参考 調査結果を踏まえた NISA DC 年金 ファンドラップの潜在的利用者数および資産額 NISA DC 年金 ファンドラップを通じた資産額は 2016 年 3 月末で合計 18 兆円 (NISA は累計投資 額 DC 年金は投資信託資産額 (2015 年 3 月末 ) ファンドラップは資産額 )

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1 関係各位 2016 年 10 月 25 日 野村アセットマネジメント株式会社 貯蓄から投資へ に関する意識調査 の結果について ~ 積立投資は 資産形成のみならず 投資家特性の改善に効果 ~ 野村アセットマネジメント株式会社 (CEO 兼執行役社長 : 渡邊国夫 ) は NISA( 少額投資非課税制度 ) やDC 年金 ( 確定拠出年金制度 ) ファンドラップ サービスなどの利用状況を通じて 貯蓄から投資へ に関する実態や意識について 2016 年 8 月に実施したインターネット調査の結果をまとめましたので 公表します この調査は 2013 年 3 月以降 継続的に行ってきた NISA に関する意識調査 を引き継ぎ 各種の制 度を通じた資産運用や資産形成について 4 万人を対象として調査 分析しています また 平成 29 年 度税制改正要望 ( 金融庁 ) に上がった 積立 NISA 1 についても 利用意向等について調査しました 主な調査結果は以下のとおりです 主な調査結果 これまでの調査を通じて 家計金融資産の構成比や投資信託保有率に大きな変化は見られず 貯蓄から投資へ とする資金の流れはやや停滞気味 投資信託保有率が低い要因として 若年層の保有が低いことにある 若年層における資産形成手段として積立貯蓄は広く定着しているが 積立投資の利用は限定的 積立貯蓄 投資の利用の有無は 資産形成に大きな違いを生む NISA 利用意向率は低下 口座開設の動きも鈍い その中で 積立投資比率が高まっており 資産形成層の活用が増えている 若年層が積立 NISAをきっかけに資産形成手段として積立投資を活用することが期待される 個人型 DC 年金 ( 確定拠出年金 ) について 認知や利用意向を調査したところ 50 代までの加入対象者のうち 認知は約 3 割に留まっている 制度改正について 充分に周知されていない様子がうかがわれる 利用意向率は加入者と合わせて に留まっている ファンドラップ利用意向者は 各種の金融サービスに対するニーズが高く コンサルティングを介した運用サービスに期待している様子 1 8 月上旬に実施した当調査において 積立 NISA に関する利用意向を聴取しました これは 金融庁 森長官講演 資産運用におけるパラダイム (2016 年 4 月 7 日講演 4 月 18 日公表 ) において NISA についても 制度的に より積み立て型を促進することができないか といった問題意識を持っている との発言を踏まえ 調査実施時に 積立 NISA の利用意向について聴取したものです そのため モニターは詳細な制度設計に関する情報を与えられていない状況で回答していることにご留意ください 1

2 参考 調査結果を踏まえた NISA DC 年金 ファンドラップの潜在的利用者数および資産額 NISA DC 年金 ファンドラップを通じた資産額は 2016 年 3 月末で合計 18 兆円 (NISA は累計投資 額 DC 年金は投資信託資産額 (2015 年 3 月末 ) ファンドラップは資産額 ) 意向者の利用を踏まえる と 3 制度 サービスの証券投資の資産額は潜在的には合計 65 兆円に達するものと見られる <NISA DC 年金 ファンドラップの潜在的利用者数および資産額 > ( 万人 ) 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1, ,736 積立 NISA, ,434 ジュニアNISA, ,020 職場積立 NISA, 8 個人型 DC, NISA, 1, 企業型 DC, /3 潜在推計 2015/3 潜在推計 2016/3 潜在推計 ( 兆円 ) NISA DC 年金ファンドラップ NISA 職場積立 NISA ジュニア NISA 積立 NISA 企業型 DC 個人型 DC ファンドラップ利用者数 ( 左軸 ) 投資額 ( 資産額 ) ( 右軸 ) (DC 投資信託 ) ( 潜在推計の算出方法 ) 意識調査における現利用者サンプル数と 各制度 サービスにおける実績値との比率を算出し 調査における利用者 意向者の合計サンプル数から 潜在的利用者数を推計している 従って 潜在推計には 現在の利用者数が含まれている 投資額 ( 資産額 ) については 実績値における一人当たり投資額 ( 資産額 ) を算出し 潜在的利用者数に掛けることで 投資額 ( 資産額 ) を推計している DC 年金については 利用意向者の運用商品選択意向 ( 元本保証型 投資信託の割合 ) から投資信託の資産額を試算している 積立 NISA の投資額については 調査時点では制度概要がわからないことから 現行 NISA における積立投資状況から算出している ( 注 ) グラフ中の棒グラフは各制度 サービスの利用者数を示し ( 左軸 ) 折れ線グラフは投資額 ( 資産額 ) を示す ( 右軸 ) なお 四捨五入の関係で 各項目の合計と全体とでは一致しない場合がある ( 資料 ) 金融庁 NISA 口座開設 利用状況調査 厚生労働省 確定拠出年金制度 サイト 日本投資顧問業協会 契約資産状況 ( 統計資料 ) および 弊社調査から野村アセットマネジメント作成 ( 次頁に続く ) 2

