エネルギー価格変動の生産性への影響：論点整理と計測

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えみかりこめ
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1 * * * * No.09-J *

2 Fukunaga and Osada [2009] 2000 * yoshiya.ogawa@boj.or.jp ** mitsuhiro.osada@boj.or.jp + yasushi.sugayama@boj.or.jp ++ ichirou.fukunaga@boj.or.jp

3 Fukunaga and Osada [2009] Fukunaga, Hirakata, and Sudo [2009] Shioji and Uchino [2009] 1

4 2 3 Fukunaga and Osada [2009] 1970 Fukunaga and Osada [2009] 2 [2009] 3 2

5 4 5 4 Hotelling [1931] Solow [1974] [1984]

6 Kilian [2009] [2009] 7 Sachs and Warner [1995] 4

7 Fukunaga, Hirakata, and Sudo [2009] 5

8 Jorgenson and Griliches [1967] Finn [2000] 11 Griffin and Gregory [1976] 12 Bruno and Sachs [1985] Bruno and Sachs [1985] 2 3 6

10 Fukunaga and Osada [2009] Hicks [1932] Acemoglu [2002] Acemoglu [2009] [1989] Kuroda, Yoshioka, and Jorgenson [1984] 18 [1983] 8

11 Fukunaga and Osada [2009] Fukunaga and Osada [2009]

13 Fukunaga and Osada [2009]

14 Fukunaga and Osada [2009]

15 26 N X Q Q= Q( X, N) ( X, N) L A L X Q N Q X N Z/P X X A B Z/P N ' Z/P N N 26 [1985] Bruno and Sachs [1985] 13

16 A ( PX, P ) N Z PX X + PN N A P N P Z N 27 B A Z/P X X D A C B Z/P N ' Z/P N N 27 14

17 28 P N Z C B B C B N X A C A C A P N P X D D D A D ( X, N) ( X Q, N Q) X N 28 15

18 A D I 0 P N P X A D N X X/Q D A E I 0 F I 0 ' I 1 N/Q 1 I 0 I 0 29 I 0 I 1 A F A E I Hicks [1932] 16

19 30 30 I0 I1 A F A E E F 17

20 Fukunaga and Osada [2009] 31 Fukunaga and Osada [2009] 32 ln P = α + α ln P + α t Yt 0 i it t i 1 1 β ln P ln P β ln P t β t 2 + ik it kt + it it + tt 2 ik, i 2 PY P i i, k t βik = 0, βit = 0, βtt = 0 ln v i i PX = α + β ln P + β t PY i t t t i ik kt it Yt t k P kt P it ln βik k i α i i 31 Fukunaga and Osada [2009]

21 t β ik β it β tt Fukunaga and Osada [2009] Jin and Jorgenson (2008) f it f t 1 2 fit βit t ft αt t+ βtt t 2 i f it i v t f it > 0 f it < 0 1 ln P = α + α ln P + β ln P ln P + ln P + v f f Yt 0 i it ik it kt it it t i 2 i, k i = α + β ln P + i t i ik kt it k f α = i 1 0 i β = i ik f it = 0 i ln TFPt = ln Pit fit ft i i > 0 k f it 35 f it 36 t 19

22 f kt < 0 i Pit k P kt f t i k ln Yt ln Xit = ln TFPt + vt ( ln Xkt ln Xit) k β f = ln TFPt + vt 1 + ( ln Pit ln Pkt) i k i k vv t t vt k ik it i i k i k i i k (1+ β vv ) i k ik t t 20

23 09-J VAR 09-J Dale J. Poirier Acemoglu, Daron, Directed Technical Change, Review of Economic Studies, 69(4), 2002, pp Acemoglu, Daron, Introduction to Modern Economic Growth, Princeton: Princeton University Press, Bruno, Michael, and Jeffrey D. Sachs, Economics of Worldwide Stagflation, Cambridge: Harvard University Press, Finn, Mary G., Perfect Competition and the Effects of Energy Price Increases on Economic Activity, Journal of Money, Credit, and Banking, 32(3), 2000, pp Fukunaga, Ichiro, Naohisa Hirakata, and Nao Sudo, The Effects of Oil Price Changes on the Industry-Level Production and Prices in the U.S. and Japan, IMES Discussion Paper 2009-E-24, Institute for Monetary and Economic Studies, Bank of Japan; also in NBER Working Paper (forthcoming). Fukunaga, Ichiro, and Mitsuhiro Osada, Measuring Energy-Saving Technical Change in Japan, Bank of Japan Working Paper 2009-E-5. Griffin, James M., and Paul R. Gregory, An Intercountry Translog Model of Energy Substitution Response, American Economic Review, 66(5), 1976, pp Hicks, John R., The Theory of Wages, London: Macmillan, Hotelling, Harold, The Economics of Exhaustible Resources, Journal of Political Economy, 39(2), 1931, pp

