts, Inc. Redwood City, CA ,645 ビデオゲーム SunPower Corporation San Jose, CA ,220 ソーラー エネルギー Gilead Sciences, Inc. Foster City, CA ,000 バイオテクノロジー Facebook, Inc. Menlo Park, CA ,539 ソーシャルネットワーク Zynga Games Network, Inc. San Francisco, CA ,000 ソーシャルゲーム LinkedIn Corporation Mountain View, CA ,447 ソーシャルネットワーク Netflix, Inc. Los Gatos, CA ,348 ビデオストリーミング Tesla Motors Palo Alto, CA ,400 電気自動車 Twitter, Inc. San Francisco, CA ソーシャルネットワーク 12

14 ベンチャーのエコシステム キャピタルゲイン 投資家投資家投資家 LP 投資 ベンチャーキャピタル キャピタルゲイン VC 投資 大学 研究機関 スピンアウト 株式公開 ベンチャー企業 M&A 大企業 スピンアウト 清算 13

15 米国における VC 投資とエグジットの変遷 VC の投資 ベンチャー企業のエグジット $Billion 件 IPO M&A ネットバブルの崩壊 ネットバブル 600 Sarbanes-Oxley 法 ネットバブルの崩壊 シリコンバレーブーム リーマンショック ブラックマンデー 出典 : NVCA 14

16 米国企業の戦略的買収 ベンチャー企業にとってはエグジット 例示 M&A 総額と R&D 投資額 ($Million) 総額 件数 総額 件数 総額 件数 IBM 2,022 (2.21%) 16 件 4,817 (5.29%) 13 件 1,144 (1.16%) 12 件 5,842 (6.41%) 6,107 (6.68%) 6,153 (6.23%) Microsoft* 207 (0.52%) 9 件 689 (1.56%) 23 件 1,340 (2.62%) 13 件 6,097 (15.3%) 6,583 (14.9%) 7,121 (13.9%) Google 101 (1.65%) 6 件 402 (3.79%) 10 件 967 (5.82%) 18 件 600 (9.77%) 1,229 (11.6%) 2,120 (12.8%) Cisco 1,591 (6.41%) 不明 7,353 (25.80%) 不明 4,214 (12.00%) 不明 (13.4%) 4,067 (14.3%) 4,499 (12.9%) 注 : 上段は M&A 総額とその対売上高比率 下段は 研究開発投資額とその売上高比率 出典 : 各社年次報告書 ; JETRO 15

17 ベンチャーのエコシステム キャピタルゲイン? : 日本では十分に機能しているとはいえない? 投資家投資家投資家 LP 投資 ベンチャーキャピタル? キャピタルゲイン 大学 研究機関 スピンアウト? VC 投資 ベンチャー企業 株式公開 M&A?? 大企業 スピンアウト 清算 16

18 日米欧の VC 投資 100 億円 米国 欧州 日本 注 : 日本は年度 (4 月 - 翌 3 月 ) 欧米は暦年出典 : NVCA ($1,00= 90); EVCA; VEC 17

19 VC エグジット EXIT 社数 /4-2007/3 2007/4-2008/3 2008/4-2009/3 2009/4-2010/3 2010/4-2011/3 その他会社経営者等による買戻し売却償却 精算株式公開 出典 : VEC 18

20 大学発ベンチャー 大学発ベンチャーの設立 廃業等の推移 大学発ベンチャー設立数 大学発ベンチャー廃業等 出典 : VEC 19

21 ベンチャーのエコシステム キャピタルゲイン? : 日本では十分に機能しているとはいえない? 投資家投資家投資家 LP 投資 ベンチャーキャピタル? キャピタルゲイン 大学 研究機関 大企業 スピンアウト? スピンアウト VC 投資 ベンチャー企業 株式公開 M&A 清算?? 20

22 ベンチャーエコシステム醸成のための課題 歴史や風土が作った環境 ( 短期間では変わらないが変化への努力は継続して必要 ) 人口構成 日本 : 単一民族かつ急速な高齢化 米国 : グローバルな移民国家 精神風土 日本 : 出る杭は打たれる 失敗は個人を社会的に厳しい状況へ 米国 : 成功者は名誉もお金も 挑戦における失敗には寛容 人為的に変化を促せる環境 ( 教育や研修など人材養成へのコンセンサス ) 大学 大学院 専門大学院 ( ビジネススクール ) など 企業関係教育の充実 法律事務所 会計事務所 コンサルタントなど プロフェッショナルの充実 投資判断のみならず ハンズオンまで出来るベンチャーキャピタリストの醸成 産学連携の推進 社会システムとしての金融 財政 税制 ( 政策課題の官産学共有 ) 大学 年金等のベンチャー資金供給のための規制緩和 税制によるエンジェル育成制度の拡充 ストックオプション 種類株式等のツール整備 年金のポータブル化の充実 21

23 日本企業の 3 つのタイプ 既存の大企業 高度成長時代に作れば売れる右肩上がりで業績を伸ばしてきた 2000 年以降伸び悩んでいる 成長について多くが成り行き予測型 国内の中小 ベンチャー企業を見下すカルチャー? 今後の成長? ニューブリード 経営基盤に起業家精神 創業以来 不況下でも急成長を実現してきた 過去のしがらみは無く 成長のビジョンが明確で構造変革型 グローバル モデルで事業展開 ニューブリード予備軍 世界に問える技術力 技術を事業に育てる経営力が不足しているケースが多い 金も人材も不足しているケースあり 大企業は邪険に扱う ( 情報 技術だけ収集し後は無視 ) VC が大きく貢献できるはず??? 22