3 参考 3 制度 サービスを通じた証券投資による個人金融資産の投資誘引効果 3 制度 サービスを通じた証券投資により 個人金融資産においてどのような変化をもたらすか試算したところ 投資信託および株式による証券投資の比率は 2016 年 3 月末の から潜在的には1 と 2 割弱に高まるものと見られる 個人金融資産における投資信託の資産額は 92 兆円から潜在的に 136 兆円に高まるものと見られる なおこれらは 制度 サービスを通じた効果のみを試算しているものであり 全般的な証券投資の拡大を想定すれば 更に証券投資の比率は高まるものと期待される <NISA DC 年金 ファンドラップを通じた投資による個人金融資産の投資誘引効果 > 投資信託株式等保険年金等現預金 債券 外円 ;3 制度による投資効果 ( 潜在的投資 ) 内円 ;2016 年 3 月末 ( 実績 ) 5% 9% 52% 54% 個人金融資産 構成比 ( 資金循環統計ベース ) 32% 31% <3 制度 サービスを通じた投資信託 株式の投資誘引効果 ( 左図 : 投資額と売却額 右図 : 資産額 > ( 兆円 ) 売却 (3 制度計 ) NISA DC 年金ファンドラップ増減額 ( 合計 ) 7-23 (16) 投資信託株式預貯金 ( 兆円 ) 投資信託 株式等 年 3 月末 潜在的投資額の効果 ( 推計方法 ) 当調査では証券投資の資金源について聴取している DC 年金では給与所得からの投資となるが NISA やファンドラップでは預貯金からの資金シフトが反映されている なお預貯金の増加額は DC 年金における元本保証型運用 ( 預金 ) を選択した割合を反映している ( 資料 ) 日銀 資金循環統計 および 弊社調査から野村アセットメネジメント作成 3

4 調査結果 貯蓄から投資へ とする資金の流れ これまでに当調査で調べている家計金融資産における資産構成や投資信託の保有率に変化は見ら れない 投資信託保有率では 20 代から 40 代といった資産形成層での保有率が低く 投資家の裾野が 充分に広がっていない様子がうかがわれる 10 < 家計金融資産における資産構成の推移 (n=40,000)> 投資信託株式保険等現預金 債券 % % % 66% 4 7% 9% 13% 17% 16% 13% 9% 9% 17% 16% 16% 19% 17% 12% 9% 9% 2007 年 2008 年 2009 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 ( 注 ) 過去の調査結果については 弊社 投資信託に対する意識調査 NISA に関する意識調査 ( 以下 同 ) < 投資信託保有率の推移 ( 左図 ) と今回調査における年代別投資信託保有率 ( 右図 ) (n=40,000)> 10 投資信託保有率 非保有率 投資信託保有率非保有率 全体 86% 代 3% 97% 6 83% 84% 83% 84% 85% 85% 85% 86% 30 代 7% 93% 代 代 86% 17% 16% 17% 16% 60 代 21% 79% 2008 年 2009 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 70 代以上 27% 73% ( 注 ) ここでの投資信託は 過去調査との整合性のため 上場投資信託 (ETF) 不動産投資信託 (REIT) を除いている 4