24 Jin, Hui, and Dale W. Jorgenson, Econometric Modeling of Technical Change,'' Harvard University, Jorgenson, Dale W. and Zvi Griliches, The Explanation of Productivity Change, Review of Economic Studies, 34(3), 1967, pp Kilian, Lutz, Not All Oil Price Shocks Are Alike: Disentangling Demand and Supply Shocks in the Crude Oil Market, American Economic Review, 99(3), 2009, pp Kuroda, Masahiro, Kanji Yoshioka, and Dale W. Jorgenson, Relative Price Changes and Biases of Technical Change in Japan, Economic Studies Quarterly, 35(2), 1984, pp Sachs, Jeffrey D. and Andrew M. Warner, Natural Resource Abundance and Economic Growth, NBER Working Paper, No. 5398, Shioji, Eturo, and Taisuke Uchino, Pass-Through of Oil Prices to Japanese Domestic Prices, NBER Working Paper (forthcoming). Solow, Robert M., The Economics of Resources or the Resources of Economics, American Economic Review, 64(2), 1974, pp

25 (1) 原油価格 1 実質原油価格 (73 年 ~09/9 月まで ) (2005 年平均 =100) 原油価格とその背景年 ( 図表 1) 2 足もとの原油価格 (WTI 原油価格 :02/1 月 ~09/9 月まで ) 160 ( ドル / バレル ) 年 (2) 世界の鉱工業生産と輸出入額対名目 GDP 比率 140 (2000 年 =100) (%) 鉱工業生産 ( 左目盛 ) 輸出入額 / 名目 GDP( 右目盛 ) 年 ( 注 1)(1)1 の実質原油価格は通関原油価格を CPI 総合 (05 年基準 ) で除したもの 09 年は 9 月までの平均 ( 注 2)(1)2 は WTI 原油価格の月中平均 ( 注 3)(2) の輸出入額対名目 GDP 比率は 70 年からデータが入手可能な 181 カ国ベース鉱工業生産は OECD 加盟国に主要新興国 ( ブラジル中国インドインドネシアロシア南アフリカ ) を加えたベースで 09 年は 7 月までの平均 ( 資料 ) 財務省貿易統計総務省消費者物価指数国連統計 OECD 等

26 日本の原油輸入量と一次エネルギー総供給 (1) 日本の原油輸入量と原油輸入額対名目 GDP 比率 (2005 年 =100) 120 ( 図表 2) (%) 原油輸入量 ( 左目盛 ) 原油輸入額 / 名目 GDP( 右目盛 ) 年 (2) 一次エネルギー総供給 ( 熱量単位 ) 0 25 ( ぺタジュール ) (%) 年度石油石炭ガス原子力水力地熱等一次エネルギー自給率 1( 右目盛 ) 一次エネルギー自給率 2( 右目盛 ) (3) エネルギー原単位 (2000 年度 =100) 製造業 ( 対 IIP 比率 ) パルプ紙製品 ( 対 IIP 比率 ) 窯業土石 ( 対 IIP 比率 ) 鉄鋼 ( 対 IIP 比率 ) 一次エネルギー原単位 ( 全産業対実質 GDP) 年度 ( 注 1) 一次エネルギー総供給 = 一次エネルギー国内産出 + 輸入一次エネルギー原単位 = 一次エネルギー総供給 / 実質 GDP ( 注 2) 一次エネルギー自給率は一次エネルギー総供給に対する国内産出一次エネルギーの比率 1 は水力地熱石炭天然ガスエネルギーの一次エネルギー総供給に対する比率なお 2 は国内産出一次エネルギーに準国産エネルギーとして位置付けられている原子力エネルギーを加えたベース ( 注 3) 総合エネルギー統計は 1990 年度以降の数値について算出方法が変更されているため断層が生じている ( 資料 ) 資源エネルギー庁総合エネルギー統計経済産業省鉱工業生産指数内閣府国民経済計算財務省貿易統計 IEA Energy Balance of OECD Countries

