第11回「ユーロ、ポンド相場とマーケット全般を展望」

Size: px
Start display at page:

Download "第11回「ユーロ、ポンド相場とマーケット全般を展望」"

Transcription

1 第 11 回 ユーロ ポンド相場と マーケット全般を展望 松崎美子 2019 年 9 月 25 日 20 時 ~21 時 主催 : FX プライム bygmo

2 第一部第二部第三部第四部 英国の政治英国経済と金融政策ユーロ圏経済と金融政策マーケット展望

3 第一部 英国の政治

4 フィンランドとフランスからの要求 9 月 18 日 EU 議長国フィンランドリンネ首相訪仏 英国は 9 月 30 日までに Brexit 条件を正式に提示すべき ボリス EU が勝手に決めた仮の期限で法的根拠なし しかし この翌日に 英政府は EU に対し バックストップ代替案 を提示 写真 : フィンランド首相官邸ホームページ

5 代替案は画期的な内容なのか? ユンケル委員長 英スカイニュースのインタビュー 10 月 31 日までに Brexit で合意できる可能性が高まった 代替案が十分にその役目を果たすなら バックストップを合意案から削除することは可能 コベニーアイルランド共和国副首相 合意案からのバックストップ削除について かなり懐疑的 バックストップ代替案で合意なんて話しは ゴミ 写真 : 欧州委員会ホームページアイルランド共和国議会ホームページペストン ITV 政治記者 Twitter

6 最高裁の判決前の政府所属弁護士弁 最高裁が違法と判断した場合でも 議会を再開する義務が生じたという意味では ないと受け止めている 最高裁が 5 週間の閉会そのものを破棄 するよう指示した場合でも ボリスはエリザベス女王に 新たな休会 ( 年次党大会目的 ) を申し出ることが可能である ボリスは いかなる手段を使ってでも閉会を継続し 議会での Brexit に関する審議を阻止し時間切れによる強制的な合意なき離脱に持っていく? 或いは 自分の望む時間軸を変更する気 なし?

7 新たな議会閉会を示唆? 9 月 22 日 ( 日 ) BBC テレビ老舗政治ショーでの発言 政府は 最高裁の判決内容を尊重すべき ラーブ外相兼副首相 ( 最高裁が違法判決をした場合 ボリスはもう一度エリザベス女王に 議会休会を要請するのか? という質問に対し ) 現時点では 政府の本当の考えを公表する訳に行かない それは EU との交渉で 英国の立場を弱くするからだ 写真 : 英議会ホームページ

8 9 月 24 日最高裁からの判決 Unlawful, void & of no effect - the extraordinary, unanimous & historic verdict of the Supreme Court on Boris Johnson s decision to prorogue Parliament ボリス首相が長期にわたる議会閉会を女王に要請したが 最高裁判所は これは違法であり 即刻停止を全会一致で決定した The decision to advise the Queen to prorogue parliament was unlawful エリザベス女王に対し 議会閉会を要請した決定は 違法である 11 人の裁判官全会一致で違法判決 there was "no explanation before the court of why it was necessary to suspend parliament for five weeks. どうしてこれだけの長期にわたり閉会が必要であったのか 首相は説明していない 出典 : 英最高裁判所

9 判決後の世論調査 9 月 24 日判決発表後に実施された YouGov 世論調査 違法判決について どう思うか? 賛成 反対 出典 : YouGov 社

10 バーコウ議長議会再開宣言 Parliament to sit tomorrow at 11.30am The ruling was unambiguous and the unlawful decision to suspend parliament was done at a crucial time for our country 水曜日恒例の PMQ( 首相に質問コーナー ) は 9 月 25 日は例外的に省略する模様 9 月 25 日午前 11 時 30 分 (19:30) より 議会は再開する 最高裁の判決を見れば明確であるが 国家にとって最も重要な時期に議会を閉会する事は 違法であると判決が下った 写真 : 英国議会ホームページ

11 最高裁判決後のシナリオ : 判決発表前 英最高裁判決 合法 違法 10 月 13 日まで休会 議会再開 ボリス辞任要求? 政府は判決無視 政府控訴 14 日施政方針演説 即刻議会再開 最高裁の休会停止権限の有無について政府控訴? ボリス無視? 保守党新たな党首選? 女王に新たな休会実施を求む

12 10 月 31 日までのタイムライン : 判決発表前 9 月 3 日 英議会再開 9/29~10/2 保守党党大会 10 月 17/18 日 EU サミット 10 月 21/22 日 施政方針演説に対する議会採決 10 月 21/22 日 EU サミットで Brexit 案合意となれば英議会で審議 採決 9 月 10 日 10 月 13 日 議会閉会 Humble Address 9/21~9/25 労働党党大会 10 月 14 日 エリザベス女王施政方針演説 10 月 19 日 ベン法案 EU と Brexit 合意できない場合 首相が交渉期間延長できる最終日 10 月 31 日 英国 EU 離脱日

13 最高裁判決後のシナリオ : 判決発表後 英最高裁判決 合法 違法 10 月 13 日まで休会 議会再開 ボリス辞任要求? 政府は判決無視 政府控訴 14 日施政方針演説 即刻議会再開 最高裁の休会停止権限の有無について政府控訴? ボリス無視? 解散総選挙? 保守党新たな党首選? 女王に新たな休会実施を求む ( 党大会目的 ) 予想されるボリスの動き

14 10 月 31 日までのタイムライン : 判決後 最高裁違法判決 9 月 3 日 英議会再開 9/29~10/2 保守党党大会 10 月 17/18 日 EU サミット 10 月 21/22 日 施政方針演説に対する議会採決 10 月 21/22 日 EU サミットで Brexit 案合意となれば英議会で審議 採決 9 月 10 日 9 月 24 日 議会閉会 新たな休会? Humble Address 9/21~9/25 労働党党大会 9 月 25 日 違法判決後議会再開 10 月 14 日 エリザベス女王施政方針演説 10 月 19 日 ベン法案 EU と Brexit 合意できない場合 首相が交渉期間延長できる最終日 10 月 31 日 英国 EU 離脱日

15 EU 離脱延期法案無事に法案化 労働党ベン議員法案 (EU 離脱延期法案 ) 上下両院で可決 9 月 9 日エリザベス女王の裁可 議会の合意がない限り 英国は 10 月 31 日に合意なしの EU 離脱をしないことを確約する 英国政府は EU との合意を取り付けられるよう努力し 10 月 17/18 日の EU サミットで合意するための時間を確保することを約束する もし 政府が EU サミット翌日の 10 月 19 日までにこの約束を実現できない場合 首相は欧州委員会委員長に交渉期間延長を要請する義務がある 延長期間は 2020 年 1 月 31 日までとする もし EU がこの延長を承認した場合 首相は即刻それを受け入れる義務がある もし EU が違う延長期間を提案した場合 議会がその延長を否決しない限り 首相はその提案を 2 日以内に 受け入れる義務がある この法案は 合意なき離脱は英国経済に多大なダメージを及ぼすという意見で一致した超党派の支持を取り付けている 英国は合意なき離脱を望んでいない

16 EU 離脱延期法案のここから

17 内閣不信任案シナリオ

18 施政方針演説とその仕組み 10 月 14 日 Queen s Speech 施政方針演説 ( 女王演説 ) 議会の開会式で今後の政府方針を演説する儀式 10 月 14 日 エリザベス女王施政方針演説 10 月 21/22 日 施政方針演説に対する議会採決 読み上げるのは 女王作成するのは 政府内容について 女王に裁量権なし 16 世紀から続いている Humble Address 通常 Humble Address は 5 議会営業日 ただし 最高裁の違法判決により 施政方針演説の有無は今後の展開次第 写真 : 英議会ホームページ

19 予定通り 10/14 施政方針演説実施の場合 10 月 21/22 日 施政方針演説に対する議会採決 可決 否決 政府方針に沿って新国会スタート ボリス辞任 ボリス辞任拒否 保守党新党首選 労働党コービン党首内閣不信任案動議 一番最近施政方針演説が議会で否決 1924 年 1 月 内閣不信任 2011 年議会任期法野党が 14 日以内に組閣可能か? 内閣信任 保守党新党首選 ( ボリス継続は無理のはず ) 不可能 解散総選挙実施 可能 コービン政権誕生?

20 ボリス 6 戦 0 勝 6 連敗 日付 採決内容 結果 9 月 3 日 SO24 実施の有無 328 vs 票差で可決 9 月 4 日 労働党ベン議員法案 (1 回目 ) 329 vs 票差で可決 労働党ベン議員法案 (2 回目 ) 327 vs 票差で可決 ボリス 早期解散総選挙実施 動議 9 月 9 日保守党グリーブ議員 Yellowhammer 書類公開 ボリス 2 度めの 早期解散総選挙実施 動議 298 vs 票以上の賛成票が必要であるため不成立 311 vs 票差で可決 293 vs 票以上の賛成票が必要であるため不成立 10 月の施政方針演説についての採決が 7 敗目となるか?

21 ここからの動きに対する復習 1 合意なき離脱の可能性は 残ったまま 労働党ベン議員法案 (EU 離脱延期法案 ) 成立を受け 10 月 31 日に合意なき離脱となる可能性は後退したが 完全になくなった訳ではない ただ単に 交渉期間が延長されるだけかもしれない 議長が交代するが 後任は Brexit 寄りの人物かもしれない 交渉期間再延長の有無 フランスのル ドリアン外相は 再交渉に難色を示したが 私はフランスが否決 棄権するとは思っていない 交渉期間延長の決定権は EU が握っている 英国の事情での合意なき離脱は構わないが EU 加盟国の反対 / 棄権で英国が強制的に合意なき離脱を選ばされた となることをマクロン大統領は許すはずがない と 私は考える ユンケル委員長の後任 フォンデアライデン委員長も再延長に前向き

22 ここからの動きに対する復習 2 英国の解散総選挙 総選挙実施の決定権は野党連合 もし から いつ になってきたという認識 ( 主に労働党 ) が握っている現時点では 英国の解散総選挙実施時期を決定するのは 野党連合が鍵を握っている 2022 年 5 月の次期総選挙を待たず 早ければ年内実施か? 施政方針演説前の新たな休会の有無 施政方針演説を予定通り 10 月 14 日に実施するのか? する場合は 伝統的にその直前に議会休会となる

23 10 月 31 日の選択肢 世論調査結果 調査対象期間 : 8 月 29/31 日調査対象者数 : 2028 人 29% 28% 9% 15% 8% 12% Brexit なかったことにする メイ合意案からバックストップを外す 新たな Brexit 案で合意すべき 離脱延期或いは交渉期間を思う存分延長する 合意なき離脱 EU に譲歩する必要なし わからない 出典 : Deltapoll

24 次期総選挙 : オッズ 第一党となる政党についてのオッズ Ladbrokes 保守党 2/5 (71%) 労働党 3/1 (25%) 自民党 12/1 (8%) William Hill 4/11 (73%) 7/2 (22%) 12/1 (8%) Paddy Power 1/3 (75%) 10/3 (23%) 12/1 (8%) 出典 : 各賭け屋ホームページ

25 次期総選挙 : 世論調査結果 保守党 : 第一党は確実第二党 : 自民党が食い込むか? YouGov (9 月 19/20 日 ) Opinium (9 月 19/20 日 ) ComRes (9 月 18/19 日 ) 保守党 30% 37% 29% 労働党 23% 22% 27% 自民党 22% 17% 20% 出典 : 数々の報道

26 Brexit についての世論調査結果 Q: Brexit が泥沼化しているのは 誰の責任? 英国政府の責任 EU の責任 Q: ボリスが首相となってから Brexit 交渉は進展していると思うか? かなり進展 それなりに進展 わからない ちょっぴり進展 全く進展していない 出典 : YouGov ホームページ

27 第二部 英国経済と金融政策

28 英 GDP(2019Q2 まで ) ロンドン オリンピック 2016 年 6 月国民投票 世界金融危機 QE1 QE2/3 出典 : 英統計局 (ONS)

29 インフレ率と賃金上昇率 (%) ボーナス含む (7 月 ) +4% ( インフレ調整前 ) ボーナスなし (7 月 ) +3.8% ( インフレ調整前 ) CPI (8 月 ) + 1.7% インフレ率 > 賃金上昇率 実質賃金減少消費不振 賃金上昇率 > インフレ率 実質賃金増加消費好調 データ : 英統計局 (ONS)