5 資産形成の実態 資産形成状況について調査したところ 財形貯蓄制度や預貯金による毎月積立貯蓄を活用している割合は 全体で25% となった ( 過去の利用経験を含む ) 資産形成層となる50 代までは3 割程度が利用している 一方 NISA 口座などの証券口座や従業員持株会制度などによる毎月積立投資を活用している割合は7% に留まっている 資産形成層でも1 割を下回っており 積立投資による資産形成は定着していない 積立貯蓄や積立投資を行っている資産形成層の家計金融資産のうち 積立資産は5 割から6 割を超えており 行っていない場合と比べても資産額に違いが生じている また家計金融資産の構成比についても 積立投資利用者は証券投資の比率が高い 貯蓄から投資へ を促すためには 資産形成において 積立投資の利用を広げることが求められよう < 積立投資 積立貯蓄の利用者 (n=40,000)> 3 25% 25% 24% 積立投資利用率積立貯蓄利用率 5% 7% 7% 9% 19% 6% 5% (n=40,000) 20 代 30 代 40 代 50 代 60 代 70 代以上 全体 年代別 ( 注 ) 利用者には 過去に利用した経験者を含む ( 以下 同 ) < 積立投資 積立貯蓄利用者の家計金融資産の状況 (n=18,885)> 家計金融資産 ( 積立なし ) 家計金融資産 ( 積立利用 ) 積立投資による資産形成額 ( 万円 ) 積立貯蓄による資産形成額 積立資産形成比率 ( 右軸 ) 3, % 62% 64% 2,571 2,623 2,500 55% 2,219 2, ,000 1,809 43% 1,500 1,413 1,695 1, ,203 32% 29% 3 1, (n=18,885) 20 代 30 代 40 代 50 代 60 代 70 代以上 積立資産形成 年代別 ( 注 ) 積立資産形成比率とは 積立貯蓄あるいは積立投資の利用者における家計金融資産において 積立貯蓄 積立投資による資産形成額 ( 合計額 ) の割合を占めている 5

6 < 積立投資利用者の家計金融資産の構成比 > ( 注 ) 家計金融資産は アンケートによるもの 内円 ; 全体 (n=40,000) 投信 9% 外円 ; 積立投資利用者 (n=2,889) 家計金融資産 構成比 16% 9% 株式 17% 現預金 債券 59% 66% 保険等 NISA に関する意識 NISAに対する利用意向率がやや低下 今回の調査対象においての口座開設率も低下し 2 割程度となっている その中で 積立投資を利用している割合が増えており 資産形成層の利用が広がりつつある また税制改正要望として挙げられている積立 NISAについて 積立投資を行っている層はもとより 積立貯蓄層や未経験層も関心を示しており 資産形成層を中心に広く利用されるものと見られる 10 <NISA に対する利用意向 口座開設状況 (n=40,000)> 利用意向 検討者非意向者口座開設率 % 61% 65% 69% % 4 42% 4 34% 21% 22% 23% 1 19% 39% 31% 3 32% 29% 3 月調査 7 月調査 10 月調査 2 月調査 6 月調査 10 月調査 4 月調査 11 月調査 8 月調査 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 ( 注 ) 過去調査については 弊社 NISA に関する意識調査 による ( 以下 同 ) 6

7 積立未経験 積立投資利用者 積立貯蓄利用者 6 月調査 10 月調査 4 月調査 11 月調査 8 月調査 20 代 30 代 40 代 50 代 60 代 70 代以上 <NISA 口座における投資実行者のうち 積立投資を行っている割合 (n=2,123)> 3 25% 9% 2015 年 11 月調査 2016 年 8 月調査 29% 3 25% 22% 22% 13% 16% 21% 16% 5% 2014 年 2015 年 16 年年代別 < 積立 NISA に関する利用意向 (n=40,000)> 積立 NISA 利用意向現行 NISA で積立投資非意向 全体 (n=40,000) 17% 75% (n=9,928) 27% 62% 20 代 29% 6 30 代 3 59% 40 代 29% 62% 50 代以上 24% 12% 65% (n=2,889) 47% 1 20 代 45% 4 30 代 5 40 代 51% 34% 50 代以上 43% 22% (n=28,998) 13% 6% 81% 20 代 6% 7 30 代 17% 7% 76% 40 代 6% 8 50 代以上 6% 83% 7