24 大企業のベンチャー企業の M&A 促進 産総研 理研やその他の研究所が技術展などを開催し 大企業がうなるような技術を披露 大企業の目がそちらに向くように仕向ける 大学発ベンチャー その他のベンチャー 中小企業と大企業の出会いの場を文部科学省 経済産業省が用意する 大企業がベンチャー企業を買収する際の法的 税的優遇策を整備する キャピタルゲイン 投資家投資家政府 機関投資家 LP 投資 キャピタルゲイン 大学 研究機関大学 研究機関大企業 大学 研究機関大学 研究機関 戦略的提携 M&A 戦略的 LP 投資 スピンアウト技術 人材 スピンアウト技術 人材共同投資 ベンチャーキャピタル VC 投資 ベンチャー企業 キャピタルゲイン 株式公開 M&A 清算 23

25 米国への留学生数 千人 日本中国インド韓国台湾 出典 : Institute of International education 24

26 頭脳流出から頭脳循環へ from Brain Drain to Brain Circulation アジアからの留学生の足跡日本人は循環の外? 25

27 シリコンバレーの日本人プロフェッショナル 日系 VC 日本人が参加している米国 VC 日本企業の CVC 日系事業開発コンサルティング 日本人弁護士のいる法律事務所 日本人会計士のいる会計事務所 日本人プロフェッショナルのネットワーク JAFCO JAIC YED など ATA Ventures Global Catalyst Partners KeyNote Ventures Noventi Skyline Ventures ZenShin Capital など DoCoMo Capital ( ドコモ ) Entrepia ( 双日 ) Honda Strategic Venturing( ホンダ ) Mitsui Ventures( 三井物産 ) Panasonic Ventures( パナソニック ) Presidio Ventures ( 住友商事 ) など AZCA Blueshift Global Partners Global Vision Technology Muse Associates NetService Ventures Pacific Vision Partners など Morrison Foerster Squire Sanders & Dempsy Wilson Sonsini Goodrich & Rosati など Deloitte & Touche Ernst &Young KPMG PriceWaterhouseCoopers など Keizai Society JTPA(Japanese Technology Professionals Association) SVJEN(Silicon Valley Japanese Entrepreneur Network) SVMF(Silicon Valley Multimedia Forum) など 26

28 シリコンバレーでの日本人による起業 例示 企業名 B-Bridge EcoHarvestor EpiPhotonics IP Infusion IPLocks MISELU NuCore Pixera PixLogic RealCom Spruce Technology SunBio Techwell UKOM Zeptocor 業容 製品バイオ研究用試薬 機器の販売振動発電光スイッチなどのフォトニックサブシステムネットワーク用ソフトウェアデータベースセキュリティ管理システム Twitterの音声版デジタルカメラ用イメージプロセッサ高解像度画像処理システムビジュアル サーチ ソリューションナレッジ マネジメント ソリューション DVD オーサリング用ソフトウェア幹細胞による再生医療画像チップ 1チップTVチューナリチウムイオン電池用陰極 27

29 SV インフラ活用による頭脳循環の促進 経済産業省 : 日本からシリコンバレー VCへの派遣プログラム 産業革新機構 : シリコンバレーとのネッワーク強化 大企業 : CVCの促進 シリコンバレーで人材育成 グローバル人材の雇用 ベンチャー企業 : JETRO BICプログラムの活用 日本 シリコンバレー 大企業 中小 ベンチャー企業 日本人プロフェッショナル (VC など ) 日本人のプロフェッショナルネットワーク 日本からの進出企業支援システム (JETRO BIC) SV の大学 研究機関 SV のベンチャーキャピタル SV の企業 28

30 ディスカッション 29

31 石井正純略歴 1972 年東京大学工学部計数工学科卒業後 1976 年日本 IBMからスタンフォード大学大学院に留学 コンピュータサイエンス修士号取得 1981 年 McKinsey & Company 社に入社 日米欧の主要クライアントに対し 特に情報通信 エレクトロニクスの分野で多角化戦略 海外戦略などの経営コンサルティング活動を行なう 1985 年ハイテク分野での新規事業育成を目標としてシリコンバレーにAZCA, Inc. を設立 以後 米国ハイテクベンチャー企業のアジアにおける新規市場参入 日本企業の米国市場参入および米国ハイテクベンチャーとの提携等による新規事業開拓と東西両国の事業展開の掛け橋として活躍 最近は特に グローバル市場での競争力の源泉となるイノベーション力を日本企業に如何に根付かせるか またその力を如何に事業成長に結びつけるか を主なテーマとして仕事を続けている AZCA を主宰する一方 2004 年 3 月ベンチャーキャピタル会社 Noventi にマネジングディレクターとして参画 シリコンバレーにおける新エネルギー 環境分野のベンチャー企業への投資 事業開発も積極的に行なっている 2005 年より静岡大学大学院客員教授 2012 年より早稲田大学大学院ビジネススクール客員教授 2006 年よりPARC (Palo Alto Research Center) のSenior Executive Advisor 兼任 また 現在 北加日本商工会議所 (2007 年度は会頭 ) Japan Society of Northern California の理事 および日米イノベーション アントレプレナーシップ カウンシルのカウンシルメンバー 新聞 雑誌での論文発表および日米各種会議 大学等での講演多数 共著 マッキンゼー成熟期の差別化戦略 Venture Capital Best Practices 感性を活かす など 30

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