30 購買担当者景気指数 (PMI) 製造業 PMI 建築業 PMI サービス業 PMI 出典 : マークイット社

31 経済指標スコアーボード 英国編 12 項目中 2 改善 数値 傾向 GDP ( 前期比 ) -0.2% 悪化 インフレ率 (CPI) +1.7% 悪化 失業率 3.8% 改善 賃金上昇率 ( ボーナス含 ) 4% 改善 製造業 PMI 47.4 悪化 建築業 PMI 45 悪化 サービス業 PMI 50.6 悪化 貿易収支 91.4 億ポンドの赤字 悪化 鉱工業生産高 ( 前年比 ) -0.9% 悪化 住宅価格指数 ( 前年比 ) +0.7% 悪化 小売売上高 ( 前月比 ) +0.2% 悪化 消費者信頼感指数 -14 悪化

32 私の肌感覚 :Brexit と英中銀 10/31 合意なき離脱 期間延長後総選挙 10/31 合意案に基づき離脱 2 度めの国民投票 可能性 30% 40% 20% 10% 英中銀 政策金利 50bps カット QE 策再スタート 政策金利 25bps カット 据え置き 残留となれば利上げ ポンド 初動は その後は 結果次第 初動は その後は不明 ボリスの本音がまだわからないため あくまでも私の主観

33 第三部 ユーロ圏経済と金融政策

34 ECB 理事会からの発表 1 政策金利 1 預金金利のみ 10bps カット -0.4% -0.5% フォワードガイダンス 2020 年上半期 を削除しオープンエンド TLTRO3 金利カット TLTRO3 の貸出金利 10bps 上乗せ排除 階層的措置導入 2 段階 e/2019/html/ecb.pr190912_2~a0b47cd6 2a.en.html QE 策再開 月額 200 億ユーロ 11 月からスタート予想 終了時期は特定せず ( オープンエンド ) 満期国債再投資は引き続き継続 購入対象国債の減少で 10 ヶ月前後で終わりか?

35 QE 策再開でも 国債は糊代少ない 上限 :33% 出典 : ECB 国債再投資に関する報告書 (2019 年 6 月 12 日 )

36 ECB 理事会からの発表 2 3 ヶ月に一度のマクロ経済予想 スタッフ予想 の変化 インフレ見通し GDP 予想 インフレ見通し大きく下方修正 出典 : ECB s201909_ecbstaff~0ac7cbcf7a.en.html#toc1

37 ECB 理事会からの発表 3 財政出動の余裕がある国に景気刺激策を要請 出典 : 欧州委員会

38 金融政策から財政政策へバトンタッチ ドラギ総裁記者会見オープニングステートメント governments with fiscal space should act in an effective and timely manner 財政出動をする余地がある国の政府は 効果的でタイミングを逸しない財政政策の変更をすべきである ドムブロフスキス欧州委員会副委員長 Countries that have space for fiscal stimulus should stimulate economy. Monetary policy alone will not do the trick. Countries that don t have space for fiscal stimulus should otherwise engage in structural reforms 財政支出などの余裕がある国は 経済活性のためにも 動くべきだ 金融政策だけに頼っていても 奇跡は起こらない 財政的な余裕がない国は 構造改革をどんどん推し進めるべき センテーノ ユーロ圏財務相会合議長 Fiscal policy will play a part if there's an economic downturn. Eurozone budget financing remains a tricky issue. But ready to respond if economic situation worsens 景気が落ち込んだ時には 財政政策が重要な意味をなす ユーロ圏予算案の資金繰りには 問題点があることは認めるが 経済が更に悪化するような事態になるのであれば 柔軟に対応する準備があるだろう

39 金融政策から財政政策へバトンタッチ 2 フォンデアライエン新欧州委員会委員長 欧州委員会経済担当に イタリアの元首相 : ジェンティローニ氏を起用 イタリアの予算案の面倒を見させ 責任を持って対処させる魂胆 EU 財務相会合 ECB 理事会翌日から開催 財政政策変更について協議 EU 財政政策のシンプル化 で合意詳細はあらためて検討 財政規律の緩和? 成長安定協定 (3%/60% 上限 ) に柔軟な解釈を実施? 予算案承認過程の修正 / 変更?

40 財政刺激 = ユーロ高? 欧州共同予算局が存在しないため 加盟各国政府に一任した形になる 既に フィンランドは財政支出拡大に踏み切った 次は ドイツかオランダか? どのくらい早く発表があるか? 他の主要国が追随するか? 規模の大小よりも ドイツが財政支出した これが重要 = ご祝儀相場のユーロ高 世界的低金利の影響で利払い額が少ないので国債増発に頼るのか? 追随した国が赤字国の場合債務増加による格下げリスクあり

41 ユーロ圏各国 製造業が軒並み低下 製造業 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 フランス ドイツ ユーロ圏 サービス業 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 フランス ドイツ ユーロ圏 総合 PMI 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 フランス ドイツ ユーロ圏 データ : マークイット社

42 経済指標スコアーボード ユーロ圏編 11 項目中 3 改善 数値 傾向 GDP ( 前期比 ) +0.2% 悪化 インフレ率 (CPI) +1% 横ばい 失業率 +7.5% 横ばい 製造業 PMI 45.6 悪化 サービス業 PMI 52 悪化 総合 PMI 50.4 悪化 貿易収支 248 億ユーロの黒字 改善 鉱工業生産高 ( 前年比 ) ー 2% 改善 小売売上高 ( 前年比 ) +2.2% 悪化 消費者信頼感指数 -7.1 悪化 ZEW 景況感指数 改善 改善だがまだマイナス圏 改善だがまだマイナス圏

43 第四部 マーケット展望

44 BIS Triennial Central Bank Survey 1 BIS ( 国際決済銀行 ) 発表の為替マーケットに関するサーベイ 3 年に一度発表今回は 概要のみ 12 月にフル サーベイ発表 (2019 年 4 月のマーケットを元に作成 ) 約 29% の増加

45 BIS Triennial Central Bank Survey 2 通貨別シェア 通貨ペア別シェア 出典 : BIS( 国際決済銀行 )

46 BIS Triennial Central Bank Survey 3 各マーケットの取引シェア

47 BIS Triennial Central Bank Survey 4 市場別 : 円取引高 単位 (100 万ドル ) 英国 ( ロンドン ) 552,318 日本 ( 東京 ) 292,287 米国 ( ニューヨーク ) 189,585 シンガポール 155,661 香港 99,903 スイス 29,066 フランス 21,535 オーストラリア 13,226 ドイツ 13,214 カナダ 5,885

48 BIS Triennial Central Bank Survey 5 市場別 : トルコリラ取引高 単位 (100 万ドル ) 英国 ( ロンドン ) 46,950 トルコ 12,446 米国 ( ニューヨーク ) 11,959 香港 4,451 日本 ( 東京 ) 3,143 シンガポール 2,620 スイス 1,737 ドイツ 1,332

49 BIS Triennial Central Bank Survey 6 市場別 : 南アランド取引高 単位 (100 万ドル ) 英国 ( ロンドン ) 44,542 南アフリカ 14,168 米国 ( ニューヨーク ) 12,923 日本 ( 東京 ) 3,954 シンガポール 2,581 ドイツ 2,058 香港 1,635 スイス 1,619 UAE( アラブ首長国連邦 ) 1,467

50 ポンド ここまでの織り込み済み材料 織り込み済み材料 ボリス 合意なき離脱 内閣誕生 政府のデフォルト姿勢は 10 月 31 日に いかなる形にせよ 英国は EU から離脱する ベン法案可決したが ボリスはいまのところ 完全に無視 議会 5 週間に及ぶ休会は 違法 ボリスが女王を騙して 休会に持ち込んだとも受け取れる EU も 合意なき離脱リスクを想定している 場合によっては 早期解散総選挙実施? 財務相は 景気減速時に財政拡大 英中銀は 追加緩和示唆 条件付き離脱となれば 英中銀は引き締め示唆 カーニー総裁任期延長か? 政府は 合意なき離脱キャンペーンをスタート (1 億ポンド規模 )

51 ポンド買い材料 / 売り材料 まだマーケットに織り込まれていない材料は 買い材料 EU が譲歩する ( 代替案で合意 ) 英国が譲歩する ( ボリスが妥協する ) どちらかの譲歩により 条件付きで離脱が可能となる 残留 が含まれる 2 度めの国民投票実施 EU 基本条約 50 条の破棄 Brexit 案 英国議会で可決 解散総選挙 ( 残留支持内閣誕生 ) ただし 労働党政権となれば ポンド買いは続かないと予想 売り材料 英国連合王国の崩壊 ( スコットランド独立 南北アイルランド統一 ) ベルファスト合意が脅かされる 施政方針演説内容が議会で否決 Q2 Q3 と極端なマイナス成長となり リセッション確定 カーニー総裁の後任者が コテコテの緩和主義者 財政 / 金融ともに緩和状態が長期化或いは加速

52 ユーロ円週足 114 ミドル ~118 ミドルのレンジ

53 ユーロ / ドル週足と乖離 200 週 SMA まだ売られすぎゾーンに達していないと判断

54 ポンド / ドル週足 200 週 SMA 水色 ピンクそれぞれのレンジ内では何度も行ったり来たりする傾向が強い

55 ポンドクロス日足とベガストンネル ポンド / ドル ポンド円 ベガストンネル 144/169EMA ベガストンネル 144/169EMA ポンド / スイス ベガストンネル 144/169EMA ドル円 ベガストンネル 144/169EMA

56 ロンドン FX ファンダメンタルズ カレッジ 詳細は Web ページへ 次期コースは 11 月スタート! 10 月 25 日申込締め切り

57 月額 : 3,900 円 詳しくは DMM サロン

58 本映像及び資料は信頼できると思われる情報 データに基づいて作成しておりますが その正確性 完全性を保証するものではありません また 本映像および資料は情報提供のみを目的としたものであり 売買の勧誘を目的としたものではありません 売買に関する最終決定は お客様ご自身の判断でなさいますようお願いいたします なお その目的を問わず本資料を無断で引用または複製することを禁じます

2019年前半のユーロ、ポンド相場とマーケット全般を展望する

2019年前半のユーロ、ポンド相場とマーケット全般を展望する 2019 年前半のユーロ ポンド相場と マーケット全般を展望する 松崎美子 2019 年 1 月 16 日 20 時 ~21 時 主催 : FX プライム by GMO 第一部第二部第三部第四部第五部 英国政治英国経済 / 金融政策ユーロ圏政治ユーロ圏経済 / 金融政策マーケット展望 第一部 英国政治 議会採決の事前予想 メイ首相 Brexit 案賛成 ( 予想 ) 206 票 メイ首相 Brexit

More information

挙国一致内閣を示唆したメイ首相 Brexit を巡る政府の決定には 何度も驚かされましたが 今週はその中でも特に驚く展開がございました 毎週 Brexit 関連の記事になってしまいますが もう少しの辛抱だと思いますので もうしばらくお付き合いください 今回も今週中に起きた出来事をお伝えし ここからの

挙国一致内閣を示唆したメイ首相 Brexit を巡る政府の決定には 何度も驚かされましたが 今週はその中でも特に驚く展開がございました 毎週 Brexit 関連の記事になってしまいますが もう少しの辛抱だと思いますので もうしばらくお付き合いください 今回も今週中に起きた出来事をお伝えし ここからの 挙国一致内閣を示唆したメイ首相 Brexit を巡る政府の決定には 何度も驚かされましたが 今週はその中でも特に驚く展開がございました 毎週 Brexit 関連の記事になってしまいますが もう少しの辛抱だと思いますので もうしばらくお付き合いください 今回も今週中に起きた出来事をお伝えし ここからの動きについて考えてみようと思います 2 度めの Indicative Vote(IV2) も全て否決今週は

More information

離脱案は当初 2018/12/11に議会採決が予定されていたが 野党 労働党のほか 与党 保守党の強硬離脱派や閣外協力の民主統一党 (DUP) からも強く反対され メイ英首相は採決を延期した メイ首相は議会を説得すべく 焦点のアイルランド国境問題の安全策 ( バックストップ ) について 英国が長期