27 ( 図表 3) 各生産要素への技術進歩の偏り (1) 各生産要素の分配率への技術進歩の偏りの影響 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% (1970 年 =0 % ポイント ) エネルギーへの偏りの影響労働への偏りの影響資本への偏りの影響 -20% 70 年 (2) 技術進歩の偏り (5 年ごとの変化幅 ) 5% ( 変化幅 % ポイント ) 20% 要素使用的 4% 3% 2% 1% 15% 10% 5% 要素使用的 0% 0% 要素節約的 -1% -2% -3% -4% -5% -10% -15% 要素節約的 -5% 70~75 年 75~80 80~85 85~90 90~95 95~00 00~05 05~08-20% 全期間エネルギーへの偏り労働への偏り資本への偏り (3) 推計された弾性値 β KK β LL β NN 推計されたシェア弾性値代替の弾力性 β KL σ KL [0.0165]** [0.0158]** β KN σ KN [0.0192]** β LN σ LN ( 注 )** は 1% 有意水準を表す β はシェア弾性値 σ は代替の弾力性を示す ( 詳しくは補論 2 を参照 ) なお添え字の K は資本 L は労働 N は輸入エネルギー資源を表す

28 ( 図表 4) 各生産要素への技術進歩の偏りと分配率要素価格 6% 5% (1) エネルギー分配率 7% 偏り 5% 4% 3% ( 対数値 1970 年 =0) 実質価格 2.0 技術進歩の偏りの影響 1.6 分配率実質価格 1.2 4% 3% 2% 1% 0% 2% 1% 0% -1% -2% 70 年 % 52% 50% 48% 46% 44% 42% 40% 38% 36% (2) 労働分配率 56% 偏り 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 70 年 (3) 資本分配率 60% 58% 56% 54% 52% 50% 48% 46% 44% 42% 40% 偏り 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 技術進歩の偏りの影響分配率実質価格技術進歩の偏りの影響分配率実質価格 ( 対数値 1970 年 =0) 実質価格 1.4-4% 70 年 ( 対数値 1970 年 =0) 実質価格

29 ( 図表 5) 技術進歩の偏りの TFP への影響 (1)TFP の要因分解 ( 変化率年率 %) 中立的技術進歩の寄与技術進歩の偏りの寄与 TFP 成長率 ~75 年 75~80 80~85 85~90 90~95 95~00 00~05 05~08 (2) 技術進歩の偏りの TFP への寄与の要因分解 1.5 ( 寄与度年率 %) エネルギーへの偏り労働への偏り資本への偏り技術進歩の偏りの寄与 70~75 年 75~80 80~85 85~90 90~95 95~00 00~05 05~08 ( 注 ) 要因分解の方法は補論 2 を参照なお (1) で示された中立的技術進歩の寄与には推計誤差の影響等も含まれる

30 ( 図表 6) 技術進歩の偏りの平均生産性への影響 (1) エネルギー生産性の要因分解 4.0 ( 変化率年率 %) 他の生産要素への代替の効果 TFP の効果エネルギー生産性 ~75 年 75~80 80~85 85~90 90~95 95~00 00~05 05~08 (2) 労働生産性の要因分解 ( 変化率年率 %) 相対価格による代替の効果労働に偏った技術進歩による代替の効果 TFPの効果労働生産性 ~75 年 75~80 80~85 85~90 90~95 95~00 00~05 05~08 ( 注 ) 要因分解の方法は補論 2 を参照

1990年代以降の日本の経済変動

1990年代以降の日本の経済変動 1990 * kenichi.sakura@boj.or.jp ** hitoshi.sasaki@boj.or.jp *** masahiro.higo@boj.or.jp No.05-J-10 2005 12 103-8660 30 * ** *** 1990 2005 12 1990 1990 1990 2005 11 2425 BIS E-mail: kenichi.sakura@boj.or.jp