8 制度の利便性 運用支援 年金資金 形成 税制優遇 個人型 DC 年金に関する意識 2017 年から制度改正され利用対象者が大幅に拡大する個人型 DC 年金 ( 確定拠出年金 ) について 認知や利用意向を調査したところ 50 代までの加入対象者のうち 認知は約 3 割に留まっている 制度改正について 充分に周知されていない様子がうかがわれる 利用意向率は加入者と合わせて に留まっている 加入意向者の利用理由をみると 全額所得控除により所得税等が軽減される が4 割強となり 所得控除のメリットを重視している様子 年金資金形成手段としては 毎月少額の積立により継続しやすい が3 割強となっており 税制優遇措置を受けながら 長期に亘り資産形成を行う意向が見られる < 個人型 DC 年金に対する認知 ( 左図 ) と利用意向 ( 右図 ) (n=26,390)> 認知 27% 個人 DC 加入者 2% 意向者 12% 個人型 DC 年金に対する認知 ( 加入対象者 n=26,390) (20 代 ~50 代 ) 非認知 73% 個人型 DC 年金に対する利用意向 ( 加入対象者 n=26,390) (20 代 ~50 代 ) 非意向者 86% < 個人型 DC 年金の加入意向者の利用理由 ( 複数回答 ) (n=3,522)> 全額所得控除により所得 住民税軽減 44% 金融商品の収益は非課税 給付金が税制面で優遇 31% 31% 年金資産を強制的に作ることができる 26% 毎月少額の積立により継続しやすい 33% 運用商品を自分で自由に選択できる運用商品に元本確保型も対象投資信託の信託報酬が低い運営管理機関を選ぶことができる転職先になくても個人型で継続可能退職後は個人型で継続して運用可能 22% 24% 19% 22% 17% 13% 8

9 金融機関から提供されたい金融サービス ファンドラップに関する意識ファンドラップ サービスについて 全体に対する認知率は2 割強と比較的高いものの 利用者 意向者で1 割弱に留まる ファンドラップ利用者 意向者は 金融サービスに対するニーズが高い 資産運用においては 資産配分アドバイスや個別商品選定に関わるアドバイスに関心が高い < ファンドラップに対する認知率 ( 左図 ) と利用状況 ( 右図 ) (n=40,000)> 利用者 2% 過去利用 認知 22% 意向者 5% ファンドラップ認知率 (n=40,000) ファンドラップ利用状況 (n=40,000) 非認知 7 非意向者 93% < ファンドラップ利用者 意向者の金融サービスに対する意識 (n=2,620)> 情報提供 33% 資産配分アドバイス 12% 資産配分 個別商品選定アドバイス 12% 33% 投資助言サービス 3 ライフプラン作成支援 19% 金融コンサルティング 9% 21% 全体 (n=40,000) 包括的金融サービス ファミリー オフィス 6% 5% 13% 21% ファンドラップ利用者 意向者 (n=2,620) 該当するものはない 24% 66% 9

10 調査概要 調査目的これまで実施してきた 少額投資非課税制度 (NISA) に関する意識調査 ( 第 1 回 2013 年 3 月 ~ 第 9 回 2015 年 11 月 ) 投資信託に対する意識調査(2005 年 ~2013 年 ) に代わり 今般 貯蓄から投資へ に関する意識調査 として実施しました NISAやDC 年金 ( 確定拠出年金制度 ) ファンドラップ サービスなどを通じて 貯蓄から投資へ とする個人の金融資産の運用状況の変化を継続的に調査します 調査結果については 投信販売会社と共有しながら投資信託の利用拡大のために役立て また 調査結果について分析を行ない その成果を公表することにより 資産運用に関する調査研究の向上など投資信託の普及に資することをめざし 社会への還元を図ることを目的とします 調査対象 サンプル数事前調査 (40,000サンプル):20 歳以上の男女 ( 調査会社インテージに登録しているモニター ) から4 万サンプルを対象に調査を実施しました なおサンプル構成について 平成 22 年度国勢調査や最近の人口統計における年代別構成比に合わせて ウエイトバックというサンプル数補正をおこなった上で集計処理を行っています 事前調査サンプル数 合計 20 代 30 代 40 代 男性 女性 男性 女性 男性 女性 2,258 2,961 3,245 3,302 3,934 4,141 5,218 6,548 8, 代 60 代 70 代以上 合計 男性 女性 男性 女性 男性 女性 男性 女性 3,153 3,395 3,882 3,910 4,279 1,540 20,751 19,249 6,549 7,791 5,819 40,000 調査地域 全国 ( インターネット調査 ) 調査時期 2016 年 8 月 2 日 ( 火 )~8 月 10 日 ( 水 ) 調査機関 調査主体 : 野村アセットマネジメント株式会社 調査実施機関 : 株式会社インテージ 10