離脱案は当初 2018/12/11に議会採決が予定されていたが 野党 労働党のほか 与党 保守党の強硬離脱派や閣外協力の民主統一党 (DUP) からも強く反対され メイ英首相は採決を延期した メイ首相は議会を説得すべく 焦点のアイルランド国境問題の安全策 ( バックストップ ) について 英国が長期 経済 : 欧州 英 EU 離脱の行方 ~ 英議会は離脱案を大差で否決 1/15( 日本時間 1/16 早朝 ) 英下院議会は欧州連合 (EU) と合意した離脱案について 反対 多数で否決した 事前に否決は予想されていたものの 下院 650 議席のうち議長や棄権票等 を除き 賛成 202 票 反対 432 票となり 230 票差という歴史的な大差となった 否決を受けて メイ英首相は 1/21 までに代替案を示すもよう

More information

ここからの Brexit タイムラインと要注意日 英国で最も政治に注目が集まる党大会シーズンが終了しました ここからは時間があまり残っていない Brexit 交渉の最終合意に向け アクセルを踏む時期となります EU 側もイギリスの党大会シーズン終了をじっと待っていたため ここから一気に動きが加速しそ

ここからの Brexit タイムラインと要注意日 英国で最も政治に注目が集まる党大会シーズンが終了しました ここからは時間があまり残っていない Brexit 交渉の最終合意に向け アクセルを踏む時期となります EU 側もイギリスの党大会シーズン終了をじっと待っていたため ここから一気に動きが加速しそ ここからの Brexit タイムラインと要注意日 英国で最も政治に注目が集まる党大会シーズンが終了しました ここからは時間があまり残っていない Brexit 交渉の最終合意に向け アクセルを踏む時期となります EU 側もイギリスの党大会シーズン終了をじっと待っていたため ここから一気に動きが加速しそうです そこで今週のコラムでは 今週と来週 そしてそれ以降の Brexit 重要日をご紹介します 場合によっては

More information

2016 年 11 月 11 日公開 ~ 丸わかり! ロンドン発 欧州経済事情 ~ 松崎美子 が注目テーマを一刀両断! 政治ネタで動く英ポンド! 今後のメイ政権が進む道 執筆者 :( ロンドン在住 / 元為替ディーラー ) 一時帰国で日本に帰ってきて 4 週間が過ぎた その間に何度か英国 ヨーロッパ

2016 年 11 月 11 日公開 ~ 丸わかり! ロンドン発 欧州経済事情 ~ 松崎美子 が注目テーマを一刀両断! 政治ネタで動く英ポンド! 今後のメイ政権が進む道 執筆者 :( ロンドン在住 / 元為替ディーラー ) 一時帰国で日本に帰ってきて 4 週間が過ぎた その間に何度か英国 ヨーロッパ 2016 年 11 月 11 日公開 ~ 丸わかり! ロンドン発 欧州経済事情 ~ 松崎美子 が注目テーマを一刀両断! 政治ネタで動く英ポンド! 今後のメイ政権が進む道 執筆者 :( ロンドン在住 / 元為替ディーラー ) 一時帰国で日本に帰ってきて 4 週間が過ぎた その間に何度か英国 ヨーロッパ関係のセミナーをやらせて頂く機会を頂戴したが 必ず聞かれるのが Brexit は なかったことに出来るのか?

More information

欧州憲法裁が EU 基本条約 ( リスボン条約 )50 条の法的見解についての判決を 欧州時間午前 9 時 ( 日本時間 17 時 ) に発表するそうです よりによって 英議会判決の前日に発表しなくてもよいだろうに と 思わずツッコミを入れた私です この判決結果により 採決も大きく変わるかもしれませ

欧州憲法裁が EU 基本条約 ( リスボン条約 )50 条の法的見解についての判決を 欧州時間午前 9 時 ( 日本時間 17 時 ) に発表するそうです よりによって 英議会判決の前日に発表しなくてもよいだろうに と 思わずツッコミを入れた私です この判決結果により 採決も大きく変わるかもしれませ 12 月 11 日 英国の運命を決める日 今週のコラム記事は 先週の続編となりますので 2 つの記事を続けてお読みいただけると幸いです 12 月の Brexit 関連イベントまず最初に 12 月中の Brexit 関連イベントのご紹介です 注目は 12 月 9 日 ( 日 ) のメイ首相 ( 保守党 ) 対コービン党首 ( 労働党 ) の Brexit テレビ討論会でしょう そして 11 日 ( 火

More information

Microsoft Word ECB利下げ.doc

Microsoft Word ECB利下げ.doc 平成 24 年 (212 年 )7 月 6 日 NO.212-15 ECB は政策金利を過去最低の.75% に引き下げ ~ 市場心理の維持には必要も 利下げ自体の効果は限定的 ~ 要旨 欧州中央銀行 (ECB) は 7 月 5 日に開催された理事会において 政策金利をそれぞれ 25bp 引き下げ リファイナンス金利は現行の 1.% から.75% とすることを決定した 利下げは昨年 12 月以来 7

More information

PowerPoint プレゼンテーション

PowerPoint プレゼンテーション 英国の EU 離脱と スコットランド 2018 年 11 月 在エディンバラ日本総領事館 2014 年 9 月 18 日スコットランド独立住民投票 反対 :55%(200 万票 ) 賛成 :45%(162 万票 ) < スコットランド独立住民投票では,16 歳以上, 在住 EU 加盟国国民にも投票権あり > ( 有権者 4,283,392 人 ) 2 2016 年 6 月 23 日 EU 離脱国民投票

More information

合意内容わかりやすく表にまとめてみましたが ほぼ全ての点で EU の主張が通っており メイ首相が 4 回の演説を通して訴えた内容とはかけ離れた合意となったことが判ります これだけ大幅な譲歩を迫られたということは 見方を変えれば英国政府は自分達の交渉能力を過信しすぎた結果とも言えます 今回の合意につい

合意内容わかりやすく表にまとめてみましたが ほぼ全ての点で EU の主張が通っており メイ首相が 4 回の演説を通して訴えた内容とはかけ離れた合意となったことが判ります これだけ大幅な譲歩を迫られたということは 見方を変えれば英国政府は自分達の交渉能力を過信しすぎた結果とも言えます 今回の合意につい Brexit 交渉終了に向けたカウントダウン 3 月 29 日 私が住む英国では Brexit 交渉終了まで残すところ 1 年となり カウントダウンが始まりました 3 月 22~23 日に開催された EU 首脳会談 ( 以下 EU サミット ) では 英国の EU 離脱交渉終了後の 移行期間 について条件付きでの合意が得られました ただし これは仮合意という位置づけであり法的拘束力はなく 今年 10

More information

サマリー 1 市場の関心は米大統領選の行方に集まっています 世論調査においてドナルド トランプ氏の優勢が報じられると 市場の更なる丌確実性が懸念され リスク資産からの資金流出が記録されました 10 月の MSCI 世界株価指数はマイナス 2.01% MSCI 新興国株価指数は 0.18% と新興国が

サマリー 1 市場の関心は米大統領選の行方に集まっています 世論調査においてドナルド トランプ氏の優勢が報じられると 市場の更なる丌確実性が懸念され リスク資産からの資金流出が記録されました 10 月の MSCI 世界株価指数はマイナス 2.01% MSCI 新興国株価指数は 0.18% と新興国が Athena Wealth Management 2016 年 10 月 Investment Research Report インベストメントリサーチレポート サマリー 1 市場の関心は米大統領選の行方に集まっています 世論調査においてドナルド トランプ氏の優勢が報じられると 市場の更なる丌確実性が懸念され リスク資産からの資金流出が記録されました 10 月の MSCI 世界株価指数はマイナス 2.01%

More information

米国の利上げ見送りと日本の長期化した金融緩和

米国の利上げ見送りと日本の長期化した金融緩和 October vol. EY. : Contact EY EYInstitute@jp.ey.com. P.. P.. P.. P. P. P. P.. P.. P.9. P. . 9 FRB PCE.% % OPEC FRB 9FOMC FRB CME Fed Watch -bp -bp -bp 9 月 月 月 月 月 月 年 年 < 利上げ時期 > CME Fed Watch EY 9 vol.

More information

ファンダの鬼・柳澤 浩と小杉 篤諭の「ファンダメンタルズの学び方、活かし方セミナー!」

ファンダの鬼・柳澤 浩と小杉 篤諭の「ファンダメンタルズの学び方、活かし方セミナー!」 オンラインセミナー ファンダの鬼 柳澤浩と小杉篤諭の ファンダメンタルズの学び方 活かし方セミナー! 6 月 13 日 ( 水 ) 午後 8 時 ~9 時 30 分 背景出所 : photoac 1 ファンダメンタルズとは? 経済的基礎条件の事 2 経済的基礎条件と為替相場 国の経済状況の良し悪しが通貨価値を決める 2 国間の経済状況を比べる事でその通貨ペアのレートの大まかなレベルが決まる 3 経済的基礎条件と為替相場

More information

2017 年 6 月 21 日公開 ~ 丸わかり! ロンドン発 欧州経済事情 ~ 松崎美子 が注目テーマを一刀両断! 英国メイ首相は続投か 党首不信任の可能性も? 執筆者 :( ロンドン在住 / 元為替ディーラー ) 6 月 8 日 ( 木 ) に前倒し総選挙が実施された英国 年初から支持率が高かっ

2017 年 6 月 21 日公開 ~ 丸わかり! ロンドン発 欧州経済事情 ~ 松崎美子 が注目テーマを一刀両断! 英国メイ首相は続投か 党首不信任の可能性も? 執筆者 :( ロンドン在住 / 元為替ディーラー ) 6 月 8 日 ( 木 ) に前倒し総選挙が実施された英国 年初から支持率が高かっ 2017 年 6 月 21 日公開 ~ 丸わかり! ロンドン発 欧州経済事情 ~ 松崎美子 が注目テーマを一刀両断! 英国メイ首相は続投か 党首不信任の可能性も? 執筆者 :( ロンドン在住 / 元為替ディーラー ) 6 月 8 日 ( 木 ) に前倒し総選挙が実施された英国 年初から支持率が高かった保守党は 大幅に議席を伸ばし 自分達が望む形で ハード Brexit を実現させるつもりで思い切った賭けに出た

More information

2018年夏場のユーロ、ポンド相場とマーケット全般を展望する

2018年夏場のユーロ、ポンド相場とマーケット全般を展望する 2018 年夏場のユーロ ポンド相場と マーケット全般を展望する 松崎美子 2018 年 7 月 4 日 20 時 ~21 時 30 分 主催 : FX プライム bygmo 第一部第二部第三部第四部第五部 英国政治英国経済 / 金融政策ユーロ圏政治 / 経済 / 金融政策ポーランドマーケット展望 第一部 英国政治 Brexit 今後のタイムライン ( 長期 ) 6 月 28/29 日 EU サミット

More information

ハロウィーン Brexit 今週水曜日の臨時 EU サミットでは 別の意味で 驚きの展開 となりました 毎週 Brexit 関連の記事が続き 読者の方も もうたくさん と感じていらっしゃると思います 英国議会は 4 月 12 日から 22 日まで 1 週間遅れのイースター休会を決定しました お約束は

ハロウィーン Brexit 今週水曜日の臨時 EU サミットでは 別の意味で 驚きの展開 となりました 毎週 Brexit 関連の記事が続き 読者の方も もうたくさん と感じていらっしゃると思います 英国議会は 4 月 12 日から 22 日まで 1 週間遅れのイースター休会を決定しました お約束は ハロウィーン Brexit 今週水曜日の臨時 EU サミットでは 別の意味で 驚きの展開 となりました 毎週 Brexit 関連の記事が続き 読者の方も もうたくさん と感じていらっしゃると思います 英国議会は 4 月 12 日から 22 日まで 1 週間遅れのイースター休会を決定しました お約束は出来ませんが 来週のコラムでは フレッシュな話題をお伝えできればと思います クーパー法案 エリザベス女王の裁可が下る

More information

スライド 1

スライド 1 219 年 6 月ドイチェ アセット マネジメント株式会社 インドの経済 モディ政権のもと高い経済成長率を続ける 国際通貨基金 (IMF) の最新の世界経済見通しにおいても インドの経済成長率はを上回るとの 一人当たり名目 GDP も上昇基調にあり 力強い内需が引き続きインド経済を牽引 海外直接投資や ITC サービスへの期待も高まる さらに詳しい情報は 2 ページへ 15 5 - 新興国の GDP

More information

メイ首相 辞任間近? 新首相と Brexit の行方 慌しい毎日が続いているイギリス ここ数日で メイ首相辞任がほぼ確定となりました 私も寝る時間を惜しんでニュースを追っているせいか やや疲れ気味です ( 涙 ) 今回のコラムでは どうしていきなり辞任という結末になったのか? 新首相誕生時の注意点な

メイ首相 辞任間近? 新首相と Brexit の行方 慌しい毎日が続いているイギリス ここ数日で メイ首相辞任がほぼ確定となりました 私も寝る時間を惜しんでニュースを追っているせいか やや疲れ気味です ( 涙 ) 今回のコラムでは どうしていきなり辞任という結末になったのか? 新首相誕生時の注意点な メイ首相 辞任間近? 新首相と Brexit の行方 慌しい毎日が続いているイギリス ここ数日で メイ首相辞任がほぼ確定となりました 私も寝る時間を惜しんでニュースを追っているせいか やや疲れ気味です ( 涙 ) 今回のコラムでは どうしていきなり辞任という結末になったのか? 新首相誕生時の注意点など 現時点で分かっていることを前提に お伝えしたいと思います 6 月 3 日週の重要性今週の出来事を話す前提として

More information

2018年年末までのユーロ、ポンド相場とマーケット全般を展望する

2018年年末までのユーロ、ポンド相場とマーケット全般を展望する 2018 年年末までのユーロ ポンド相場と マーケット全般を展望する 松崎美子 2018 年 10 月 3 日 20 時 ~21 時 主催 : FX プライム by GMO 第一部第二部第三部第四部第五部 英国政治英国経済 / 金融政策ユーロ圏政治ユーロ圏経済 / 金融政策マーケット展望 第一部 英国政治 労働党年次党大会 2 度目の国民投票 9 月 23 日 ~26 日党大会 労働党マクドネル財務相

More information

1. 世界における日 経済 人口 (216 年 ) GDP(216 年 ) 貿易 ( 輸出 + 輸入 )(216 年 ) +=8.6% +=28.4% +=36.8% 1.7% 6.9% 6.6% 4.% 68.6% 中国 18.5% 米国 4.3% 32.1% 中国 14.9% 米国 24.7%

1. 世界における日 経済 人口 (216 年 ) GDP(216 年 ) 貿易 ( 輸出 + 輸入 )(216 年 ) +=8.6% +=28.4% +=36.8% 1.7% 6.9% 6.6% 4.% 68.6% 中国 18.5% 米国 4.3% 32.1% 中国 14.9% 米国 24.7% 日 経済情勢 217 年 7 月 外務省 1 1. 世界における日 経済 人口 (216 年 ) GDP(216 年 ) 貿易 ( 輸出 + 輸入 )(216 年 ) +=8.6% +=28.4% +=36.8% 1.7% 6.9% 6.6% 4.% 68.6% 中国 18.5% 米国 4.3% 32.1% 中国 14.9% 米国 24.7% 21.8% 41.1% 中国 11.3% 32.8% 米国

More information

1. 各国の GDP 経済見通し 1.1 名目 GDP( 国内総生産 ) 及び一人当たり GNI( 国民総所得 ) (17 年 ) 国 地域 名目 GDP GDP 構成比 1 人当たり ( 億ドル ) ( 名目 ) 名目 GNI( ドル ) アジア,9.% - うち日本 8,71.% 8,8 うち中

1. 各国の GDP 経済見通し 1.1 名目 GDP( 国内総生産 ) 及び一人当たり GNI( 国民総所得 ) (17 年 ) 国 地域 名目 GDP GDP 構成比 1 人当たり ( 億ドル ) ( 名目 ) 名目 GNI( ドル ) アジア,9.% - うち日本 8,71.% 8,8 うち中 主要経済指標 18 年 1 月 経済局国際経済課 < 目次 > 1. 各国のGDP 経済見通し データ取得日 更新頻度 ページ 1.1 名目 GDP 及び一人当たりGNI 18 年 1 月 日 毎年 回 1. 名目 GDP 及び一人当たりGNI 順位 18 年 1 月 日 毎年 回 1. 国際機関の経済見通し 18 年 月 1 日 毎年 回 1. 実質 GDP 成長率 18 年 1 月 日 毎月更新.

More information

【ロシア最新経済金融週報】

【ロシア最新経済金融週報】 ロシア最新経済 金融週報 期間限定版 2012 年 2 月 4 日 ~2 月 10 日 期間限定版 2012 年 2 月 13 日ユーラシア三菱東京 UFJ 銀行三菱東京 UFJ 銀行国際業務部 1 < 目次 > 1 経済実績 / 予測 2 財政 金融金融情勢関連 3 産業動向関連 4 CIS 諸国関連 ( 注 ) 本週報は ユーラシア三菱東京 UFJ 銀行からの情報に基づき 主に国際業務部が整理

More information

untitled

untitled 平成 22 年 12 月 16 日経済調査室 概況ユーロ圏は経済が好調なこともあり 緩やかな回復基調にある 但し 域内での成長率格差は依然残っており 二極化が続いている 第 3 四半期の実質 GDP 成長率は前期比 0.4%( 前年比 1.9%) と 前期の同 %( 同 2.0%) から減速した 需要項目別にみると 個人消費や政府消費の伸びが若干加速した一方で 在庫調整進展の効果が剥落してきていることから

More information

2018年のポンド・ユーロ・ポーランドズロチ相場とマーケット全般を展望する

2018年のポンド・ユーロ・ポーランドズロチ相場とマーケット全般を展望する 2018 年のポンド ユーロ ポーランド ズロチ相場とマーケット全般を展望する 松崎美子 2018 年 1 月 24 日 20 時 ~21 時 30 分 主催 : FX プライム by GMO 第一部第二部第三部第四部第五部 Brexitの行方と政治英国の経済 / 金融政策ユーロ圏ポーランドマーケット展望 第一部 Brexit の行方と政治 Brexit 交渉タイムライン ( 全体 ) 交渉ステージ

More information

合意なきブレグジットにさらに近づく英国

合意なきブレグジットにさらに近づく英国 欧州 2018 年 11 月 21 日全 7 頁 合意なきブレグジットにさらに近づく英国 離脱協定は合意するものの議会採決での承認は困難 ユーロウェイブ @ 欧州経済 金融市場 Vol.115 ロンドンリサーチセンターシニアエコノミスト菅野泰夫 [ 要約 ] 2018 年 11 月 14 日 英国のメイ首相は 5 時間におよぶ臨時閣僚会議の結果 英国の EU からの離脱に関する離脱協定草案と政治宣言の実務レベルでの合意内容が閣議了承されたことを発表した

More information

突如として メイ首相が 11 日に予定されていた議会採決を延期すると発表 マーケットが動揺がし ポンド急落 12 月 11 日メイ首相 欧州に飛ぶ ( オランダ ドイツ ブリュッセル ) 12 月 12 日メイ首相 ( 保守党の党首 ) に対する不信任案決議が発動され 採決が実施された 結果は メイ

突如として メイ首相が 11 日に予定されていた議会採決を延期すると発表 マーケットが動揺がし ポンド急落 12 月 11 日メイ首相 欧州に飛ぶ ( オランダ ドイツ ブリュッセル ) 12 月 12 日メイ首相 ( 保守党の党首 ) に対する不信任案決議が発動され 採決が実施された 結果は メイ Brexit で大揺れのイギリス 例年であればクリスマスの準備も半分以上終り あとは最後の買出しに行くだけというこの時期 今年の我が家はクリスマスツリーもまだ飾っておらず 買出しに行く時間の確保も難しい状況で 気持ちばかりが焦っています 今回のコラムでは 先週の EU サミットとこの週末の英国での反応をお伝えしたいと思います ここまでの動きまず最初に ここ数週間の動きを振り返ってみましょう 11 月

More information

(2) 資産構成割合の推移 ( 給付確保事業 ) 1 資産配分実績の基本ポートフォリオからの乖離の推移 2 実践ポートフォリオと資産配分実績の推移 3. 運用受託機関 平成 29 年 3 月末現在 2

(2) 資産構成割合の推移 ( 給付確保事業 ) 1 資産配分実績の基本ポートフォリオからの乖離の推移 2 実践ポートフォリオと資産配分実績の推移 3. 運用受託機関 平成 29 年 3 月末現在 2 平成 28 年度国民年金基金連合会資産運用結果 1. 平成 28 年度運用実績 (1) 連合会全体の運用利回り ( 修正総合利回り ) 給付確保事業 共同運用事業 中途脱退事業 5.54% 5.87% 5.86% ( 注 1) 連合会全体 5.71% 37,219 億円 複合ベンチマーク 年度通期 ( 参考 ) 積立金額 ( 注 2) 5.83% - 17,180 億円 12,993 億円 6,701

More information

Microsoft Word - ギリシャ概況(2019年7月号)

Microsoft Word - ギリシャ概況(2019年7月号) ギリシャ概況 (2019 年 7 月号 ) 1. 内政 7 日議会解散総選挙がおこなわれた 新民主主義党 (ND: 中道右派 ) が現与党である急進左派連合 (SYRIZA) に圧勝し, 第一党となった 結果は以下の通り - 新民主主義党 (ND) 中道右派 ( 獲得議席 158) - 急進左派連合 (SYRIZA) 左派 ( 獲得議席 86) - 変革運動 (KINAL) ( 獲得議席 22) -

More information

利上げを躊躇させる英国家計債務の増大

利上げを躊躇させる英国家計債務の増大 欧州 2018 年 4 月 27 日全 5 頁 利上げを躊躇させる英国家計債務の増大 BOE が利上げを見送る理由 ユーロウェイブ @ 欧州経済 金融市場 Vol.106 ロンドンリサーチセンターシニアエコノミスト菅野泰夫 [ 要約 ] 英国中央銀行 (BOE) のカーニー総裁は 4 月 19 日の BBC のインタビューにおいて 市場コンセンサスである 2018 年 5 月中の利上げに関し曖昧な発言に終始した

More information

オーバルネクスト ETF 情報 2010 年 2 月 15 日号 ( 株 ) オーバルネクスト 東京都中央区日本橋兜町 13-2 TEL 03(5641)5777

オーバルネクスト ETF 情報 2010 年 2 月 15 日号 ( 株 ) オーバルネクスト 東京都中央区日本橋兜町 13-2 TEL 03(5641)5777 オーバルネクスト ETF 情報 21 年 2 月 15 日号 ( 株 ) オーバルネクスト 13-26 東京都中央区日本橋兜町 13-2 TEL 3(5641)5777 http://www.ovalnext.co.jp/ 金の投資資金の動き リスク回避で先物手じまい売り ETF は横ばい 金 ETF の現物保有高 大口投機家の取組 =CFTC NY 金単位 : 枚 1 2 ドバイアメリカ南アフリカロンドンオーストラリアドル建て金

More information

最近の欧州情勢

最近の欧州情勢 参考資料 1 ギリシャ情勢のフォローアップ 1. 第 3 次支援プログラム策定以降の ギリシャ情勢等 ギリシャの政権交代から足元までの動き 第 1 回 (8/5) 財審資料 最近の動き 2015 年 1 月 27 日 : ギリシャ総選挙を受け 緊縮財政路線の転換を掲げるチプラス政権が発足 2 月 20 日 : ユーロ圏財務相会合は ギリシャ政府が改革案を作成し 公的債権者と合意することを条件に 2

More information

1. 30 第 1 運用環境 各市場の動き ( 4 月 ~ 6 月 ) 国内債券 :10 年国債利回りは狭いレンジでの取引が続きました 海外金利の上昇により 国内金利が若干上昇する場面もありましたが 日銀による緩和的な金融政策の継続により 上昇幅は限定的となりました : 東証株価指数 (TOPIX)

1. 30 第 1 運用環境 各市場の動き ( 4 月 ~ 6 月 ) 国内債券 :10 年国債利回りは狭いレンジでの取引が続きました 海外金利の上昇により 国内金利が若干上昇する場面もありましたが 日銀による緩和的な金融政策の継続により 上昇幅は限定的となりました : 東証株価指数 (TOPIX) 30 第 1 運用状況 ( 速報 ) 年金積立金は長期的な運用を行うものであり その運用状況も長期的に判断することが必要ですが 国民の皆様に対して適時適切な情報提供を行う観点から 作成 公表が義務付けられている事業ごとの業務概況書のほか ごとに運用状況の速報として公表を行うものです 収益は 各期末時点での時価に基づく評価であるため 評価損益を含んでおり 市場の動向によって変動するものであることに留意が必要です

More information

3. 資産購入プログラムの円滑な実施に向けた選択肢が検討されることに上述の通りECBの景気 物価見通しがほぼ変わらない中 記者会見においてドラギ総裁は 実施期間の延長や購入規模の拡大などは議論していない ことを明かした 理事会の前には 9 月理事会で資産購入プログラムの実施期間が延長されると予想する

3. 資産購入プログラムの円滑な実施に向けた選択肢が検討されることに上述の通りECBの景気 物価見通しがほぼ変わらない中 記者会見においてドラギ総裁は 実施期間の延長や購入規模の拡大などは議論していない ことを明かした 理事会の前には 9 月理事会で資産購入プログラムの実施期間が延長されると予想する みずほインサイト 欧州 2016 年 9 月 9 日 資産購入プログラムの円滑な実施を模索する ECB 欧米調査部主任エコノミスト松本惇 03-3591-1199 atsushi.matsumoto@mizuho-ri.co.jp ECB は 9 月 8 日の政策理事会において 金融政策を据え置いた 声明文や記者会見のポイントは 景気 物価見通しと 資産購入プログラムの円滑な実施に向けた選択肢の検討の表明である

More information

【No

【No No. 3 ある個人は働いて得た賃金の全てをY 財の購入に支出するものとする この個人の効用関数が u = x 3 y u: 効用水準 x:1 年間 (365 日 ) における余暇 ( 働かない日 ) の日数 y:y 財 の消費量で示され Y 財の価格が 労働 1 日あたりの賃金率が4であるとき この個人の1 年間 (365 日 ) の労働日数はいくらか ただし この個人は効用を最大にするように行動するものとする

More information

PowerPoint プレゼンテーション

PowerPoint プレゼンテーション 本資料に記載されている見通しは 弊社グローバル債券 通貨運用グループ ( 以下 債券チーム ) の見解です 今週の戦略要旨 日本国債の割高感が高まっていることや 予定されている財政および金融政策関連の会合の存在が 日本国債に対する ( これ以上の金利低下の ) 重しとなると考えられます 弊社では 特に長期ゾーンにおいて日本金利はやや上昇すると見ています 先週発表された豪州のインフレ率は市場予想を大きく下回り

More information

経済:マーケット・フォーカス

経済:マーケット・フォーカス 経済 : 欧州 英 EU 離脱の行方 ~ 金融拠点シティの覇権は? 12/17 メイ英首相は欧州連合 (EU) と合意した EU 離脱案について 219/1/14 の週に英下 院議会での採決を行うことを表明した 今のところ 離脱案は議会で承認を得られる目途は 立っておらず こう着状態を打破するために 残留派を中心に再国民投票を求める声も挙 がっている このまま英国内で妥協点が見つからず EU と協定締結できなければ

More information

資料 4 財政を巡る最近の議論について 平成 29 年 4 月 7 日 ( 金 ) 財務省主計局 骨太 2015 ( 平成 27 年 6 月 30 日閣議決定 ) の 経済 財政再生計画 のポイント デフレ脱却 経済再生 歳出改革 歳入改革 の 3 本柱の改革を一体として推進し 安倍内閣のこれまでの取組を強化 財政健全化目標等 財政健全化目標を堅持 国 地方を合わせた基礎的財政収支について 2020

More information

PowerPoint プレゼンテーション

PowerPoint プレゼンテーション 本資料に記載されている見通しは 弊社グローバル債券 通貨運用グループ ( 以下 債券チーム ) の見解です 今週の戦略要旨 FRB( 米連邦準備制度理事会 ) のイエレン議長は グローバル金融市場のリスクの高まりに対して懸念を示し 2016 年の利上げは慎重に進めると示唆しました 2016 年初 クレジット市場は軟調な動きを示していましたが コモディティ価格の落ち着きや資金フローの改善を背景に 直近

More information

経済指標カレンダー 5 月 7, 月 13,2017 AUD 1.50% NZD 1.75% EUR 0.00% CAD 0.50% GBP 0.25% USD 0.75% CHF -0.75% JPY -0.10

経済指標カレンダー   5 月 7, 月 13,2017 AUD 1.50% NZD 1.75% EUR 0.00% CAD 0.50% GBP 0.25% USD 0.75% CHF -0.75% JPY -0.10 経済指標カレンダー www.dailyfx.com 5 月 7,2017-5 月 13,2017 research@dailyfx.com AUD 1.50% NZD 1.75% EUR 0.00% CAD 0.50% GBP 0.25% USD 0.75% CHF -0.75% JPY -0.10% 日付通貨イベント GMT EDT 予想前回 6-5 月土曜日 CNY CNYForeignReserves

More information

スライド 1

スライド 1 FX 投資セミナー 現役サラリーマントレーダーによる FX 初心者セミナー FX 入門 PART1 そもそも FX とは? 講師プロフィール 1 1. 海外旅行 と 外貨預金 と FX 2. FX の疑問 3. 言葉 ( キーワード ) 2 1. 海外旅行 での両替 為替市場でのドル円 100 円 日本円 ドル 103 円 ドル 円 97 円 両替料 : 3 円 / ドル 某銀行の場合 更に 1 円手数料がかかる場合もあります

More information

中国:PMI が示唆する生産・輸出の底打ち時期

中国:PMI が示唆する生産・輸出の底打ち時期 Economic Report ~ 海外情報 ~ 212 年 4 月 19 日全 8 頁中国 :PMI が示唆する生産 輸出の底打ち時期 経済調査部齋藤尚登新田尭之工業生産は 212 年 1 月 ~2 月に 輸出は 3 月 ~ 月に底打ちか [ 要約 ] 国家統計局の製造業 PMI は 2 月の 1. から 3 月には 3.1 へと大幅に改善した一方 HSBC の製造業 PMI は 2 月の 49.6

More information

現代資本主義論

現代資本主義論 終章世界的金融危機と 薄氷の帝国アメリカ 第 1 節 2008 年秋以降の世界的金融 経済危機と 危うい循環 (1) 世界的金融 経済危機の発生 (a) サブプライム ローンの行き詰まりケース シラー 20 都市住宅価格指数 220 200 180 160 140 120 100 80 2000 01 02 03 04 05 06 07 08 2006 年半ば 住宅価格低下 住宅価格上昇に依存した景気上昇にブレーキ

More information

ドラギ総裁の主な発言 インフレ率が ECB 目標に向けて上昇してくることに 自信をもっている 経済指標を見る限り 今年に入ってからユーロ圏の景気は穏やかになってきた これは 昨年後半にみせた強い景気回復の反動と 一時的要因によるものである 保護主義の脅威を含む世界的な要因によるリスクは顕著となってい

ドラギ総裁の主な発言 インフレ率が ECB 目標に向けて上昇してくることに 自信をもっている 経済指標を見る限り 今年に入ってからユーロ圏の景気は穏やかになってきた これは 昨年後半にみせた強い景気回復の反動と 一時的要因によるものである 保護主義の脅威を含む世界的な要因によるリスクは顕著となってい ECB の QE 策 年内に終了するのか? 4 月 26 日 欧州中銀 (ECB) 金融政策理事会が開催されました 今週のマーケットは 米 10 年物国債利回り ( 以下 長期金利 ) が 2014 年以来はじめて 3% 台に載せたことがメインテーマとなっており ECB 理事会への関心度はそこまで高くなかったと思います 今回のコラムでは ECB 理事会からの発表内容をご紹介し ここからのユーロについて考えてみたいと思います

More information

[000]目次.indd

[000]目次.indd 第 4 部 1 マクロ経済動向 (1)GDP と物価 2008 年の米投資銀行リーマン ブラザースの破綻以降 深刻化した世界金融危機は 経済に大きな影響を与え 実質経済成長率は2009 年には0.7% にまで低下した その後 2010 年には 1997 年のアジア通貨危機後に見せたV 字回復の再現とも言うべき目覚ましい回復を見せ 6.5% の成長を達成した しかし 2011 年には欧州の財政危機の影響を受け

More information

FOMC 2018年のドットはわずかに上方修正

FOMC 2018年のドットはわずかに上方修正 米国 2018 年 6 月 14 日全 5 頁 FOMC 2018 年のドットはわずかに上方修正 利上げの進展に伴い フォワードガイダンスを大幅に削除 ニューヨークリサーチセンターシニアエコノミスト橋本政彦 [ 要約 ] 2018 年 6 月 12 日 ~13 日に開催された FOMC( 連邦公開市場委員会 ) では 政策金利で ある FF( フェデラルファンド ) レートの誘導目標レンジを 従来の

More information

Currency201207

Currency201207 資料基準日 : 資料作成日 : 2 年 7 月 17 日 2 年 7 月 18 日 高金利通貨およびオーストラリア ドル ニュージーランド ドル カナダ ドル ノルウェー クローネ インドネシア ルピアマンスリー レポート ブラジル 南アフリカ メキシコ オーストラリア トルコ ニュージーランド カナダ ノルウェー インドネシア 当資料は 明治安田アセットマネジメント株式会社がお客さまの投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり

More information

Czech companies are getting pessimistic

Czech companies are getting pessimistic 209 年 在チェコ日本国大使館 チェコ経済動向分析 209 年 * 経済動向 In the Q 209, according to a preliminary estimate, the gross domestic product was 0.5% up, quarter-on-quarter, and 2.5% up, year-on-year. The Czech economy was successful

More information

今回の金融政策報告書では 米国内の投資活動が弱いために輸出が想定ほど伸びていないとしながらも 金融業などサービス関連の好調さを示す分析や 商品価格下落がカナダ企業の投資活動を抑制する動きは底打ちしたとの指摘など カナダ景気に前向きな材料も散見されます 当面は 政策金利の据え置きを続けると見通します

今回の金融政策報告書では 米国内の投資活動が弱いために輸出が想定ほど伸びていないとしながらも 金融業などサービス関連の好調さを示す分析や 商品価格下落がカナダ企業の投資活動を抑制する動きは底打ちしたとの指摘など カナダ景気に前向きな材料も散見されます 当面は 政策金利の据え置きを続けると見通します カナダ経済 金利 為替の見通し < 政策金利 ~ カナダ銀行は政策金利据え置きを維持 > 2.5 2. 1.5 1..5 カナダ政策金利 カナダ 5 年国債金利 216 年 1 月 2 日 1 月 19 日 ( 現地 以下同様 ) カナダ銀行 ( 中央銀行 ) は政策金利 ( 翌日物金利の誘導目標 ) を市場予想通り.5% に据え置くことを発表しました カナダ銀行は声明文で 経済成長の見通しを下方修正するもののインフレに関するリスクはおおむね均衡しており

More information

3_2

3_2 三井住友信託銀行調査月報 1 年 7 月号 中国の景気減速の影響をどう見るか < 要旨 > 中国の景気減速が続いている 工業生産や電力生産量の伸びは低下傾向にあり 中国人民銀行は貸出基準金利を 3 年半ぶりに引き下げ景気重視に舵を切った 景気減速とともに中国の輸入が頭打ちになっているが その動きには地域差が見られ 中部 西部 東北といった内陸部に比べて沿海部 ( 東部 ) の落ち込みが大きい 全世界的な景気鈍化で中国の輸出基地である沿岸部からの輸出が伸び悩み

More information

○ユーロ

○ユーロ EURO Indicators 定例経済指標レポート Euro Weekly(1/17~1/1) 発表日 :7 年 1 月 6 日 ( 水 ) ~ 景気先行サーベイは再び低下 ~ 経済指標の振り返り 第一生命経済研究所経済調査部副主任エコノミスト橋本択摩 (3-51-6) 発表日指標 イベントなど結果コンセンサス前回 1/17( 月 ) ( 英 )1 月ライトムーブ住宅価格 ( 前年比 ) ( 欧

More information

国民 1 人当たり GDP (OECD 加盟国 ) ( 付表 2)OECD 加盟国の国民 1 人当たりGDP(2002~2009 年 ) 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 1 ルクセンブルク 58,709 ルクセンブルク 59,951 ルクセンブルク 64,016 ルクセンブル

国民 1 人当たり GDP (OECD 加盟国 ) ( 付表 2)OECD 加盟国の国民 1 人当たりGDP(2002~2009 年 ) 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 1 ルクセンブルク 58,709 ルクセンブルク 59,951 ルクセンブルク 64,016 ルクセンブル 国民 1 人当たり GDP (OECD 加盟国 ) ( 付表 1)OECD 加盟国の国民 1 人当たりGDP(1970 年 1975 年 1980 年 1985 年 1990 年 1995 年 2000 年 2001 年 ) 1970 年 1975 年 1980 年 1985 年 1 スイス 7,160 スイス 10,041 スイス 15,492 スイス 21,046 2 ルクセンブルク 5,447

More information

日本経済の現状と見通し ( インフレーションを中心に ) 2017 年 2 月 17 日 関根敏隆日本銀行調査統計局

日本経済の現状と見通し ( インフレーションを中心に ) 2017 年 2 月 17 日 関根敏隆日本銀行調査統計局 日本経済の現状と見通し ( インフレーションを中心に ) 17 月 17 日 関根敏隆日本銀行調査統計局 基準改定の GDP への影響 (1) 名目 GDP 水準の変化 実質 GDP 成長率の変化 35 3 5 ( 名目 兆円 ) その他 ( 確報化等の影響 ) その他 8SNA 対応 (R&D 投資以外 ) R&D 投資 ( 設備投資 公共投資 ) 基準改定後 - 基準改定前 1..5 ( 基準改定後の前比

More information

当面の金融政策運営について(貸出増加支援資金供給の延長等、12時29分公表)

当面の金融政策運営について(貸出増加支援資金供給の延長等、12時29分公表) 2015 年 1 月 21 日 日本銀行 当面の金融政策運営について 1. 日本銀行は 本日 政策委員会 金融政策決定会合において 次回金融政策決定会合までの金融市場調節方針を 以下のとおりとすることを決定した ( 賛成 8 反対 1) ( 注 1) マネタリーベースが 年間約 80 兆円に相当するペースで増加するよう金融市場調節を行う 2. 資産の買入れについては 以下の方針を継続する ( 賛成

More information

RW ppt

RW ppt ロシア最新経済 金融週報 期間限定版 2013 年 11 月 30 日 ~12 月 6 日 期間限定版 2013 年 12 月 9 日ユーラシア三菱東京 UFJ 銀行三菱東京 UFJ 銀行国際業務部 1 < 目次 > 1 経済実績 / 予測 2 財政 金融金融情勢関連 3 産業動向関連 4 CIS 諸国関連 ( 注 ) 本週報は ユーラシア三菱東京 UFJ 銀行からの情報に基づき 主に国際業務部が整理

More information

Economic Indicators_  定例経済指標レポート

Economic Indicators_  定例経済指標レポート Market Watching 市場レポート テーマ :Weekly Market Report(2016 年 10 月 17 日 ~) 発表日 :2016 年 10 月 17 日 ( 月 ) 今週のスケジュール ~TV 討論会後の両候補の支持率の動きに注目 ~ 第一生命経済研究所経済調査部担当嶌峰義清 (03-5221-4521) 今週の経済指標 イベント 注目材料 発表日国指標 イベント注目度コンセンサスレンジ前回備考

More information

MONEX 個人投資家サーベイ 2016年2月調査

MONEX 個人投資家サーベイ 2016年2月調査 MONEX 個人投資家サーベイ 16 年 2 月調査 個人投資家の皆様の相場環境等に対する意識調査のため 16 年 2 月 5 日 ~2 月 8 日にマネックス証券に口座をお持ちのお客様向けにアンケートを実施しました ご回答くださった皆様のご協力に感謝いたします 誠にありがとうございました 今回は個人投資家の皆様の相場観等について調査結果をまとめました MONEX 個人投資家サーベイ は 個人投資家の相場環境に対する意識調査として毎月アンケートを行い

More information

2017年上半期の為替相場展望

2017年上半期の為替相場展望 2017 年上半期の為替相場展望 HSBC JAPAN Dec 2016 トランプ政権発足により経済政策は大きく転換 オバマ政権の経済政策 低成長 低金利 ドル安 バランスのとれたEM/DM 経済の共存 自由貿易主義? 各種規制は維持 強化の方向 トランプ政権の経済政策 景気回復 金利高 ドル高 米国主導の景気回復 保護主義 内需重視 金融規制緩和 減税を指向 2 米ドル 米金利は 2015 年 10-12

More information

2017年3月 不動産市場見通し 欧州大陸 Part of the M&G Group 2017 1,900 * 9.6%* 2009 1.6%* GDP EU ( ) 1 2017 EU 崩壊 共和党がホワイトハウスを掌握中国人民元切り下げ 米国のインフレ 欧州債券市場の急落 ヘリコプター マネー 実施発表 その他 グローバルで広がるテロ脅威民主党がホワイトハウスを掌握 BAML 2016 9

More information

201731 20173 2 9 4 10 6 11 7 12 8 13 14 15 16 17 18 1 USD/JPY 108.00 ~ 115.00 鍵 ( 資料 ) ブルームバーグ ( 資料 ) ブルームバーグ ( 資料 ) ブルームバーグ 120 20000 21000 USD/JPY 19500 2/1 米 ISM 製造業景況指数 55.0 56.0 54.5 116 19000 20000

More information

保護主義に警鐘を鳴らしたドラギ総裁 9 月 13 日 ( 木 ) は FX に従事する人間にとって非常に忙しい 1 日でした この日は トルコ 英国 ユーロ圏それぞれの中央銀行金融政策理事会が開催され ほぼ同じ時間帯に結果発表となったからです これらの中銀の中で今回は 欧州中銀 (ECB) を選んで

保護主義に警鐘を鳴らしたドラギ総裁 9 月 13 日 ( 木 ) は FX に従事する人間にとって非常に忙しい 1 日でした この日は トルコ 英国 ユーロ圏それぞれの中央銀行金融政策理事会が開催され ほぼ同じ時間帯に結果発表となったからです これらの中銀の中で今回は 欧州中銀 (ECB) を選んで 保護主義に警鐘を鳴らしたドラギ総裁 9 月 13 日 ( 木 ) は FX に従事する人間にとって非常に忙しい 1 日でした この日は トルコ 英国 ユーロ圏それぞれの中央銀行金融政策理事会が開催され ほぼ同じ時間帯に結果発表となったからです これらの中銀の中で今回は 欧州中銀 (ECB) を選んで書いてみました ECB 理事会事前予想 ECB の金融政策については 既に 6 月理事会で QE 策変更の詳細を発表したため

More information

定期調査の質問のうち 代表的なものの結果 1. 日本の株価を 企業のファンダメンタルズと比較してどう評価するか 問 1. 日本の株価は企業の実力( ファンダメンタルズ ) あるいは合理的な投資価値にくらべて 1. 低すぎる 2. 高すぎる 3. ほぼ正しく評価されている 4. わからないという質問で

定期調査の質問のうち 代表的なものの結果 1. 日本の株価を 企業のファンダメンタルズと比較してどう評価するか 問 1. 日本の株価は企業の実力( ファンダメンタルズ ) あるいは合理的な投資価値にくらべて 1. 低すぎる 2. 高すぎる 3. ほぼ正しく評価されている 4. わからないという質問で 第 94 回 2018 年 8 月投資家アンケート調査結果 アンケート調査にご協力下さりました皆様 今年 8 月に実施致しましたアンケート調査にご回答下さり誠にありがとうございます このたび調査結果をまとめましたのでお送りさせていただきます ご笑覧賜れましたら幸 いです 今後もアンケート調査にご協力いただけるようお願い申し上げます 2018 年 10 月 3 日 青山学院大学経営学部教授 亀坂安紀子

More information

NZD NZDANZActivityOutlook 01:00 21: NZD ニュージーランド NBNZビジネス信頼感指数 01:00 21: AUD オーストラリア HIA 新規住宅販売件数 (MoM) 01:00 21:00 0.6% AUD オーストラリア民間事業

NZD NZDANZActivityOutlook 01:00 21: NZD ニュージーランド NBNZビジネス信頼感指数 01:00 21: AUD オーストラリア HIA 新規住宅販売件数 (MoM) 01:00 21:00 0.6% AUD オーストラリア民間事業 経済指標カレンダー www.fxcm.co.jp 6 月 28,2015-7 月 3,2015 support@fxcm.co.jp AUD 2.00% NZD 3.25% EUR 0.05% CAD 0.75% GBP 0.50% USD 0.25% CHF -0.75% JPY 0.10% 日付通貨イベント GMT EDT 予想前回 28-6 月日曜日 JPY 日本主要小売業売上高 23:50

More information

PowerPoint プレゼンテーション

PowerPoint プレゼンテーション 本資料に記載されている見通しは 弊社グローバル債券 通貨運用グループ ( 以下 債券チーム ) の見解です 今週の戦略要旨 先週 米国株式市場は大幅に下落しました 要因としては 米国の実質金利上昇に牽引された世界的な金利上昇に対して株式市場が遅れて反応したこと IMF( 国際通貨基金 ) が世界経済に関して 今年前半と比較して勢いは減速し 下振れリスクが高まっているとの見解を示し 成長見通しを下方修正したこと

More information

経済指標カレンダー 8 月 5, 月 10,2018 AUD 1.50% NZD 1.75% EUR 0.00% CAD 1.50% GBP 0.75% USD 2.00% CHF -0.75% JPY -0.10

経済指標カレンダー   8 月 5, 月 10,2018 AUD 1.50% NZD 1.75% EUR 0.00% CAD 1.50% GBP 0.75% USD 2.00% CHF -0.75% JPY -0.10 経済指標カレンダー www.dailyfx.com 8 月 5,2018-8 月 10,2018 research@dailyfx.com AUD 1.50% NZD 1.75% EUR 0.00% CAD 1.50% GBP 0.75% USD 2.00% CHF -0.75% JPY -0.10% MXN 7.75% 日付通貨イベント GMT EDT 予想前回 5-8 月日曜日 AUD オーストラリア

More information

Microsoft Word doc

Microsoft Word doc NY マーケットレポート (2015 年 6 月 22 日 ) NY 市場では ギリシャが債務協議に向け新提案を出したことを受けて ユーログループ議長などが週内の合意の可能性を示唆したことから ギリシャ協議に対する楽観的な見方が広がり ユーロは主要通貨に対して堅調な動きとなった そして 欧米の株価が上昇したことから 投資家のリスク志向の動きが強まり 円が売られる動きとなり ドル円 クロス円は堅調な動きとなった

More information

PowerPoint プレゼンテーション

PowerPoint プレゼンテーション オーストラリアの投資環境 情報提供資料 8 年 月 日 ~S&P による豪州格付け見通しは 安定的 に引き上げ ~ 米格付け会社 S&Pグローバル レーティング ( 以下 S&P ) は 9 月 日に豪州の自国通貨建て長期債務の格付け見通しを ネガティブ から 安定的 に引き上げました レポートの中で S&Pは 年代初めには財政収支が黒字に転換する見通しとしています 前回の変更は 年 7 月 7 日に行われ

More information

Microsoft Word - 20_2

Microsoft Word - 20_2 三井住友信託銀行調査月報 1 年 1 月号 海外資金に揺さぶられる新興国の銀行 < 要旨 > リーマンショック以降 海外からの新興国向け与信残高が増加してきた 中でも経常赤字国では海外金融機関を通じた与信の増加スピードが速く 部門別に見るとこの間特に存在感を増してきたのが銀行部門向け与信である 銀行部門への海外与信残高の増加は その国の経済情勢が悪化して与信減少が始まった場合 国内における信用収縮を引き起こして実体経済への悪影響を増幅する可能性を高める

More information

果の平均は 残留が 44% 離脱が 40% と僅差ながら残留が離脱を上回っている ( 第 1 表 ) ただしここで 調査方法毎の平均をみると インターネットを通じたオンライン調査の結果 は 残留が 40% 離脱が 41% と拮抗状態にあるのに対し 電話調査では残留が 47% 離脱 が 38% と残留

果の平均は 残留が 44% 離脱が 40% と僅差ながら残留が離脱を上回っている ( 第 1 表 ) ただしここで 調査方法毎の平均をみると インターネットを通じたオンライン調査の結果 は 残留が 40% 離脱が 41% と拮抗状態にあるのに対し 電話調査では残留が 47% 離脱 が 38% と残留 2016 年 5 月 2 日 BTMU Economic Brief, London 経済調査室ロンドン駐在情報 The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd Economic Research Office (London) Name 髙山真 (shin.takayama@uk.mufg.jp) 英国の EU 離脱問題 ~ 世論調査をどう読むか? 要旨 英国では 欧州連合

More information

エコノミスト便り【欧州経済】ユーロ圏はどのように財政を再建したか

エコノミスト便り【欧州経済】ユーロ圏はどのように財政を再建したか エコノミスト便り ( ロンドン ) 18 年 1 月 日 三井住友アセットマネジメント シニアエコノミスト西垣秀樹 欧州経済 ユーロ圏はどのように財政を再建したか ~ ユーロ圏 19 か国のほとんどの国が 3% 基準を達成 財政は健全化 ~ ユーロ圏の財政収支は改善している ユーロ圏では 8 年に発生した金融危機の後に景気が大幅に落ち込み 財政収支が悪化する中で 11 年 ~13 年には GDP 比で

More information

マイナス金利付き量的 質 的金融緩和と日本経済 内閣府経済社会総合研究所主任研究員 京都大学経済学研究科特任准教授 敦賀貴之 この講演に含まれる内容や意見は講演者個人のものであり 内閣府の見解を表すものではありません

マイナス金利付き量的 質 的金融緩和と日本経済 内閣府経済社会総合研究所主任研究員 京都大学経済学研究科特任准教授 敦賀貴之 この講演に含まれる内容や意見は講演者個人のものであり 内閣府の見解を表すものではありません マイナス金利付き量的 質 的金融緩和と日本経済 内閣府経済社会総合研究所主任研究員 京都大学経済学研究科特任准教授 敦賀貴之 この講演に含まれる内容や意見は講演者個人のものであり 内閣府の見解を表すものではありません 本日のテーマ 1. 日本経済の大雑把な把握 2. 日銀の金融政策 1. ゼロ金利政策 2. 量的 質的金融緩和政策 3. マイナス金利 : 一般家庭への影響はあるか 3. なぜ いま

More information

GDP と赤字幅ともに縮小というのは 非常に理解しにくい内容ですが コンテ首相は赤字削減に向け 公共投資の減額や ゲームや賭けへの課税率の強化を検討しているようです それに加え 欧州委員会はイタリアに対し 20 億ユーロの歳出を凍結し その資金を 準備金 として別枠で確保し いざという時のために備え

GDP と赤字幅ともに縮小というのは 非常に理解しにくい内容ですが コンテ首相は赤字削減に向け 公共投資の減額や ゲームや賭けへの課税率の強化を検討しているようです それに加え 欧州委員会はイタリアに対し 20 億ユーロの歳出を凍結し その資金を 準備金 として別枠で確保し いざという時のために備え 2019 年 欧州大荒れ注意報 先日たまたまニュースを調べていたら あるアメリカ人の年金運用者の方の Tweet が目に飛び込んできました そこには株 債券 キャッシュ 商品 不動産など 15 種類の ETF (Exchange Traded Funds 上場投資信託 ) のリターンをまとめた表が載っていました 驚いたことに 現金 以外全てがマイナスでした リーマンショックが引き金となり世界的金融危機が発覚した

More information

メイ首相が目指すのはハードな離脱なのか?

メイ首相が目指すのはハードな離脱なのか? ニッセイ基礎研究所 2017-01-20 メイ首相が目指すのはハードな離脱なのか? 経済研究部上席研究員伊藤さゆり (03)3512-1832 ito@nli-research.co.jp 1. 1 月 17 日 英国のテリーザ メイ首相が欧州連合 (EU) からの離脱について12の基本方針を示し EUの単一市場からの離脱を明言した 2. 単一市場に残留すれば EU 離脱ショックや移行期の混乱は最小化されただろうが

More information

短期均衡(2) IS-LMモデル

短期均衡(2) IS-LMモデル 短期均衡 (2) IS-LM モデル 財市場 IS 曲線 財市場の均衡 政府支出の増加, 減税 貨幣市場 LM 曲線 貨幣需要, 貨幣市場の均衡 マネーサプライの増加 IS-LMモデル 財政政策の効果, 金融政策の効果 流動性の罠 実質利子率と名目利子率の区別 貨幣供給 財市場の均衡 財市場の均衡条件 Y=C(Y-T)+I(r)+G 貸付資金市場の均衡条件 S=Y-C(Y-T)-G S=I(r) 所得

More information

2012 年 10 月 15 日号

2012 年 10 月 15 日号 212 年 1 月 15 日号 金の投資資金の動き ETF 残高は増加 先物買いは拡大 金 ETF の現物保有高 大口投機家の取組 =CFTC NY 金単位 : 枚 英 ETFS ドバイアメリカ南アフリカ英 GBS オーストラリアドル建て金 ドル / オンス 3, 25,, 15, 買い玉 差し引き ( 折れ線 ) 5, 3/3 4/3 5/3 6/3 7/3 8/3 9/3 1/3 11/3 12/3-5,

More information

nichigingaiyo

nichigingaiyo 通貨及び金融の調節に関する報告書 の概要 Ⅰ. 本報告書の位置付け等 本報告書は 日本銀行法第 54 条第 1 項に基づき 日本銀行が財務大臣を経由 して国会に提出する報告書である 今回は平成 30 年 4 月 ~9 月分 < 参考 > 日本銀行法第 54 条第 1 項 日本銀行は おおむね六月に一回 政策委員会が議決した第 15 条第 1 項各号に掲げる事項の内容及びそれに基づき日本銀行が行った業務の状況を記載した報告書を作成し

More information

2017 年訪日外客数 ( 総数 ) 出典 : 日本政府観光局 (JNTO) 総数 2,295, ,035, ,205, ,578, ,294, ,346, ,681, ,477

2017 年訪日外客数 ( 総数 ) 出典 : 日本政府観光局 (JNTO) 総数 2,295, ,035, ,205, ,578, ,294, ,346, ,681, ,477 2018 年訪日外客数 ( 総数 ) 出典 : 日本政府観光局 (JNTO) 総数 2,501,409 9.0 2,509,297 23.3 2,607,956 18.2 2,900,718 12.5 2,675,052 16.6 2,704,631 15.3 2,832,040 5.6 2,578,021 4.1 2,159,600-5.3 2,640,600 1.8 26,109,300 9.7

More information

チャート編 1 日経平均株価 ( 日経 225) TOPIX( 東証株価指数 ) 2,0 NY ダウ工業株 30 種平均株価 ( 米ドル ) ダウセレクト配当込み指数 3,000 28,000 26,000 24, ,000 26,000 2,0 20,000 1,0 24,000 1

チャート編 1 日経平均株価 ( 日経 225) TOPIX( 東証株価指数 ) 2,0 NY ダウ工業株 30 種平均株価 ( 米ドル ) ダウセレクト配当込み指数 3,000 28,000 26,000 24, ,000 26,000 2,0 20,000 1,0 24,000 1 2018 Dec 07 指標 数値 前日比 指標 数値 前日比 指標 数値 前日比 株式 日経平均株価 ( 日経 225) 21,1.62 417.71 債券 日本新発 年国債利回り 0.0 0.000 為替 米ドル / 円 112.68 0.51 TOPIX( 東証株価指数 ) 1,6. 29.89 米国 2 年国債利回り 2.7 0.035 (NY) ユーロ / 円 128.17 0.24 NYダウ工業株

More information

ITI-stat91

ITI-stat91 国際収支マニュアル第 6 版について IMF は各国の国際収支の作成基準の第 6 版 (2008 年 12 月発表 ) を推奨し IMF 発行の資料 Balance of Payment Statistics は第 6 版基準のデータを掲載している アジア通貨危機等の経験をふまえ残高を重視しているのが 第 6 版の特徴である 第 5 版と比べ主な変更点は次のとおり 1) 国際収支の補助扱いであった対外資産負債残高

More information

経済学でわかる金融・証券市場の話③

経済学でわかる金融・証券市場の話③ 純粋期待仮説 ( 物価と金融政策 ) 講義 2 図が重なっている等見えづらい箇所がありますが これはアニメを使用しているためです 講義で確認してください 文字が小さい箇所があります 印刷の際に必要に応じて拡大等してください 1 設備投資の変化要因 1 GDP= 消費 + 投資 + 政府支出 + 純輸出 GDPは 消費 投資 政府支出 純輸出 のいずれか増加すれば それだけでもGDPは増加する 消費は

More information

1.ASEAN 概要 (1) 現在の ASEAN(217 年 ) 加盟国 (1カ国: ブルネイ カンボジア インドネシア ラオス マレーシア ミャンマー フィリピン シンガポール タイ ベトナム ) 面積 449 万 km2 日本 (37.8 万 km2 ) の11.9 倍 世界 (1 億 3,43

1.ASEAN 概要 (1) 現在の ASEAN(217 年 ) 加盟国 (1カ国: ブルネイ カンボジア インドネシア ラオス マレーシア ミャンマー フィリピン シンガポール タイ ベトナム ) 面積 449 万 km2 日本 (37.8 万 km2 ) の11.9 倍 世界 (1 億 3,43 目で見る ASEAN -ASEAN 経済統計基礎資料 - 1.ASEAN 概要 1 2.ASEAN 各国経済情勢 9 3. 我が国と ASEAN との関係 13 平成 3 年 7 月 アジア大洋州局地域政策参事官室 1.ASEAN 概要 (1) 現在の ASEAN(217 年 ) 加盟国 (1カ国: ブルネイ カンボジア インドネシア ラオス マレーシア ミャンマー フィリピン シンガポール タイ

More information

1.ASEAN 概要 (1) 現在の ASEAN(216 年 ) 加盟国 (1カ国: ブルネイ カンボジア インドネシア ラオス マレーシア ミャンマー フィリピン シンガポール タイ ベトナム ) 面積 449 万 km2 日本 (37.8 万 km2 ) の11.9 倍 世界 (1 億 3,43

1.ASEAN 概要 (1) 現在の ASEAN(216 年 ) 加盟国 (1カ国: ブルネイ カンボジア インドネシア ラオス マレーシア ミャンマー フィリピン シンガポール タイ ベトナム ) 面積 449 万 km2 日本 (37.8 万 km2 ) の11.9 倍 世界 (1 億 3,43 目で見る ASEAN -ASEAN 経済統計基礎資料 - 1.ASEAN 概要 1 2.ASEAN 各国経済情勢 9 3. 我が国と ASEAN との関係 13 平成 29 年 8 月 アジア大洋州局地域政策課 1.ASEAN 概要 (1) 現在の ASEAN(216 年 ) 加盟国 (1カ国: ブルネイ カンボジア インドネシア ラオス マレーシア ミャンマー フィリピン シンガポール タイ ベトナム

More information

Microsoft Word - 15_2

Microsoft Word - 15_2 三井住友信託銀行調査月報 213 年 7 月号 ASEAN 各国の海外資金流出への耐性 < 要旨 > 米国における債券購入措置 (QE3) の規模縮小観測の高まりを受け これまで資金流入が進んできた ASEAN 各国では一転して資金流出による国内経済への影響が懸念されている もっともアジア通貨危機の震源地となったや 現在景気下振れリスクが懸念されるでは 過去に比べて1 海外からの短期与信依存度の低下と

More information

Microsoft Word - 校了 11 統計 ①増田、田辺.doc

Microsoft Word - 校了 11 統計 ①増田、田辺.doc 1. 対内直接投資額の国際比較 (2004 年 ) (2005 年 ) 対内直接投資額 対 GDP 比 (%) 特許 ( 支払額 ) 国名 2004 2005 2004 2005 2004 2005 世界計 710,755 916,277 - - - - 3 1 英国 56,214 164,530 2.6 7.4 9,174 9,672 1 2 米国 122,377 99,443 1.0 0.8 23,211

More information

27 2013 6 7 240 5 24.9 GM 3 20 2013 8 40 2014 5 20 2014 OEM 1 2 3 2012 10 545 5 30 70 30 8 40 16 GM GM 24 GM 16 GM 24 20 20 20 10 17

27 2013 6 7 240 5 24.9 GM 3 20 2013 8 40 2014 5 20 2014 OEM 1 2 3 2012 10 545 5 30 70 30 8 40 16 GM GM 24 GM 16 GM 24 20 20 20 10 17 1. 3 2. 5 1 1,000 GDP 13 OECD 13 1965 1994 NAFTA 2011 2005 EPA 2 6 2012 12 PAN PRI 3. 3.39% 288 26 27 2013 6 7 240 5 24.9 GM 3 20 2013 8 40 2014 5 20 2014 OEM 1 2 3 2012 10 545 5 30 70 30 8 40 16 GM GM

More information

退職等年金給付積立金 平成30年度第2四半期運用状況

退職等年金給付積立金 平成30年度第2四半期運用状況 1. 平成 30 年度第 2 四半期運用状況の概要 退職等年金給付積立金の基本的な考え方 キャッシュバランス方式を採用していることを踏まえ 10 年国債利回り等を指標として設定される基準利率を確保可能な国内債券や貸付金を中心に 長期的な観点から安全かつ効率的に運用を行います キャッシュバランス方式 一定の基準 ( 給与の一定割合など ) により算定された掛金に 定められた指標 ( 国債利回りなど )

More information

第 79 回 2017 年 5 月投資家アンケート調査結果 アンケート調査にご協力下さりました皆様 今年 5 月に実施致しましたアンケート調査にご回答下さり誠にありがとうございます このたび調査結果をまとめましたのでお送りさせていただきます ご笑覧賜れましたら幸 いです 今後もアンケート調査にご協力

第 79 回 2017 年 5 月投資家アンケート調査結果 アンケート調査にご協力下さりました皆様 今年 5 月に実施致しましたアンケート調査にご回答下さり誠にありがとうございます このたび調査結果をまとめましたのでお送りさせていただきます ご笑覧賜れましたら幸 いです 今後もアンケート調査にご協力 第 79 回 2017 年 5 月投資家アンケート調査結果 アンケート調査にご協力下さりました皆様 今年 5 月に実施致しましたアンケート調査にご回答下さり誠にありがとうございます このたび調査結果をまとめましたのでお送りさせていただきます ご笑覧賜れましたら幸 いです 今後もアンケート調査にご協力いただけるようお願い申し上げます 2017 年 7 月 3 日 青山学院大学経営学部教授 亀坂安紀子

More information

「マイナス金利付き量的・質的金融緩和」の導入

「マイナス金利付き量的・質的金融緩和」の導入 2016 年 1 月 29 日 日本銀行 マイナス金利付き量的 質的金融緩和 の導入 1. 日本銀行は 本日 政策委員会 金融政策決定会合において 2% の 物価安定の目標 をできるだけ早期に実現するため マイナス金利付き量的 質的金融緩和 を導入することを決定した 今後は 量 質 金利 の3つの次元で緩和手段を駆使して 金融緩和を進めていくこととする (1) 金利 : マイナス金利の導入 ( 賛成

More information

MONEX 個人投資家サーベイ 2016 年8 月調査

MONEX 個人投資家サーベイ 2016 年8 月調査 MONEX 個人投資家サーベイ 2016 年 8 月調査 個人投資家の皆様の相場環境等に対する意識調査のため 2016 年 8 月 5 日 ~8 月 8 日にマネックス証券に口座をお持ちのお客様向けにアンケートを実施しました ご回答くださった皆様のご協力に感謝いたします 誠にありがとうございました 今回は日本銀行の金融政策への期待感および相場観などについて調査しました ( 当社ウェブサイトへの掲載日は

More information

定期調査の質問のうち 代表的なものの結果 1. 日本の株価を 企業のファンダメンタルズと比較してどう評価するか 問 1. 日本の株価は企業の実力( ファンダメンタルズ ) あるいは合理的な投資価値にくらべて 1. 低すぎる 2. 高すぎる 3. ほぼ正しく評価されている 4. わからないという質問で

定期調査の質問のうち 代表的なものの結果 1. 日本の株価を 企業のファンダメンタルズと比較してどう評価するか 問 1. 日本の株価は企業の実力( ファンダメンタルズ ) あるいは合理的な投資価値にくらべて 1. 低すぎる 2. 高すぎる 3. ほぼ正しく評価されている 4. わからないという質問で 第 93 回 2018 年 7 月投資家アンケート調査結果 アンケート調査にご協力下さりました皆様 今年 7 月に実施致しましたアンケート調査にご回答下さり誠にありがとうございます このたび調査結果をまとめましたのでお送りさせていただきます ご笑覧賜れましたら幸 いです 今後もアンケート調査にご協力いただけるようお願い申し上げます 2018 年 9 月 3 日 青山学院大学経営学部教授 亀坂安紀子

More information

651†i™ƒàV”††j

651†i™ƒàV”††j Nakazawa Katsuji 5 26 27 6 1975 40 G7 7 1975 2 4 1 1 1 6 6 1975 11 17 1 2 1956 1963 5 1966 4 1967 3 1968 2 No. 651 2016 5 5 1980 1960 60 1989 2 1 1976 7 G7 15 1978 2000 2 No. 651 2016 5 6 1 1960 1963 5

More information

PowerPoint プレゼンテーション

PowerPoint プレゼンテーション オーストラリアの投資環境 情報提供資料 9 年 月 日 ~ 改善傾向の財政見通しについて ~ 豪州政府は昨年 月中旬にMYEFO( 年央経済財政見通し ) を発表しました 政府はこの中で 今年度 (8-9 年度 :8 年 7 月 ~9 年 月 ) の財政赤字が当初予想の 億豪ドルから 億豪ドルに縮小すると見通しを上方修正し さらに来年度 (9- 年度 ) についても 億豪ドルの黒字 ( 当初予想 億豪ドル

More information

【16】ゼロからわかる「世界経済の動き」_1704.indd

【16】ゼロからわかる「世界経済の動き」_1704.indd 1. 世界全体の経済規模は? 2. 主な国 地域の経済規模の動向は? 3. 世界経済の成長は? 4. 世界経済下支えのための金融政策は? 世界全体の経済規模は? 世界の名目 G D P 総額 ( 2 1 6 年末 ) は 約 7 5 兆米ドルで 2 年末時点と比較すると約 2. 2 倍になっています 世界の名目 GDP 規模とシェアの推移 ( 兆米ドル ) 8 7 6 5 約 2.2 倍 約 75

More information

PowerPoint プレゼンテーション

PowerPoint プレゼンテーション 第 2 章海外定期預金を徹底攻略! 1 3 ステップから解明! 海外定期預金 *3 ステップ 1 入口 2 待つ 3 出口 2 海外定期預金 *3ステップ 1 入口 2 待つ 3 出口 仕入れに利あり!! 時を逃さない! 3 海外定期預金 *3 ステップ 1 入口 2 待つ 3 出口 仕入れに利あり!! 時を逃さない! 4 入口 * 定期預金を選ぶ! 5 利益を左右 *2 大要素! 金利 為替レート

More information

1 ブラジル経済 二国間経済関係概観 218 年 11 月 Ⅰ. 経済構造 世界第 8 位の経済規模 ( 日本の約 4) 一人当たり GDP では日本の約 25% 世界有数の農業 資源国であるが 産業別国内総生産額では第三次産業が高いウェイトを占めている ( 億ドル ) 25, 名目 GDP(217 年 ) 2, 15, 1, 5, 日本 ドイツ 英国 インド フランス ブラジル イタリア カナダ 韓国

More information

目次 1. 平成 29 年度第 1 四半期 ( 平成 29 年 4 月 ~6 月 ) における運用環境について 2. 平成 29 年度第 1 四半期 ( 平成 29 年 4 月 ~6 月 ) におけるポートフォリオ別の運用状況 3. ベンチマーク インデックスの推移 ( 参考 ) 用語の説明 頁 1

目次 1. 平成 29 年度第 1 四半期 ( 平成 29 年 4 月 ~6 月 ) における運用環境について 2. 平成 29 年度第 1 四半期 ( 平成 29 年 4 月 ~6 月 ) におけるポートフォリオ別の運用状況 3. ベンチマーク インデックスの推移 ( 参考 ) 用語の説明 頁 1 平成 29 年度第 1 四半期における運用状況等 ( 平成 29 年 4 月 ~6 月 ) 独立行政法人農業者年金基金は 年金資産の安全かつ効率的な運用を行っており 法令に基づき策定しました 独立行政法人農業者年金基金中期計画 において 四半期ごとに運用に関する情報を 本資料をもってホームページで公表することとしております 当基金が行っています年金資産の運用については 金融 経済情勢等の運用環境の影響により

More information

/ 8 ユーロ圏経済 PSPP の滑り出しは順調 月 1 日の ECB 金融政策理事会は 3 月 9 日に PSPP がスタートしてから最初の ECB 理事会となったが ドラギ総裁は PSPP がスムーズに遂行されており 明確な成果を上げているとして ECB の緩和政策に対する強い自信を示した 月第

/ 8 ユーロ圏経済 PSPP の滑り出しは順調 月 1 日の ECB 金融政策理事会は 3 月 9 日に PSPP がスタートしてから最初の ECB 理事会となったが ドラギ総裁は PSPP がスムーズに遂行されており 明確な成果を上げているとして ECB の緩和政策に対する強い自信を示した 月第 欧州経済 1 年 月 日全 8 頁 欧州経済見通し消費が牽引する景気回復 順調なスタートを切った ECB の国債買取プログラム 経済調査部シニアエコノミスト山崎加津子 [ 要約 ] ECB が 3 月 9 日に開始した PSPP( 国債等公的部門の債券買取を通じた量的緩和策 ) は順調なスタートを切り ABS など民間部門の債券買取と合わせて月額 億ユーロの資産買取が進行中である PSPP を含む過去

More information

第6回 国際不動産価格賃料指数(2016年4月現在)

第6回 国際不動産価格賃料指数(2016年4月現在) 2016 年 5 月 26 日一般財団法人日本不動産研究所 第 6 回 国際不動産価格賃料指数 (2016 年 4 月現在 ) の調査結果 日本不動産研究所は 第 6 回 国際不動産価格賃料指数 (2016 年 4 月現在 ) の調査結果を次のとおり公表いたします ( 調査方法などの概要は末尾参照 ) なお 詳細な調査結果は 国際不動産価格賃料指数 / 詳細調査 として有料にてご提供しておりますので

More information

untitled

untitled - 1 - 2006 4.5 630 4.1 695 WTO 05 12.724.77.5 29.6 24.6 24.7 6.4 0.7 06 5.6 401 25.79 147 1 06 6.3 569 18.7 39 12.2 22 3 6 10 3 25 10-3 - naotaka.sonoda@cn.smbc.co.jp (1) 16t 6,000 2004 2003 5,000 2004

More information

Microsoft PowerPoint - 15InMacro4.pptx

Microsoft PowerPoint - 15InMacro4.pptx 第 4 章貨幣とインフレーション 初級マクロ経済学 1(2015 年度 ) 担当 : 中川竜一 第 4 章のテーマ (1/2) 価格 : 貨幣が財 サービスと交換される比率 インフレーション : 言い換えれば インフレーション : 激しいインフレ 2 : 逆の現象 インフレの原因 影響 社会的コストを学ぶ 古典派の理論 ( 価格伸縮的な長期の経済 ) 日本のインフレーション 3 25 年率 (%)

More information

ギリシャ概況 (2018 年 5 月号 ) 1. 内政 16 日サケラリウ行政最高裁判所長官が辞任した 19 日国会がNOVARITS 社贈賄疑惑に関する国会の調査委員会に権限がないとし 本件を司法に差し戻すことを賛成票 168で承認した ( 議員 172 名が出席 ) 2. 外政 4 月 30 日

ギリシャ概況 (2018 年 5 月号 ) 1. 内政 16 日サケラリウ行政最高裁判所長官が辞任した 19 日国会がNOVARITS 社贈賄疑惑に関する国会の調査委員会に権限がないとし 本件を司法に差し戻すことを賛成票 168で承認した ( 議員 172 名が出席 ) 2. 外政 4 月 30 日 ギリシャ概況 (2018 年 号 ) 1. 内政 16 日サケラリウ行政最高裁判所長官が辞任した 19 日国会がNOVARITS 社贈賄疑惑に関する国会の調査委員会に権限がないとし 本件を司法に差し戻すことを賛成票 168で承認した ( 議員 172 名が出席 ) 2. 外政 30 日 ~ 1 日パヴロプロス大統領がエジプトを訪問し セオドロス2 世 アレクサンドリア 全アフリカ正教会総主教と会談した

More information

経済指標カレンダー 1 月 13, 月 19,2019 AUD 1.50% NZD 1.75% EUR 0.00% CAD 1.75% GBP 0.75% USD % CHF -0.75% JPY

経済指標カレンダー   1 月 13, 月 19,2019 AUD 1.50% NZD 1.75% EUR 0.00% CAD 1.75% GBP 0.75% USD % CHF -0.75% JPY 経済指標カレンダー www.dailyfx.com 1 月 13,2019-1 月 19,2019 research@dailyfx.com AUD 1.50% NZD 1.75% EUR 0.00% CAD 1.75% GBP 0.75% USD 2.25-2.50% CHF -0.75% JPY -0.10% MXN 8.00% 日付通貨イベント GMT EDT 予想前回 13-1 月日曜日 AUD

More information